Negli ultimi anni, il mercato degli orologi di lusso ha vissuto un periodo di forte espansione, trainato da una domanda crescente e da un’aura di esclusività che ha reso questi accessori status symbol globali.
Tuttavia, come riportato recentemente da Bloomberg, i prezzi degli orologi di lusso hanno raggiunto i minimi degli ultimi tre anni, segnalando un’inversione di tendenza significativa nel settore.
Il calo dei prezzi è attribuibile a una combinazione di fattori, tra cui un rallentamento economico globale, una maggiore offerta sul mercato secondario e un cambiamento nei gusti dei consumatori.
Durante la pandemia, l’interesse per gli orologi di lusso è esploso, con modelli iconici come il Rolex Daytona o l’Audemars Piguet Royal Oak che hanno visto impennate nei valori di mercato, spesso ben al di sopra del prezzo di listino. Tuttavia, con il ritorno alla normalità economica e l’aumento dei tassi di interesse da parte delle banche centrali per combattere l’inflazione, la liquidità disponibile si è ridotta, colpendo duramente gli acquisti di beni voluttuari.
In parallelo, il mercato secondario è stato inondato di pezzi precedentemente considerati introvabili, un fenomeno che ha contribuito a ridurre il premio di rarità e ha spinto i prezzi verso il basso. Questo è un chiaro esempio di come la legge della domanda e dell’offerta possa influenzare il valore di beni che non producono reddito.
Gli orologi di lusso appartengono alla categoria degli investimenti non produttivi, come i metalli preziosi, le materie prime e le criptovalute. Questi asset non generano flussi di cassa, dividendi o interessi, e il loro valore è determinato esclusivamente dall’equilibrio tra domanda e offerta sul mercato. Questo li rende particolarmente sensibili ai cicli economici, poiché la domanda tende a diminuire durante le fasi di contrazione economica, quando i consumatori e gli investitori sono meno propensi a spendere in beni non essenziali.
Anche i metalli preziosi come l’oro, che sono spesso considerati una riserva di valore, subiscono fluttuazioni legate al sentiment di mercato. Allo stesso modo, le materie prime, che hanno un utilizzo industriale, sono influenzate dai cicli economici globali. Le criptovalute, pur essendo un fenomeno relativamente nuovo, hanno dimostrato una volatilità ancora maggiore, alimentata da dinamiche speculative e dall’assenza di un valore intrinseco tangibile.
Molti investitori si rivolgono a beni come gli orologi di lusso, vini o le criptovalute in cerca di decorrelazione rispetto ai mercati tradizionali. Tuttavia, questa promessa non sempre regge alla prova dei fatti. La correlazione con il ciclo economico si manifesta in maniera indiretta: durante i periodi di crescita, la domanda per beni di lusso e altri asset alternativi aumenta, ma quando l’economia rallenta, anche questi mercati subiscono una contrazione.
Ciò dimostra che tali asset non sono immuni alle dinamiche macroeconomiche. Ad esempio, durante la crisi finanziaria del 2008, l’oro ha visto un aumento di valore, ma altri beni non produttivi, come le materie prime, hanno subito perdite significative. Lo stesso sta accadendo oggi con gli orologi di lusso: il calo dei prezzi riflette un ridimensionamento della domanda in risposta a condizioni economiche più stringenti.
L’andamento degli orologi di lusso ai minimi da tre anni è un monito per gli investitori: i beni non produttivi non sempre offrono la protezione desiderata dai cicli del mercato.
La loro performance è intrinsecamente legata alle dinamiche di domanda e offerta, che a loro volta sono influenzate dal ciclo economico. Pertanto, per costruire un portafoglio realmente diversificato, è essenziale combinare questi asset mantenendo una visione critica e realistica sui limiti degli asset alternativi, e questo non può essere fatto da un privato o da un venditore.
