Il debutto di Galderma sulla borsa di Zurigo segna la più grande IPO in Europa dal settembre 2022, quando Porsche ha fatto il suo ingresso.
Il tanto atteso collocamento arriva mentre numerose aziende europee si preparano a entrare in borsa.
Queste speranze rischiavano di essere infrante dopo che le azioni di Douglas, di proprietà di CVC, sono crollate di oltre il 12%.
Tuttavia, le azioni di Galderma hanno fatto un balzo sopra il prezzo di emissione nelle prime ore di contrattazione, mentre durante la notte a New York l’azienda di social media Reddit ha visto il suo titolo salire di oltre il 48%.
Il sentiment intorno alle IPO continua ad essere positivo globalmente e in Europa, e si prevede che le operazioni per il secondo semestre si concretizzino come pianificato.
La negoziazione di queste due aziende controllate dai fondi di private equity era seguita da vicino da banchieri e investitori, dopo che le emissioni globali di IPO sono diminuite nel 2023 per il secondo anno consecutivo.
Come i volumi di fusioni e acquisizioni hanno toccato minimi decennali, la pressione è aumentata sui fondi di buyout per vendere le aziende, restituire denaro agli investitori e impiegare denaro appena raccolto.
Le società di private equity si sono trovate con un’enorme quantità di 3,2 trilioni di dollari di asset invenduti, limitando il ritorno di capitale ai propri investitori e avendo un effetto negativo sulla raccolta di fondi, hanno detto gli analisti di Bain & Co.
Ma con le banche centrali che segnalano la fine delle aumenti dei tassi di interesse, il mercato azionario sta diventando una via d’uscita valida.
L’Europa ha già visto alcuni successi quest’anno.
Il produttore di attrezzature per carri armati Renk, il nuovo arrivato alla Borsa di Francoforte quest’anno, ha quasi raddoppiato il prezzo di emissione di 15 euro dal suo debutto nel febbraio scorso. La sua IPO è stata una delle molte rimandate lo scorso autunno a causa dell’incertezza sui tassi di interesse e sulle tensioni geopolitiche.
Dopo il debutto di Renk, Douglas e Galderma hanno entrambi accelerato le loro IPO per approfittare del clima positivo.
La controllata da CVC, Douglas, ha raccolto 850 milioni di euro ($920 milioni) per estinguere debiti. Le azioni sono state fissate a 26 euro, al fondo di un intervallo di prezzo indicato, e hanno scambiato fino a 22,7 euro.
Galderma, supportata da EQT, ha raccolto circa 2 miliardi di franchi svizzeri ($2,23 miliardi), con le sue azioni che hanno aperto a 61 franchi sulla SIX Swiss Exchange, in rialzo del 15% rispetto al prezzo finale di IPO di 53 franchi per azione, che era il massimo dell’intervallo di prezzo indicato.
Certo, Douglas lascerà un retrogusto amaro a quegli investitori che hanno perso denaro e potrebbe essere un freno per alcuni candidati all’IPO.
Anche se la prudenza rimane, sono attese ulteriori nuove emissioni.
La società di private equity Permira sta preparando un’IPO per il marchio di lusso italiano Golden Goose, già nel secondo trimestre. Anche la banca OLB, sostenuta da Apollo, ha detto di essere in preparazione per l’entrata in borsa.
Il fornitore di carte carburante DKV Mobility - un’altra dalla portfolio di CVC dopo Douglas - sta anche aspettando di tornare dopo aver rinviato i piani di IPO lo scorso anno.
