L’euro ha corso negli ultimi anni. Ma se i rendimenti USA restassero alti, i capitali potrebbero tornare sul dollaro. Uno scenario che pochi considerano davvero.
Negli ultimi due anni, gli investitori europei hanno vissuto in un mondo che sembrava stesse riscrivendo le regole. L’euro si apprezzava, i BTP rendevano, l’oro correva e la narrativa dominante parlava di fine del dollaro.
Ma quello che sta accadendo nei mercati obbligazionari americani oggi racconta una storia completamente diversa. Una storia che, se dovesse confermarsi, potrebbe rimettere tutto in discussione. E se il tuo portafoglio fosse già esposto a questo rischio senza che tu lo sappia?
Per capire cosa sta succedendo, bisogna partire dai rendimenti USA. I Treasury americani, cioè i titoli di stato degli Stati Uniti, stanno segnando rendimenti in salita. E questo non è un dettaglio tecnico: è il segnale più importante che i mercati globali stanno inviando in questo momento. [...]
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