Due i motivi principali che stanno facendo impennare i rendimenti dei BTP e degli OAT, che scattano di oltre +10 pb. Attenti a spread BTP-Bund e spread OAT-Bund.
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Nuovo attacco contro i Titoli di Stato USA e dell’area euro: gli OAT francesi sono quelli che soffrono di più, come dimostra il trend dei rendimenti, che volano di 13 punti base al 4,87%.
Molto male anche i BTP italiani, che vedono i rendimenti schizzare di 12 punti base, al 4,65%.
I sell sui Titoli di debito dell’Eurozona si spiegano con i movimenti, di nuovo negativi, dei Treasury USA, mentre sale l’attesa per alcuni appuntamenti cruciali della giornata di oggi: l’asta dei Titoli di Stato USA a 10 anni e gli annunci in arrivo dalla Fed.
Occhio infatti anche al rialzo dei rendimenti dei Treasury, con quelli decennali che salgono oltre la soglia del 5,30% e quelli a 30 anni che avanzano al 5,69%. I rendimenti dei Treasury a 2 anni oscillano al rialzo attorno al 4,80%.
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Attesa per i 2 eventi chiave di oggi: asta Treasury e minute Fed
Gli eventi chiave di oggi che incideranno sul trend dei Titoli di Stato USA, condizionando dunque anche la performance dei bond sovrani dell’Eurozona sono dunque due: l’asta con cui il Tesoro americano emetterà 39 miliardi di dollari di Treasury a 10 anni e le minute che la Fed pubblicherà alle 20 ora italiana.
L’asta di Treasury farà capire al mercato se gli attuali livelli dei rendimenti siano abbastanza interessanti da attrarre gli acquirenti oppure se gli investitori richiederanno un premio ancora maggiore, alla luce dei timori legati all’inflazione, ai livelli del debito e al rischio di duration.
In arrivo anche le informazioni chiave che consentiranno a Wall Street e ai mercati di tutto il mondo di ottenere maggiori indicazioni sulla possibile evoluzione dei tassi di interesse USA, in vista della riunione del FOMC, il braccio di politica monetaria della Federal Reserve, in calendario i prossimi 27-28 ottobre.
Alle 20 ora italiana saranno infatti rese note le minute della Fed relative all’ultimo meeting dello scorso 16 settembre, quando la Banca centrale americana guidata da Kevin Warsh ha alzato i tassi USA di 25 punti base, portandoli al range tra il 3,75% e il 4%.
Guardando alla prossima riunione di fine ottobre della Fed di fine ottobre, il mercato sta prezzando un nulla di fatto sui tassi, con una probabilità del 78%, stando al FedWatch Tool di CME Group.
Ma eventuali indicazioni hawkish potrebbero mettere ancora più sotto pressione i Treasury.
Attenti a spread BTP-Bund e OAT-Bund con impennate rendimenti Italia e Francia
In questa situazione, con i Treasury che si confermano market mover dei Titoli di Stato dell’area euro, lo spread BTP-Bund e lo spread OAT-Bund a 10 anni rimangono osservati speciali.
Oggi, con i rendimenti dei Bund tedeschi che avanzano di appena 1 punto base - rispetto alle impennate degli yield italiani e francesi - i differenziali si ampliano.
Con i rendimenti dei Bund a 10 anni al 3,49% e i rendimenti dei BTP che balzano di 12 punti base al 4,65%, lo spread Italia-Germania viaggia a 116 punti base.
Considerando invece che i rendimenti degli OAT francesi scattano di 13 punti base, al 4,87%, lo spread Francia-Germania a 10 anni si attesta a 138 punti base.
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