Nonostante le attuali condizioni di mercato, Morgan Stanley ha nominato una serie di azioni cinesi che, secondo la banca d’investimento, sono destinate a ottenere risultati migliori. La banca ha affermato che molte iniziative specifiche delle singole aziende sono state trascurate dagli investitori, ma stanno per conferire alle società un vantaggio competitivo.
«Comprendiamo le preoccupazioni degli investitori in un contesto di mercato incerto, ma crediamo che ci siano iniziative specifiche delle singole aziende che potrebbero portare a una divergenza delle performance delle azioni e a opportunità di generazione di alpha», ha scritto la banca in una nota del 28 giugno. L’alpha è una misura delle performance di un investimento rispetto al mercato in generale. Tra queste iniziative vi sono misure per migliorare il rendimento del capitale proprio, un focus sull’acquisizione di quote di mercato attraverso l’espansione e sforzi per «premiumizzare» le offerte di prodotti.
«Le iniziative vanno oltre le normali strategie come il riacquisto di azioni e la riduzione dei costi e includono significativi investimenti in capitale e/o R&S per ottenere una maggiore quota di mercato, leadership tecnologica, ecc.», ha dichiarato Morgan Stanley. Gli analisti hanno selezionato 39 azioni cinesi in base al grado delle loro iniziative di miglioramento. La banca ha affermato che su base annuale, queste azioni hanno registrato un rendimento del 20,2%, rispetto all’indice MSCI China nel suo complesso, che ha registrato una perdita del 13,4%. Ecco sei dei loro top picks:
1) Alibaba: Morgan Stanley afferma che gli sforzi di ristrutturazione di Alibaba per suddividersi in sei cluster dovrebbero portare a «significativi» rendimenti del capitale. La banca prevede che il denaro disponibile per la distribuzione raggiungerà 200 miliardi di dollari entro tre anni. Ha dato ad Alibaba un obiettivo di prezzo di 150 dollari, con un potenziale upside di quasi il 78%.
2) Baidu: La banca afferma che il gigante dei servizi internet è la «migliore scommessa sull’intelligenza artificiale in Cina». «Baidu è il giocatore focalizzato sull’IA più puro rispetto ai suoi concorrenti e investe continuamente in IA dal 2010, il primo inizio in Cina. Baidu ha la più alta percentuale di R&S rispetto ai concorrenti nell’innovazione tecnologica nel corso degli anni», ha dichiarato Morgan Stanley. Ha dato a Baidu un obiettivo di prezzo di 190 dollari, con un potenziale upside del 33,8%.
3) Tencent Music Entertainment Group: La banca ha dichiarato che si prevede che Tencent Music Entertainment Group beneficerà della crescita delle iscrizioni e di ulteriori fonti di ricavo, tra gli altri fattori. Ha dato al gruppo un obiettivo di prezzo di 450 dollari di Hong Kong (57,50 dollari), con un potenziale upside del 34,4%.
4) NetEase: Morgan Stanley ha evidenziato il solido pipeline di giochi di NetEase e si aspetta che i margini migliorino a seguito della riduzione delle perdite nei segmenti non legati ai giochi, tra gli altri fattori. Ha detto che l’IA aiuterà anche a migliorare le sue capacità di ricerca e sviluppo. Ha dato a NetEase un obiettivo di prezzo di 120 dollari, con un potenziale upside di circa il 22%.
5) Trip.com: La banca prevede un aumento della quota di mercato grazie a una maggiore penetrazione online e all’espansione di nuove fonti di ricavo, tra gli altri fattori. Ha dato a Trip.com un obiettivo di prezzo di 55 dollari, con un potenziale upside del 56,6%.
6) Star Power Semiconductor: Morgan Stanley ha anche nominato un’azione nel settore dei semiconduttori: Star Power Semiconductor, quotata in Cina. Ha dichiarato che l’azienda si sta spostando dalla sua base di mercato di massa verso una maggiore «premiumizzazione». Ha dato a Star Power un obiettivo di prezzo di 420 yuan cinesi ($57,8), con un potenziale upside di circa l’80%. Sebbene l’azione non sia quotata negli Stati Uniti, gli investitori globali possono accedere a questa azione e ad altre attraverso ETF come il KraneShares CICC China 5G & Semiconductor Index ETF. Star Power Semiconductor ha un peso del 1,2% nell’ETF.
