Due fondi d’investimento, specializzati in azioni difensive, sono gli unici ETF al mondo ad aver ottenuto un rendimento positivo ogni anno nell’ultimo decennio.
Questi due fondi si sono distinti tra gli 8.300 ETF azionari in tutto il mondo secondo i dati di FactSet.
Si tratta dell’Amundi ETF MSCI Europe Healthcare UCITS ETF, quotato sulla Borsa di Londra, e del iShares S&P/TSX Capped Consumer Staples Index ETF, che hanno generato guadagni per gli investitori dal 1° gennaio 2014 al 31 dicembre 2023.
Il fondo di Amundi ha registrato nel 2023 il suo decimo anno consecutivo di rendimento positivo.
In questo periodo, l’ETF ha più che raddoppiato il capitale degli investitori, con un guadagno totale cumulativo del prezzo del 118%. Inoltre, ha superato l’indice di riferimento pan-europeo Stoxx 600 di oltre 70 punti percentuali in termini di rendimento del prezzo.
Il rendimento stabile dell’ETF nel settore sanitario può essere attribuito alle azioni farmaceutiche, che costituiscono circa l’80% dell’indice MSCI Europe Healthcare che il fondo segue, secondo Joakim Tabet, economista e strategist presso Kepler Cheuvreux.
Tabet ha spiegato che le aziende farmaceutiche europee sono un settore difensivo: ciò suggerisce che la domanda di prodotti farmaceutici è meno sensibile ai cicli economici rispetto ad altri settori. Inoltre, le grandi aziende farmaceutiche offrono visibilità sui guadagni grazie alla protezione dei brevetti e alla regolamentazione dei farmaci in tutto il mondo.
L’ETF, valutato in sterline britanniche, ha registrato significativi guadagni in tre occasioni in cui l’indice MSCI Europe Health Care ha avuto rendimenti negativi a causa delle fluttuazioni valutarie, secondo Vincent Denoiseux, responsabile della strategia d’investimento presso Amundi ETF.
Novo Nordisk, che rappresenta il 20% dell’indice, ha contribuito in modo significativo alle performance del prezzo delle azioni dell’ETF nell’ultimo anno grazie al suo nuovo farmaco anti-obesità di successo, Wegovy.
Le aspettative molto alte possono aver aumentato la valutazione di Novo Nordisk, ma al di fuori della casa farmaceutica danese, Tabet ritiene che il resto del settore farmaceutico abbia ancora valutazioni piuttosto equilibrate con fondamentali solidi.
Kepler Cheuvreux ha una visione neutrale del settore a causa della bassa volatilità e delle caratteristiche difensive in un momento in cui ci si aspetta che l’economia degli Stati Uniti rallenti in modo significativo, a causa dei tassi di interesse elevati.
Tuttavia, Tabet ha anche evidenziato che il settore sanitario, in particolare la farmaceutica europea, tende a sottoperformare negli anni elettorali. Le sue osservazioni si basano sugli ultimi tre cicli elettorali degli Stati Uniti nel 2020, 2016 e 2012.
“Credo che la reputazione dell’industria farmaceutica sia migliorata agli occhi del pubblico americano da quando c’è stato il Covid”, ha detto Evans.
“Penso logicamente che ci sia meno guadagno politico nell’attaccare le aziende farmaceutiche ora rispetto al passato”.
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