Se la Germania mostra un PIL in contrazione, prezzi al consumo in crescita e una disoccupazione sempre più instabile, il rischio è quello di vedere qualche reazione negativa anche sul mercato. Certo, il DAX non ha registrato performance così negative nell’ultimo periodo, segno che la fiducia sul mercato tedesco non è ancora del tutto svanita. Eppure, osservando le posizioni corte dichiarate dai fondi, emerge un quadro interessante: ci sono alcuni titoli che sembrano concentrare la maggior parte delle scommesse ribassiste.
Secondo i dati di screening elaborati da WhalesWisdom, ecco le 5 azioni più shortate in Germania. Una lista che incuriosisce e che racconta molto delle fragilità settoriali del mercato tedesco.
1. Gerresheimer – 9,38%
Leader globale nella produzione di contenitori in vetro e plastica per l’industria farmaceutica, Gerresheimer rappresenta un punto di riferimento per la catena produttiva healthcare. Tuttavia, gli hedge fund sembrano premere il piede sull’acceleratore in senso negativo.
Gerresheimer
Grafico a candele di Gerresheimer. Fonte: baha.com
2. Redcare Pharmacy – 7,46%
Nota come la “Amazon delle farmacie online” in Europa, Redcare Pharmacy beneficia della crescita strutturale dell’e-commerce nel settore sanitario. Ma dietro la narrativa positiva sembra che la pressione competitiva e la sensibilità alle variazioni regolamentari rendono questo titolo un bersaglio naturale per posizioni corte.
Redcare Pharmacy
Grafico a candele di Redcare Pharmacy. Fonte: baha.com
3. HelloFresh– 6,69%
Il colosso tedesco dei meal kit, HelloFresh, ha beneficiato enormemente della pandemia, con ricavi in forte crescita negli anni 2020-2021. Oggi però la situazione è diversa: gli hedge fund puntano probabilmente sulla difficoltà di mantenere la crescita, soprattutto in un contesto macro dove l’inflazione colpisce i consumi discrezionali.
HelloFresh
Grafico a candele di HelloFresh. Fonte:baha.com
4. Hugo Boss – 6,51%
Hugo Boss, icona della moda tedesca, continua a soffrire di una competizione internazionale sempre più intensa. Nonostante i recenti tentativi di rilancio e digitalizzazione, il settore luxury rimane esposto a cicli economici e oscillazioni della domanda globale. Gli short sellers potrebbero vedere in Boss una potenziale vittima delle difficoltà dei consumatori europei e della dipendenza da mercati esteri, come Cina e USA.
Hugo Boss
Grafico a candele di Hugo Boss. Fonte:baha.com
5. Nagarro SE – 5,36%
Nagarro è una società IT in rapida espansione, specializzata in servizi digitali e software engineering. Nonostante il trend positivo del settore tecnologico, le vendite allo scoperto su questa società non sono trascurabili.
Nagarro
Grafico a candele di Nagarro. Fonte: baha.com
Cosa significa tutto questo
La presenza di queste società tra le più shortate in Germania non implica necessariamente un giudizio definitivo sulla loro solidità. Gli hedge fund utilizzano spesso le posizioni corte anche per strategie di copertura o per equilibrare esposizioni long in altri segmenti.
Quello che emerge, però, è un segnale da non sottovalutare: per qualche motivo, alcuni titoli sembrano più esposti di altri alla pressione dei mercati.
Questo non significa che siano automaticamente da vendere: anzi, in alcuni casi un eccesso di pessimismo può creare occasioni di acquisto. Tuttavia, resta curioso osservare come i fondi abbiano deciso di posizionarsi proprio qui.
