Arrivano i nuovi Leva Fissa Certificate sul BTP future di Vontobel da inserire in strategie di copertura di portafoglio di brevissimo termine per sfruttare i temi politici e di politica monetaria.
Settimana calda per i mercati finanziari e in particolar modo per il mercato obbligazionario italiano, sollecitato sul fronte interno dall’avvicendamento al Governo di Giorgia Meloni, e sul fronte estero dalle prospettive di un nuovo maxi rialzo dei tassi Bce. Una scelta fortemente criticata dalla neo premier italiana che durante il suo primo discorso in parlamento ha dichiarato che un rialzo dei tassi in questo momento «rischia di ripercuotersi sul credito bancario a famiglie e imprese [...] e crea difficoltà aggiuntive agli Stati membri che hanno un elevato debito pubblico», facendo chiaro riferimento all’elevato debito pubblico italiano.
Il nuovo esecutivo non ha ancora conquistato la piena fiducia dei mercati ed è chiamato a superare ancora molte sfide per dare segnali di stabilità: dalla risposta alle urgenze sul fronte economico alla crisi energetica, fino alla necessità di consolidare le finanze pubbliche.
In questo contesto caratterizzato da incertezza e volatilità, Vontobel mette a disposizione degli investitori sei nuovi certificati a Leva Fissa sul BTP Future, quotati sul segmento SeDeX di Borsa Italiana S.p.A. e negoziabili come qualsiasi titolo azionario continuamente (prezzo di acquisto e di vendita) durante l’intera giornata di negoziazione su tale segmento.
Puntare sui BTP future con i certificati di Vontobel
I nuovi certificati di Vontobel permettono di moltiplicare la performance dell’attività sottostante, il Long-Term Euro-BTP-Future con scadenza a dicembre 2022, ribadendo quindi il concetto di strumento pensato per un’operatività intraday. Le leve disponibili sono 3, 5 e 7. La performance del certificato è dunque proporzionale all’andamento del sottostante.
La base di calcolo dei Certificati a Leva Fissa è stabilita di giorno in giorno sulla base del prezzo di chiusura (o di fixing) dell’attività finanziaria sottostante. Nel caso del Certificato sul BTP future il fixing è stabilito dall’Eurex, dove è quotato il sottostante.
Se lo strumento è tenuto in portafoglio per periodi superiori al singolo giorno di negoziazione, si genera il cosiddetto effetto dell’interesse composto, conosciuto anche con il termine inglese del “Compounding Effect”, andando così a modificare la performance del certificato rispetto alla performance del sottostante nello stesso periodo moltiplicato per la leva. Questa differenza potrebbe acuirsi in caso di variazioni di mercato molto accentuate. Per questo motivo i Leva Fissa rientrano nella categoria dei prodotti di brevissimo termine e adatti, pertanto, al trading «intraday».
Nel caso di movimenti estremi del mercato, l’attività finanziaria sottostante potrebbe raggiungere la soglia «Reset Barrier» attivando il meccanismo di ricalcolo intragiornaliero del prezzo di valutazione (ossia del valore di riferimento utilizzato come base di calcolo del prezzo del Leva Fissa Certificate). In questo caso il certificato ripartirebbe da un livello inferiore rispetto all’ultimo prezzo di valutazione registrando, pertanto, una perdita sul capitale investito. L’eventuale successivo recupero delle perdite così accumulate risulta più difficile. La soglia ("Reset Barrier") non può essere considerata come una barriera protettiva, ma è solamente finalizzata a limitare ulteriori perdite, fino al limite massimo del capitale investito.
| ISIN | Prodotto |
| DE000VV2D3N8 | Turbo Certificate Short su FTSE MIB IDX |
| DE000VX55ZR8 | Turbo Open End Long su Intesa SanPaolo |
| DE000VV5E6W8 | Turbo Certificate Short su Stellantis |
Certificato a Leva Fissa 3X sull’Euro-BTP Future December 2022
Il certificato preso in esame è uno strumento finanziario complesso legato al sottostante 3X Long Index linked legato al Long-Term Euro-BTP-Future con scadenza dicembre 2022, uno strumento di copertura benchmark per i BTP con scadenza 2032. Il certificato a leva fissa 3X Long su IK1 (Isin DE000VV670C5) è stato emesso il 7 ottobre 2022 e scade a giugno 2023.
L’effetto leva 3 si applica alle variazioni sia positive e negative dell’Euro-BTP Future December 2022, con un effetto non proporzionale sul valore del Sottostante.
Ad esempio:
- Una diminuzione del prezzo dell’Euro-BTP Future December 2022 del 2% causa una diminuzione del Sottostante pari a 3 x 2%;
- Un aumento del prezzo dello dell’Euro-BTP Future December 2022 del 2% causa un aumento del Sottostante pari a 3 x 2%.
Grafico BTP Future dec 2022
Fonte TradingView
Da un punto di vista grafico, il BTP Future ha messo a segno una reazione decisa dopo aver consolidato la base a 108,80 circa, livello più basso dal 2013. Sebbene la tendenza di fondo sia chiaramente ribassista, nel breve termine sono possibili pull back verso area 115-116 ed eventualmente fino a 120, trend line disegnata dai massimi di marzo. Discese sotto 108,80 aprirebbero invece la strada a nuovi cali verso area 103 e più in basso fino a 100.
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