Alert debito Francia, rendimenti OAT a 10 anni volano al 5% per la prima volta dal 2002. Che fanno i BTP?

Montano le preoccupazioni per i bond sovrani della Francia che, nella giornata di oggi, mercoledì 21 ottobre 2026, hanno toccato la soglia del 5% per la prima volta dal 2002. Lo riporta un articolo della CNBC.

Rendimenti Titoli di Stato Francia al 5%, prima volta dal 2022. Occhio anche ai BTP

Occhio ai rendimenti degli altri Titoli di Stato dell’area euro, in primis dei BTP, mentre sale il timore di un contagio degli OAT su tutte le obbligazioni sovrane del blocco.

Per ora, stando alle rilevazioni di Bloomberg, i rendimenti dei BTP a 10 anni avanzano di 4 punti base al 4,56%.

L’impennata dei rendimenti francesi si è manifestata attorno alle 11:14 ora italiana, stando a quanto indicato da Reuters, quando gli yield degli OAT a 10 anni sono balzati fino al 5,002%, per poi tornare al di sotto della soglia psicologica.

Spread Francia-Germania a quota 157, record dal 2011. Perché si fugge dagli OAT

Occhio anche allo spread Francia-Germania, o anche spread OAT-Bund, che, per effetto del balzo dei rendimenti rispetto ai rendimenti dei Bund tedeschi, è avanzato a 157 punti base, avvicinandosi ai livelli registrati l’ultima volta nel 2011.

Tra i motivi che stanno portando gli investitori a continuare a fuggire dalla carta francese, i timori per la capacità del governo di Parigi di ottenere l’approvazione della legge di bilancio del 2027, volta a ridurre l’elevato deficit pubblico.

Ma a pesare sui Titoli di Stato transalpini è, inevitabilmente, anche l’incertezza per l’esito delle elezioni del prossimo anno, che si preannunciano particolarmente combattute, e le diffuse proteste che stanno mandando in tilt la Francia.

Con i rendimenti dei Bund tedeschi che viaggiano anch’essi in rialzo, ma in misura inferiore rispetto ai rendimenti dei BTP, lo spread BTP-Bund a 10 anni si attesta a quota 115 punti base.

In che modo gli OAT possono contagiare i BTP?

Per quanto riguarda il reale effetto che l’impennata dei rendimenti degli OAT può avere per chi possiede i BTP, dunque il potenziale effetto contagio, vale la pena di sottolineare che non necessariamente il rialzo si traduce in un aumento dei rendimenti dei Titoli di Stato italiani.

In alcune occasioni del passato, anzi, la decisione di alcuni investitori di ’mollare’ i bond sovrani francesi ha avvantaggiato anzi l’Italia, in quanto il suo debito è stato percepito come più sicuro.

Detto questo, in una fase in cui l’intero mercato obbligazionario mondiale ha sofferto forti scosse nel corso del 2026, l’ulteriore smobilizzo degli OAT può portare gli investitori a decidere di ridurre in generale l’esposizione al debito sovrano europeo.

Per quanto riguarda i BTP già acquistati, se i rendimenti italiani aumentano, il prezzo di mercato dei titoli diminuisce, ma le cedole fisse restano invariate.

Nel caso invece di nuovi acquisti, l’aumento dei rendimenti consente di acquistare obbligazioni a prezzi potenzialmente più convenienti, in quanto scesi, ma espone al rischio di ulteriori ribassi.