Per trent’anni Jensen Huang ha ripetuto ai suoi dipendenti la stessa frase: «siamo a trenta giorni dal fallimento». Era il suo modo di tenere alta la guardia anche quando Nvidia era diventata la società più capitalizzata del pianeta. Il 12 novembre 2026 la profezia si è avverata per lui, mentre l’azienda resta in piedi. Il consiglio di amministrazione ha accettato le sue dimissioni da presidente, CEO e consigliere, con effetto immediato, dopo una settimana di rivelazioni sulla sua vita privata con risvolti di sicurezza nazionale.
Per capire cosa è successo conviene ripartire dall’inizio, perché pochi imprenditori hanno fatto una strada così lunga, e pochi l’hanno chiusa in modo così improvviso.
Chi è Jensen Huang: la scheda in sintesi
- Nome: Jen-Hsun «Jensen» Huang
- Nascita: 17 febbraio 1963, Taipei (Taiwan)
- Formazione: laurea in ingegneria elettrica alla Oregon State University (1984), master a Stanford (1992)
- Carriera: AMD, LSI Logic, poi cofondatore e CEO di Nvidia dal 1993 al 12 novembre 2026
- Patrimonio: oltre 200 miliardi di dollari secondo Forbes (2026), con una quota di circa il 3,6% di Nvidia
- Famiglia: sposato dal 1985 con Lori, conosciuta all’università; due figli, Spencer e Madison, entrambi dipendenti Nvidia
Le origini: da Taiwan al riformatorio del Kentucky
Huang nasce a Taipei nel 1963 e passa parte dell’infanzia tra Tainan e la Thailandia, dove la famiglia si trasferisce quando ha cinque anni. Nel 1973, a nove anni, i genitori lo mandano negli Stati Uniti insieme al fratello, ospiti di uno zio a Tacoma, nello Stato di Washington.
Gli zii pensano di iscriverlo a un buon collegio e lo mandano all’Oneida Baptist Institute, in Kentucky, che però è un istituto per ragazzi difficili. Il piccolo Jensen parla poco inglese, vive tra adolescenti problematici e gli tocca pulire i bagni. Negli anni ha raccontato spesso quel periodo come la sua scuola di resistenza.
Due anni dopo i genitori arrivano in America e si stabiliscono a Beaverton, in Oregon. Huang salta due classi e si diploma a 16 anni. Dal 1978 al 1983 lavora da Denny’s, la catena di diner americana, prima come lavapiatti e poi ai tavoli. Alla Oregon State University conosce la futura moglie Lori, sua compagna di laboratorio.
La fondazione di Nvidia: 600 dollari e un tavolo da Denny’s
Dopo la laurea Huang progetta microprocessori in AMD e diventa direttore in LSI Logic, dove conosce Chris Malachowsky e Curtis Priem. Intanto prende il master a Stanford frequentando i corsi serali.
Il 5 aprile 1993 i tre firmano l’atto costitutivo di Nvidia, con un capitale iniziale di 600 dollari, 200 a testa. Le riunioni preparatorie si tengono in un Denny’s di East San Jose, lo stesso tipo di locale dove Huang aveva servito ai tavoli da ragazzo. I primi soldi veri arrivano da Sequoia Capital, con Don Valentine, e da Sutter Hill Ventures. Huang ha 30 anni e diventa presidente e CEO.
Il quasi fallimento e la svolta delle GPU
I primi anni vanno male. Il primo chip, l’NV1, punta su una tecnologia di rendering che il mercato non adotta, e Nvidia sopravvive grazie a un investimento di 5 milioni di dollari di Sega. Nel 1997, quando in cassa resta un solo mese di stipendi, esce il RIVA 128, il prodotto che salva l’azienda.
Le tappe successive:
- 1999: quotazione in Borsa e lancio della GeForce 256, presentata come la prima «GPU»
- 2006: nasce CUDA, la piattaforma che permette di usare le schede grafiche per il calcolo generale e non solo per i videogiochi
- 2012: le GPU Nvidia diventano lo standard per addestrare le reti neurali
- 2022-2023: con ChatGPT esplode la domanda di chip per l’intelligenza artificiale
Per anni Wall Street ha considerato CUDA un costo senza ritorno. In realtà è stato l’investimento decisivo: Nvidia ha costruito un ecosistema software che i concorrenti, ancora oggi, faticano a replicare. La strategia è ricostruita nel dettaglio in come Jensen Huang ha fatto di Nvidia la società più preziosa al mondo.
L’apice: Nvidia oltre i 5.000 miliardi
Nel giugno 2024 la quotazione di Nvidia supera per la prima volta i 3.000 miliardi di dollari di capitalizzazione. Nell’ottobre 2025 diventa la prima società quotata della storia oltre i 5.000 miliardi, e il 5 ottobre 2026 tocca un picco di circa 5.750 miliardi.
Huang, con l’immancabile giacca di pelle nera, diventa una rockstar della tecnologia. Nel 2026 riceve la IEEE Medal of Honor, entra nel PCAST, il consiglio scientifico della Casa Bianca, e con oltre 200 miliardi di dollari è il settimo uomo più ricco del mondo.
A posteriori pesa un dettaglio di governance: in oltre trent’anni Nvidia non aveva mai avuto un presidente del consiglio di amministrazione distinto dal CEO. Il fondatore era l’azienda, e l’azienda era il fondatore.
La crisi: lo scandalo che ha travolto Huang
La caduta è durata due settimane. Questa la sequenza, con la distinzione tra fatti confermati e notizie della stampa americana.
29 ottobre 2026. Il New York Times rivela un rapporto stretto tra Jensen Huang e Alice Huang (nessuna parentela), dirigente di Megaspeed, società di infrastrutture AI con sede a Singapore. Secondo le ricostruzioni Megaspeed avrebbe comprato chip Nvidia per 4,8 miliardi di dollari in due anni ed era già sotto indagine negli Stati Uniti e a Singapore per sospetta diversione di chip verso la Cina.
Il NYT cita anche un memo riservato del governo americano che indica Alice Huang come agente del Ministero della Sicurezza di Stato cinese. Nvidia ha parlato di normali incontri con un cliente, Pechino ha definito le accuse «infondate». Le accuse di spionaggio non sono state provate pubblicamente.
8 novembre. In una lettera ai dipendenti Huang ammette di essere stato «infedele» alla moglie, senza fare nomi, e annuncia la piena collaborazione con un’indagine indipendente del board. Nella seduta successiva il titolo perde oltre il 5%.
9-10 novembre. The Information scrive che Alice Huang e la sua famiglia avrebbero creato società in Cina e a Singapore per acquistare chip Nvidia, compresi modelli soggetti a restrizioni, per circa 7,5 miliardi di dollari. Per Bloomberg il capo dell’ufficio legale di Nvidia sarebbe intervenuto presso il Dipartimento del Commercio durante l’indagine su Megaspeed.
11 novembre. Il NYT, citando ex e attuali dipendenti, riporta una seconda relazione con una dirigente che riportava direttamente a Huang. Gli interessati non hanno confermato. Il titolo scende di circa l’8% after hours.
12 novembre. Reuters parla di una terza relazione con una dipendente. In serata il board accetta le dimissioni. Colette Kress, CFO dal 2013, diventa CEO ad interim e mantiene la carica di direttore finanziario; Harvey C. Jones è il primo presidente del consiglio di amministrazione nella storia di Nvidia. Huang si impegna a testimoniare davanti al Congresso entro il Giorno del Ringraziamento (26 novembre), probabilmente a porte chiuse.
Sul piano politico la vicenda è ancora aperta. I democratici accusano l’amministrazione Trump di essere stata informata del rapporto e di aver comunque autorizzato, nel dicembre 2025, la vendita dei chip H200 alla Cina. Il presidente pochi giorni prima aveva difeso Huang come «una brava persona»; dopo le dimissioni ha indicato come possibile successore l’ex CEO di Apple Tim Cook. Il caso si innesta sulla partita tra Nvidia e Pechino sui chip per l’intelligenza artificiale e potrebbe portare a controlli all’export ancora più stretti.
Quanto ha perso Nvidia in Borsa
Tra la chiusura di venerdì 6 novembre e quella di giovedì 12 la capitalizzazione è scesa da circa 4.500 a circa 4.000 miliardi di dollari, un calo di circa l’11% in quattro sedute, e venerdì 13 le perdite sono proseguite. Rispetto al picco di 5.750 miliardi del 5 ottobre mancano all’appello circa 1.750 miliardi. Secondo CNBC è la serie di ribassi settimanali più lunga dal 2012.
L’andamento in tempo reale è sulla pagina della quotazione del titolo Nvidia.
Perché il caso Huang riguarda anche chi non ha azioni Nvidia
Nella finanza si chiama rischio key man (uomo chiave): quando il valore di un’azienda coincide con una persona, la sua uscita improvvisa diventa un evento di mercato. Nassim Taleb parlerebbe di un sistema fragile che sembra robusto finché regge, e smette di sembrarlo il giorno in cui cede.
Nvidia pesa molto nei principali indici americani, e quindi negli ETF su S&P 500 e Nasdaq che stanno in milioni di portafogli, anche italiani. È anche il termometro di tutta la narrazione sull’intelligenza artificiale, e c’è già chi legge questa crisi come un segno di fragilità della bolla AI, destinata secondo alcuni a sgonfiarsi come nel 2000.
D’altro canto in una settimana i fondamentali non sono cambiati: la domanda di GPU per i data center c’è ancora, e con lei il vantaggio tecnologico costruito su CUDA. Resta da capire chi guiderà Nvidia nei prossimi dieci anni, e con quale credibilità davanti a Washington e a Pechino.
Cosa succede adesso: le date da segnare
- Entro il 26 novembre: testimonianza di Huang davanti al Congresso
- Prossime settimane: esito dell’indagine indipendente del board
- Data da definire: nomina del CEO definitivo, con candidati interni ed esterni
- In parallelo: indagini parlamentari sulla gestione delle licenze di export dei chip verso la Cina
Chi ha Nvidia in portafoglio, direttamente o tramite ETF (fai attenzione, potresti averla senza saperlo), farebbe bene a controllare quanto pesa davvero il titolo sul proprio investimento complessivo. La storia di Jensen Huang insegna che nessuna azienda è troppo grande per dipendere da un solo uomo, e quando quell’uomo cade il mercato non fa sconti.
Commenti
0Nessun commento: scrivi tu il primo.