Secondo Warren Buffett, il 2025 potrebbe riservare delle (brutte) sorprese per i mercati finanziari. Tra i vari rischi che gli investitori dovranno affrontare, uno potrebbe essere particolarmente insidioso. Nonostante il rally dell’S&P 500 sembri inarrestabile, tensioni globali e turbolenze economiche potrebbero compromettere il valore reale degli asset in portafoglio.
In un mercato sempre più scollegato dalla realtà, molti investitori temono un possibile crollo. E Warren Buffett non è da meno: da mesi sta accumulando liquidità, riducendo le sue esposizioni azionarie tramite la sua holding finanziaria Berkshire Hathaway.
Storicamente, Buffett ha seguito una strategia precisa: mantenere ampie riserve di cassa nelle fasi in cui il mercato è sopravvalutato per sfruttare le opportunità durante i crolli. Così ha fatto durante il boom tecnologico degli anni ’90 e nella crisi finanziaria del 2008, quando ha incrementato la liquidità per poi acquistare azioni a prezzi bassi.
Nel 2024, Buffett sta ancora seguendo questa strategia. Nel secondo trimestre, Buffett ha venduto azioni per un valore record di 75 miliardi di dollari, proseguendo le vendite anche nei trimestri successivi e portando le riserve di Berkshire Hathaway alla cifra record di 325 miliardi di dollari.
Vendite giustificate anche dall’indice di Buffett, che misura il rapporto tra il valore di mercato delle azioni societarie statunitensi diviso per il PIL nominale, salito a un livello record di 2,96 nel secondo trimestre 2024.
Buffett ratio
Fonte LSEG Datastream, Yardeni Research
Un indicatore simile che ogni investitore può monitorare è il rapporto tra l’S&P 500 index e i ricavi a termine per azione dell’indice (ovvero il P/S a termine):
S&P 500 forward price/earnings vs forwared price/sales (weekly)
Fonte LSEG Datastream, Yardeni Research
Tuttavia, le preoccupazioni di Buffett non riguardano solo le valutazioni troppo elevate, l’aumento della pressione fiscale per contenere il deficit e tassi di interesse che potrebbero rimanere elevati più a lungo. Esiste un rischio più grande per il mercato nel 2025.
Questo è il rischio più grande per il mercato nel 2025
Secondo Warren Buffett, il rischio più grande per il 2025 deriverà da una guerra commerciale più aggressiva del previsto, innescata dai dazi imposti da Donald Trump. Buffett ha più volte sottolineato che politiche aggressive sul commercio internazionale potrebbero avere gravi conseguenze economiche su scala mondiale. Queste misure, definite da Buffett come “una tassa sui consumatori”, comporterebbero un immediato aumento dei prezzi, danneggiando i consumatori e alterando i flussi di produzione e consumo globali, con effetti che si riverserebbero sui mercati finanziari.
Oltre ad alimentare l’inflazione, i dazi contro Cina, Messico e Canada rischiano di mettere sotto pressione i settori legati alla produzione e all’import-export. Settori come quello tecnologico, automobilistico e manifatturiero, che dipendono fortemente dalle catene di approvvigionamento globali, potrebbero subire le conseguenze più gravi, con potenziali rallentamenti della crescita e riduzioni della domanda e dei margini di profitto.
Warren Buffett, pur rimanendo un sostenitore dell’investimento a lungo termine, ha già mostrato una certa cautela nei confronti di alcune aziende sensibili ai cambiamenti nelle politiche commerciali, riducendo in passato la sua partecipazione in titoli come Coca-Cola, Wells Fargo e Delta Airlines per aumentare la liquidità e preservare una posizione solida di fronte all’incertezza economica. Come ha già fatto in passato, Buffett potrebbe utilizzare la liquidità accumulata per sfruttare potenziali opportunità che potrebbero emergere in un contesto di volatilità globale.
Idee di investimento per il 2025, secondo Warren Buffett
Warren Buffett si aspetta dunque un contesto di instabilità nei mercati finanziari globali, ma offre anche alcune idee di investimento per il 2025, ricordando che il materasso non è mai una buona soluzione per il proprio denaro perché l’inflazione erode i risparmi.
“L’unica cosa di cui si può essere abbastanza certi è che se entrassimo in una guerra molto importante, il valore del denaro scenderebbe”, aveva affermato alla CNBC nel 2014. “È successo praticamente in ogni guerra di cui sono a conoscenza. Quindi l’ultima cosa da fare durante una guerra è detenere denaro”. Questo concetto è ancora valido oggi, applicabile anche nel caso in cui la guerra commerciale si intensifichi.
In queste circostanze, l’oracolo di Omaha sottolinea l’importanza di puntare su asset produttivi, come terreni agricoli, immobili e titoli in grado di conservare valore anche in situazioni di crisi. Terreni agricoli e immobili, ad esempio, rappresentano una scelta strategica: indipendentemente dai cicli economici, la necessità di produzione alimentare e le esigenze abitative garantiscono una domanda costante. Buffett considera tali investimenti particolarmente sicuri, una visione condivisa anche da grandi investitori come Bill Gates.
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