BTP e inflazione: la protezione arriva sempre tardi o troppo presto. I numeri sembrano chiari, ma il mercato potrebbe già guardare altrove. Ecco un calcolo che nessuno fa.
Il Ministero dell’Economia ha appena collocato il nuovo BTP Italia Sì raccogliendo quasi €9 miliardi in cinque giorni, numeri che sembrano impressionanti ma che nascondono una domanda scomoda. Stai davvero comprando protezione dall’inflazione o stai semplicemente comprando il ricordo di un’inflazione che potrebbe già essere alle spalle?
Quando uno strumento finanziario viene lanciato esattamente nel momento in cui il problema che promette di risolvere è già al centro dell’attenzione mediatica, un meccanismo psicologico potente entra in gioco. Il risparmiatore guarda l’inflazione di oggi e proietta mentalmente quella cedola su cinque anni, dimenticando che il mercato obbligazionario, come qualsiasi mercato, sconterebbe il futuro, non il presente.
Comprare protezione quando non serve più
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