Le banche trascinano Piazza Affari e BPER Banca si ritaglia un posto tra i titoli migliori del FTSE MIB. Alle 11:56 di martedì 10 novembre le azioni passano di mano a 13,784 euro, in rialzo del 3,98% rispetto ai 13,26 euro della chiusura di lunedì, a un soffio dal massimo di giornata di 13,79 euro.
Dietro il movimento non c’è una notizia propria. In mattinata la banca modenese non ha diffuso comunicati e non sono arrivate nuove valutazioni degli analisti: a spingere il titolo è il clima che si respira su tutto il comparto del credito. Poco prima delle 11 Milano guadagnava l’1,6% ed era la migliore piazza d’Europa, con BPER e UniCredit entrambe oltre il 3%.
Il risiko fa da carburante, lo spread aiuta
Sul listino milanese pesa ancora una volta il risiko bancario. Banco BPM ha confermato di aver ricevuto la lettera con cui Crédit Agricole propone una fusione con la sua controllata italiana, e il dossier riaccende le scommesse sull’intero settore (qui un approfondimento su cosa può cambiare per correntisti e azionisti di Banco BPM). Sullo sfondo, lo spread tra BTP e Bund scivola sotto i 100 punti base: una condizione che di solito favorisce le banche, grandi detentrici di titoli di Stato.
Con BPER, poi, l’umore del mercato tende ad amplificarsi. Il beta del titolo rispetto al FTSE MIB, calcolato sull’ultimo anno, è pari a 1,38. In media, cioè, a ogni movimento dell’1% dell’indice le azioni hanno risposto con una variazione di circa l’1,4%, nel bene e nel male.
C’è anche un recupero da fare. Nell’ultima settimana di contrattazioni, chiusa lunedì 9 novembre e segnata dalla pubblicazione dei conti, BPER ha guadagnato appena lo 0,61%, contro il +2,91% del FTSE MIB.
Utile oltre i 2 miliardi, accolto con freddezza
Eppure la trimestrale diffusa il 5 novembre non lasciava spazio a dubbi sulla redditività. Nei primi nove mesi del 2026 l’utile netto consolidato ordinario è salito a 2.013,6 milioni di euro, in crescita del 16,4%, come si legge nel comunicato ufficiale sui risultati al 30 settembre. Al netto degli effetti del total return swap e di altre componenti di mercato si ferma a 1.941,4 milioni, comunque in aumento del 12,2%. Nel solo terzo trimestre l’utile di pertinenza della capogruppo è stato di 666,1 milioni.
Il ROTE si è attestato al 20,8%, mentre il CET1 ratio al 15,1% lascia un cuscinetto di capitale ampio. La banca ha inoltre migliorato la guidance per l’esercizio 2026 su costo del rischio e CET1. Il mercato ha incassato i numeri senza entusiasmo, forse perché in buona parte già nei prezzi dopo un rialzo del 23,6% nell’ultimo anno. Resta aperto il capitolo degli sportelli del Monte dei Paschi, su cui l’amministratore delegato Papa si è già espresso: le sue dichiarazioni sugli sportelli del Monte sono ricostruite in un articolo dedicato.
Per gli azionisti la notizia più concreta è l’acconto sul dividendo 2026: 0,33 euro per azione, per un esborso complessivo di circa 694 milioni. La cedola sarà staccata lunedì 23 novembre, con record date il 24 e pagamento il 25. Ai prezzi delle 11:56 vale un rendimento lordo di circa il 2,4%. Quel lunedì sarà affollato per chi investe in banche italiane, perché nella stessa data stacca l’acconto anche Intesa Sanpaolo.
Un sostegno di fondo arriva dal riacquisto di azioni proprie partito il 2 settembre. Il programma di buyback prevede un controvalore massimo non superiore a 750 milioni di euro, fino al 3% del capitale, e può durare fino al 19 giugno 2027. Gli acquisti sono eseguiti da Equita SIM e l’avanzamento viene comunicato con aggiornamenti periodici.
Il quadro tecnico
Sul grafico, il rialzo di oggi ha portato il prezzo oltre le due resistenze di breve indicate per la seduta, a 13,41 e 13,57 euro, che ora diventano i primi riferimenti in caso di ritorno delle vendite. Le quotazioni sono appena sopra la media mobile a 50 sedute (13,73 euro) e a ridosso del ritracciamento del 38,2% del rialzo tra 11,47 e 15,10 euro, che cade a 13,71.
Il prossimo ostacolo è la media mobile a 100 sedute, a 13,88 euro. Solo un superamento stabile riaprirebbe la strada verso il massimo delle ultime 52 settimane, a 15,10 euro; se invece le vendite tornassero a prevalere, il supporto più vicino sotto i livelli appena superati si trova a 13,01 euro.
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