A dispetto delle preoccupazioni per i fondamentali dell’economia di riferimento, c’è un indice azionario che, dall’inizio del 2026, ha già raddoppiato il proprio valore, schizzando del 100% YTD, e confermandosi così tra le borse migliori del mondo.
Il momento di uscire, tra l’altro, non sarebbe ancora arrivato, visto che, secondo alcuni strategist, questo indice di Borsa avrebbe ancora un margine di rialzo significativo. Tra gli analisti più bullish si mettono in evidenza quelli di Goldman Sachs, che hanno annunciato di aver rivisto al rialzo il target price sull’indice, prevedendo nei prossimi 12 mesi una ulteriore corsa di oltre il 35%.
C’è però chi invita alla cautela, in una fase in cui si parla ormai quasi ogni giorno del pericolo di una bolla speculativa, nello specifico di una bolla AI, che possa finire per infettare, esplodendo, l’intero azionario globale.
Buy scatenati sulla borsa di Seoul, indice Kospi +108% YTD, oltre +226% su base annua
Detto questo, l’indice di Borsa di cui si sta parlando è il Kospi della borsa di Seoul, ovvero il listino benchmark dell’azionario della Corea del Sud.
Venendo alle notizie prettamente di cronaca, il Kospi ha chiuso la giornata di contrattazioni di oggi, mercoledì 3 giugno 2026, a quota 8.801,49 punti, in rialzo dello 0,15%.
La sua performance da inizio anno è stata decisamente brillante, pari a un rally di quasi +109%.
Ancora più impressionante il trend su base annua, ovvero rispetto allo stesso periodo dello scorso anno, che è di un balzo superiore a +226%.
I buy sono continuati anche nel periodo più recente: nell’ultimo mese, il rally è stato pari a +27% mentre in appena tre mesi, gli ultimi, il guadagno è stato di quasi +52%.
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Goldman Sachs scommette per l’appunto su nuovi buy che portino l’indice a balzare fino a 12.000 punti il prossimo anno.
La divisione di strategist guidata da Timothy Moe ha scritto nero su bianco di rimanere infatti “overweight” sul Kospi, in un contesto in cui “gli utili stanno sostenendo i guadagni dell’(intero) azionario asiatico”.
Nel caso della borsa di Seoul, le aspettative sono di “utili più alti, di una durata del ciclo della memoria sottovalutata, di catalizzatori di rivalutazione”.
Non tutti sono tuttavia così bullish come la divisione di ricerca del colosso di Wall Street.
D’altronde, va detto che il rally del Kospi si deve soprattutto ad alcuni pesi massimi di Borsa, così come nel caso della borsa USA, dove i continui record si spiegano con la febbre per le azioni delle Big Tech USA e dei grandi produttori dei colossi dei chip per l’AI, tra cui spicca Nvidia.
Nel caso della Borsa sudcoreana, il merito è dei due giganti SK Hynix, produttore di memory chip, e del gigante dell’elettronica Samsung Electronics.
Proprio l’incidenza imponente di Samsung e di SK Hynix sul Kospi rende però prudente la società globale di servizi finanziari BTIG, che ha identificato i rischi che incombono sull’azionario di Seoul.
Ma attenzione all’ampiezza del mercato negativa e alle Twin Towers
Così Jonathan Krinsky, responsabile della divisione tecnica del mercato di BTIG: “Nel corso delle ultime sei sessioni, il Kospi è volato del 12,5%. Eppure l’ampiezza (del mercato, ovvero market breath) è stata negativa ogni giorno, e non di poco”.
A tal proposito, va detto che “ market breath ” è un parametro che indica quanti titoli stanno partecipando a un movimento del mercato.
Se l’ampiezza è positiva, vuol dire che l’indice sale perché a salire sono molte azioni. Se l’ampiezza è negativa, vuol dire che l’indice è avanzato in quanto spinto soprattutto dai titoli delle società a grande capitalizzazione, come nel caso del Kospi.
Questo fenomeno, ha aggiunto l’analista, “si verifica quando pochi nomi tra i più importanti compongono il 50% circa di un indice ”.
Ed è questo il caso del Kospi dove a dominare, come afferma Peter Kim, global strategist presso KB Financial Group, sono le “Twin Towers”, ovvero proprio i giganti Samsung e SK Hynix, che continuano a sovraperformare il resto del listino con un margine ampio. Tanto che Kim in una nota ai clienti ha scritto che “il mercato azionario sta distogliendo l’attenzione dalle vulnerabilità sottostanti dell’economia coreana e delle sue industrie”, avvertendo al contempo che la Cina sta conquistando rapidamente quote di mercato in precedenza in mano alle aziende esportatrici coreane.
La divergenza tra il boom del Kospi e l’indebolimento dell’economia domestica è lampante, con quest’ultima che fa fronte al problema del caro energia, alla debolezza della crescita dei salari, a fronte della solidità non solo della Borsa ma anche del rialzo dei prezzi del mercato immobiliare.
Ma l’azionario di Seoul continua ad andare avanti per la sua strada e per i prossimi mesi, di questo Goldman Sachs ne è convinta, salirà ancora, addirittura del 35%. Detto questo, in questo 2026 d’oro momenti negativi per la Borsa di Seoul non sono mancati.
