Queste azioni saranno spazzate via dalla bolla sull'AI

Queste azioni saranno spazzate via dalla bolla sull’AI

1 Dicembre 2024 - 18:19

Quando scoppierà la bolla sull’AI alcune azioni potrebbero scomparire dai listini. Direttamente dalla Silicon Valley, questa paura riguarda le aziende sopravvalutate. Ecco quali sono.

Queste azioni saranno spazzate vie dalla bolla sull’AI. L’allarme arriva da più fronti: direttamente dalla Silicon Valley, culla della tecnologia e dell’innovazione mondiale, ma anche dalla Banca centrale europea, che nel suo ultimo studio semestrale “Financial stability review” parla di rischio bolla nelle azioni legate all’intelligenza artificiale.

Grafico valutazioni e concentrazioni mercato azionario

Altri analisti prevedono che l’aumento dell’inflazione indotto dalle nuove misure di Trump porteranno a un aumento dei tassi di interesse, gravando sulle valutazioni azionarie fino a far scoppiare la bolla del mercato azionario nel 2026, come accaduto durante la bolla DotCom a metà degli anni ’90.

Prima di vedere quali azioni saranno spazzate vie dalla bolla sull’AI, riportiamo anche la previsione degli analisti di JP Morgan, secondo cui il rischio bolla non esiste. La valutazione delle Magnifiche 7 è pari a 29 volte gli utili stimati, contro le 19 volte dei restati titoli dell’indice S&P 500. Secondo gli esperti della banca, questo divario è insostenibile e sarà colmato se l’industria dell’intelligenza artificiale manterrà le sue promesse. In quel caso, il resto del mercato sarà in grado di recuperare terreno grazie all’indotto.

1) Super Micro Computer

Il crollo di Super Micro Computer ha messo in evidenza i rischi cui vanno incontro le azioni basate sull’AI. Dopo una performance straordinaria del 300% nei primi tre mesi del 2024, il titolo è crollato del 70% circa, manifestando una forte volatilità che riflette le sfide che l’azienda sta affrontando, tra cui problemi contabili che stanno gettando incertezza sulla società. Super Micro Computer si è affermata nell’olimpo delle società leader dell’intelligenza artificiale generativa, grazie alla rapida crescita della domanda per i suoi server.

I ricavi sono più che raddoppiati nell’anno fiscale 2024, ma i dati finanziari preliminari relativi al primo trimestre dell’anno fiscale 2025, concluso il 30 settembre 2024, registrano vendite nette comprese tra $ 5,9 miliardi e $ 6,0 miliardi, leggermente al di sotto delle attese, con un margine lordo GAAP e non GAAP di circa il 13%. Il titolo viene scambiato a un multiplo ragionevole di circa 10 volte gli utili FY’25 di consenso, i problemi interni e di governance potrebbero influire sulla sua redditività a lungo termine e sulla capacità di dare valore agli azionisti con un rischio di delisting ancora presente.

2) Cirrus Logic

Dopo un’ottima performance nei primi 8 mesi del 2024, il produttore di chip Cirrus Logic ha invertito la rotta lasciando sul campo oltre il 25% dai massimi di fine agosto. Le azioni della società, nota per la fornitura di chip per i dispositivi Apple, sono crollate dopo la pubblicazione dei risultati del secondo trimestre fiscale 2025.

Cirrus ha riportato un fatturato trimestrale di $542 milioni, in aumento del 13% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso e del 45% su base sequenziale, ma ha rivisto la sua guidance. La società prevede un crollo dei ricavi nel terzo trimestre, tra i $480 e i $540 milioni, che si traduce in un calo di quasi il 18%. C’è un altro fattore che rischia di compromettere i risultati dell’azienda: i ricavi di Cirrus dipendono quasi esclusivamente dal suo principale cliente, Apple, che rappresenta il 90% del suo fatturato. Pertanto la sua forte dipendenza da un solo cliente per una fetta così grande del suo fatturato potrebbe pesare sulla sua performance, almeno nel breve periodo.