(Ri)facciamo i calcoli. Ecco quanto rende un investimento pari a 5.000 euro sul nuovo BTP Valore, con i tassi minimi rivisti al rialzo.
I tassi minimi garantiti sul nuovo BTP Valore sono stati rivisti al rialzo dal MEF. rispetto alle indicazioni iniziali. Il nuovo schema step-up definitivo prevede il 2,60% per il 1° e 2° anno (vs. il 2,50% precedentemente comunicato), 3,20% per il 3° e 4° anno (vs. 2,8%) e 3,80% per il 5° e 6° anno (vs. 3,5%).
Il collocamento del nuovo BTP Valore si è concluso oggi, 6 marzo 2026 e, come spesso accade con questi titoli pensati per il pubblico retail, molti investitori ora si chiedono quale sia il rendimento effettivo dell’investimento, soprattutto dopo l’annuncio del Tesoro.
In altre parole: con un investimento di 5.000 euro in fase di collocamento, quanto si guadagna realmente nel corso dei sei anni di durata del titolo, tenendo conto anche del premio fedeltà dello 0,8% per chi lo acquista in fase di emissione e lo mantiene fino alla scadenza?
Quanto guadagni se compri oggi €5.000 di BTP Valore
Nei primi due anni il tasso annuo definitivo è del 2,60%. Su un investimento di 5.000 euro significa 130 euro lordi all’anno, perché il 2,60% di 5.000 è appunto 130.
Dato che le cedole sono trimestrali, il pagamento avviene in quattro rate da 32,50 euro lordi ciascuna. Nell’arco dei primi due anni l’investitore incassa quindi 260 euro lordi.
Nel terzo e quarto anno il tasso sale al 3,20%. In questo caso il rendimento annuo diventa 160 euro lordi (3,20% di 5.000 euro).
Le cedole trimestrali sono quindi pari a 40 euro lordi ciascuna. Nei due anni centrali del titolo si accumulano 320 euro lordi di interessi.
Negli ultimi due anni il tasso arriva al 3,80%. Il rendimento annuo diventa quindi 190 euro lordi su 5.000 euro investiti, con cedole trimestrali pari a 47,50 euro lordi ciascuna. In questo biennio finale l’investitore incassa 380 euro lordi.
Sommando tutte le cedole dei sei anni si ottiene un totale di 960 euro lordi di interessi.
A questa cifra va aggiunto il premio fedeltà dello 0,8%, che su 5.000 euro corrisponde a 40 euro lordi, pagati alla scadenza a chi non ha mai venduto il titolo.
Il rendimento complessivo lordo arriva quindi a:
960 euro di cedole + 40 euro di premio = 1.000 euro lordi totali
Quanto rende (davvero) il BTP Valore?
I titoli di Stato italiani beneficiano di una tassazione agevolata del 12,5% sugli interessi.
Applicando questa aliquota:
- i 960 euro lordi di cedole diventano 840 euro netti
- il premio fedeltà di 40 euro si riduce a 35 euro netti
Il guadagno complessivo netto diventa quindi:
840 + 35 = 875 euro netti
In altre parole, chi ha investito 5.000 euro e manterrà il titolo fino alla scadenza dei sei anni incasserà 875 euro netti complessivi, oltre alla restituzione integrale del capitale. In media si tratta di circa 146 euro netti all’anno.
Naturalmente questi calcoli si basano sui tassi nominali del titolo. Il rendimento reale dipenderà dall’andamento dell’inflazione nei prossimi anni. Se il costo della vita dovesse crescere più velocemente dei tassi offerti dal BTP Valore, il guadagno effettivo in termini di potere d’acquisto potrebbe ridursi.
Resta però il fatto che, con i tassi minimi rivisti al rialzo, il rendimento complessivo dell’ultima emissione risulta leggermente più interessante rispetto alle stime iniziali.
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