Forex: i Non Farm payrolls possono salvare il dollaro USA?

Il dollaro USA è ancora in discesa contro le maggiori valute nel Forex in vista della pubblicazione dei Non Farm payrolls, compresi nel report sul mercato del lavoro negli Stati Uniti nel mese di marzo.

I Non Farm payrolls riusciranno a bloccare la discesa del dollaro USA?

Nella seconda parte della sessione di giovedì il dollaro USA ha tentato un timido rialzo, segnale del fatto che gli investitori sono cautamente ottimisti che (forse) l’unica area nell’economia in forte crescita possa salvare davvero il dollaro USA.
Tuttavia, sono molti gli analisti che anticipano una forte delusione per i trader rialzisti sul dollaro USA con la pubblicazione dei Non farm payrolls e il salario orario medio.

I Non farm payrolls non salveranno il dollaro USA

I Non farm payrolls acquistano una forte importanza quando ricoprono un ruolo determinante per la politica monetaria della Federal Reserve, banca centrale degli Stati Uniti. Tuttavia, Janet Yellen è stata molto chiara: la Fed non ha intenzione di rialzare i tassi di interesse ad aprile e, a meno di un forte miglioramento dell’economia interna ed estera, i tassi rimarranno invariati anche a seguito della riunione di giugno.

Se i Non farm payrolls e il report sul mercato del lavoro USA saranno più deboli del previsto verrà confermata la decisione della banca centrale di rallentare il percorso di rialzo dei tassi di interesse e la discesa del dollaro verrà potenziata.
Se, invece, i Non farm payrolls si dovessero mostrare al di sopra delle attese, gli scettici non perderanno un minuto per dire che il market mover non potrà comunque avere impatto sulla politica monetaria della Federal Reserve.

Solo se i NFP saliranno sopra le 300.000 unità nel mese di marzo, il tasso di disoccupazione scende e il salario orario medio aumenta di oltre lo 0.4% - con una revisione al ribasso minima rispetto ai lavori di febbraio - potrebbe tornare in discussione la possibilità di un rialzo dei tassi vicino.

Il salario orario medio deve necessariamente mostrare un rialzo per alimentare la speranza di una ripresa del componente del report. Una crescita dello 0.2% potrebbe non essere abbastanza.

Non Farm payrolls e dollaro USA: cosa dicono gli altri indicatori

In secondo luogo, un’ottima crescita dei posti di lavoro dopo la sorpresa al rialzo del mese scorso è uno scenario molto lontano, dato soprattutto l’andamento al ribasso degli altri indicatori pubblicati nel corso del mese appena concluso.

Esaminando gli indicatori macroeconomici degli Stati Uniti correlati all’andamento del mercato del lavoro, sono molti gli spunti che anticipano un risultato dei Non farm payrolls al di sotto delle attese.

Secondo l’ADP, la crescita dei libri paga privati ha subito un rallentamento segnando una discesa da 205.000 a 200.000. I tagli ai posti di lavoro sono aumentati del 31.7% a marzo, in crescita anche le richieste di sussidi di disoccupazione, peggiora invece il sentiment dei consumatori secondo l’indice dell’università del Michigan - risultato offuscato dal risultato pubblicato dal Conference Board.

Le richieste continue per i sussidi sono scese ai minimi di ottobre ma sappiamo bene che meno perdite di lavoro non significa necessariamente una maggiore crescita dei nuovi posti di lavoro.

Analisi originale di Kathy Lien, BK Asset Management