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Inail e ABI, protocollo per i finanziamenti alla sicurezza sul lavoro: cosa cambia per le imprese del bando ISI

Redazione Lavoro — 2026-10-31T16:40:41Z

L'Inail e l'Associazione Bancaria Italiana (ABI) hanno firmato l'8 luglio 2026 un protocollo d'intesa per facilitare l'accesso delle imprese ai finanziamenti bancari necessari a realizzare interventi di sicurezza sul lavoro, nell'ambito dei bandi ISI con cui l'Inail eroga contributi a fondo perduto. A sottoscriverlo, a Roma, sono stati il presidente dell'Inail Fabrizio D'Ascenzo e il direttore generale dell'ABI Marco Elio Rottigni. Il tema torna d'attualità ora che è attesa la graduatoria del bando ISI 2025: il contributo arriva a rimborso, e sono soprattutto le piccole imprese a faticare nell'anticipare la spesa.

Che cosa prevede il protocollo, e per chi

I bandi ISI coprono fino all'80% della spesa, a seconda della tipologia di progetto, ma il contributo arriva a rimborso: l'impresa deve prima sostenere l'intero investimento. Per le realtà più piccole, che spesso non dispongono della liquidità necessaria, questo passaggio può bloccare interventi già approvati sulla carta.

È qui che interviene l'accordo con l'ABI: le banche aderenti si impegnano ad agevolare l'erogazione di finanziamenti dedicati, oltre a migliorare il dialogo con le imprese su requisiti e modalità di accesso al credito. Il protocollo non specifica, però, se il finanziamento sia pensato per coprire l'intero importo da anticipare o solo la quota che resterà a carico dell'impresa dopo il contributo Inail, né se il canale riguardi solo le imprese già ammesse al contributo ISI o anche quelle che hanno presentato domanda e attendono ancora l'esito: sono punti che si capiranno solo con le intese operative annunciate per i prossimi mesi. Resta fermo, in ogni caso, che la valutazione del merito creditizio è delle singole banche, che aderiscono su base volontaria: il protocollo non introduce automatismi nell'erogazione del credito. Secondo quanto riporta Edotto.com, l'intesa avrebbe durata triennale, con un comitato di coordinamento Inail-ABI dedicato a programmazione, monitoraggio e iniziative di formazione verso le imprese.

Non è stata ancora resa nota la lista delle banche che hanno aderito, né sono stati diffusi dettagli su tassi, importi finanziabili o sulla procedura con cui un'impresa potrà chiedere il finanziamento in filiale. A quasi quattro mesi dalla firma, questi aspetti restano da tradurre in intese operative con i singoli istituti di credito.

Le dichiarazioni dei due firmatari restano su un piano generale. Per D'Ascenzo la sicurezza sul lavoro «non è un costo, ma un valore che genera benessere per le persone e competitività per le imprese». Rottigni parla invece di un'intesa che rafforza «la collaborazione tra sistema pubblico e settore bancario», definita «un investimento strategico a supporto della competitività» delle aziende.

Il collegamento con il bando ISI in corso

Il contesto in cui arriva il protocollo è anche quello del bando ISI Inail attivo nel 2026, formalmente «Bando ISI 2025», che ha messo a disposizione circa 600 milioni di euro a fondo perduto e un contributo massimo di 130.000 euro per progetto. Le registrazioni si sono chiuse il 28 maggio 2026, il click day si è tenuto il 24 giugno 2026. La fase di caricamento della documentazione per le imprese ammesse si è chiusa invece il 26 ottobre 2026: una proroga che ha portato a questa data unica scadenze diverse, tra cui quella fissata al 27 gennaio 2026 per un gruppo di imprese ammesse in una fase precedente del bando. La graduatoria definitiva, attesa nelle prossime settimane, non risulta al momento pubblicata.

Per le imprese coinvolte, il protocollo Inail-ABI resta per ora soprattutto un'indicazione di percorso, più che uno strumento già utilizzabile: le condizioni pratiche arriveranno solo con le intese tra Inail, ABI e i singoli istituti.

Chi vuole orientarsi tra requisiti, percentuali di copertura e modalità di accesso ai bandi ISI può leggere come funziona il bando ISI e chi può farne richiesta, e la pagina dedicata a come si è svolta la graduatoria dell'ultima edizione.

Per i dettagli completi del protocollo è disponibile il comunicato ufficiale pubblicato sul sito dell'Inail.

DISCLAIMER
Le informazioni contenute nel presente articolo hanno natura divulgativa e non costituiscono consulenza legale o previdenziale personalizzata. Per la propria situazione specifica si raccomanda di rivolgersi a un consulente del lavoro, a un patronato o agli uffici INPS/INAIL competenti. Normative, importi e requisiti possono cambiare: verificare sempre la data di questo articolo e l'eventuale aggiornamento della materia.

Vedi on line : INAIL - Comunicati stampa

Recessione USA, ha previsto 8 crisi su 9 ma ha sbagliato l'ultima. Cosa dice oggi l'indicatore della Fed?

Gerardo Marciano — 2026-10-31T14:01:00Z

Prevedere una recessione è da sempre la sfida più ambiziosa dell'analisi economica, perché una contrazione dell'attività produttiva si traduce in più disoccupati, utili aziendali in calo e mercati che cambiano umore. Eppure, dopo decenni di studi e modelli econometrici sempre più sofisticati, cogliere con precisione l'arrivo di una crisi resta estremamente difficile, anche perché certe recessioni maturano per anni sotto la superficie mentre altre esplodono all'improvviso, come un temporale d'estate.

Tra gli strumenti utilizzati dagli economisti, uno ha conquistato una reputazione particolare: la curva dei rendimenti dei titoli di Stato americani. L'inversione di questa curva ha preceduto otto delle nove recessioni statunitensi registrate tra il 1960 e il 2020, considerando una specifica regola di persistenza del segnale e un orizzonte previsivo di 24 mesi. Un risultato che a prima vista sembra straordinario, ma che nasconde alcune debolezze statistiche, perché indovinare l'arrivo di una crisi non garantisce che le probabilità attribuite a ogni allarme siano attendibili.

La distinzione è emersa con chiarezza nel 2022-2024, quando la curva americana ha segnalato un rischio di recessione superiore al 70% senza che la contrazione economica prevista si verificasse. Oggi, secondo l'ultimo aggiornamento disponibile della Federal Reserve Bank di New York, la probabilità di recessione statunitense a settembre 2027 è scesa al 12,76%. Per stabilire quanto questo numero sia attendibile bisogna passare al setaccio quasi settant'anni di storia economica e vedere come il modello se la sia cavata nei vari cicli.

Una recessione si riconosce solo a posteriori

Già la definizione di recessione non è così ovvia, perché la convenzione più diffusa, quella dei due trimestri consecutivi di calo del prodotto interno lordo, non coincide necessariamente con il metodo seguito negli Stati Uniti.

Il National Bureau of Economic Research, l'organismo che stabilisce ufficialmente la cronologia dei cicli economici americani, considera l'andamento complessivo dell'attività economica. Tra gli indicatori esaminati figurano l'occupazione, il reddito reale delle famiglie, la produzione industriale, i consumi e le vendite delle imprese.

La recessione viene identificata quando il deterioramento è sufficientemente ampio e diffuso. La durata costituisce un criterio rilevante, ma una contrazione particolarmente violenta può essere classificata come recessione anche se dura soltanto pochi mesi, come avvenuto nel 2020.

Questo metodo presenta un limite per chi deve prendere decisioni economiche e finanziarie: le recessioni vengono generalmente riconosciute quando sono già iniziate, talvolta dopo molti mesi. Durante la crisi del 2008, per esempio, il NBER annunciò nel dicembre di quell'anno che l'economia statunitense aveva raggiunto il proprio massimo ciclico nel dicembre 2007.

Sapere con un anno di ritardo di essere in recessione serve poco a investitori e imprese, ed è per questo che si cercano indicatori in grado di giocare d'anticipo sul ciclo.

La curva dei rendimenti e il meccanismo che anticipa le crisi

La curva dei rendimenti mette in relazione i tassi d'interesse dei titoli obbligazionari con le rispettive scadenze. In condizioni ordinarie i titoli a lunga scadenza rendono più di quelli a breve, un po' come un deposito vincolato che paga di più per ogni anno in cui non si può toccare il capitale, perché gli investitori chiedono un compenso aggiuntivo per immobilizzare il denaro più a lungo e per affrontare i rischi legati all'inflazione e all'evoluzione dei tassi. Quando i rendimenti a breve termine superano quelli a lungo termine la curva si inverte, e questa configurazione anomala può riflettere una politica monetaria restrittiva e l'aspettativa che la banca centrale sia costretta a ridurre i tassi in futuro, magari per contrastare un indebolimento dell'economia.

Il collegamento tra curva dei rendimenti e recessioni è stato studiato approfonditamente dagli economisti Arturo Estrella e Mary R. Trubin, in una ricerca pubblicata nel 2006 dalla Federal Reserve Bank di New York con il titolo The Yield Curve as a Leading Indicator: Some Practical Issues.

La ricerca individua nello spread tra il rendimento del Treasury decennale e quello del Treasury a tre mesi uno degli indicatori più efficaci. Quando la differenza diventa negativa, aumenta storicamente la probabilità di una successiva recessione.

Conta anche quali scadenze si mettono a confronto, perché lo spread tra decennale e biennale, che i mercati osservano di frequente, tende a invertirsi prima e più spesso, mentre la combinazione tra dieci anni e tre mesi ha dato prova di maggiore robustezza nelle verifiche storiche. Pesa poi la durata del segnale, dato che bastano pochi giorni di inversione per risentire di movimenti passeggeri del mercato obbligazionario, mentre se l'inversione tiene per mesi il suo contenuto informativo è di norma superiore.

Otto recessioni su nove nei dati di quasi settant'anni

Per mettere alla prova l'indicatore su una serie storica mensile che va da gennaio 1959 a settembre 2026, e al tempo stesso evitare che inversioni sporadiche producano falsi segnali, si può adottare una regola precisa, che considera attivo l'allarme quando lo spread risulta negativo per almeno tre mesi nell'arco di sei mesi consecutivi e giudica corretto il segnale quando una recessione inizia nei 24 mesi successivi. Con questa regola la curva dei rendimenti ha anticipato otto delle nove recessioni registrate negli Stati Uniti tra il 1960 e il 2020.

Andando in ordine cronologico, il segnale è comparso undici mesi prima della crisi del 1970 e quattro prima di quella del 1973, mentre per le recessioni del 1980 e del 1981 il preavviso è stato di tredici e otto mesi. Nel 1990 l'anticipo ha toccato i dodici mesi, nel 2001 è sceso a sette e prima della Grande Recessione iniziata nel 2008 ha raggiunto i quindici, per un anticipo medio di circa 9,6 mesi sugli otto segnali corretti. L'unica recessione del periodo che non è stata preceduta da un'inversione persistente è quella del 1960.

Anche la recessione del 2020 venne anticipata da un'inversione della curva nell'estate del 2019, ma la contrazione fu provocata dall'emergenza pandemica, un evento che il mercato obbligazionario del 2019 non poteva prevedere nelle sue caratteristiche specifiche, e la coincidenza temporale da sola non dimostra che la curva ne avesse intuito le cause.

Nel quadro rientrano però anche due falsi allarmi importanti, quello del 1966-1967 e quello del 2022-2024, per cui su dieci episodi distinti di allarme otto sono stati seguiti da una recessione entro 24 mesi, pari a un successo dell'80%. Un risultato notevole, ma costruito su un numero di crisi troppo contenuto per attribuirgli una precisione statistica elevata, e che oltretutto dipende dalla durata minima dell'inversione e dall'orizzonte di 24 mesi scelti per giudicare corretto il segnale.

Le probabilità del modello della Fed alla prova dei fatti

La Federal Reserve Bank di New York utilizza un modello statistico denominato probit, che trasforma lo spread obbligazionario in una probabilità di recessione.

La previsione riguarda una condizione specifica: la probabilità che l'economia sia in recessione esattamente dodici mesi dopo la rilevazione dei rendimenti. Non coincide quindi con la probabilità che una recessione inizi in qualsiasi momento dell'anno successivo.

Considerando 801 osservazioni mensili per le quali è possibile confrontare la probabilità prevista con l'effettivo andamento dell'economia, da gennaio 1960 a settembre 2026, il modello ottiene un valore di AUC pari a 0,831.

L'AUC misura la capacità di distinguere i periodi che saranno recessivi da quelli che non lo saranno. Un valore di 0,5 corrisponde a una capacità discriminante equivalente al caso, mentre 1 indica una classificazione perfetta.

Con 0,831 il modello se la cava bene nel distinguere le fasi a rischio diverso, ma sarebbe un errore leggere questo numero come una percentuale di previsioni corrette dell'83,1%.

Per misurare l'affidabilità degli allarmi bisogna però fissare una soglia, e scegliendo il 30%, livello particolarmente significativo perché corrisponde approssimativamente all'inversione della curva, i risultati si rivelano meno incoraggianti.

Sull'intero campione, il modello ha prodotto 120 previsioni mensili pari o superiori al 30%. Di queste, 50 erano associate a mesi effettivamente recessivi dodici mesi dopo la rilevazione del segnale, mentre 70 non lo erano.

Soltanto il 41,7% delle previsioni superiori al 30% si è quindi tradotto in un mese recessivo alla scadenza temporale prevista.

Il modello ha inoltre individuato soltanto il 52,6% dei mesi recessivi effettivamente osservati, utilizzando questa soglia.

Il contrasto con l'80% di successo degli episodi storici è solo apparente, perché le due statistiche misurano eventi diversi. Un indicatore può centrare l'inizio di una recessione sbagliando il mese esatto in cui si manifesta, e una previsione che resta elevata per molti mesi genera tante osservazioni statistiche pur riguardando un unico ciclo economico. Per chi deve orientare decisioni finanziarie questo significa che accorgersi di un aumento del rischio recessivo non equivale a sapere quando la recessione inizierà.

Il falso allarme del 2022-2024 cambia la valutazione dell'indicatore

La curva statunitense tra dieci anni e tre mesi è rimasta invertita per 25 mesi consecutivi, da novembre 2022 a novembre 2024. Nel maggio 2023 lo spread raggiunse circa -1,71 punti percentuali, uno dei valori negativi più pronunciati degli ultimi decenni.

Secondo il modello probit quella configurazione corrispondeva a una probabilità di recessione del 70,85% per maggio 2024, ma la recessione non si verificò e l'economia americana continuò a espandersi, tanto che al 27 ottobre 2026 l'ultima recessione ufficialmente riconosciuta dal NBER resta quella conclusa nell'aprile 2020.

Nelle probabilità mensili il falso allarme è ancora più netto, perché per 25 mesi consecutivi di riferimento delle previsioni, da novembre 2023 a novembre 2025, il modello ha indicato una probabilità di recessione pari o superiore al 30% senza che si registrasse alcun mese recessivo.

Il problema va oltre questo episodio, perché separando i dati utilizzati per stimare i parametri del modello, che arrivano al dicembre 2009, da quelli successivi emerge un significativo peggioramento dell'affidabilità delle probabilità.

Nel periodo dal 2010 a settembre 2026, il modello ha attribuito mediamente una probabilità di recessione del 15%, mentre la frequenza effettiva dei mesi recessivi è stata di circa l'1%.

Inoltre, tutte le 32 previsioni mensili superiori alla soglia del 30% sono risultate falsi positivi rispetto all'obiettivo di individuare un mese recessivo esattamente dodici mesi dopo il segnale.

Il periodo successivo al 2009 contiene soltanto due mesi recessivi, entrambi legati alla pandemia, e un campione così sbilanciato impone prudenza perché non permette di stabilire con certezza se il modello abbia perso strutturalmente capacità predittiva, ma resta il fatto che le probabilità derivate dalla relazione storica tra tassi e recessioni si sono rivelate poco calibrate negli ultimi anni.

Gli altri indicatori da affiancare alla curva

La curva dei rendimenti racconta le aspettative degli investitori ma non fotografa lo stato corrente dell'economia, ed è per questo che conviene affiancarle indicatori di altra natura per avere un quadro più completo del rischio recessivo.

Uno dei più conosciuti è la Sahm Rule, sviluppata dall'economista Claudia Sahm. Il segnale si attiva quando la media trimestrale del tasso di disoccupazione supera di almeno mezzo punto percentuale il minimo registrato dalla stessa media nei dodici mesi precedenti.

Il principio è legato alla dinamica del mercato del lavoro: quando la disoccupazione inizia ad aumentare rapidamente, la riduzione dei redditi e dei consumi può accentuare il rallentamento dell'economia.

A differenza della curva dei rendimenti, la Sahm Rule serve di solito più a riconoscere in fretta un deterioramento già in corso che ad anticipare di un anno una recessione, e anche lei può dare falsi allarmi.

Un secondo strumento è il Leading Economic Index, elaborato dal Conference Board. L'indice combina diverse variabili anticipatrici, tra cui indicatori del mercato del lavoro, nuovi ordinativi, condizioni finanziarie e aspettative economiche.

L'ultima rilevazione disponibile mostra un LEI statunitense invariato a settembre 2026, dopo una lieve flessione in agosto. Nei sei mesi terminati a settembre, l'indice ha registrato una crescita dello 0,6%, invertendo la contrazione osservata nel semestre precedente.

Anche gli spread tra obbligazioni societarie e titoli di Stato fanno da spia, perché quando si allargano possono segnalare un aumento del rischio percepito e un peggioramento delle condizioni di finanziamento delle imprese, mentre produzione industriale, ordinativi manifatturieri e consumi dicono se l'indebolimento delle aspettative finanziarie sta arrivando all'economia reale.

Il nodo metodologico sta nel combinare questi segnali senza dare a tutti lo stesso peso, visto che alcuni anticipano le svolte del ciclo e altri reagiscono quando il rallentamento è già in corso, e un modello che li usi insieme potrebbe ridurre i falsi allarmi, a patto che la sua superiorità sia dimostrata con verifiche davvero fuori campione.

Cosa indica oggi il modello della Fed sulle prospettive dell'economia americana

Nel settembre 2026 lo spread tra il rendimento del Treasury decennale e quello del titolo a tre mesi ha raggiunto +0,955 punti percentuali, equivalenti a circa 95,5 punti base.

La curva ha quindi recuperato una pendenza positiva, dopo la lunga inversione iniziata nel 2022.

Applicando il modello della Federal Reserve Bank di New York, la probabilità che l'economia americana sia in recessione a settembre 2027 risulta pari al 12,76%.

Il 12,76% è nettamente inferiore ai massimi registrati durante il precedente episodio di inversione e segnala un ridimensionamento del rischio recessivo implicito nella struttura dei rendimenti, anche se va letto con cautela. Riguarda soltanto la relazione storica tra spread obbligazionario e attività economica, non è una previsione complessiva che combina tutte le informazioni macroeconomiche disponibili né una previsione ufficiale della politica monetaria americana, e arriva da un modello che negli ultimi anni ha mostrato problemi di calibrazione, per cui non ci sono elementi sufficienti per affermare che la probabilità effettiva di recessione sia precisamente quella indicata. Il numero va preso come misura relativa, e dice che il rischio segnalato oggi dalla curva è sensibilmente inferiore a quello osservato durante il 2023.

Perché nessun indicatore può prevedere tutte le recessioni

La storia della curva dei rendimenti ricorda innanzitutto che le recessioni non hanno tutte la stessa origine, perché alcune arrivano dopo politiche monetarie restrittive, eccessi di investimento o squilibri creditizi e altre nascono da crisi finanziarie, shock energetici, tensioni geopolitiche o eventi improvvisi. Un indicatore costruito sulle relazioni del passato può riconoscere con una certa efficacia gli squilibri già incorporati nei prezzi di mercato, ma resta poco attrezzato di fronte a eventi esterni che cambiano di colpo il funzionamento dell'economia.

Anche l'intervallo temporale considerato influenza la qualità delle previsioni. Un segnale può essere informativo su un orizzonte di dodici o ventiquattro mesi e diventare poco utile quando si cerca di individuare con precisione il trimestre in cui inizierà la contrazione.

Otto recessioni anticipate su nove sono un risultato storicamente significativo, ma il falso allarme del 2022-2024 mostra quanto sia rischioso scambiare una correlazione statistica per una relazione immutabile, perché un indicatore dalla reputazione impeccabile può produrre previsioni profondamente sbagliate in una singola fase economica, come un orologio che per decenni ha segnato l'ora giusta e a un certo punto si ferma senza avvisare.

Chi osserva i mercati può usare le probabilità di recessione per inquadrare lo scenario economico, ma non dovrebbe trasformarle in automatico in segnali di acquisto o di vendita.

La curva dei rendimenti resta uno strumento utile per misurare le tensioni del ciclo economico, ma somiglia a una bussola tarata su un terreno che nel frattempo è cambiato, e finché non si capisce quanto fidarsi dell'ago quando le condizioni economiche mutano, le previsioni di recessione resteranno un esercizio dai limiti difficili da superare.

Market Movers 2 novembre - 8 novembre. Attesa per la settimana dell'inflazione euro e dei Non Farm Payrolls

Laura Naka Antonelli — 2026-10-31T12:00:00Z

Dopo i grandi appuntamenti che hanno caratterizzato la scorsa settimana, ovvero le riunioni di politica monetaria prima della Fed, il giorno dopo della BCE, gli investitori attendono nuovi dati macroeconomici per capire come muoversi sui mercati. Sia la Fed che la BCE hanno deciso di lasciare fermi i tassi di interesse, rispettivamente degli Stati Uniti e dell'Eurozona.

Di seguito, il calendario economico della settimana compresa tra lunedì 2 e venerdì 8 novembre 2026, che vede protagonisti, tra i principali market mover, i numeri sull'inflazione dell'area euro, l'annuncio sui tassi UK da parte della Bank of England e la diffusione dei Non Farm Payrolls degli Stati Uniti.

Fari sulla reazione dei mercati alle elezioni di midterm degli Stati Uniti per il rinnovo del Congresso USA, che si terranno nella giornata di martedì 3 novembre.

I cittadini americani si recheranno alle urne per rinnovare 435 membri della Camera dei Rappresentanti e un terzo del Senato.

Lunedì 2 novembre è la giornata degli indici PMI in Europa

Si parte lunedì 2 novembre, con la pubblicazione dell'indice manifatturiero PMI-Caixin della Cina relativo al mese di ottobre, previsto per le 2.45 ora italiana.

Alle 8.00 sarà diramato il dato relativo alle vendite al dettaglio in Germania di settembre.

A partire dalle ore 9, prenderà il via la pubblicazione di diversi indici PMI, come l'indice dei direttori agli acquisti del settore manifatturiero di ottobre della Spagna (ore 9:15), dell'Italia (9:45), della Francia (9:50) e della Germania (9:55).

Si conoscerà poi alle 10 il trend dell'indice PMI manifatturiero dell'Europa, sempre di ottobre.

Lo stesso indicatore verrà pubblicato alle 10:30 nel Regno Unito e, nel pomeriggio, alle 15:45, negli Stati Uniti.

Alle 16 sarà inoltre reso noto in USA l'indicatore relativo alle spese per costruzioni edili di settembre.

Martedì 3 novembre: annuncio sui tassi dalla Reserve Bank of Australia

Tra gli appuntamenti macroeconomici più importanti di martedì 3 novembre, la decisione sui tassi di interesse che sarà annunciata dalla Reserve Bank of Australia, la banca centrale australiana, alle 5.30 ora italiana.

Alle 8:30 sarà reso noto in Cina l'indice dei prezzi al consumo di ottobre.

Alle 16 saranno diffusi gli ordinativi alle fabbriche degli Stati Uniti di settembre.

Mercoledì 4 novembre: in calendario l'inflazione euro. Dato clou per prevedere decisione tassi BCE

In calendario nella giornata di mercoledì, alle 2:45 ora italiana, la pubblicazione in Cina dell'indice dei direttori agli acquisti del settore dei servizi di ottobre.

Alle 9:15, lo stesso indicatore verrà pubblicato in Spagna, dopo la diffusione alle 9 del tasso di disoccupazione del Paese.

Alle 9.45 in arrivo in Italia sia l'indice dei direttori degli acquisti del settore dei servizi che il PMI Composite.

Sempre l'indice dei servizi di ottobre sarà pubblicato in Francia (alle 9:50), in Germania (alle 9:55) e in Europa, insieme all'indice PMI Composite, sempre di ottobre, alle 10.

Alle 11, l'Eurostat pubblicherà l'indice dei prezzi al consumo sia UE che dell'Eurozona di ottobre, dato cruciale per capire la direzione dell'inflazione in Europa e per prevedere le possibili decisioni che la BCE, ancora per poco tempo di Christine Lagarde, prenderà nell'ultima riunione dell'anno.

Alle 14:15, indicazioni sulle condizioni del mercato del lavoro USA arriveranno attraverso la diffusione del rapporto ADP relativo alla crescita dei posti di lavoro nel settore privato non agricolo.

Alle 14:30, sarà annunciato il saldo della bilancia commerciale di settembre degli States, che includerà i numeri relativi alle importazioni e alle esportazioni.

Alle 15:45, in calendario l'indice dei direttori agli acquisti del settore terziario USA e l'indice S&P Global PMI Composito di ottobre, a cui seguiranno alle 16 l'indice ISM non manifatturiero e l'ISM dei nuovi ordinativi non manifatturieri, sempre di ottobre.

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Giovedì 5 novembre: appuntamento con altro dato inflazione euro e tassi Bank of England

Per la giornata di giovedì, attesa per la pubblicazione in Giappone dei verbali della riunione di politica monetaria della Bank of Japan.

Seguirà la diffusione dell'indice dei direttori degli acquisti del settore manifatturiero del Giappone, sempre di ottore.

Alle 8, verranno pubblicati in Germania gli ordini alle fabbriche di settembre, mentre alle 8:45 l'attenzione sarà rivolta alla produzione industriale francese relativa allo stesso mese.

Appuntamento alle 10 con le vendite al dettaglio in Italia di settembre.

Seguirà alle 11 la pubblicazione di un altro dato chiave in Europa per monitorare l'andamento dell'inflazione, ovvero l'indice dei prezzi alla produzione di settembre.

Giovedì è una giornata chiave per la politica monetaria del Regno Unito, con la Bank of England che annuncerà la decisione sui tassi di interesse UK alle 13. Le previsioni puntano a un rialzo dei tassi del Regno Unito di 25 punti base, dal 3,75% al 4%.

Tra i dati macro di rilievo che verranno pubblicati negli Stati Uniti, il rapporto settimanale relativo alle richieste iniziali di disoccupazione, alle 14:30.

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Venerdì 6 novembre: il grande market mover dei Non Farm Payrolls di ottobre

Tra i dati macro di rilievo di venerdì 6 novembre, la diffusione del salario medio mensile del Giappone.

Sempre in Giappone, prevista la pubblicazione dell'indice PMI servizi e dell'indice PMI manifatturiero di ottobre.

Il dato sulla produzione industriale tedesca di settembre verrà comunicato alle 8 ora italiana, mentre alle 11 saranno diffuse le vendite al dettaglio di settembre in Europa.

Alle 14:30, sarà annunciato negli Stati Uniti il grande market mover della settimana, rappresentato dal report occupazionale di ottobre, ovvero dai Non Farm Payrolls, (buste paga), insieme al tasso di disoccupazione dello stesso mese.

L'indicatore è tra i più cruciali per consentire agli investitori di anticipare le decisioni di politica monetaria della Fed, dopo la decisione della banca centrale americana di confermare la scorsa settimana i tassi sui fed funds al range compreso tra il 3,75% e il 4%.

Lo stesso giorno, sarà diffuso l'indice della fiducia dei consumatori stilato dall'Università di Michigan di novembre, alle 16 ora italiana.

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Pensione a 64 anni: cosa è già legge, cosa è solo proposta e quanto si perde sull'assegno dal 2027

Redazione Lavoro — 2026-10-31T09:01:00Z

Sessantaquattro anni. Il numero torna a ogni manovra e anche stavolta accompagna il disegno di legge di Bilancio 2027, approvato dal Consiglio dei ministri del 28 ottobre. Per capire chi potrà davvero smettere di lavorare a quell'età conviene però separare due piani che nel dibattito si confondono di continuo: ciò che è già scritto nella legge e ciò che, per ora, è soltanto annunciato.

La pensione a 64 anni, infatti, esiste già. Si chiama pensione anticipata contributiva ed è riservata a chi ha versato il primo contributo dopo il 31 dicembre 1995. Dal 1° gennaio 2027 i requisiti salgono di un mese: servono 64 anni e 1 mese di età e 20 anni e 1 mese di contributi effettivi, come riporta l'Allegato 2 della circolare INPS n. 28 del 16 marzo 2026. Nel 2028 si passerà a 64 anni e 3 mesi, con 20 anni e 3 mesi di contributi.

C'è poi una condizione che taglia fuori molti. L'assegno maturato deve valere almeno 3 volte l'assegno sociale, soglia che per le lavoratrici scende a 2,8 volte con un figlio e a 2,6 volte con due o più figli. Fino all'età della vecchiaia la pensione non può superare 5 volte il trattamento minimo e la decorrenza scatta dopo una finestra di tre mesi. Sono regole introdotte dalla legge di Bilancio 2024 e illustrate nella circolare INPS n. 46 del 13 marzo 2024.

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Il fondo da 850 milioni e la proposta della Lega

Il resto, oggi, è politica. Dopo il Consiglio dei ministri la presidente del Consiglio Giorgia Meloni ha parlato di «un fondo da 850 milioni di euro» per rafforzare la flessibilità in uscita di chi va in pensione con il sistema contributivo. Platea, requisiti e meccanismo non sono stati definiti e la stessa premier ha rinviato i dettagli al dibattito parlamentare. Senza una norma scritta nessuno può dire chi ne beneficerà.

Più ambiziosa la proposta della Lega, rilanciata da Matteo Salvini nei giorni scorsi: uscita a 64 anni con 36 anni di contributi, aperta anche ai lavoratori misti, cioè a chi ha contributi versati prima del 1996. Per questa formula non ci sono stime di costo ufficiali: le cifre circolate finora sulla stampa, tra 1,5 e 1,6 miliardi di euro l'anno, riguardavano una versione precedente della proposta, con 25 anni di contributi. Anche in questo caso non esiste un testo che ne fissi i requisiti.

Quanto si perde uscendo a 64 anni

Anche quando la porta è aperta, uscire prima costa. Nel sistema contributivo l'assegno annuo si ottiene moltiplicando il montante, cioè i contributi accumulati e rivalutati, per un coefficiente di trasformazione che cresce con l'età. Il decreto direttoriale del Ministero del Lavoro sui coefficienti in vigore dal 2027 fissa il 5,009% a 64 anni e il 5,514% a 67 anni. A parità di montante chi esce a 64 anni riceve quindi il 9,2% in meno di chi aspetta i 67. Il rapporto resta lo stesso con i requisiti 2027, 64 anni e 1 mese contro 67 e 1 mese.

Prendiamo 300.000 euro di montante. Nel 2027, a 64 anni e 1 mese, valgono circa 15.066 euro lordi l'anno, 1.159 euro al mese su tredici mensilità. A 67 anni e 1 mese lo stesso montante rende circa 16.590 euro, 1.276 euro al mese. Nella realtà il conto è più pesante, perché chi smette tre anni prima versa tre anni di contributi in meno e il suo montante si ferma. Per i misti si aggiungerebbe un ulteriore taglio se una futura norma imponesse il ricalcolo interamente contributivo, come accade con Opzione Donna.

I coefficienti vengono aggiornati ogni due anni da un decreto del Ministero del Lavoro di concerto con il Ministero dell'Economia, sulla base dei dati ISTAT sulla speranza di vita: più si vive, più il montante va spalmato su molti anni e più la rata si assottiglia. Rispetto al biennio 2025-2026 il calo è dell'1,55% a 64 anni (dal 5,088% al 5,009%) e dell'1,68% a 67 anni (dal 5,608% al 5,514%). L'effetto sugli assegni più bassi è analizzato nella guida di Money.it ai nuovi importi delle pensioni 2027.

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Il nodo della soglia: circa 424.000 euro di montante

È qui che qualsiasi fondo rischia di servire a poco. Con l'assegno sociale 2026, fissato in via provvisoria a 546,24 euro al mese dalla circolare INPS n. 153 del 19 dicembre 2025, la soglia per l'anticipata contributiva è di 1.638,72 euro lordi mensili, che diventano 1.529,47 euro per le donne con un figlio e 1.420,22 con due o più. Tradotto in montante con il coefficiente del 2027 a 64 anni e 1 mese, servono circa 424.000 euro di contributi accumulati, circa 368.000 per la soglia più bassa. Sono cifre indicative e destinate a salire, perché nel 2027 le soglie si ricalcoleranno sull'assegno sociale aggiornato, noto solo con il decreto di perequazione di fine anno.

Fino a pochi mesi fa esisteva una scorciatoia. La legge di Bilancio 2025 aveva permesso di sommare alla pensione pubblica la rendita di un fondo pensione per raggiungere la soglia; la legge di Bilancio 2026 ha abrogato questa possibilità, come ha comunicato l'INPS nella sintesi delle novità previdenziali della legge di Bilancio 2026. Oggi conta solo la pensione pubblica. Se la soglia resta a tre volte l'assegno sociale, il fondo annunciato dal governo, qualunque sia la sua dotazione, cambierebbe poco per chi ha avuto carriere discontinue o stipendi medio-bassi.

Cosa cambia comunque dal 1° gennaio 2027

Alcune novità sono già certe. La pensione di vecchiaia sale a 67 anni e 1 mese, con 20 anni di contributi: i 67 anni e 3 mesi scatteranno dal 2028, non dal prossimo gennaio come si è letto in alcune ricostruzioni. Per l'anticipata ordinaria, che non prevede limiti di età, servono 42 anni e 11 mesi di contributi agli uomini e 41 anni e 11 mesi alle donne. Il quadro completo, comprese le regole per i lavori gravosi, è nella nostra guida ai requisiti pensionistici 2027-2028.

Sulle uscite agevolate il calendario è meno rassicurante. Secondo quanto comunicato dall'INPS, Quota 103 e Opzione Donna non sono state prorogate dalla legge di Bilancio 2026 e restano accessibili solo a chi aveva maturato i requisiti entro, rispettivamente, il 31 dicembre 2025 e il 31 dicembre 2024. L'Ape sociale vale fino al 31 dicembre 2026, con domande entro il 30 novembre; una proroga per il 2027 non è ancora ufficiale e andrà verificata nel testo della manovra.

Chi è interessato e cosa controllare

Tutto parte da una data, quella del primo contributo. Chi ha iniziato a versare dopo il 31 dicembre 1995 è contributivo puro e può già uscire a 64 anni, purché l'importo superi la soglia. Chi ha contributi anteriori al 1996 oggi resta escluso da questa uscita e dipende da come verrà scritta un'eventuale nuova norma.

Nell'area riservata del sito INPS si può consultare l'estratto conto contributivo, che indica anno per anno i periodi accreditati: lì si verificano sia la data di partenza sia gli anni di contribuzione effettiva, gli unici che contano per l'anticipata contributiva. Per il funzionamento generale dell'uscita a 64 anni c'è la guida di Money.it alla pensione anticipata contributiva; per una stima dell'assegno sui propri dati reali la strada più sicura resta un patronato o un consulente.

Rottamazione tributi locali 2026: domanda entro il 15 dicembre, come verificare le cartelle

Patrizia Del Pidio — 2026-10-31T08:12:00Z

La piattaforma per presentare la domanda per la rottamazione dei tributi locali è aperta dallo scorso 16 ottobre. La sanatoria per regolarizzare i debiti con gli enti locali permette di pagare Imu, Tari, bollo auto e altri tributi locali cancellando del tutto sanzioni e interessi di mora.

La domanda di adesione alla rottamazione locale può essere presentata fino al 15 dicembre 2026. Vediamo nel dettaglio chi può accedere, quali sono i requisiti necessari e come verificare le cartelle sul sito dell'Agenzia delle Entrate.

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Domande rottamazione dal 16 ottobre al 15 dicembre

La finestra per presentare la domanda di adesione alla definizione agevolata degli enti locali è ormai aperta. I contribuenti hanno tempo dal 16 ottobre al 15 dicembre per presentare istanza di adesione alla sanatoria ottenendo lo stralcio totale di interessi e sanzioni sulle cartelle esattoriali dei tributi locali come Imu, Tari e bollo auto.

Dopo l'invio dell'Istanza l'Agenzia delle Entrate Riscossione dovrà comunicare l'esito della richiesta entro il 28 febbraio 2027 notificando la Comunicazione delle somme dovute in cui sarà indicato anche l'importo totale da pagare e quello delle singole rate, se si è scelta la dilazione del debito.

Come verificare le proprie posizioni debitorie

Per scoprire quali debiti rientrano nella sanatoria e conoscere in anticipo le somme che si dovrebbero pagare aderendo, i contribuenti devono consultare il Prospetto informativo messo a disposizione dall'Agenzia delle Entrate Riscossione. Il documento può essere richiesto in due modalità:

in area riservata accedendo sul portale con Spid, Cie o Cns;
in area pubblica compilando il modulo online senza autenticazione e allegando un documento di riconoscimento.

Cosa contiene il Prospetto Informativo? Il documento fornisce una panoramica delle cartelle esattoriali e dei carichi affidati alla riscossione nel periodo compreso tra il 1° gennaio 2000 e il 31 dicembre 2023 che rientrano nella rottamazione. Al suo interno sono elencati sia il debito originario sia il calcolo delle somme dovute al netto dello stralcio di sanzioni e interessi di mora: viene mostrato l'importo finale da pagare una volta azzerati sanzioni e interessi.

Chi può aderire alla rottamazione locale?

L'accesso alla sanatoria non è automatico. Va chiarito che anche i Comuni potevano scegliere di aderire o meno alla sanatoria, quindi il contribuente deve prima verificare se il proprio Comune ha aderito. Se non lo ha fatto lo stralcio di sanzioni e interessi dalle cartelle esattoriali non c'è stato.

La rottamazione è valida solo se l'ente locale (Comune o Provincia) ha deliberato l'adesione alla sanatoria e ha affidato il recupero crediti ad Agenzia delle Entrate-Riscossione (AdER). Attualmente sono circa 1.500 gli enti coinvolti a livello nazionale.

Rimangono esclusi dall'agevolazione tutti i debiti affidati dagli enti ad agenti di riscossione privati (a meno che il Comune non abbia emanato una sanatoria autonoma con apposita delibera e regole proprie).

Chi ha diritto di aderire alla sanatoria? Possono aderire sia i privati cittadini, sia le aziende e i titolari di partita IVA. I contribuenti possono presentare domanda se hanno pendenze presenti in cartelle esattoriali affidate all'AdER, ma è indispensabile che il Comune o la Provincia rientri tra i 1.500 enti locali che hanno aderito alla sanatoria.

DI fatto restano esclusi tutti i cittadini i cui debiti sono gestiti in autonomia dagli uffici comunali e quelli che vivono in un Comune che non ha aderito alla sanatoria.

Rientrano nella sanatoria solo i carichi affidati all'Agente della Riscossione dal 1° gennaio 2000 al 31 dicembre 2023. Di conseguenza tutte le cartelle esattoriali e i ruoli consegnati ad AdER a partire dal 1° gennaio 2024 in poi sono esclusi.

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Come si paga la rottamazione locale?

I contribuenti che aderiscono alla rottamazione possono scegliere anche di non pagare l'intero debito in un'unica soluzione. La sanatoria permette di dilazionare il pagamento secondo regole ben precise. La dilazione massima consentita è fino a 54 rate a cadenza bimestrale (in 9 anni), ma la rateizzazione massima è consentita solo per debiti complessivi pari o superiori a 5.400 euro. L'importo di ciascuna rata, infatti, non può essere inferiore a 100 euro.

Vedi on line : Fiscomania

Pensioni tagliate dal governo Meloni, ecco quanto si perde. La tabella

Simone Micocci — 2026-10-31T07:00:00Z

Alla fine è successo: il governo Meloni ha previsto un nuovo taglio alla rivalutazione delle pensioni. La bozza della legge di Bilancio 2027 conferma quanto noi di Money.it avevamo anticipato: a fronte di una spesa stimata in circa 15 miliardi con il meccanismo ordinario, ipotizzando un tasso di rivalutazione del 2,9% secondo le anticipazioni, si è scelto di tornare a un sistema di calcolo meno vantaggioso per gli assegni superiori a quattro volte il trattamento minimo.

Nel dettaglio, la regola ordinaria prevede una rivalutazione pari al 100% del tasso per la parte di pensione che non supera quattro volte il minimo. Sulla sola quota compresa tra quattro e cinque volte il minimo si applica invece il 90% del tasso, mentre sulla parte eccedente il riconoscimento scende al 75%.

Non è la prima volta, però, che per contenere la spesa i governi modificano queste regole, tanto che in passato la rivalutazione è stata persino bloccata per alcune fasce di pensionati.

Sul punto è intervenuta anche la Corte costituzionale, che ha riconosciuto la possibilità di limitare la rivalutazione tenendo conto delle risorse disponibili, purché l'intervento rispetti i principi di ragionevolezza e proporzionalità. Un orientamento confermato nelle pronunce sulle restrizioni introdotte dal governo Meloni per il 2023, accompagnato però dall'invito a intervenire con prudenza e a considerare gli effetti delle precedenti riduzioni.

Adesso l'articolo 55 della bozza della legge di Bilancio 2027 prevede il ritorno a un meccanismo a sei fasce, con percentuali ridotte applicate all'intero importo della pensione anziché alle singole quote. Per chi supera quattro volte il minimo, il risultato è un aumento inferiore a quello che spetterebbe con le regole ordinarie: più precisamente, quindi, il taglio riguarda i prossimi aumenti, non l'importo della pensione già percepita.

Rivalutazione, cosa prevede la legge di Bilancio 2027

Era nell'aria che il governo potesse intervenire sulla rivalutazione delle pensioni per recuperare risorse per le misure in manovra. E la bozza conferma questa scelta, nonostante l'aumento del costo della vita continui a pesare sul potere d'acquisto degli assegni.

Nel dettaglio, l'articolo 55 della bozza della legge di Bilancio 2027 modifica innanzitutto il principio di calcolo: superate quattro volte il trattamento minimo, la rivalutazione parziale si applica all'intero importo della pensione e non soltanto alla quota che supera la soglia.

A questo si aggiungono percentuali meno vantaggiose rispetto a quelle previste dal meccanismo ordinario.

Nel dettaglio, resta ferma la rivalutazione piena per gli assegni fino a quattro volte il minimo, mentre per chi supera 2.447,40 euro lordi mensili, considerando il trattamento minimo 2026 di 611,85 euro, si applicano le seguenti percentuali:

Importo complessivo della pensione lorda mensile	Fascia rispetto al trattamento minimo	Percentuale del tasso di rivalutazione riconosciuta
Fino a 2.447,40 euro	Fino a 4 volte il minimo	100%
Oltre 2.447,40 e fino a 3.059,25 euro	Oltre 4 e fino a 5 volte il minimo	85%
Oltre 3.059,25 e fino a 3.671,10 euro	Oltre 5 e fino a 6 volte il minimo	53%
Oltre 3.671,10 e fino a 4.894,80 euro	Oltre 6 e fino a 8 volte il minimo	47%
Oltre 4.894,80 e fino a 6.118,50 euro	Oltre 8 e fino a 10 volte il minimo	37%
Oltre 6.118,50 euro	Oltre 10 volte il minimo	32%

Quanto si perde con il nuovo meccanismo

A questo punto è lecito chiedersi quanto si perde con il nuovo meccanismo rispetto a quello ordinario.

Per il confronto, ipotizziamo che il tasso di rivalutazione risulti pari al 2,9%.

Con le regole ordinarie, l'aumento sarebbe stato del 2,9% sulla quota di pensione fino a 2.447,40 euro, del 2,61% sulla parte compresa tra 2.447,40 e 3.059,25 euro e del 2,175% sulla quota superiore. Il calcolo per scaglioni avrebbe quindi garantito a tutti la rivalutazione piena sulla prima parte dell'assegno, riducendola progressivamente soltanto sulle quote successive.

Con il sistema previsto dalla bozza, invece, superati i 2.447,40 euro si applica una percentuale ridotta sull'intero importo della pensione. Sempre ipotizzando un tasso del 2,9%, l'aumento sarebbe del 2,465% per gli assegni oltre quattro e fino a cinque volte il minimo, dell'1,537% oltre cinque e fino a sei volte, dell'1,363% oltre sei e fino a otto volte, dell'1,073% oltre otto e fino a dieci volte e dello 0,928% oltre dieci volte il minimo, ferme restando le clausole di salvaguardia vicino alle soglie.

A tal proposito, la tabella seguente mostra quanto si perderebbe per diversi importi di pensione. Il confronto parte da 2.500 euro perché fino a quattro volte il trattamento minimo il riconoscimento della rivalutazione rimane integrale.

Pensione lorda mensile	Aumento mensile ordinario	Aumento mensile con la bozza 2027	Perdita mensile	Perdita annua su 13 mensilità
2.500,00 euro	72,35 euro	61,63 euro	10,72 euro	139,36 euro
3.000,00 euro	85,40 euro	73,95 euro	11,45 euro	148,85 euro
3.500,00 euro	96,53 euro	53,80 euro	42,73 euro	555,49 euro
4.000,00 euro	107,41 euro	54,52 euro	52,89 euro	687,57 euro
4.500,00 euro	118,28 euro	61,34 euro	56,94 euro	740,22 euro
5.000,00 euro	129,16 euro	53,65 euro	75,51 euro	981,63 euro
5.500,00 euro	140,03 euro	59,02 euro	81,01 euro	1.053,13 euro
6.000,00 euro	150,91 euro	64,38 euro	86,53 euro	1.124,89 euro
6.500,00 euro	161,78 euro	60,32 euro	101,46 euro	1.318,98 euro

Larry Ellison ha speso quasi 10 milioni di dollari per otto case in Florida. Servono a ospitare il personale di casa

Andrea Fabbri — 2026-10-31T06:36:00Z

La Florida, grazie a un regime fiscale agevolato che non prevede tasse statali né sul reddito delle persone fisiche né sulle successioni, è ormai diventata lo Stato preferito dai miliardari. Tra Miami, Palm Beach e l'esclusiva isola di Indian Creek hanno casa personaggi come Jeff Bezos, Mark Zuckerberg, Larry Page e lo stesso presidente degli Stati Uniti Donald Trump.

Non stupisce, quindi, che anche Larry Ellison, cofondatore di Oracle e tra gli uomini più ricchi del pianeta, abbia puntato sulla Florida. Nel 2023 il miliardario ha acquistato 8 abitazioni in un quartiere residenziale recintato di Boynton Beach, il Palm Meadows Estates, alcune delle quali non erano nemmeno state messe in vendita.

A sorprendere è invece lo scopo dell'affare, dal valore di circa 10 milioni di dollari (quasi 9 milioni di euro). Le case, infatti, non servivano a lui ma al personale al servizio della sua famiglia.

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Un quartiere per i dipendenti

Come ha rivelato di recente il Wall Street Journal, Ellison ha comprato le 8 case tra maggio e giugno 2023 attraverso una società a responsabilità limitata, spendendo in tutto quasi 10 milioni di dollari. Considerando che il Palm Meadows Estates conta 288 abitazioni, nel giro di poche settimane il patron di Oracle si è assicurato quasi il 3% del quartiere.

Per alcuni proprietari l'operazione si è rivelata un vero affare. Una coppia ha ceduto al miliardario una casa con tre camere da letto per 1,2 milioni di dollari, dopo averla pagata 567.000 dollari nel 2019, rivendendola così a più del doppio.

Ellison, che secondo la stima in tempo reale di Forbes ha un patrimonio di 169,1 miliardi di dollari (dato al 19 ottobre 2026), voleva chiudere in fretta e non ha badato a spese. Quelle abitazioni, però, erano destinate ai dipendenti della sua tenuta, compresi i tutor di alcuni dei cinque figli piccoli avuti con la moglie Jolin.

Da casa al lavoro in mezz'ora

Come è facile intuire, la scelta della zona è stata tutt'altro che casuale. Ellison ha la sua base principale a Manalapan, dove vive in una tenuta affacciata sull'oceano chiamata Gemini, acquistata nel 2022 per 173 milioni di dollari, la cifra più alta mai pagata fino ad allora per un immobile residenziale in Florida.

Il Palm Meadows Estates dista appena 30 minuti di auto da Gemini, la distanza giusta per avere sempre a portata di mano il personale e gli insegnanti dei figli senza doverli ospitare sotto lo stesso tetto.

Le reazioni del vicinato

L'arrivo dei dipendenti di Ellison, però, non è stato accolto con entusiasmo da tutti i residenti. Alcuni proprietari hanno criticato il fatto che un unico acquirente potesse concentrare nelle proprie mani così tante case dello stesso quartiere, e l'associazione dei proprietari ha poi cambiato il regolamento proprio per impedire che un'operazione del genere si ripeta.

Il caro casa, del resto, è un tema che agita da tempo anche la politica locale. Maria Sachs, commissaria della contea di Palm Beach e in passato sindaca della contea, già nel 2025 aveva denunciato come i lavoratori essenziali e i fornitori di servizi venissero esclusi dal territorio a causa dei prezzi, segno di un divario sempre più profondo tra i miliardari della costa e chi in quella zona lavora ogni giorno.

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Borse, cosa aspettarsi a novembre 2026 tra elezioni di midterm, date di Gann e livelli chiave

Gerardo Marciano — 2026-10-31T06:17:00Z

Il 2026 è stato un anno intenso per i mercati azionari, tra guerre, tensioni geopolitiche, materie prime che a un certo punto sembravano volare e le continue esternazioni di Donald Trump. Eppure, a guardare i rendimenti degli indici internazionali, anche quest'anno le Borse registrano guadagni a doppia cifra.

Con ottobre si è chiuso il quarto anno di rialzi per i mercati americani e internazionali. Tra gli investitori c'è chi si domanda se la corsa proseguirà, magari già da novembre, e chi aspetta da mesi una correzione che a Wall Street continua a farsi desiderare. A complicare il quadro arrivano le elezioni americane del 3 novembre, che qualcuno considera un possibile spartiacque per i listini da qui alla fine dell'anno.

Chi resta alla finestra in attesa del ribasso rischia però di veder passare il treno, e a suggerirlo sono sia le statistiche storiche sia l'esempio che Warren Buffett offre da decenni. Il patrimonio costruito da Buffett e dalla sua Berkshire Hathaway dimostra quanto possa rendere un orizzonte lungo, se accompagnato da un'attenta diversificazione degli investimenti azionari e dalla selezione di asset sottovalutati.

Il metodo dell'Oracolo di Omaha consiste nello studiare le aziende e comprare le azioni che giudica sottovalutate, convinto che con il passare degli anni sapranno ripagare gli azionisti. Proprio per questo si cura poco di quello che farà il mercato domani, di un dato macroeconomico o delle decisioni sui tassi di Fed, BCE, Bank of Japan e Bank of England, con la pazienza di un agricoltore che sa quante stagioni separano la semina dal raccolto.

Una filosofia del genere fa a pugni con l'idea di arricchirsi con il trading di breve termine, dove molte statistiche diffuse dagli stessi broker parlano di quote che arrivano anche all'80% di trader perdenti. Diversificazione e orizzonte lungo possono dare risultati interessanti, anche se nessuna strategia cancella i rischi che l'investimento azionario porta con sé.

Novembre 2026 tra statistiche storiche e calendario di Gann

Per chi investe guardando agli anni, quello che succederà a novembre conta relativamente poco, mentre gli appassionati di statistiche stagionali trovano nel prossimo mese più di un indizio favorevole per Wall Street.

Gli studi sulle serie storiche dei mercati azionari statunitensi, che suddividono i rendimenti mensili in base ai quattro anni del ciclo presidenziale, assegnano infatti al novembre del secondo anno del ciclo, come il 2026, un rendimento medio del 2,31% e una probabilità di chiusura positiva del 70%. Sono numeri che descrivono il passato e che, come sempre, non garantiscono nulla sul futuro.

Il 2026 è anche il sesto anno del ciclo decennale, e secondo gli studi sul cosiddetto frattale 6°–2° il minimo medio annuale tende a cadere tra settembre e ottobre. Il mese che segue diventa così un osservatorio piuttosto interessante.

Ancora più indietro nel tempo porta il calendario di William Delbert Gann, uno dei trader e analisti finanziari più noti al mondo. Nato nel 1878 e scomparso il 18 giugno 1955, Gann passò buona parte della vita a studiare i cicli temporali e le ricorrenze dei mercati, a caccia dei momenti in cui i prezzi potevano toccare un estremo o cambiare direzione.

Nel suo metodo tempo e prezzo procedevano di pari passo, letti attraverso cicli di mercato, ricorrenze stagionali e rapporti geometrici, con l'ambizione di riconoscere i possibili punti di svolta a partire da ciò che era già accaduto.

Il calendario storico attribuito a Gann concentra a novembre parecchie finestre temporali. Il mese si apre con quella del 1° e 2 novembre, indicata come possibile cambiamento di tendenza, e prosegue tra il 7 e l'8 con un riferimento stagionale legato al ciclo solare. Subito dopo, dall'8 all'11 novembre, cade una finestra considerata importante per eventuali inversioni, mentre tra l'11 e il 13 è segnalata una possibile svolta secondaria. Il calendario attribuisce un peso particolare al periodo dal 17 al 19 novembre, e nell'ultima parte del mese associa i giorni dal 23 al 25 alla possibile formazione di un minimo e quelli dal 24 al 26 a una possibile inversione di tendenza.

Si tratta di date ricavate dalle analisi storiche di Gann, nessuna delle quali è stata calcolata apposta per il 2026, e vanno usate come riferimenti di natura probabilistica che l'andamento reale dei mercati potrebbe benissimo smentire.

Le ricorrenze statistiche si incrociano poi con un'agenda fitta di appuntamenti economici e politici. Il 3 novembre si vota negli Stati Uniti per le elezioni di metà mandato, il 5 la Bank of England decide sui tassi e il 6 arrivano i dati sull'occupazione americana. Seguono l'inflazione il 10, i prezzi alla produzione il 13 e, il 17, vendite al dettaglio e produzione industriale.

Fed, BCE e Bank of Japan non hanno in programma riunioni ordinarie sui tassi nel corso del mese. Gli altri appuntamenti potrebbero comunque bastare a far salire la volatilità, e in quale direzione si muoveranno i listini nessuno può saperlo prima.

I livelli grafici di Dow Jones, Nasdaq e S&P 500 da tenere d'occhio a novembre

Più delle previsioni, per seguire Wall Street servono i livelli di minimo e massimo, sia di breve sia di lungo termine, quei prezzi attorno ai quali si addensano spesso gli scambi e su cui gli analisti tecnici misurano la salute di una tendenza.

Finché un mercato sale, minimi e massimi si alzano uno dopo l'altro come i gradini di una scala, e quando la scala comincia a scendere la sequenza si rovescia. I livelli toccati dagli indici a ottobre possono quindi fare da bussola anche per novembre.

Il Dow Jones ha segnato il proprio minimo a 50.546,54 punti il 1° ottobre, mentre il Nasdaq Composite è sceso fino a 25.866,15 punti il 23 ottobre e l'S&P 500 ha raggiunto un minimo di 7.612,07 punti nella stessa giornata.

Alla rilevazione del 28 ottobre il Dow Jones si trovava a 52.377 punti, circa il 3,62% sopra il minimo del mese. Più vicini ai rispettivi minimi erano il Nasdaq Composite, a 26.477 punti e quindi circa il 2,36% più in alto, e soprattutto l'S&P 500, che a 7.722 punti conservava un margine di circa l'1,44%.

Se questi minimi reggeranno, il rialzo avrà un primo argomento a suo favore. Una conferma più solida arriverebbe con il superamento dei massimi di ottobre, che si potranno fissare con precisione solo a mese chiuso, quando la mappa dei livelli da seguire a novembre sarà completa.

Moltiplicare gli indicatori, del resto, raramente porta a decisioni migliori. Con troppi oscillatori aperti e grafici su timeframe diversi si finisce per ricevere segnali che si contraddicono, un po' come chi guida con tre navigatori accesi e, tra una voce e l'altra, esce dall'autostrada uno svincolo prima o uno dopo. Sui mercati l'errore prende la forma di ingressi prematuri o di operazioni aperte quando gran parte del movimento è ormai alle spalle.

Incrociare le finestre temporali con i minimi e i massimi di riferimento può allora aiutare chi fa analisi grafica a non smarrirsi tra decine di indicatori, usando il calendario per capire quando drizzare le antenne e i prezzi per verificare se la tendenza tiene o comincia a scricchiolare.

Carta Dedicata a te, una lista per due anni: cosa cambia per NASpI e cassa integrazione

Redazione Lavoro — 2026-10-30T18:51:24Z

Il 4 novembre le carte Dedicata a te si attivano con la prima ricarica da 500 euro. Domanda non ce n'è, e chi le riceve è già stato deciso: la lista l'ha costruita l'INPS sui requisiti posseduti al 3 agosto 2026, il giorno in cui il decreto è uscito in Gazzetta Ufficiale, e i Comuni avevano tempo fino al 13 ottobre per consolidarla. Per NASpI e cassa integrazione il decreto non fissa una data di riferimento, ma gli elenchi sono stati formati e consolidati tra agosto e ottobre, e per il biennio non è previsto un aggiornamento. La foto, in pratica, resta la stessa per due anni.

Perché conta la situazione al 3 agosto

Il decreto interministeriale del 24 giugno 2026, pubblicato nella Gazzetta Ufficiale n. 178 del 3 agosto, stabilisce che i requisiti «debbono essere posseduti alla data di pubblicazione». Il messaggio INPS n. 2906 del 22 settembre mette nero su bianco la data: 3 agosto 2026.

I requisiti sono due: tutti i componenti del nucleo iscritti all'anagrafe comunale e un ISEE ordinario in corso di validità non superiore a 15.000 euro.

Le carte sono 1.177.597 e si assegnano per gradini. Prima i nuclei di almeno tre persone di cui almeno uno «nato entro il 31 dicembre 2012», poi quelli con almeno un componente «nato entro il 31 dicembre 2008» (la formula è quella del decreto, ripresa identica dal messaggio INPS), infine gli altri nuclei di almeno tre persone; dentro ogni gradino passa avanti chi ha l'ISEE più basso. Se avanzano carte, i Comuni possono attribuirle, sempre pescando dall'elenco INPS, a nuclei «anche unipersonali» in effettivo stato di bisogno.

NASpI, DIS-COLL e cassa integrazione: chi è fuori

L'articolo 2 del decreto esclude i nuclei in cui almeno un componente «risulti percettore» di NASpI o DIS-COLL, di indennità di mobilità, di prestazioni dei fondi di solidarietà per l'integrazione del reddito, di cassa integrazione o di qualsiasi altra forma di integrazione salariale o di sostegno alla disoccupazione involontaria erogata dallo Stato. Ne basta uno. Se nel nucleo c'è anche solo una persona in NASpI, resta fuori l'intera famiglia.

L'altro blocco riguarda le misure contro la povertà: niente carta ai nuclei con percettori di Assegno di inclusione, Carta acquisti o di qualunque altra misura di inclusione sociale o sostegno alla povertà che preveda un sussidio economico nazionale, regionale o comunale.

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Carta Dedicata a te da 1.000 euro, il numero di beneficiari per ogni Comune italiano

Le date, però, non sono le stesse per tutti. Residenza e ISEE si guardano al 3 agosto. L'esclusione per ADI e Carta acquisti è riferita alla «data di entrata in vigore» del decreto, che il testo non indica; per NASpI e cassa integrazione non c'è nessun riferimento temporale espresso. Alla fine ha contato il modo in cui l'INPS ha elaborato gli elenchi, aperti ai Comuni dal 24 settembre. Chi pensa di essere stato escluso per errore ha come interlocutore il Comune: secondo il messaggio INPS i rapporti con i beneficiari sono gestiti dai Comuni e, solo per l'operatività della carta, da Poste Italiane.

Resta aperto il caso del Supporto per la formazione e il lavoro (SFL), che né il decreto né il messaggio INPS nominano. Si può discutere se rientri tra le misure «di inclusione sociale» con sussidio economico, ma un chiarimento ufficiale non è arrivato. A chi lo percepiva in estate conviene chiedere al Comune come è stata trattata la propria posizione, che il nucleo sia in elenco oppure no.

Chi ha perso o ritrovato il lavoro dopo l'estate

Il lavoro cambia in fretta, la lista no. Una premessa vale per entrambi i casi: il decreto non contiene norme su revoche, ripescaggi o aggiornamenti dell'elenco per fatti successivi alla sua formazione. Le conclusioni che seguono si basano su questa assenza, non su una regola espressa.

Chi è rimasto fuori perché era in NASpI o in cassa integrazione quando l'INPS ha elaborato le liste, e nel frattempo ha trovato un impiego, non ha nel decreto una strada per essere ripescato: gli elenchi non si riaprono per il 2026-2027.

Chi invece è in lista e ha perso il posto dopo, entrando in NASpI in autunno, non trova nel decreto una norma che gli tolga la carta. L'elenco è stato consolidato una volta sola e, come si vede più sotto, anche per la quota 2027 il decreto non prevede nuovi controlli. In caso di dubbi, anche qui l'interlocutore è il Comune.

La stessa lista anche nel 2027

Rispetto agli anni scorsi è questa la novità. Il messaggio INPS parla di «una sola lista di beneficiari della prestazione che sarà valida per entrambe le annualità». La seconda quota arriverà sulla stessa carta a partire da aprile 2027, «con le medesime modalità» del 2026, e il decreto non prevede una nuova verifica dei requisiti prima della ricarica.

Sull'importo meglio restare cauti. In linea di principio sono 500 euro anche nel 2027, quindi 1.000 in due anni, ma il decreto affida a un decreto direttoriale del ministero dell'Agricoltura il compito di rideterminare la seconda quota «ove necessario», dopo aver verificato le risorse residue del 2026. In quale direzione, il testo non lo dice.

Chi ha in tasca una carta Dedicata a te degli anni precedenti ed è confermato nelle nuove liste continua a usarla: il messaggio INPS precisa che resta valida.

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16 dicembre: cosa succede se si salta il primo acquisto

La carta va attivata con un primo pagamento entro il 16 dicembre 2026. Il decreto non fissa un importo minimo. Chi non lo fa decade dal beneficio «per il solo anno 2026», come precisa l'INPS: perde i primi 500 euro, non il posto in lista.

Per la quota 2027 c'è infatti una seconda finestra. Le carte non ritirate o non attivate entro il 16 dicembre possono essere ritirate e attivate con un pagamento dal 1° aprile al 31 agosto 2027, a pena di decadenza. Per spendere c'è un unico termine finale: l'articolo 11 del decreto stabilisce che le somme accreditate, senza distinguere tra quota 2026 e quota 2027, devono essere «interamente utilizzate entro e non oltre il 10 ottobre 2027».

Si paga nei negozi che vendono generi alimentari e solo per i prodotti di prima necessità elencati nell'allegato al decreto, alcolici esclusi. Gli esercenti che firmano la convenzione con il ministero, secondo il messaggio INPS, applicano uno sconto del 15%.

Cosa fare adesso

Domande da presentare non ce ne sono. Qualche controllo, invece, sì:

cercare l'elenco dei beneficiari sul sito del proprio Comune, che deve pubblicarlo in evidenza e con modalità che tutelino la riservatezza;
seguire le informazioni che il Comune diffonde sul ritiro e, per dubbi su inclusione o esclusione, rivolgersi ai suoi uffici, a cominciare dall'URP;
prenotare il ritiro attraverso i canali di Poste Italiane e presentarsi all'ufficio postale abilitato, seguendo le istruzioni per il ritiro all'ufficio postale;
fare il primo acquisto con largo anticipo sul 16 dicembre.

Chi d'estate prendeva un sussidio di disoccupazione e oggi non è in lista non ha, nel decreto, una strada per rientrare nel biennio. Per chi c'è, la data da segnarsi è una sola: il 16 dicembre.

Fondo deindustrializzazione 2026: fino a 300.000 euro a fondo perduto, domanda entro il 28 novembre

Redazione Imprese — 2026-10-30T17:26:56Z

Le imprese manifatturiere del Lazio e delle Marche hanno tempo fino al 28 novembre 2026, ore 12:00, per presentare domanda al Fondo di contrasto alla deindustrializzazione: l'incentivo da 120 milioni di euro che Invitalia gestisce per conto del Dipartimento per le politiche di coesione della Presidenza del Consiglio dei Ministri. Le domande sono aperte dal 28 settembre, quindi resta meno di un mese per mettere insieme un progetto completo.

È la seconda edizione di uno strumento pensato per sostenere la manifattura nei territori che negli anni hanno visto chiudere stabilimenti e perdere occupazione. Le regole restano in gran parte quelle della prima edizione: contributi a fondo perduto per chi amplia un impianto produttivo già esistente o ne apre uno nuovo. A cambiare è il calendario. Il decreto n. 262/2026 del Dipartimento per le politiche di coesione, del 18 giugno 2026, aveva pubblicato l'avviso fissando l'apertura al 31 agosto; un decreto successivo, il n. 382/2026, ha poi spostato l'avvio al 28 settembre, come confermato da Invitalia nella nota sulla riapertura dell'incentivo.

A chi è rivolto, e in quali territori

Il fondo si rivolge alle imprese manifatturiere già insediate, o che intendono insediarsi, nei comuni di competenza di due consorzi industriali tra Lazio e Marche, articolati complessivamente in sei aree territoriali. Per accedere occorre essere regolarmente costituiti e iscritti al Registro delle imprese; sono escluse le imprese in liquidazione, fallimento, altra procedura concorsuale o concordato preventivo alla data della domanda, anche quando la procedura è stata soltanto avviata.

La dotazione è ripartita per aree. Al Consorzio industriale del Lazio vanno 100 milioni, divisi in cinque aree da 20 milioni ciascuna:

Lazio Meridionale
Sud Pontino
Roma-Latina
Frosinone
provincia di Rieti

I restanti 20 milioni sono riservati al Consorzio Piceno Consind, nelle Marche: sei aree in tutto, per un totale di 120 milioni. L'elenco esatto dei comuni ammessi per ciascuna area è specificato nell'avviso pubblico, consultabile sulla pagina ufficiale del Fondo di contrasto alla deindustrializzazione: conviene controllarlo con attenzione, perché un'azienda può trovarsi a pochi chilometri dal confine giusto e restarne fuori, o viceversa.

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Quali investimenti rientrano, e quali no

Il fondo copre due tipologie di investimento. La prima è il potenziamento o la riqualificazione di un'unità produttiva manifatturiera già attiva: ammodernamento, innovazione di prodotto o di processo, digitalizzazione, investimenti immateriali, oppure riconversione di attività ad alto impatto ambientale verso una maggiore sostenibilità. La seconda è l'avvio di una nuova unità produttiva manifatturiera sul territorio ammesso.

Tra le spese ammissibili rientrano macchinari, impianti, attrezzature e arredi nuovi, beni immateriali, e le opere murarie e impiantistiche necessarie presso la sede dell'unità produttiva. La finestra temporale è ampia: copre i costi sostenuti tra l'8 maggio 2024 e il 31 dicembre 2028, quindi anche lavori o acquisti avviati prima dell'apertura del bando possono rientrare tra le spese rendicontabili.

Quanto si può ottenere, e l'attenzione al de minimis

Il contributo è a fondo perduto, può coprire fino al 100% delle spese ammissibili ed è comunque limitato a 300.000 euro per impresa. Per un investimento consistente il tetto arriva presto; per interventi più contenuti, invece, il fondo può coprire l'intero costo del progetto.

L'agevolazione viaggia inoltre in regime de minimis, e qui il calcolo riguarda l'impresa nel suo complesso, non il singolo bando. Il regime de minimis generale previsto dalla normativa UE fissa un tetto di 300.000 euro su tre esercizi finanziari consecutivi: un'impresa che ha già ricevuto altri aiuti in de minimis in questo periodo deve verificare lo spazio residuo prima di presentare domanda, per non rischiare di vedersi ridurre il contributo o respingere la pratica a istruttoria già avviata.

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Come e quando fare domanda

La domanda si presenta esclusivamente tramite la piattaforma online di Invitalia: non sono previste altre modalità di invio. Chi vuole prepararsi per tempo può già registrarsi nell'area riservata, sezione «Anagrafica e deleghe», aperta dalle 12:00 del 31 luglio 2026. La registrazione preliminare, però, non dà alcuna priorità nell'ordine di protocollazione e non consente di precompilare la pratica: serve solo ad accedere alla piattaforma, non a «prenotare» il contributo.

Un punto rilevante per chi deve decidere quando inviare: per questa edizione non risulta previsto un click day. Diverse guide specializzate basate sull'avviso pubblico indicano che le domande vengono esaminate in ordine cronologico di presentazione, con l'istruttoria che prende avvio dopo la chiusura dello sportello. Per i dettagli esatti della procedura di valutazione resta comunque indispensabile consultare il testo integrale dell'avviso pubblico sul sito di Invitalia.

La finestra per presentare domanda va dalle 12:00 del 28 settembre alle 12:00 del 28 novembre 2026. Chi ha già un progetto di ammodernamento o una nuova linea produttiva pronto farebbe meglio a completare il dossier nelle prossime settimane: gli stanziamenti sono ripartiti per area e, trattandosi di una procedura a sportello con valutazione cronologica, le risorse di un'area possono esaurirsi prima della chiusura ufficiale del 28 novembre.

DISCLAIMER
Le informazioni contenute nel presente articolo hanno natura divulgativa e non costituiscono consulenza aziendale, legale o fiscale personalizzata. Per la propria situazione specifica si raccomanda di rivolgersi a un consulente d'impresa, un commercialista o all'ente gestore del bando o dell'incentivo (Camera di Commercio, Invitalia, Simest). Requisiti, scadenze e importi possono cambiare: verificare sempre la data di questo articolo e le fonti ufficiali più recenti.

Vedi on line : TrovaBando

Piazza Affari chiude a -1,00%: Amplifon crolla, pesanti STMicroelectronics e Prysmian

Ufficio Studi Money.it — 2026-10-30T16:55:36Z

Seduta negativa per Piazza Affari. Il FTSE MIB ha chiuso il 30 ottobre 2026 a 49.500,97 punti, con una variazione di -1,00%. L'indice ha oscillato tra un massimo di 49.700,29 e un minimo di 49.339,74 punti. Sul listino principale i titoli in ribasso sono stati 27, contro 13 in rialzo e uno invariato.

Il quadro di periodo resta misto: a una settimana il FTSE MIB segna +1,94%, a un mese -1,84%. Il massimo a 52 settimane, a 54.041,80 punti, resta lontano.

Amplifon travolge il listino, bene Moncler e Campari

La giornata è stata dominata dal crollo di Amplifon, che ha lasciato sul terreno il 14,81% chiudendo a 11,13 euro, con volumi superiori del 526,26% alla media delle ultime 20 sedute. Money.it ha dedicato un approfondimento al titolo, Perché Amplifon crolla in Borsa nonostante i conti sopra le attese. Male anche STMicroelectronics, che ha perso il 5,27% a 41,87 euro; anche in questo caso c'è un articolo sul calo nonostante trimestrale e guidance sopra le attese. Terza peggiore del listino Prysmian, a 110,40 euro con -3,92%.

Seguono Interpump Group (-2,72%), Azimut Holding (-2,61%) e Buzzi (-2,50%). Tra i nomi più grandi, sotto pressione i bancari e il comparto auto: UniCredit cede l'1,97%, Stellantis l'1,99%, Intesa Sanpaolo l'1,24%, mentre Tenaris perde l'1,90%.

In testa al listino c'è Moncler, con +2,42% a 43,14 euro, seguita da Campari, a 6,24 euro con +1,83%. Per Campari la giornata arriva dopo il tonfo del 29 ottobre. Più indietro Inwit (+1,30%), Nexi (+1,16%) ed Eni (+0,91%).

Volumi e medie mobili

Oltre ad Amplifon, volumi sopra la media su Campari (+47,25%), Pirelli (+31,28%) e Italgas (+29,76%). All'estremo opposto gli scambi sono stati molto leggeri su Mediobanca (-75,04%), Hera (-74,98%) e Terna (-73,51%).

Sul fronte della media mobile a 200 sedute, Amplifon, STMicroelectronics e Prysmian hanno chiuso tutte sotto questo livello, così come UniCredit, Intesa Sanpaolo e Stellantis. Moncler, nonostante il rialzo, resta sotto la media, mentre Campari ed Eni la mantengono alle spalle.

Fuori dal FTSE MIB

Tra i titoli esterni al listino principale la peggiore è stata The Italian Sea Group, che ha ceduto il 12,01% chiudendo a 0,6450 euro, con volumi superiori del 78,61% alla media. Forte calo anche per Technoprobe (-9,32%, a 24,12 euro) e Tesmec (-6,68%, a 0,4190 euro).

In rialzo ENAV, che guadagna l'1,66% a 5,21 euro, Acea (+1,25%) e Safilo Group (+1,03%), quest'ultima con scambi superiori del 61,21% alla media delle 20 sedute.

Dove parcheggiare la liquidità fino a Ferragosto 2027? BOT, conti deposito e buoni postali a confronto

Stefano Vozza — 2026-10-30T16:54:00Z

Parlare della prossima estate nel mentre molte persone sono alle prese con il cambio di stagione degli armadi, può sembrare una provocazione o una (pessima) battuta. Nessuna delle due. Oggi viviamo le conseguenze delle scelte fatte ieri e domani ci ritroveremo a fare i conti con quello che decideremo oggi. Più o meno rispecchia la millenaria filosofia contadina del seminare, coltivare e raccogliere. Un capitale liquido subito disponibile domani potrebbe regalare una piccola gioia o riservare l'ennesima delusione.

Venerdì 30, l'ISTAT ha diffuso le previsioni dell'inflazione di ottobre, in salita al 5,4%. Il dato andrà confermato ai primi di novembre, ma anche laddove fosse “sbagliato” (uno 0,1-0,2% in più o in meno), il dato è devastante di per sé. Con questo trend i soldi fermi si svalutano in tempi e ritmi impressionanti.

Ora, tra tre trimestri saremo alla vigilia di agosto '27, quando tante persone saranno in ferie o prossime a partire. Bene, quanto rende un investimento a 9 mesi sul reddito fisso con rimborso a Ferragosto 2027?

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Investire sul risparmio postale

Tra i grandi vantaggi offerti dal risparmio postale abbiamo anzitutto l'assenza del rischio di mercato e la garanzia dello Stato Italiano. Altrettanto importanti sono l'assenza delle spese di gestione, il taglio minimo di ingresso spesso esiguo, l'enorme facilità di sottoscrizione dei relativi prodotti. Questo aspetto è garantito sia dalla diffusione territoriale degli sportelli postali (oltre al canale telematico), sia dalla non necessità di profilatura Mifid e di apertura del conto titoli.

Non mancano tuttavia i contro, due in particolare. Il primo è dato dalla scarsità di orizzonti temporali di investimento rispetto ad altri prodotti ed emittenti come i titoli di Stato. Tra bond MEF o di altri Stati sovrani, ma sempre denominati in euro, è alta la probabilità di trovare prodotti in scadenza a X mesi precisi. Certo, poi ne va studiata la convenienza, ma quello è un altro discorso. L'altro contro del risparmio postale è dato dai rendimenti, in genere al di sotto della media di mercato tranne eccezioni in cui i guadagni perlopiù si equivalgono a quelli offerti dalla concorrenza.

Detto ciò, tra i Depositi Supersmart le scadenze più spendibili ai fini del nostro articolo sono racchiuse tra i 6 e i 12 mesi. Nel 1° caso siamo sul 3,50% annuo lordo a scadenza sul Supersmart Plus e sul 3,25% sul Deposito Supersmart Young. Con 10mila € di capitale, stiamo parlando 128 o 118 € netti (di sola ritenuta) a 6 e non a 9 mesi. Nel 2° caso, invece, siamo sul 3,25% annuo lordo del Supersmart Pensione, cioè quasi 240 € su 10mila €, ma tra 12 mesi esatti.

In tutti i casi vanno rispettati i criteri soggettivi e/o oggettivi previsti dall'emittente per il preciso Deposito preso in esame.

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Investire nel conto deposito bancario per 9 mesi

Passiamo ora dalle Poste alla banca e consideriamo il conto deposito (CD), sia a vincolo che senza. Su un sito specializzato nei raffronti tra questi prodotti abbiamo trovato solo un'offerta al 4% annuo lordo, poi la stragrande maggioranza si attesta in area 3%. A grandi linee, tra il 2,50% e il 3,25% annuo lordo, tassati al 26% sugli interessi come nel caso dei Depositi Supersmart alle Poste. In termini netti (di sola ritenuta) stiamo parlando di ritorni compresi tra il 2,41% e l'1,85%, al netto del 2,96% dell'unico conto al 4%. In tutti i casi, i tassi sono annui, per cui vanno parametrati ai 9 mesi effettivi di investimento e non ai 12 del tasso.

Su ipotetici 10mila € iniziali, un guadagno netto compreso tra i 166 e i 123 €, e di 206 per il CD al 4%.

In generale, tra i pro del prodotto citiamo l'assenza dei costi di gestione e la non necessità di Mifid e conto deposito. Un altro vantaggio è dato dalla facilità di apertura e gestione del prodotto e l'assenza del rischio di mercato. Da emissione a scadenza, infatti, il valore di emissione non va mai sotto la pari. Il contro è che la garanzia sul capitale è solo fino a 100mila €, e nel caso di CD a vincolo bisogna vedere se la liquidazione anticipata è ammessa o meno. Più in generale, ogni banca emittente fissa le proprie condizioni commerciali per poter aderire alle rispettive offerte alla clientela.

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Quanto rende un investimento a 9 mesi sul reddito fisso con rimborso a Ferragosto 2027?

Chiudiamo con il titolo di Stato di matrice MEF, nel nostro caso il BOT Zc Aug27 Eur con matricola ISIN IT0005729220. È il classico zero coupon a 12 mesi in origine a cui residuano adesso 9,5 mesi di vita fruttifera, data la scadenza al 14 agosto 2027. Al momento si compra a 97,64 mentre a scadenza il Tesoro lo rimborserà a 100, per cui il rendimento effettivo annuo lordo a scadenza è del 3,11%, il 2,75% netto. In termini assoluti, all'incirca 205 € netti in 9 mesi e mezzo su 10mila € ipotetici investiti oggi.

La ritenuta sugli interessi è del 12,50% mentre rispetto al Deposito Supersmart o il conto deposito prevede Mifid, dossier titoli e spese di gestione. In pratica la maggiore convenienza economica la rosicchiano i maggiori costi di tenuta in portafoglio. Inoltre espone al c.d. rischio di mercato visto che la certezza del prezzo a 100 è solo a scadenza, non prima. Tuttavia, il titolo è quotato al corso tel quel sul MOT, per cui chi lo comprerà tra 4 o 5 mesi, per esempio, al 99,9% lo pagherà a prezzi maggiori degli attuali. L'attesa del termine e il passare del tempo per chi già lo possiede non è “gratuito”. È un aspetto importante, perché offre la massima plasticità di ingresso e di uscita dal prodotto, per cui è meno “ingessato” rispetto alle alternative su viste.

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2 novembre 2026, è festivo o feriale? Regole per scuola e lavoro

Emanuele Di Baldo — 2026-10-30T16:45:00Z

Lunedì 2 novembre si torna al lavoro, il calendario delle feste nazionali non mente. È vero che il 1° novembre è noto come la festa di tutti i Santi, mentre a seguire il 2 novembre si celebra il giorno dei Morti, ma solo il primo è festivo, cioè non si va a scuola o al lavoro.

Nel 2026 il 2 novembre cade di lunedì, subito dopo un Ognissanti che coincide con la domenica. Per chi lavora il ponte non c'è, se non prendendo un giorno di ferie. Per gli studenti, invece, dipende dalla Regione: in molte si torna in classe, in altre il calendario regionale prevede la sospensione delle lezioni proprio il 2 novembre, giorno importante per la tradizione cristiana.

Ma per quanto riguarda il lavoro non ci sono dubbi: il 2 novembre non solo è un giorno feriale, e quindi lavorativo, ma non va neppure considerato come una festività soppressa (come invece il successivo 4 novembre).

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Il 1° novembre, la giornata dopo Halloween, è chiamata anche la giornata di Tutti i Santi (festa di Ognissanti) ed è una festività nazionale. Tutte le scuole di ogni ordine e grado rimangono chiuse, così come le Università. Sono moltissimi i settori di lavoro che rimangono chiusi, seguendo il calendario delle festività, per la giornata di Tutti i Santi, mentre molti altri aprono per servire un numero di clienti extra rimasto a casa, come il settore della ristorazione. Quest'anno cade di domenica e ai dipendenti spetta in genere una quota aggiuntiva in busta paga per la festività non goduta, di norma pari a 1/26 dello stipendio mensile (1/6 della retribuzione settimanale per chi è pagato a ore), salvo diverse previsioni del CCNL.

Discorso diverso invece per il 2 novembre, ovvero la festa o giornata dedicata ai Morti. La commemorazione di tutti i fedeli defunti è una ricorrenza della Chiesa latina e non è calcolata nel calendario delle festività nazionali. Le attività lavorative riaprono quasi totalmente perché è un giorno feriale: niente maggiorazione per chi lavora, mentre chi vuole restare a casa deve usare ferie o permessi. Il 4 novembre, Giornata dell'Unità nazionale e delle Forze armate, dal 1977 si celebra la prima domenica di novembre (quest'anno proprio il 1°) e resta una festività soppressa, con permessi o pagamento previsti dai CCNL.

Per le scuole invece la decisione è diversificata per Regioni. Secondo i calendari scolastici 2026/2027, lunedì 2 novembre le lezioni sono sospese in Calabria, Campania, Emilia-Romagna, Molise, Sicilia, Umbria, Valle d'Aosta e nella Provincia autonoma di Trento, con rientro in classe martedì 3 novembre. Nella Provincia autonoma di Bolzano la pausa arriva fino all'8 novembre, con rientro lunedì 9. In Veneto, invece, il calendario modificato dalla delibera di Giunta n. 712 del 7 luglio 2026 non prevede la sospensione del 2 novembre.

Nelle altre Regioni si va regolarmente a scuola, salvo chiusure decise dal singolo istituto in autonomia, come riportato nel calendario scolastico 2026/2027 regione per regione.

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Perché si festeggia il 2 novembre?

Il 2 novembre è il giorno della commemorazione dei defunti. Non è festa nazionale, ma una ricorrenza religiosa nella quale si ricordano i defunti andando al cimitero per salutare i propri cari. In Italia non è sentita come in altri Paesi, per esempio il “Día de Muertos” in Messico.

Ma perché si festeggia il 2 novembre? L'idea di commemorare tutti i defunti trae ispirazione da un rito bizantino, mentre nella Chiesa latina la ricorrenza risale al 998, quando sant'Odilone di Cluny, abate del grande monastero benedettino in Borgogna, la istituì in tutti i monasteri legati a Cluny, fissandola il giorno dopo Ognissanti.

Dopo il 998 il rito si diffonde nel resto della Chiesa cattolica e nel XIV secolo è ormai celebrato dalla Chiesa universale. Per ricordare i morti, ogni anno, gli italiani commemorano i defunti recandosi nei cimiteri e nei luoghi di sepoltura, spesso già il 1° novembre, con orari e regole speciali per i cimiteri. In alcune scuole, se non è prevista la chiusura per tutta la giornata, viene concessa un'ora o due per poter andare al cimitero.

In molte Regioni inoltre si festeggia il giorno dei Morti cucinando e consumando cibi tradizionali, come le ossa dei morti.

2 novembre: giorno dei Morti o Día de los Muertos

Molti credono che il Día de los Muertos sia la controparte latina di Halloween, ma non è così. Il Día de los Muertos è la festa messicana dedicata ai defunti e culmina il 2 novembre.

A differenza di Halloween, il Día de los Muertos festeggia il giorno dei morti con gioia, colori, musica e cibo. Secondo la tradizione, infatti, in questi giorni i defunti tornano temporaneamente nel mondo dei vivi per incontrare e passare il tempo insieme alle loro famiglie.

Una curiosità: il Día de los Muertos nasce dall'incontro di due mondi. Secondo l'UNESCO, che nel 2008 l'ha iscritto tra i patrimoni culturali immateriali dell'umanità, fonde i riti preispanici delle comunità indigene con le feste cattoliche portate dagli spagnoli nel XVI secolo, radicandosi in Messico per la vicinanza con la tradizione azteca già presente all'arrivo dei conquistatori.

Oro, abbiamo analizzato 25 anni di dati. E a novembre e dicembre il prezzo sale nel 72% dei casi

Gerardo Marciano — 2026-10-30T16:37:00Z

Il 29 gennaio l'oro aveva chiuso intorno a 5.405 dollari l'oncia. Il 23 ottobre ne valeva 3.995,81. In meno di nove mesi sono evaporati oltre 1.400 dollari, una discesa del 26,1% che ha riportato il metallo prezioso sotto una soglia considerata fino a pochi mesi fa difficilmente raggiungibile al ribasso.

La perdita rispetto alla fine del 2025 è dell'8,5%. Eppure, sarebbe difficile sostenere che siano scomparse le ragioni che avevano alimentato il precedente rialzo. Le banche centrali continuano ad acquistare oro, i debiti pubblici rimangono elevati e le tensioni geopolitiche non accennano a esaurirsi.

A essere cambiato è soprattutto il prezzo che gli investitori sono disposti a pagare per proteggersi dall'incertezza. Con i Treasury americani tornati a offrire rendimenti interessanti e il dollaro rafforzatosi, detenere oro è diventato meno conveniente. Anche chi crede nella solidità delle prospettive di lungo periodo deve fare i conti con una Federal Reserve che potrebbe alzare ancora i tassi.

La questione interessa soprattutto chi cerca di capire se il ribasso abbia già esaurito la propria forza. Le previsioni pubblicate dalle grandi banche nelle ultime settimane raccontano aspettative assai diverse, con obiettivi che arrivano a distare oltre mille dollari dalle quotazioni attuali.

Chi spera in un regalo di fine anno può aggrapparsi a una statistica. Dal 2001 al 2025 l'oro ha chiuso in rialzo il bimestre novembre-dicembre nel 72% dei casi, quasi tre volte su quattro, anche se lungo la strada non sono mancati finali amari come quello del 2016, quando il metallo lasciò sul terreno quasi un decimo del suo valore.

Perché l'oro scende anche se le banche centrali continuano a comprare

La discesa sotto i 4.000 dollari è arrivata dopo settimane difficili. Il recupero di agosto aveva fatto sperare nella fine della correzione, ma settembre ha riportato le vendite e ottobre ha accentuato la pressione. Nell'ultima settimana il prezzo ha ceduto circa il 4%.

Il petrolio ha contribuito a complicare i conti. Il rincaro del greggio ha riportato l'attenzione sul rischio di una nuova accelerazione dell'inflazione americana, allontanando la prospettiva di una politica monetaria meno restrittiva.

Il mercato obbligazionario ha reagito di conseguenza, mentre il dollaro ha ritrovato forza. Per l'oro, che non paga interessi, è stato un altro colpo.

Chi compra oro per ripararsi dalle tempeste geopolitiche lo sta scoprendo a proprie spese. Quando la tensione si traduce in inflazione e l'inflazione in rendimenti più alti sui titoli di Stato, l'ombrello comincia a costare caro, perché ogni mese passato in un metallo che non stacca cedole è un mese di interessi a cui si rinuncia.

Parlare di una fuga generale dall'oro sarebbe però sbagliato, perché chi muove grandi capitali non ha smesso di comprare. Ad agosto gli ETF garantiti da oro fisico hanno raccolto nel mondo circa 18 miliardi di dollari, spingendo le riserve al record di 4.189 tonnellate, e nello stesso mese le banche centrali, con Cina, Uzbekistan e Polonia in prima fila, ne hanno messe in cassaforte altre 39 tonnellate nette. È su questi numeri che diversi analisti continuano a costruire obiettivi ambiziosi, scommettendo che la domanda istituzionale riesca a reggere il peso di chi nel frattempo vende.

UBS non arretra: obiettivo 5.400 dollari. Standard Chartered punta a 5.000

UBS ha scelto di confermare la propria previsione proprio mentre il mercato si avvicinava ai 4.000 dollari.

Nell'aggiornamento del 20 ottobre, la banca svizzera ha mantenuto un target di 5.400 dollari l'oncia entro settembre 2027, equivalente a un rialzo di circa il 35% rispetto alla chiusura del 23 ottobre.

Colpisce che la banca svizzera tenga la rotta pur mettendo in conto altri due rialzi dei tassi americani, a dicembre 2026 e a marzo 2027, cioè proprio il genere di notizia che negli ultimi mesi ha zavorrato il metallo.

A lungo andare, secondo UBS, peseranno di più gli acquisti delle banche centrali, la voglia di molti Paesi di diversificare le riserve e i timori sul debito pubblico. Per questo, intorno ai 4.000 dollari, l'oro potrebbe tornare a sembrare un affare a chi è disposto ad aspettare qualche trimestre.

Sulla stessa sponda, con numeri un po' più bassi, c'è Standard Chartered, che il 25 settembre ha confermato il giudizio Overweight indicando 4.750 dollari a tre mesi e 5.000 a dodici. Il primo obiettivo, che cade a fine 2026, sta il 18,9% sopra il prezzo del 23 ottobre.

Anche qui il sostegno arriva dalle banche centrali, mentre dollaro e rendimenti reali restano le due spie da tenere d'occhio.

Nessuna delle due banche esclude altri scossoni nel breve. Entrambe scommettono che la fame di oro sopravviva alla stretta monetaria, e finora ETF e banche centrali hanno dato loro ragione, ma basterebbe una frenata degli acquisti per togliere al loro scenario il pilastro principale.

Bank of America e ING vedono un mercato molto diverso

Molto più fredda è Bank of America, che il 12 ottobre ha stimato per il quarto trimestre 2026 un prezzo medio di 4.000 dollari, in pratica la quotazione di chiusura del 23 ottobre.

A frenare la banca americana è la domanda fisica. Gli ETF continuano a incassare, ma gioielleria e alcuni grandi mercati asiatici comprano meno di prima, e il risultato è un equilibrio che regge finché la finanza continua ad acquistare e che potrebbe incrinarsi il giorno in cui i fondi cominciassero a vendere.

Bank of America si mostra comunque più ottimista guardando al 2027, per il quale prevede un prezzo medio di 4.813 dollari, superiore di circa il 20% rispetto alla quotazione del 23 ottobre.

ING è ancora più moderata sull'orizzonte ravvicinato.

Nel rapporto del 15 ottobre ha indicato una media di 4.150 dollari per il quarto trimestre 2026, seguita da 4.200 dollari nel primo trimestre del 2027 e 4.300 nel secondo.

Per gli ultimi tre mesi dell'anno significa appena il 3,9% sopra il prezzo del 23 ottobre, troppo poco per immaginare una ripartenza a breve.

Mettere tutte queste cifre sullo stesso piano, però, sarebbe fuorviante. ING e Bank of America ragionano su medie di trimestre o d'anno, UBS e Standard Chartered su un prezzo da raggiungere entro una certa data, e una parte della distanza tra le stime nasce proprio da qui.

In mezzo stanno HSBC e Wells Fargo, che restano ottimiste sul 2027 ma hanno tolto qualcosa alle loro stime.

Il 1° ottobre HSBC ha ridotto la stima del prezzo medio del 2026 da 4.560 a 4.490 dollari, con un taglio dell'1,5%. Per il 2027 la previsione è passata da 4.925 a 4.825 dollari, circa il 2% in meno.

La banca attribuisce la revisione alla prospettiva di tassi americani e rendimenti obbligazionari più elevati. Restano invece favorevoli, nella sua valutazione, gli effetti della domanda istituzionale e dei timori legati al debito pubblico.

Wells Fargo Investment Institute ha rivisto le previsioni il 29 settembre. Il precedente intervallo di 5.400-5.600 dollari per la fine del 2027 è stato abbassato a 5.200-5.400 dollari.

Duecento dollari in meno su entrambi gli estremi, sebbene il nuovo intervallo rimanga superiore del 30-35% al prezzo del 23 ottobre.

Il ritocco di Wells Fargo racconta bene l'aria che tira, perché la banca crede ancora in un rialzo robusto ma ammette che, con rendimenti alti e un dollaro forte, tenere oro in portafoglio costa di più.

Più che sul prezzo tra dodici mesi, le banche si dividono su una domanda, cioè se gli acquisti istituzionali basteranno a tenere testa a una Federal Reserve che non sembra intenzionata ad allentare la presa.

Quel 72% che rende interessante la fine dell'anno

Se le banche devono fare ipotesi su inflazione, tassi e flussi, il calendario si limita a raccontare quello che è già successo, e su novembre e dicembre racconta una storia abbastanza favorevole.

Tra il 2001 e il 2025, considerando i rendimenti mensili del future sull'oro, novembre ha registrato un guadagno medio dell'1,34%. Le chiusure positive sono state 14 su 25, pari al 56%.

Dicembre ha fatto meglio, con un rendimento medio dell'1,43% e 16 anni positivi su 25.

Sommando i due mesi la tendenza si fa più netta, con un rendimento medio del bimestre del 2,80% e 18 chiusure positive su 25, il 72% dei casi.

E non è l'effetto di qualche anno eccezionale, visto che anche la mediana, cioè il valore che sta esattamente a metà della serie, è positiva e pari al 3,11%.

Di anni fuori dal comune, del resto, la serie ne conta parecchi. Nel 2008, in piena crisi finanziaria, l'oro guadagnò oltre il 23% negli ultimi due mesi e nel 2022 l'11,2%, mentre nel 2016 perse circa il 9,6%, abbastanza per diffidare di chi legge la stagionalità come un orario ferroviario.

Se si stringe l'obiettivo sull'ultimo decennio, dal 2016 al 2025, il bimestre resta positivo otto volte su dieci, ma dentro i due mesi le strade si separano. Novembre ha perso in media lo 0,33%, dicembre ha guadagnato il 2,57% e ha chiuso in rialzo otto anni su dieci.

Viene la tentazione di cercarne la causa nei flussi di fine anno o nelle mosse delle banche centrali, ma i rendimenti mensili da soli non bastano a dimostrarlo, e conviene trattare la stagionalità per quello che è, una fotografia del passato.

Perché il crollo del 2026 non garantisce un rimbalzo

Il 2026 ha una particolarità rispetto a molti altri anni: arriva a novembre dopo una correzione superiore al 26% dai massimi di gennaio.

Viene spontaneo pensare che dopo una caduta del genere l'oro abbia più spazio per risalire, ma venticinque anni di dati non lo confermano.

Tra il rendimento da gennaio a ottobre e quello dei due mesi successivi la correlazione di Pearson è vicina a -0,10, praticamente nulla, segno che il modo in cui è andata la prima parte dell'anno non dice quasi niente su come andrà la fine.

Anche il semplice conteggio degli anni porta alla stessa conclusione. Dopo dieci mesi in rialzo il bimestre finale è stato positivo 13 volte su 18, il 72%, dopo dieci mesi in perdita cinque volte su sette, il 71%, un punto percentuale di differenza che non autorizza a parlare di rimbalzo di fine anno.

Gli ultimi due anni lo mostrano bene. Nel 2024, dopo un guadagno di oltre il 32% nei primi dieci mesi, l'oro perse circa il 4% tra novembre e dicembre, mentre nel 2025 al rialzo di oltre il 51% accumulato fino a ottobre aggiunse un altro 8,5% nel finale.

Peraltro, queste statistiche riguardano il future sull'oro, mentre le quotazioni utilizzate come riferimento per le previsioni delle banche sono quelle del mercato spot.

La statistica resta dalla parte di chi compra, soprattutto a dicembre, ma il tonfo del 2026 non aggiunge nulla alle probabilità di un recupero.

Cosa può cambiare con la riunione della Fed

Il calendario indica il 27 e 28 ottobre come prossime date da seguire. La riunione della Federal Reserve arriva mentre l'oro tenta di stabilizzarsi intorno ai 4.000 dollari e il mercato obbligazionario continua a condizionare le scelte degli investitori.

Se la banca centrale americana dovesse alzare di nuovo i tassi, o lasciar intendere che lo farà, i rendimenti reali resterebbero alti e per l'oro risalire sarebbe come pedalare controvento, a meno di una nuova ondata di acquisti istituzionali.

Una pausa, specie se accompagnata da un dollaro più debole, cambierebbe le carte in tavola. Sul tavolo restano poi i dati sull'inflazione e il petrolio, che con i suoi rincari rischia di allungare la stagione dei tassi alti.

Da qui passa la partita tra l'ottimismo di UBS e Standard Chartered e la cautela di Bank of America e ING. Oggi i 5.400 dollari di UBS sembrano lontani, mentre le stime più prudenti immaginano un oro fermo per mesi sui livelli di ottobre.

Nelle prossime settimane la soglia dei 4.000 dollari conterà soprattutto per l'umore del mercato. Il segnale vero sarebbe un recupero capace di spezzare la catena di ribassi di settembre e ottobre.

Quanto al 72% di fine anno, è un buon auspicio e poco più, perché con una Fed rigida e rendimenti reali in salita la stagionalità da sola potrebbe non bastare.

Resta da seguire una stranezza, quella di un oro che ha perso più di un quarto del suo valore dai massimi mentre banche centrali e fondi continuano a comprarlo, e prima o poi uno dei due fronti dovrà cedere.

Manovra 2027: bonus, congedo parentale e conto Inps per i nuovi nati, cosa cambia per le famiglie

Patrizia Del Pidio — 2026-10-30T16:30:40Z

Il disegno di legge di Bilancio 2027 è stato approvato dal Consiglio dei Ministri del 28 ottobre 2026. La manovra ha un valore di circa 26 miliardi di euro e nel testo emerge la volontà dell'esecutivo di sostenere la natalità e di tutelare il potere di acquisto delle famiglie italiane.

Proprio per questo motivo la manovra prevede un pacchetto specifico di interventi e bonus destinati alle famiglie, ai nuovi nati e alle mamme lavoratrici.

In questo articolo andremo ad analizzare nel dettaglio:

il fondo per i nuovi nati;
il congedo parentale all'80%;
il voucher per le mamme lavoratrici autonome;
il bonus mamme.

Di seguito analizziamo nel dettaglio tutte le misure approvate e come funzionano i nuovi incentivi per le famiglie.

Sommaire

La novità principale: il conto Inps per i nuovi nati

La novità più rilevante per incentivare la natalità è l'istituzione del fondo “Valore nuovi nati” pensato per accompagnare i bambini dalla nascita e fino ai 18 anni.

A partire dal 1° gennaio 2027 lo Stato verserà in un apposito fondo 100 euro all'anno per ogni bambino nato in Italia. Il meccanismo prevede l'apertura di un fondo di risparmio gestito dall'INPS , una sorta di salvadanaio previdenziale, che non può essere toccato, non è tassato e non è pignorabile fino a quando il beneficiario non compie i 18 anni.

Con il versamento di 18 annualità, di fatto, lo Stato raggiungerà un importo complessivo di 1.800 euro, al netto di eventuali rendimenti finanziari.

Il fondo, in ogni caso, può essere alimentato, oltre che dallo Stato, anche dai genitori e da altri familiari (nonni, zii, altri parenti) che potranno provvedere a versamenti volontari periodici.

Vincoli e utilizzo del capitale

Il fondo nuovi nati è stato pensato come uno strumento di tutela a lungo termine e proprio per questo motivo le somme accumulate non possono essere toccate prima che il bambino compia i 18 anni.

Le somme che lo Stato versa, e anche quelle che integrano nel fondo i familiari, saranno, quindi, indisponibili fino alla maggiore età del beneficiario. Per grave emergenza familiare, in ogni caso, è prevista una deroga che dovrà, tuttavia, essere autorizzata dal giudice tutelare.

Una volta raggiunti i 18 anni il giovane non potrà usare le somme come vuole, ma dovrà utilizzarle in uno dei modi che prevede la normativa, ovvero:

per finanziare studi universitari i percorsi di alta formazione;
come capitale per avviare un'attività imprenditoriale o lavorativa;
per destinarli in una fondo pensione per la previdenza complementare.

La Manovra, per incentivare il versamento dei fondi anche da parte dei familiari, ha previsto la possibilità di beneficiare di una detrazione fiscale per le somme versate. Le aliquote dell'agevolazione, però, non sono ancora state chiarite ed è necessario attendere i futuri decreti attuativi.

Congedo parentale all'80%

La Manovra 2027 interviene anche sul congedo parentale facoltativo che spetta ai genitori dipendenti. Viene aumentata la durata e la copertura, ma anche la progressività in base a come è composto il nucleo familiare
L'estensione base prevede che il periodo di congedo indennizzato all'80% passi dagli attuali 3 mesi a 4 mesi complessivi per ogni coppia di genitori.

Per le famiglie numerose, tuttavia, la tutela aumenta e:

sale a 5 mesi in presenza di due figli;
sale a 6 mesi a partire dal terzo figlio.

Si potrà beneficiare delle mensilità maggiorate all'80% entro i primi sei anni di vita del bambino.

Il congedo parentale non va confuso con il congedo obbligatorio di maternità, per il quale la mamma lavoratrice dipendente ha diritto a 5 mesi complessivi (tra prima e dopo il parto) con un diverso regime di indennità a carico dell'Inps. Le novità in Legge di Bilancio, infatti, si applicano al congedo parentale facoltativo che può essere sommato al congedo obbligatorio.

Voucher per madri lavoratrici autonome e bonus mamme

Il testo della manovra introduce anche due importanti novità per le mamme lavoratrici. Da una parte abbiamo il nuovo voucher per le madri libere professioniste iscritte alla Gestione Separata per le quali viene introdotto un contributo economico mirato a sostenerle nella gestione dei figli nei primi anni di vita.

A queste lavoratrici sarà riconosciuto un voucher di 500 euro al mese per un massimo di tre mesi (1.500 euro totali) per il pagamento di servizi di baby sitting, per coprire le rette di servizi educativi o per l'iscrizione alla scuola dell'infanzia.
Nello stesso tempo viene prevista un'evoluzione del bonus mamme che viene reso strutturale (non sarà più necessario rinnovarlo ogni anno).

Il bonus sarà riconosciuto alle mamme lavoratrici:

con almeno due figli a carico;
che hanno un reddito complessivo da lavoro non superiore a 40.000 euro l'anno;
che sono lavoratrici dipendenti, anche a tempo determinato, o autonome.

Vedi on line : GG24 - Economia

Giornata del Risparmio 2026, le 10 regole d'oro per far pace col portafoglio

Emanuele Di Baldo — 2026-10-30T16:14:00Z

Il 31 ottobre non è solo Halloween: è anche la Giornata Mondiale del Risparmio, istituita nel 1924 a Milano durante il primo congresso internazionale delle casse di risparmio per promuovere l'educazione finanziaria. Poiché quest'anno cade di sabato, l'Acri ha anticipato a venerdì 30 ottobre l'evento della 102ª edizione, dedicata al tema «Il risparmio nella società che cambia».

A che punto sono i soldi degli italiani

La 26ª indagine Acri-Ipsos Doxa registra un lieve recupero sul 2025: chi riesce ad accantonare parte del reddito sale dal 41% al 44%, mentre resta al 37% chi lo consuma tutto. Scende dal 15% al 12% chi ha attinto ai risparmi, sale dal 5% al 6% chi ha chiesto prestiti. Il 63% tiene i risparmi liquidi (64% un anno fa).

Le cifre su quanto risparmiano gli italiani nel 2026 si affiancano ai dati Banca d'Italia: a fine 2025 la ricchezza finanziaria delle famiglie ha raggiunto 6.480 miliardi di euro (+7,4%), con la quota in depositi scesa al 21,6%, minimo dal 2007. A settembre 2026 l'inflazione è salita al 4,2%.

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Giornata del Risparmio, le 10 regole d'oro

Ecco allora 10 consigli concreti per gestire meglio i propri soldi ed evitare «orrori finanziari».

Fare il bilancio delle spese. Distinguere spese fisse e spese variabili è il primo passo per capire dove vanno a finire i propri soldi. Un riferimento pratico è la regola 50/30/20: metà del reddito netto alle necessità (casa, bollette, spesa alimentare), il 30% ai desideri e il 20% al risparmio. Su uno stipendio di 2.000 euro significa 1.000 euro per le spese essenziali, 600 per quelle accessorie e 400 da mettere da parte. Se le uscite fisse superano la metà delle entrate, il primo intervento va fatto lì.

Definire obiettivi di risparmio mensili. Anche solo 100 euro al mese, ma con costanza: in un anno fanno 1.200 euro, in cinque anni 6.000, prima di qualsiasi rendimento. Il metodo più efficace è un bonifico automatico verso un conto separato nel giorno di accredito dello stipendio, così la cifra esce prima di essere spesa. Per monitorare le uscite basta un'app di gestione delle finanze oppure un foglio Excel aggiornato ogni settimana.

Controllare le spese ogni tre mesi. È il modo migliore per eliminare costi nascosti e abbonamenti dimenticati. Lo stesso vale per il conto corrente: secondo dati Banca d'Italia elaborati da Adusbef, la spesa media di gestione è arrivata a 101,1 euro l'anno, il 23% in più rispetto a dieci anni fa. Va considerata anche l'imposta di bollo di 34,20 euro annui, dovuta dalle persone fisiche con giacenza media superiore a 5.000 euro.

Confrontare le tariffe di luce, gas e telefono. Un'operazione faticosa ma che può portare a risparmi anche a due cifre percentuali, soprattutto ora: a settembre 2026 i beni energetici segnavano un aumento annuo del 22,3% secondo l'Istat. Lo strumento ufficiale è il Portale Offerte di ARERA e Acquirente Unico, che confronta le proposte del mercato a partire da CAP e consumi annui indicati in bolletta. Per telefonia e internet il piano va rivisto ogni anno: le offerte migliori vanno spesso ai nuovi clienti.

Evitare gli acquisti impulsivi al supermercato. Fare una lista della spesa e rispettarla, cucinando con quello che c'è già in casa. Il dato da guardare è il prezzo al chilo riportato sull'etichetta del ripiano, non quello della confezione. L'attenzione serve ancora di più per i prodotti alimentari freschi, cresciuti a settembre del 5,5% su base annua secondo l'Istat. Alternare i punti vendita e preferire le marche del distributore sono altre leve per risparmiare 100 euro al mese sulla spesa.

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Costruire un fondo di emergenza, ma in modo professionale. L'obiettivo è coprire almeno da 3 a 6 mesi di spese fisse: con uscite mensili di 1.500 euro servono tra 4.500 e 9.000 euro. Oggi il 24% degli italiani non riuscirebbe a sostenere con mezzi propri un imprevisto da 1.000 euro. Una soluzione semplice è un ETF monetario, che investe in strumenti a breve scadenza, liquidi e a basso rischio: il rendimento segue il tasso BCE sui depositi, al 2,50% dal 16 settembre, al lordo di costi e tasse.

Non lasciare troppa liquidità ferma. Dopo aver coperto le emergenze, il resto va investito in modo oculato. Lasciare i soldi sul conto è come vedere la neve sciogliersi al sole: con l'inflazione al 4,2%, 10.000 euro fermi perdono in un anno circa 400 euro di potere d'acquisto. Per somme da non toccare esistono conti deposito e titoli di Stato. Le famiglie si stanno muovendo: nel secondo trimestre 2026, secondo Bankitalia, hanno acquistato 15,4 miliardi di risparmio gestito e ridotto i depositi di 1,7 miliardi.

Definire un budget per le spese extra. Così ci si può concedere cene o viaggi senza intaccare i risparmi, insegnando anche ai figli il valore dell'attesa. Secondo Acri-Ipsos sale dal 14% al 19% chi preferisce godersi il presente senza preoccuparsi troppo del futuro, mentre scende dal 38% al 35% chi vede nel risparmio una fonte di tranquillità. Una soglia fissa, ad esempio il 10% del reddito netto caricato ogni mese su una carta prepagata dedicata, permette di spendere senza sforare.

Trovare fonti di reddito alternative. Non sempre si può guadagnare di più dal lavoro principale, ma una passione può diventare un secondo introito. Un'entrata extra di 200 euro al mese vale 2.400 euro l'anno. Per attività saltuarie esiste la prestazione occasionale, con ritenuta d'acconto del 20% se il committente è sostituto d'imposta e contributi alla Gestione Separata INPS solo sopra i 5.000 euro annui di compensi. Se l'attività diventa abituale, serve la partita IVA.

Controllare quanto costano i fondi comuni, e non solo. Spesso le banche propongono portafogli pieni di prodotti con costi esagerati. L'alternativa sono gli ETF (Exchange Traded Fund), strumenti quotati in Borsa che replicano un indice azionario o obbligazionario con costi di gestione anche dello 0,10% annuo. 50.000 euro investiti per 20 anni diventano circa 132.700 euro al 5% annuo, ma solo 109.600 al 4%. Gli studi SPIVA di S&P Dow Jones Indices rilevano che sul lungo periodo la maggior parte dei fondi attivi non batte il proprio indice.

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Quanto risparmiano gli italiani? Ecco quanti soldi riescono a mettere da parte

Emanuele Di Baldo — 2026-10-30T15:50:59Z

Il salvadanaio degli italiani non si è svuotato, ha cambiato forma. Alla vigilia della Giornata mondiale del risparmio, che cade domani, sabato 31 ottobre, l'indagine Acri-Ipsos Doxa 2026 fotografa un Paese in cui quasi un italiano su due riesce ancora a mettere qualcosa da parte. Lo fa però sempre meno per costruire progetti e sempre più per coprirsi le spalle: dalle cure mediche alla pensione, passando per un carovita che continua a pesare sul carrello della spesa.

La ricerca, giunta alla 26ª edizione e basata su circa mille interviste, è stata presentata oggi a Roma durante l'evento organizzato da Acri per la 102ª Giornata, dedicata al tema «Il risparmio nella società che cambia». Sul palco anche il ministro dell'Economia Giancarlo Giorgetti, che ha legato la tutela dei risparmi familiari alla tenuta dei conti pubblici: “Per un Paese con il nostro debito, la prudenza è la prima forma di libertà, quella di decidere a casa nostra”.
Ma quanto riescono davvero ad accantonare gli italiani? E dove finiscono quei soldi?

Quanti italiani risparmiano e quanto mettono da parte

Il dato di partenza è stabile: il 45% degli italiani riesce a risparmiare senza troppe rinunce, come nel 2025. Il confronto con tre anni fa, però, è impietoso, visto che nel 2023 la quota era al 53%. Nel frattempo è cresciuto chi preferisce godersi il presente senza pensare troppo al domani: 19%, contro il 14% dello scorso anno e il 7% del 2023.

Guardando ai comportamenti effettivi degli ultimi dodici mesi, il 44% è riuscito ad accantonare una parte del reddito (41% nel 2025), un valore ancora sotto il 48% del 2023, anno del pieno recupero. Resta invece fermo al 37% chi consuma tutto quello che guadagna, cinque punti sopra il 32% di tre anni fa.

Acri-Ipsos non indica una cifra media in euro. Un riferimento sulla quota di reddito arriva dall'indagine Intesa Sanpaolo-Centro Einaudi presentata a settembre su 1.800 capifamiglia: il 56% ha risparmiato nel 2026 (58% nel 2025), mettendo da parte in media l'11,9% del reddito disponibile, con punte del 14,9% tra i laureati e di quasi il 20% tra gli autonomi. Più severo il quadro macro dell'Istat: la propensione al risparmio delle famiglie si è fermata all'8,2% nel 2025 ed è scesa al 6,7% nel secondo trimestre 2026, con i consumi (+1,7%) cresciuti più del reddito disponibile (+0,4%).

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Salute, pensione e imprevisti: per cosa si risparmia

Per il 77% degli italiani il risparmio è prima di tutto una forma di tutela personale. Il 39% lo vive come una necessità per garantirsi sicurezza finanziaria, il 27% come un mezzo per raggiungere obiettivi specifici e il 21% come un'abitudine consolidata. Il dato più eloquente, però, riguarda il welfare: per il 75% il risparmio serve a integrare quello pubblico, soprattutto sul fronte di sanità e cure mediche (45%), seguito da assistenza di lungo periodo ad anziani e non autosufficienti (25%) e previdenza (25%).

La pensione resta un tasto dolente. Tra chi lavora, il 66% è preoccupato per la propria condizione economica dopo il ritiro: il 43% teme un assegno insufficiente, il 33% fatica già oggi a mettere da parte qualcosa per il futuro. Non a caso Giorgetti ha rivendicato l'adesione automatica ai fondi pensione per i nuovi assunti del settore privato, in vigore dal 1° luglio con il meccanismo del silenzio-assenso sul TFR, salvo rinuncia del lavoratore.

Poi c'è la prova del nove degli imprevisti. Il 24% non riuscirebbe a coprire con risorse proprie una spesa inattesa da 1.000 euro, quota che sale al 64% se l'importo arriva a 10.000 euro. Un italiano su tre segnala inoltre di spendere di più rispetto a due o tre anni fa per beni di prima necessità, a partire da alimentari, medicinali e prodotti per la casa. E il 58% ritiene di avere la stessa propensione al risparmio dei genitori, ma di non riuscire ad accantonare le stesse somme.

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Dove tengono i soldi gli italiani: vince la liquidità

Sul fronte della gestione, la prudenza resta la regola. Il 63% tiene i risparmi liquidi (64% nel 2025), il 26% ne investe una piccola parte e l'8% la maggior parte. Il conto corrente è il rifugio soprattutto dei Boomers (70%), mentre Gen Z e Millennials, pur considerando la liquidità la scelta più sicura (58% e 56%), mostrano più apertura all'investimento, seppure in quote ridotte (30% e 32%).

Tra le preferenze, tornano al 35% gli strumenti finanziari più sicuri, salgono all'11% (dal 7%) quelli più rischiosi e perde terreno il mattone, sceso dal 31% al 27%. Cambia anche il metro di giudizio: la rischiosità è un criterio di scelta solo per il 29% degli intervistati, contro il 39% del 2025. Chi investe lo fa in particolare per difendere il denaro dall'inflazione e per finanziare progetti personali (20% in entrambi i casi).

Scelte che vanno lette nel contesto ricordato dallo stesso Giorgetti: inflazione europea tornata quasi al 4%, una BCE che ha rialzato i tassi e un BTP decennale salito intorno al 4,5%. In uno scenario simile, la liquidità ferma sul conto perde potere d'acquisto. Il ministro ha annunciato per le prossime settimane un tavolo con Banca d'Italia, fondi pensione, casse previdenziali, assicurazioni e Fondazioni, perché il risparmio di lungo periodo trovi opportunità in Italia, dove oggi i fondi pensione investono nelle imprese nazionali meno del 3% del patrimonio.

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Meta lancia Style Sketch. Così l'AI sceglie cosa indossare con i tuoi vestiti

Pasquale Conte — 2026-10-30T14:57:02Z

Si allarga il portafoglio di applicazioni Meta che utilizzano l'AI. Dopo Vibes per la creazione di video brevi, il gioco interattivo Waddle World e tutti gli strumenti per Ray-Ban Meta e i social network Instagram, Facebook e WhatsApp, l'azienda ha lanciato Style Sketch. Di cosa si tratta? Di un'app basata sull'intelligenza artificiale che ti aiuta a creare outfit in base ai vestiti che hai nell'armadio.

Una volta installata, è possibile connetterla a Instagram per costruire una sorta di guardaroba virtuale partendo dalle foto che hai pubblicato sul tuo profilo. O, in alternativa, aggiungere articoli manualmente scattando foto, registrando video o caricando immagini dalla galleria del telefono. Una volta aver completato l'armadio, Style Sketch inizia a suggerire combinazioni di abiti in base allo stile che preferisci.

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Come funziona Style Sketch

Il funzionamento di Style Sketch è quindi molto semplice. Si scarica l'app tramite App Store per iOS o Play Store per Android, si crea un profilo, si costruisce un armadio virtuale e si chiedono suggerimenti di outfit. Ogni proposta viene visualizzata su un modello 3D realistico, anch'esso personalizzabile in base alla tua corporatura e al tuo tono di pelle.

Meta ha deciso quindi di entrare in un mercato dove le alternative non mancano, basti pensare alla startup Alta o alle funzionalità di Google Foto. Style Sketch cercherà di distinguersi sfruttando l'integrazione con Instagram, dove gli utenti già hanno “prove” del proprio stile personale. E se i suggerimenti casuali non dovessero soddisfare, sarà possibile selezionare un capo specifico e poi ottenere nuove idee di outfit attorno ad esso.

Un'altra funzionalità interessante è quella che permette di pianificare gli outfit per i viaggi. Inserendo la destinazione, la durata del viaggio e le attività previste, Style Sketch lavorerà per fornire un vero e proprio piano di abbigliamento giorno per giorno. Ovviamente tenendo conto dell'itinerario e delle previsioni del tempo.

Quando arriva Style Sketch in Italia

L'app è stata individuata per la prima volta dall'esperto Matt Navarra, il quale ha pubblicato un tweet su X in cui spiega tutti i dettagli di Style Sketch. Almeno per il momento, il servizio è disponibile esclusivamente in Indonesia, Singapore e Thailandia, sia su iOS sia su Android.

Ancora non ci sono informazioni certe sul possibile rollout anche nel resto del mondo, Italia compresa. Questo primo lancio in poche regioni asiatiche può essere considerato come una sorta di test, per capire in primis se agli utenti possa interessare un servizio come questo, e poi soprattutto se le varie funzionalità implementate lavorano come da programma.

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8% annuo sul callable cumulative bond Société Generale legato allo yield del BTP 10Y

Stefano Vozza — 2026-10-30T14:45:38Z

Hanno già un mese di vita i due titoli oggetto di emissione dual tranche dei giorni scorsi targata Société Generale (SG). Come recitano i prospetti prodotti dell'emittente, si tratta di due strumenti finanziari complessi, dalla cui comprensione, aggiungiamo noi, pasa il discrimine tra l'affare e il non. Abbiamo già presentato le caratteristiche del bond con cedola unica (cumulative) calcolata al 9% lordo e barriera al 6%: l'articolo completo è nel riquadro poco più in basso.

Ora soffermiamoci su quello con barriera finale più larga ma con coupon nominale annuo inferiore. Nello specifico, paga l'8% annuo il callable cumulative bond Société Generale legato allo yield del BTP 10Y. Conosciamolo meglio.

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Un primo aspetto interessante da considerare riguarda la sua durata effettiva: sarà di 1 (soglia minima) o 10 (soglia minima) o X anni? Da ciò dipenderanno alcune conseguenze:

solo al rimborso, a scadenza o all'esercizio della callability, SG garantisce il 100% del valore nominale sottoscritto;
il monte interessi complessivo e/o la componente plusvalenza per chi acquista sotto la pari e lo tiene fino al rimborso del prestito obbligazioanrio;
l'eventuale rischio di reinvestimento;
la presenza o assenza della maxicedola e il suo importo effettivo definitivo.

Premesso ciò, il titolo ha matricola ISIN XS3476528222 e data emissione 30/09/2026 con durata massima a 10 anni, alla stessa data del 2036. Il diritto all'eventuale callability, a totale discrezione emittente, scatta già al termine del 1° anno (30/09/'27) e ha periodicità annua fino al 2035. Il notice period, cioè la data di comunicazione al mercato del rimborso, è di 10 giorni lavorativi antecedenti al relativo esercizio.

Il bond è denominato in euro per cui non espone al rischio di mercato, mentre il taglio minimo di ingresso è di 1.000 € nominali e relativi multipli. Il mercato di negoziazione è il Bond-X (EuroTLX) di Borsa Italiana. Un altro aspetto cruciale è che l'obbligazione (meglio: la cedola a scadenza del bond) è agganciata a un sottostante, lo yield del BTP a 10 anni. Si tratta dell'indice Solactive BTP 10Y Annual Comp. 11am Yield Index, con Ticker Bloomberg “SOITA10Y Index”, che esprime lo Yield to Maturity di un BTP teorico con durata residua costante a 10 anni.

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La struttura dei rendimenti dell'obbligazione Société Generale

Oltre che callable, l'obbligazione è pure cumulative per cui SG prevede una sola cedola finale all'atto del rimborso del prestito. Meglio, il cedolone è previsto nella maggioranza dei casi tranne in uno particolare che adesso illustreremo.

Il meccanismo congegnato dalla banca francese distingue tra due possibili scenari.
In caso di esercizio della call dal 1° al 9° anno, per ogni titolo posseduto GS rimborserà 1.000 € maggiorati della cedola. Questa è pari all'8% lordo annuo (netto: 5,92%) moltiplicata per il numero di anni trascorsi da emissione a rimborso. Dopo 24 o 28 o 72 mesi, per esempio, 80 € lordi a titolo moltiplicati, nell'ordine, per 2 o 4 o 6 anni.

Laddove non dovesse scattare la call, SG non paga la cedola periodica mentre il bond resta fruttifero e produce interessi almeno per un altro anno.
Solo ed esclusivamente al 10° anno, il titolo arriva a naturale scadenza e lì si aprono due scenari alternativi, in cui uno dei due si deve avverare per forza. In un caso il fixing del sottostante (il Solactive BTP 10Y) è inferiore o pari al livello della barriera finale fissato al 6,50%. È lo scenario perfetto e auspicato dall'investitore, in cui GS rimborsa alla pari tutti i titoli posseduti più 800 € lordi a singolo bond (1.000 € X 8,00% X 10 anni).

In caso contrario, ossia fixing sopra il livello barriera, la banca francese ripaga solo il 100% del valore nominale posseduto e nessuna cedola. In ambedue i casi (fixing sopra o sotto la barriera) la data di valutazione finale è quella del 23/09/2036.

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Il prodotto può rendere tantissimo o niente

Dopo un mese di contrattazioni (corso tel quel) il titolo prezza sotto la pari (valori denaro/lettera a 97,17 e 98,17) a beneficio del rendimento a scadenza. In sostanza, al 2036 il titolo può rendere tantissimo o niente in base al valore del sottostante. Un serio rischio da considerare, quindi, è quello di cedola. A giudicare dallo storico del BTP 10Y degli ultimi 20 anni si tratta di un rischio assai ridotto, ma pur sempre possibile. Nell'autunno del 2011, infatti, il sottostante andò oltre il 6,5%.

Inoltre va detto che il rendimento annualizzato lordo conseguito dall'investimento decresce man mano che la cedola è staccata più in là nel tempo. Il valore di 1 € di cedola incassato oggi, infatti, è maggiore di uno incassato tra 5 o 10 anni. Esso coincide con l'8% annuo lordo solo in caso di acquisto in emissione alla pari e rimborso da parte di GS al termine del 1° anno. Questo valore scenderebbe al 7,71% o al 7,18% o al 6,75% o al 6,23% (sempre lordo) in caso di rimborso, nell'ordine, al termine del 2°, del 4°, del 6° o del 9° anno. Tuttavia, ai prezzi attuali sotto cento questi valori subiscono delle limature al rialzo.

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Un altro rischio decisamente enorme del bond è che è praticamente illiquido, data l'assenza di scambi sul mercato secondario. Chi decidesse di acquistarlo, quindi, deve seriamente considerare di tenerlo fino al termine e/o data del richiamo GS. Rivenderlo prima del termine per rientrare del capitale potrebbe risultare un'impresa titanica, anche accettando di abbassare il prezzo.
Quanto all'emittente, infine, il rating attuale su Société Generale è pari ad A+ per Fitch, ad A per S&P e ad A1 per Moody's.

Irpef al 33% fino a 55.000 euro: chi risparmia e quanto, fascia per fascia

Redazione Fisco — 2026-10-30T14:44:54Z

Alla fine il taglio c'è. Ancora la mattina del 28 ottobre c'era chi lo dava per saltato, ma nel pomeriggio il Consiglio dei ministri ha approvato il disegno di legge di Bilancio 2027 e il comunicato ufficiale (n. 195 del 28 ottobre 2026) lo mette nero su bianco: la manovra «estende l'aliquota IRPEF del 33%» ai redditi «fino a 55.000 euro».

In pratica il secondo scaglione si allunga di 5.000 euro. Il vantaggio però non riguarda chi guadagna «fino a 55.000 euro», come si è letto in qualche sintesi frettolosa, ma chi dichiara più di 50.000 euro. Sotto quella soglia l'imposta resta identica al centesimo.

Scaglioni 2026 e 2027 a confronto

Oggi l'Irpef si calcola così: 23% fino a 28.000 euro, 33% sulla parte tra 28.000 e 50.000, 43% su tutto ciò che va oltre. Quel 33% è recente. Lo ha introdotto la legge di Bilancio 2026 (legge 30 dicembre 2025, n. 199, articolo 1, comma 3), che ha tolto due punti al secondo scaglione, fermo fino ad allora al 35%: la misura è riepilogata anche nella scheda del ministero dell'Economia sulla manovra 2026. Chi vuole il quadro completo delle regole in vigore, detrazioni comprese, lo trova nella nostra guida ad aliquote e scaglioni Irpef 2026.

Il ddl sposta il confine: il 33% arriverebbe fino a 55.000 euro e il 43% scatterebbe solo oltre. Del primo scaglione il comunicato non parla.

È il terzo ritocco in pochi anni, sempre nella stessa zona della curva. Nel 2024 il 23% e il 25% erano stati fusi in un'unica aliquota fino a 28.000 euro; nel 2026 il secondo scaglione ha perso due punti; adesso cambia la sua ampiezza.

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Quanto si risparmia, fascia per fascia

Il conto è meno complicato di quanto sembri. Ogni euro di reddito imponibile compreso tra 50.000 e 55.000 passa dal 43% al 33%, quindi per ogni 1.000 euro sopra i 50.000 si risparmiano 100 euro. Arrivati a 55.000 il vantaggio smette di crescere: 5.000 euro per dieci punti di aliquota fanno 500 euro l'anno, e più di così non si ottiene.

Reddito imponibile	Irpef lorda 2026	Irpef lorda 2027 (ddl)	Risparmio annuo	Al mese (13 mensilità)
40.000 €	10.400 €	10.400 €	0 €	0 €
50.000 €	13.700 €	13.700 €	0 €	0 €
52.000 €	14.560 €	14.360 €	200 €	15,38 €
54.000 €	15.420 €	15.020 €	400 €	30,77 €
55.000 €	15.850 €	15.350 €	500 €	38,46 €
60.000 €	18.000 €	17.500 €	500 €	38,46 €
80.000 €	26.600 €	26.100 €	500 €	38,46 €

Attenzione: sono importi di imposta lorda, prima delle detrazioni e senza le addizionali regionali e comunali. Per un dipendente sopra i 50.000 euro la distinzione pesa poco, perché a quel livello la detrazione per lavoro dipendente è già azzerata e, in assenza di detrazioni per familiari a carico o per oneri, lordo e netto Irpef coincidono. Ragionando su dodici mesi anziché tredici, i 500 euro diventano circa 41,67 euro al mese.

Chi ne beneficia davvero

La fascia tra 50.000 e 55.000 euro non è la platea: è solo il tratto in cui il beneficio è parziale. Chi sta sopra prende l'importo pieno, salvo correttivi nel testo definitivo.

Quanti siano, ufficialmente, non si sa. Il governo non ha diffuso stime sui beneficiari e circolano solo elaborazioni giornalistiche su dati del Dipartimento delle Finanze (dichiarazioni presentate nel 2025, redditi 2024), pubblicate nei mesi scorsi: circa 600mila contribuenti tra 50.000 e 55.000 euro, oltre 2,6 milioni sopra i 55.000.

Dentro ci sono quadri, dirigenti, professionisti in regime ordinario. E anche molti pensionati, perché le pensioni pagano l'Irpef con gli stessi scaglioni. I forfettari invece restano fuori: versano un'imposta sostitutiva e gli scaglioni non li toccano. Per loro la manovra ha previsto altro, cioè l'innalzamento da 85.000 a 100.000 euro della soglia di accesso al regime ai fini delle imposte sui redditi (per l'Iva resta a 85.000, in attesa del via libera europeo).

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I 1.200 euro di Meloni: un conto che parte dal 2022

In conferenza stampa la presidente del Consiglio ha messo sul tavolo due cifre. La prima, riportata dalle agenzie, riguarda la misura in sé: «Alziamo ancora di più lo scaglione, è un beneficio di 500 euro l'anno». La seconda ha fatto più titoli. Secondo i resoconti, su un reddito di 55.000 euro l'Irpef era di 16.550 euro quando il governo si è insediato e scende ora a 15.350, cioè 1.200 euro in meno l'anno, circa 100 al mese su dodici mensilità.

Abbiamo rifatto il calcolo e torna, purché lo si legga per quello che è: la somma di tre interventi successivi, non l'effetto della sola manovra 2027.

260 euro vengono dall'accorpamento dei primi due scaglioni al 23% fino a 28.000 euro, in vigore dal 2024;
440 euro dal passaggio del secondo scaglione dal 35% al 33%, dal 2026;
500 euro dall'estensione del 33% fino a 55.000 euro prevista dal ddl.

Anche questo è un conto sull'imposta lorda, e lascia fuori un dettaglio. Nel 2024, per chi superava i 50.000 euro di reddito complessivo, le detrazioni al 19% per oneri (spese sanitarie escluse) furono ridotte di 260 euro, come spiegava allora l'Agenzia delle Entrate: per chi aveva spese da detrarre, il vantaggio dell'accorpamento poteva sparire in tutto o in parte. Rispetto a oggi, in ogni caso, il guadagno nuovo si ferma a 500 euro.

Da quando e cosa bisogna fare

Sulla decorrenza il comunicato tace. Viene naturale pensare al periodo d'imposta 2027, ma senza il testo è un'ipotesi. Prima del Consiglio dei ministri, del resto, alcune indiscrezioni di stampa parlavano di una misura valida solo per il 2027, e non ci sono state conferme successive.

Se la partenza sarà il 1° gennaio, non servirà chiedere niente. Per dipendenti e pensionati ci pensa il sostituto d'imposta (datore di lavoro o ente pensionistico), con le ritenute mensili e il conguaglio di fine anno o di fine rapporto. Gli autonomi in regime ordinario vedrebbero l'effetto nella dichiarazione dei redditi relativa al 2027, da presentare nel 2028.

Cosa ancora non si sa

Il testo del disegno di legge non è ancora pubblico: deve passare la verifica della Ragioneria generale dello Stato e poi arrivare in Parlamento, dove quest'anno la prima lettura tocca alla Camera. Le tappe fino al voto finale, atteso entro il 31 dicembre, sono nel nostro calendario della manovra 2027.

Nessuna parola, finora, su una sterilizzazione per i redditi più alti. Nel 2026 c'è stata: chi supera i 200.000 euro di reddito complessivo ha alcune detrazioni ridotte di 440 euro, esattamente quanto vale il taglio dell'aliquota. Per il 2027 il governo non ha detto nulla, né in un senso né nell'altro, e finché il testo non c'è non si può escludere né dare per scontata.

Poi c'è il costo. Il comunicato quantifica solo la manovra nel suo complesso, circa 26 miliardi di euro nel 2027 e 27 nel 2028. Per il capitolo Irpef la stampa riporta cifre tra 1,2 e 1,5 miliardi, che nessun documento ufficiale ha finora confermato: sarà il primo numero da cercare nella relazione tecnica, quando il ddl arriverà a Montecitorio.

DISCLAIMER
Le informazioni contenute nel presente articolo hanno natura divulgativa e non costituiscono consulenza fiscale personalizzata. Per la propria situazione specifica si raccomanda di rivolgersi a un professionista abilitato (commercialista, consulente del lavoro) o agli uffici dell'Agenzia delle Entrate. Normative e interpretazioni possono cambiare: verificare sempre la data di questo articolo e l'eventuale aggiornamento della materia.

Broadcom affonda in Borsa: pesa il crollo di Intel e tornano i dubbi sulla spesa per l'AI

Ufficio Studi Money.it — 2026-10-30T14:33:37Z

Broadcom scende in Borsa e il motivo, oggi, si chiama soprattutto Intel. Alle 14:21 il titolo quotava 330,06 dollari, il 4,33% sotto la chiusura di ieri a 345,00 (è un prezzo intraday, non di chiusura). Finora la seduta si è giocata in pochi centesimi, tra 330,48 e 329,00: tutta sotto i livelli di ieri.

Non è il primo giorno storto. Giovedì 29 ottobre Broadcom aveva già chiuso a -1,94%, muovendosi tra 346,15 e 338,80, e oggi il prezzo è sceso anche sotto quel minimo. Due giorni prima, il 28 ottobre, il clima era ben diverso: lo raccontavamo in Perché le azioni Broadcom saranno le vere vincitrici con l'IPO di Anthropic, quando il titolo trattava parecchio più in alto.

Il contesto

Il colpo è arrivato ieri sera con la trimestrale di Intel, principale concorrente di Broadcom nei chip per data center. Paradossalmente, i conti del terzo trimestre erano buoni: utile per azione rettificato di 0,52 dollari contro 0,41 attesi, ricavi per 16,5 miliardi di dollari, +21% su base annua.

Il problema sono le previsioni. Per il trimestre in corso Intel indica ricavi tra 15 e 16 miliardi di dollari, quando il mercato ne stimava 17, un utile per azione di 0,25 dollari e un margine lordo che scende al 38% dal 43%. La società se la prende anzitutto con i personal computer: si aspetta vendite di PC in calo del 12% nel 2026 e del 10% nel 2027, perché i chip di memoria scarseggiano e costano sempre di più. Poi c'è un incidente in uno stabilimento israeliano, che le toglierà circa 300 milioni di dollari di ricavi nel trimestre.

Stamattina Intel ha perso circa il 25%. E si è portata dietro tutto il settore. Secondo i dati riportati il 30 ottobre da diverse testate finanziarie statunitensi, Dell ha ceduto circa il 13%, AMD tra l'8% e il 10%, Nvidia intorno al 3%; Broadcom stessa ha aperto in calo del 4% circa. L'indice SOXX, il paniere dei principali titoli dei semiconduttori quotati a Wall Street, ha lasciato sul terreno attorno al 7%.

C'è poi un secondo tema, più largo, e riguarda quanto ancora i colossi tecnologici siano disposti a spendere in infrastrutture per l'intelligenza artificiale. I loro conti sono usciti nelle stesse ore. Amazon ha riportato un flusso di cassa libero negativo per 42,4 miliardi di dollari negli ultimi dodici mesi e ha perso circa il 6,6%. Alphabet nel trimestre ha investito 51,36 miliardi in spese in conto capitale, meno dei 55,09 miliardi attesi dagli analisti. Microsoft ha abbassato la guidance sugli investimenti annui da 175 a 170 miliardi, citando ritardi nelle forniture di GPU da fornitori terzi.

Presi uno per uno, sono numeri ancora enormi. Ma dopo mesi in cui la spesa per l'AI sembrava destinata a salire senza freni, il mercato ci ha letto un primo segnale di prudenza. E chi vende chip e componenti per data center proprio a questi gruppi, come Broadcom, è il primo a pagarne il conto.

Il nodo dell'accordo con Anthropic

Su Broadcom pesa anche una questione tutta sua. Il 26 ottobre è emerso un finanziamento da 63 miliardi di dollari, organizzato dal gruppo insieme a Bank of America, Blackstone, Citigroup e Morgan Stanley, con cui Anthropic potrà prendere in leasing, tramite una società veicolo, hardware di calcolo basato sui chip XPU di Broadcom.

Il dettaglio che conta è un altro: Broadcom si impegna a garantire il valore futuro di quei chip, nel caso in cui un giorno valessero meno del previsto. È un debito potenziale che nel bilancio ordinario non si vede, e che si aggiunge a un impegno simile già preso a inizio ottobre con OpenAI.

Quando è stato annunciato, l'accordo era piaciuto. Nelle ultime sedute però gli investitori guardano con più sospetto a questo genere di intese nella filiera dell'AI, quelle in cui un produttore di chip finisce per finanziare, di fatto, l'acquisto dei propri prodotti da parte dei clienti. Tra gli analisti c'è chi le chiama operazioni «circolari». Non c'è una fonte che le leghi direttamente al calo di oggi, ma fanno parte del clima in cui il titolo si muove.

Sullo sfondo, infine, i tassi. Mercoledì 28 ottobre la Federal Reserve li ha lasciati invariati tra il 3,75% e il 4%, con un voto non unanime. Quel giorno, va detto, i semiconduttori avevano persino aiutato Wall Street a chiudere in lieve rialzo: la Fed, insomma, oggi c'entra poco, se non come cornice di tassi alti in cui ogni dubbio sul tech pesa un po' di più.

Il quadro tecnico

Sul grafico il titolo sta sotto tutte le principali medie mobili. Quella a 20 sedute passa a 347,15; le altre (50, 100 e 200 giorni) stanno tra 353,57 e 371,35. A metà ottobre la media a 50 sedute ha tagliato al ribasso quella a 200, il cosiddetto death cross: un incrocio che chi fa analisi tecnica legge di solito come un peggioramento del trend di fondo.

Per oggi le resistenze erano indicate a 347,83 e 350,67, i supporti a 340,48 e 335,97. Il prezzo è già sotto entrambi i supporti, il che dice molto sulla velocità della discesa. Allargando lo sguardo agli ultimi mesi, 352,77 ha respinto il titolo due volte, mentre 342,81 e 335,81 hanno tenuto.

Il resto degli indicatori è meno netto. L'RSI a 14 sedute è a 49,1, cioè neutrale, ma diverge al rialzo rispetto al prezzo: a volte è il segnale che la pressione delle vendite si sta attenuando. MACD e stocastico non danno indicazioni forti né verso l'ipercomprato né verso l'ipervenduto. L'ADX a 23,2 descrive un trend ancora debole, anche se oggi a comandare sono i venditori.

Le bande di Bollinger a 20 sedute vanno da 315,95 a 378,36 dollari e il prezzo sta nella metà bassa del canale. I ritracciamenti di Fibonacci calcolati sul calo degli ultimi sei mesi, tra 386,99 e 428,24 dollari, sono tutti molto più in alto: per tornare lì servirebbe un recupero lungo.

Trend di fondo e volatilità

Su un anno il bilancio resta negativo, a -7,50%, e su un mese a -1,76%. Sulla settimana, prima di oggi, il saldo era invece positivo: +6,73%. Negli ultimi dodici mesi il titolo ha toccato un massimo di 495,00 dollari e un minimo di 289,96: ai prezzi di oggi si trova circa un terzo sotto il picco.

E si muove parecchio. In media, nelle ultime 20 sedute, il prezzo è variato del 2,63% al giorno; la volatilità storica annualizzata è al 43,01% su 20 sedute e al 36,97% su 60. Tradotto: oscillazioni ampie da un giorno all'altro, in questa fase, sono la norma più che l'eccezione.

Cosa guardare adesso

La domanda dei prossimi giorni è se l'effetto Intel resterà un ribilanciamento di breve o se porterà il mercato a rivedere più in generale quanto vale tutto ciò che ruota attorno all'intelligenza artificiale. Per Broadcom le date da segnare sono due: i risultati del quarto trimestre fiscale, attesi a dicembre, e gli sviluppi dell'accordo con Anthropic, su cui è probabile che gli investitori chiedano più chiarezza riguardo all'esposizione fuori bilancio.

DISCLAIMER
Le informazioni e le considerazioni contenute nel presente articolo non devono essere utilizzate come unico o principale supporto in base al quale assumere decisioni relative agli investimenti. Il lettore mantiene la piena libertà nelle proprie scelte d'investimento e la piena responsabilità nell'effettuazione delle stesse, poiché egli solo conosce la sua propensione al rischio e il suo orizzonte temporale. Le informazioni contenute nell'articolo sono fornite a mero scopo informativo e la loro divulgazione non costituisce e non è da considerarsi un'offerta o sollecitazione al pubblico risparmio.

Spread Btp-Bund risale a 117 punti nella settimana della manovra 2027

Ufficio Studi Money.it — 2026-10-30T13:06:50Z

Lo spread tra Btp e Bund apre a 117 punti base venerdì 30 ottobre 2026, in rialzo rispetto ai 114 punti della chiusura di giovedì 29 — proprio nella settimana in cui il governo ha varato la manovra di Bilancio 2027. Il rendimento del Btp decennale italiano sale al 4,51%, dal 4,49% della vigilia.

Cos'è lo spread Btp-Bund e perché conta

Lo spread Btp-Bund è la differenza tra il rendimento dei Buoni del Tesoro Poliennali italiani a dieci anni e quello dei Bund tedeschi di pari scadenza, il titolo di Stato che il mercato considera il più sicuro dell'area euro. Si misura in punti base: un punto base equivale a un centesimo di punto percentuale. Più il differenziale è alto, più gli investitori chiedono un compenso aggiuntivo per tenere in portafoglio debito italiano piuttosto che tedesco, segno che percepiscono un rischio maggiore. La ricaduta per lo Stato è concreta. I rendimenti pagati sui Btp di nuova emissione tendono a seguire questi movimenti: uno spread alto, se dura nel tempo, significa un costo di finanziamento più elevato per il debito pubblico.

Il rialzo del 29-30 ottobre, dentro una settimana già mossa

Venerdì 23 ottobre lo spread aveva chiuso a 122 punti. Lunedì 26 è sceso a 112, con il rendimento del Btp al 4,48% e quello del Bund al 3,36%. Giovedì 29 è risalito, aprendo a 115 punti (Btp al 4,50%) per chiudere a 114. Nell'arco dell'ultima settimana di ottobre, insomma, il differenziale si è mosso in una fascia compresa tra 112 e 122 punti: la risalita di venerdì 30 è una nuova oscillazione dentro un intervallo già volatile, non un balzo isolato.

Il possibile legame con la manovra di Bilancio 2027

Mercoledì 28 ottobre pomeriggio il Consiglio dei ministri ha approvato il disegno di legge di Bilancio per il 2027, collegato al piano pluriennale 2027-2029. Tra le misure principali:

l'innalzamento a 55.000 euro della soglia del secondo scaglione Irpef, con aliquota al 33%
l'aumento del tetto del regime forfettario da 85.000 a 100.000 euro
un contributo stimato dal governo in 5 miliardi di euro da banche e assicurazioni tra le coperture
un fondo da 100 euro l'anno per ogni neonato fino ai 18 anni

L'incertezza su queste coperture, in particolare sul contributo chiesto a banche e assicurazioni, potrebbe aver pesato sul clima di mercato dei giorni successivi — senza che sia un nesso causale accertato: lo spread riflette insieme flussi internazionali, aste del Tesoro e il clima sui mercati obbligazionari dell'area euro, ed è difficile isolare il peso di una singola notizia.

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Dal minimo di gennaio alla risalita di fine ottobre

Da inizio anno il quadro è diverso. A gennaio 2026 lo spread era sceso sotto i 65 punti base, minimo dal 2008; da allora è salito in modo progressivo fino alla fascia 112-122 punti di queste settimane — più che raddoppiato, ma lontano dai livelli associati alle fasi di tensione acuta sul debito sovrano italiano.

L'asta Btp e Btp€i del 27 ottobre

Il Tesoro ha collocato martedì 27 ottobre 3,5 miliardi di euro di titoli di Stato, tramite Banca d'Italia, due giorni prima della risalita dello spread. Il titolo principale è un Btp al 3% con scadenza 30 ottobre 2028: 2 miliardi collocati a fronte di una domanda superiore a 3,43 miliardi, cioè 1,72 volte l'offerta, con un rendimento lordo del 3,55%, in calo di 9 punti base rispetto all'asta omologa di settembre.

Si sono aggiunti 750 milioni di Btp€i con scadenza 15 settembre 2032, al rendimento dell'1,69%, e altri 750 milioni con scadenza 15 settembre 2035, al 2,10%. Sono scadenze diverse dal decennale preso a riferimento per lo spread, ma i rendimenti in calo rispetto all'asta precedente indicano una domanda ancora solida per i titoli italiani a breve e medio termine. Per le prossime scadenze del Tesoro, il calendario di tutti i Btp e i Bot in arrivo nel 2026 resta un punto di riferimento.

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Giorgetti alle banche italiane: “Hanno il dovere di contribuire all'ultimo miglio”. Ma da Messina (Intesa) arriva il gelo

Laura Naka Antonelli — 2026-10-30T12:43:00Z

Le azioni delle banche italiane rimangono attenzionate a Piazza Affari, non solo per la grande novità emersa dall'assemblea straordinaria di MPS che si è tenuta ieri, giovedì 29 ottobre, ma anche per i contribuiti che il governo Meloni è tornato a chiedere agli istituti di credito per finanziare la legge di bilancio del 2027.

Contributi che oggi il ministro dell'Economia e delle Finanze Giancarlo Giorgetti è tornato a spiegare, in occasione della Giornata Mondiale del Risparmio.

Il sistema bancario italiano “ha il dovere di aiutare lo Stato nel miglio decisivo per la sostenibilità della finanza pubblica”, ha detto il titolare del Tesoro.

Giorgetti ha aggiunto che “tutte le componenti del Paese devono contribuire al perseguimento del percorso di risanamento della finanza pubblica, in primis chi, come il sistema finanziario, ha beneficiato dei risultati del risanamento negli scorsi anni”.

Il ministro ha sottolineato che il governo Meloni si rende conto che i contributi rappresentano “oneri significativi”. Ma, ha precisato, si tratta di contribuiti che “riteniamo nel complesso assorbibili e senza riflessi negativi ”. Diverso, va precisato, è il parere invece degli analisti.

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Giorgetti al Presidente dell'ABI: “Caro Patuelli, siamo tutti nella stessa barca”

Il titolare del Tesoro ha poi ricordato gli aiuti dello Stato alle banche italiane: “Nelle situazioni difficili lo Stato con le Gacs ha aiutato il sistema bancario e il sistema bancario ha il dovere di aiutare lo Stato”.

Giorgetti si è rivolto anche ad Antonio Patuelli, Presidente dell'ABI, associazione bancaria italiana: “Più volte in queste settimaneho parlato di barca da proteggere in tempi di potenziale burrasca. Ecco, caro Patuelli, siamo tutti nella stessa barca”.

Ma un no ad aprire ai contributi chiesti dal governo Meloni è arrivato dal CEO di Intesa Sanpaolo Carlo Messina, che ha detto che da parte della banca italiana non c'è al momento alcuna apertura ai nuovi contributi chiesti dal governo.

Messina (Intesa Sanpaolo) su contribuiti banche: “Io non do nessuna apertura”

A margine della giorna mondiale del risparmio, organizzata a Roma dall'ACRI, Messina lo ha detto chiaro e tondo:

“Io non do nessuna apertura ai contributi delle banche anche perché giustamente il ministro (Giorgetti) parlava dell'importanza della parola data. Ed è un'importanza assoluta. E il rispetto della parola rappresenta un presupposto per la fiducia. Nel caso delle banche anche questo non è accaduto, perché l'accordo preso l'anno scorso per i tre anni successivi ha visto un ulteriore contributo quest'anno”.

Carlo Messina ha comunque riconosciuto il lavoro fatto dalla Presidente del Consiglio Giorgia Meloni e da Giancarlo Giorgetti “nel percorso del risanamento dei conti pubblici”, osservando che “è chiaro che di fondo io valuto in modo estremamente positivo” quanto “hanno fatto per il bilancio pubblico”, anche perché, ha continuato, “quello che dice il ministro (Giorgetti) è vero”, ovvero che “la fiducia nel Paese parte dalla corretta gestione del bilancio pubblico”.

Di conseguenza, “la mia valutazione sulla loro gestione del bilancio pubblico è totalmente positiva”.

Detto questo, il CEO di Intesa Sanpaolo ha detto di auspicare che ci sia “il giusto equilibrio, la giusta quantità di trattamento tra tutti i soggetti che generano reddito di questo Paese”, quando invece “oggi vedo una concentrazione solo sul settore bancario”, ha sottolineato, riferendosi ai contributi che il governo Meloni ha chiesto alle banche.

Veicoli commerciali, in UE furgoni fermi e autobus a +15,2%. L'Italia traina il mercato dei bus

Andrea Fabbri — 2026-10-30T12:43:00Z

Il mercato UE dei veicoli commerciali viaggia a velocità molto diverse. Secondo i dati pubblicati dall'Associazione dei Costruttori Europei di Automobili (ACEA) il 28 ottobre 2026, da gennaio a settembre le immatricolazioni di furgoni sono rimaste sostanzialmente stabili, mentre quelle di autocarri e autobus sono cresciute rispettivamente del 7,5% e del 15,2%.

Il quadro si completa con una forte avanzata dei mezzi elettrici, in un mercato in cui il diesel resta comunque dominante, e con differenze marcate tra un Paese e l'altro.

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Furgoni fermi al palo

La situazione più complicata è quella dei veicoli commerciali leggeri, cioè i mezzi fino a 3,5 tonnellate più utilizzati dalle piccole e medie imprese. Nei primi 9 mesi del 2026 ne sono stati immatricolati 1.073.427, appena 227 in meno rispetto allo stesso periodo del 2025.

ACEA inquadra questi numeri in un contesto di aumento dei prezzi dell'energia, che pesa sui conti delle imprese e sulle loro scelte di investimento.

Tra i quattro mercati principali l'andamento è stato molto diverso. La Spagna è andata in controtendenza con un aumento delle immatricolazioni del 6,3%, mentre la Germania ha perso il 4,1%, l'Italia il 5,1% e la Francia il 5,6%, risultato peggiore del gruppo.

Volano autocarri e autobus

Di segno opposto i numeri degli autocarri, che nei primi 9 mesi del 2026 hanno toccato quota 245.079 immatricolazioni, il 7,5% in più dello scorso anno. Una crescita che secondo ACEA riflette soprattutto la ripresa da livelli bassi e che è stata trainata dai mezzi pesanti (+8,5%). Tra i mercati più grandi spiccano la Polonia, con un aumento del 20,5%, e la Spagna, che ha segnato un +13,2%.

In Germania la crescita è stata più contenuta (+2,5%), mentre la Francia è stata tra i pochi mercati con il segno meno (-1,6%).

Ottimi risultati anche per gli autobus, saliti del 15,2% su base annua a 32.695 unità. Tra i mercati più grandi a correre più veloce è l'Italia, dove le immatricolazioni sono cresciute del 34,4%, tanto che il nostro Paese è diventato il primo mercato europeo del settore. Seguono la Francia (+10,5%) e la Germania (+10,1%), mentre la Polonia ha messo a segno un balzo del 68,6% che l'ha portata al quinto posto nell'Unione.

Il boom dei veicoli commerciali elettrici

A unire le tre categorie di mezzi, furgoni, autocarri e autobus, è la crescita delle motorizzazioni elettriche.

Tra i veicoli leggeri quelli elettrici e ibridi plug-in sono aumentati del 38,2%, portando la quota di mercato al 14,1% dal 10,2% di un anno fa, mentre gli ibridi tradizionali hanno messo insieme un +35,6%, pur restando fermi al 3,4% del mercato. Il diesel resta la scelta principale con il 78,1% delle immatricolazioni, in calo però dall'81,7% del 2025.

Il fenomeno riguarda, un po' a sorpresa, anche i camion, dove i mezzi a ricarica elettrica hanno raggiunto il 5,3% del mercato grazie a una crescita del 49,8% delle immatricolazioni. Ancora più netto il peso dell'elettrico negli autobus, che con un aumento del 37,6% arrivano a rappresentare il 26,4% delle nuove immatricolazioni, con l'Italia a fare da locomotiva.

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Rimborso accise gasolio, domanda entro il 2 novembre: chi può chiederlo

Patrizia Del Pidio — 2026-10-30T12:16:58Z

Per presentare la domanda di rimborso per le accise sul gasolio consumato nel terzo trimestre 2026, c'è tempo fino al 2 novembre 2026. L'agevolazione fiscale permette di recuperare per ogni litro di carburante consumato tra il 1° luglio e il 30 settembre 2026 una cifra significativa, ma le regole per accedere al beneficio sono stringenti.

Vediamo nel dettaglio chi ha diritto al rimborso, come presentare la dichiarazione all'Agenzia delle Dogane e dei Monopoli e quali sono i requisiti obbligatori per i veicoli.

Sommaire

Chi può chiedere il rimborso, i requisiti

Per ottenere il rimborso delle accise sul gasolio per il terzo trimestre 2026, è necessario svolgere movimentazione merci strutturata e nello specifico:

autotrasporto in conto terzi;
autotrasporto in conto proprio: in questo settore rientrano anche settori non prettamente logistici come aziende edili, imprese di spurghi, attività di movimento terra o gestione rifiuti che utilizzano camion per spostare attrezzature o materiali.

Dal beneficio sono esclusi tutti i mezzi leggeri, il diritto al rimborso scatta solo per i veicoli aventi una massa complessiva a pieno carico pari o superiore a 7,5 tonnellate (deve essere espressamente indicato nel punto F.2 della carta di circolazione).

Per accedere al rimborso, inoltre, è necessario che il veicolo appartenga alle categorie Euro 5, Euro 6 o superiori. Tutti gli altri veicoli di categoria inferiore restano esclusi dal beneficio.

A chi spetta il rimborso?

Il rimborso spetta a chi sostiene materialmente l'onere del carburante. Proprio per questa ragione l'azienda può richiedere l'agevolazione sia per i mezzi di proprietà, sia per quelli che detiene tramite altre formule quali usufrutto, leasing finanziario, locazione senza conducente o comodato d'uso.

Le imprese in conto terzi devono risultare iscritte all'Albo Nazionale degli Autotrasportatori, mentre le imprese in conto proprio devono avere la licenza d'esercizio in conto proprio (rilasciata dalla Motorizzazione Civile), obbligatoria per legge per tutti i mezzi aventi massa superiore alle 6 tonnellate.

Il limite del rimborso

Un dettaglio tecnico che molto spesso viene sottovalutato è che esiste un limite quantitativo: non è possibile richiedere il rimborso per volumi di carburante che superino il rapporto di 1 litro di gasolio per ogni chilometro percorso nel trimestre. Questo controllo automatizzato serve a prevenire abusi e anomalie nei consumi dichiarati.

Come si compila la domanda

La presentazione della domanda deve avvenire in modo esclusivamente telematico per chi richiede il credito in compensazione. In questo caso non sono più ammessi invii cartacei o tramite PEC.

Per presentare la domanda è necessario, come prima cosa, abilitarsi al Servizio Telematico Doganale sul portale dell'ADM. Dall'area riservata del sito si richiede la sezione al Servizio Telematico Doganale (E.D.I.) selezionando l'opzione relativa ai modelli accise.

Si devono indicare i dati dell'azienda e il soggetto autorizzato alla firma digitale dei documenti.

La domanda non va compilata online, ma generata tramite un'applicazione client messa a disposizione dall'Agenzia che deve essere scaricata sul proprio PC ( si tratta del pacchetto software aggiornato «Autotrasportatori 3° trimestre 2026» disponibile nella sezione Accise -> Benefici per il gasolio da autotrazione del sito ufficiale ADM).

La dichiarazione si compone di tre parti che incrociano i dati inseriti con i requisiti:

il frontespizio in cui indicare i dati anagrafici dell'azienda, la partita IVA, il codice ISTAT dell'attività, la scelta della modalità di fruizione, i litri di gasolio consumati e l'importo del credito richiesto;
il Quadro A in cui si devono inserire tutti i veicoli della flotta. Per ogni mezzo si deve indicare la targa, la massa complessiva, il titolo di possesso (proprietà, leasing, noleggio), la classe ambientale (Euro 5 o Euro 6), i chilometri registrati all'inizio e alla fine del trimestre e i litri consumati.
riepilogo fatture: ogni rifornimento del Quadro A deve essere supportato dal dettaglio delle fatture elettroniche di acquisto emesse dai distributori. Nelle fatture deve essere sempre leggibile la targa del veicolo.

Modello Redditi 2026: quanto costa non rispettare la scadenza del 2 novembre

Redazione Fisco — 2026-10-30T12:14:44Z

Il 2 novembre 2026 è l'ultimo giorno utile per il modello Redditi Persone Fisiche. Chi sa già che non ce la farà non è comunque nei guai: la legge concede 90 giorni per rimediare, e senza imposte da versare la sanzione si ferma a 25 euro. Superata anche quella finestra, però, la dichiarazione diventa omessa, e la sanzione può salire fino al 120% dell'imposta non versata.

Perché il 2 novembre e non il 31 ottobre, il termine ordinario? Quest'anno il 31 cade di sabato, e il giorno dopo è Ognissanti: la scadenza slitta così al primo giorno feriale utile. Dal 3 novembre in poi, chi non ha ancora inviato nulla è, a tutti gli effetti, in ritardo.

Chi deve presentare il modello Redditi PF

Non tutti i contribuenti ne hanno bisogno. Il modello riguarda i titolari di partita Iva, chi ha redditi da lavoro autonomo o d'impresa, redditi esteri o plusvalenze che il 730 non gestisce, e chi non ha un sostituto d'imposta capace di fare i conguagli - tipicamente chi ha cambiato o perso lavoro durante l'anno. A questo punto della stagione fiscale, per chi non ha ancora presentato nulla, la strada è obbligata: il 730 ordinario si è già chiuso.

Il modello e le istruzioni definitive sono quelli del provvedimento del 27 febbraio 2026; per scadenze e novità dell'intera stagione resta utile la nostra guida al modello Redditi 2026.

La tardiva: i 90 giorni per rimediare

Una dichiarazione presentata entro 90 giorni dalla scadenza resta valida a tutti gli effetti - lo dice l'articolo 2, comma 7, del DPR 322/1998 - e paga una sanzione che dipende da una sola cosa: se ci sono o no imposte da versare.

Niente imposte dovute, perché ritenute e acconti coprono già tutto? La sanzione per il ritardo è di 250 euro, che il ravvedimento operoso riduce a un decimo: 25 euro, a patto di muoversi prima che l'Agenzia delle Entrate notifichi un accertamento.

Se invece un'imposta da versare c'è, a quella sanzione fissa si aggiunge quella per l'omesso versamento - che non decorre dal 2 novembre, ma dalle scadenze ordinarie di saldo e acconto di giugno. È il 25% dell'imposta non versata (fino al 2024 era il 30%, poi la riforma l'ha abbassata), e anche questa sanzione scende con il ravvedimento: nei primi quattordici giorni cresce giorno per giorno - il cosiddetto ravvedimento sprint - poi si riduce a un decimo entro il trentesimo giorno, a un nono entro il novantesimo, a un ottavo oltre quella soglia. Si aggiungono gli interessi legali, calcolati giorno per giorno al tasso 2026 dell'1,6% annuo.

Un consiglio pratico: meglio muoversi entro fine gennaio-inizio febbraio 2027, la stima più prudente in assenza ancora del calendario fiscale 2027. Sbagliare il conto anche di un solo giorno significa passare dalla tardiva - sanabile a basso costo - all'omessa, molto più cara.

L'omessa, oltre i 90 giorni

Dal novantunesimo giorno la dichiarazione non presentata si considera omessa a tutti gli effetti: ai fini delle sanzioni, è come se il contribuente non avesse dichiarato nulla. Non per questo è inutile presentarla comunque - l'Agenzia la usa lo stesso come base per riscuotere quanto dovuto - ma le sanzioni cambiano categoria: il 120% dell'imposta non versata, con un minimo di 250 euro, oppure da 250 a 1.000 euro se non sono dovute imposte (raddoppiabili per chi ha l'obbligo di tenuta delle scritture contabili).

Resta un margine di recupero, ma stretto: la sanzione può scendere al 75%, e solo a due condizioni. Che il contribuente non abbia ancora ricevuto un accesso, un'ispezione o un invito dell'Agenzia o della Guardia di Finanza. E che la dichiarazione arrivi comunque entro i termini ordinari di accertamento - di norma il 31 dicembre del settimo anno successivo. Oltre, non si scende più.

Un esempio numerico

Mettiamo che da una dichiarazione emerga un saldo Irpef di 2.000 euro, non versato a giugno 2026, e che il contribuente si ravveda a metà dicembre - circa 170 giorni dopo. Pagherebbe 25 euro per il ritardo nella presentazione, più 62,50 euro di sanzione sull'omesso versamento (il 25% di 2.000 euro, ridotto a un ottavo): 87,50 euro di sanzioni, una quindicina di euro di interessi, oltre ovviamente ai 2.000 euro di imposta.

Chi lasciasse scivolare la stessa dichiarazione nell'omessa pagherebbe invece 2.400 euro di sola sanzione - il 120% - oppure 1.500 euro regolarizzandosi spontaneamente prima di un controllo. Nel caso migliore la differenza rispetto alla tardiva supera i 1.400 euro; in quello peggiore, i 2.300.

Come si invia e come si versa

Il canale è lo stesso della dichiarazione ordinaria: direttamente dal contribuente, con Fisconline, Entratel, SPID, CIE o CNS, oppure tramite un commercialista o un Caf. Il versamento di imposta, sanzione e interessi passa dal modello F24: per l'imposta si usa il codice ordinario, per la sanzione da ravvedimento sulla tardiva, di norma, il codice 8911. Qui i dettagli di compilazione.

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Cosa fare, in pratica

Per chi sa già di non farcela entro il 2 novembre, la strada più sicura è una sola: predisporre comunque la dichiarazione, calcolare - da soli o con un professionista - l'eventuale imposta ancora dovuta, versare tutto con il ravvedimento operoso e inviare senza aspettare l'ultimo giorno utile del margine prudenziale.

Conviene conservare le ricevute di invio e di versamento: tornano utili in caso di controlli, e costano solo il tempo di salvare un file.

Chi invece ha ancora qualche giorno davanti può usare una checklist pratica per il controllo finale, dalla scelta del modello ai dati da verificare prima di cliccare «invia».

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Concorsi pubblici, esclusione per motivi fisici non legati al ruolo: quando è illegittima (e cosa fare)

Redazione Lavoro — 2026-10-30T11:56:02Z

Cosa dice la norma sui requisiti dei Vigili del Fuoco

Il Tribunale amministrativo regionale (TAR) del Lazio ha annullato l'esclusione di un candidato al concorso per operatore nel Corpo nazionale dei vigili del fuoco. Il candidato era stato giudicato inidoneo con gli stessi parametri fisici riservati al personale operativo, anche se il ruolo per cui concorreva era un impiego d'ufficio e tecnico. Lo stabilisce la sentenza n. 780/2026, depositata il 15 gennaio 2026, relativa alla procedura straordinaria per 200 posti di operatore e assistente riservata al personale volontario e legata al decreto-legge n. 69/2023. Altri bandi per il Corpo nazionale dei vigili del fuoco restano aperti o in corso di svolgimento. Ed è proprio lì che la sentenza pesa di più: i requisiti di idoneità fisica, scrive il giudice, sono legittimi solo se collegati alle mansioni che il vincitore andrà davvero a svolgere, non al nome generico del corpo o dell'amministrazione a cui ci si candida.

Nel merito, il ruolo di operatore messo a concorso comporta mansioni d'ufficio, protocollo, notifiche, gestione di fascicoli e archivi, oltre a compiti tecnico-manuali: nulla a che vedere, spiega il TAR, con l'attività di chi interviene fisicamente su un incendio o un soccorso. L'amministrazione aveva invece sottoposto il candidato agli stessi controlli, più rigidi, previsti per il personale operativo. Un requisito selettivo così stringente, privo di collegamento con le mansioni reali del posto bandito, non poteva reggere. Il giudice ha quindi annullato l'esclusione e ordinato l'inserimento del candidato in graduatoria a pieno titolo e senza riserva.

A tracciare il confine tra i due regimi è il decreto del ministro dell'Interno 4 novembre 2019, n. 166, che fissa parametri diversi all'interno dello stesso Corpo nazionale. L'articolo 1 si applica a vigili del fuoco, ispettori antincendi e ai profili con funzioni operative, con soglie fisiche rigide su vista, udito e assenza di determinate patologie. L'articolo 2, più generico, riguarda invece operatori, assistenti e i profili tecnico-gestionali, informatici o sanitari. Qui basta un'idoneità alla qualifica, senza soglie numeriche.

Per i 200 posti legati al decreto-legge n. 69/2023, il TAR ha ritenuto che andasse applicato l'articolo 2, non l'articolo 1. Usare il regime più severo, secondo i giudici, è una scelta irragionevole e sproporzionata, che l'amministrazione non può giustificare richiamando genericamente l'appartenenza al Corpo. Non risulta, a oggi (fine ottobre 2026), che l'amministrazione abbia impugnato la decisione davanti al Consiglio di Stato: è dunque, al momento, un precedente di merito, non ancora un principio consolidato in via definitiva.

Un criterio simile per il limite di età

Su un terreno diverso, quello anagrafico, era arrivata a una logica vicina la Corte di giustizia dell'Unione europea, con la sentenza del 17 novembre 2022 (causa C-304/21), sul limite di 30 anni per il concorso a commissario della Polizia di Stato. La Corte non ha abolito il limite in sé: ha stabilito che un giudice nazionale deve verificare in concreto se le mansioni richiedano capacità fisiche tali da giustificare quella soglia, così come previsto dalla direttiva 2000/78/CE sulla parità di trattamento in materia di occupazione e condizioni di lavoro. Ne avevamo parlato in questo articolo: Concorso per commissari di Polizia senza limite di età: la sentenza Ue ribalta tutto. Il filo che unisce le due pronunce è lo stesso: un requisito selettivo regge solo se è ancorato a ciò che il posto richiede davvero, non al nome dell'amministrazione o del ruolo in astratto.

Cosa fare se ci si ritiene esclusi ingiustamente

Conviene anzitutto leggere con attenzione il bando e il provvedimento di esclusione, per capire quale articolo del decreto sui requisiti psico-fisici, o del regolamento equivalente per corpi diversi dai Vigili del Fuoco, è stato applicato, e se la qualifica messa a concorso corrisponda davvero a mansioni operative oppure d'ufficio o tecniche. Se la motivazione non è chiara, si può chiedere all'amministrazione che ha bandito il concorso l'accesso agli atti del procedimento, un diritto riconosciuto dalla legge n. 241/1990, per vedere con quali criteri la commissione ha valutato l'idoneità. Prima ancora di un ricorso, si può anche chiedere all'amministrazione di riesaminare la propria decisione: è il cosiddetto potere di autotutela, previsto proprio per correggere senza bisogno di un giudice gli errori più evidenti.

Per impugnare l'esclusione esistono due strade, alternative tra loro, ciascuna con un termine perentorio diverso. La prima è il ricorso al TAR territorialmente competente, di norma entro 60 giorni dalla notifica o dalla piena conoscenza dell'atto. La seconda è il ricorso straordinario al Presidente della Repubblica, previsto dal D.P.R. n. 1199/1971, con un termine più lungo di 120 giorni. Entrambi i termini possono risentire della sospensione feriale, che blocca il decorso dei termini processuali dal 1° al 31 agosto di ogni anno: vanno quindi ricalcolati caso per caso, meglio con l'aiuto di un legale. Superato il termine, il provvedimento diventa definitivo. Non è più contestabile.

Le due strade non sono equivalenti sul piano della tutela cautelare. Il ricorso al TAR la offre in forma più ampia e rapida: consente di chiedere, oltre alla decisione finale, una misura cautelare per ottenere l'ammissione con riserva alle prove successive, in attesa della sentenza di merito. Nel ricorso straordinario la tutela cautelare è prevista ma in forma più limitata. I cosiddetti controinteressati, gli altri candidati già collocati in graduatoria, possono comunque chiedere che la causa sia trasferita al giudice amministrativo.

Davanti al TAR l'assistenza di un avvocato è obbligatoria, mentre nel ricorso straordinario è facoltativa, anche se raramente conviene farne a meno vista la complessità della materia. Il ricorso comporta inoltre il pagamento del contributo unificato, il cui importo cambia a seconda del tipo di procedimento: per questo conviene rivolgersi fin dall'inizio a un legale esperto in pubblico impiego e concorsi, già nella fase di lettura del provvedimento di esclusione.

Chi è interessato ai concorsi del Corpo nazionale dei vigili del fuoco può comunque consultare la nostra guida al Concorso Vigili del Fuoco 2026 per 400 diplomati, utile per conoscere requisiti e procedura anche in vista dei prossimi bandi.

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DISCLAIMER
Le informazioni contenute nel presente articolo hanno natura divulgativa e non costituiscono consulenza legale personalizzata. Per la propria situazione specifica, in particolare per valutare i termini e le modalità di un ricorso, si raccomanda di rivolgersi a un avvocato esperto in diritto amministrativo e pubblico impiego. Normative e orientamenti giurisprudenziali possono cambiare: verificare sempre la data di questo articolo e l'eventuale aggiornamento della materia.

Vedi on line : Brocardi - LAvoro

Binance hackerato, rubati 6,3 miliardi. Cosa rischia chi ha fondi sull'exchange?

Emanuele Di Baldo — 2026-10-30T11:26:12Z

Un portatile, un ambiente di servizio interno e una ventina di minuti. Tanto è bastato per mettere a segno il più grande furto nella storia delle criptovalute. In tarda serata, giovedì 29 ottobre, Binance ha bloccato i prelievi dopo aver rilevato movimenti anomali dai propri wallet: poche ore dopo è arrivata la stima ufficiale, 6,3 miliardi di dollari di asset digitali usciti senza autorizzazione.

Per avere un termine di paragone, il precedente record, il colpo ai danni di Bybit del febbraio 2025, valeva circa 1,5 miliardi: meno di un quarto. Binance assicura che i fondi dei clienti sono al sicuro e che coprirà ogni perdita. Ma la domanda che milioni di investitori preferirebbero non porsi torna di colpo d'attualità: quanto sono davvero protetti i soldi lasciati su un exchange?

Il portatile di un ingegnere che in 20 minuti ha svuotato i wallet

Secondo la prima ricostruzione diffusa dalla società, l'ingresso sarebbe avvenuto attraverso il computer portatile compromesso di un ingegnere DevOps, la figura che si occupa di sviluppo e gestione delle infrastrutture informatiche. Da lì l'attaccante avrebbe raggiunto un service container, un ambiente interno da cui ha potuto inviare richieste di prelievo non autorizzate. Nessuna prova, finora, che le chiavi private dei wallet siano state violate.

Il co-CEO Richard Teng ha però chiarito che l'aggressore non si è limitato a sfruttare i permessi di un singolo dipendente e che non si è trattato di un'operazione “a un clic”: le verifiche successive hanno fatto emergere ulteriori punti di intrusione, ancora da definire. Il rapporto tecnico completo arriverà solo a indagine conclusa.

Nel frattempo la caccia al bottino è partita a tempo di record. Con l'aiuto di emittenti di stablecoin e società di analisi blockchain sono stati congelati circa 3 miliardi di dollari: Tether ha bloccato circa 1,56 miliardi, Circle oltre 800 milioni. Binance ha revocato le autorizzazioni degli indirizzi coinvolti e collabora con le forze dell'ordine per rintracciare il resto.

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Dietro l'attacco c'è la Corea del Nord?

Binance non ha attribuito il colpo a nessun gruppo. Lo hanno fatto, invece, due delle principali società di intelligence blockchain. TRM Labs ha tracciato circa 6,36 miliardi di dollari spostati su 10 blockchain, in gran parte nell'arco di una ventina di minuti, e indica come responsabile TraderTraitor, unità di hacker sostenuta dal regime nordcoreano e nota anche come Lazarus Group o APT38. Chainalysis ha confermato la pista con un elevato grado di fiducia.

Un nome che ritorna: è lo stesso gruppo a cui l'FBI aveva attribuito il furto a Bybit. Per Ari Redbord, responsabile globale delle policy di TRM, quando Pyongyang ruba su questa scala i proventi finiscono a finanziare anche la proliferazione delle armi, e il furto crypto diventa una questione di sicurezza globale. Restano comunque attribuzioni investigative, non conclusioni ufficiali delle autorità: la Corea del Nord, in passato, ha sempre respinto accuse di questo tipo.

Che cos'è Binance e perché il colpo fa tremare tutto il mercato

Fondata nel luglio 2017 da Changpeng Zhao, per tutti CZ, Binance è il più grande exchange centralizzato al mondo per volumi: a fine agosto controllava ancora oltre il 45% degli scambi spot globali. Sulla piattaforma si comprano, vendono e custodiscono Bitcoin, Ethereum e centinaia di altre criptovalute, con in più trading sui derivati, staking e prodotti di rendimento. Dal 2023, dopo l'uscita di scena di CZ e la multa da 4,3 miliardi negli Stati Uniti, la guida è affidata ai co-CEO Richard Teng e Yi He.

Il nodo sta tutto in quella parola: centralizzato. Chi lascia le proprie crypto su Binance non controlla le chiavi private, perché la custodia (e con essa la sicurezza) è nelle mani dell'exchange. È la stessa differenza che passa tra un conto su un CEX e un portafoglio personale in self-custody, come un hardware wallet.

E quando inciampa il gigante, a pagare è l'intero comparto. All'indomani della notizia Bitcoin ha perso oltre il 4%, scivolando intorno ai 78.000 dollari.

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Il fondo SAFU basta a coprire 6,3 miliardi?

Il paracadute promesso agli utenti si chiama SAFU (Secure Asset Fund for Users), fondo di emergenza nato nel 2018 e alimentato con una quota delle commissioni di trading. Ha già funzionato una volta: nel 2019 servì a rimborsare per intero gli utenti dopo il furto di circa 7.000 Bitcoin, all'epoca circa 40 milioni di dollari.

Il problema, stavolta, sono le proporzioni. A gennaio 2026 Binance ha convertito il fondo da stablecoin a Bitcoin, impegnandosi a riportarlo a 1 miliardo di dollari se il valore dovesse scendere sotto gli 800 milioni. Oggi CNBC lo stima in circa 1,2 miliardi: anche ipotizzando la restituzione delle stablecoin congelate, coprirebbe all'incirca un terzo delle perdite residue. Il resto dovrà arrivare dalle casse della società, come confermato dallo stesso Teng.

Secondo Sean Farrell di Fundstrat Global Advisors, l'incidente non sembra mettere a rischio la solvibilità dell'exchange: il vero termometro sarà la rapidità con cui ripartiranno i prelievi e la tenuta ordinata dei deflussi. Un punto, però, va tenuto fermo: il SAFU è un impegno aziendale, non un'assicurazione sui depositi né una garanzia pubblica.

Cosa rischia chi ha fondi su Binance (e cosa cambia per gli italiani)

Al momento non risultano perdite addebitate ai clienti né riduzioni dei saldi. Il rischio concreto è l'indisponibilità temporanea del denaro: la cofondatrice e co-CEO Yi He ha indicato una ripresa graduale dei prelievi entro 48 ore dal suo aggiornamento del 30 ottobre, quindi orientativamente entro domenica, senza però una data certa per il ritorno alla piena operatività.

Per gli utenti italiani il quadro è un po' più delicato. Dal 1° luglio 2026 Binance, non avendo ottenuto in tempo la licenza europea prevista dal regolamento MiCA, non può più offrire servizi regolamentati in Italia né aprire nuovi conti: ai clienti esistenti resta, di fatto, la possibilità di accedere al conto e trasferire altrove i fondi. Il blocco dei prelievi congela quindi proprio l'unica via d'uscita rimasta. L'exchange punta ora all'autorizzazione tramite l'autorità francese AMF, ma a fine ottobre il via libera non è ancora arrivato.

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Cosa fare adesso

Nessuna mossa impulsiva, ma qualche precauzione è d'obbligo:

verificare il saldo esclusivamente dall'app o dal sito ufficiale;
blindare l'account, controllando autenticazione a due fattori, dispositivi collegati e chiavi API attive;
diffidare di chi promette rimborsi: un caso di questa portata attira truffatori che si spacciano per operatori Binance, e password, codici 2FA e frasi di recupero non vanno mai comunicati;
pianificare il trasferimento, una volta riaperti i prelievi, verso un exchange autorizzato MiCA o un wallet personale, verificando con attenzione rete e indirizzo di destinazione.

Per ogni aggiornamento conviene affidarsi solo ai canali ufficiali della piattaforma, ignorando messaggi privati e link non verificati.

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Perché l'argento crolla ancora oggi: la Fed frena le attese di taglio dei tassi

Ufficio Studi Money.it — 2026-10-30T11:25:49Z

L'Argento accelera al ribasso e cede il 3,6%, scendendo a 50,48 dollari l'oncia, dopo la chiusura di ieri, giovedì 29 ottobre, a 52,12. Il massimo di seduta è stato 52,32 dollari, il minimo 50,46.

È il terzo calo consecutivo: giovedì l'argento aveva già perso il 2,50%. Nell'ultimo mese il metallo cede il 15,4%, ma sale ancora del 9,8% su base annua.

La Fed ha confermato i tassi mercoledì 28 ottobre, con un voto di 10 a 2. I due membri dissenzienti, Lisa Cook e Beth Hammack, chiedevano non un taglio ma un rialzo di 25 punti base. Il comunicato ufficiale della Federal Reserve non ha dato indicazioni esplicite sulle prossime mosse.

Giovedì 29 ottobre il Pil del terzo trimestre è cresciuto del 3,4%, sopra le attese degli analisti, e l'inflazione PCE di settembre è salita al 3,6% annuo, con il dato core al 3,1%. Il mercato dei futures sui tassi ora prezza un possibile rialzo a dicembre, non più un taglio.

Per un metallo che non paga interessi, la combinazione è sfavorevole: tassi fermi più a lungo e un dollaro più forte, che rende l'acquisto più caro per chi investe in altre valute. Il tema era già emerso il 28 ottobre, quando l'argento era sceso ai minimi dell'anno.

L'oro, nello stesso periodo, scende molto meno: i cali giornalieri restano nell'ordine dello 0,6-0,8%, contro il 3-4% dell'argento. Il rapporto tra i due metalli è salito da meno di 50 a inizio anno a oltre 75 nelle ultime settimane. Secondo la lettura prevalente tra gli analisti, il capitale si sta spostando dall'argento - più legato alla domanda industriale - verso l'oro, percepito come rifugio più solido quando i tassi restano incerti.

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Secondo le stime di Metals Focus, nel 2026 il deficit fisico dell'argento sarà di circa 46,3 milioni di once, il sesto anno consecutivo in cui la domanda supera l'offerta. Nel breve termine, però, pesano più i flussi legati ai tassi che questi equilibri di lungo periodo.

Il quadro tecnico

Il prezzo è sceso sotto i supporti indicati per la seduta, a 51,96 e 51,80 dollari, e sotto la banda di Bollinger inferiore, a 51,23 - un livello calcolato sulla volatilità delle ultime 20 sedute, la cui rottura segnala vendite che possono proseguire. Le resistenze più vicine restano a 52,30 e 52,47 dollari.

L'RSI a 14 giorni è a 27, in zona di ipervenduto: un livello che segnala vendite eccessive nel breve termine, e che in passato ha spesso anticipato un rimbalzo tecnico. Lo stocastico è ancora più estremo, con la componente %K scesa all'1,9. Tutte le medie mobili - a 20, 50, 100 e 200 sedute - restano sopra il prezzo attuale: la tendenza di fondo resta quindi ribassista, nonostante l'ipervenduto di breve.

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Su un anno l'argento oscilla tra 45,85 e 121,30 dollari, con il massimo toccato nei mesi scorsi. Dal picco il calo è del 54,7% - la misura di quanto si sia ribaltato, in poche settimane, lo scenario per un metallo che a inizio 2026 guidava il rialzo dei preziosi.

Prysmian crolla in Borsa: i timori sull'AI frenano il rally dei conti record

Ufficio Studi Money.it — 2026-10-30T10:46:42Z

Prysmian cede fino al 5% in mattinata, scendendo a 109,15 euro, dopo la chiusura di ieri a 114,90. Il titolo ha toccato un massimo di 112,90 e un minimo di 109,10, peggiorando progressivamente nel corso della seduta.

Il calo arriva due giorni dopo un rally eccezionale: mercoledì 29 ottobre, giorno della trimestrale, Prysmian era salita del 6,64%, portando il guadagno della settimana al 14,8% contro il 3,3% del FTSE MIB.

Oggi, però, il vento è girato per un motivo preciso: a Piazza Affari sono in rosso i titoli più esposti al tema dell'intelligenza artificiale e dei data center, sulla scia dei dubbi - emersi dopo le ultime trimestrali delle big tech statunitensi - che la spesa monstre in infrastrutture AI riesca davvero a generare ritorni adeguati. Prysmian, insieme a STMicroelectronics e Technoprobe, è tra i titoli più colpiti dall'ondata di vendite, proprio per la sua esposizione al business dei cavi per data center.

Il tema non è nuovo: lo aveva segnalato Citigroup già il 26 ottobre, riprendendo la copertura su Prysmian con giudizio Buy e un target price di 136 euro, ma avvertendo che il clima di nervosismo attorno agli investimenti in intelligenza artificiale e data center avrebbe pesato sul titolo nel breve termine - pur considerando il calo delle valutazioni un punto di ingresso.

Due giorni fa Prysmian era volata in Borsa dopo la trimestrale: nel comunicato ufficiale di Prysmian sui risultati del terzo trimestre, il gruppo ha indicato ricavi trimestrali per 6,4 miliardi di euro, in crescita organica del 13,1%, e un ebitda adjusted di 851 milioni, in aumento del 32,1%, con il margine salito dal 14,8% al 16,8%.

La nuova guidance 2026 prevede un ebitda adjusted tra 3,075 e 3,125 miliardi di euro, sopra il consenso degli analisti fermo a 2,92 miliardi: livelli che il gruppo considera già in linea con gli obiettivi fissati per il 2028, con due anni di anticipo. L'amministratore delegato Massimo Battaini ha definito il trimestre «il migliore di sempre» e ha escluso rallentamenti sul fronte data center: «Non vediamo alcun segnale di rallentamento, ritardi critici o, peggio ancora, cancellazioni».

La stessa seduta debole ha coinvolto altri titoli di Piazza Affari: lo abbiamo raccontato anche a proposito di Stellantis, scesa oggi senza una notizia societaria specifica, in un mercato nel complesso debole.

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Difficile dire quanto della discesa sia dovuto al tema AI e quanto a una fisiologica presa di beneficio dopo un rialzo così rapido: nell'ultima settimana, prima del calo odierno, il titolo guadagnava comunque il 14,8% contro il 3,3% del FTSE MIB - un differenziale ampio, che di norma espone a prese di profitto.

Il quadro tecnico

Il titolo si muove oggi sotto il primo supporto indicato per la seduta, a 109,52 euro; il riferimento successivo è a 104,13. Sopra, le resistenze restano a 117,97 e 121,03 euro.

Le medie mobili raccontano una struttura ancora debole nel medio periodo: il prezzo è sotto quelle a 50, 100 e 200 sedute (rispettivamente 119,39, 126,52 e 121,79 euro), con un death cross - l'incrocio ribassista tra le medie a 50 e 200 sedute, comparso cinque sedute fa - che segnala debolezza strutturale. Gli oscillatori di breve restano invece meno negativi: l'RSI a 14 sedute è a 51, valore intermedio, e lo stocastico mostra ancora tracce del rimbalzo di mercoledì.

Il quadro di medio periodo

Su un anno il titolo resta comunque in guadagno del 30,5%, nonostante un ribasso massimo dai picchi del periodo arrivato al 36,9%. Il titolo oscilla tra il minimo delle 52 settimane, a 79,16 euro, e il massimo, a 157,25 euro, con un'oscillazione media giornaliera del 3,49% nelle ultime 20 sedute.

Il nome di Prysmian, insieme a quello di STMicroelectronics, non è nuovo a cali innescati dai timori sull'intelligenza artificiale: era già successo a metà ottobre.

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Il titolo torna così a scontare, con il resto del listino, la stessa domanda che si pongono i mercati da qualche settimana: quanto può ancora correre la spesa in infrastrutture AI prima che gli investitori pretendano di vederne i ritorni.

L'inflazione schizza in Italia, +5,4% a ottobre. Codacons: mazzata da +1.803 euro a famiglia, alert bollette energia

Laura Naka Antonelli — 2026-10-30T10:32:35Z

Nel mese di ottobre, l'inflazione è ulteriormente schizzata in Italia.

A confermarlo sono i dati appena annunciati dall'Istat, l'Istituto Nazionale di Statistica, da cui è emerso che, secondo le stime preliminari, l'indice nazionale dei prezzi al consumo per l'intera collettività (NIC), al lordo dei tabacchi, è balzato dello 0,9% su base mensile e del 5,4% su base annua, registrando una impennata rispetto al rialzo già imponente di settembre, pari a +4,2%.

A pesare sono stati soprattutto e ancora i prezzi energetici, con quelli regolamentati che sono volati del 59,5%, rispetto al +25,8% precedente e quelli non regolamentati che hanno riportato una crescita pari a +29,4%, rispetto al +22,5% precedente.

Hanno inciso anche i prezzi dei beni alimentari non lavorati (da +5,5% a +7,5%) e dei servizi relativi ai trasporti (da +1,6% a +3,1%).

Per quanto riguarda l'inflazione di fondo, o anche inflazione core - che è l'inflazione al netto dei prezzi dei beni energetici e degli alimentari freschi, l'accelerazione è stata pari a +2%, rispetto al +1.6% precedente, mentre l'inflazione al netto dei soli beni energetici è avanzata del 2,5%, rispetto al +2% di settembre.

Il cosiddetto “carrello della spesa” ha accelerato il passo in modo significativo (da +1,5% a +2,5%), mentre l'inflazione acquisita a ottobre, per il 2026, è risultata pari al +3,4%.

Il Codacons commenta dramma-tassa inflazione: mazzata da +1.803 euro fino a +2.345 euro

Il dramma dell'inflazione, che è di fatto una tassa che erode il potere di acquisto dei consumatori, è stato messo in evidenza dall'associazione dei consumatori Codacons:

“Una vera e propria stangata invernale quella che sta per abbattersi sui consumatori italiani. In base allo studio realizzato dall'associazione un tasso al 5,4% equivale, a parità di consumi e considerata la spesa totale annua degli italiani, ad una mazzata da +1.803 euro annui per la famiglia 'tipo', che raggiunge i +2.345 euro per un nucleo con due figli, qualora i prezzi dovessero mantenersi ai livelli attuali”.

Il Codacons ha continuato, sottolineando che “siamo in presenza di una evidente emergenza soprattutto sul fronte delle bollette energetiche”.

L'associazione ha fatto notare che “sul mercato tutelato infatti il gas rincara ad ottobre del +56,8% rispetto allo stesso periodo dello scorso anno, mentre l'elettricità sale del +60,2%; sul mercato libero il gas aumenta del +35,7%, la luce del 32%; il gasolio da riscaldamento segna invece un +45,6% su anno”.

L'effetto contagio è inoltre in atto:

“I maggiori costi energetici e dei carburanti stanno inoltre provocando un effetto domino su tutti i comparti, con i prezzi di alimentari e bevande che si impennano del +2,9% mentre i trasporti volano al +9,3%”.

Tutto ciò lascia pensare che “gli italiani devono prepararsi ad una nuova stangata invernale”, in una fase in cui, “al di là del rialzo del tasso medio di inflazione le tariffe energetiche sono tornate a livelli stellari, un incremento che si registra alla vigilia della stagione termica, quando cioè aumentano i consumi di gas delle famiglie”.

Di conseguenza, il Codacons ha rilanciato l'appello al governo Meloni: “Per questo ci aspettiamo dal governo interventi immediati per abbattere subito i costi delle bollette sempre più pesanti e insostenibili per milioni di famiglie”. Il commento dell'associazione solleva dubbi su quanto davvero l'inflazione, in tutta l'area euro, stia riuscendo a non produrre rilevanti effetti secondari al di là delle stime, frase ribadita ieri dalla Presidente della BCE Christine Lagarde nella conferenza stampa con cui ha commentato la decisione dell'istituzione di lasciare i tassi invariati.

Tornando al dato relativo all'inflazione in Italia, dai dati dell'Istat è emerso anche che, sulla base delle stime preliminari, l'indice armonizzato dei prezzi al consumo (IPCA) ha registrato una variazione pari a +1,2% su base mensile e a +5,6% su base annua (da +4,2% del mese precedente).

L'Istat ha commentato il dato scrivendo che a ottobre 2026 l'inflazione ha riportato la crescita più sostenuta, con la fiammata pari a +5,4%, dal mese di agosto 2023: “L'accelerazione dell'inflazione risente principalmente dell'aumento dei prezzi dei beni energetici (da +22,6% a +31,4%), ancora influenzato dal quadro geopolitico internazionale”, si legge nella nota.

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Perché le azioni Stellantis scendono ancora oggi, mentre il rally dei conti si sgonfia

Ufficio Studi Money.it — 2026-10-30T10:27:33Z

Stellantis cede il 3,4% a metà mattina, a 4,08 euro, dopo la chiusura di ieri a 4,22 euro. In seduta il titolo ha toccato un massimo di 4,17 e un minimo di 4,05. È la seconda seduta di calo consecutiva: mercoledì, invece, il titolo era salito.

Il movimento non riguarda solo Stellantis. Il FTSE MIB è sotto di circa lo 0,8% nell'intera seduta, e a pesare di più sono altri titoli: Amplifon crolla oltre il 12% dopo l'annuncio di un aumento di capitale, nonostante risultati in crescita, mentre scendono anche Technoprobe e STMicroelectronics. Pesano anche le banche: l'assemblea di MPS ha bocciato il piano con cui l'amministratore delegato Luigi Lovaglio puntava a difendere l'indipendenza del gruppo dall'offerta di Intesa Sanpaolo.

Ieri il titolo aveva già ceduto l'1,4% (come raccontato da Money.it); oggi il calo è più ampio. Non risultano notizie societarie che lo spieghino: nessun richiamo, nessun nuovo contenzioso, nessun downgrade datato in giornata. L'ipotesi più plausibile, non confermata, è un consolidamento dopo il rimbalzo dei giorni scorsi. Lo stesso schema si vede nella stessa seduta su Prysmian, reduce anch'esso da una trimestrale ben accolta.

Ieri due case d'affari hanno tagliato il target price su Stellantis: Jefferies lo ha portato da 9,50 a 8 euro, confermando comunque il giudizio Buy; Oddo BHF lo ha abbassato da 5,50 a 4,50 euro, confermando Neutral. Entrambe mantengono quindi una valutazione tutt'altro che negativa sul titolo, e da sole non bastano a spiegare il calo odierno.

Il rialzo di cui Stellantis sta ora restituendo parte risale a mercoledì 28 ottobre, giorno dei conti del terzo trimestre: quel giorno il titolo era balzato del 15,69%. Nel comunicato ufficiale di Stellantis sui risultati del terzo trimestre 2026 il gruppo ha indicato ricavi netti per 37,6 miliardi di euro, in crescita dell'1% su base annua, e una perdita netta ridotta del 90% rispetto allo stesso periodo del 2025, a 0,5 miliardi di euro.

Il margine industriale corrente - l'indicatore con cui Stellantis misura la redditività della sola attività automobilistica, al netto delle partite straordinarie - è salito allo 0,7%, 50 punti base in più.

L'amministratore delegato Antonio Filosa ha confermato la guidance per l'intero 2026. L'obiettivo è realizzare, entro fine anno, almeno il 40% delle efficienze da 6 miliardi di euro previste per il 2026: risparmi di costo su cui pesano anche i circa 600 milioni spesi nei primi nove mesi per i dazi USA.

Chi segue il titolo da più tempo ricorda bene quanto possa essere brusco, in entrambe le direzioni: il calo dai massimi del 2024 era arrivato a sfiorare l'84%.

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Negli ultimi cinque giorni di contrattazione Stellantis guadagna comunque l'11,2%, contro il 3,3% del FTSE MIB nello stesso periodo. Questo scarto accumulato in poco tempo può favorire prese di profitto quando il mercato nel complesso è debole, anche se resta un'ipotesi e non un dato confermato.

Il quadro tecnico

Il titolo è sceso sotto il supporto - un livello di prezzo dove gli acquisti tendono storicamente a concentrarsi - fissato oggi a 4,12 euro; il riferimento successivo è a 4,03. Sopra, le resistenze più vicine restano a 4,29 e 4,36 euro.

Tra gli indicatori, l'RSI - una misura da 0 a 100 di quanto un titolo sia comprato o venduto in eccesso - è a 57, lettura neutra. Lo stocastico, costruito in modo simile ma sul range di prezzo, segnala invece ipercomprato di breve termine: l'altra faccia del rimbalzo delle ultime sedute. Il titolo resta sopra la propria media mobile a 20 giorni, intorno a 3,92 euro, ma sotto quella a 200 sedute, ferma a 5,65 euro: il recupero recente non ha ancora cambiato la direzione di fondo.

Il quadro di medio periodo

Allargando l'orizzonte, il quadro cambia. Nell'ultimo anno il titolo ha perso il 52,3%, con un calo massimo dai picchi del periodo arrivato al 65,9%. Il titolo oscilla oggi tra il minimo delle ultime 52 settimane, a 3,50 euro, e il massimo dello stesso periodo, a 10,49 euro - un'ampiezza che riflette una volatilità ancora alta, con oscillazioni medie giornaliere intorno al 4%. Anche guardando la tendenza delle ultime 60 sedute, la direzione di fondo resta negativa: il rimbalzo di fine ottobre non l'ha ancora invertita.

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Effetto Halloween, a Piazza Affari l'inverno batte l'estate di quasi 8 punti. A Wall Street il vantaggio è sparito

Gerardo Marciano — 2026-10-30T10:22:00Z

Ottobre sta per chiudersi e, puntuale come le zucche nelle vetrine, torna in circolazione la vecchia massima che invita a vendere le azioni a maggio e rientrare in Borsa dopo Halloween. Il detto si tramanda da generazioni di investitori e ha attirato anche l'attenzione degli accademici, ma negli ultimi anni parecchie regolarità statistiche del passato hanno dovuto fare i conti con un mercato molto cambiato.

Nel frattempo la composizione degli indici e il peso dei settori si sono trasformati, e pandemia, inflazione e scelte delle banche centrali hanno lasciato cicatrici profonde sulle quotazioni. Alla vigilia del semestre che per tradizione sorride alle Borse, abbiamo voluto controllare quanto resti oggi dell'effetto Halloween e in quali mercati si faccia ancora sentire.

Tre secoli di Borse e un'anomalia che non se ne va

Con effetto Halloween, o Sell in May and Go Away come lo chiamano gli anglosassoni, si indica la tendenza dei mercati azionari a rendere di più tra novembre e aprile che tra maggio e ottobre.

Lo studio più approfondito sul fenomeno porta la firma degli economisti Cherry Y. Zhang e Ben Jacobsen. Uscito nel 2021 sul Journal of International Money and Finance con il titolo The Halloween Indicator, “Sell in May and Go Away”: Everywhere and All the Time, prendeva in esame 114 mercati azionari e quasi 63.000 osservazioni mensili, con serie storiche che in qualche caso risalivano indietro di secoli.

Il semestre novembre-aprile vi risultava in media il più generoso, con un rendimento logaritmico del 6,4% contro il 2,3% di maggio-ottobre, circa 4,2 punti di differenza. L'anomalia compariva nella maggior parte dei paesi e in 42 mercati superava la soglia della significatività statistica.

Ancora più netto era lo scarto nel premio per il rischio. Nei 65 mercati per cui erano disponibili dati su dividendi e tassi privi di rischio, il premio medio semestrale arrivava al 5,1% d'inverno e scendeva in negativo, a −1,1%, d'estate, tanto che quasi tutta la remunerazione storica del rischio azionario finiva per concentrarsi nei sei mesi freddi.

Le serie di Zhang e Jacobsen, però, si fermavano all'aprile 2017, e quello che è successo dopo resta fuori dal loro campo visivo.

Come abbiamo aggiornato i dati fino al 2026

Il nostro aggiornamento riguarda 19 mercati azionari, quelli per cui è stato possibile ricostruire otto cicli stagionali completi, da maggio 2018 ad aprile 2026. Sono Italia, Stati Uniti, Germania, Francia, Spagna, Regno Unito, Svizzera, Svezia, Polonia, Canada, Messico, Brasile, Australia, Giappone, Cina, Corea del Sud, India, Sudafrica e Nuova Zelanda.

Le quotazioni vengono dalle serie Financial Market: Share Prices dell'OCSE, l'Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico, diffuse attraverso il database FRED della Federal Reserve Bank di St. Louis. Per l'Italia il codice della serie è SPASTT01ITM661N, per gli Stati Uniti SPASTT01USM661N, e per gli altri paesi abbiamo usato le serie nazionali corrispondenti, tutte mensili, con base 2015 uguale a 100 e dati non destagionalizzati.

I calcoli li abbiamo fatti noi, a partire dai valori degli indici. Quella che segue è dunque una nuova verifica costruita su una banca dati differente, indipendente dagli autori dello studio originale.

Va ricordato che gli indici OCSE misurano i prezzi azionari a livello nazionale e non coincidono per forza con il FTSE MIB, l'S&P 500 o altri benchmark commerciali. Ogni osservazione mensile, poi, è di solito una media delle chiusure giornaliere e non il prezzo dell'ultima seduta del mese, un dettaglio di cui tenere conto leggendo i rendimenti.

Per mettere a confronto le due stagioni abbiamo calcolato i rendimenti logaritmici tra i valori medi di aprile e di ottobre e tra quelli di ottobre e di aprile. Il rendimento logaritmico è il logaritmo naturale del rapporto tra due valori dell'indice e piace agli statistici perché i rendimenti di periodi consecutivi si possono sommare, anche se non coincide esattamente con il rendimento percentuale a cui siamo abituati. Proprio per questo i risultati servono a leggere la stagionalità e dicono poco sul guadagno concreto di chi compra e vende azioni o ETF alle chiusure di fine mese.

Dal confronto aggiornato manca il Cile, che figurava in una prima versione dell'analisi con dati fino ad aprile 2025. La sua serie non era abbastanza completa da coprire anche l'ultimo ciclo, e limitarsi a 19 mercati permette di confrontare tutti i paesi sullo stesso arco di tempo, fino ad aprile 2026.

L'effetto Halloween resiste in 14 mercati su 19

Nei 19 mercati esaminati il semestre novembre-aprile ha reso in media il 4,61% in termini logaritmici, quello maggio-ottobre il 2,43%. L'inverno resta quindi la stagione migliore, ma il suo vantaggio si è ridotto a 2,18 punti logaritmici, circa la metà dei 4,2 punti dello studio internazionale.

In 14 mercati su 19 il rendimento medio invernale ha superato quello estivo, segno che la stagionalità si fa ancora sentire in buona parte del campione, anche se con un'intensità che cambia molto da un paese all'altro.

In cima alla classifica c'è la Corea del Sud, con un vantaggio stagionale di 8,08 punti, tallonata dall'Italia a 7,84. Polonia, Messico e Spagna seguono a breve distanza, con 6,78, 6,65 e 6,56 punti. Su differenze piuttosto marcate restano anche il Sudafrica, la Germania e la Francia, mentre il fenomeno si fa più tenue in Regno Unito, Svizzera e Svezia.

Fanno eccezione India, Nuova Zelanda e Giappone, dove a rendere di più, in media, è stato il semestre maggio-ottobre.

Piazza Affari, un vantaggio invernale di quasi 8 punti

Tra maggio 2018 e aprile 2026 il mercato azionario italiano, misurato dall'indicatore OCSE, ha messo a segno un rendimento logaritmico medio dell'8,00% nei semestri novembre-aprile e appena dello 0,17% in quelli maggio-ottobre. Tra le due stagioni passano così 7,84 punti di rendimento logaritmico.

Quei 7,84 punti misurano soltanto la distanza tra le medie dei rendimenti logaritmici semestrali della serie OCSE. Nessun investitore li ha incassati come guadagno aggiuntivo, e nemmeno corrispondono alla performance storica del FTSE MIB o di un ETF sull'azionario italiano.

Se al posto dei rendimenti logaritmici si usano quelli percentuali ordinari degli stessi otto semestri, l'inverno italiano sale a circa il 9,41% e l'estate allo 0,68%, con un divario di 8,74 punti percentuali. I movimenti del mercato sono gli stessi, cambia soltanto la convenzione matematica con cui vengono misurati.

Rispetto alla media dei 19 paesi, ferma a 2,18 punti, il vantaggio italiano è più alto di 5,66 punti logaritmici, ovvero oltre tre volte e mezzo.

A guardare i singoli cicli, però, il quadro si fa meno compatto. In otto anni il semestre invernale ha battuto quello estivo soltanto cinque volte e nelle altre tre ha avuto la peggio, mentre il test t sulle otto differenze annuali restituisce un p-value di circa 0,299, lontanissimo dalla soglia convenzionale del 5%. Il vantaggio italiano non è dunque statisticamente significativo, e con otto osservazioni non si può dire se dietro ci sia una regolarità vera o il semplice caso.

Wall Street, il vantaggio invernale è praticamente scomparso

Oltreoceano la storia è andata in tutt'altro modo, perché tra maggio 2018 e aprile 2026 il mercato americano ha reso in media il 3,75% logaritmico tra novembre e aprile e il 3,71% tra maggio e ottobre, con una differenza di 0,04 punti logaritmici che equivale di fatto a zero.

Delle otto sfide tra le due stagioni, l'inverno ne ha vinte quattro, esattamente la metà. A Wall Street, a differenza di Piazza Affari, entrambi i semestri hanno chiuso in media in positivo e quello estivo ha spinto il mercato quasi quanto quello invernale. Per decretare la fine dell'effetto Halloween negli Stati Uniti, comunque, otto cicli sono troppo pochi.

Pandemia e altri shock, perché otto anni non bastano

Basta il crollo provocato dalla pandemia per capire quanto un evento eccezionale possa scompaginare i conti. Il tonfo cade nel semestre novembre 2019-aprile 2020, cioè dentro il ciclo partito a maggio 2019.

In quel ciclo, sul campione dei 19 paesi, l'inverno ha fatto peggio dell'estate di circa 17,6 punti logaritmici. Nel ciclo iniziato a maggio 2022 è successo l'opposto, con un vantaggio medio del semestre novembre-aprile di circa 23,8 punti, e con scarti di questa ampiezza ricavare conclusioni solide da poche osservazioni diventa un'impresa.

Mettendo insieme gli otto cicli e i 19 mercati si ottengono 152 confronti annuali tra inverno ed estate, e in 81 casi, circa il 53%, ha avuto la meglio l'inverno.

Quei 152 confronti, però, non sono esperimenti indipendenti. Le Borse rispondono spesso agli stessi eventi, e un rialzo dei tassi, una crisi internazionale o una revisione delle attese di crescita possono muovere nello stesso momento molti listini.

Per neutralizzare questa correlazione abbiamo calcolato, ciclo per ciclo, il vantaggio medio invernale dei 19 mercati e applicato il test t alle otto differenze così ottenute. Il p-value di circa 0,666 supera di gran lunga la soglia del 5%, e la superiorità media dell'inverno tra il 2018 e il 2026 non risulta quindi statisticamente significativa.

È una verifica prudenziale su un campione piccolo e recente, molto più semplice del modello statistico usato da Zhang e Jacobsen, e non basta a smentire uno studio fondato su campioni e serie storiche ben più ampi. Dice però che i dati successivi al 2018, presi da soli, non permettono di confermare che l'anomalia sia ancora robusta.

FTSE MIB, MSCI Italy ed ETF, le differenze rispetto agli indici OCSE

Chi investe in Italia guarda di solito ad altri indici. Il FTSE MIB raccoglie le principali società quotate a Piazza Affari e il FTSE Italia All-Share allarga lo sguardo a tutto il listino, mentre l'MSCI Italy applica una metodologia internazionale alle società italiane di grande e media capitalizzazione e la versione MSCI Italy IMI aggiunge anche quelle più piccole.

Composizione dei panieri, pesi, regole di revisione e metodi di calcolo possono allontanare anche di molto questi indici dalla serie OCSE. Per capire se l'effetto Halloween serva davvero a chi investe in Italia bisognerebbe ripetere l'analisi sui rendimenti di un benchmark investibile come il FTSE MIB o l'MSCI Italy, o di un ETF che lo replica, senza dare per scontato che il vantaggio di 7,84 punti si trasferisca pari pari a questi strumenti.

Vendere le azioni a maggio, quanto incidono dividendi e costi

Seguire alla lettera il Sell in May vorrebbe dire uscire dalle azioni a fine aprile e rientrare a fine ottobre, tenendo nel frattempo il capitale in liquidità o in strumenti a breve termine. Quanto avrebbe reso questa strategia negli ultimi otto anni, però, l'analisi OCSE non lo dice, perché guarda soltanto ai prezzi e lascia fuori dividendi, costi di negoziazione, interessi sulla liquidità e fiscalità, tutti ingredienti necessari per arrivare al rendimento netto di un investimento stagionale in ETF o in azioni italiane.

Il capitolo più pesante è quello dei dividendi. Chi resta investito d'estate incassa le cedole, o se le vede reinvestire automaticamente se usa uno strumento ad accumulazione, mentre chi esce a maggio vi rinuncia per tutti i mesi in cui resta fuori. Per misurare quanto contino servirebbero le serie total return, che incorporano il reinvestimento delle distribuzioni agli azionisti.

Poi ci sono i costi di chi usa un ETF sull'azionario italiano, dalle commissioni di compravendita agli spread denaro-lettera, fino alle spese ricorrenti del prodotto e alle imposte. Su un capitale di 10.000 euro, per fare un esempio di pura scuola, costi di negoziazione dello 0,20% tra uscita e rientro vorrebbero dire circa 20 euro a ciclo, senza contare il resto e senza alcuna pretesa di rappresentare le spese effettive di un ETF specifico.

Sul conto pesano anche le imposte sulle plusvalenze realizzate a ogni uscita, che con una strategia stagionale arrivano con tempi diversi rispetto a chi mantiene la posizione nel tempo. Negli ETF ad accumulazione i dividendi vengono reinvestiti dentro il fondo, in quelli a distribuzione bisogna invece considerare le cedole incassate e la loro tassazione.

Per sapere quale strategia avrebbe lasciato più soldi in tasca servirebbe una simulazione su un ETF reale, con una storia abbastanza lunga, prezzi davvero negoziabili e ipotesi coerenti su dividendi, costi e fisco. Il solo divario misurato sull'indicatore OCSE non basta a stabilirlo.

Liquidità e BTP, il confronto che manca per valutare l'effetto Halloween

Il capitale parcheggiato fuori dalle azioni durante l'estate, del resto, non resta per forza improduttivo, e Zhang e Jacobsen ne avevano tenuto conto confrontando i rendimenti azionari con quelli degli strumenti considerati privi di rischio.

È qui che entra in gioco il premio per il rischio azionario, cioè, semplificando, quanto le azioni rendono in più rispetto a un investimento di riferimento a basso rischio. Se in un semestre la Borsa guadagna il 3% e uno strumento monetario comparabile il 2%, il premio è di circa un punto, e diventa negativo quando le azioni fanno peggio della liquidità.

Per il mercato italiano di questi anni bisognerebbe rifare il confronto con i rendimenti totali delle azioni e quelli degli strumenti monetari in euro. Come termine di paragone i BOT con scadenza in linea con il periodo osservato sono più adatti di un BTP lungo, che rivenduto dopo sei mesi espone al rischio di prezzo e può rendere ben diversamente da quanto prometteva all'acquisto. Senza dimenticare la diversa tassazione di titoli di Stato e azioni.

Che le azioni rendano di più d'inverno, insomma, non dimostra che d'estate convenisse spostarsi su liquidità o titoli di Stato, finché non si mettono a confronto anche i rendimenti di queste alternative nello stesso periodo.

Restare investiti o seguire il calendario

Molto dipende innanzitutto dallo strumento detenuto, perché un ETF sul FTSE MIB, un fondo azionario Italia e un portafoglio di pochi titoli possono avere stagionalità diverse. Altrettanto importante è la modalità di investimento, visto che chi resta dentro per anni beneficia dei dividendi e della capitalizzazione dei rendimenti, mentre chi segue il calendario entra ed esce più volte, e il confronto va fatto sul capitale finale, al netto di costi e imposte, più che sulla distanza tra due medie.

Il test più utile metterebbe fianco a fianco, sullo stesso periodo, il rendimento complessivo di chi è sempre rimasto investito, quello di chi è stato in azioni solo da novembre ad aprile e quello degli strumenti monetari usati d'estate. Il tutto partendo dallo stesso capitale, con le stesse date e ipotesi omogenee su costi e fisco.

Le date da segnare per il ciclo 2026-2027

Il nuovo ciclo partirà dopo la chiusura del semestre estivo, la cui ultima seduta sui principali mercati considerati cade venerdì 30 ottobre 2026. I prezzi di quel giorno daranno il rendimento di maggio-ottobre 2026, ma per un confronto del tutto omogeneo con l'analisi OCSE bisognerà attendere le medie mensili di ottobre, che dovrebbero arrivare nel corso di novembre con tempi diversi da paese a paese.

Un primo sguardo si potrà dare con i dati di gennaio 2027, relativi ai primi tre mesi dell'inverno borsistico, sapendo che un risultato parziale pesa meno di un ciclo completo.

Il traguardo è fissato a venerdì 30 aprile 2027, ultima seduta del mese, anche se le medie mensili di aprile arriveranno solo con gli aggiornamenti successivi, indicativamente da maggio 2027 e non ovunque nello stesso momento. A quel punto le osservazioni stagionali successive al 2018 passeranno da otto a nove.

Il nono ciclo dirà in che direzione si è mosso il vantaggio italiano e permetterà di aggiornare la quota di cicli favorevoli e la significatività statistica, anche se un campione così piccolo resterà fragile ancora a lungo.

Italia e Wall Street, due stagionalità alla prova del nuovo semestre

Dall'aggiornamento esce soprattutto la distanza tra Piazza Affari, con un vantaggio invernale medio di 7,84 punti logaritmici, e Wall Street, ferma a 0,04 punti. È un divario vistoso, che però in Italia poggia su appena cinque cicli favorevoli su otto e non supera la prova della significatività statistica.

Per chi investe in azioni italiane, fondi o ETF questi numeri non sono una previsione né un segnale per decidere quando uscire dal mercato. Una strategia stagionale si giudica sui rendimenti complessivi, dividendi inclusi, messi a confronto con la liquidità e al netto di costi e tasse. I prossimi mesi diranno se l'Italia continuerà a fare storia a sé rispetto all'America, e fino ad allora gli otto cicli osservati restano un indizio interessante più che una regola su cui costruire il portafoglio.

Cedolare secca 2027, meno tasse per chi affitta a giovani e negozi. Ecco come funziona

Patrizia Del Pidio — 2026-10-30T10:18:34Z

La cedolare secca potrebbe cambiare radicalmente nel 2027, grazie a quanto previsto dalla Legge di Bilancio 2027. La cedolare secca è un regime di tassazione agevolato e facoltativo per gli affitti residenziali. I proprietari che lo scelgono possono pagare un'imposta sostitutiva fissa, invece di far confluire il reddito da locazione nella base imponibile per assoggettarlo all'Irpef ordinaria.

Introdotta per la prima volta nel 2011 con l'obiettivo di contrastare l'evasione fiscale per gli affitti in nero, la cedolare secca è una delle scelte più diffuse per chi affitta immobile perché prevede oltre alla convenienza economica, anche una semplicità di applicazione.

La Legge di Bilancio 2027, la cui prima bozza è stata approvata dal Consiglio dei Ministri del 28 ottobre, introduce novità importanti che stravolgono la cedolare secca che conosciamo: le aliquote vengono tagliate drasticamente fino all'1% per i contratti canone concordato e riapre anche al settore commerciale.

Vediamo cosa potrebbe cambiare dal 2027, come funziona la cedolare secca e a chi conviene.

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Cedolare secca, novità nella Manovra 2027

Il mercato immobiliare, e in particolare quello degli affitti, potrebbe vivere una vera e propria rivoluzione fiscale con la Manovra 2027. Il Governo ha introdotto un pacchetto di misure sulla cedolare secca che tagliano le aliquote per favorire le locazioni lunghe.
Le novità puntano ad arginare il dilagare degli affitti brevi per sostenere l'autonomia abitativa dei più giovani. Le tre novità più rilevanti nella Legge di Bilancio 2027 sono:

la cedolare secca ordinaria per i contratti agevolati (come i classici 3+2 o i contratti per studenti universitari) viene letteralmente dimezzata, passando dal 10% al 5%;
per incentivare i proprietari a locare immobili ai giovani, la tassazione scende a un'aliquota record dell'1% se l'inquilino ha un'età inferiore ai 35 anni;
viene reintrodotta un'aliquota flat al 21% per gli immobili commerciali di categoria C/1 (negozi e botteghe) con superficie inferiore ai 300 metri quadri, una misura pensata per contrastare la desertificazione dei centri storici.

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Per comprendere come cambierebbe il panorama delle locazioni abbiamo riassunto nella seguente tabella le novità a confronto con la normativa vigente.

Tipologia di contratto di locazione	Aliquota cedolare precedente	Nuova aliquota 2027 (Ddl Bilancio)	Impatto sul proprietario
Canone Libero (classico 4+4)	21%	21% (Invariata)	Nessuna variazione di rilievo
Canone Concordato Ordinario (3+2, Studenti)	10%	5%	Tassazione dimezzata sui canoni calmierati
Canone Concordato a conduttori Under 35	10%	1%	Tassazione quasi azzerata (Nuovo Bonus)
Affitti Brevi / Turistici 21% (1° immobile) / 26% (dal 2°)	21% / 26% (Invariata)	Mantiene un carico fiscale molto più alto del lungo termine
Commerciale (Negozi C/1 < 300 mq)	Solo IRPEF ordinaria	21%	Forte risparmio rispetto agli scaglioni IRPEF progressivi

Le misure in questione sono inserite all'interno del Disegno di legge di Bilancio approvato in Cdm, ma non sono ancora definitive perché dovranno affrontare l'iter parlamentare che potrebbero cambiarle.

Che cos'è e come funziona la Cedolare Secca

La cedolare secca è un regime fiscale opzionale che prevede l'applicazione di una flat tax sui redditi da locazione residenziale. Per il proprietario che sceglie questo meccanismo si applica un'aliquota sostitutiva sui redditi derivanti dall'affitto che non si sommano alla base imponibile per la determinazione dell'Irpef.

Con un unico pagamento fisso, quindi, il proprietario assolve i propri obblighi fiscali visto che la cedolare secca sostituisce l'Irpef, le addizionali regionali e comunali, l'imposta di registro e l'imposta di bollo.

Il più grosso vantaggio che la cedolare secca offre è il principio di esclusione dal reddito complessivo: i canoni di locazione percepiti non si sommano agli altri redditi e non fanno scattare, di conseguenza, lo scaglione successivo e l'eventuale imposta più onerosa.

Per poter applicare questo regime particolarmente conveniente il legislatore impone al proprietario di non aggiornare il canone di locazione per tutta la durata del contratto. Il blocco riguarda anche l'adeguamento dei canoni di affitto all'inflazione sugli indici ISTAT (ed è valido anche se la clausola di aggiornamento è correttamente inserita nel contratto di locazione).

Le aliquote della cedolare secca

In base al contratto di locazione scelto, la legge precede diverse aliquote per la cedolare secca, ovvero:

aliquota al 21% per i contratti di locazione tradizionale (4 + 4) a canone libero. Il proprietario e l'inquilino stabiliscono l'importo mensile del canone di locazione in totale autonomia e senza vincoli. Quella del 21% è anche l'aliquota che si applica alle locazioni brevi, per il primo immobile;
aliquota 10% per i contratti stipulati a canone concordato (3 + 2), i contratti transitori ordinari e quelli per studenti universitari. Si tratta dei contratti che prevedono un canone di locazione calmierato.

Per risparmiare (e per farlo ancora di più nel 2027) il proprietario è invitato a scegliere il canone concordato che prevede che l'importo mensile dell'affitto debba rientrare in una forbice di valori massimo e minimi (variabili in base al Comune) stabiliti dagli accordi territoriali stipulati a livello locale tra le organizzazioni sindacali dei conduttori e le associazioni dei proprietari edilizi.

Come cambiano le aliquote nel 2027?

l'aliquota al 21% per il canone libero resta invariata;
per i contratti a canone concordato, i contratti tranistori e qelli a studenti universitari l'aliquota scende al 5%;
aliquota all'1% per contratto a canone concordato con inquilini under 35;
aliquota al 21% per le locazioni commeciali.

Per poter applicare l'aliquota ridotta non basta prevedere il canone di locazione corretto, ma è indispensabile ottenere l'Attestazione di Rispondenza, un documento ufficiale rilasciato dalle associazioni che hanno firmato l'accordo che certifica che il contratto rispetta i parametri economici. Senza questo foglio l'Agenzia delle Entrate potrebbe non riconoscere le aliquote agevolate.

Come si esercita la cedolare secca?

Il regime della cedolare secca non scatta in automatico: si tratta di un'opzione che il contribuente deve scegliere esplicitamente seguendo passaggi ben definiti.

In fase di registrazione del contratto di locazione (si ricorda che deve avvenire entro 30 giorni dalla stipula) si deve esercitare l'opzione per la cedolare secca.

Prima della registrazione sul portale dell'Agenzia delle Entrate, è necessario che il proprietario invii all'inquilino una lettera Raccomandata A/R in cui comunichi formalmente l'intenzione di avvalersi della cedolare secca e la contestuale rinuncia all'aggiornamento del canone a qualsiasi titolo (non è necessaria comunicazione se la rinuncia all'aggiornamento ISTAT viene inserita come clausola nel contratto).

Il passo successivo è quello di accedere al portale dell'Agenzia delle Entrate con le proprie credenziali SPID, CIE o CNS. Una volta entrati, occorre navigare nel menu dei servizi online e selezionare la voce "Servizi per" > «Comunicare» > «Registrazione contratti di locazione e atti (RLI)».

Per un nuovo contratto: Cliccare su «Prima registrazione» per avviare il caricamento dei dati di un contratto mai registrato prima.

Per un contratto già esistente (Passaggio da IRPEF a Cedolare): Se il contratto è già in corso e si vuole cambiare regime per l'annualità successiva, occorre selezionare «Adempimenti successivi», inserire il codice identificativo del contratto e selezionare l'opzione «Proroga» o «Annualità successiva».

Nella compilazione del quadro A vanno inseriti:

data di stipula;
data di decorrenza;
durata in anni;
valore del canone annuo complessivo;
in “Tipologia di contratto” si deve selezionare L1 per locazione ad uso abitativo a canone libero, L2 per canone concordato agevolato.

Nel quadro B si devono inserire i codici fiscali di tutti i proprietari e di tutti gli inquilini.
Nel Quadro C devono essere inseriti tutti i dati catastali dell'immobile e delle eventuali pertinenze.
Nel Quadro D viene formalizzata la scelta del regime fiscale. Si deve barrare la casella “Cedolare” per ogni proprietario.

Il meccanismo di acconto e saldo

Per pagare la cedolare secca si deve seguire lo stesso calendario dei versamenti delle imposte sui redditi (giugno e novembre). Il calcolo si divide in:

il saldo che si versa entro il 30 giugno dell'anno successivo a quello di riferimento (calcolato sull'effettivo canone percepito nell'anno precedente);
l'acconto, pari al 100% dell'imposta dovuta per l'anno precedente, che si versa in un'unica soluzione entro il 30 novembre (se l'importo è inferiore a 257,52 euro) oppure suddiviso in due rate: la prima (pari al 40%) entro il 30 giugno e la seconda (il restante 60%) entro il 30 novembre.

I versamenti si effettuano tramite compensazione o addebito sul Modello 730 (per i lavoratori dipendenti e pensionati) oppure utilizzando il Modello F24.

Ethereum scende ancora: sullo sfondo il maxi-hack da 6,3 miliardi su Binance

Ufficio Studi Money.it — 2026-10-30T09:58:45Z

Il movimento di oggi

Il prezzo di Ethereum scende del 3,82% alle 10:33, a 2.218,32 dollari, contro la chiusura precedente di 2.306,50 dollari. Pesa, sullo sfondo, la notizia di un attacco informatico da 6,3 miliardi di dollari su Binance, di cui si parla più avanti. Nel corso della seduta la quotazione ha comunque oscillato anche tra un massimo di 2.249,97 e un minimo di 2.181,59 dollari.

Non è un episodio isolato: il 29 ottobre la criptovaluta aveva già chiuso in flessione del 2,17%, tra 2.357,64 e 2.294,88 dollari. Nell'ultima settimana Ethereum perde il 2,10%, nell'ultimo mese il 6,63%, mentre su base annua resta comunque in progresso del 18,04%. Le cause di questa debolezza sono state raccontate da Money.it nei giorni scorsi, negli articoli su deflussi dagli ETF e Fed di Warsh e sul calo del 14% in un mese.

Il contesto

Nella notte Binance, il principale exchange al mondo per volumi di scambio, ha reso noto di aver subito un attacco informatico. Lo ha fatto in un annuncio ufficiale pubblicato il 30 ottobre alle 02:23: la società parla di un «incidente di sicurezza» nel corso del quale un aggressore avrebbe ottenuto accesso a un container di servizio, da cui ha poi inviato transazioni di prelievo non autorizzate.

Binance indica come possibile punto di partenza il laptop compromesso di un ingegnere DevOps dell'azienda, l'accesso che avrebbe permesso all'attaccante di muoversi all'interno dei sistemi. Al momento, precisa la società, non risultano prove di una fuga delle chiavi private dei wallet degli utenti. Il danno stimato è di 6,3 miliardi di dollari: di questi, circa 3 miliardi sono già stati congelati on-chain, afferma Binance, grazie alla collaborazione di partner blockchain e delle forze dell'ordine.

Depositi e prelievi sulla piattaforma restano sospesi in via temporanea, in attesa del completamento dei controlli di sicurezza, e Binance non ha indicato una tempistica per la riapertura. La società ha dichiarato che coprirà integralmente le eventuali perdite residue attingendo al fondo di garanzia SAFU e a risorse aziendali proprie, assicurando che «i fondi degli utenti sono al sicuro»: una dichiarazione della società, al momento non verificabile in modo indipendente. Un report tecnico dettagliato arriverà a indagine conclusa, insieme a un aggiornamento della Proof of Reserves una volta completate le misure di rimedio.

Quanto ai wallet coinvolti, la stampa finanziaria internazionale — che Binance non ha confermato direttamente — riporta cifre per singolo asset: circa 1,5 miliardi di dollari in bitcoin, 900 milioni in ether, oltre a stablecoin come USDT (1,5 miliardi, in parte già congelati da Tether) e USDC (oltre 800 milioni, in parte bloccati da Circle). Sono stime parziali, che non vanno sommate meccanicamente al totale di 6,3 miliardi indicato dall'exchange.

Sempre secondo queste fonti, alcuni analisti di sicurezza blockchain avrebbero ipotizzato un collegamento con gruppi legati alla Corea del Nord, in particolare il cosiddetto «Lazarus Group» — ipotesi priva di qualunque conferma ufficiale, da trattare con la massima cautela. Nelle ore immediatamente successive alla notizia, sempre secondo la stampa, bitcoin ed ether avrebbero accusato cali aggiuntivi rispettivamente del 4,8% e del 5,7% circa: una finestra oraria diversa da quella del dato di prezzo di Ethereum riportato in apertura.

Non è possibile dire quanto l'attacco pesi esattamente sul -3,82% registrato oggi da Ethereum, in una fase di mercato comunque segnata da una maggiore avversione al rischio.

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Il quadro tecnico

Sul breve periodo Ethereum è sotto tutte le medie mobili principali. Ha rotto i supporti indicati per la giornata — 2.281,71 e 2.256,92 dollari — portandosi sotto quella a 20 sedute (2.409,08 dollari) e quella a 50 (2.530,41 dollari).

Resta invece sopra la media a 200 sedute, a 2.159,98 dollari: l'unico riferimento di lungo periodo ancora superiore al prezzo attuale, e finora l'ultimo argine strutturale.

L'RSI a 14 sedute, uno degli indicatori che misurano la velocità del movimento, è a 33,4: area debole ma non ancora ipervenduta. Lo conferma l'ADX a 14 sedute, a 25,2, che segnala un trend più definito del solito, con il -DI (26,7) sopra il +DI (16,0) a certificare il prevalere dei venditori. Nella stessa direzione vanno lo stocastico (%K 10,7, %D 23,3) e il MACD, a -58,329 e sotto la linea del segnale.

La banda inferiore di Bollinger è a 2.287,54 dollari. Il livello più vicino al prezzo attuale resta però il ritracciamento del 50% di Fibonacci, a 2.200,72 dollari, sul rialzo tra 1.596,47 e 2.804,96 dollari; tra gli altri riferimenti, la media mobile a 100 sedute è a 2.333,15 dollari.

Trend di medio periodo e volatilità

Allargando l'orizzonte, il quadro è meno netto. Il massimo delle ultime 52 settimane resta a 2.804,96 dollari e il minimo a 1.512,37, con un ribasso massimo dall'inizio dell'anno di circa il -35,49%: la misura che racconta meglio quanto sia stato volatile il 2026 di Ethereum.

La regressione lineare sulle ultime 60 sedute ha pendenza negativa (-0,09% al giorno), ma un R² di appena 0,10 — un valore che misura quanto il trend sia regolare, e qui indica un andamento discendente poco solido dal punto di vista statistico.

Più indicativo è l'esponente di Hurst, 0,64: sopra la soglia di 0,5, segnala che i prezzi tendono a proseguire nella direzione già intrapresa piuttosto che a invertirla di colpo. Il ciclo dominante individuato dall'analisi dura circa 120 sedute, e il prezzo attuale si trova vicino al suo punto di minimo — un dato ciclico, da leggere come tale, non come un segnale di inversione imminente.

Nell'ultimo mese le oscillazioni si sono intensificate: la volatilità storica annualizzata sale dal 23,22% delle ultime 20 sedute al 33,50% delle ultime 60. L'escursione media giornaliera resta all'1,41%, mentre l'ATR a 14 sedute — l'ampiezza media delle oscillazioni di prezzo — vale 80,91 dollari, pari al 3,51% del prezzo attuale. Le resistenze più vicine restano a 2.344,46 e 2.382,43 dollari; più in alto i massimi relativi a 2.423,04 e, soprattutto, 2.538,84 dollari, un'area testata già tre volte nelle scorse settimane.

Perché le azioni STMicroelectronics scendono nonostante trimestrale e guidance sopra le attese

Ufficio Studi Money.it — 2026-10-30T09:27:20Z

Il titolo scende, i conti no

STMicroelectronics apre la seduta di oggi, 30 ottobre, in calo e non recupera: alle 9:52 il titolo tratta a 42,81 euro, in flessione del 3,13% rispetto alla chiusura di ieri, fissata a 44,20 euro. Nelle prime battute della mattinata il prezzo ha toccato un minimo di 42,28 euro, con volumi già vicini al milione di pezzi scambiati: la quotazione in tempo reale di STMicroelectronics lo conferma.

Il calo arriva nonostante una trimestrale sopra le attese. Nella serata del 29 ottobre STMicroelectronics ha pubblicato i conti del terzo trimestre: ricavi per 3,76 miliardi di dollari, in crescita del 17,9% su base annua, e un margine lordo salito al 37,3%, oltre quattro punti percentuali in più rispetto a un anno fa.

L'utile netto del trimestre è stato di 291 milioni di dollari. Il flusso di cassa libero, 351 milioni, è più che raddoppiato rispetto ai 130 milioni dello stesso trimestre di un anno fa.

La guidance per il quarto trimestre, contenuta nello stesso comunicato, prevede ricavi intorno a 4,15 miliardi di dollari, un balzo del 24,7% sull'anno precedente, con un margine lordo atteso al 39%. Lo riporta il comunicato ufficiale di STMicroelectronics sui risultati del terzo trimestre 2026.

Il CEO Jean-Marc Chéry ha detto che la domanda cresce ancora, sostenuta da ordini solidi e da una visibilità migliore sui prossimi mesi, e che l'azienda continua ad ampliare la capacità produttiva perché la domanda resta superiore all'offerta, con le scorte presso i distributori ancora sotto il livello considerato normale.

Il titolo arrivava però a questo appuntamento già carico di aspettative: nei giorni precedenti il forte rialzo aveva spinto diverse banche d'affari ad alzare i target price, come ha raccontato Money.it.

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Nell'ultima settimana, prima del calo di oggi, STMicroelectronics aveva guadagnato il 10,67%; sull'arco di un anno la performance è del 106,66%. Il 27 ottobre il titolo aveva chiuso in testa al FTSE MIB, con un rialzo superiore a quello dell'indice, che quel giorno segnava +0,84%.

Dopo un rialzo di queste proporzioni, un trimestre solido può non bastare a soddisfare chi era già investito. Parte del calo di oggi assomiglia più a una presa di beneficio che a un giudizio negativo sui conti.

C'è poi un fattore legato alla ristrutturazione in corso. Nel trimestre STMicroelectronics ha registrato 55 milioni di dollari tra svalutazioni e oneri di ristrutturazione, legati al piano di riorganizzazione della rete produttiva e di riduzione dei costi a livello globale. Il comunicato non parla di licenziamenti o chiusure di stabilimenti specifiche, ma il piano è ancora in corso, e i prossimi trimestri diranno quanto costerà in via definitiva.

Pesa infine un contesto meno favorevole ai titoli tecnologici. Stamattina il future sul Nasdaq 100, che anticipa il clima con cui apre Wall Street e che influenza anche le Borse europee, segnava un calo dell'1,89%. Dietro quel calo, ieri sera dopo la chiusura di Wall Street, ci sono stati i conti di due big tech: Intel ha perso circa il 23% negli scambi after hours dopo risultati e previsioni giudicati deludenti, mentre Amazon ha chiuso in calo del 7,44% per una generazione di cassa più debole delle attese.

Un episodio simile, anche se con una causa diversa, si era già visto il 23 ottobre, quando STMicroelectronics era scesa sotto i 39 euro in una giornata di vendite diffuse sui titoli dei chip.

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Il quadro tecnico

Il prezzo è tornato sotto le medie mobili a 20 e 50 sedute, rispettivamente a 44,39 e 44,27 euro: un livello perso che segnala un raffreddamento del trend di breve periodo. Il primo supporto indicato dall'analisi tecnica di Money.it, a 42,88 euro, è già stato forato questa mattina; il secondo si trova più in basso, a 41,57 euro.

Gli oscillatori di momentum calcolati sulla chiusura di ieri restano in una zona neutra, né ipercomprato (titolo salito troppo in fretta) né ipervenduto (sceso troppo in fretta). Alla chiusura di ieri, in altre parole, questi indicatori non segnalavano ancora un rischio di correzione di queste dimensioni.

Su un orizzonte più lungo il quadro resta però molto diverso: il minimo delle 52 settimane è a 18,21 euro, il massimo dello stesso periodo a 70,86 euro. Chi guarda già al mese prossimo può confrontare questo movimento con la stagionalità di STMicroelectronics in vista di novembre, pubblicata da Money.it il 29 ottobre.

I conti del terzo trimestre erano buoni, e la guidance per il quarto ancora di più. La seduta di oggi suggerisce che il mercato, dopo settimane di rialzi, avesse già scontato gran parte di quei risultati prima ancora che venissero pubblicati.

Big Tech, allarme liquidità per la corsa all'AI. Futures Nasdaq -2%: anche Amazon brucia cassa, mentre Intel crolla del 26%

Laura Naka Antonelli — 2026-10-30T09:05:49Z

Carica di sell off sulle azioni tecnologiche quotate a Wall Street, dove i futures sul Nasdaq scivolano di oltre il 2%, zavorrati soprattutto dal trend dei titoli Amazon e Intel, che segnano rispettivamente un calo del 7% circa e un crollo del 26%.

Azioni Amazon -7%, titoli Intel affondano del 26% dopo pubblicazione trimestrali

Nelle contrattazioni afterhours di Wall Street, le azioni Amazon scivolano di quasi il 7%, a quota 227, 51 dollari, mentre le azioni Intel affondano del 25,9% a quota 68,27 dollari.

I trend si spiegano con la pubblicazione delle trimestrali da parte dei due gruppi, avvenuta nella giornata di ieri, giovedì 29 ottobre.

Il colosso dell'e-commerce Amazon ha annunciato di avere concluso il terzo trimestre del 2026 con utili e un fatturato inferiori alle previsioni del consensus.

A spaventare Wall Street è tuttavia soprattutto il trend del flusso di cassa, negativo per -$42,4 miliardi, in un contesto in cui la preoccupazione a Wall Street è che gli investimenti imponenti nelle infrastrutture AI che le Big Tech USA stanno effettuando non solo non assicureranno ai giganti i rendimenti attesi, ma bruceranno alla fine anche i loro livelli di liquidità.

Un allarme in tal senso è arrivato alla vigilia della pubblicazione dei conti di Amazon dall'altro colosso Alphabet-Google, che ha sofferto anch'esso una forte erosione dei free cash flow.

La trimestrale di Alphabet ha avuto conseguenze decisamente negative per le azioni, che hanno chiuso la sessione di ieri scivolando del 13%, e soffrendo il trend giornaliero peggiore della storia.

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Amazon: flusso di cassa negativo peggiora, erosione liquidità pari a -386% su base annua. Effetto AI

Tornando ad Amazon, il deterioramento della liquidità, confermato dal flusso di cassa negativo per $42,4 miliardi, è stato pari a ben il 386% su base annua e in forte rialzo anche rispetto al free cash flow di -$7,6 miliardi del secondo trimestre del 2026.

La Big Tech ha spiegato che il risultato è da addebitare principalmente all'aumento degli acquisti di immobili, impianti e macchinari, legato agli investimenti nell'AI.

Nel trimestre, le spese in conto capitale (CapEx) sono balzate così a 77,3 miliardi di dollari, livello più che doppio rispetto ai 35,1 miliardi dello stesso periodo dell'anno precedente e ben superiore ai 58,7 miliardi attesi dagli analisti interpellati da FactSet.

Lato utili, l'utile netto di Amazon si è attestato a $20,69 miliardi, o a $1,89 per azione, in calo rispetto ai $21,19 miliardi, o $1.95 per azione, dello stesso periodo dell'anno scorso.

La società ha spiegato che la flessione è stata scatenata principalmente dalla plusvalenza ante imposte di 9,5 miliardi di dollari derivante dal suo investimento nel colosso dell'AI Anthropic, che è stata contabilizzata nel terzo trimestre del 2025.

L'utile per azione (EPS), pari a 1,89 dollari, è stato inferiore agli 1,96 dollari attesi. I ricavi di Amazon sono ammontati inoltre a 201,94 miliardi di dollari, valore lievemente inferiore ai 202,31 miliardi previsti.

In evidenza anche il trend dei ricavi della divisione Amazon Web Services (AWS), pari a 45,98 miliardi di dollari, in linea praticamente rispetto ai 45,29 miliardi attesi, mentre le entrate pubblicitarie si sono attestate a 19,64 miliardi di dollari, al di sotto dei $20,82 miliardi previsti.

A deludere Wall Street, la guidance di Amazon, che ha annunciato di prevedere che i ricavi del quarto trimestre del 2026 si collocheranno in una forchetta compresa tra 240 e 247 miliardi di dollari, con il livello medio atteso, pari a 243,5 miliardi, inferiore alle aspettative degli analisti di 244,5 miliardi di dollari.

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Intel, a scatenare l'ansia sono le previsioni sul mercato dei PC

Nel caso di Intel, a spaventare gli investitori è stata soprattutto la guidance annunciata dal colosso produttore di chip, che ha reso noto di prevedere che il rallentamento del mercato dei PC proseguirà almeno per tutta la prima metà del 2027.

Il gruppo ha annunciato tra l'altro che la divisione che comprende il business dei PC ha registrato una flessione dei ricavi del 5%, a 8,1 miliardi di dollari.

In generale, Intel ha riportato nel terzo trimestre un aumento dei ricavi pari a +21%, a 16,5 miliardi di dollari, mentre l'utile per azione rettificato (EPS adjusted) è salito a 0,52 dollari, rispetto agli 0,23 dollari dello stesso periodo dell'anno precedente.

Intel ha superato le proprie previsioni, ma l'attenzione degli investitori si è rapidamente spostata sulle prospettive meno rassicuranti per il trimestre successivo.

Per il quarto trimestre, l'azienda produttrice di semiconduttori ha comunicato di prevedere ricavi compresi tra 15 e 16 miliardi di dollari e un utile per azione rettificato di 0,25 dollari. Il punto medio della guidance sui ricavi implica una contrazione di circa il 6% rispetto al trimestre precedente, mentre l'EPS adjusted atteso è inferiore alla metà di quello registrato nel terzo trimestre.

Positivo è stato invece il trend dei ricavi di Intel della divisione Data Center e AI, che sono balzati del 78%, raggiungendo 7,3 miliardi di dollari.

Ma proprio queste performance contrastate hanno dimostrato come la solidità del business legato all'intelligenza artificiale non si traduca automaticamente in risultati altrettanto positivi per l'intera società.

Ad affondare il titolo Intel anche le previsioni sui margini che, secondo il gruppo, subiranno un'ulteriore contrazione nel prossimo trimestre (trimestre attuale, quarto trimestre dell'anno). Intel prevede un margine lordo rettificato (adjusted gross margin) del 38%, in calo rispetto al 44,1% registrato nel terzo trimestre.

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Ufficio Studi Money.it — 2026-10-30T09:05:22Z

Il titolo crolla, i conti no

Amplifon apre la seduta di oggi, 30 ottobre, in forte ribasso e non recupera: alle 9:30 il titolo tratta a 11,35 euro, con una perdita che sfiora il 13% rispetto alla chiusura di ieri, fissata a 13,07 euro. Nelle prime battute della mattinata le contrattazioni hanno toccato un minimo di 11,31 euro, con volumi già sopra i 2,3 milioni di pezzi scambiati, ben oltre la media delle ultime settimane. La pagina della quotazione di Amplifon mostra un titolo che in poche ore ha cancellato gran parte del rialzo messo a segno a ottobre.

A colpire non è tanto l'entità del calo, quanto il contesto in cui arriva. In avvio di seduta il Ftse Mib cedeva lo 0,92%, un ribasso legato soprattutto al nervosismo sui mercati americani alla vigilia delle trimestrali di Intel e Amazon. Amplifon, da sola, scende di circa il 13%: oltre dieci volte il calo dell'indice milanese. Il movimento riguarda il titolo, non il mercato nel suo complesso.

Il paradosso è che la causa più immediata, i conti del terzo trimestre, non raccontava affatto una storia negativa. Il comunicato ufficiale di Amplifon sui risultati del terzo trimestre 2026, diffuso la sera del 29 ottobre, parla di una crescita organica del 3,6% nel trimestre e di un utile netto adjusted in crescita del 38,7%. Il flusso di cassa libero dei primi nove mesi è più che raddoppiato, a 79,1 milioni di euro, e anche i margini sono migliorati: l'Ebitda adjusted di 90 punti base, l'Ebit di 150, sempre nel trimestre.

L'amministratore delegato Enrico Vita ha parlato di un «solido momentum della performance», in altre parole di risultati che confermano il trend positivo in corso, e ha ribadito la guidance per l'intero 2026. Difficile, leggendo solo questi numeri, spiegare un calo a doppia cifra.

Il punto debole, a guardare meglio, è proprio la voce che finisce nei titoli dei giornali: il fatturato. Nei nove mesi i ricavi sono saliti appena dello 0,9% a cambi costanti, a 1,76 miliardi complessivi. La crescita organica, cioè a parità di cliniche aperte, è invece del 3,5% nello stesso periodo. La differenza, pari a 3,3 punti percentuali, è quasi interamente spiegata da Fit4Growth, il piano con cui Amplifon sta chiudendo le cliniche meno redditizie e uscendo da alcune attività all'estero, tra cui il business in India e nel Regno Unito, ceduti nel corso dell'anno.

Amplifon, insomma, sta tagliando pezzi di fatturato poco redditizi mentre cresce nel resto della rete: una scelta che nel tempo dovrebbe sostenere i margini, ma che oggi, nell'immediato, pesa sul numero più guardato dal mercato, quello in cima al conto economico.

Lo stesso giorno dell'annuncio dell'acquisizione di GN Hearing, lo scorso marzo, il titolo era già crollato pesantemente in una sola seduta, come raccontato allora da Money.it.

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C'è infatti un secondo fattore, slegato dalla trimestrale ma non dal calendario della stessa settimana, che aiuta a spiegare una reazione così netta. Il 29 ottobre l'assemblea degli azionisti ha approvato un aumento di capitale riservato a GN Store Nord, passaggio necessario per chiudere l'acquisizione da 2,3 miliardi di euro di GN Hearing: lo conferma il comunicato sull'assemblea del 29 ottobre. Si tratta di 56 milioni di nuove azioni ordinarie, emesse a 11,267 euro ciascuna, a parziale pagamento del prezzo di acquisto: GN le riceve al posto di una parte del denaro che Amplifon le deve.

A operazione chiusa, la holding di controllo Ampliter scenderà al 32,07% del capitale. Manterrà però il 63,69% dei diritti di voto, perché in Italia le azioni detenute a lungo termine possono avere un voto maggiorato: Ampliter ne beneficia, GN no. GN salirà invece al 17,09% del capitale, con le nuove azioni bloccate e non vendibili per quindici mesi dal closing, sbloccate poi in più tranche.

A questa emissione si somma quella da 45,3 milioni di azioni collocata a maggio a 10 euro presso investitori qualificati, sempre per finanziare l'acquisizione di GN Hearing: 56 più 45,3 milioni, oltre 100 milioni di nuove azioni in meno di sei mesi, legate alla stessa operazione. Il mercato conosceva l'entità del deal fin dall'annuncio di marzo, ma il voto del 29 ottobre ne ha reso definitivi i numeri appena due giorni prima della trimestrale.

Sul fronte delle valutazioni, il titolo arrivava comunque da un momento positivo. A inizio ottobre diverse case d'investimento avevano alzato i target price su Amplifon dopo i conti del semestre.

Pochi giorni dopo, un altro pezzo dell'Ufficio Studi si chiedeva se la sottovalutazione di alcuni titoli di Piazza Affari, Amplifon compresa, fosse destinata a fermare i ribassi. A fine settembre circolava anche una nota di Equita secondo cui il trimestre in arrivo sarebbe stato solido, con il titolo salito di quasi il 5% in una sola seduta sull'onda di quelle attese. Aspettative già alte, quindi: anche risultati non negativi, misurati contro un'asticella così elevata, possono produrre una correzione di queste dimensioni.

Il quadro tecnico, tra ipervenduto e supporti saltati

Il movimento di oggi ha bruciato i livelli di supporto indicati dall'analisi tecnica sui dati di chiusura di ieri. Il riferimento che resta da monitorare è la media mobile a 200 sedute, a 11,30 euro, lo spartiacque che separa storicamente il trend di lungo periodo positivo da quello negativo: il prezzo di oggi ci si avvicina dal basso. Il titolo ha inoltre superato al ribasso la banda di Bollinger inferiore, a 11,76 euro, un segnale tecnico di ipervenduto: un calo più rapido e ampio di quanto la volatilità recente del titolo avrebbe lasciato prevedere. Sui ritracciamenti di Fibonacci calcolati sul rialzo degli ultimi sei mesi, il prezzo è già sceso tra l'11,63 e l'11,18 euro. Gli altri indicatori di momentum, calcolati sulla chiusura di ieri, fotografano ancora l'intonazione positiva precedente al crollo: il mercato li ha resi obsoleti nel giro di una mattinata.

Non è la prima volta che il titolo si muove bruscamente attorno a una trimestrale: a fine agosto un'altra seduta pesante, innescata da motivi diversi da quelli di oggi, aveva già messo sotto pressione il titolo.

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Questa volta, però, l'azienda non ha tagliato la guidance né segnalato problemi operativi: il management ha escluso ostacoli significativi legati all'inflazione e ha ribadito di non vedere criticità nell'integrazione di GN Hearing, il cui closing resta atteso entro la fine dell'anno.

Nella trimestrale, Vita non ha dato indicazioni numeriche sul 2027: si è limitato a parlare di prosecuzione del percorso di riduzione del debito, senza sbilanciarsi oltre l'esercizio in corso. Dopo due emissioni di azioni in sei mesi, è un silenzio che il mercato di oggi non sembra avere premiato.

Affitti 2027 in Manovra. Tasse dimezzate con il canone concordato e all'1% per i giovani

Emanuele Di Baldo — 2026-10-30T08:55:09Z

Il governo prova a giocarsi la partita del caro affitti con la leva fiscale. Nel disegno di Legge di Bilancio 2027, approvato dal Consiglio dei ministri il 28 ottobre 2026, la cedolare secca sui contratti a canone concordato passa dal 10% al 5% e, se l'inquilino non ha più di 35 anni, crolla all'1%.

Per i proprietari significa pagare la metà delle tasse di oggi, o un decimo se la casa va a un under 35. La scommessa di Palazzo Chigi è convincere chi tiene un appartamento vuoto, o lo affitta a prezzo pieno, a spostarsi sui canoni calmierati. Il condizionale resta d'obbligo: il testo deve ancora passare dal Parlamento e su alcuni dettagli pesanti non c'è chiarezza.

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Cedolare secca al 5% e all'1%, l'annuncio di Meloni

Oggi chi mette in affitto un'abitazione può pagare l'Irpef ordinaria oppure optare per la cedolare secca, che sul canone libero vale il 21%. Sul concordato l'aliquota è già al 10%, ma solo in alcuni Comuni: un limite non da poco, sul quale la manovra per ora tace.

La conferma è arrivata direttamente da Giorgia Meloni in conferenza stampa: «Sugli affitti a canone concordato l'aliquota della cedolare secca scende dal 10 al 5%, ma per chi affitta a canone concordato a un giovane fino a 35 anni la cedolare secca è all'1%». Secondo la premier, al proprietario converrà affittare a canone calmierato a un giovane piuttosto che restare sul mercato libero o, peggio, nel nero.

Del taglio della cedolare al 5% si parlava da settimane. La vera sorpresa dell'ultimo minuto è l'aliquota all'1% per gli under 35. Nello stesso pacchetto casa rientra anche la cedolare secca al 21% sui piccoli negozi, sperimentata nel 2019 e poi lasciata cadere.

Quanto si risparmia con la nuova cedolare

Su un appartamento affittato a canone concordato a 1.000 euro al mese, cioè 12.000 euro l'anno, oggi il proprietario versa al Fisco 1.200 euro. Dal 2027 ne verserebbe 600. Con un inquilino under 35 la cedolare si fermerebbe a 120 euro, e oltre mille euro l'anno resterebbero in tasca.

Il calcolo diventa curioso se si mette il concordato accanto al libero mercato. Supponendo che lo stesso immobile renda 1.000 euro al mese a canone libero e 800 a canone concordato (lo scarto reale cambia da città a città, in base agli accordi locali), il proprietario incasserebbe al netto 9.480 euro l'anno nel primo caso, con la cedolare al 21%, e 9.504 nel secondo se affitta a un under 35. In pratica, affittando a meno guadagnerebbe di più. E nel conto manca ancora lo sconto IMU.

Il beneficio, però, finisce tutto al proprietario. L'inquilino non vedrà scendere l'affitto per effetto della cedolare: il suo vantaggio sta nel canone concordato in sé, già calmierato, e nella speranza che più case escano dallo sfitto. Per il locatore c'è anche un rovescio della medaglia poco noto: con la cedolare secca si rinuncia all'aggiornamento Istat del canone per tutta la durata dell'opzione.

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Come funziona il canone concordato

Nel concordato, regolato dalla legge 431/1998, il proprietario non decide il prezzo da solo. Il canone deve stare dentro la forbice fissata dagli accordi territoriali che associazioni di proprietari e inquilini firmano Comune per Comune, e pesano zona, metri quadri, stato dell'immobile, perfino la presenza di ascensore o posto auto.

Il contratto più usato è il 3+2, ma la stessa logica vale per i transitori (da 1 a 18 mesi) e per quelli destinati agli studenti universitari (da 6 mesi a 3 anni). La cornice nazionale è il decreto ministeriale del 16 gennaio 2017, mentre le cifre vere stanno nell'accordo del singolo Comune, quasi sempre pubblicato online dall'amministrazione o dalle associazioni firmatarie. Chi firma senza l'assistenza delle associazioni, il cosiddetto contratto non assistito, deve farsi rilasciare da una di queste un'attestazione di rispondenza: senza, salta l'accesso alle agevolazioni fiscali del canone concordato.

Cedolare agevolata, ma non in tutti i Comuni

Dal 2017 un contratto concordato si può firmare ovunque esista un accordo territoriale. La cedolare al 10%, invece, no. Il decreto legislativo 23/2011 la riserva agli immobili di Bari, Bologna, Catania, Firenze, Genova, Milano, Napoli, Palermo, Roma, Torino e Venezia e dei Comuni confinanti, agli altri capoluoghi di provincia, ai Comuni ad alta tensione abitativa indicati dalla delibera Cipe n. 87 del 13 novembre 2003 e, dopo il decreto legge 47/2014, a quelli in cui è stato dichiarato lo stato di emergenza per calamità. Fuori da questa mappa, anche un concordato in piena regola paga il 21%.

Il governo ha parlato di canone concordato senza ulteriori precisazioni. Se il 5% e l'1% resteranno agganciati a questa mappa, molti piccoli Comuni ne rimarranno esclusi: è il primo punto da verificare quando il testo sarà pubblicato.

Lo sconto IMU vale ovunque

Sull'IMU la regola è più generosa. Per le case affittate a canone concordato l'imposta si paga al 75%, quindi con uno sconto del 25% sull'aliquota decisa dal Comune, in tutta Italia. Lo prevede dal 2016 la legge di Stabilità, confermata poi dalla nuova IMU (legge 160/2019). Per ottenerlo, di solito, serve presentare la dichiarazione IMU per il canone concordato.

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Affitti, quando arriva l'ufficialità?

La data di partenza indicata è il 1° gennaio 2027. Prima, però, il ddl di Bilancio deve superare l'esame delle Camere, dove gli emendamenti possono cambiare parecchio, e il via libera definitivo deve arrivare entro il 31 dicembre 2026.

Sull'aliquota all'1% i dubbi sono concreti. Alcune agenzie riportano che l'età dell'inquilino andrebbe verificata alla firma del contratto, ma una norma scritta ancora non c'è. Non si sa cosa succede con due coinquilini di età diverse, uno di 30 e uno di 40 anni, e nemmeno se lo sconto toccherà i contratti già in corso o soltanto quelli nuovi.

Focus su azioni MPS e Intesa Sanpaolo dopo no assemblea a piano Lovaglio. Lui: “Non mi sento sfiduciato”. Il motivo

Laura Naka Antonelli — 2026-10-30T08:04:38Z

Massima attenzione alle azioni del Monte dei Paschi di Siena , così come a quelle di Intesa, dopo il no degli azionisti di MPS al piano di Luigi Lovaglio incentrato sulle due OPS
su Banco BPM e Banca Generali, promosse per difendere l'indipendenza di Rocca Salimbeni dall'OPAS di Ca' de Sass.

Focus anche sui titoli di altre pedine coinvolte nel dossier MPS-Intesa Sanpaolo, ovvero su Unipol , BPER e Generali, quest'ultima identificata spesso dal mercato come il vero oggetto del desiderio di diversi attori del risiko bancario.

Oltre al risiko, va segnalato l'altro fattore che sta pesando sul trend delle azioni delle banche italiane, ovvero il contributo che il governo Meloni ha chiesto al settore bancario e assicurativo per finanziare la legge di bilancio 2027.

A fronte di un indice Ftse Mib di Piazza Affari che riporta un trend negativo, le azioni MPS perdono più dell'1%, scendendo a quota 10,792 euro. Giù anche Intesa Sanpaolo (-0,90%, a 5,909 euro), Banca Generali ( -0,66%, a 60,20 euro), Banco BPM (-1,05% a 13,605), BPER (-1,31% a 12,966 euro), Unipol (-0,63%, a 25,17 euro), Generali (-0,45% a 42,25 euro).

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Azionisti MPS bocciano il piano del Monte. No anche a proposta di fusione con Mediobanca

La bocciatura degli azionisti di MPS al piano di Lovaglio anti Intesa Sanpaolo è stata completa: l'assemblea ha rigettato, come auspicato dalla banca italiana guidata da Carlo Messina, anche la proposta di fusione per incorporazione con Mediobanca.

La maggioranza dei no è stata significativa, visto che i voti contrari sono stati pari al 63,65% del capitale presente in assemblea, a fronte di una percentuale di voti favorevoli pari al 32,91%. Non sono mancati, stando a quanto riportato da Radior, “i fischi dei piccoli azionisti presenti”. Sul no avrebbero inciso soprattutto gli investitori istituzionali.

Ancora più cocente è stata la sconfitta della strategia decisa da Lovaglio per ostacolare l'OPAS di Intesa Sanpaolo. L'assemblea ha votato infatti a stragrande maggioranza contro le due OPS sulle due banche Banco BPM e Banca Generali.

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OPS di MPS su Banco BPM e Banca Generali rifiutate da più del 90% del capitale presente

L'OPS promossa su Banco BPM è stata rigettata dal 91,1% del capitale presente, con i voti favorevoli che sono stati pari appena al 6,47% del capitale.

Il no ha trionfato anche sull'OPS su Banca Generali, stroncata dalla bocciatura del 90,9% del capitale presente. I voti favorevoli sono stati pari al 6,66% mentre gli astenuti hanno rappresentato il 2,4% del capitale presente.

Al termine dell'assemblea, Lovaglio non si è mostrato tuttavia sconfitto, rimanendo a testa alta. D'altronde, a fronte di un'assise a cui ha partecipato il 65,85% del capitale, il CEO aveva già messo in conto il rifiuto del suo piano.

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Lovaglio spiega perché ha perso la partita

Ai giornalisti che lo hanno interpellato sull'esito dell'assemblea, il manager ha spiegato il risultato con l'effetto del rilancio dell'OPAS da parte di Intesa Sanpaolo, avvenuto con l'aumento dell'offerta in contanti.

Proprio quel rilancio, che ha preso la forma di un ultimatum ai soci di MPS, ha cambiato secondo il banchiere l'orientamento dell'assemblea verso le due OPS.

Prima del rilancio, infatti, gli investitori istituzionali “erano orientati a farci giocare la partita”, ha ricordato, facendo così notare che i fondi avrebbero votato a favore delle sue offerte su Banca Generali e Banco BPM, in quanto il voto non avrebbe pregiudicato l'adesione all'offerta di Ca' de Sass.

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Lovaglio: nessuna sfiducia da parte degli azionisti. Che grazie alla sfida hanno 800 milioni in più

L'ultimatum di Intesa ha fatto cambiare idea, secondo il CEO di MPS, ai soci.

Lovaglio ha aggiunto anche di non ritenere di essere stato sfiduciato dagli azionisti del Monte, adducendone i motivi.

A suo avviso, se la maggioranza dei soci ha bocciato il suo piano, è stato solo per non perdere l'occasione rappresentata dall'OPAS di Intesa (che aveva puntualizzato che un eventuale sì al piano di Lovaglio avrebbe fatto decadere l'efficacia della sua offerta). Nessuna sfiducia nei suoi confronti.

Lovaglio ha anzi sottolineato che proprio grazie alla sfida tra le due banche - che a parer suo non si è affatto conclusa - gli azionisti del Monte otterranno “800 milioni in più” (riferendosi all'aumento della componente cash dell'offerta da parte di Intesa), aggiungendo che “noi abbiamo il dovere e non solo la volontà di valutare le operazioni che creano più valore per gli azionisti”, anche se la passivity rule “ci impedisce di parlare con altri per accordi industriali”.

Il banchiere ha poi ricordato la neutralità prevista del governo (il MEF non si è presentato infatti come previsto in assemblea), e i numeri che la sua gestione è riuscita a riportare.

Tra questi, la crescita della capitalizzazione del Monte dei Paschi di Siena, che ha toccato 30 miliardi di euro. Ancora prima, durante l'assemblea, l'amministratore delegato si è rifiutato di definire il voto un verdetto sul futuro di MPS. “Non è il verdetto definitivo sul futuro di MPS”, ha sottolineato, contrariamente a chi ritiene che Intesa Sanpaolo abbia già vinto, ricordando che l'OPAS di Ca' de Sass deve ottenere ancora il semaforo verde dell'Antitrust e che ci sono documenti che devono essere ancora firmati. L'offerta, di fatto, non è ancora partita, il che significa, secondo Lovaglio, che la partita è tutta da giocare.

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Cosa significa perequazione, come funziona ed effetto sulle pensioni

Patrizia Del Pidio — 2026-10-30T07:36:00Z

Cos'è la perequazione? Se ne sente parlare spesso e sembra una parola molto complessa dietro cui si nasconde un meccanismo importantissimo per i cittadini. La perequazione è il sistema con cui lo Stato mantiene e tutela il potere d‘acquisto dei pensionati che potrebbe essere eroso dall'inflazione.

Come funziona la perequazione automatica e quella realizzata con interventi straordinari del Governo? Come impatterà sulle pensioni a gennaio 2027 e che effetto ha avuto negli anni passati?

Sommaire

Cos'è la perequazione e come funziona?

La perequazione è un meccanismo che fa in modo che il valore delle pensioni resti sempre lo stesso, anche se i prezzi aumentano. Per capire come funziona dobbiamo prendere in considerazione che con il passare del tempo i prezzi di beni e servizi aumentano a causa dell'inflazione. Un assegno pensionistico che rimane identico per dieci anni, per esempio, permette al pensionato, man mano che passano gli anni, di comprare sempre meno cose.

Per evitare, quindi, che la pensione perda potere di acquisto e non basti più al cittadino, lo Stato calcola di quanto sono aumentati i prezzi in media, e lo fa utilizzando l'indice FOI ISTAT. In base all'aumento percentuale dei prezzi, si ritocca al rialzo anche l'importo delle pensioni (con una percentuale pari o simile a quella dell'aumento dei prezzi) per fare in modo che con le somme percepite il pensionato riesca a mantenere lo stesso stile di vita.

Come funziona l'indice ISTAT FOI

L'indicatore utilizzato in Italia per la perequazione e per le rivalutazioni monetaria è l'indice ISTAT FOI (acronimo che sta per indice dei prezzi al consumo per le Famiglie di Operai e Impiegati). L'ISTAT lo calcola ogni mese per misurare l'inflazione sui consumi tipici di un lavoratore dipendente.

Per capire come varia l'andamento dei prezzi l'ISTAT utilizza un paniere di beni e servizi (generi alimentari, bollette, trasporti, abbigliamento) che rientrano nelle abitudini di spesa delle famiglie. Periodicamente l'ISTAT assegna all'indice un valore base pari a 100 che rappresenta il punto zero.

L'inflazione non può essere espressa dall'ISTAT in euro perché nel paniere ci sono troppi prodotti e cambiano nel tempo. Per questo si usa un indice. Il valore base 100 deve essere considerato come una sorta di importo che in un determinato anno consentiva di comprare tutto il paniere. Se il valore nel 2025 è 100 e nel 2026 sale a 103,4 significa che da un anno all'altro per comprare tutto il paniere servono più soldi e che la spesa costa il 3,4% in più.

L'effetto sulle pensioni nel 2027

Cosa accadrà alle pensioni nel 2027? La perequazione a partire dal 1° gennaio 2027 deve fare i conti con un ritorno dell'inflazione che è stato stimato tra il 2,7% e il 2,9%. Ma nella Legge di Bilancio 2027 torna l'ipotesi di un mancato adeguamento pieno degli assegni pensionistici all'inflazione.

Il taglio dell'adeguamento è stato già adottato negli anni passati, anche dal Governo Meloni che ha risparmiato due miliardi nel 2023 e quattro miliardi nel 2024 (e anche nel 2025 e nel 2026).

Nella manovra del 2022 il taglio dell'adeguamento era stato previsto solo per il 2023 e il 2024, ma i suoi effetti si riversano sugli importi delle pensioni per sempre.

Per fare un esempio se un assegno nel 2022 valeva 2.000 euro, con il ribasso stabilito nel biennio 2023/2024, oggi ha una pensione di 2.260 euro. La pensione è aumentata, ma non il potere di acquisto perché i prezzi sono saliti di più e quella pensione non raggiungerà mai più l'importo che avrebbe dovuto avere con l'adeguamento all'inflazione. Senza l'adeguamento quella pensione, oggi, dovrebbe avere un importo di 2.320 euro, 69 euro in più al mese. Grazie a questo meccanismo lo Stato riesce a risparmiare nel lungo periodo perché quei 69 euro sono stati risparmiati per sempre, ogni mese negli anni a venire.

Chi riceve la perequazione nel 2027?

La perequazione automatica si applica esclusivamente ai trattamenti pensionistici. Tutti i pensionati iscritti alle gestioni dell'Inps e alle casse professionali private hanno diritto alla perequazione della pensione che viene calcolata sulla somma di tutte le pensioni ricevute.

Sono esclusi dalla perequazione tutti coloro che ricevono prestazioni assistenziali una tantum, come ad esempio bonus temporanei o indennità straordinarie.

Salvo modifiche previste nella Legge di Bilancio 2027 , nel 2027 si dovrebbe ritornare alle 6 fasce di importo collegate al trattamento minimo Inps con la rivalutazione al 100% garantita soltanto per gli assegni fino a 4 volte il trattamento minimo Inps (anche se si sta parlando di introdurre un nuovo taglio per finanziare la pensione anticipata a 64 anni).

Rendimenti dell'11% e valutazioni da saldo in Corea del Sud, mentre il mercato AI crolla

Tommaso Scarpellini — 2026-10-30T05:34:00Z

Mentre l'intero comparto dell'intelligenza artificiale arranca, in Estremo Oriente c'è un listino che molti avevano dato per spacciato e che qualcuno è tornato a comprare, forse con più ragioni di quante se ne immaginino. È la Borsa di Seul, e in particolare il suo indice principale, il KOSPI. L'indice ha ripreso a salire con valutazioni ancora insolitamente basse e si sta avvicinando a una resistenza che potrebbe orientare le prossime settimane.

Per capire fin dove possa spingersi il movimento, e quali rischi stiano passando inosservati, conviene partire da ciò che lo ha innescato.

Nel breve termine un catalizzatore c'è, ed è piuttosto riconoscibile. Il rally di ieri e di oggi ha riportato il KOSPI verso quota 6.000 punti, spinto in primo luogo dal rimbalzo violento dei semiconduttori. Samsung Electronics e SK Hynix, i pesi massimi del listino, hanno innescato un'ondata di ricoperture dopo la pesante correzione dell'estate e dell'autunno, alimentata dai dubbi sulla redditività degli investimenti in intelligenza artificiale.

A dare benzina al movimento ha contribuito anche il sidecar, scattato sul lato acquisti per due sedute di fila. La velocità e la concentrazione degli ordini programmatici hanno attivato il meccanismo, che congela temporaneamente i flussi automatici. Questo lascia pensare a una corsa alle coperture da parte degli investitori istituzionali ed esteri.

Un paio di sedute brillanti non bastano certo a ribaltare il quadro di lungo periodo, anche se alcuni elementi meritano uno sguardo più attento.

Un listino che costa poco

I ribassi degli ultimi mesi hanno compresso le valutazioni. Il P/E forward si muove tra 8,5x e 9,1x e il trailing P/E è intorno a 9,1x.

Livelli così bassi riflettono in parte il premio al rischio che il mercato chiede per questa piazza, e i rischi, come vedremo, non mancano. Eppure l'earnings yield è salito a doppia cifra e oggi si aggira intorno all'11%. L'earnings yield è il rapporto tra utili e prezzo (in pratica l'inverso del P/E, cioè quanto rende in utili ogni euro investito nel listino). Sull'S&P 500 lo stesso indicatore resta sotto il 6%, sicché il KOSPI offrirebbe, misurato con questo metro, un rendimento atteso grosso modo doppio.

Il cosiddetto Korea discount, gonfiato dalle vendite recenti, potrebbe spiegare buona parte di questo cospicuo premio al rischio azionario rispetto ai rendimenti dei titoli di Stato.

Cosa racconta il grafico

Affiancando ai fondamentali l'analisi tecnica, il quadro si fa ancora più interessante. Dopo il massimo sopra i 9.000 punti la struttura ha cambiato carattere in senso ribassista, con un CHoCH (change of character) seguito da una serie di BOS (break of structure) verso il basso, ossia rotture successive della struttura.

Oggi però l'RSI a 14 periodi segnala una brusca divergenza rialzista. L'oscillatore era sceso in ipervenduto estremo, sotto quota 30, ed è risalito in fretta fino a 46,52, incrociando al rialzo la propria media mobile semplice a 32,55.

Sul fronte dei livelli, il supporto immediato si colloca tra 5.450 e 5.300 punti, dove si trovano i minimi recenti e la base della demand zone. Più in alto, tra 6.500 e 6.600 punti, un precedente minimo violato e una zona di indecisione estiva formano la prima resistenza, che potrebbe fare da target di breve. L'ostacolo più serio arriva tra 7.000 e 7.250 punti, dove la chiusura del gap precedente coincide con una supply zone istituzionale, un blocco d'offerta. Messe insieme al catalizzatore di questi giorni e a un earnings yield così alto, queste soglie disegnano un'area da seguire da vicino.

Due titoli per un intero indice

Se il rendimento atteso è così alto, è anche perché il rischio non è banale. Il nodo principale si chiama iperconcentrazione sul segmento della memoria, visto che Samsung Electronics e SK Hynix pesano insieme oltre il 50% dell'indice.

Le due società producono i chip che immagazzinano e rendono disponibili i dati, dalle DRAM alle NAND fino alle memorie ad alta larghezza di banda montate sui server per l'intelligenza artificiale. È un comparto storicamente ciclico, in cui gli utili possono salire e scendere con violenza al variare della domanda e dei prezzi.

Chi compra il KOSPI, in pratica, compra soprattutto questi due titoli, e lo fa nel momento in cui l'intero settore dell'intelligenza artificiale è sotto pressione. L'indice finisce così per amplificare, nel bene e nel male, l'umore del mercato verso un unico tema.

Prima del rimbalzo, la tenuta del portafoglio

Inseguire un rimbalzo senza sapere dove si sta mettendo il capitale è una tentazione antica. Chi ha già visto un portafoglio andare in sofferenza sa bene quanto possano sedurre numeri che sembrano troppo belli.

Le valutazioni basse aprono spesso delle opportunità, anche se la storia insegna che un mercato a buon mercato può restarlo molto più a lungo del previsto. La domanda da porsi riguarda allora la propria soglia di sopportazione nel caso in cui il ciclo della memoria tornasse a frenare. Da lì conviene partire per dimensionare la posizione, ragionando per scenari e in modo da dormire sonni tranquilli.

Oro, Fed divisa e Alphabet senza cassa. Perché il metallo giallo potrebbe tornare protagonista

Tommaso Scarpellini — 2026-10-29T18:27:00Z

Settimana fitta di numeri, questa e stranamente povera di contanti. Il debito americano continua a gonfiarsi, i tassi restano dove sono e intanto il prezzo dell'oro, uscito dai radar di molti investitori, comincia a dare segni di risveglio senza che quasi nessuno se ne accorga.

Chi lo ha in portafoglio, o ci sta facendo un pensiero, farebbe bene a guardare con attenzione quello che è successo negli ultimi giorni tra Washington e la Silicon Valley.

Il Federal Open Market Committee ha tenuto fermi i Fed Funds nella forchetta tra il 3,75% e il 4,00%, niente che i mercati non avessero già messo in conto. Il dettaglio interessante sta piuttosto nel voto spaccato, 10 a 2, con la governatrice Lisa Cook e la presidente della Fed di Cleveland Beth Hammack schierate per un altro rialzo da 25 punti base.

La pausa era scontata da settimane. A muovere le acque ci ha pensato semmai Kevin Warsh in conferenza stampa, con parole che hanno spostato le attese sul medio periodo e che la curva dei rendimenti statunitensi ha tradotto a modo suo.

Sui Treasury è andato in scena un bear steepening piuttosto marcato, con le vendite concentrate sulle scadenze lunghe. Il due anni ha ceduto terreno, il decennale ha sfondato quota 5,00% arrivando al 5,04% e il trentennale è salito fino al 5,36%.

Sulla Fed di breve periodo, insomma, il mercato è ancora disposto a scommettere. Sul debito americano a dieci e trent'anni molto meno, e per prestare soldi a Washington così a lungo chiede un premio sempre più alto.

Microsoft e Alphabet, stessa scommessa, conti diversi

Dalle trimestrali dei due giganti della tecnologia è uscito un quadro che più diverso non si poteva. Microsoft ha dimostrato che sull'intelligenza artificiale i soldi investiti stanno già tornando indietro, con Azure cresciuto del 48% e margini operativi ancora intorno al 50%.

Per Alphabet la serata è andata in tutt'altro modo. Il cloud ha raddoppiato il fatturato a 30,71 miliardi di dollari, eppure l'utile netto ha perso il 25% e i ricavi pubblicitari principali hanno deluso. Il vero campanello d'allarme è il free cash flow, finito in rosso per 9,07 miliardi perché in tre mesi gli investimenti hanno toccato quota 51,36 miliardi. Lo stesso management ha ammesso che le ricerche fatte con le nuove funzioni di intelligenza artificiale, per ora, rendono poco.

Il titolo è sceso di oltre il 10% e il Nasdaq Composite ha lasciato sul terreno l'1,3%. È presto per parlare di svolta, ma l'impressione è che Wall Street abbia cominciato a fare i conti in tasca alle big tech.

Perché l'oro potrebbe tornare protagonista

A prima vista la Fed e le trimestrali della Silicon Valley hanno poco a che fare con l'oro. Eppure è proprio da qui che potrebbe ripartire l'interesse degli investitori.

Il legame più stretto passa dai rendimenti reali e dal dollaro. L'oro non stacca cedole, e quando i titoli di Stato rendono molto al netto dell'inflazione tenerlo in portafoglio costa caro in termini di occasioni perse. Oggi il decennale reale americano è al 2,88%, un livello che sembra già prezzare il peggio della stretta monetaria.

Se la Fed non riuscisse a spingersi oltre con i rialzi mentre l'inflazione resta inchiodata al 3,6%, è possibile che il ciclo dei rendimenti reali stia arrivando al capolinea. Tassi a breve fermi e prezzi che non rallentano finirebbero per erodere il rendimento reale atteso, allentando il guinzaglio che finora ha tenuto corto l'oro. Se poi il dollaro dovesse indebolirsi, chi compra il metallo in altre valute lo troverebbe anche più a buon mercato.

Poi c'è la partita della Silicon Valley, perché se i miliardi spesi dalle big tech non si trasformano presto in cassa il premio per il rischio azionario si restringe, tanto più con un rendimento obbligazionario nominale già vicino al 5%. A quel punto una parte dei capitali potrebbe preferire lidi più tranquilli.

Il fronte più delicato riguarda la dominanza fiscale, il rischio che il debito pubblico diventi così ingombrante da legare le mani alla banca centrale. Spesa pubblica alta, un'economia che corre al 3,4% e un trentennale sopra il 5,35% fanno pensare a un mercato sempre meno disposto a comprare nuovo debito americano senza farsi pagare bene. Ed è proprio in situazioni del genere che l'oro, storicamente, è tornato a fare il bene rifugio.

Prima di muoversi

Detto questo, i segnali indicano una strada ma raramente dicono quando il mercato deciderà di percorrerla. Lo scenario gioca a favore dell'oro senza metterlo al riparo da scossoni, correzioni improvvise o da una Fed che cambia idea un'altra volta, e basterebbe un rendimento reale ostinatamente alto per qualche mese in più a tenere il metallo sotto pressione.

Alla fine conta lo spazio che l'oro deve occupare nel proprio patrimonio. Capire cosa ne muove il prezzo serve proprio a questo, a decidere a mente fredda, senza farsi tirare per la giacca dalla paura o dall'entusiasmo del momento.

Fibra FTTH, FTTC o FWA, le differenze e come scegliere la connessione giusta

Pasquale Conte — 2026-10-29T18:16:00Z

Avere una connessione a internet veloce e performante è oggi un requisito indispensabile, soprattutto per chi lavora da casa. Dando un'occhiata alle pagine dei vari provider presenti in Italia, ti sarà probabilmente capitato di vedere promesse di fibra ottica e velocità massima disponibile. Ma attenzione, perché non sempre si intende la stessa cosa.

Dietro la dicitura “fibra ottica”, infatti, si nascondono tre tecnologie molto diverse per prestazioni e stabilità: FTTH, FTTC e FWA. Guardando al mercato italiano, ci si sta spostando sempre più velocemente verso la fibra pura. Secondo l'Osservatorio Comunicazioni AGCOM aggiornato a marzo 2026, le linee fisse sono circa 20,45 milioni, con la FTTH al 36,1% del totale e la FWA al 13,3%, mentre la FTTC resta la più diffusa con il 39,7%.

Se stai ancora decidendo quale offerta attivare e che connessione scegliere, in questa guida vediamo nel dettaglio come funzionano le tre fibre, quanto costano, quale scegliere e come si comportano nel pratico. Così saprai scegliere la promo ideale in base alla copertura del tuo indirizzo e a come usi internet.

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Cos'è la FTTH e come funziona

La dicitura FTTH sta per Fiber To The Home, ossia la fibra pura. È una tecnologia che permette alla fibra ottica di arrivare fino dentro l'abitazione, senza alcun tratto in rame. Cosa vuol dire questo? Che non ci sono rallentamenti dovuti alla distanza dalla centrale e che la latenza offerta è molto bassa. E chiaramente la velocità è performante, tanto da poter arrivare fino a 10 Gbps (sebbene la media sia di circa 2,32 Gbps).

Il vero limite di questa tecnologia è la disponibilità. Per poterne usufruire, infatti, è necessario che la rete raggiunga il tuo civico e che l'edificio in cui vivi possa essere allacciato. Per velocizzare l'allargamento della FTTH, c'è il Piano Italia 1 Giga finanziato con il PNRR che punta a portare almeno 1 Gbps in download e 200 Mbps in upload anche nelle aree meno servite.

Cos'è la FTTC e come funziona

La seconda tecnologia di fibra disponibile è la FTTC, che sta per Fiber To The Cabinet. In questo caso, la fibra viene portata fino all'armadio stradale, mentre l'ultimo tratto verso la tua abitazione resta in rame.

A risentirne sono le performance. La velocità massima è di 200 Mbps e dipende dalla distanza dall'armadio e dalla qualità del doppino. Si tratta ancora della tecnologia più diffusa in Italia, ma secondo i dati più recenti dell'AGCOM in un anno ha perso circa 829.000 linee, con gli utenti che stanno migrando verso soluzioni migliori.

Cos'è la FWA e come funziona

La terza e ultima tecnologia di fibra è la FWA, ossia Fixed Wireless Access. In questo caso, internet viene portato nelle case via radio, tramite un'antenna o un router che permette di ricevere il segnale di una stazione 4G o 5G, senza cavi fino a casa.

Con il 5G attivo, internet può arrivare a un massimo di 1 Gbps di velocità, ma la maggior parte delle offerte si fermano a 300 Mbps. In questo caso, le prestazioni dipendono molto dalla qualità del segnale, oltre che dalle interferenze e dal meteo.

Pur essendo la tecnologia peggiore delle tre, rimane in crescita. I dati dell'AGCOM parlano di 314.000 linee in più in un anno, per un totale di 2,73 milioni in Italia. Viene utilizzata in particolare nelle località dove posare cavi non conviene.

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Quali sono le differenze

Per avere idee più chiare e capire quale connessione può fare al caso tuo, vediamo alcuni dati e mettiamoli a confronto. Per le latenze, i valori sono indicativi. Mentre per ciò che riguarda i canoni, teniamo in considerazione la media del primo anno rilevata da Segugio.it a ottobre 2026, su 24 profili consumer di 11 operatori.

Tecnologia	Velocità massima tipica	Latenza indicativa	Canone medio primo anno	Quota linee fisse (marzo 2026)
FTTC	fino a 200 Mbps	20-30 ms	26,10 euro	39,7%
FTTH	fino a 2,5 Gbps (10 Gbps in alcune offerte)	8-15 ms	25,29 euro	36,1%
FWA 5G	fino a 1 Gbps (spesso 300 Mbps)	25-40 ms	26,25 euro	13,3%

Guardando in particolare i canoni, le differenze si sono assottigliate. A parità di spesa, comunque, la FTTH offre prestazioni nettamente superiori. Tieni presente che i canoni inseriti in tabella riguardano solo il primo anno, spesso in promozione.

Come verificare la copertura di rete

La scelta del tipo di fibra ottica per la tua connessione a internet dipende principalmente dalla copertura al tuo indirizzo. Come fare per la verifica? Il primo strumento a cui ti puoi affidare è Broadband Map di AGCOM. Qui ti basta inserire il Comune, la via e il numero civico per poter avere un prospetto delle tecnologie disponibili e delle prestazioni stimate.

Per un risultato più affidabile, puoi incrociare il risultato ottenuto con i siti dei vari operatori, dove c'è sempre un verificatore di copertura che ti indica la tecnologia che puoi scegliere. Prima di firmare un contratto, chiedi una conferma scritta della tecnologia attivabile. In questo modo, se una volta aver attivato la linea noti che la velocità non è quella promessa, puoi effettuare un reclamo.

Fai poi attenzione ai civici del Piano Italia 1 Giga, poiché il termine ultimo era fissato per il 30 giugno 2026. Open Fiber, che si occupa del progetto insieme a FiberCop, ha dichiarato di non poter collegare entro quella data oltre 700.000 dei circa 2,2 milioni di civici aggiudicati. Se un indirizzo è nel piano, quindi, non è detto che sia già coperto.

Quale connessione scegliere in base all'uso

A questo punto, vediamo nel pratico quale connessione dovresti scegliere per la tua linea di casa. Se la FTTH è disponibile, non esitare. Parliamo di una tecnologia che costa quanto le altre offerte e propone più velocità e stabilità, molto utile per lo smart working, per lo streaming in 4K, per il gaming e se ci sono più persone connesse contemporaneamente.

Se invece c'è solo la FTTC, considera il fatto che 200 Mbps in download possono bastare per un uso domestico tradizionale. Ma se c'è una copertura 5G sufficiente, ti consigliamo di confrontare anche una linea FWA.

Se invece c'è solo la FWA, prova prima il segnale e la sua potenza nel punto in cui andrai a installare il router. Soprattutto per chi gioca online, la latenza potrebbe essere più alta.

E se ci sono più operatori su reti diverse? In questo caso, confronta le varie offerte disponibili, soprattutto quelle periodiche. A parità di tecnologia, cambiano di solito il prezzo e i vincoli.

Quando conviene cambiare

Con la delibera 123/25/CONS del 13 maggio 2025, AGCOM ha approvato il piano FiberCop per dismettere 2.055 centrali in rame, con i nuovi spegnimenti che sono programmati da novembre 2026 a tempi non dichiarati a seconda della città.

Lo spegnimento di una centrale non va a comportare la fine della FTTC presente nella stessa zona e, per quanto riguarda le regole, è previsto un preavviso e la proposta di servizi alternativi. Se il tuo operatore non ti ha avvisato, vuol dire che la centrale a cui sei collegato non è in calendario. In ogni caso, passare alla FTTH quando disponibile è la scelta migliore.

Attenzione: ogni contratto dichiara una banda minima garantita, che puoi verificare con il software certificato da AGCOM Ne.Me.Sys su misurainternet.it. Ti verrà rilasciato un certificato scaricabile, che è valido 30 giorni dalla misurazione. Se il provider non ristabilisce la qualità prevista entro 30 giorni dal reclamo, puoi recedere senza penali dalla parte del contratto relativa all'accesso a internet.

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CCNL Funzioni Locali 2025-2027: firma definitiva, aumenti fino a 154 euro per 403mila dipendenti

Redazione Lavoro — 2026-10-29T17:35:23Z

Il 28 ottobre 2026, nella sede dell'ARAN a Roma, è arrivata la firma che mancava: quella definitiva sul nuovo contratto collettivo nazionale del comparto Funzioni Locali per il triennio 2025-2027. A sottoscriverlo, insieme al presidente dell'Agenzia Antonio Naddeo, sono state FP CGIL, CISL FP, UIL FPL e CSA Regioni Autonomie Locali.

Dietro la formula burocratica - «sottoscrizione definitiva», dopo il via libera della Corte dei conti arrivato nei giorni precedenti - c'è un passaggio che riguarda la busta paga di 403.617 persone: chi lavora nei Comuni, nelle Regioni, nelle Province, nelle Città metropolitane e nelle Camere di commercio.

Questa è la seconda volta in meno di un anno che questo stesso comparto vede chiudersi un rinnovo contrattuale: a novembre 2025 era stata la volta del triennio 2022-2024, con aumenti per circa 430mila dipendenti pubblici del settore. Questa firma riguarda invece il triennio successivo, il 2025-2027, e arriva mentre gli altri grandi comparti della Pubblica amministrazione - Sanità ad agosto, Funzioni centrali a inizio ottobre - hanno già chiuso le rispettive trattative. Resta solo la Scuola a completare il quadro. Il settore pubblico sta diventando più veloce e solerte del privato nell'adeguare gli standard retributivi all'aumento dell'inflazione.

Quanto aumenta lo stipendio, categoria per categoria

La cifra che circola di più sui giornali di settore è 152 euro lordi al mese, su tredici mensilità: è l'aumento medio a regime per chi lavora nei Comuni. Negli altri enti del comparto - Regioni, Province, Camere di commercio - la media scende a circa 141 euro. Sono numeri utili per farsi un'idea, ma vanno letti con cautela perché nascondono differenze anche sensibili tra una categoria e l'altra.

Guardando alle tabelle, l'incremento tabellare pieno, in vigore dal 1° gennaio 2027, va da 108,95 euro mensili per gli Operatori a 138,52 euro per Funzionari ed Elevate Qualificazioni, passando per 113,53 euro degli Operatori Esperti e 127,63 euro degli Istruttori.

A questo si aggiunge, con decorrenza separata dal 1° luglio 2027, un incremento dell'indennità di comparto che va da 9,74 a 15,61 euro mensili secondo la stessa scala di inquadramento. Sommando le due voci, l'aumento complessivo a regime oscilla tra 118,69 e 154,13 euro lordi al mese: la soglia dei 154 euro, quindi, non è la media ma il tetto massimo, riservato a chi ha l'inquadramento più alto.

Il percorso verso questi importi non è immediato. Gli aumenti procedono per tranche: una prima quota già dal 1° gennaio 2025 (il contratto, come spesso accade, copre un periodo in parte già trascorso), una rideterminazione dal 1° gennaio 2026 e il valore pieno solo dal 1° gennaio 2027. Significa che chi aprirà la busta paga nei prossimi mesi vedrà importi ancora parziali, destinati a crescere ulteriormente nel 2027.

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Sul fronte delle risorse, il rinnovo mobilita complessivamente circa 989 milioni di euro l'anno a regime dal 2027, ripartiti in tre scaglioni crescenti: circa 329,6 milioni nel 2025, 659,2 milioni nel 2026, fino al pieno regime l'anno successivo. Per i Comuni, inoltre, la legge di Bilancio 2026 ha previsto un fondo dedicato da 50 milioni di euro nel 2027 e 100 milioni l'anno dal 2028 - una dotazione aggiuntiva il cui funzionamento pratico, va detto, la redazione dovrà verificare meglio una volta pubblicato il testo definitivo della manovra.

Arretrati: una media, non una regola

Chi aspetta gli arretrati maturati dal gennaio 2025 può aspettarsi, secondo le prime stime circolate a ridosso della firma, una media di circa 1.136 euro. È un numero indicativo più che una promessa: l'importo reale dipende dall'inquadramento, dall'anzianità di servizio, da eventuali periodi di part-time o di interruzione del rapporto di lavoro, e sconta inoltre il trattamento fiscale specifico riservato agli arretrati, che riduce il netto rispetto al lordo.

Più delicata è la questione dei tempi. Le prime ricostruzioni di stampa indicano che aumenti e arretrati potrebbero comparire già nella busta paga di dicembre 2026, insieme alla tredicesima - ma si tratta di una previsione, non di una scadenza fissata dal contratto. Ogni ente locale deve infatti recepire le nuove tabelle, ricalcolare le competenze e verificare la copertura di bilancio prima di liquidare le somme dovute: un percorso che nei Comuni più piccoli, con uffici del personale spesso sotto organico, può allungarsi di settimane se non di mesi. Chi ha diritto agli arretrati farebbe bene, insomma, a monitorare le comunicazioni del proprio ente piuttosto che segnare una data sul calendario.

Le novità che non si vedono in busta paga

Gli aumenti economici sono la parte più raccontata del rinnovo, ma non l'unica. Il nuovo contratto introduce il primo titolo dedicato espressamente all'intelligenza artificiale nel rapporto di lavoro pubblico locale: pone regole sull'uso dei sistemi di IA, prevede garanzie per il personale e - punto non banale - esclude che decisioni con effetti rilevanti sul rapporto di lavoro possano essere prese in modo del tutto automatizzato, senza un intervento umano a verificarle. È una clausola che altri comparti pubblici, a partire dalle Funzioni centrali, hanno iniziato a inserire solo di recente, e che qui trova una delle prime applicazioni organiche.

Cambia anche qualcosa nell'organizzazione del lavoro quotidiano: vengono formalizzate le figure di social media manager e digital manager, in attuazione della riforma della pubblica amministrazione avviata con il decreto legge 25 del 2025. Sul piano delle tutele, spariscono le riduzioni delle ferie per i neoassunti, che avranno diritto al monte ferie pieno fin dal primo giorno di lavoro, e viene introdotto un congedo fino a 24 mesi per chi affronta patologie oncologiche o comunque gravi, richiamando quanto previsto dalla legge 106 del 2025. Vengono infine aggiornati gli importi dei rimborsi per le trasferte e ridisegnato il meccanismo del Fondo per le risorse decentrate, che dal 2027 seguirà una disciplina nuova basata sul fondo 2026 certificato.

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Resta un ultimo tassello, quello della cosiddetta vacanza contrattuale: dal mese di aprile successivo alla scadenza naturale del contratto, ai lavoratori spetterà comunque una quota dell'inflazione attesa - il 30%, salendo al 50% - in attesa che parta la trattativa per il triennio seguente. Una clausola pensata proprio per evitare che, come già successo in passato, tra un rinnovo e l'altro passino anni senza alcun adeguamento, nemmeno parziale, degli stipendi.

Cedolare secca sui negozi: nel ddl di Bilancio 2027 potrebbe tornare, ma aliquota e regole sono ancora da confermare

Redazione Fisco — 2026-10-29T17:24:17Z

Il Consiglio dei Ministri n. 195 del 28 ottobre 2026 ha dato il via libera al disegno di legge di Bilancio 2027 e al collegato fiscale. Tra le misure annunciate compare l'estensione della cedolare secca agli immobili commerciali. Il comunicato di Palazzo Chigi, però, si limita a una riga: «la cedolare secca è inoltre estesa agli immobili commerciali», senza aliquota, limiti di metratura né decorrenza. I dettagli numerici che in questi giorni circolano sui giornali - 21%, 300 metri quadrati, categoria catastale C/1, partenza dal 1° gennaio 2027 - vengono da indiscrezioni di stampa, non dal testo del ddl, che non è ancora stato reso pubblico.

Chi riguarda e cosa cambierebbe

La misura, se confermata nei termini anticipati, interesserebbe i proprietari persone fisiche di negozi e locali commerciali accatastati come C/1 (botteghe e negozi al dettaglio) che li affittano a imprenditori, artigiani o professionisti. Oggi questi canoni si dichiarano con la tassazione Irpef ordinaria, per scaglioni: 23% fino a 28.000 euro di reddito, 33% tra 28.001 e 50.000 euro, 43% oltre i 50.000 euro, più le addizionali regionali e comunali. La cedolare secca, se applicata, sostituirebbe questo prelievo progressivo - comprese le addizionali - con un'unica imposta ad aliquota fissa, al posto anche dell'imposta di registro e di bollo sul contratto.

Cosa dice (e non dice) il testo del governo

Il comunicato del Consiglio dei Ministri non aggiunge altro alla formula citata in apertura. La misura arriva dopo che un primo canale per introdurla si è chiuso senza esito: la legge delega fiscale (legge 111/2023) prevedeva già la possibilità di estendere la cedolare secca agli immobili non abitativi locati a imprese, arti o professioni, da attuare con decreti legislativi delegati. Il termine per questi decreti, prorogato da 24 a 36 mesi, è scaduto il 29 agosto 2026 senza che la misura fosse attuata su questo punto specifico. Da qui il tentativo di arrivarci ora per via ordinaria, dentro la manovra.

Secondo le indiscrezioni circolate dopo il Consiglio dei Ministri, la nuova cedolare dovrebbe avere un'aliquota del 21%, applicarsi ai soli immobili di categoria C/1 fino a 300 metri quadrati, partire dal 1° gennaio 2027 e sostituire anche registro e bollo. Sono anticipazioni giornalistiche concordanti, ma non ancora riscontrabili nel testo ufficiale: fino alla pubblicazione del ddl, e poi fino all'approvazione parlamentare, aliquota, limite dimensionale, decorrenza e durata della misura restano da confermare, così come gli eventuali requisiti soggettivi per esercitare l'opzione.

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Il precedente del 2019

Nel 2019 la cedolare secca sui negozi è già esistita, anche se per un solo anno: l'articolo 1, comma 59, della legge 145/2018 aveva fissato un'aliquota del 21% per la categoria catastale C/1, con un limite di 600 metri quadrati, ma solo per i contratti stipulati nel corso del 2019. Era prevista anche una clausola anti-elusione: restavano esclusi i contratti tra le stesse parti per lo stesso immobile se al 15 ottobre 2018 era in corso un rapporto di locazione interrotto anticipatamente. Se i numeri circolati per la versione 2027 fossero confermati, la nuova soglia di 300 mq dimezzerebbe il limite di superficie rispetto al precedente del 2019, restringendo la platea dei negozi ammessi.

Un esempio di scuola, non un calcolo reale

Su un canone annuo ipotetico di 12.000 euro, un proprietario già nello scaglione Irpef più alto pagherebbe oggi, in regime ordinario, circa 4.900 euro di imposta: il 43% si applica infatti sul 95% del canone, perché la legge riconosce una deduzione forfettaria del 5% sulle spese. A questa cifra si aggiungono le addizionali regionali e comunali e, sul contratto, l'imposta di registro. Con una cedolare al 21%, se confermata, l'imposta scenderebbe a 2.520 euro, azzerando anche registro e bollo. È un calcolo di scuola, costruito su numeri non ancora confermati: utile per capire l'ordine di grandezza del possibile risparmio, non un dato ufficiale.

C'è anche un costo spesso trascurato in questo tipo di confronto: chi opta per la cedolare secca rinuncia, per tutta la durata del contratto - di norma 6+6 anni nel settore commerciale - all'adeguamento Istat del canone, un vincolo segnalato dalle associazioni di proprietari immobiliari come Confedilizia. Un elemento da mettere in conto prima di scegliere, quando e se l'opzione sarà davvero disponibile.

Un secondo binario in Parlamento

Parallelamente alla manovra, è all'esame del Senato anche un disegno di legge distinto, il ddl S. 1828 a prima firma del senatore Antonio De Poli, presentato il 4 marzo 2026, che punta a rendere la cedolare secca commerciale una misura stabile e strutturale, non legata a una singola annualità come accadde nel 2019. È un percorso normativo separato dalla manovra: i due testi potrebbero in teoria convergere, ma per ora procedono su binari distinti e con tempi diversi.

Cosa fare adesso

Per chi affitta un negozio, oggi non conviene impostare nuovi contratti - né tanto meno rescindere quelli in corso - contando su una cedolare non ancora in vigore. I dettagli diventeranno certi solo con il testo definitivo del ddl, pubblicato in Gazzetta Ufficiale dopo l'esame parlamentare, che nelle prossime settimane dovrebbe chiarire aliquota, perimetro e decorrenza della misura.

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Meta Platforms rimbalza del 3,6% a Wall Street: perché il titolo va in controtendenza rispetto ad Alphabet

Ufficio Studi Money.it — 2026-10-29T17:19:50Z

Meta Platforms prova a lasciarsi alle spalle settimane difficili: alle 17,58 il titolo sale a 634,53 dollari, in rialzo del 3,6% rispetto alla chiusura precedente di 612,49, dopo aver toccato in giornata un minimo di 616,80 e un massimo di 634,63. È il miglior rialzo giornaliero da tempo per un'azione che nell'ultimo mese ha perso il 17,12% e nell'ultima settimana il 12,19%.

Il rimbalzo arriva infatti dopo un tratto di mercato duro. Mercoledì 28 ottobre Meta aveva chiuso in calo dell'1,24%, proseguendo un ribasso partito circa una settimana fa con la pubblicazione dei conti trimestrali.

Perché Meta era scesa: conti forti ma capex in aumento

Il 21 ottobre Meta ha pubblicato i risultati del terzo trimestre 2026 insieme a una novità societaria: il consiglio di amministrazione ha approvato una nuova classe di azioni ordinarie senza diritto di voto, la Classe C, pensata per dare alla società più flessibilità nel finanziare la crescita. Il mercato ha letto il mix di guidance sul capex più alta del previsto e flusso di cassa in territorio negativo come un segnale che il conto dell'intelligenza artificiale sta diventando più salato: ne avevamo scritto in questo articolo di Money.it sull'aumento di capitale da 95 miliardi, pubblicato il 26 ottobre.

Pochi giorni dopo, il 26 ottobre, Meta ha reso concreto il piano di finanziamento annunciando un'offerta combinata di azioni e titoli preferred per circa 35 miliardi di dollari (22,5 miliardi in azioni ordinarie di Classe A più 12,5 miliardi in azioni privilegiate convertibili), che può salire fino a 40,25 miliardi se gli underwriter esercitano le opzioni aggiuntive. A questo si affianca un programma, non ancora attivato e previsto non prima del primo trimestre 2027, per vendere sul mercato fino a 60 miliardi di azioni di Classe C. Tra gli investitori cosiddetti «cornerstone» della tranche azionaria figurano Nvidia, AMD e Broadcom, con un'adesione indicativa complessiva di 5 miliardi di dollari: lo racconta l'approfondimento di Money.it sull'ingresso di Nvidia nel capitale di Meta.

Il contrasto con la giornata nera di Alphabet

La differenza con la seduta di oggi si vede soprattutto nel confronto con Alphabet, che invece affonda di oltre il 10% dopo una trimestrale che ha mostrato un flusso di cassa libero tornato negativo per il secondo trimestre di fila. Meta condivide lo stesso tema di fondo, un capex guidato fino a 145 miliardi di dollari per il 2026, ma lo sta finanziando soprattutto con equity fresca anziché con debito: una scelta che il mercato, almeno oggi, sembra premiare rispetto a chi mostra segnali di tensione sulla cassa.

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Non è un verdetto definitivo sulla sostenibilità della spesa in intelligenza artificiale, quanto una differenziazione tra titoli che condividono lo stesso rischio ma lo stanno gestendo in modo diverso. Il rimbalzo di Meta si innesta peraltro su un titolo che veniva da un ipervenduto tecnico marcato, un terreno in cui i rialzi tendono a essere più ampi quando arriva una notizia percepita come positiva.

Il quadro tecnico

Sui dati di chiusura di mercoledì, i pivot point classici indicano una resistenza a 630,72 dollari, già toccata nel corso della seduta odierna, e un supporto a 606,19. Il titolo resta sotto la sua media mobile a 50 sedute, a 667,90 dollari, ma si muove ormai in area di media mobile a 200 sedute, posizionata a 614,46 dollari: un livello che in passato ha fatto da spartiacque per il trend di fondo. L'RSI a 14 sedute è salito a 30,7, uscendo dalla soglia più profonda di ipervenduto ma restando su livelli compressi, mentre l'ADX, a 27, segnala che la spinta ribassista delle ultime settimane era comunque un trend abbastanza definito, non un rumore di fondo.

Allargando lo sguardo, il titolo resta lontano dal massimo delle 52 settimane di 779,82 dollari, con una performance a un anno negativa del 16,6%, e la volatilità implicita nei dati recenti resta elevata, con un'escursione media giornaliera del 2,23% nelle ultime 20 sedute. Sono numeri che inquadrano il rialzo di oggi come un primo segnale di respiro più che come la fine delle turbolenze: la vera prova per il titolo resta il modo in cui il mercato continuerà a leggere, trimestre dopo trimestre, il rapporto tra la spesa per l'intelligenza artificiale e la capacità di finanziarla senza intaccare i conti.

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Piazza Affari chiude a +0,36%: Prysmian sale, Campari crolla

Ufficio Studi Money.it — 2026-10-29T17:05:40Z

Il FTSE MIB chiude la seduta del 29 ottobre 2026 a 50.002,36 punti, con una variazione di +0,36%. Nel corso della giornata l'indice ha oscillato tra un minimo di 49.566,54 e un massimo di 50.145,37 punti. Il dato interno è meno brillante di quello del listino: i titoli in rialzo sono 17, quelli in ribasso 23, uno solo è rimasto invariato. Sul periodo più lungo il quadro è misto, con +3,34% a una settimana e -2,67% a un mese, mentre il massimo a 52 settimane resta a 54.041,80 punti.

I migliori e i peggiori del listino

Il titolo più forte è Prysmian, che sale del +6,64% e chiude a 114,90 euro. Nello stesso giorno Money.it ha pubblicato un articolo dal titolo Prysmian vola a Piazza Affari dopo la trimestrale, e il movimento sembra legato ai conti. Alle sue spalle Leonardo guadagna il +3,92% a 51,81 euro e Buzzi il +3,44% a 41,15 euro. Più staccate Fincantieri (+1,92%, 12,75 euro), STMicroelectronics (+1,87%, 44,20 euro) e Interpump Group (+1,48%), poi Ferrari a 357,20 euro con +1,43%.

In coda c'è Campari, che perde il -6,64% e termina a 6,13 euro. I titoli di due articoli di Money.it collegano la caduta ai conti trimestrali: Perché le azioni Campari crollano oggi nonostante la trimestrale sopra le attese e un altro sul giudizio di Equita. Tra gli altri ribassi principali Diasorin cede il -1,42% a 80,60 euro, seguita da Stellantis (-1,40%, 4,22 euro), Terna (-1,37%) e FinecoBank (-1,32%). Eni chiude invariata a 26,89 euro.

Volumi e media a 200 sedute

I volumi più anomali non coincidono sempre con i movimenti più ampi. Recordati ha scambiato +350,84% rispetto alla media a 20 sedute, pur chiudendo con un +0,09% a 53,00 euro. Iveco Group segna +241,86% con una variazione di -0,21%. Campari ha volumi a +229,90%, coerenti con il ribasso. Tra i rialzisti, Prysmian ha scambiato +81,15% sopra la media e STMicroelectronics +80,47%, mentre Terna, in calo, ha registrato +79,21%.

Sul fronte della media mobile a 200 sedute, Prysmian, Leonardo, Buzzi e Fincantieri salgono ma restano sotto la media. STMicroelectronics, Interpump Group e Ferrari, invece, la mantengono sotto i prezzi. Tra le banche, UniCredit, Intesa Sanpaolo e Banco BPM chiudono sotto la media, mentre Monte dei Paschi di Siena e BPER Banca restano sopra.

Fuori dal FTSE MIB

Tra i titoli esterni all'indice principale il rialzo maggiore è di Cellularline, che sale del +9,34% a 2,81 euro con volumi a +579,81% e un nuovo massimo a 52 settimane. Stesso traguardo per S.S. Lazio: +7,78%, chiusura a 1,94 euro e volumi a +616,81%. Fidia avanza del +6,67% a 0,0192 euro, restando sotto la media a 200 sedute.

Tra i ribassi spicca Somec, che cede il -5,66% a 25,00 euro con scambi a +1.334,63% rispetto alla media a 20 sedute. Seguono ICOP (-3,23%, 24,00 euro) e Gas Plus (-3,16%, 7,66 euro).

Piazza Affari, cosa aspettarsi a novembre? La stagionalità di Eni, Intesa, UniCredit e STMicroelectronics

Gerardo Marciano — 2026-10-29T16:56:00Z

Che novembre sia un buon mese per Piazza Affari lo si sente ripetere da sempre, ma quando abbiamo passato al setaccio le serie storiche giornaliere di Eni, Intesa Sanpaolo, UniCredit e STMicroelectronics ci siamo trovati davanti a quattro mesi di novembre che sembrano appartenere a mercati diversi, con medie, frequenza dei rialzi e momento in cui si formano i massimi e i minimi che cambiano a ogni titolo.

Uno dei quattro si porta dietro un passato che fa riflettere, perché negli ultimi ventotto anni ha chiuso il mese in verde quasi sette volte su dieci, con un rendimento medio che gli altri non hanno mai nemmeno sfiorato, mentre per gli altri tre il copione è molto meno lineare e basta restringere lo sguardo agli ultimi diciannove anni per vedere certe abitudini stagionali cambiare segno o perdere smalto.

Resta da capire in che giorni del mese si toccano di solito i prezzi più alti e quelli più bassi, e su questo i numeri nascondono qualche sorpresa che conviene maneggiare con cautela, prima di guardare a novembre 2026 come a una partita già scritta.

Il metodo dietro i numeri

L'indagine considera le quotazioni giornaliere fino al novembre 2025, utilizzando per ciascuna società l'orizzonte storico disponibile. Per Eni sono stati analizzati 30 novembre, dal 1996 al 2025, mentre per STMicroelectronics il campione comprende 28 anni, dal 1998 al 2025.

Per Intesa Sanpaolo e UniCredit le serie storiche risalgono al 1987, per complessivi 39 novembre, ma i dati più lontani comprendono periodi precedenti alle attuali configurazioni societarie e vanno trattati con cautela, ed è per questo che per la stagionalità delle due banche di oggi si è isolato anche il periodo 2007-2025, comprendente 19 osservazioni annuali.

Per ogni anno abbiamo messo a confronto la chiusura dell'ultima seduta di ottobre con quella dell'ultima seduta di novembre, e da lì è uscito il rendimento del mese. Le curve giornaliere partono tutte da 100, il valore assegnato alla chiusura di ottobre, così che le variazioni dei diversi anni si possano confrontare tra loro, mentre massimi e minimi corrispondono ai prezzi estremi toccati davvero durante le contrattazioni.

Va precisato che si tratta di rendimenti di prezzo, calcolati senza reinvestire i dividendi, e che quindi possono scostarsi da quelli ottenuti su serie rettificate per le distribuzioni agli azionisti.

STMicroelectronics, il novembre che più spesso finisce in verde

Tra le quattro azioni è STMicroelectronics ad avere il profilo stagionale più favorevole. Nei 28 novembre compresi tra il 1998 e il 2025 il titolo ha reso in media il 6,76%, con una mediana del 6,78%, e ha chiuso in rialzo 19 volte, il 67,9% del campione.

Media e mediana sono molto vicine e questo fa pensare che il risultato positivo non dipenda soltanto da pochi rialzi eccezionali, anche se non mancano episodi estremi come il novembre 1999, chiuso con un guadagno del 54,38%, e il novembre 2008, quando la perdita ha toccato il 19,67%.

La dispersione, però, è la più alta dei quattro titoli, con una deviazione standard dei rendimenti mensili pari a 15,23 punti percentuali, e la media positiva va letta come una tendenza di fondo dentro oscillazioni anche molto ampie.

Fissata a 100 la chiusura di ottobre, il titolo arriva in media a 103,34 il 5 novembre, a 104,83 il 15 e a 105,93 il 25, fino a chiudere il mese a 106,76.

La salita procede a strappi ma senza mai interrompersi. A fine novembre il 25° e il 75° percentile si collocano a 96,91 e 113,66, quindi la metà centrale degli anni osservati ha prodotto rendimenti indicativamente compresi tra il −3,09% e il +13,66%, con il resto dei casi sparso nelle due code.

Quanto al calendario degli estremi, in 15 novembre su 28, pari al 53,6%, il massimo mensile si è formato tra il 22 e il 30 novembre, mentre il minimo è caduto nei primi dieci giorni in 13 occasioni, pari al 46,4%, con un giorno mediano che è il 22 novembre per il massimo e l'11 novembre per il minimo, e in 18 anni su 28, corrispondenti al 64,3% del campione, il minimo ha preceduto il massimo.

Dal 2007 al 2025 lo schema tiene, con il massimo caduto nell'ultima decade in 10 casi su 19 (52,6%) e il minimo nei primi dieci giorni in 8 occasioni (42,1%). Cambia invece la misura del guadagno, perché il rendimento medio del periodo scende al 3,65% e le chiusure positive al 57,9%. L'intervallo di confidenza al 95% della media arriva a comprendere lo zero, e la regolarità che sul campione completo appariva solida qui si fa più fragile.

Gli ultimi due anni, del resto, sono andati controcorrente. Novembre 2024 si è chiuso con un ribasso del 3,00% e novembre 2025 con una perdita del 7,25%, e in entrambi i casi il massimo è arrivato nella prima parte del mese e il minimo dopo il 20 novembre, l'esatto contrario di quanto accadeva di solito.

Il caso di STM regge anche togliendo dalla serie il novembre 2020, quando il titolo guadagnò il 25,45%, perché senza quell'anno il rendimento medio storico resta al 6,06%.

Eni, una media dell'1,57% che regge poco

Il titolo petrolifero, nei 30 novembre dal 1996 al 2025, ha messo insieme un rendimento medio positivo dell'1,57%, con una deviazione standard di 8,62 punti percentuali.

Basta però guardare la mediana, ferma allo 0,27%, e il conto dei mesi positivi e negativi, esattamente 15 a 15, per capire che quella media non si è mai tradotta in una probabilità di rialzo superiore al 50%.

Dal 2007 in poi le cose sono andate peggio. In quei 19 anni Eni ha chiuso novembre in positivo soltanto sei volte, il 31,6% delle osservazioni, con un rendimento medio dello 0,24% e una mediana negativa per l'1,94%.

Sulla media dell'intero campione pesa poi in modo decisivo il novembre 2020, quando le notizie sui vaccini contro il Covid-19 innescarono un forte recupero dei mercati ed Eni guadagnò il 38,13%. Senza quel mese, l'1,57% si riduce a uno 0,31%.

Anche la curva giornaliera media racconta una stagionalità debole. L'indice normalizzato sale a 100,57 il 5 novembre, a 101,22 il 10 e a 101,34 a metà mese, poi galleggia senza una direzione precisa, tocca 102,07 il 25 e chiude a 101,57.

Dove cadano massimi e minimi dipende molto dall'orizzonte scelto. Sul campione completo il massimo si è formato nell'ultima decade in 13 casi su 30 (43,3%), mentre i minimi si dividono quasi a metà tra prima e ultima decade, con 11 osservazioni ciascuna.

Dal 2007 al 2025 succede quasi il contrario, perché il massimo mensile è arrivato nei primi dieci giorni in 12 occasioni su 19, pari al 63,2% e il minimo negli ultimi dieci in 11 casi, il 57,9%. I giorni mediani cadono all'8 novembre per il massimo e al 21 per il minimo, e solo nel 26,3% degli anni il minimo ha preceduto il massimo. La storia recente di Eni è fatta quindi di massimi precoci e minimi tardivi, ma da qui a indicare una data affidabile di inversione ne passa.

Intesa Sanpaolo, un vantaggio che si è assottigliato

Sulle 39 osservazioni disponibili, dal 1987 al 2025, Intesa Sanpaolo ha reso a novembre in media l'1,81%, con una mediana più alta, al 2,53%, e una deviazione standard di 10,56 punti percentuali.

Le chiusure in rialzo sono state 24 su 39, con una frequenza positiva del 61,5%, un dato che colloca la banca a metà strada tra STMicroelectronics e gli altri due titoli.

Il periodo 2007-2025, che lascia fuori i cambiamenti societari dei decenni precedenti, restituisce però un'immagine molto più sbiadita, con un rendimento medio dello 0,20%, una mediana dello 0,18% e dieci chiusure positive su diciannove (52,6%).

Il novembre 2020 pesa parecchio, con un guadagno del 35,63%, tanto che eliminandolo dalla serie completa il rendimento medio passa dall'1,81% allo 0,92%.

Nel corso del mese la curva media perde slancio a metà strada e lo ritrova solo nelle ultime sedute. L'indice normalizzato tocca 101,17 il 5 novembre, ripiega a 100,25 il 15, risale a 101,74 il 25 e chiude a 101,81.

Da un anno all'altro, intanto, le differenze sono ampie. L'intervallo interquartile dei rendimenti di fine mese va indicativamente dal −3,72% al +5,61%, una forbice che fa sembrare piccolo il rialzo medio.

Sul campione completo il massimo mensile si è formato negli ultimi dieci giorni in 16 anni su 39, pari al 41,0% e il minimo nei primi dieci in 15 occasioni (38,5%). I giorni mediani cadono al 18 novembre per il massimo e al 12 per il minimo, e nel 61,5% degli anni il minimo è arrivato prima. Dal 2007 al 2025 il disegno si confonde, perché massimi e minimi si sparpagliano lungo tutto il mese senza che emerga una finestra prevalente.

La variabilità degli ultimi anni si legge nei numeri, con Intesa Sanpaolo che nel novembre 2021 ha perso il 13,92%, nel 2024 ha ceduto il 7,87% e nel 2025 ha chiuso con un rendimento mensile marginalmente positivo, pari allo 0,18%.

UniCredit, un novembre senza copione

La stagionalità meno convincente, sul campione storico completo, è quella di UniCredit. Nei 39 novembre dal 1987 al 2025 il titolo ha reso in media lo 0,69%, con una mediana di appena lo 0,09%.

I rialzi sono stati 20, pari al 51,3% delle osservazioni, e la deviazione standard di 9,40 punti percentuali supera di gran lunga il guadagno medio.

Dal 2007 al 2025 la media scivola addirittura in territorio negativo, a −0,32%, con nove chiusure positive su diciannove (47,4%) e una mediana a −0,65%. Anche qui il novembre 2020, chiuso con un rialzo del 35,03%, ha gonfiato la media complessiva, che senza quell'anno passerebbe dallo 0,69% al −0,21%.

Nel mese medio il titolo parte bene e poi perde convinzione. Il valore normalizzato è a 101,45 il 10 novembre e a 101,35 il 15, scende a 100,74 il 20 e chiude a 100,69, mentre l'intervallo interquartile dei rendimenti di fine mese va dal −4,88% al +5,01%.

Nemmeno massimi e minimi seguono una sequenza netta. Sul campione completo sia il massimo sia il minimo mensile si sono formati nei primi dieci giorni in 16 anni su 39, il 41,0% per ciascuno, con giorni mediani al 14 e al 13 novembre e una probabilità empirica del 51,3% che il minimo preceda il massimo, in pratica un lancio di moneta. Dal 2007 al 2025 il massimo è caduto nei primi dieci giorni in nove casi su diciannove (47,4%) e il minimo nell'ultima decade in otto (42,1%).

Gli ultimi dieci novembre, dal 2016 al 2025, sono andati meglio, con un rendimento medio del 3,11% e sette chiusure positive su dieci. Dieci anni sono però troppo pochi per dire se UniCredit abbia davvero cambiato abitudini.

La dispersione supera di molto le medie storiche

Per tutte e quattro le azioni la variabilità dei rendimenti è molto superiore alla dimensione delle medie mensili, e anche quando novembre ha una tendenza positiva i singoli anni possono scostarsi parecchio dal comportamento medio.

STMicroelectronics ha la media più alta e insieme la dispersione maggiore. Negli altri tre casi la media resta sotto il 2%, con deviazioni standard comprese tra gli 8,62 punti di Eni e i 10,56 di Intesa Sanpaolo, e la metà centrale dei rendimenti va da −4,02% a +4,22% per Eni, da −3,72% a +5,61% per Intesa e da −4,88% a +5,01% per UniCredit.

Queste bande fotografano la variabilità osservata in passato e nessuna indica un corridoio entro cui il prezzo dovrà muoversi a novembre 2026, così come la deviazione standard misura la dispersione dei risultati e nulla dice, da sola, sull'intervallo di confidenza della media.

Sotto il profilo statistico STMicroelectronics è l'unico dei quattro titoli per il quale l'intervallo di confidenza convenzionale al 95% della media storica completa risulta interamente positivo, collocandosi approssimativamente tra +0,85% e +12,66%, anche se il risultato dipende dalle ipotesi del metodo, perde parte della sua forza sul periodo 2007-2025 e richiederebbe, trattandosi di più titoli verificati insieme, una correzione per confronti multipli.

C'è poi l'ampiezza delle oscillazioni dentro il mese. La distanza media tra massimo e minimo, in percentuale sul minimo, arriva a circa 21,60% per STMicroelectronics, 17,25% per Intesa Sanpaolo, 17,26% per UniCredit e 11,37% per Eni. Si tratta però di escursioni misurate a mese concluso, che difficilmente un investitore avrebbe potuto sfruttare senza sapere in anticipo quando sarebbero arrivati il massimo e il minimo.

Il peso del novembre 2020 su banche ed Eni

Il novembre 2020 resta uno degli episodi più favorevoli dell'intera serie, con rialzi compresi tra il 25,45% di STMicroelectronics e il 38,13% di Eni, spinti dalla prospettiva di uscire dalla fase più acuta della pandemia e difficili da ricondurre a una normale dinamica stagionale.

Tolto quell'anno, Eni scende al +0,31%, Intesa Sanpaolo al +0,92% e UniCredit passa al −0,21%, mentre STMicroelectronics conserva un rendimento medio del 6,06%. Per tre titoli su quattro, dunque, buona parte della media storica si deve a un singolo mese eccezionale.

Crisi e rimbalzi fanno parte della vita dei mercati e il 2020 resta nel campione a pieno titolo. Ricalcolare le medie senza quell'anno serve soltanto a misurare quanto le conclusioni dipendano da pochi episodi estremi.

Novembre 2026, occhio agli stacchi dei dividendi

A novembre si fanno sentire anche i dividendi. Quando una società stacca la cedola il prezzo dell'azione si aggiusta, di norma, in misura legata al valore della distribuzione, e un minimo toccato a ridosso dello stacco non segnala di per sé un peggioramento del mercato.

Per Eni è previsto lo stacco di una tranche di 0,27 euro per azione il 23 novembre 2026, con pagamento il 25 novembre. Anche Intesa Sanpaolo indica il 23 novembre come data prevista per lo stacco dell'acconto sul dividendo, subordinatamente alla relativa deliberazione.

Le due date cadono proprio nella finestra in cui lo studio cerca massimi e minimi. Sulle quotazioni non rettificate un calo nell'ultima parte del mese può quindi dipendere anche dalla liquidità distribuita agli azionisti, e per ragionare di rendimento totale bisogna affiancare ai prezzi l'analisi dei dividendi.

Il bilancio dei quattro novembre

Alla fine del confronto è STMicroelectronics ad avere la stagionalità positiva più riconoscibile, con la media più alta, quasi sette novembre su dieci chiusi in rialzo e un mese che tende a partire dai minimi e a chiudere sui massimi. Lo schema ha tenuto, con qualche cedimento, anche dopo il 2007, quando però il rendimento medio si è quasi dimezzato e la dispersione è rimasta alta, e i ribassi del 2024 e del 2025 ricordano che la stagionalità può essere smentita anche per due anni di fila.

Su Eni conviene essere più cauti, perché dal 2007 ha chiuso novembre in rialzo meno di una volta su tre e ha mostrato spesso massimi precoci e minimi tardivi. Intesa Sanpaolo esce meglio di Eni e UniCredit dal campione lungo, ma il suo vantaggio stagionale si è assottigliato parecchio negli ultimi diciannove anni. UniCredit, con una media storica vicina allo zero, non offre appigli stagionali solidi.

Sapere in quali giorni si sono concentrati più spesso massimi e minimi aiuta a riconoscere comportamenti ricorrenti, ma il mercato non segue il calendario dei campioni storici. Per trarne indicazioni operative servirebbero verifiche fuori campione, con un occhio alla volatilità del momento, alle condizioni generali dei mercati e ai costi di negoziazione.

Per novembre 2026 i numeri più incoraggianti restano quelli di STMicroelectronics, con la consapevolezza che descrivono gli anni passati e che a decidere il prossimo mese saranno le condizioni di mercato di oggi. Nessuna di queste statistiche, del resto, vale come previsione di rendimento o come invito a comprare il titolo.

Amazon cede il 3% alla vigilia dei conti: il mercato teme un altro caso Alphabet sull'intelligenza artificiale

Ufficio Studi Money.it — 2026-10-29T16:55:23Z

Amazon arretra oggi in Borsa: alle 17:21 ora italiana il titolo tratta a 246,20 dollari, in calo del 3,30% rispetto alla chiusura precedente di 254,60 dollari. Nel corso della seduta il titolo ha toccato un minimo di 241,24 dollari, sotto l'intero intervallo di ieri (compreso tra 251,98 e 255,36 dollari), per poi risalire di circa 5 dollari dai minimi. Su base settimanale, calcolata rispetto alla chiusura di giovedì 22 ottobre, il titolo perde ormai il 2,96%.

Il calo matura a poche ore da un appuntamento chiave: Amazon pubblicherà questa sera, dopo la chiusura di Wall Street, i conti del terzo trimestre 2026, con la conference call fissata per le 14:00 ora della costa occidentale USA, le 22:00 in Italia. Più che la reazione a una notizia specifica sul gruppo di Seattle, il movimento di oggi sembra riflettere il nervosismo con cui il mercato arriva a questo appuntamento.

L'ombra lunga di Alphabet

A pesare è soprattutto quanto successo nella notte. Alphabet ha diffuso i conti del terzo trimestre con ricavi saliti del 25% a 127,6 miliardi di dollari e un utile operativo in crescita del 30%. Il CEO Sundar Pichai ha commentato così: «Abbiamo avuto un trimestre forte e siamo ora a un tasso di ricavi annualizzato di mezzo trilione di dollari». Il mercato, però, si è concentrato su un altro numero: il capex trimestrale è più che raddoppiato, a 51,4 miliardi di dollari dai 24 miliardi di un anno prima. È una spesa così elevata da aver portato il flusso di cassa libero, cioè la liquidità che resta in cassa dopo gli investimenti, in territorio negativo per 9,1 miliardi di dollari, contro un flusso di cassa libero positivo per circa 24,5 miliardi nello stesso periodo del 2025.

Il titolo Alphabet ha reagito con un calo di oltre il 12%, che ha fatto scattare un «death cross», l'incrocio al ribasso tra due medie mobili che segnala un indebolimento del trend: money.it lo ha raccontato in un approfondimento dedicato. L'effetto si è esteso oggi ad altri nomi legati all'infrastruttura dell'intelligenza artificiale, Oracle compresa.

Il nodo della spesa in intelligenza artificiale

Amazon non è estranea allo stesso dilemma. Già a fine luglio, presentando i conti del secondo trimestre, la società aveva alzato la stima di spesa in conto capitale per il 2026 a 220 miliardi di dollari, in gran parte destinati ai data center per l'intelligenza artificiale e alla crescita di AWS. Dopo la notte di Alphabet, gli investitori si chiedono se la stessa tensione tra investimenti crescenti e cassa generata possa emergere anche nei conti di stasera: è un interrogativo che potrebbe spiegare buona parte del calo odierno. Il titolo, il 19 ottobre scorso, era sostenuto da un umore opposto, con diverse case d'investimento che indicavano proprio nell'intelligenza artificiale il motore di un possibile ulteriore rialzo nei mesi a venire.

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Il quadro tecnico

Il grafico fotografa un titolo spinto sotto le proprie medie mobili di breve periodo, cioè i prezzi medi degli ultimi giorni di contrattazione usati per individuare il trend: il prezzo è ora sotto le medie a 20, 50 e 100 sedute, mentre resta sopra quella a 200 sedute, posizionata a 243,15 dollari, l'ultimo argine tecnico di rilievo rimasto sotto l'attuale livello di prezzo.

Gli indicatori che misurano la forza del movimento non segnalano, almeno per ora, una situazione estrema: l'RSI a 14 giorni, che sopra 70 indica ipercomprato e sotto 30 ipervenduto, è a quota 50,1, un'area neutrale che lascia aperte entrambe le direzioni; l'ADX, che sopra 25 indica un trend ben definito, è fermo a 12,7, segno di un trend ancora debole più che di un'inversione strutturale in atto. Resta il fatto che il calo di oggi, pari al 3,30%, è superiore alla volatilità media recente del titolo, intorno al 2% al giorno.

Quando questa sera Amazon pubblicherà i conti del terzo trimestre, il mercato guarderà soprattutto a due voci: quanto è salito davvero il capex rispetto alle attese, e se il flusso di cassa libero ha retto l'urto o ha seguito la stessa traiettoria di Alphabet. Dalla risposta dipenderà se il calo di oggi resterà un episodio di cautela isolato o se la correzione proseguirà anche nei prossimi giorni.

Pioggia di cedole sui BTP Green con tassi annui fino al 4,40% e rendimenti fino al 4,9%

Stefano Vozza — 2026-10-29T16:50:39Z

Il vasto recinto dei titoli di Stato di derivazione MEF contiene ben oltre le nove serie dei BTP Valore. Nel corso degli anni il Tesoro ha introdotto nuove tipologie di bond che, nel complesso, coprono tante differenti esigenze di investimento. Così abbiamo i BTP Italia (più gli Italia Sì) e i BTP€i agganciati all'inflazione europea, i titoli corti come gli Short Term (oltre ai BOT), i bond Futura, i CCTeu e i bond Verdi. È probabile ne abbiamo dimenticato qualcuno, ma non siamo qui per elencarli tutti, quanto per fare un utile recap. Nello specifico, venerdì 30 arriva una pioggia di cedole sui BTP Green con tassi annui fino al 4,40% e rendimenti fino al 4,9%.

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Le serie dei BTP Green del Tesoro che staccano la cedola

Ad oggi il Tesoro ha emesso diverse serie del titolo, a partire dall'iconico BTP Green Tf 1,5% 30Ap45 emesso il 3 marzo del 2021, il primo in assoluto. L'obbligazione ha ISIN IT0005438004 e stacca la cedola ad ogni 30 di aprile ed ottobre, pari allo 0,75% lordo del valore nominale sottoscritto. L'esiguità della cedola in rapporto alla durata e agli yield attuali ne ha depresso le quotazioni di mercato, tant'è che stamane prezza sui 60 centesimi. In pratica lo si acquista al 40% di sconto sul valore nominale (minimo YTD: 57,5) di rimborso finale, e ai corsi attuali rende effettivo intorno al 4,8%.
Tuttavia, oltre al Green 30Ap45 poi quasi tutti i Green staccano la cedola semestrale il 30 ottobre. È il caso anche del:

BTP Green Fx 4% Ot31, matricola ISIN IT0005542359 in scadenza il 30/10/'31. Il tasso cedola periodale è del 2% lordo, mentre al momento prezza 100,43 per un effettivo del 3,97%;
BTP Green Fx 4% 30Ap35, matricola ISIN IT0005508590, anch'esso con coupon periodale del 2% lordo. Prezza sui 97,9 per un rendimento a scadenza del 4,35%;
BTP Green Fx 4,05% 30Oct37, con identificativo IT0005596470 e prezzo attuale sul MOT in area 96. Lo yield si attesta sul 4,55% annuo lordo;
BTP Green Fx 4,10% 30Ap46, con ISIN IT0005631608 e tasso cedola periodale del 2,05% del valore nominale sottoscritto. Ai corsi attuali sui 90,9 centesimi l'effettivo a scadenza si attesta sul 4,9%
BTP Green Fx 4,40% 30Oct38 con matricola ISIN IT0005733099, il Green con il tasso cedolare più ricco dato che paga il 2,20% lordo semestrale. Inoltre prezza sui 98,25 per un effettivo a scadenza del 4,6% circa.

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Aldilà dell'appartenenza alla stessa famiglia poi non si può dire che siano tutti uguali, anzi. Il primo Verde della serie, il Green Tf 1,5% 30Ap45, si può dire senza dubbio che abbia “sbagliato” timing di nascita. È giunto quando il costo del denaro era nullo mentre l'emittente ha optato per una scadenza lunghissima. Un mix micidiale per gli acquirenti iniziali, dato che il bond difficilmente recupererà la parità nel giro di pochi anni. Tanto l'inflazione, quanto gli yield medi di mercato, sembrano essere risaliti ormai in pianta stabile.

Se non si necessita del capitale, si ha una bassa propensione al rischio e, soprattutto, basse aspettative, il possesso fino a scadenza (o quasi) è una delle opzioni sul tavolo. Tuttavia, il vero prezzo da pagare nel tenerlo fino alla fine è il costo-opportunità per tanto tempo, a cui si sommerà l'inflazione per quello che, quasi certamente, sarà un ritorno reale finale negativo. In alternativa non resta che la presa di coscienza dello status quo e capire quale strategia “meno dolorosa” attuare. Giusto per fare qualche esempio, queste ultime potrebbero spaziare dalla mediazione del prezzo fino alla liquidazione totale della posizione e successivo reinvestimento. In tutti i casi si tratta di strategie alquanto delicate e drastiche è che molto meglio concordare con il proprio consulente di fiducia.

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Probabilmente i Green intermedi nella scadenza, e robusti nei tassi cedolari annui, sono quelli che a pelle si lascerebbero preferire. In attesa del loro rimborso staccano “ricche” cedole ogni 6 mesi e spesso si acquistano a sconto. Il BTP Green Fx 4,40% 30Oct38, per esempio, è forse quello che più di tutti incarna meglio questi concetti. Tuttavia, il prodotto espone il capitale a un certo rischio di mercato data la duration modificata del 9% (min-max YTD: 96,3-99,49). Almeno per i prossimi 4-5 anni, quindi, i suoi corsi non mancheranno di oscillare su è giù dalla parità.

Più in generale, i Green acquistati a cedola alta offrono una buona protezione del potere d'acquisto a scadenza e pagano un discreto coupon periodico. Certo, espongono a notevoli escursioni di prezzo se la scadenza è molto lontana, mentre reggono decisamente meglio i bond a medio-lungo termine. In compenso si ritrovano con valutazioni di mercato non male in rapporto al costo attuale del denaro. Certo, è tutto da dimostrare che i rialzi dei tassi BCE siano conclusi. Di contro, se aumentasse il rischio Paese (spread) allora i corsi scenderebbero ancora e/o di nuovo a seconda dei casi.

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Calendario della manovra 2027, tutte le date fino all'approvazione della legge di Bilancio

Emanuele Di Baldo — 2026-10-29T16:50:01Z

Il via libera del Consiglio dei ministri, arrivato mercoledì 28 ottobre, apre la fase più lunga dell'iter. La legge di Bilancio 2027, una manovra da circa 26 miliardi di euro, ha davanti a sé due mesi di esame parlamentare, tra audizioni ed emendamenti, con un calendario che quest'anno si intreccia con due passaggi europei decisivi. Il testo dovrà essere approvato entro il 31 dicembre, perché le misure possano entrare in vigore dal 1° gennaio.

Molte delle date che seguono sono indicative e potrebbero slittare, come accade quasi ogni anno. Verranno aggiornate man mano che i calendari di Camera e Senato verranno fissati.

Sommaire

Le tappe già superate

Il percorso è cominciato a inizio ottobre. Il 2 ottobre il Consiglio dei ministri ha approvato il Documento programmatico di finanza pubblica, che ha fissato le stime su crescita, deficit e debito su cui costruire la manovra. Il 13 ottobre le Camere hanno votato lo scostamento di bilancio legato alla clausola di salvaguardia per energia e difesa e, in serata, il governo ha approvato il Documento programmatico di bilancio, da trasmettere alla Commissione europea entro il 15 ottobre.

Il disegno di legge è arrivato invece con qualche giorno di ritardo rispetto alla data indicativa del 20 ottobre. Il Consiglio dei ministri lo ha approvato il 28 ottobre, dopo una seduta di poco più di un'ora e mezza, e la presidente del Consiglio Giorgia Meloni ne ha illustrato le misure in conferenza stampa.

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La bollinatura e l'arrivo alla Camera

Prima di arrivare in Parlamento il testo deve passare dalla Ragioneria generale dello Stato, che verifica la copertura finanziaria di ogni norma con la cosiddetta bollinatura. In questa fase il disegno di legge assume la sua forma ufficiale, con la numerazione definitiva degli articoli e la relazione tecnica, e non è raro che qualche misura venga corretta o rinviata.

Quest'anno l'esame parte dalla Camera dei deputati. Secondo l'Ansa, il testo potrebbe essere calendarizzato già nei primi giorni di novembre, una volta completati il passaggio in Ragioneria e la trasmissione formale.

Novembre, audizioni e passaggi europei

Il primo appuntamento in agenda è il 9 novembre, quando dovrebbero cominciare le audizioni davanti alle commissioni Bilancio. Come ogni anno, sulla manovra si esprimeranno Istat, Banca d'Italia, Corte dei conti e Ufficio parlamentare di bilancio, oltre a parti sociali e associazioni di categoria.

Nello stesso periodo è in programma la riunione dei ministri dell'Economia dell'Unione europea che dovrà esaminare la clausola di salvaguardia nazionale chiesta dall'Italia. La Commissione europea ha dato parere positivo l'8 ottobre, ma per l'attivazione serve il via libera del Consiglio Ue, riunito in sede Ecofin. Da quella flessibilità dipende una parte importante delle coperture, in particolare per le misure sull'energia.

Il calendario europeo prosegue il 17 novembre, con le previsioni economiche d'autunno della Commissione, e il 24 novembre, quando Bruxelles dovrebbe pubblicare il proprio parere sui documenti programmatici di bilancio dei Paesi dell'area euro, compreso quello italiano.

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Gli emendamenti e le modifiche in commissione

Dopo le audizioni si passa agli emendamenti. Maggioranza e opposizione presentano le proposte di modifica, che vengono esaminate e votate in commissione Bilancio. Secondo l'Ansa, per le modifiche parlamentari ci sarebbe una dote di circa 300 milioni di euro, una cifra contenuta che riduce i margini di intervento.

In questa fase alcune misure annunciate potrebbero cambiare e altre, rimaste fuori dal testo, potrebbero rientrare. La stessa Meloni, in conferenza stampa, ha indicato il dibattito parlamentare come la sede in cui definire il dettaglio della flessibilità in uscita per le pensioni, finanziata con un fondo da 850 milioni.

Dicembre, il voto finale entro il 31

Chiuso l'esame in commissione, il testo passa all'aula della Camera per il primo voto e poi al Senato per la seconda lettura. Negli ultimi anni il secondo passaggio si è di fatto ridotto a una conferma del testo arrivato dall'altro ramo, spesso con il voto di fiducia. Dopo l'approvazione definitiva, la legge viene promulgata dal Presidente della Repubblica e pubblicata in Gazzetta Ufficiale prima della fine dell'anno.

Il rispetto del termine del 31 dicembre ha conseguenze concrete. Se la legge di Bilancio non viene approvata in tempo, lo Stato deve ricorrere all'esercizio provvisorio, che secondo l'articolo 81 della Costituzione può essere concesso solo per legge e per periodi complessivamente non superiori a quattro mesi. Negli ultimi anni non è mai successo, ed è anche per questo che a dicembre i tempi dell'esame parlamentare si comprimono.

Cosa resta fuori dal calendario della manovra?

Alcune misure annunciate non saranno operative con la sola approvazione della legge. Sulle pensioni, la manovra stanzia le risorse per la flessibilità in uscita, ma le regole arriveranno con un provvedimento successivo, che il vicepremier Matteo Salvini ha collocato nelle prossime settimane e diverse ricostruzioni di stampa a gennaio. Molte agevolazioni, a partire dal premio per gli under 30, avranno inoltre bisogno di norme e istruzioni applicative prima di produrre effetti sullo stipendio netto in busta paga.

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Il calendario della manovra in sintesi

Data	Passaggio	Stato
2 ottobre	Documento programmatico di finanza pubblica in Consiglio dei ministri	Fatto
13 ottobre	Voto sullo scostamento e approvazione del Documento programmatico di bilancio	Fatto
15 ottobre	Invio del Documento programmatico di bilancio a Bruxelles	Fatto
28 ottobre	Approvazione del disegno di legge in Consiglio dei ministri	Fatto
Inizio novembre	Bollinatura e trasmissione alla Camera	Atteso
9 novembre	Inizio delle audizioni ed esame Ue della clausola di salvaguardia	Indicativo
17 novembre	Previsioni economiche della Commissione europea	Previsto
24 novembre	Parere della Commissione sul Documento programmatico di bilancio	Previsto
Novembre e dicembre	Emendamenti in commissione e voto della Camera	Da calendarizzare
Dicembre	Seconda lettura al Senato	Da calendarizzare
Entro il 31 dicembre	Approvazione definitiva e pubblicazione in Gazzetta Ufficiale	Termine

Azioni Boeing crollano dopo i conti, -62% dai massimi del 2019. Cosa dicono grafico e analisti

Gerardo Marciano — 2026-10-29T16:45:28Z

Wall Street viaggia su livelli storicamente elevati, eppure non tutte le big americane hanno partecipato alla festa. Netflix, PayPal e Walt Disney restano lontane dai propri massimi, ma Boeing è un caso a sé, perché le sue azioni non sono mai tornate ai livelli del 2019 e nell'ultima settimana sono scivolate ancora più in basso.

Il 20 ottobre è arrivato il via libera della FAA al 737 MAX 10, l'aereo che Boeing inseguiva da anni. Una settimana dopo, però, i conti del terzo trimestre e soprattutto le parole dei vertici sui ritmi produttivi hanno fatto precipitare il titolo di oltre il 10% in una sola seduta. Dopo sette anni di fase laterale, il grafico ha così perso i supporti su cui si reggeva l'ipotesi di una stabilizzazione.

Alla chiusura del 28 ottobre (ore 21 italiane) le azioni valevano 167,14 dollari, in calo dello 0,62% nella seduta. Sono molto lontane dal prezzo obiettivo medio di 267,22 dollari rilevato a metà ottobre, che diverse banche d'affari hanno già cominciato a ritoccare al ribasso.

Boeing, dai massimi del 2019 una perdita di valore di oltre il 61%

Nel primo trimestre del 2019 le azioni Boeing toccarono il massimo storico di 435,19 dollari. Alla chiusura del 16 ottobre 2026 valevano 190,21 dollari, il 56,3% in meno. Dopo il tonfo del 27 ottobre la distanza da quel picco si è allargata a circa il 61,6%.

Nello stesso arco di tempo il Dow Jones Industrial Average ha preso tutt'altra strada e, pur tra correzioni anche violente, è cresciuto parecchio.

Sette anni di crisi, dal 737 MAX al pannello staccato in volo

Tutto cominciò con i due incidenti del Boeing 737 MAX, in Indonesia nell'ottobre 2018 e in Etiopia nel marzo 2019, che costarono la vita complessivamente a 346 persone.

Le due tragedie lasciarono a terra in tutto il mondo la flotta di 737 MAX e misero in ginocchio uno dei programmi commerciali più importanti della società. Consegne bloccate, risarcimenti e costi straordinari si abbatterono sui conti, e la reputazione del costruttore ne uscì a pezzi insieme alla fiducia degli investitori.

Come se non bastasse, nel 2020 la pandemia svuotò i cieli, facendo crollare il traffico aereo internazionale e con esso la domanda di nuovi velivoli.

Negli anni successivi la ripresa si è inceppata più volte, tra intoppi in fabbrica, fornitori in affanno, certificazioni in ritardo e controlli di qualità finiti sotto accusa.

Nel gennaio 2024, poi, un pannello di chiusura della fusoliera si staccò in pieno volo da un Boeing 737 MAX 9 di Alaska Airlines. L'episodio spinse la Federal Aviation Administration (FAA) a nuove verifiche, che misero un tetto alla crescita della produzione e incrinarono ancora di più la fiducia nel costruttore americano.

I problemi in fabbrica si sono riversati anche sul bilancio, gonfiando il debito e allontanando il ritorno a una redditività e a una liquidità soddisfacenti.

Il 737 MAX 10, dal problema software alla certificazione del 20 ottobre

A fine settembre Boeing ha reso noto un difetto nell'ultimo aggiornamento del software di navigazione del 737 MAX, un intoppo che rischiava di allungare ancora i tempi di certificazione del 737 MAX 10.

In Borsa la notizia è costata cara. Nella seduta del 28 settembre 2026 Boeing ha perso il 6,91%, scivolando dai 198,07 dollari della chiusura precedente a 184,39 dollari dopo aver toccato un minimo intraday di 184,01 dollari.

Il 2 ottobre, però, la FAA ha stabilito che il difetto non creava problemi di sicurezza e che correggerlo non era una condizione per certificare l'aereo. Il via libera è arrivato il 20 ottobre, quando l'autorità americana ha certificato il 737-10, il modello più grande della famiglia MAX. L'aereo era stato lanciato al Salone di Parigi del 2017 e Boeing contava di farlo entrare in servizio già nel 2020.

Sulla carta il peso della notizia è notevole, perché gli ordini per il MAX 10 sono 1.555, arrivati da oltre 30 clienti. Secondo la società di analisi IBA il modello vale il 31% degli ordini di 737 ancora da evadere. La prima consegna andrà alla canadese WestJet, che la attende all'inizio del prossimo anno.

Il mercato ha accolto la certificazione con freddezza. Nella seduta del 20 ottobre il titolo ha chiuso a 190,47 dollari, in calo dello 0,50%, come se il via libera fosse già nei prezzi e l'attenzione si fosse spostata sulla capacità di trasformare quegli ordini in consegne e margini.

Boeing e Dow Jones, due strade che si sono separate

Negli anni in cui Boeing ha lasciato sul terreno oltre metà del proprio valore, il Dow Jones è cresciuto di circa il 109%, misurato dal primo trimestre del 2019 al 16 ottobre 2026.

La rimonta dell'indice colpisce ancora di più se si parte dai minimi dell'ottobre 2022, quando Wall Street era alle prese con l'inflazione in salita e la stretta monetaria della Federal Reserve. Da lì il Dow Jones ha costruito un nuovo ciclo rialzista che lo ha portato a chiudere il 16 ottobre 2026 a 52.002,41 punti.

Tanta forza ha però un prezzo, in termini di valutazioni. Al 16 ottobre 2026, secondo le rilevazioni degli addetti ai lavori, il rapporto prezzo/utili (P/E) del Dow Jones si colloca intorno a 20,9 volte, contro una mediana storica di circa 14,4 volte calcolata dal 1993. Vuol dire un indice valutato circa il 45% sopra il proprio riferimento storico.

Non è detto che una correzione sia dietro l'angolo, ma il segnale di valutazioni tirate è chiaro. A rafforzarlo c'è l'indicatore di Warren Buffett, in area di ipercomprato da diversi mesi.

Quanto a Boeing, essere lontana dai massimi del 2019 non basta a renderla a buon mercato, soprattutto con gli utili che la società riesce a produrre oggi.

Ricavi in crescita e margini ancora sottili, i conti del terzo trimestre

I conti del terzo trimestre, pubblicati il 27 ottobre, mostrano ricavi per 24,19 miliardi di dollari, il 4% in più dei 23,27 miliardi di un anno prima, trainati soprattutto da difesa e servizi. Il risultato operativo GAAP è stato positivo per 354 milioni, con un margine dell'1,5%, contro il rosso di 4,78 miliardi del terzo trimestre 2025, su cui pesava una svalutazione sul programma 777X.

Il trimestre si è chiuso con una perdita netta di 116 milioni di dollari, pari a 0,26 dollari per azione, contro i 5,34 miliardi persi un anno prima. Sul dato «core», quello che Wall Street guarda di più, la perdita è stata di 0,34 dollari per azione, peggio dei 0,21 dollari attesi dagli analisti.

Il punto debole resta la divisione Commercial Airplanes. I suoi ricavi sono scesi del 3% a 10,72 miliardi, con una perdita operativa di 697 milioni e un margine negativo del 6,5%. Boeing lo attribuisce a un mix di consegne meno favorevole, ai costi attesi per i futuri aumenti di produzione e a una catena di fornitura più cara. A tenere a galla il gruppo sono state le altre due divisioni. La difesa ha visto i ricavi crescere del 15% a 7,94 miliardi, con un margine del 6,2% che però incorpora una plusvalenza di 252 milioni dalla cessione di HRL Laboratories. I servizi hanno portato 5,57 miliardi di ricavi con un margine del 18,3%.

Sul fronte della cassa il flusso operativo è stato positivo per 1,5 miliardi di dollari, nonostante circa 0,7 miliardi pagati per l'accordo con il Dipartimento di Giustizia, e il free cash flow è salito a 464 milioni. Dall'inizio dell'anno, però, il saldo resta negativo per 359 milioni.

Al 30 settembre il debito consolidato era fermo a 45,9 miliardi di dollari, contro 20,7 miliardi tra liquidità e titoli negoziabili, per uno scarto di circa 25,2 miliardi. Il portafoglio ordini ha toccato invece il record di 745 miliardi, con oltre 6.300 aerei commerciali e 300 nuovi ordini netti raccolti nel trimestre.

La conference call e il rinvio sulla produzione del 737

A far crollare il titolo è stata però la conference call. L'amministratore delegato Kelly Ortberg ha ammesso che dimostrare la tenuta del ritmo di 47 aerei al mese sta richiedendo più tempo del previsto. Il traguardo slitta all'inizio del 2027, mentre ancora a maggio i vertici contavano di raggiungerlo in estate. Di conseguenza, ha spiegato il direttore finanziario Jay Malave, quest'anno Boeing non arriverà alle 500 consegne previste.

Le ali restano il collo di bottiglia, ma Boeing conferma il piano di salire a 52 aerei al mese nella seconda metà del 2027.

Anche le previsioni sulla cassa hanno deluso. Boeing conta di chiudere il 2026 con 2 miliardi di free cash flow, mentre gli obiettivi di circa 3 miliardi nel 2027 e 6 miliardi nel 2028 restano molto sotto le stime di Wall Street. Confermato invece il traguardo di 10 miliardi l'anno nel 2029. Per il 2027, secondo TD Cowen, il mercato si aspettava 5,7 miliardi, e sullo scarto pesano anche gli investimenti più alti legati alle nuove commesse militari.

L'effetto sul listino è stato immediato. Le azioni, salite prima dell'apertura sulla scia dei conti, sono crollate durante la call, e il 27 ottobre hanno chiuso a 168,18 dollari, in calo del 10,69%, sul nuovo minimo delle ultime 52 settimane, il livello più basso da aprile 2025. Il giorno dopo il titolo ha ceduto un altro 0,62%, fermandosi a 167,14 dollari.

Le valutazioni di Wall Street e i primi tagli ai target

Prima dei conti il consenso degli analisti era nettamente favorevole. A metà ottobre il prezzo obiettivo medio si collocava nell'area dei 267-269 dollari, e Stock Analysis riportava un target di 267,22 dollari.

Tra i target più alti figuravano Barclays a 300 dollari, J.P. Morgan a 290, Bernstein a 278, UBS a 275 e Bank of America a 270. Seguivano Jefferies a 265, Goldman Sachs a 253 e TD Cowen a 240. I più prudenti erano Morgan Stanley, che il 16 ottobre aveva già tagliato da 250 a 225 dollari confermando il giudizio Equal Weight, e Deutsche Bank a 206.

Dopo la trimestrale diverse banche hanno corretto il tiro, tutte confermando però il giudizio positivo sul titolo. Bank of America ha abbassato l'obiettivo da 270 a 235 dollari e UBS da 275 a 240, mentre Jefferies è scesa da 265 a 230 e TD Cowen da 240 a 210. Per BofA i nuovi obiettivi sulla cassa deludono ampiamente le attese, ma la storia del rilancio regge ancora. Del resto, secondo i dati Koyfin, 25 analisti su 28 continuano a consigliare l'acquisto.

Rispetto alla chiusura del 28 ottobre a 167,14 dollari, il vecchio target medio di 267,22 dollari implicherebbe un potenziale rialzo teorico di circa il 59,9%. È però un riferimento destinato a scendere man mano che gli altri intermediari aggiorneranno le stime, e in ogni caso non garantisce alcun rendimento.

Le consegne crescono, ma meno del previsto

Nei primi nove mesi del 2026 Boeing ha consegnato 475 aeromobili commerciali, contro i 440 dello stesso periodo del 2025. Di questi, 367 sono della famiglia 737, 62 del 787, 26 del 767 e 20 del 777. Nel solo terzo trimestre le consegne sono state 161, appena una in più di un anno prima.

Il 787 viaggia stabile a 8 aerei al mese e il 777X resta in linea per la prima consegna nel 2027. Con il 737 ancora sotto i 47 aerei al mese, però, l'accelerazione promessa per quest'anno è rinviata, e con essa una parte della cassa che il mercato si aspettava.

Analisi tecnica Boeing, dalla vetta del 2019 al lungo andamento laterale

Dalla vetta di 435,19 dollari del 2019 il titolo è precipitato fino a un minimo intorno a 89 dollari nel primo trimestre del 2020. Da allora si muove soprattutto in orizzontale, con ampie oscillazioni comprese indicativamente tra 113 e 254 dollari.

Sul grafico annuale colpisce il rapporto tra i prezzi e la media mobile aritmetica a 21 periodi, cioè a 21 anni. Le quotazioni vi hanno sempre trovato appoggio, senza mai chiudere un anno al di sotto, e questo può essere letto come un segnale di tenuta strutturale di lunghissimo periodo.

Una media costruita su 21 osservazioni annuali si muove però con la lentezza di un transatlantico, e il fatto che regga non mette al riparo da correzioni anche profonde.

Sui grafici trimestrali e mensili il prezzo attraversa più volte la stessa media mobile a 21 periodi, a conferma della natura laterale del movimento. In assenza di una direzione dominante gli indicatori perdono affidabilità, e conta di più seguire la successione di massimi e minimi che dare peso al singolo incrocio.

Sul settimanale vale la pena tenere d'occhio anche il dialogo tra la media mobile esponenziale a 9 periodi (EMA 9) e la media mobile aritmetica a 21 periodi (SMA 21). Il loro incrocio può segnalare un cambio di passo, purché in un mercato laterale lo si legga con molta prudenza.

Boeing, cedono i supporti di settembre e ottobre

Fino alla vigilia dei conti il grafico lasciava aperta l'ipotesi di una stabilizzazione. Dopo il minimo intraday di 184,01 dollari toccato il 28 settembre, il 14 ottobre il titolo era sceso appena più in basso, fino a 183,38 dollari, per poi risalire sopra i 190 dollari. L'area tra 183 e 184 dollari era così diventata il riferimento tecnico di breve periodo, con un ulteriore livello di osservazione in area 176-177 dollari.

La seduta del 27 ottobre ha spazzato via entrambe le soglie in un colpo solo. La chiusura a 168,18 dollari, seguita da quella a 167,14 del giorno dopo, è una rottura netta maturata in una giornata di vendite massicce. È il tipo di segnale a cui l'analisi tecnica attribuisce più peso.

Lo scenario alternativo, quello di una distribuzione destinata a precedere ulteriori ribassi, ha così guadagnato terreno. Le vecchie aree di supporto tra 176 e 184 dollari potrebbero ora trasformarsi in resistenze, secondo il principio per cui un livello rotto al ribasso tende a respingere i successivi tentativi di risalita. La cornice di lungo periodo resta intatta, perché il prezzo si muove ancora dentro la fascia laterale tra 113 e 254 dollari, ma il baricentro si è spostato verso la parte bassa del range.

RSI, la divergenza rialzista non ha retto

Fino al 26 ottobre anche l'RSI a 14 periodi, l'oscillatore che misura la forza dei movimenti di prezzo, offriva un indizio favorevole. Il minimo del 14 ottobre era leggermente inferiore a quello del 28 settembre, mentre l'oscillatore ne aveva disegnato uno più alto. È la classica divergenza rialzista, che segnala un indebolimento della pressione dei venditori.

Le divergenze, però, non promettono di per sé un recupero duraturo, e questa è stata smentita nel giro di pochi giorni. Il prezzo ha rotto i minimi al ribasso e l'RSI è finito in area di forte ipervenduto, una condizione che a volte precede un rimbalzo tecnico ma che da sola non basta a invertire la tendenza.

Riaccumulazione o distribuzione, i segnali da seguire

Boeing chiude ottobre con due notizie di segno opposto. La certificazione del MAX 10 e il portafoglio ordini record dicono che la domanda non manca. Il rinvio sui ritmi produttivi, i margini negativi degli aerei commerciali e una cassa che cresce più lentamente del previsto spiegano invece perché il mercato abbia perso la pazienza.

Sul piano tecnico la rottura dei minimi di settembre e ottobre ha indebolito l'ipotesi di una riaccumulazione. Per riaprire la strada a uno scenario rialzista servirebbe prima un ritorno stabile sopra l'area 176-184 dollari, poi la formazione di minimi crescenti. Nuovi minimi sotto i 167 dollari confermerebbero invece la fase di debolezza.

Gli analisti, pur tagliando i target, restano in larga maggioranza ottimisti e scommettono su un recupero che dovrebbe vedersi soprattutto dal 2027, quando la produzione del 737 dovrebbe finalmente andare a regime. Il mercato, per ora, chiede prove concrete prima di tornare a fidarsi.

Il peso strategico di Boeing nell'industria aeronautica resta fuori discussione. Perché il titolo torni a decollare, però, serviranno consegne puntuali, margini più robusti e una cassa più abbondante, segnali che i conti di ottobre hanno rimandato ancora una volta.

Mps-Intesa, la Bce autorizza l'acquisizione: cosa cambia dopo il no dei soci alla fusione con Mediobanca

Ufficio Studi Money.it — 2026-10-29T16:44:26Z

Il 27 ottobre la Banca Centrale Europea ha concesso a Intesa Sanpaolo l'autorizzazione preventiva all'acquisizione del controllo diretto di Monte dei Paschi di Siena. Due giorni dopo, il 29 ottobre - lo stesso giorno in cui scriviamo - l'assemblea straordinaria degli azionisti del Monte ha respinto la fusione per incorporazione di Mediobanca, pilastro del piano difensivo dell'amministratore delegato Luigi Lovaglio contro l'offerta di Intesa. Sono due fatti distinti: un atto di vigilanza bancaria da un lato, un voto assembleare dall'altro. Riguardano però la stessa partita - l'Opas di Intesa su Mps - e ne cambiano entrambi i contorni.

Cosa autorizza davvero la Bce

A chiarire il perimetro del provvedimento è il comunicato price-sensitive diffuso da Intesa Sanpaolo il 27 ottobre. La Bce non si è limitata al controllo diretto di Mps: ha autorizzato anche l'acquisizione di partecipazioni indirette di controllo in una serie di società collegate, perché rilevare Mps significa di fatto rilevare anche ciò che Mps controlla. Nell'elenco compaiono Wise Dialog Bank, Mediobanca - Banca di Credito Finanziario, Mediobanca Premier e Compass Banca, oltre a una partecipazione indiretta qualificata in Banca Progetto.

L'autorizzazione poggia sugli articoli 19, 22, 53 e 67 del Testo Unico Bancario, le norme che regolano l'acquisto di partecipazioni rilevanti nel capitale delle banche. Comprende anche il nulla osta a far salire oltre il 10% dei fondi propri consolidati del gruppo Intesa l'esposizione verso Mps e le sue controllate: una soglia che la vigilanza fissa per tenere sotto controllo quanto capitale un gruppo bancario concentra in una singola partecipazione.

Accanto alla Bce, nella stessa data è intervenuta anche la Banca d'Italia, competente per le controllate minori del gruppo: via libera a partecipazioni indirette di controllo in Monte Paschi Fiduciaria, Spafid, MBPS Leasing, MBCredit Solutions, MBFacta e Mediobanca SGR, più una quota indiretta qualificata in Fidi Toscana e nelle società di gestione del risparmio del gruppo Generali. È la misura di quanto sia ramificato il perimetro societario che Intesa assorberebbe insieme a Mps, che controlla già Mediobanca dopo l'Ops conclusa in precedenza.

Un punto tecnico merita di essere isolato, perché viene spesso confuso: il provvedimento della Bce prevede obblighi di rendicontazione successivi all'eventuale acquisizione del controllo di Mps, ma il comunicato di Intesa precisa esplicitamente che questi obblighi non sono condizioni di efficacia dell'Opas. La Bce, in altre parole, ha dato un permesso di natura prudenziale, non un semaforo che blocca o rallenta l'offerta in corso.

L'offerta, in breve

Facciamo un passo indietro sui termini dell'operazione. L'Opas era stata annunciata l'8 giugno 2026, con il documento depositato in Consob il 27 giugno. Riguarda al massimo 3.037.594.735 azioni ordinarie Mps, al netto delle 823.448 già in mano a Intesa.

Una clausola prevedeva anche la possibilità di estendere l'offerta fino a ulteriori 272.012.804 azioni, se la fusione Mediobanca-Mps fosse diventata efficace prima della fine del periodo di adesione - la stessa fusione che il 29 ottobre i soci hanno bocciato, come vedremo tra poco.

Sul concambio, i termini restano quelli rivisti nei mesi scorsi: 1,6 nuove azioni Intesa Sanpaolo più 1,25 euro in contanti per ogni titolo Mps portato in adesione, come ricostruito in un nostro precedente approfondimento su cosa possono fare (e non fare) gli azionisti Mps. Calcolato sul prezzo di Mps del 5 giugno, l'ultima seduta prima dell'annuncio, questo pacchetto valeva 10,341 euro per azione: un premio del 15,3% su quella quotazione.

Il voto che complica i piani di Lovaglio

È qui che entra in gioco il secondo evento della settimana. Il 29 ottobre l'assemblea straordinaria di Mps, con il 65,86% del capitale rappresentato, ha bocciato la fusione per incorporazione di Mediobanca. Il no ha raccolto il 63,65% dei voti, contro il 32,91% di favorevoli: un distacco che non si avvicina ai due terzi necessari per le delibere straordinarie.

Per Lovaglio - secondo quanto ricostruito nel nostro articolo sull'assemblea Mps che ha bocciato l'incorporazione di Mediobanca - la fusione era un tassello della strategia con cui puntava a rendere Mps un boccone più grande e meno appetibile per Intesa, oltre che a rafforzare la posizione del Monte nella partita su Generali tramite la quota Mediobanca. L'amministratore delegato l'aveva difesa anche nelle settimane precedenti, quando - come ricostruito nel nostro approfondimento sul CdA di metà ottobre - aveva provato a ridimensionare il premio offerto da Intesa evocando il rischio di un break-up del Monte.

Con la fusione respinta dai soci, la clausola che prevedeva l'ampliamento dell'offerta fino a 272 milioni di azioni aggiuntive difficilmente troverà applicazione nei termini originariamente previsti: era subordinata proprio al fatto che la fusione diventasse efficace entro la fine del periodo di adesione, un'ipotesi che il voto assembleare allontana. Intesa non lo scrive nei suoi comunicati: è una conseguenza logica della sequenza degli eventi, non un fatto che la banca abbia certificato.

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I prossimi passi, tra fatti e stime

Il comunicato di Intesa non fissa ancora le date del periodo di adesione, né quella di pubblicazione del documento di offerta aggiornato: si limita a dire che arriveranno prima dell'avvio del periodo stesso. Una ricostruzione del Sole 24 Ore indica come passaggi attesi il completamento delle altre autorizzazioni regolamentari ancora pendenti, l'aggiornamento del materiale depositato in Consob e un possibile avvio dell'Opas sul mercato entro metà novembre. Si tratta però di una stima giornalistica, non di un calendario ufficiale di Intesa Sanpaolo.

C'è poi un motivo per cui la partita interessa anche oltre i soli azionisti di Mps e Intesa: a operazione completata, Intesa arriverebbe a detenere indirettamente, tramite Mediobanca, una quota del 13,3% in Assicurazioni Generali. Il 29 ottobre i titoli bancari erano già sotto pressione sul mercato per altri motivi, a partire dai nuovi contributi previsti dalla manovra di bilancio. Nel pomeriggio, verso le 16:54, il titolo Intesa Sanpaolo trattava a 5,986 euro (-0,07%), mentre Mps saliva a 10,938 euro (+0,57%): un divario contenuto, che non riflette uno scossone particolare legato né alla Bce né al voto assembleare di giornata.

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3 fonti di energia, 2 serbatoi e 1.400 km di autonomia. Dacia lancia la sua sfida alle auto elettriche

Andrea Fabbri — 2026-10-29T16:33:02Z

In tempi di caro carburante come questi, chi deve comprare un'auto ha in testa un obiettivo chiaro, cioè scegliere un modello che consuma poco, che abbia molta autonomia e che magari costi il giusto.

Dacia ha provato a rispondere a queste esigenze lanciando sulla Duster un nuovo sistema di propulsione che mette insieme batteria, benzina e GPL. La versione si chiama Duster Hybrid-G 150 4x4, commercializzata in Germania come “tribrid”, e in una prova su strada condotta dalla testata tedesca Focus Online ha percorso circa 1.400 km sommando i due serbatoi.

A tutto questo si aggiungono 154 cavalli di potenza complessiva e la trazione integrale, con un listino italiano che parte da 28.500 euro per l'allestimento Expression.

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Come funziona il sistema a tre energie

La Duster “tribrid” abbina un motore 1.2 turbo a tre cilindri con tecnologia mild hybrid a 48 volt, alimentato a benzina o a GPL, a un motore elettrico da 31 CV montato sull'asse posteriore. La potenza complessiva è di 154 CV, mentre la coppia è di 230 Nm per il motore termico, a cui si sommano fino a 87 Nm erogati dall'unità elettrica. Lo scatto da 0 a 100 km/h dichiarato è di 10,2 secondi, la velocità massima arriva a 180 km/h e il cambio è un automatico a doppia frizione con 6 marce.

Molto interessante è il dialogo tra le tre fonti di energia. La Duster monta una piccola batteria da 0,84 kWh che si ricarica in frenata e in decelerazione e che, secondo Dacia, permette di muoversi in città in modalità elettrica fino al 60% del tempo.

La scelta fra benzina e GPL, invece, spetta al guidatore, che con un pulsante passa dall'una all'altra senza che l'auto cambi il proprio comportamento. Il dato che stupisce più degli altri resta però l'autonomia garantita dai due serbatoi, entrambi da 50 litri, che nella prova tedesca ha toccato quota 1.400 km, a fronte dei 1.500 dichiarati da Dacia nel ciclo WLTP.

Il confronto con le elettriche

Durante il test la Duster ha registrato un consumo reale di 8,1 litri di GPL ogni 100 km. Per confrontare i costi con quelli di un'auto elettrica, però, serve una precisazione, perché la spesa cambia molto a seconda del carburante e del punto di ricarica. Nella prova il pieno di GPL si è rivelato più conveniente della ricarica di un SUV elettrico a una colonnina pubblica, mentre a casa, con tariffe dell'energia più basse, la “spina” potrebbe tornare in vantaggio.

Resta il fatto che poter scegliere fra tre fonti di energia aiuta a contenere i costi senza rinunciare all'autonomia. Un'equazione in cui rientra anche il prezzo, che nella versione d'ingresso resta sotto la soglia dei 30.000 euro.

L'unica pecca riguarda lo spazio. Come accade su molte auto a GPL, il serbatoio del gas prende il posto della ruota di scorta e su questa versione a trazione integrale il bagagliaio scende a 348 litri.

Una limitazione che non intacca il senso del progetto di Dacia, cioè dimostrare che per risparmiare l'elettrificazione totale non è l'unica strada. Combinando una piccola batteria, un serbatoio di benzina, uno di GPL e la trazione elettrica sull'asse posteriore, la casa rumena ha costruito una soluzione flessibile e funzionale, alla portata di moltissime tasche.

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Oracle arretra a Wall Street un giorno dopo l'Investor Day: pesano i conti di Alphabet

Ufficio Studi Money.it — 2026-10-29T16:22:31Z

Oracle cede terreno nella seduta di oggi, un giorno dopo il balzo innescato dal Capital Markets Day: alle 16,56 (ora italiana) il titolo tratta a 140,08 dollari, in calo del 3,09%, dopo aver oscillato tra un massimo di 144,61 e un minimo di 138,13 su volumi di circa 17,2 milioni di azioni. Il calo coincide con quello di buona parte del comparto legato all'intelligenza artificiale, oggi sotto pressione dopo i conti di Alphabet.

Mercoledì 28 ottobre Oracle aveva chiuso a 144,54 dollari, in rialzo del +10,73%, con un'escursione tra 128,42 e 148,47. A muovere il mercato era stato l'Investor Day della società, durante il quale il management ha aggiornato gli obiettivi finanziari fino al 2030.

Cosa ha promesso Oracle agli investitori

Nel comunicato ufficiale diffuso da Oracle il 28 ottobre 2026, l'azienda ha indicato un obiettivo di ricavi totali da almeno 225 miliardi di dollari entro l'esercizio 2030, pari a una crescita media annua superiore al 35% rispetto al 2026. Ha aggiunto un margine operativo non-GAAP di almeno il 40% e un utile per azione non-GAAP di almeno 21 dollari. Sul fronte del finanziamento, quello che ha pesato di più sul mercato, Oracle prevede di tornare a generare flussi di cassa positivi nella seconda metà del 2028 e punta a un free cash flow di almeno 30 miliardi nel 2029; ha inoltre messo un tetto di 20 miliardi di dollari (10 di equity e 10 di debito) al ricorso ai mercati dei capitali fino al 2030, oltre all'aumento di capitale da 20 miliardi già completato nel primo trimestre dell'esercizio 2027. Resta distinta, e confermata, la guidance più ravvicinata: ricavi 2027 per almeno 90 miliardi ed EPS non-GAAP di 8,10 dollari.

Da inizio anno il titolo porta il peso del sospetto che la corsa all'AI venga finanziata con debito crescente e diluizione degli azionisti: è lo stesso timore che a febbraio aveva già zavorrato le azioni, quando Oracle annunciò il piano da 50 miliardi sull'intelligenza artificiale, episodio raccontato in questo approfondimento. Il tetto esplicito alla raccolta di capitale annunciato ieri risponde proprio a quel timore, più di quanto non facciano le singole stime di crescita.

Il contagio arrivato da Alphabet

La frenata di oggi nasce altrove. Dopo la chiusura di mercoledì Alphabet ha pubblicato i conti del terzo trimestre, e quei numeri hanno riacceso le preoccupazioni che l'Investor Day di Oracle sembrava aver calmato. Nel comunicato con i risultati del terzo trimestre 2026 pubblicato da Alphabet, i ricavi totali sono saliti del 25% a 127,577 miliardi di dollari, con un utile diluito per azione di 2,12 dollari. Gli investimenti in infrastrutture sono però saliti a 51,355 miliardi nel trimestre, e il flusso di cassa libero è negativo per 9,065 miliardi: il secondo trimestre di fila in rosso su questo fronte.

Un approfondimento di Money.it ha raccontato nel dettaglio i segnali che hanno preoccupato Wall Street dopo la pubblicazione dei conti: il mercato non ha contestato la crescita, ma la velocità con cui la spesa in data center e chip sta assorbendo la cassa generata dal business. Il nesso con Oracle è questo: anche la società dovrà sostenere la propria fase di massimo investimento, attesa nei prossimi due esercizi, prima di raggiungere gli obiettivi annunciati ieri.

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Non solo Oracle: l'intero comparto dei titoli legati all'intelligenza artificiale sconta oggi la stessa domanda, posta con più urgenza da quando uno dei grandi protagonisti del settore ha mostrato quanto pesi ancora sulla cassa. Per un titolo che una settimana fa quotava oltre 20 dollari in meno, è un contesto in cui la fiducia ritrovata può tornare rapidamente in discussione, almeno finché il tema della sostenibilità della spesa non si chiarisce.

Il quadro tecnico

Calcolati sulla chiusura di mercoledì con il metodo dei pivot point classici, i livelli da monitorare sono una resistenza a 152,53 dollari e un supporto a 132,48: il prezzo si muove ancora in una fascia ampia rispetto a entrambi. Anche l'RSI a 14 sedute, un indicatore che misura la forza recente degli acquisti su una scala da 0 a 100, è a quota 57,6: una zona intermedia, né ipercomprato né ipervenduto, con un segnale di lieve recupero rispetto al prezzo. Il titolo resta invece sotto la sua media mobile a 200 sedute, a 158,43 dollari: è la soglia che separa, sul grafico, il rimbalzo delle ultime settimane da un cambio di tendenza più duraturo. La volatilità resta comunque alta, con un'escursione media giornaliera pari a circa il 5% del prezzo.

Su base settimanale il titolo guadagna ancora quasi il 12%, ma il rendimento a un anno resta negativo per circa il 48%: un dato diverso, e peggiore, del semplice confronto con il massimo delle ultime 52 settimane, fissato a 287,19 dollari e raccontato in questo articolo di Money.it sul lungo ribasso di Oracle dai massimi del 2025. Per questo una sola seduta di rialzo, per quanto ampia, non basta a cambiare la lettura di fondo: la verifica vera arriverà con l'esecuzione del piano, trimestre dopo trimestre.

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Il mercato oscilla così tra l'entusiasmo per la strategia annunciata ieri e il timore per quanto costerà metterla in pratica: basta una notizia sui costi dell'intelligenza artificiale, anche se riguarda un'altra società, per far tornare tutto in discussione.

Tobin tax 2027, la manovra raddoppia l'imposta sulle azioni. Quanto si paga e chi è escluso?

Flavia Provenzani — 2026-10-29T16:13:57Z

Per chi compra azioni di società italiane a Piazza Affari, il conto della Tobin tax rischia di raddoppiare per il secondo anno di fila. La legge di Bilancio 2027, approvata dal Consiglio dei ministri il 28 ottobre, prevede un nuovo aumento dell'imposta sulle transazioni finanziarie. Presentando la manovra, la presidente del Consiglio Giorgia Meloni l'ha indicato tra le coperture, accanto al contributo chiesto a banche e assicurazioni. Le due voci insieme valgono, secondo le sue parole, «circa 5 miliardi e più».

In conferenza stampa non sono state indicate le nuove aliquote, il Consiglio dei ministri parla genericamente di maggiori entrate dal settore finanziario.

Cos'è la Tobin tax e come funziona oggi

La Tobin tax italiana, in vigore dal 2013 e disciplinata dall'articolo 1, commi 491 e seguenti, della legge n. 228 del 2012, è un'imposta che si paga quando si acquistano azioni e strumenti finanziari partecipativi emessi da società residenti in Italia, cioè con sede legale nel nostro Paese. È dovuta da chi compra, a prescindere da dove risieda, ma a versarla è l'intermediario, la banca o l'impresa di investimento, che la addebita direttamente al cliente.

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Sono escluse le società con una capitalizzazione media inferiore a 500 milioni di euro e il Ministero dell'Economia pubblica ogni anno l'elenco delle società esenti. L'imposta colpisce anche le operazioni sui derivati, con importi fissi per contratto, e le negoziazioni ad alta frequenza.

Il primo raddoppio è arrivato con la legge di Bilancio 2026, che dal 1° gennaio di quest'anno ha portato l'aliquota sulle azioni acquistate in Borsa o su sistemi multilaterali di negoziazione dallo 0,1% allo 0,2%, quella sugli acquisti fuori mercato dallo 0,2% allo 0,4% e quella sull'alta frequenza dallo 0,02% allo 0,04%.

Cosa cambia con la manovra 2027

Dal 2027 l'aliquota sulle azioni acquistate su mercati regolamentati e sistemi multilaterali raddoppierebbe di nuovo, dallo 0,2% allo 0,4%. Le versioni sulla stampa divergono invece sugli acquisti fuori mercato. Milano Finanza indica un raddoppio anche per questi, dallo 0,4% allo 0,8%. Le anticipazioni del Sole 24 Ore parlano di un aumento allo 0,6% e di un ritocco dell'aliquota sull'alta frequenza dallo 0,04% allo 0,06%.

Fino a quando la legge di Bilancio non sarà approvata in via definitiva dal Parlamento e pubblicata in Gazzetta Ufficiale, nessuna di queste aliquote può considerarsi certa, e il testo potrà ancora cambiare durante l'esame alla Camera e al Senato.

Quanto costa comprare azioni con la nuova Tobin tax

Per un risparmiatore che acquista in Borsa azioni di una società italiana soggetta all'imposta, l'effetto è semplice da calcolare. Su un acquisto da 10.000 euro la Tobin tax valeva 10 euro nel 2025, è salita a 20 euro nel 2026 e arriverebbe a 40 euro con la nuova aliquota. Su un investimento da 50.000 euro si passerebbe da 100 a 200 euro.

Il costo si aggiunge alle commissioni dell'intermediario e si paga solo sugli acquisti, non sulle vendite.

Chi è escluso dalla Tobin tax

L'aumento non riguarda tutti gli investimenti. Restano fuori dall'imposta le azioni di società estere, perché la Tobin tax colpisce solo i titoli emessi da società con sede legale in Italia, e quelle delle società italiane con capitalizzazione inferiore a 500 milioni di euro. Il decreto attuativo del ministero dell'Economia del 21 febbraio 2013 esclude espressamente le operazioni su obbligazioni e titoli di debito, e quindi anche quelle sui titoli di Stato. Lo stesso decreto lascia fuori il trasferimento di azioni o quote di organismi di investimento collettivo del risparmio, per cui le quote di fondi comuni ed Etf si comprano senza pagare la Tobin tax, anche se il fondo la sostiene quando a sua volta acquista azioni italiane.

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Quanto incassa lo Stato?

Il primo raddoppio ha funzionato, almeno sul piano del gettito. Secondo il Bollettino delle entrate tributarie del dipartimento delle Finanze, nei primi otto mesi del 2026 la Tobin tax ha portato nelle casse pubbliche 917 milioni di euro, contro i 472 dello stesso periodo del 2025, con un aumento del 94,3%. In otto mesi il gettito ha già superato quello dell'intero 2025, che si era fermato a 710 milioni. La relazione tecnica della legge di Bilancio 2026 stimava invece maggiori entrate per 337,3 milioni l'anno.

Per il nuovo aumento, il governo punta a circa 500 milioni di euro nel primo anno, secondo quanto comunicato da Palazzo Chigi, e stima circa 1,7 miliardi nel triennio.

Le critiche degli intermediari

L'Associazione intermediari mercati finanziari (Amf Italia) parla di una «quadruplicazione del prelievo» in appena due anni e sostiene che l'imposta pesa sui risparmiatori, non sugli intermediari. Secondo l'associazione, su un acquisto da 10.000 euro si pagherebbero 40 euro in Italia contro zero a Francoforte o ad Amsterdam. Per limitare l'impatto sulle società più piccole, l'Amf chiede di alzare la soglia di esenzione da 500 milioni a 1 miliardo di euro di capitalizzazione.

Quando entra in vigore la nuova Tobin Tax?

Secondo le ricostruzioni, le nuove aliquote si applicherebbero dal 2027. La misura dovrà però passare l'esame del Parlamento, che deve approvare la legge di Bilancio entro il 31 dicembre, e potrebbe essere modificata con gli emendamenti. Aggiorneremo l'articolo appena sarà disponibile il testo del disegno di legge.

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Azioni Campari, tonfo dopo i conti, -7%. Cosa non convince Piazza Affari, perché per Equita il titolo non è più Buy

Laura Naka Antonelli — 2026-10-29T15:54:04Z

Azioni Campari osservate speciali a Piazza Affari: il titolo si conferma maglia nera della giornata di contrattazioni di oggi del Ftse Mib, perdendo quasi il 7%.

Alla base del forte sell off, la pubblicazione della trimestrale e dei conti dei primi nove mesi del 2026 che, pur indicando una solida crescita organica delle vendite nette pari al +2,9% (incluso un rialzo del 3,4% nel terzo trimestre), sono stati accolti negativamente dagli investori e dagli analisti.

Se da un lato il gruppo colosso delle bevande alcoliche ha continuato a sovraperformare il settore e a guadagnare quote di mercato nei dati di consumo, grazie principalmente a aperitivi e tequila, come recita il comunicato, il mercato ha guardato ai risultati delle singole aree geografiche e alle indicazioni che sono emerse dalla call successiva alla pubblicazione dei risultati di bilancio.

Da segnalare che, nei primi nove mesi del 2026, le vendite di Campari sono state pari a €2.289 milioni, in incremento complessivo del +0,4%, scomposto in crescita organica per l'appunto pari a +2,9%, effetto perimetro del -2,1%, conseguenza della cessione di Cinzano e Averna, ed effetto cambio del -0,4%, principalmente attribuibile al dollaro statunitense.

Focus anche sulla guidance per il 2026, che è stata confermata (crescita organica delle vendite nette di circa il +3%), sulla base della crescita più sostenuta in Europa, ma più contenuta in Nord America. Negli Stati Uniti, in particolare, Campari ha sottolineato che, “nonostante la forte crescita degli aperitivi e della tequila, il Gruppo prevede un marginale calo delle vendite nette nell'anno, a causa di una performance più moderata nel secondo semestre in alcune categorie e di un'elevata base di confronto nel quarto trimestre”.

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Equita: azioni Campari escono dal portafoglio principale raccomandato. Downgrade su rating e tp

Tra gli analisti, in evidenza il giudizio di Equita SIM, che ha annunciato con una nota pubblicata nella giornata di oggi di avere deciso di fare uscire le azioni Campari dal suo portafoglio raccomandato a seguito del downgrade, con cui ha deciso di tagliare il target price e il rating assegnati alle azioni.

La raccomandazione è stata tagliata da Buy a Hold, mentre il target price è passato dai 7,6 euro precedenti a quota 7,1 euro, sforbiciato dunque del 7%.

Equita ha parlato di messaggi contrastati arrivati dalla call, menzionando i seguenti fattori:

Guidance di una crescita organica del fatturato del 2026, che è stata confermata a +3%, con trends in Europa sopra le attese compensati da minore crescita in USA (atteso in leggero calo FY).
Outlook sui margini 2026 più positivo grazie a 15 milioni di euro di rimborso tariffe in USA che mitiga l'inflazione sui COGS e viene in parte reinvestito in A&P. Beneficio, ha fatto notare tuttavia Equita, one-off che non è replicabile nel 2027.
Management soddisfatto del successo dei nuovi formati (che spiegano circa metà della crescita degli aperitivi nel terzo trimestre), che anticipa il forte potenziale di crescita, in vista anche dell'espansione di queste iniziative su ulteriori mercati (negoziazioni in corso anche per USA).
Riguardo al mercato USA, la società - pur mantenendo il focus su aperitivi e tequila - ha attivato alcune azioni strategiche per supportare anche il resto del portafoglio (incluso il rilancio di Courvoisier con nuova campagna appena avviata, maggiore focus su activation per Grand Marnier nell'on-trade e su Wild Turkey e Skyy nell'off-trade, anche con promozioni di prezzo), consapevole però che i relativi benefici non sono immediati.

Il trend delle vendite e quanto emerso dalla call hanno portato Equita a confermare sostanzialmente le stime per il 2026, prevedendo una crescita organica del fatturato del 3% e un incremento del 9,5% dell'EBIT adjusted organico, superiore alle attese del consensus anche grazie ai rimborsi dei dazi.

Per il 2027 prevista tuttavia una minore crescita organica (+5% da prec. +6%, riflettendo i messaggi sul mercato USA), anche se compensata dai cambi. La SIM ha inoltre tagliato del 3% le stime sull'EBIT adjusted.

Nel motivare il taglio del target price sulle azioni Campari del 7%, la SIM ha addotto come motivazioni l'impatto dei tassi di interesse sulle valutazioni, aggiungendo che, ai nuovi prezzi obiettivo, il titolo tratta a 21 volte gli utili attesi per il 2027 e a 15 volte l'EBIT, multipli in linea con la media storica degli ultimi tre anni.

Il downgrade non deve essere considerato tuttavia alla stregua di una bocciatura totale delle azioni. Se è vero che il contesto di tassi più elevati rappresenta un elemento di cautela, le attese di un'accelerazione del fatturato contribuiscono, secondo Equita, a sostenere la valutazione.

Equita ha messo in evidenza in ogni caso i punti di forza dell'azienda, facendo notare che “Campari continua a sovraperformare il settore grazie al forte posizionamento del portafoglio e solida execution su marketing e innovazione di prodotto”.

Detto questo, la decisione di passare a Hold si spiega con “la buona performance del titolo (+20% YtD e +12% a 3M) ” e “in attesa di una maggiore visibilità sulla stabilizzazione del resto del portafoglio e sullo scenario di input costs per il 2027”.

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Premi di produttività all'1% anche nel 2027. Chi ne ha diritto (e quanto si risparmia)

Emanuele Di Baldo — 2026-10-29T15:45:54Z

Una delle novità della Manovra riguarda i cosiddetti premi di produttività. Il conto è presto fatto: su un premio di produttività da 5.000 euro, nel 2027 il Fisco ne tratterrà appena 50. E non si tratta di una novità della Legge di Bilancio 2027 ma di un'agevolazione già scritta nella Legge di Bilancio 2026 (legge n. 199 del 30 dicembre 2025), che ha fissato l'imposta sostitutiva all'1% per i premi erogati nel biennio 2026-2027. La partita vera, semmai, si gioca sul dopo. Ma chi ne ha diritto e quanto vale davvero in busta paga?

Sommaire

Come funziona la tassazione dei premi di produttività nel 2027

In condizioni normali un premio aziendale si somma allo stipendio e viene tassato con le aliquote IRPEF ordinarie, più le addizionali regionali e comunali. Per un lavoratore che rientra nello scaglione del 33%, ogni 100 euro di premio ne valgono 33 di sola IRPEF.

Il regime agevolato previsto dall'articolo 1, comma 182, della legge 208/2015 ribalta la prospettiva: sul premio si applica un'imposta sostitutiva che prende il posto di IRPEF e addizionali. L'aliquota strutturale è del 10%, già ridotta al 5% fino al 2025. Il comma 9 dell'articolo 1 della legge 199/2025 l'ha poi portata all'1% per i premi e per le somme di partecipazione agli utili erogati nel 2026 e nel 2027, alzando contestualmente il tetto agevolabile da 3.000 a 5.000 euro lordi.

In altre parole, per il 2027 l'agevolazione è già operativa e non ha bisogno di proroghe.

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Chi ha diritto alla detassazione dei premi aziendali

Qui il discorso si fa più selettivo. L'imposta all'1% spetta ai dipendenti del settore privato che nell'anno precedente hanno percepito un reddito da lavoro dipendente non superiore a 80.000 euro: per i premi incassati nel 2027 conta quindi il reddito del 2026. Può accedervi anche chi, nell'anno precedente, non aveva redditi da lavoro dipendente.

Non basta però chiamare «premio» una somma in più. L'importo deve essere legato a incrementi misurabili di produttività, redditività, qualità, efficienza o innovazione ed essere erogato in esecuzione di contratti aziendali o territoriali sottoscritti da sindacati comparativamente più rappresentativi, RSA o RSU, e regolarmente depositati. Il classico bonus discrezionale deciso dal datore di lavoro resta fuori e sconta la tassazione ordinaria. Il tetto di 5.000 euro, inoltre, va calcolato su tutti i premi percepiti nell'anno, anche se arrivano da contratti o datori di lavoro diversi.

La platea è importante, come testimoniato dal recente report del Ministero del Lavoro aggiornato al 15 ottobre 2026 conta 18.951 contratti attivi (erano 17.936 un mese prima) e 5.015.819 lavoratori indicati come beneficiari. Le misure di welfare compaiono in 12.549 contratti, superando gli obiettivi di redditività (12.131). Il dato riguarda i beneficiari indicati nei contratti depositati, non i premi effettivamente pagati.

Fino a 5.000 euro: quanto si risparmia davvero

Numeri alla mano, il vantaggio è netto. Su un premio agevolabile di 5.000 euro l'imposta sostitutiva all'1% vale 50 euro. Con l'aliquota strutturale del 10% si arriverebbe a 500 euro: una differenza di 450 euro a parità di base imponibile. Se lo stesso importo fosse tassato con IRPEF ordinaria al 33%, il prelievo salirebbe a 1.650 euro, addizionali escluse.

Più vicino alla realtà della maggior parte dei lavoratori è il caso del premio medio. Secondo il Ministero del Lavoro, al 15 giugno 2026 il valore annuo medio era di 1.812,36 euro: con l'1% l'imposta si ferma a circa 18 euro, contro i circa 181 che si pagherebbero con il 10%.

Attenzione, però, a chi supera la soglia. Con un premio da 6.000 euro i primi 5.000 restano all'1% (50 euro), mentre i 1.000 eccedenti tornano a IRPEF e addizionali ordinarie: con un'aliquota marginale del 33% sono 330 euro di sola IRPEF. Si tratta di simulazioni illustrative: il risparmio effettivo dipende dalla posizione fiscale di ciascun lavoratore.

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Premi di risultato convertiti in welfare: cosa cambia

Esiste poi una strada alternativa, che per molti lavoratori risulta persino più conveniente: convertire il premio, quando il contratto lo prevede, in beni e servizi di welfare aziendale, come il rimborso delle spese scolastiche o i contributi alla previdenza complementare e all'assistenza sanitaria integrativa. In questo caso, entro i limiti propri di ciascuna voce, la quota scelta sotto forma di benefit non sconta nemmeno l'1%.

Restava un dubbio: il nuovo tetto di 5.000 euro valeva anche per la quota convertita? La risposta è arrivata con la risoluzione n. 22/E del 9 giugno 2026 dell'Agenzia delle Entrate, che ha esteso il limite anche ai premi trasformati in welfare. Il plafond resta però unico: la somma tra parte in denaro e parte in benefit non può superare 5.000 euro.

Cosa prevede la Manovra 2027 sui premi di produttività

Il disegno di legge di Bilancio approvato dal Consiglio dei ministri il 28 ottobre 2026 non modifica le regole sui premi per il prossimo anno, che restano quelle della legge 199/2025. Le ricostruzioni delle misure collocano l'imposta all'1% tra le conferme, accanto alla detassazione al 5% degli aumenti da rinnovo contrattuale, e Giorgia Meloni ha stimato che la sola detassazione dei premi possa valere oltre 1.000 euro l'anno.

La novità per i lavoratori è un'altra: il premio da 2.500 euro per gli under 30 tassato all'1%, misura distinta dai premi di produttività. Resta aperto il nodo del 2028: senza un nuovo intervento, il regime tornerebbe al 10% con tetto a 3.000 euro. Sarà l'esame parlamentare, da chiudere entro il 31 dicembre, a chiarire se l'1% verrà allungato oltre il 2027.

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L'1% si applica a tutti i bonus in busta paga?

No. Solo ai premi previsti da contratti aziendali o territoriali depositati e collegati a incrementi misurabili; i bonus discrezionali seguono la tassazione ordinaria.

Il limite di 5.000 euro è netto o lordo?

Lordo: è l'importo massimo del premio su cui si applica l'imposta sostitutiva.

La detassazione vale anche per i dipendenti pubblici?

No, l'agevolazione è riservata ai lavoratori dipendenti del settore privato.

Mastercard vola a Wall Street dopo la trimestrale: titolo al nuovo massimo delle 52 settimane

Ufficio Studi Money.it — 2026-10-29T15:40:31Z

Alle 16:11 di oggi, 29 ottobre 2026, Mastercard tratta a 638,99 dollari, in rialzo del 4,70% (+28,68 dollari) rispetto alla chiusura di ieri, ferma a 610,31.

Nel corso della giornata il prezzo ha toccato un massimo di 641,57 dollari — sopra il precedente massimo delle 52 settimane, fermo a 633,29 — e un minimo di 616,46, con oltre 1,6 milioni di azioni passate di mano.

Ieri il titolo aveva chiuso quasi invariato (+0,08%), oscillando tra un massimo di 616,42 e un minimo di 605,00 dollari. Oggi a muoverlo è la trimestrale, diffusa prima dell'apertura di Wall Street.

Una trimestrale sopra le attese

Nel terzo trimestre 2026, chiuso al 30 settembre, Mastercard ha registrato ricavi netti per 9,8 miliardi di dollari (+14% sia su base riportata sia a cambi costanti rispetto agli 8,6 miliardi dello stesso periodo del 2025) e un utile netto di 4,6 miliardi di dollari, in crescita del 18%, come riporta il comunicato ufficiale sui risultati trimestrali diffuso dalla società. L'utile per azione diluito è salito a 5,28 dollari (+22%), quello rettificato — che esclude alcune voci straordinarie — a 5,31 dollari (+21%).

Dietro i numeri, tutti riferiti al terzo trimestre, è l'America Latina a correre più di tutte le aree geografiche, con un volume in aumento del 13,5%, mentre l'Europa si conferma la regione più grande fuori dagli Stati Uniti, con 1.060 miliardi di dollari movimentati. A livello di gruppo, il volume lordo delle transazioni è salito del 7% a valuta locale, a circa 3.000 miliardi di dollari, le transazioni processate hanno segnato un +9% e il volume cross-border — che la società considera tra le proprie attività a maggior margine — è cresciuto dell'11%.

A crescere più del resto del business sono stati i servizi a valore aggiunto — prodotti di sicurezza dei pagamenti e antifrode basati anche sull'intelligenza artificiale — con ricavi in aumento del 19%, quasi il doppio dell'11% segnato dal tradizionale circuito di pagamento. L'amministratore delegato Michael Miebach ha collegato i risultati al lancio della nuova piattaforma di moneta globale costruita dopo l'acquisizione di BVNK e al cosiddetto «commercio agentico», cioè i pagamenti avviati da assistenti intelligenti per conto degli utenti: «Non stiamo aspettando il futuro del commercio», ha detto commentando i conti, in una dichiarazione tradotta dall'inglese, «lo stiamo costruendo».

Nel trimestre la società ha riacquistato 5,3 milioni di azioni proprie per 3 miliardi di dollari; altri 0,6 miliardi sono stati spesi tra inizio ottobre e il 26 del mese, lasciando poco meno di 5 miliardi ancora autorizzati dal consiglio. Il confronto fra i grandi circuiti di pagamento resta intanto sotto osservazione da parte degli investitori: ne avevamo scritto di recente a proposito del confronto fra le valutazioni di Visa, Mastercard e PayPal.

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La spinta sui servizi digitali si inserisce in un contesto in cui anche in Europa si moltiplicano i tentativi di ridurre la dipendenza dai due colossi americani dei pagamenti: lo dimostra il progetto Enp, con cui l'Europa vuole sfidare Visa e Mastercard, pensato come alternativa ai circuiti a stelle e strisce e, come abbiamo raccontato, ancora ai primi passi. Il quadro tecnico di oggi, in ogni caso, racconta tutt'altro che un gruppo sulla difensiva.

Il quadro tecnico

Sul grafico, il rialzo di oggi ha superato le resistenze formatesi nelle sedute precedenti, i livelli di prezzo a cui un titolo tende a fermarsi prima di proseguire la salita: sia quota 616,15 sia quota 622,00 sono ormai alle spalle.

Anche 633,29, il massimo relativo degli ultimi mesi, è stato superato: ora diventa il livello da monitorare come eventuale supporto, il prezzo a cui un'eventuale discesa potrebbe arrestarsi. Più in basso restano di riferimento i minimi relativi di 605,00 e, più lontano, 563,17.

Gli indicatori raccontano un trend ancora in salute più che un titolo ipercomprato: l'RSI a 14 sedute è a 59,3, un livello intermedio che lascia margine prima di un eccesso di acquisti. Il titolo resta sopra tutte le principali medie mobili — 597,71 a 20 sedute, 583,00 a 50, 534,49 a 200 — un trend di fondo che la seduta di oggi conferma piuttosto che avviare. Il prezzo si sta inoltre avvicinando alla banda superiore di Bollinger, a 647,84, la soglia statistica oltre la quale i rialzi tendono storicamente a rallentare.

Il quadro di medio e lungo periodo

Il titolo guadagna il 6,82% da inizio anno e l'8,29% nell'ultimo mese, ma nell'ultima settimana perde l'1,98%: un segno di quanto il balzo di oggi sia stato concentrato in un'unica seduta. Anche il ciclo dei prezzi individuato sui dati storici, attualmente in fase ascendente, va nella stessa direzione, anche se con un grado di linearità contenuto.

Quanto del rialzo di oggi sia legato ai conti e quanto all'entusiasmo più generale per l'intelligenza artificiale applicata ai pagamenti resta difficile da scomporre con precisione. Nella narrativa del gruppo, del resto, i conti trimestrali e il lancio di BVNK vengono presentati come parte della stessa strategia di crescita.

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Mastercard non pubblica trimestrali tutti i giorni: il prossimo appuntamento con i conti è atteso nei prossimi mesi. Nel frattempo, agli investitori restano i dati di flusso settimanali — le statistiche su spesa con carta e transazioni che il mercato segue tra una trimestrale e l'altra — insieme all'andamento dei consumi negli Stati Uniti, un fattore che potrebbe mettere alla prova la tenuta del massimo toccato oggi nelle prossime settimane.

Bond oggi – Come gestire al meglio gli yield in Usd

Lorenzo Raffo — 2026-10-29T15:39:16Z

È innegabilmente un contesto obbligazionario in forte tensione, complici tutte le vicende geopolitiche attinenti agli Stati Uniti. Quando troverà un po' di pace? Forse soltanto dopo le prossime elezioni di Midterm e dopo una chiara identificazione delle scelte sulle evoluzioni future del debito pubblico, salito oltre i 40 trilioni di Usd, con un rapporto debito/Pil al 125%. Sono numeri impressionanti, quasi da crisi europea del debito sovrano 2011. Il mercato assiste con preoccupazione a tutto questo, intimorito anche da una curva dei rendimenti che sta appiattendosi: al 4,47% della scadenza a 1 anno si contrappone infatti il 4,99% del decennale, con uno spread dell'11,6%, abbastanza anomalo nello storico di questo comparto obbligazionario.

La variabile Usd

Al tutto si aggiunge la situazione del dollaro Usa, rafforzatosi improvvisamente nel rapporto di cambio con l'euro. È tornato infatti a livelli che non vedeva dal 2025. Prospettive? Probabile un indebolimento nel medio termine, ovvero nel corso del 2027, ma senza eccessivi scossoni.

Chi investe in obbligazionario nel biglietto verde ha spesso sofferto in passato per i movimenti del cross sull'euro, con impatti tali da ridurre notevolmente la remuneratività complessiva di uno specifico portafoglio. Resta quindi imprescindibile l'utilizzo di un conto in valuta, che ormai quasi tutti i maggiori intermediari rendono disponibile. Una gestione pertanto attiva del dollaro è obbligatoria per cogliere una variabile che spesso gli investitori trascurano.

Come muoversi nella fase in corso?

Risulta preferibile al momento evitare di collocarsi sulle scadenze lunghe ed extralunghe, ancora troppo volatili ed esposte alle maggiori incertezze sull'andamento futuro del debito Usa. Meglio e di gran lunga quelle corte, che pur comportano un'incertezza, quella del reinvestimento a scadenza. Come evolverà infatti il trend della politica monetaria Fed? I rendimenti potrebbero ridursi, rendendo così meno favorevole il rientro su altre obbligazioni. È un rischio, comunque, da accettare nella fase in corso.

Vediamo quale parte di curva convenga di più. Si tratta di quella ultracorta, adottando una strategia ladder, che consiste nell'acquistare più obbligazioni con date di scadenza sfalsate nel tempo (ad esempio a 1, 2 e 3 anni). Un esempio concreto è il seguente:

T-Note Usa 4,625% Gn27 Usd	US91282CKV27	100,2 Usd	Yield 4,4%
T-Note Usa 3,625% Mg28 Usd	US91282CHE49	98,3 Usd	Yield 4,8%
T-Note Usa 4,5% Mg29 Usd	US91282CKT70	99,2 Usd	Yield 4,9%

Con un rendimento globale lordo medio del 4,7% e quindi netto del 4,1% si ottiene un risultato di tutto rispetto, pur con una volatilità bassa e costi commissionali contenuti.

Un'alternativa?

Puntare su un settore obbligazionario più a rischio, ovvero quello delle società high yield, ma sempre su scadenze corte utilizzando degli Etf. Ne indichiamo due:

iShares Usd Short Duration (0-5 anni) High Yield Corporate Bond	IE00BCRY6003	A distribuzione di cedole (periodicità semestrale)	Ter (costo annuo) 0,45%
Pimco Advantage US Short-Term (0-5 anni) High Yield Corporate Bond	IE00B7N3YW49	A distribuzione di cedole (periodicità mensile)	Ter (costo annuo) 0,55%

Volendo infine eliminare il rischio di cambio sul dollaro c'è pure un'alternativa hedgiata nell'ambito dello stesso tipo di Etf.

Pimco Advantage US Short-Term (0-5 anni) High Yield Corporate Bond Eur Hedged	IE00BF8HV600	A distribuzione di cedole (periodicità mensile)	Ter (costo annuo) 0,60%

Punti forti

Frequenza cedole per i Pimco
Bassa esposizione alle duration

Punti deboli

C'è un po' di rischio di credito (dovuto pur sempre agli high yield)
Attenzione alla gestione del cambio Eur/Usd

La Fed di Warsh non alza i tassi: FOMC spaccato 10 a 2 nonostante il CPI oltre le attese

Ufficio Studi Money.it — 2026-10-29T15:38:51Z

Alla fine la Fed non si è mossa. Il Federal Open Market Committee, riunito il 27 e 28 ottobre 2026 sotto la presidenza di Kevin Warsh, ha confermato il range dei Fed Funds al 3,75%-4,00%, come comunicato ufficialmente al termine della due giorni.

La decisione non è stata unanime: il voto si è chiuso 10 a 2. A votare contro sono state Lisa D. Cook, membro del Board of Governors, e Beth M. Hammack, presidente della Fed di Cleveland, entrambe favorevoli a un rialzo di un quarto di punto. È la spaccatura più rilevante dell'anno attorno a una proposta di inasprimento, in un 2026 che aveva già visto diversi dissensi interni nelle riunioni precedenti del FOMC.

Nel comunicato, il Comitato descrive un'attività economica «in forte espansione», con una domanda interna che ha retto nonostante l'incertezza elevata, in parte legata agli sviluppi geopolitici, produttività e investimenti solidi e un mercato del lavoro stabile, con l'occupazione che cresce in linea con la forza lavoro. Sui prezzi il FOMC si limita a definire l'inflazione «ancora elevata», senza citare esplicitamente il dato di settembre, e spiega di voler raccogliere ulteriori informazioni prima di muovere i tassi, con l'obiettivo di riportarla al 2% «in modo tempestivo».

Il CPI che ha complicato la scelta

A rendere la pausa meno scontata ci ha pensato il CPI di settembre, più caldo delle attese. I dati diffusi dal Bureau of Labor Statistics il 14 ottobre hanno mostrato un'inflazione annua al 3,7%, sopra il 3,6% atteso dagli economisti e in accelerazione dal 3,4% di agosto; il dato core è salito al 2,6% dal 2,4%. A spingere i prezzi è stata soprattutto l'energia, con la benzina salita di oltre il 9% nel mese e di oltre il 34% su base annua.

È lo stesso filo che Money.it aveva seguito nelle settimane precedenti. Il 15 settembre, all'apertura della riunione di quel mese, il mercato prezzava già al 90% la probabilità di un rialzo. Le minute di quella riunione, pubblicate l'8 ottobre, confermavano che la maggioranza del Comitato vedeva un altro rialzo entro fine anno, con il rendimento del Treasury decennale salito fino al 5,33%. Dopo il CPI caldo, le probabilità di un rialzo a ottobre erano risalite bruscamente, dal 22% circa pre-dato a circa il 41,5% secondo le rilevazioni del CME FedWatch, restando però minoritarie: alla fine il FOMC ha scelto la pausa.

Warsh: «la politica non ha avuto alcun ruolo»

Nella conferenza stampa successiva alla decisione, Warsh ha difeso la scelta come quella corretta «per questo momento», descrivendo la discussione interna come «una bella rissa in famiglia». Il presidente della Fed ha respinto le pressioni politiche arrivate dalla Casa Bianca: «la politica non ha avuto alcun ruolo nella decisione», ha detto, aggiungendo di non aver sentito «alcun riferimento alla politica, alle elezioni, a quello che succede la settimana prossima» durante le due giornate di riunione — un chiaro riferimento alle elezioni di metà mandato previste per il 3 novembre. Interpellato sul procedimento della Casa Bianca contro la governatrice Cook, al centro di una causa ancora pendente davanti alla Corte Suprema che ne ha per ora confermato la permanenza in carica, Warsh ha risposto di non essere a conoscenza di alcun coinvolgimento diretto.

Sulle prossime mosse Warsh ha parlato di un periodo «ricco di informazioni» che metterà il Comitato in una posizione migliore per decidere a dicembre. Dopo mesi in cui gran parte del mercato scommetteva su un rialzo entro fine anno, tocca ora alla riunione di dicembre dire se la Fed di Warsh stringerà davvero o se la pausa di ottobre diventerà una linea più duratura.

Vedi on line : ZeroHedge

Cosa rischiano i BTP con le dimissioni di Lagarde e il cambio al vertice BCE?

Tommaso Scarpellini — 2026-10-29T15:30:50Z

“Ho appena informato i miei colleghi del Consiglio e tutto il personale [...] che lascerò l'incarico con effetto dal 7 febbraio 2027, al termine della riunione di politica monetaria del Consiglio direttivo”. Con questa frase, dal tono quasi notarile, Christine Lagarde ha messo una data in calce alla sua presidenza della BCE. Sotto la superficie levigata dell'annuncio si muovono però questioni che riguardano da vicino anche chi non ha mai seguito una conferenza stampa di Francoforte.

Chi ha in portafoglio dei BTP, per esempio, farebbe bene a tenere d'occhio la successione, perché un cambio al timone della moneta europea può spostare i rendimenti dei titoli di Stato e, con loro, i conti dei mesi a venire.

Il momento dell'uscita non è stato scelto a caso. Legando le dimissioni a una riunione precisa del Consiglio direttivo, Lagarde lascerà quando le decisioni di politica monetaria saranno già state prese e comunicate, senza intorbidire la forward guidance e togliendo ossigeno a chi volesse speculare sulle mosse successive.

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Fissare il termine con tanti mesi di anticipo dà poi ai governi europei, Parigi e Berlino in testa, il tempo di trovare un successore e di passare per le audizioni parlamentari senza l'affanno di una nomina d'emergenza. Sempre che la politica, come spesso le capita, non decida di rimescolare il calendario strada facendo.

Quella roccia evocata nel discorso di commiato

Più avanti, nel discorso, c'è una frase che vale la pena rileggere con calma. “Sii una roccia, sii solida, garantisci la stabilità dei prezzi e la stabilità finanziaria.”

Quella roccia riassume con ogni probabilità l'intera presidenza. La BCE di Lagarde ha attraversato una sequenza di shock esterni con pochi precedenti, prima la coda della pandemia e la crisi energetica, poi la fiammata dei prezzi, mentre il clima geopolitico non smetteva di peggiorare.

Nell'immagine si legge la rivendicazione della fermezza con cui l'istituto ha alzato i tassi e difeso l'ancoraggio delle aspettative di inflazione, anche quando tenere la linea era tutt'altro che popolare. E si legge un richiamo all'ortodossia del mandato, perché citare stabilità dei prezzi e stabilità finanziaria significa ricordare che la banca centrale non ha mai tradito la missione scritta nei Trattati.

Il destinatario implicito sono quanti, in questi anni, hanno chiesto a Francoforte una politica più accomodante o perfino al servizio dei bilanci dei singoli Stati, quella che gli economisti chiamano dominanza fiscale.

Il bilancio di un mandato e la partita ancora aperta

L'altra frase destinata a restare arriva verso la chiusura. “Lascio questa istituzione con la sensazione di un buon lavoro svolto e con una BCE pronta per il futuro.”

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È un'autovalutazione senza falsa modestia, che archivia il rientro dell'inflazione come una missione compiuta in un contesto macroeconomico tutt'altro che docile. Quanto al “pronta per il futuro”, il riferimento potrebbe andare al lavoro di ammodernamento di questi anni (la digitalizzazione, il cantiere dell'euro digitale, le variabili climatiche entrate nell'analisi macroeconomica) oppure, più in generale, a un assetto istituzionale che Lagarde ritiene abbastanza robusto per le prove che verranno.

Eppure qualcosa non torna, perché l'inflazione resta decisamente sopra l'obiettivo del 2% che la BCE stessa si è data e la presidente se ne andrebbe con questa pratica ancora aperta sulla scrivania. È da qui che i mercati cominceranno a ragionare, sulla traiettoria dei prezzi e sul nome di chi dovrà occuparsene.

Quello che insegna il cambio della guardia alla Fed

Che il nome del successore conti, e parecchio, lo dimostra quanto è accaduto negli Stati Uniti. Ai tempi della grande crisi finanziaria del 2008 Kevin Warsh sedeva nel board della Federal Reserve e si era fatto notare per una linea più rigida di quella di molti colleghi. Mentre la Fed inondava il sistema di liquidità, lui insisteva sul rischio inflazione e guardava con sospetto a un bilancio della banca centrale destinato a gonfiarsi per anni, guadagnandosi una fama di “falco” che si porta dietro ancora oggi.

Quando il suo nome si è imposto per la successione a Jerome Powell, il mercato obbligazionario avrebbe infatti reagito spingendo al rialzo i rendimenti. Un banchiere centrale considerato poco accomodante induce gli investitori a mettere in conto tassi alti più a lungo, e quindi a pretendere un premio maggiore per tenere titoli di Stato.

Uno schema simile potrebbe ripetersi in Europa, se l'erede di Lagarde venisse percepito come più rigoroso. In quel caso i BTP non soffrirebbero tutti allo stesso modo, e a separare i titoli più colpiti da quelli più riparati sarebbe un parametro che molti risparmiatori non guardano mai.

BTP, il peso della duration

La duration misura, semplificando, la sensibilità del prezzo di un'obbligazione ai movimenti dei tassi. Se i rendimenti salgono di un punto percentuale, un titolo perde all'incirca una percentuale pari alla propria duration, e ne guadagna più o meno altrettanto quando scendono.

Con un falco a Francoforte il conto più salato arriverebbe quindi ai titoli lunghi. Su un BTP a lunghissima scadenza, la cui duration si aggira intorno a 15, ogni punto di rialzo dei rendimenti potrebbe tradursi in una perdita teorica vicina al 15% del prezzo. Chi possiede un BTP a 2 anni (duration intorno a 2) se la caverebbe invece con un calo attorno al 2%, e portandolo a scadenza potrebbe perfino reinvestire a condizioni migliori. Per l'Italia c'è poi il rischio che si allarghi lo spread con il Bund, visto che il nostro Paese resta tra i più esposti a una stretta monetaria.

Con una colomba il film si girerebbe al contrario, e sarebbero proprio i titoli a lunga duration a beneficiare del calo dei rendimenti, anche se un'inflazione ancora sopra il target finirebbe per erodere il rendimento reale delle cedole. Un successore in continuità con Lagarde eviterebbe forse gli scossoni più bruschi, ma difficilmente risparmierebbe ai mercati qualche mese di nervosismo prima della nomina, con un premio per l'incertezza già incorporato nei prezzi.

Prima di decidere, uno sguardo al portafoglio

Chi siederà sulla poltrona più importante di Francoforte, e come la prenderanno i mercati, oggi non lo sa nessuno.

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Nel frattempo, però, ciascuno può prendere in mano il proprio portafoglio e controllare quanto vi pesino i BTP a lunga scadenza e quanto sia esposto a un eventuale cambio di rotta. È un esercizio meno affascinante del totonomine, ma da qui a febbraio rischia di rivelarsi parecchio più utile.

Bonus neonati, perché 1.800 euro in 18 anni possono valere molto di più

Pietro Pisello — 2026-10-29T15:18:00Z

Nelle scorse ore il Governo ha approvato il disegno di legge di Bilancio 2027, che ora passa al Parlamento. Oltre al taglio dell'Irpef per il ceto medio e all'innalzamento della soglia di accesso al regime forfettario, nel testo c'è una misura in ambito previdenziale e familiare di cui si discute ormai da anni, il cosiddetto bonus alla nascita. Lo Stato verserebbe periodicamente delle somme ai nuovi nati fino a quando non diventano maggiorenni.

Più dell'importo, secondo noi conta il meccanismo. Sono pochi gli strumenti che portano davvero una famiglia a pensare in un'ottica di lungo periodo dal momento in cui nasce un figlio, e questo è uno di quelli, perché i soldi restano lì per almeno diciotto anni e prima non si possono usare. In pratica diventa un investimento forzato, con la differenza che a metterci i soldi non sono solo i genitori ma anche lo Stato. Su un periodo così lungo l'effetto sul patrimonio con cui un ragazzo arriva alla maggiore età potrebbe essere tutt'altro che trascurabile, e per capire quanto bisogna guardare a come dovrebbe funzionare la misura, almeno nella versione attuale del disegno di legge.

Il vero vantaggio del bonus alla nascita è il lungo termine

Qualcosa di simile esiste già in altri Paesi europei. In Germania, per esempio, è stato introdotto un contributo per i bambini con versamenti periodici fino alla maggiore età, e la proposta italiana va nella stessa direzione anche se con regole diverse. Da noi lo Stato verserebbe 100 euro all'anno dalla nascita fino ai 18 anni, quindi 1.800 euro in tutto.

Detta così non sembra granché. Il discorso cambia se quei soldi vengono investiti e lasciati fermi per diciotto anni, perché con i rendimenti dei mercati finanziari e la capitalizzazione composta la cifra finale potrebbe essere parecchio più alta di quella versata.

Per questo il vincolo sull'utilizzo è forse la parte più interessante della misura. Prima dei 18 anni le somme non si potrebbero toccare se non in casi eccezionali e motivati, e servirebbe comunque l'autorizzazione del giudice tutelare, così l'idea di spendere viene messa da parte a favore di quella di accumulare.

Anche genitori, nonni e altri parenti potrebbero fare versamenti aggiuntivi nel corso degli anni. Più persone contribuiscono e più il capitale cresce, con il risultato di avere uno strumento che segue il bambino per buona parte della sua crescita e che sfrutta per intero il tempo a disposizione.

Le somme accumulate, poi, non sarebbero tassate e non si potrebbero pignorare.

Il bonus nascita può diventare una pensione?

Non è un'idea nuova. Già alcuni anni fa il presidente della COVIP, Mario Pepe, aveva parlato della necessità di rafforzare la previdenza complementare con una specie di «salvadanaio previdenziale» da aprire nei primi anni di vita, fatto di versamenti iniziali, incentivi fiscali e investimenti di lungo termine.

Il tema si lega al calo demografico che l'Italia sta già vivendo. Nei prossimi decenni ci saranno sempre più pensionati per ogni lavoratore attivo e il sistema pensionistico pubblico ne risentirà. Se le cifre da versare sono basse, l'unico modo per farle crescere davvero è lasciarle investite il più a lungo possibile, e partire dalla nascita significa avere davanti molti più anni di chiunque altro.

Ecco perché un meccanismo che spinga a risparmiare e investire da subito potrebbe funzionare. Anche versamenti piccoli, se restano investiti per decenni, possono diventare una somma importante per chi tra vent'anni inizierà a lavorare, e ridurre quanto dipenderà solo dalla pensione pubblica.

Il testo però non è definitivo. La misura fa parte di un disegno di legge che il Parlamento deve ancora approvare e che potrebbe essere modificato, per cui le regole certe si conosceranno solo con la versione finale della Legge di Bilancio.

Fringe benefit 2027, esenzione fino a 2.000. Ecco a chi spetta e cosa cambia

Emanuele Di Baldo — 2026-10-29T15:16:40Z

Buoni spesa, carburante, bollette, perfino una parte dell'affitto o degli interessi sul mutuo. Nel 2027 il datore di lavoro potrà continuare a pagarli senza che il dipendente versi un euro di tasse, entro soglie che la legge ha già fissato: 1.000 euro per la generalità dei lavoratori e 2.000 euro per chi ha figli fiscalmente a carico. La Manovra 2027 aggiunge un terzo tassello: la soglia da 2.000 euro anche per i dipendenti con età non superiore a 30 anni. Una novità ancora sotto forma di disegno di legge, da verificare nel testo definitivo.

Sommaire

Fringe benefit, i limiti di esenzione nel 2027

La regola generale è scritta nell'articolo 51, comma 3, del TUIR, che fissa l'esenzione dei beni e servizi concessi ai dipendenti ad appena 258,23 euro l'anno. Da qualche anno, però, quel limite è superato da deroghe temporanee. L'ultima è contenuta nei commi 390 e 391 della legge 207/2024 (Legge di Bilancio 2025), che per i periodi d'imposta 2025, 2026 e 2027 porta la soglia a 1.000 euro per tutti i dipendenti e a 2.000 euro per quelli con figli a carico. La Legge di Bilancio 2026 non ha toccato questo impianto, che copre quindi anche il prossimo anno.

Per la soglia maggiorata serve un passaggio formale: il lavoratore deve dichiarare al datore di averne diritto, indicando il codice fiscale dei figli. In mancanza, resta il limite di 1.000 euro. I 2.000 euro spettano a ciascun genitore, a prescindere da come viene ripartita la detrazione per i figli.

Lavoratore	Soglia 2027	Riferimento
Generalità dei dipendenti	1.000 euro	Legge 207/2024, in vigore
Dipendenti con figli fiscalmente a carico	2.000 euro	Legge 207/2024, in vigore
Dipendenti fino a 30 anni	2.000 euro	Ddl di Bilancio 2027, all'esame del Parlamento

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Fringe benefit under 30: cosa prevede la Manovra 2027

Il comunicato diffuso dopo il Consiglio dei ministri del 28 ottobre è asciutto: il limite di esenzione dei fringe benefit viene elevato a 2.000 euro per i lavoratori con età non superiore a 30 anni. In pratica, un dipendente giovane senza figli a carico vedrebbe raddoppiare il proprio plafond esentasse, da 1.000 a 2.000 euro. Secondo Giorgia Meloni, l'intervento sui fringe benefit “da solo può valere anche altri 1.000 euro l'anno”.

Mancano però i dettagli decisivi: come verrà verificato il requisito anagrafico, da quale data si applicherà la nuova soglia e se per gli under 30 con figli a carico sia previsto un ulteriore incremento o se il tetto resti comunque a 2.000 euro. La misura si affianca al premio da 2.500 euro per i lavoratori under 30, tassato all'1%. Fino alla pubblicazione in Gazzetta Ufficiale, resta una norma annunciata e non ancora in vigore.

Quali spese si possono pagare con i fringe benefit

Il perimetro è più ampio di quanto si pensi. Rientrano nella soglia i beni e servizi concessi dall'azienda, dai buoni acquisto ai buoni carburante, fino al valore convenzionale dell'auto aziendale a uso promiscuo o dei prestiti agevolati. A questi si aggiungono le somme erogate o rimborsate per:

utenze domestiche di acqua, luce e gas;
canone di locazione della prima casa;
interessi sul mutuo relativo alla prima casa.

Non tutto, però, è rimborsabile senza condizioni. Per l'affitto conta il canone di un contratto regolarmente registrato e pagato nell'anno, e chi ottiene il rimborso non può usare le stesse spese per altre agevolazioni, come le detrazioni in dichiarazione. La documentazione va conservata. I benefit possono essere riconosciuti anche ad personam, senza estenderli a tutti i dipendenti, e per il 2027 vale il principio di cassa allargato: quelli consegnati entro il 12 gennaio 2028 si considerano percepiti nel 2027.

Discorso a parte per i neoassunti che si sono trasferiti per lavoro: la legge 207/2024 (commi 386-389) esenta fino a 5.000 euro annui, per i primi due anni dall'assunzione, i rimborsi di affitto e manutenzione per chi è stato assunto a tempo indeterminato nel 2025, con reddito 2024 fino a 35.000 euro e trasferimento di residenza oltre 100 km. L'esenzione è solo fiscale, si somma alla soglia ordinaria e non è stata prorogata per le assunzioni dal 2026.

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Cosa succede se si supera la soglia di esenzione?

È l'errore più costoso. La soglia non funziona come una franchigia: se il valore complessivo dei benefit supera il limite anche di un solo euro, l'intero importo concorre a formare il reddito di lavoro dipendente ed è soggetto a tasse e contributi, non soltanto la parte eccedente.

Un esempio aiuta. Un dipendente senza figli a carico riceve 900 euro di buoni carburante e, a fine anno, 200 euro di rimborso delle bollette. Totale: 1.100 euro. Superata la soglia di 1.000, diventano imponibili tutti i 1.100 euro. Lo stesso pacchetto resterebbe esente per un collega con figli a carico, che dispone di 2.000 euro di margine, e, se la Manovra sarà confermata, per un lavoratore under 30. Per questo il datore di lavoro, in sede di conguaglio, deve verificare anche eventuali benefit percepiti in altri rapporti.

Fringe benefit e premi di produttività: quali differenze

I due strumenti vengono spesso confusi, ma viaggiano su binari distinti. I fringe benefit sono beni, servizi e rimborsi che il datore può concedere liberamente, anche al singolo dipendente, entro le soglie di 1.000 o 2.000 euro. I premi di produttività sono invece somme legate a obiettivi misurabili fissati da contratti aziendali o territoriali: nel 2027 sono tassati con imposta sostitutiva all'1% fino a 5.000 euro, per i dipendenti privati con reddito fino a 80.000 euro nell'anno precedente.

Il punto di contatto è la conversione: il premio può trasformarsi in welfare e, secondo la risoluzione n. 22/E del 9 giugno 2026, anche in questo caso vale il tetto di 5.000 euro. Quel massimale, però, non è una soglia generale per qualsiasi benefit concesso a discrezione dell'azienda: le due agevolazioni non sono intercambiabili.

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Quando entrano in vigore le nuove regole sui fringe benefit

Per le soglie di 1.000 euro e di 2.000 euro con figli a carico non c'è nulla da attendere: sono già legge per tutto il 2027. Diverso il caso degli under 30. Dopo il via libera del Consiglio dei ministri, il disegno di legge di Bilancio passa al Parlamento, che può modificarlo con emendamenti; il testo definitivo va approvato entro il 31 dicembre e pubblicato in Gazzetta Ufficiale. Solo allora saranno noti requisiti e decorrenza della nuova soglia. Resta poi un'ultima scadenza: senza un nuovo intervento, dal 2028 tornerebbe il limite ordinario di 258,23 euro.

TikTok diventa una guida ai ristoranti. Come funziona Must Eat

Pasquale Conte — 2026-10-29T15:16:31Z

Col passare degli anni, TikTok si è evoluto parecchio e oggi non può più venire considerata una semplice piattaforma social in cui guardare brevi video divertenti. C'è chi la sfrutta per nuove ricette, chi per consigli pratici, chi per scoprire curiosità su un determinato luogo e chi per informarsi sulle notizie più recenti. ByteDance ha voluto cavalcare quest'onda lanciando una nuova funzionalità che potrà rivelarsi parecchio utile.

Si chiama Must Eat e, come si evince dal nome, vuole fornire agli utenti consigli pratici su ristoranti da provare nelle vicinanze. I risultati saranno frutto del lavoro della community, con suggerimenti che riguarderanno locali che stanno ricevendo attenzione sulla piattaforma. Una mossa, quella di TikTok, che punta a sfidare i grandi colossi di questo segmento come Yelp e Google Maps.

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Come funziona Must Eat di TikTok

La nuova funzione Must Eat di TikTok utilizzerà i post e i commenti presenti sulla piattaforma per raccogliere in un unico luogo consigli e liste selezionate di ristoranti. Gli utenti potranno filtrare i suggerimenti per tipo di cucina, prezzo, valutazione e posizione, avendo così modo di godere di un confronto più intuitivo prima di uscire.

Tutti i consigli sono suddivisi nelle due categorie “Ristoranti per tutti i giorni” e “Ristoranti di lusso”. La prima propone locali informali e punti di riferimento del quartiere, la seconda mette in evidenza ristoranti adatti a occasioni speciali, eventi, feste e serate fuori.

Attraverso il servizio OpenTable, alcuni ristoranti selezionati potranno venire prenotati direttamente tramite app. Si tratta di un importante passo in avanti per il servizio di ByteDance, che da tempo sta cercando di allargare il proprio business. Un esempio è TikTok Shop, sezione disponibile anche in Italia dove poter fare shopping senza uscire dall'app.

Come accedere e quando arriva in Italia

Per poter sfruttare TikTok Must Eat, gli utenti possono andare nella barra di ricerca del social network e cliccare sul pulsante apposito. In alternativa, i suggerimenti sono disponibili nel feed Locale, nelle pagine dei ristoranti e nei link di geolocalizzazione allegati ai video che mostrano i ristoranti.

Almeno per il momento, come annunciato da ByteDance mercoledì 28 ottobre, lo strumento sarà disponibile per gli utenti di New York, Los Angeles e San Francisco. Non c'è ancora un data ufficiale o una conferma per l'arrivo in Italia e nel resto del mondo. Di solito, questa tipologia di funzioni viene testata prima nei mercati anglosassoni o asiatici, per poi espandersi. Se i test negli USA avranno successo, è probabile che il rollout giunga anche in Europa. Difficilmente vedremo comunque la funzione attiva prima del 2027.

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Eli Lilly vola dopo la trimestrale e supera i massimi delle 52 settimane

Ufficio Studi Money.it — 2026-10-29T14:59:47Z

Eli Lilly guadagna il 7,30% in Borsa. Alle 15:22 di oggi, giovedì 29 ottobre, il titolo tratta a 1.382,32 dollari, sulla chiusura di ieri fissata a 1.288,30 dollari (+0,50%, tra 1.260,34 e 1.299,43 dollari). È una quotazione intraday, destinata ad aggiornarsi nel corso della seduta: poco dopo l'apertura il titolo ha toccato un massimo di 1.408,38 dollari, superando il precedente massimo delle 52 settimane, a 1.321,21 dollari.

Il contesto: i conti del terzo trimestre battono le attese

A muovere il titolo sono i risultati del terzo trimestre 2026, pubblicati oggi. I ricavi sono saliti a 24,4 miliardi di dollari, +39% sul terzo trimestre 2025. L'utile per azione contabile è di 7,22 dollari (+16%); quello rettificato - il dato che esclude le voci straordinarie e che la società stessa usa per mostrare l'andamento ricorrente del business - è di 7,48 dollari (+7%). I numeri sono quelli del comunicato ufficiale diffuso tramite la SEC.

Lilly ha alzato la guidance sui ricavi 2026 a 91-92 miliardi di dollari, dai precedenti 85-87. Quella sull'utile rettificato per azione scende invece a 35-36 dollari, dai 35,50-36,50 precedenti: non per un business più debole, ma perché il trimestre ha incluso oneri una tantum da 4,57 dollari per azione legati ad accordi di ricerca, che pesano più del miglioramento di 4,07 dollari registrato sul resto della stima.

Mounjaro ha incassato 10,72 miliardi di dollari (+65%), Zepbound 5,35 miliardi (+49%). Il farmaco per l'Alzheimer Kisunla, voce ancora minore, cresce del 175% a 193 milioni di dollari. Lilly era diventata pochi mesi fa la prima casa farmaceutica a superare i mille miliardi di dollari di capitalizzazione, come avevamo raccontato nel nostro approfondimento su quel record.

Il rialzo riguarda tutto il comparto dei farmaci GLP-1 per diabete e obesità, dove Lilly compete soprattutto con la danese Novo Nordisk, che ad agosto aveva alzato le proprie stime senza che il titolo ne beneficiasse in Borsa.

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Il quadro tecnico conferma la forza del movimento

Il prezzo supera le medie mobili a 20, 50, 100 e 200 sedute - comprese tra 1.088,04 e 1.221,08 dollari - e la banda superiore di Bollinger, a 1.332,45 dollari: un livello che segnala un movimento più ampio di quelli delle ultime settimane.

L'RSI a 14 sedute, l'indicatore che misura la velocità dei movimenti di prezzo, è salito a 64,5, ancora lontano dall'area di ipercomprato. Il MACD, che misura la differenza tra due medie di prezzo, è positivo e sopra la propria linea di segnale. L'ADX, a 32,6, indica un trend ben definito: i movimenti al rialzo prevalgono su quelli al ribasso.

Anche Pfizer, nelle scorse settimane, era entrata nel business dell'obesità con un'acquisizione, quella della biotech Metsera per 10 miliardi di dollari.

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Pure Lilly ha ampliato la propria pipeline con acquisizioni: il 20 aprile 2026 aveva annunciato l'acquisto di Kelonia Therapeutics, biotech di Boston specializzata in terapie oncologiche, per un valore fino a 7 miliardi di dollari.

Guardando oltre la singola seduta

Il rialzo di oggi si aggiunge a un +8,75% nell'ultimo mese e un +55,89% nell'ultimo anno. Il minimo delle 52 settimane resta a 809,63 dollari.

Il calo della guidance sull'utile per azione dipende dagli oneri straordinari del trimestre, non da un rallentamento del business.

Flat tax forfettari fino a 100.000 euro, casa cambia con la Legge di Bilancio 2027

Patrizia Del Pidio — 2026-10-29T14:42:00Z

La bozza della Legge di Bilancio 2027, che ha ottenuto il primo via libera dal Consiglio dei Ministri del 28 ottobre, conferma l'estensione della flat tax per le partite IVA fino a 100.000 euro. Per non scontrarsi con le regole della Comunità Europea, per i redditi compresi tra 85.000 e 100.000 euro si dovrà fare a meno delle semplificazioni IVA.

Il regime forfettario, quindi, nel 2027 si dividerà in due, da una parte la flat tax fino a 85.000 euro che potrà godere anche delle semplificazioni IVA. Al superamento degli 85.000 euro, invece sarà necessario applicare l'IVA.

La notizia dell'estensione a 100.000 euro deriva da proposte politiche della maggioranza . Vediamo cosa cambia di concreto con l'ampliamento, cosa comporta in ambito di adempimenti e quanto si risparmierebbe rispetto ai limiti previsti oggi.

Flat tax forfettari a 100.000 euro

Anche se l'estensione è stata confermata, bisogna considerare che la flat tax del regime forfettario fino a 100.000 euro non è così semplice come si potrebbe pensare. Per effettuare la modifica l'Italia avrebbe dovuto coordinarsi con le normative europee in materia di Iva che, attualmente, prevedono l'esclusione dell'applicazione fino a 85.000 euro.

L'ampliamento fino a 100.000 euro prevede che fino a 85.000 euro l'assetto rimarrebbe quello attuale con l'imposta sostitutiva al 5% o al 15% e nessuna applicazione dell'Iva. Per redditi tra 85.000 e 100.000 euro si beneficierà ancora della tassazione agevolata, ma scatterà l'obbligo di applicazione dell'Iva in fattura per la parte eccedente gli 85.000 euro.

Nella seguente tabella riassumiamo come sarà la flat tax a partire dal 2027:

Situazione	Regole attuali (soglia a 85k)	Ipotesi riforma 2027 (soglia a 100k)
Tra 85.000 e 100.000 €	Si esce dal forfettario a partire dall'anno successivo	Si rimane nel regime forfettario, ma con potenziale obbligo di IVA
Oltre i 100.000 €	Uscita immediata dal regime durante l'anno stesso, con applicazione retroattiva dell'IVA	Uscita immediata dal regime (comportando il passaggio all'IRPEF ordinaria)

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Il reale impatto della modifica

Per valutare il reale impatto della riforma 2027 prendiamo come esempio un contribuente che arriverà a 90.000 euro di ricavi nel 2027. Vediamo quale sarebbe il risparmio sulle imposte dirette e quali sarebbe le complicazioni legate all'IVA e agli adempimenti di fatturazione.

Immaginiamo che il professionista abbia il coefficiente di redditività al 78% e i contributi previdenziali stimati, per semplicità a 10.000 euro. Nella seguente tabella riassumiamo i costi e gli adempimenti.

Elemento di calcolo	Regole attuali (passaggio a IRPEF ordinaria)	2027 con Flat Tax a doppio binario
Imposte sui redditi	circa 14.500 € a scaglioni IRPEF (dal 23% al 43%)	circa 9.030 € con Flat Tax al 15% (o circa 3.010 € se start-up al 5%)
Applicazione dell'IVA	Obbligatoria su tutto il fatturato dell'anno successivo	Obbligatoria solo sulla quota sopra 85k (sui 5.000 € eccedenti)
Adempimenti e costi	Contabilità ordinaria/semplificata, costi del commercialista più alti	Registri IVA, liquidazioni periodiche e fatturazione con IVA

Sicuramente l'estensione fa emergere una forte riduzione delle imposte. il risparmio netto sulle imposte sarebbe di 5.500 euro (circa 11.000 euro se si beneficia dell'aliquota al 5%) che viene tuttavia bilanciato dai maggiori oneri gestionali. Da considerare che sulla parte che eccede gli 85.000 euro il contribuente dovrebbe calcolare e applicare l'IVA in fattura, gestire la liquidazione periodica dell'IVA.

Converebbe restare nel regime forfettario?

A livello puramente matematico, restare nel forfettario conviene quasi sempre per le partite IVA con ricavi tra 85.000 e 100.000 euro, poiché l'imposta sostitutiva al 5% o 15% è drasticamente inferiore all'IRPEF progressiva. Tuttavia, il nuovo meccanismo introduce complicazioni operative che richiedono scelte strategiche immediate.

Oggi, chi fattura 90.000 euro viene espulso dal forfettario l'anno successivo, passando al regime ordinario IRPEF. Nel 2027, rimanendo nel forfettario, il risparmio fiscale è netto:

regime Ordinario IRPEF (Regole attuali): tra IRPEF a scaglioni progressivi (fino al 43%) e contributi, il carico totale è di circa 32.700 €;
forfettario 15% (Riforma 2027): il carico totale (imposta 15% + contributi) scende a circa 27.200 € (5.500 € risparmiati);
forfettario 5% (Start-up 2027): il carico totale scende a circa 21.200 € (11.500 € risparmiati).

Quello che bisogna considerare è che il superamento della soglia degli 85.000 euro trasforma il contribuente in una specie di ibrido. Non si applica più la totale esenzione dagli adempimenti IVA e questo avrebbe delle conseguenze:

diventa obbligatorio richiedere al commercialista l'attivazione dei registri IVA (acquisti e vendite) non appena si prevede di superare gli 85.000 euro.
adeguamento della fatturazione: da 85.001 a 100.000 €: Modifica del tracciato XML della fattura elettronica per inserire l'aliquota IVA ordinaria (es. 22%) sulla quota eccedente;
invio trimestrale o mensile delle liquidazioni IVA all'Agenzia delle Entrate per versare l'imposta incassata sui ricavi eccedenti.

Assunzioni 2027, come funziona la maxi-deduzione del costo del lavoro al 140% per gli under 36 e al 180% per le madri

Giacomo Astaldi — 2026-10-29T14:29:12Z

Assumere un giovane o una madre costerà meno alle imprese nel 2027. La legge di Bilancio 2027, approvata dal Consiglio dei ministri il 28 ottobre, alza infatti le percentuali della maxi-deduzione del costo del lavoro, l'incentivo che la presidente del Consiglio Giorgia Meloni ha riassunto con lo slogan «più assumi meno paghi» e che permette a imprese e professionisti di dedurre dal reddito più di quanto spendono per i nuovi dipendenti.

Il testo del disegno di legge non è ancora disponibile, ma le regole attuali della maxi-deduzione sono già definite nel dettaglio e in conferenza stampa il governo ha indicato con precisione le nuove percentuali. Ecco come funziona oggi l'agevolazione, cosa cambia dal 2027 e quanto vale per chi assume.

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Cos'è la maxi-deduzione del costo del lavoro

La maxi-deduzione è stata introdotta dall'articolo 4 del decreto legislativo n. 216 del 2023, uno dei provvedimenti attuativi della riforma fiscale, e permette alle imprese e ai professionisti che aumentano l'occupazione di dedurre dal reddito il costo dei nuovi dipendenti a tempo indeterminato non al 100%, come accade normalmente, ma con una maggiorazione del 20%, quindi al 120%. La maggiorazione sale al 30%, cioè al 130%, quando il nuovo assunto appartiene a categorie di lavoratori considerati svantaggiati.

L'agevolazione, nata per il periodo d'imposta 2024, è stata prorogata dalla legge di Bilancio 2025, con l'articolo 1, commi 399 e 400, della legge n. 207 del 2024, ai periodi d'imposta 2025, 2026 e 2027. La maxi-deduzione esisterebbe quindi anche nel 2027 senza la nuova manovra, che interviene sulla misura delle maggiorazioni.

Cosa cambia nel 2027 con la manovra

Secondo il comunicato del Consiglio dei ministri, per le assunzioni del periodo d'imposta 2027 aumenta la quota di costo del lavoro riconosciuta in deduzione. In particolare, il coefficiente «sale all'80% per le lavoratrici madri e al 40% per i giovani di età inferiore a 36 anni». Il viceministro dell'Economia Maurizio Leo lo ha tradotto in conferenza stampa nelle percentuali complessive. La deduzione arriva al 140% per i giovani e al 180% per le lavoratrici madri, mentre Meloni ha confermato il 120% come regola generale.

Lavoratore assunto	Maggiorazione	Deduzione complessiva
Regola generale	20%	120%
Categorie svantaggiate (regole attuali)	30%	130%
Giovani under 36 (dal 2027)	40%	140%
Lavoratrici madri (dal 2027)	80%	180%

Elaborazione di Money.it

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Il governo non ha ancora spiegato quali lavoratrici rientrino nella definizione di madri, per esempio con quanti figli e di quale età. Non chiarisce neppure se la maggiorazione del 30% per le altre categorie svantaggiate resti invariata, né come si combinino le diverse percentuali quando un lavoratore rientra in più categorie.

Chi può usare la maxi-deduzione del costo del lavoro e chi è escluso

La maxi-deduzione spetta ai titolari di reddito d'impresa, dalle società di capitali alle imprese individuali e alle società di persone, e agli esercenti arti e professioni. Gli enti non commerciali possono usarla solo per i lavoratori impiegati nell'attività commerciale. L'impresa o lo studio deve avere esercitato l'attività nei 365 giorni precedenti l'inizio del periodo d'imposta, quindi chi ha appena aperto non può accedervi.

Sono esclusi i contribuenti in regime forfettario, che non determinano il reddito in modo analitico. Restano fuori anche le imprese in liquidazione ordinaria, in liquidazione giudiziale o sottoposte ad altre procedure di natura liquidatoria, dall'inizio della procedura.

I requisiti

La maggiorazione non premia una singola assunzione ma l'aumento effettivo dei posti di lavoro, verificato con due controlli che vanno superati entrambi:

alla fine del periodo d'imposta, il numero di dipendenti a tempo indeterminato deve essere superiore alla media del periodo precedente;
l'organico complessivo, compresi i dipendenti a termine, a fine anno deve anch'esso superare la media dell'anno prima.

Il confronto avviene su base mobile, quindi per le assunzioni del 2027 il riferimento sarà il 2026. Secondo i chiarimenti dell'Agenzia delle Entrate, i pensionamenti e le altre cessazioni contano come riduzioni dell'organico, mentre l'apprendistato è considerato un contratto a tempo indeterminato. Una semplice trasformazione di un contratto a termine in uno a tempo indeterminato, senza nuovi ingressi, non basta, perché l'organico complessivo non cresce.

Come si calcola la maxi-deduzione del costo del lavoro?

La maggiorazione si applica prendendo il valore più basso tra due grandezze:

il costo dei nuovi assunti a tempo indeterminato, così come risulta dal conto economico;
l'incremento del costo complessivo del personale rispetto all'anno precedente.

Su quell'importo si calcola la percentuale aggiuntiva, che riduce il reddito imponibile e quindi le imposte.

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Facciamo un esempio. Una srl che paga l'Ires ordinaria al 24% assume nel corso dell'anno un nuovo dipendente con un costo di 35.000 euro, e il suo costo complessivo del personale cresce della stessa cifra. Con la maggiorazione ordinaria del 20% può dedurre 7.000 euro in più e risparmia 1.680 euro di Ires. Se il nuovo assunto è un giovane under 36, con la maggiorazione del 40% prevista dalla manovra la deduzione aggiuntiva sale a 14.000 euro e il risparmio a 3.360 euro. Se è una lavoratrice madre, con l'80% si arriva a 28.000 euro dedotti in più e a 6.720 euro di Ires risparmiata.

Assunzione da 35.000 euro	Deduzione aggiuntiva	Ires risparmiata (24%)
Regola generale, 20%	7.000 euro	1.680 euro
Categorie svantaggiate, 30%	10.500 euro	2.520 euro
Giovane under 36, 40%	14.000 euro	3.360 euro
Lavoratrice madre, 80%	28.000 euro	6.720 euro

Elaborazione di Money.it

Se invece l'incremento del costo complessivo fosse inferiore al costo del nuovo assunto, per esempio perché nel frattempo un altro dipendente è andato in pensione, la maggiorazione si calcolerebbe sull'importo più basso. In quel caso, però, bisognerebbe prima verificare di aver superato il doppio test sull'occupazione.

Quando si ottiene il beneficio

Non serve presentare domande, la maggiorazione si applica direttamente nella dichiarazione dei redditi relativa all'anno delle assunzioni, come variazione in diminuzione del reddito. Secondo la circolare dell'Agenzia delle Entrate, la maggiorazione non va considerata nel calcolo degli acconti, che si determinano come se l'agevolazione non ci fosse. Per le assunzioni del 2027 il risparmio arriverà quindi con la dichiarazione presentata nel 2028.

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Alphabet crolla oltre il 12%, scatta il death cross dopo la trimestrale

Ufficio Studi Money.it — 2026-10-29T14:25:06Z

Il movimento di oggi

Alphabet scende del 12,73% a 283,52 dollari alle 14:51 di oggi, giovedì 29 ottobre. Il massimo di giornata è stato di 288,20 dollari, il minimo di 280,36: la seduta si è quindi svolta per intero sotto la chiusura di ieri, fissata a 324,89 dollari.

Il titolo aveva già perso circa il 10% nelle contrattazioni after-hours di ieri sera, subito dopo i conti del terzo trimestre 2026. Il dato che ha colpito di più è il free cash flow, tornato negativo per 9,07 miliardi di dollari; l'utile per azione si è fermato a 2,12 dollari, contro i 2,87 dello stesso periodo dell'anno scorso. Il quadro completo di quei numeri, voce per voce, è nel nostro approfondimento di stamattina: Azioni Alphabet crollano dopo i conti, investimenti in AI bruciano cassa.

Il contesto: la spinta ribassista non si esaurisce

Il titolo ha ampliato le perdite nella seduta regolare di oggi, passando da circa il 10% after-hours a quasi il 13%. Il nodo resta sempre lo stesso: gli investimenti in infrastrutture per l'intelligenza artificiale, con una guidance di spesa confermata sopra i 200 miliardi di dollari per il 2026 e oltre i 300 miliardi nel 2027 - lo raccontavamo già a luglio nel nostro approfondimento sul rialzo del capex di Alphabet - stanno bruciando cassa più velocemente di quanto il mercato fosse disposto a tollerare.

Non è la prima volta che succede: a luglio, dopo la trimestrale precedente, le azioni Alphabet avevano ceduto oltre il 7% nonostante numeri che avevano battuto le attese su quasi ogni fronte. Ne avevamo scritto allora:

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Il quadro tecnico resta fragile

Sui grafici il quadro si è deteriorato in modo netto. Il prezzo è sceso sotto tutte le medie mobili monitorate - 20, 50, 100 e 200 sedute, comprese tra 339,82 e 347,48 dollari - e nella seduta di oggi si è formato un death cross: l'incrocio al ribasso tra la media a 50 e quella a 200 sedute, un segnale tecnico che gli operatori guardano come indizio, non infallibile, di un possibile cambio di fase sul medio periodo.

L'RSI a 14 sedute, l'indicatore che misura la velocità dei movimenti di prezzo, è sceso a 38,6: vicino all'area di ipervenduto, ma senza ancora entrarci. Il MACD, negativo e sotto la propria linea di segnale, conferma che la pressione di vendita resta dominante. L'ADX, a 19,9, misura invece la forza del trend a prescindere dalla direzione: il valore, ancora moderato, indica che il movimento non si è trasformato in un affondo incontrollato.

Il calo arriva in una settimana in cui anche altre scommesse sull'intelligenza artificiale legate ad Alphabet sono finite sotto i riflettori: Anthropic, di cui il gruppo è tra i principali azionisti, ha appena depositato il prospetto per la quotazione in Borsa segnalando una perdita da 80,7 miliardi di dollari.

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Il prezzo ha rotto al ribasso anche la banda inferiore di Bollinger, a 316,29 dollari: con il titolo sceso fino a 283,52 dollari, oggi Alphabet è andata sotto anche il minimo toccato nei sei mesi precedenti, fissato a 314,90 dollari. I ritracciamenti di Fibonacci calcolati su quel movimento - dai 408,61 ai 314,90 dollari - restano quindi utili soprattutto come riferimento per un'eventuale ripresa: il primo, al 38,2%, si colloca a 350,70 dollari, non lontano dal massimo relativo a 351,60.

Guardando oltre la singola seduta

Il calo odierno si somma a un mese già debole, con il titolo a -4,71% nelle ultime quattro settimane. Su base annua, nonostante tutto, Alphabet resta in progresso del 20,66%, tra un minimo delle ultime 52 settimane a 266,50 dollari e un massimo a 408,61. L'esponente di Hurst, un indicatore statistico che misura quanto un mercato tende a proseguire la propria direzione invece di invertirla di colpo, è a 0,65: un valore che non esclude che la fase di debolezza possa durare ancora qualche seduta.

Il mercato chiede ad Alphabet ritorni che per ora non si vedono, mentre la spesa per inseguirli continua a crescere.

Dopo Lagarde, chi sarà il nuovo presidente Bce? Tutti i possibili successori, da Hernández de Cos e Knot e Panetta

Flavia Provenzani — 2026-10-29T14:06:54Z

Le voci sul suo addio circolavano da mesi, e a chiuderle è bastato un messaggio di una riga sui social. Christine Lagarde lascerà la presidenza della Banca centrale europea il 7 febbraio 2027, quasi nove mesi prima della scadenza naturale del mandato, fissata al 31 ottobre 2027. La presidente ha comunicato la decisione oggi al Consiglio direttivo e al presidente del Consiglio europeo António Costa, nel giorno stesso della riunione di politica monetaria che alle 14:15 si è chiusa con i tassi invariati e il tasso sui depositi fermo al 2,50%.

Lasciando Francoforte a febbraio, la presidente consente agli attuali leader europei, a cominciare da Emmanuel Macron e Friedrich Merz, di indicare il successore prima delle presidenziali francesi della primavera 2027, che i sondaggi vedono favorevoli a Marine Le Pen e al Rassemblement National. Secondo una fonte citata da Reuters, Christine Lagarde non riusciva più a mantenersi neutrale sulla politica del suo Paese e desiderava tornare a parlare liberamente, mentre per il suo futuro prende sempre più corpo l'ipotesi della presidenza del World Economic Forum, del cui consiglio fa già parte.

Costa ha assicurato che la procedura per la nomina del nuovo presidente della Bce partirà immediatamente. La partita che si apre, però, va ben oltre una sola poltrona.

Come si sceglie il nuovo presidente della Bce?

La nomina segue l'articolo 283 del Trattato sul funzionamento dell'Unione europea, che definisce come a decidere sia il Consiglio europeo a maggioranza qualificata, su raccomandazione del Consiglio dell'Ue e dopo aver consultato il Parlamento europeo e il Consiglio direttivo della Bce.

Il presidente resta in carica otto anni, senza possibilità di rinnovo, e deve essere scelto tra personalità di riconosciuta esperienza nel settore monetario o bancario. Nella prassi, però, nessun candidato arriva a Francoforte senza il via libera di Berlino e Parigi.

A rendere il negoziato più intricato è il rimpasto contemporaneo ai vertici. La tedesca Isabel Schnabel lascerà il Comitato esecutivo il 3 gennaio 2027 per un incarico di primo piano al Fondo monetario internazionale, mentre il mandato del capo economista Philip Lane scade il 31 maggio 2027. Germania, Francia e Italia occupano di fatto in modo permanente un seggio nel Comitato, e la casella del capo economista, considerata la seconda per influenza, è già oggetto di contesa tra Parigi e Berlino. Tutto lascia pensare a una trattativa a pacchetto, come quella che nel 2019 portò a sorpresa proprio Lagarde alla guida della Bce, un precedente che invita alla prudenza su chi oggi parte in vantaggio.

Se a febbraio il nome non fosse ancora stato scelto, lo statuto della Bce prevede che in assenza del presidente le sue funzioni siano esercitate dal vicepresidente, il croato Boris Vujčić, in carica dal 1° giugno 2026.

Chi sarà il nuovo presidente della Bce?

Una candidatura ufficiale non esiste ancora, ma a pochi mesi dalla nomina la corsa si è già ristretta a due nomi. Lo spagnolo Pablo Hernández de Cos, oggi alla guida della Banca dei regolamenti internazionali, e l'olandese Klaas Knot, per quattordici anni governatore della banca centrale dei Paesi Bassi, possono contare entrambi sul sostegno esplicito dei rispettivi governi e si contendono il favore di Parigi e Berlino, senza il quale nessuno è mai arrivato a Francoforte.

Alle loro spalle si muove un piccolo gruppo di possibili outsider, dall'italiano Fabio Panetta al francese François Villeroy de Galhau fino al finlandese Olli Rehn, mentre altri nomi a lungo citati sono usciti di scena. La scelta, del resto, non dipenderà solo dal curriculum dei candidati ma dall'intero pacchetto di nomine ai vertici della Bce, dove la poltrona di capo economista pesa quasi quanto quella del presidente. E come insegna il caso della stessa Lagarde, il nome giusto potrebbe emergere soltanto all'ultimo momento.

1) Pablo Hernández de Cos, il favorito alla guida della Bce

Nelle ultime settimane lo spagnolo Pablo Hernández de Cos ha conquistato il favore di buona parte degli addetti ai lavori. In un sondaggio di Bloomberg tra gli economisti diffuso la scorsa settimana ha raccolto 12 indicazioni contro le 9 di Knot, ribaltando le gerarchie dei mesi precedenti. Governatore del Banco de España dal 2018 al 2024, dal luglio 2025 è direttore generale della Banca dei regolamenti internazionali di Basilea, la cosiddetta banca delle banche centrali.

A Madrid la sua candidatura ha prodotto un piccolo miracolo politico, con il premier Pedro Sánchez che lo ha definito un governatore «eccezionale» e anche il leader dell'opposizione Alberto Núñez Feijóo si è schierato dalla sua parte, un'unità che nella politica spagnola recente si vede di rado.

La sua corsa ha però un costo negoziale, poiché un presidente proveniente dal Sud Europa renderebbe quasi inevitabile assegnare il ruolo di capo economista a un Paese «frugale» del Nord, per mantenere l'equilibrio interno. A Basilea, inoltre, alcuni azionisti temono il danno d'immagine di un'uscita dopo un mandato così breve e l'eventualità che gli Stati Uniti approfittino del posto vacante per insediare un proprio direttore generale.

2) Klaas Knot, il candidato alla presidenza Bce che piace a Parigi

Per mesi è stato considerato il favorito, e resta l'unico vero rivale di de Cos. L'olandese Klaas Knot ha guidato la De Nederlandsche Bank dal 2011 al 2025 e dal 2021 al 2025 ha presieduto anche il Financial Stability Board, l'organismo che vigila sulla stabilità finanziaria globale. Oggi è visiting fellow al Peterson Institute for International Economics e guida una propria società di consulenza strategica. Ad agosto il governo dei Paesi Bassi ne ha sostenuto ufficialmente la candidatura.

A settembre Reuters ha rivelato che anche la Francia, con il sostegno personale di Macron, sarebbe disposta ad appoggiarlo a una condizione precisa, cioè che il posto di capo economista vada a un candidato francese. Tra i nomi della lista di Parigi circolano quelli di Agnès Bénassy-Quéré, vicegovernatrice della Banque de France, e di Laurence Boone, ex capo economista dell'Ocse. La Germania, però, punta alla stessa casella e potrebbe opporsi all'accordo. A inizio ottobre, secondo Bloomberg, il cancelliere Merz ha messo in agenda incontri sia con Knot sia con de Cos, e il giudizio di Berlino potrebbe rivelarsi decisivo.

Sul piano della politica monetaria, Knot si è costruito la fama di «falco» negli anni di Mario Draghi, quando contestò apertamente il quantitative easing e i tagli dei tassi. Con l'arrivo di Lagarde ha invece assunto il ruolo di mediatore, tanto che la stessa presidente uscente gli ha riconosciuto l'intelletto, la resistenza e la capacità di coinvolgere gli altri. Per un Paese molto indebitato come l'Italia, il suo passato da rigorista resta comunque un elemento da non sottovalutare.

3) Fabio Panetta, la carta italiana

In Italia l'attenzione è tutta per il governatore della Banca d'Italia Fabio Panetta, in carica dal 1° novembre 2023 dopo aver fatto parte del Comitato esecutivo della Bce dal 2020. Secondo diverse ricostruzioni della stampa italiana, una sua eventuale candidatura potrebbe contare sull'appoggio del governo Meloni e sulla stima di Sergio Mattarella e Mario Draghi. Roma potrebbe far valere anche un argomento politico, visto che l'Italia è oggi esclusa da tutti i principali incarichi di vertice delle istituzioni europee.

Si tratta però di un'ipotesi che finora non ha trovato riscontri ufficiali. Il governo non ha mai avanzato una candidatura e il nome di Panetta non compare nelle rose dei favoriti stilate dalle agenzie internazionali. Nel Comitato esecutivo siede inoltre già un italiano, Piero Cipollone, e una presidenza a Panetta riaprirebbe il problema di due connazionali nello stesso organo, lo stesso che nel 2011, con l'arrivo di Draghi, portò all'uscita anticipata di Lorenzo Bini Smaghi.

Gli outsider, da Villeroy de Galhau a Rehn

La storia delle nomine europee insegna che i favoriti della vigilia non sempre tagliano il traguardo. Il presidente del think tank Omfif, David Marsh, ha indicato come possibile candidato di compromesso il francese François Villeroy de Galhau, che a giugno ha lasciato con largo anticipo la guida della Banque de France e che si definisce un pragmatico più che un falco o una colomba. Contro di lui gioca il fatto che sarebbe il terzo presidente francese della Bce, dopo Jean-Claude Trichet e la stessa Lagarde, quando la maggior parte dei Paesi non lo ha mai espresso.

Resta in campo anche il finlandese Olli Rehn, governatore della Banca di Finlandia ed ex commissario europeo agli Affari economici, che aveva già provato a conquistare la presidenza nel 2019 e che quest'anno è arrivato secondo dietro Vujčić nella corsa alla vicepresidenza. Una sua nomina, però, costringerebbe uno dei grandi Paesi a rinunciare al proprio seggio nel Comitato esecutivo.

Chi è fuori dalla corsa?

Il presidente della Bundesbank Joachim Nagel, che in estate aveva manifestato apertamente il proprio interesse e poteva contare sull'appoggio del ministro delle Finanze Lars Klingbeil, sembra ormai fuori gioco. All'inizio di ottobre Bloomberg ha riferito che Berlino non considera più la sua candidatura, sulla quale pesava anche la difficoltà di affiancare un tedesco al vertice della Bce mentre Ursula von der Leyen guida la Commissione europea fino al 2029.

Isabel Schnabel, indicata da molti economisti come la più preparata sul piano tecnico, lascerà la Bce a gennaio per il Fondo monetario e, anche senza questa scelta, avrebbe dovuto fare i conti con il divieto di rinnovo del mandato nel Comitato esecutivo. La presidente della Banca europea per gli investimenti Nadia Calviño si è invece sfilata pubblicamente a giugno, ripetendo più volte di non essere candidata. Un rifiuto che ricorda però quello pronunciato dalla stessa Lagarde pochi mesi prima di essere nominata, nel 2019.

Cosa può cambiare per tassi e mercati

Candidato	Paese	Ruolo attuale	Punto di forza	Ostacolo
Pablo Hernández de Cos	Spagna	Direttore generale Bri	Consenso tra gli economisti e appoggio bipartisan in patria	Equilibri Nord-Sud, uscita anticipata dalla Bri
Klaas Knot	Paesi Bassi	Consulente, Peterson Institute	Sostegno del governo olandese e della Francia	Resistenze tedesche sul capo economista
Fabio Panetta	Italia	Governatore Banca d'Italia	Esperienza nella Bce	Nessuna candidatura ufficiale, Cipollone già nel Comitato
François Villeroy de Galhau	Francia	Ex governatore Banque de France	Profilo pragmatico	Terzo presidente francese
Olli Rehn	Finlandia	Governatore Banca di Finlandia	Esperienza politica e monetaria	Un grande Paese dovrebbe cedere il seggio

Tutti i nomi in corsa appartengono al mondo dei banchieri centrali tradizionali, e già a febbraio Capital Economics osservava che anche un eventuale outsider avrebbe con ogni probabilità un profilo simile. Il successore erediterà comunque una fase delicata, con una Bce che a settembre ha alzato i tassi per contenere gli effetti dello shock petrolifero legato al conflitto con l'Iran e con i mercati obbligazionari scossi dalla crisi fiscale e politica francese. Per chi ha un mutuo a tasso variabile o investe in Btp, l'orientamento del nuovo presidente, più vicino ai falchi o alle colombe, conterà quanto il nome scritto sulla targa dell'ufficio.

Quanto guadagna il presidente della Bce

Chi prenderà il posto di Lagarde siederà anche sulla poltrona meglio retribuita tra i funzionari europei. Secondo il bilancio 2025 della Bce, pubblicato a febbraio, la presidente ha percepito uno stipendio base di 492.204 euro, pari a circa 41.017 euro lordi al mese, in aumento del 5,6% rispetto ai 466.092 euro del 2024. A questa cifra si aggiunge un'indennità di residenza pari al 15% dello stipendio base, insieme ad altre indennità legate alla carica.

Rispondendo a un'interrogazione di alcuni eurodeputati, Lagarde ha inoltre rivelato di aver ricevuto nel 2025 130.457 franchi svizzeri, circa 140.000 euro, come membro del consiglio di amministrazione della Banca dei regolamenti internazionali. Sommando tutte le voci, il Financial Times ha stimato per il 2024 un compenso complessivo di circa 726.000 euro, quasi quattro volte quello del presidente della Federal Reserve.

Bonus 2.500 euro under 30 nel 2027, come funziona il premio tassato all'1% e quanto resta in busta paga

Giacomo Astaldi — 2026-10-29T13:34:54Z

Per un ragazzo al primo contratto, 2.500 euro in più l'anno possono fare la differenza tra restare a casa dei genitori e pagare la caparra di un affitto. È con questa promessa che la presidente del Consiglio Giorgia Meloni ha presentato, nella conferenza stampa del 28 ottobre sulla legge di Bilancio 2027, il nuovo premio per i lavoratori under 30, «2.500 euro tassati all'1%», da ricevere in dodici mensilità o in un'unica soluzione, con l'obiettivo dichiarato di convincere i giovani che per costruirsi un futuro non serve fare le valigie.

Dietro lo slogan c'è però un meccanismo più preciso, e meno automatico, di quanto l'annuncio lasci immaginare. Il comunicato ufficiale del Consiglio dei ministri non parla di un bonus versato dallo Stato ma di un'imposta sostitutiva dell'1% sugli incrementi del reddito da lavoro dipendente dei giovani lavoratori, da applicare per il 2027 «entro specifici limiti di reddito e di importo». Il testo del disegno di legge non è ancora disponibile, e diversi dettagli decisivi li conosceremo solo da lì. Vediamo cosa si sa, cosa manca e quanto può valere davvero.

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Cos'è il premio under 30 e come funziona

Le somme in più che un giovane dipendente riceverà in busta paga nel 2027 non saranno tassate con l'Irpef, che parte dal 23%, ma con un'imposta sostitutiva dell'1%, entro i limiti di importo che fisserà il testo e che secondo l'annuncio di Meloni corrispondono a 2.500 euro. In pratica, su 2.500 euro il prelievo fiscale si ferma a 25 euro, per un netto di 2.475 euro.

Perché l'agevolazione scatti, serve che la retribuzione cresca e il testo dovrà chiarire quali aumenti contano, se solo quelli decisi dall'azienda o anche quelli legati a rinnovi contrattuali e promozioni. In ogni caso, la manovra rende più conveniente per il datore di lavoro riconoscere un aumento, perché quasi tutto l'importo finisce nelle tasche del dipendente. Il Governo non ha ancora spiegato rispetto a che cosa si misura l'incremento, se rispetto allo stipendio dell'anno precedente o in altro modo, né se debba trattarsi di un aumento stabile o anche di una somma una tantum. Sono i primi punti che il testo dovrà chiarire.

Chi ne ha diritto al bonus di 2.500 euro?

Secondo le informazioni disponibili, la misura riguarda i lavoratori dipendenti con meno di 30 anni, la soglia indicata da Meloni in conferenza stampa. Il comunicato parla genericamente di «giovani lavoratori» e di «reddito da lavoro dipendente», un riferimento che fa ritenere esclusi gli autonomi e le partite Iva.

Per sapere chi potrà davvero beneficiarne mancano però tre informazioni:

il limite di reddito, che il comunicato cita senza quantificarlo;
la tipologia di contratto, perché non è stato detto se valga solo per i contratti a tempo indeterminato o anche per quelli a termine e di apprendistato;
per chi compie 30 anni durante il 2027 non è chiaro se l'agevolazione si interrompa dal mese successivo o valga per tutto l'anno.

Meglio 12 mensilità o tutto insieme?

Meloni ha spiegato che il premio si potrà ricevere «tanto in 12 mensilità quanto in un'unica soluzione». Dal punto di vista fiscale la scelta non cambia nulla, perché l'aliquota è fissa all'1% e il prelievo resta lo stesso sia che la somma arrivi in dodici rate sia che arrivi tutta insieme.

La differenza è tutta nella gestione dei soldi, poiché le dodici rate portano 208,33 euro lordi in più ogni mese, un aiuto costante per chi deve far quadrare affitto e spese correnti. Il pagamento unico, invece, mette a disposizione una somma consistente in un colpo solo, più utile per un deposito cauzionale, l'acquisto di un'auto o un fondo di emergenza.

Se il premio viene pagato mese per mese insieme allo stipendio, chi lascia il lavoro durante l'anno riceverà dal datore solo le rate dei mesi lavorati, salvo regole diverse nel testo. Resta infine da capire se a scegliere tra le due modalità sarà il lavoratore o l'azienda, perché in conferenza stampa non è stato specificato.

Quanto resta di netto?

Il netto dipende da un'informazione che ancora manca, cioè se sul premio si pagheranno i contributi previdenziali. Gli aumenti in busta paga di norma li scontano, e per un dipendente del settore privato la quota a suo carico è di circa il 9,19%. Per questo mettiamo a confronto due scenari.

Se il premio fosse esente da contributi, sui 2.500 euro si pagherebbero solo 25 euro di imposta e resterebbero 2.475 euro netti, cioè 206,25 euro al mese su dodici mensilità. Se invece i contributi fossero dovuti, l'imponibile scenderebbe a 2.270,25 euro, l'imposta all'1% sarebbe di 22,70 euro e il netto si fermerebbe a 2.247,55 euro, circa 187,30 euro al mese.

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Il confronto con la tassazione ordinaria aiuta a capire quanto vale lo sconto. Nello scenario con i contributi, la stessa somma tassata con l'Irpef lascerebbe 1.748,09 euro netti a chi è nel primo scaglione, quello al 23%, e 1.521,07 euro a chi è nel secondo, al 33%. Il vantaggio della nuova imposta va quindi da circa 499 a circa 726 euro l'anno.

Scenario	Imponibile	Imposta	Netto annuo	Netto mensile (12)
Premio all'1%, senza contributi	2.500 euro	25 euro	2.475 euro	206,25 euro
Premio all'1%, con contributi	2.270,25 euro	22,70 euro	2.247,55 euro	187,30 euro
Irpef ordinaria al 23%, con contributi	2.270,25 euro	522,16 euro	1.748,09 euro	145,67 euro
Irpef ordinaria al 33%, con contributi	2.270,25 euro	749,18 euro	1.521,07 euro	126,76 euro

Nei calcoli non sono considerate le addizionali regionali e comunali. Non sappiamo ancora se l'imposta sostitutiva le sostituisca, come avviene per il 5% sugli aumenti dei rinnovi contrattuali. Resta da chiarire anche se queste somme conteranno nel calcolo del reddito per le detrazioni, per l'Isee o per l'accesso ad altri bonus.

Fringe benefit fino a 2.000 euro per gli under 30

Per i giovani c'è anche una seconda novità, meno annunciata ma già scritta nel comunicato. Il limite di esenzione dei fringe benefit per i lavoratori con età non superiore a 30 anni sale a 2.000 euro. Oggi la soglia esentasse è di 1.000 euro e arriva a 2.000 solo per chi ha figli a carico, quindi la manovra raddoppia il tetto per gli under 30 anche senza figli.

Anche in questo caso la decisione spetta all'azienda, che deve riconoscere buoni spesa, rimborsi o altri benefit. Per un giovane con aliquota al 23%, i 1.000 euro in più esentasse valgono fino a 230 euro di Irpef risparmiata. Sommato al premio all'1%, il pacchetto può arrivare a 4.500 euro di somme agevolate in un anno, sempre che il datore di lavoro scelga di riconoscerle.

Quando arriva il premio?

L'agevolazione è prevista per il 2027, ma non scatterà prima che la legge di Bilancio sia approvata dal Parlamento, entro il 31 dicembre, e solo dopo che le norme avranno fissato limiti di reddito, importi e modalità. Durante l'esame parlamentare la misura potrebbe anche cambiare.
Aggiorneremo questo articolo appena sarà disponibile il testo del disegno di legge.

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Attenzione: le informazioni di questo articolo si basano sul comunicato del Consiglio dei ministri n. 195 e sulla conferenza stampa del 28 ottobre 2026. Il testo della legge di Bilancio 2027 non è ancora disponibile. Gli esempi sono stime elaborate da Money.it su un dipendente del settore privato, con contributi a carico del lavoratore pari al 9,19%, e non comprendono le addizionali regionali e comunali.

Bollo sulle fatture elettroniche 2024, partono le sanzioni, ma l'Agenzia delle Entrate sbaglia il calcolo

Patrizia Del Pidio — 2026-10-29T13:17:22Z

La campagna di controlli avviata dall'Agenzia delle Entrate sull'imposta di bollo delle fatture elettroniche relative al 2024 sta facendo discutere. Le lettere di compliance sono ufficialmente partite e contengono anche le sanzioni per i contribuenti non in regola, ma stanno emergendo errori dei sistemi automatizzati. L'algoritmo ministeriale, applicando vecchie sanzioni piene, ha ignorato del tutto i decreti attuativi della riforma dello Statuto del Contribuente che le hanno alleggerite da settembre 2024.

Il risultato è che le migliaia di avvisi recapitati ai contribuenti contengono cifre più alte che costringono i professionisti, gli autonomi e le imprese a presentare istanza in autotutela e a ricalcolare le sanzioni per non pagare più di quanto dovuto.

Le comunicazioni di irregolarità

Le recenti comunicazioni di irregolarità inviate dall'amministrazione tributaria per l'imposta di bollo sulle fatture elettroniche del 2024 sono frutto di un controllo automatizzato.

I sistemi informatici, confrontando i bolli dovuti con i versamenti effettuati, hanno riscontrato la presenza di omessi pagamenti (o pagamenti insufficienti). Per invitare il contribuente alla regolarizzazione sono state inviate lettere di compliance per correggere eventuali errori.

Se si riceve una lettera di compliance, o un avviso bonario, si deve, per prima cosa verificare se la comunicazione è corretta o errata. Se quanto richiesto è dovuto si deve regolarizzare la propria posizione pagando l'imposta dovuta. Se si ricorre al ravvedimento operoso è possibile fruire di sanzioni ridotte.

Se quanto richiede l'amministrazione tributaria è errato, il contribuente può contestare l'esito del controllo allegando documenti giustificativi tramite il canale Civis.

L'errore nel calcolo delle sanzioni

Nelle lettere di compliance inviate dall'Agenzia delle Entrate per l'imposta di bollo 2024 le sanzioni sono state calcolate con la vecchia aliquota del 30% senza applicare lo sconto previsto dalla riforma del 2024. La riforma, infatti, prevede che per le violazioni commesse dal 1° settembre 2024 le sanzioni per omesso o insufficienti versamenti scendano dal 30% al 25%. L'avviso bonario emesso dall'amministrazione finanziaria, quindi, chiede il pagamento di una somma più alta di quella realmente dovuta.

A essere state colpite dall'errore sono le violazioni commesse a partire dal 1° settembre 2024. Nella seguente tabella riportiamo quali violazioni commesse nel 2024 sono colpite dall'errore:

Trimestre 2024	Scadenza ordinaria di versamento	Sanzione di legge applicabile	Stato del calcolo dell'Agenzia
1° Trimestre (se > 5.000€)	31 Maggio 2024	30% (Regime vecchio)	Corretto
2° Trimestre	30 Settembre 2024	25% (Regime nuovo)	Errato (applicato il 30%)
3° Trimestre	2 Dicembre 2024	25% (Regime nuovo)	Errato (applicato il 30%)
4° Trimestre	28 Febbraio 2025	25% (Regime nuovo)	Errato (applicato il 30%)

Cosa succede agli avvisi già notificati? Chi ha ricevuto una comunicazione con il calcolo sbagliato può percorrere due strade per non perdere il diritto allo sconto sulla sanzione:
segnalare l'errore all'Agenzia delle Entrate in autotutela chiedendo il ricalcolo delle somme;
per evitare che scadano i 30 giorni che consentono di pagare in forma ridotta è necessario muoversi velocemente per ottenere una risposta prima della scadenza del termine.

Vedi on line : Informazione Fiscale

BCE lascia tassi fermi, fari tutti puntati su addio Lagarde. Il motivo per cui lascia? “Voglio avere libertà di parola. Voilà”

Laura Naka Antonelli — 2026-10-29T13:16:10Z

Il Consiglio direttivo della BCE presieduto (ancora per pochi mesi) dalla Presidente Christine Lagarde ha annunciato al termine della riunione di politica monetaria di avere lasciato i tassi di interesse fermi, come da attese.

I tassi sui tassi sui depositi, i tassi sulle operazioni di rifinanziamento principali e i tassi sulle operazioni di rifinanziamento marginali sono stati così confermati rispettivamente al 2,50%, al 2,65%, al 2,90%, dopo le due strette monetarie del 2026, comunicate lo scorso 10 settembre e lo scorso 11 giugno.

Riunione BCE, tassi fermi. La vera novità di oggi è l'addio di Lagarde, che spiega la decisione di lasciare

Nessuna sorpresa sul fronte tassi.

La grande sorpresa di oggi, anche se fiutata in anticipo da diversi mesi, in realtà già l'anno scorso, è stata l'annuncio, arrivato qualche ora prima della pubblicazione del comunicato sulle decisioni di politica monetaria adottate dall'istituzione, con cui la Presidente della BCE Christine Lagarde ha reso noto che lascerà lo scranno dell'istituzione il prossimo 7 febbraio 2027.

Lagarde ha spiegato il motivo alla base della sua scelta ai giornalisti, nella conferenza stampa successiva all'annuncio sui tassi, che ha preso il via come di consueto alle 14.45 ora italiana.

Nel sottolineare che mancano ancora due riunioni della BCE prima del suo addio, la numero uno della Banca centrale europea ha sottolineato che “non c'è mai un momento buono per lasciare”.

Detto questo il motivo per cui lascio prima “è perché voglio avere la libertà di parola, la libertà di espressione e la libertà di impegnarmi” in questioni che vadano anche al di là della politica monetaria.

Lagarde ha ricordato infatti che “io e i miei colleghi del Comitato esecutivo e del Consiglio direttivo siamo soggetti più o meno agli stessi vincoli”, ovvero “abbiamo l'obbligo di essere neutrali, e dunque siamo tenuti a commentare la situazione concentrandoci sulla politica monetaria”, in quanto “siamo guidati da un unico mandato e non andiamo al di fuori di quel mandato, perché è il prezzo che paghiamo per essere indipendenti”.

Ma in questo momento, ha aggiunto, “la mia voce può dare un contributo ”, in una fase in cui “non posso rimanere più neutrale”, in quanto “mi interessa la verità: una verità che noto essere molto spesso danneggiata, smentita da interpretazioni distorte”.

Lagarde ha concluso la conferenza stampa con l'espressione francese “Voilà”.

La BCE lascia tassi euro fermi. L'annuncio nel comunicato, che commenta trend inflazione

Tornando alla decisione della BCE di lasciare i tassi fermi, il comunicato così recita:

“Il Consiglio direttivo ha deciso oggi di mantenere invariati i tre tassi di interesse di riferimento della BCE. I prezzi dell'energia hanno continuato ad aumentare, comportando rischi al rialzo per le prospettive di inflazione e rischi al ribasso per le prospettive di crescita. Sebbene lo shock energetico stia ancora manifestando tutti i suoi effetti, finora l'inflazione di fondo è rimasta sostanzialmente stabile e le retribuzioni non hanno reagito in maniera significativa in questa fase. La maggiore entità e durata dello shock energetico nonché le sue implicazioni per gli effetti indiretti e di secondo impatto faranno verosimilmente salire l'inflazione e indebolire la crescita. Le condizioni di finanziamento si sono inasprite dall'ultima riunione del Consiglio direttivo ed è probabile che questo inciderà sull'inflazione e sulla crescita. Il Consiglio direttivo si impegna a definire la politica monetaria in modo da assicurare che l'inflazione si stabilizzi sull'obiettivo del 2% a medio termine”.

Tassi BCE lasciati invariati nonostante impennata inflazione pari a +3,8%

Il comunicato continua, indicando che la BCE “resta in una posizione favorevole per affrontare l'attuale situazione di elevata incertezza” e che, al fine di “definire l'orientamento di politica monetaria adeguato, seguirà un approccio guidato dai dati, secondo il quale le decisioni vengono adottate di volta in volta a ogni riunione. In particolare, le decisioni del Consiglio direttivo sui tassi di interesse saranno basate sulla valutazione delle prospettive di inflazione e dei rischi a esse associati, considerati i nuovi dati economici e finanziari, nonché della dinamica dell'inflazione di fondo e dell'intensità della trasmissione della politica monetaria, senza vincolarsi a un particolare percorso dei tassi”.

Da sottolineare che i tassi dell'area euro sono stati lasciati fermi oggi nonostante l'inflazione del blocco sia volata a settembre del 3,8% su base annua.

Lo status quo era stato ampiamente previsto, a causa della necessità per Francoforte di considerare fino a che punto le sue strette monetarie riusciranno a frenare la dinamica rialzista dei prezzi.

La BCE ha aggiunto che “i portafogli del PAA e del PEPP (pandemic emergency purchase programme) si stanno riducendo a un ritmo misurato e prevedibile, dato che l'Eurosistema non reinveste più il capitale rimborsato sui titoli in scadenza”.

Confermati nel comunicato l'impegno e la prontezza ad adeguare tutti gli strumenti a sua disposizione e “nell'ambito del proprio mandato, per assicurare che l'inflazione si stabilizzi sull'obiettivo del 2% a medio termine e per preservare l'ordinato funzionamento del meccanismo di trasmissione della politica monetaria”.

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TPI o anche scudo anti-spread, cosa dice il comunicato con tensione sui bond di Francia

Ancora, la Banca centrale europea ha ricordato che “lo strumento di protezione del meccanismo di trasmissione della politica monetaria può essere utilizzato per contrastare ingiustificate, disordinate dinamiche di mercato che mettano seriamente a repentaglio la trasmissione della politica monetaria in tutti i paesi dell'area dell'euro, consentendo così al Consiglio direttivo di assolvere con più efficacia il proprio mandato della stabilità dei prezzi”.

Il riferimento è al TPI, noto anche scudo anti-spread, di cui si è tornati a parlare in queste ultime settimane a causa della forte tensione che si è manifestata sul mercato dei Titoli di Stato dell'area euro, e che ha colpito soprattutto gli OAT, ovvero i bond sovrani francesi.

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Cosa ha detto Lagarde in conferenza stampa. I commenti su inflazione e crescita euro

Nel corso della conferenza stampa indetta per commentare le decisioni di politica monetaria annunciate oggi, la Presidente della BCE Christine Lagarde si è mostrata ottimista nei confronti dell'economia europea, facendo notare che “gli investimenti nell'intelligenza artificiale e la spesa pubblica dovrebbero sostenerne la crescita”.

Allo stesso tempo, Lagarde ha affermato che “il nuovo aumento dei prezzi dell'energia e dei costi di finanziamento penalizza la fiducia e la crescita”.

Lato inflazione, “le prime fasi della catena dei prezzi indicano pressioni al rialzo”, anche se non manca una nota positiva: “le pressioni salariali rimangono moderate”.

Il trend futuro dell'inflazione rimane tuttavia incerto, se si considera che “i prezzi dell'energia sono aumentati oltre il percorso previsto nello scenario di base” e che l'energia “contribuirà ad alimentare ulteriormente l'inflazione nel medio termine”.

Dunque, “è probabile che l'inflazione complessiva rimanga ben al di sopra dell'obiettivo nei prossimi trimestri”, in una situazione in cui “i rischi per la crescita sono orientati al ribasso”.

Riguardo ai possibili effetti secondari dell'inflazione, Lagarde ha smorzato i timori, sottolineando di non osservare al momento rischi significativi di questa natura.

La spirale salari-prezzi, insomma, per la BCE non si sarebbe ancora palesata, anche se la numero uno dell'istituzione ha confermato che, nella riunione di oggi del Consiglio direttivo, il dibattito sull'opportunità di tornare ad alzare i tassi, dopo le due strette monetarie di quest'anno, c'è stato.

La scelta di confermare il costo del denaro ai livelli attuali è stata presa comunque all'unanimità.

Cosa devono monitorare ora gli investitori sia post annuncio tassi che con addio Lagarde

Così ha commentato l'esito della riunione della BCE Richard Flax, Chief Investment Officer di Moneyfarm, all'indomani della decisione sui tassi che è stata presa dalla Federal Reserve, la banca centrale americana guidata da Kevin Warsh:

“La BCE ha seguito l'esempio della Fed, lasciando invariati i tassi di interesse di riferimento in un contesto in cui l'inflazione resta al di sopra dell'obiettivo e il rincaro dell'energia alimenta nuove pressioni sui prezzi. La decisione odierna segnala la volontà dei policymaker di prendersi una pausa per valutare gli effetti dell'aumento dei tassi di settembre prima di definire le prossime mosse. L'attenzione degli investitori si sposta quindi sulla riunione di dicembre. Se l'inflazione dovesse mantenersi elevata e l'economia continuare a mostrare resilienza, potrebbero rafforzarsi le aspettative di un ulteriore rialzo dei tassi. A rendere il quadro più incerto contribuisce anche l'annuncio delle dimissioni di Christine Lagarde a febbraio. Il suo successore dovrà trovare un equilibrio complesso tra il riportare stabilmente l'inflazione verso l'obiettivo e il preservare la fiducia dei mercati, in un'Europa sempre più frammentata. In vista del 2027, gli investitori dovranno quindi monitorare sia l'evoluzione della politica monetaria sia l'orientamento della futura leadership della BCE”.

Non solo tassi, oggi fari puntati sull'annuncio dell'addio di Christine Lagarde

Sebbene l'esito della riunione della BCE fosse scontato ampiamente dai mercati, oggi, giovedì 29 ottobre 2026, è stata una giornata cruciale in quanto, oltre alla questione relativa ai tassi dell'area euro, e alla loro possibile traiettoria futura, Lagarde è stata al centro dell'attenzione per la sua scelta di lasciare la presidenza, annunciata stamattina.

La scelta di Lagarde di dimettersi prima della scadenza del suo mandato arriva in una fase campale per l'economia dell'Eurozona, non solo per l'inflazione che continua a sfuggire al suo controllo, stavolta per le conseguenze della guerra USA-Iran che si sono tradotte in uno shock energetico e petrolifero, ma anche per gli appuntamenti elettorali in dirittura d'arrivo: in primis, per le elezioni presidenziali in Francia, Paese che sta vivendo una forte crisi fiscale e, di conseguenza, di credibilità.

Non per niente, la scelta di Lagarde di dire addio alla Presidenza dell'Eurotower in anticipo, avrebbe a che fare proprio con la 'sua' Francia.

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Bitcoin sotto gli 80.000 dollari: pesano la Fed di Warsh e la tecnica debole

Ufficio Studi Money.it — 2026-10-29T12:51:12Z

Il bitcoin scivola sotto la soglia psicologica degli 80.000 dollari. Nel primo pomeriggio di oggi, giovedì 29 ottobre, il Bitcoin tratta a 79.979,85 dollari, in calo dell'1,58% nelle ultime 24 ore, con un massimo di giornata a 81.262,04 dollari e un minimo a 79.614,36. Dietro al movimento c'è soprattutto la cautela sui tassi dopo la riunione della Fed guidata da Kevin Warsh, come si vede meglio nel contesto qui sotto.

Ieri, 28 ottobre, il Bitcoin aveva chiuso in sostanziale parità (+0,03%), muovendosi tra 80.538,88 e 80.964,55 dollari. Il ribasso di oggi arriva dopo una pausa, non dentro un crollo verticale, ma il prezzo resta nella parte bassa dell'intervallo in cui si muove da alcuni giorni.

Il contesto: la Fed di Warsh non scioglie i dubbi

Ieri la Federal Reserve ha confermato i tassi nell'intervallo tra il 3,75% e il 4%. È la prima riunione guidata dal nuovo presidente Kevin Warsh, succeduto a Jerome Powell dopo la conferma del Senato dello scorso maggio. Nel comunicato ufficiale della Fed del 28 ottobre 2026 il FOMC scrive che l'inflazione «rimane elevata». Il dato di settembre, al 3,7% su base annua, è quasi il doppio dell'obiettivo del 2% della banca centrale. La decisione non è stata unanime: due componenti del Comitato, la governatrice Lisa Cook e la presidente della Fed di Cleveland Beth Hammack, avrebbero voluto un rialzo di un quarto di punto. Per le criptovalute quel dissenso è un segnale scomodo: indica che dentro la Fed c'è chi vorrebbe tassi ancora più alti, non più bassi, e quindi meno liquidità a disposizione degli investitori più propensi al rischio.

Il resoconto completo della decisione è nel nostro articolo di ieri:

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Il mercato prezza già un nuovo rialzo dei tassi per l'8 e 9 dicembre, dopo quello arrivato a settembre, il primo dal 2023.

Finché il costo del denaro sale invece di scendere, gli asset più sensibili alla liquidità faticano a trovare slancio. Anche l'Ethereum vive una giornata simile, sotto pressione da tre sedute di deflussi dai fondi ETF spot.

Il tema non è nuovo per il Bitcoin: l'Ufficio Studi ne aveva già scritto pochi giorni fa, a proposito del legame tra oro e bitcoin messo alla prova dalle vendite di fine ottobre, quando il prezzo aveva iniziato a cedere terreno dopo il rialzo dei tassi di settembre.

Il quadro tecnico resta fragile

Sui grafici la situazione non aiuta chi cerca un segnale di svolta. Il prezzo è sceso sotto entrambe le medie mobili di breve periodo: quella a 20 sedute, a 81.768,15, e quella a 50, a 81.789,15. Resta però sopra la media a 200 sedute, ferma a 73.031,77, un dettaglio che tiene ancora in piedi il trend di fondo nonostante la correzione. L'RSI a 14 sedute - l'indicatore che misura se un titolo si sta muovendo troppo in fretta in una direzione - si ferma a 45,4, un'area neutra che non segnala né ipercomprato né ipervenduto. Anche il MACD è negativo e sotto la propria linea di segnale: la spinta ribassista, insomma, non si è ancora esaurita del tutto.

Sul prezzo di Ethereum, che in questi giorni segue un andamento per molti versi parallelo, si veda anche:

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Le bande di Bollinger, che misurano quanto il prezzo oscilla rispetto alla propria media recente, sono strette, tra 79.662,95 e 83.873,35: un segnale di volatilità compressa, con il minimo di oggi fermato appena sotto la banda inferiore. Anche l'ADX, l'indicatore che misura la forza di un trend a prescindere dalla direzione, è basso, a 17,7: il movimento in corso resta debole, più vicino a un mercato laterale che a una direzione netta.

Guardando oltre la singola seduta

Nell'ultimo mese il Bitcoin ha perso il 5,59%, ma da inizio anno è in rialzo di quasi il 20%, merito del rally partito dai minimi toccati a gennaio.

I ritracciamenti di Fibonacci sono livelli di prezzo, calcolati come percentuali di un movimento precedente, ai quali gli analisti si aspettano spesso una pausa o un'inversione. Applicati al rialzo degli ultimi sei mesi del Bitcoin - tra i 58.045,93 e gli 87.281,16 dollari - individuano nell'area dei 76.100 dollari circa il primo livello di questo tipo. L'esponente di Hurst, un indicatore statistico che misura quanto un mercato tende a proseguire il proprio trend invece di invertirlo bruscamente, è a 0,66: un valore che va in questa direzione, ma non abbastanza alto da segnalare una tendenza forte e univoca.

Il Bitcoin, insomma, sta reagendo soprattutto alla Fed - che per ora non promette liquidità a buon mercato - più che a un evento specifico legato alla criptovaluta in sé.

Assemblea Mps, bocciata l'incorporazione di Mediobanca. Cosa cambia per l'Opas di Intesa Sanpaolo?

Flavia Provenzani — 2026-10-29T12:39:29Z

L'assemblea degli azionisti di Mps ha respinto la fusione per incorporazione di Mediobanca. Nella riunione in corso a Siena, dove è rappresentato il 65,86% del capitale sociale, la proposta ha raccolto il voto contrario del 63,65% del capitale presente e quello favorevole del 32,91%, un risultato lontanissimo dalla maggioranza dei due terzi richiesta per le delibere straordinarie.

Il progetto avrebbe dovuto chiudere sul piano societario il percorso cominciato nel 2025, quando il Monte ha conquistato il controllo di Piazzetta Cuccia, cancellando Mediobanca come entità giuridica autonoma. A differenza degli altri punti del piano difensivo dell'amministratore delegato Luigi Lovaglio, però, l'esito di questo voto era rimasto incerto fino all'ultimo. I proxy advisor ISS e Glass Lewis avevano raccomandato di approvare la fusione, mentre Norges Bank e il gruppo Caltagirone si erano già schierati contro, e Intesa Sanpaolo aveva fatto sapere di preferirne la bocciatura pur senza inserirla tra le condizioni della propria offerta.

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Perché la fusione con Mediobanca era diventata il vero nodo?

Sulle due offerte pubbliche di scambio lanciate da Mps su BancoBpm e Banca Generali, e sulla distribuzione straordinaria da circa 4 miliardi di euro, i giochi sembravano fatti già alla vigilia. La fusione con Mediobanca, invece, si era trasformata in una sorta di referendum sulla strategia di Lovaglio, perché Ca' de Sass ritiene preferibile rinviare qualsiasi integrazione a dopo la conclusione dell'Opas su Siena. In gioco c'è anche la partecipazione in Assicurazioni Generali custodita da Piazzetta Cuccia, che porterebbe Intesa, a operazione completata, a detenere il 13,3% del Leone.

Prima del voto il presidente Cesare Bisoni ha cambiato l'ordine dei lavori, sospendendo i punti 4 e 5 della parte ordinaria, relativi all'acquisto di azioni Generali e alla distribuzione di riserve agli azionisti, per anticipare la discussione sulla fusione. I due punti saranno ripresi al termine della parte straordinaria.

Che cosa ha detto Lovaglio ai soci?

Dal palco l'amministratore delegato ha difeso l'integrazione con Mediobanca, sostenendo che il progetto industriale stia dando risultati superiori alle attese, come dimostrerebbe la revisione al rialzo delle sinergie, e che gli ultimi passaggi formali sarebbero stati completati entro la fine dell'anno. Lovaglio ha ammesso che l'aritmetica del voto si presentava complicata, viste le posizioni note di alcuni grandi soci, ma ha riservato le parole più dure a Intesa Sanpaolo.

Secondo quanto riportato da Il Sole 24 Ore, il manager si è detto sorpreso dal «cambio di rotta di Intesa Sanpaolo», che a suo dire era inizialmente favorevole alla fusione e si è poi espressa per la sua mancata approvazione, cambiando così il clima dell'assemblea. Lovaglio ha infine rivendicato il sostegno che il progetto continua a raccogliere tra i fondi e gli investitori istituzionali internazionali.

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Come si è svolta l'assemblea?

La giornata si era aperta con un segnale politico eloquente. I consiglieri di minoranza, cioè l'ex presidente Nicola Maione, Stefano Boccardelli e Paola De Martini, hanno scelto di non partecipare ai lavori, portando in sala la spaccatura che attraversa il consiglio di amministrazione. Fuori dalla sede di viale Mazzini, intanto, Cgil, Cisl e Uil hanno organizzato un sit-in per chiedere garanzie sul legame tra la banca, il territorio e l'occupazione.

Nella parte ordinaria i soci hanno confermato nel board, con il voto rispettivamente dell'89,78% e dell'86,8% del capitale presente, Gianluca Brancadoro e Alessandro Caltagirone, cooptati in precedenza. Già prima della fusione, però, il fronte contrario aveva dato prova di forza respingendo con oltre metà del capitale presente il programma di riacquisto di azioni proprie destinato ai piani di assegnazione al personale.

Bisoni ha anche aggiornato la mappa dell'azionariato. In testa c'è Delfin con circa il 17,53%, seguita dal gruppo Caltagirone con il 12,66%, dal Tesoro con il 4,86% e da BlackRock con il 4,66%. BancoBpm detiene il 3,74%, anche attraverso Anima, mentre fa il suo ingresso Barclays con un'esposizione complessiva del 3,77%, composta per circa l'1% da azioni e per il restante 2,77% da strumenti finanziari.

Che cosa succede ora all'Opas di Intesa Sanpaolo?

La bocciatura della fusione non incide di per sé sull'offerta pubblica di acquisto e scambio lanciata da Carlo Messina, ma le spiana la strada. Mediobanca resta infatti una società distinta, come chiedeva Ca' de Sass, che preferisce rinviare il delisting di Piazzetta Cuccia ed eventuali integrazioni a dopo la conclusione dell'Opas, così da evitare complicazioni nell'unione delle attività e dei sistemi informatici.

Le delibere davvero decisive restano le due Ops su BancoBpm e Banca Generali, con i relativi aumenti di capitale, e la riduzione volontaria del capitale funzionale alla maxi distribuzione. Basterebbe l'approvazione anche di una sola di queste tre proposte per far decadere l'Opas, secondo le condizioni ribadite da Intesa il 3 ottobre, quando la banca ha alzato da 1 a 1,25 euro per azione la componente in contanti lasciando invariato il concambio di 1,6 azioni Intesa per ogni titolo del Monte.

Nei giorni scorsi Ca' de Sass ha inoltre ottenuto dalla Bce l'autorizzazione all'acquisizione del controllo di Mps e, indirettamente, di Mediobanca.

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Le indicazioni della vigilia lasciano pochi dubbi sull'esito. Il fronte contrario, composto tra gli altri da Delfin, Caltagirone, Edizione della famiglia Benetton, Praude, Fondaco Lux e Norges Bank, poteva contare su circa il 40% del capitale totale, una quota che con l'affluenza registrata vale oltre il 60% del capitale presente e basta da sola a bloccare qualsiasi delibera straordinaria. Il Tesoro e BancoBpm, quest'ultimo per il conflitto di interessi legato all'offerta che lo riguarda, avevano annunciato che non avrebbero votato, mentre a favore del piano si erano schierate Plt Holding della famiglia Tortora, con l'1,4%, e la Fondazione Mps, con lo 0,2%.

Articolo in aggiornamento

Investire fuori dagli USA guardando ai ricavi e non alla sede. Come funziona il nuovo tracker certificate di UniCredit?

Redazione Investimenti — 2026-10-29T12:28:36Z

Cinquanta società dei mercati sviluppati, scelte non soltanto in base al Paese in cui hanno sede ma soprattutto in base a dove incassano i propri ricavi. È il criterio su cui poggia il nuovo Tracker Certificate Benchmark Open End di UniCredit (ISIN DE000UR4AGC9), negoziato dal 28 ottobre sul SeDeX MTF di Borsa Italiana e collegato all'indice MSCI World ex USA with Minimum Economic Exposure to USA Top 50 Select (EUR Net), di cui replica linearmente l'andamento.

Per molti risparmiatori diversificare fuori da Wall Street ha sempre voluto dire acquistare un paniere europeo o giapponese e considerare chiusa la questione. L'evoluzione dei rapporti economici internazionali ha però messo in luce il limite di questo approccio, perché un gruppo con sede a Parigi o a Tokyo può dipendere dai consumatori americani quanto un concorrente quotato al Nasdaq. Nel frattempo, i listini non statunitensi hanno ritrovato slancio, tanto che l'indice tradizionale MSCI World ex USA ha chiuso i dodici mesi terminati il 30 settembre 2026 con un progresso del 19,88% in euro.

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Per UniCredit si tratta del primo prodotto di tipo «Benchmark Delta-1» costruito su un indice tematico sviluppato da MSCI. Arriva dopo un anno in cui l'emittente ha ampliato l'offerta sul mercato secondario con strutture non lineari, come i Cash Collect su indici azionari, e con una decina di obbligazioni strutturate legate al rialzo dei tassi.

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Come vengono selezionate le 50 società dell'indice?

Il punto di partenza è l'universo dell'MSCI World ex USA, che per definizione esclude le società statunitensi. Escluderle, tuttavia, non significa azzerare il legame con l'economia americana, ed è qui che interviene il secondo filtro. La metodologia MSCI stima l'esposizione di ciascuna azienda ai diversi mercati attraverso la distribuzione geografica dei ricavi e trattiene le 50 con la minore esposizione economica agli Stati Uniti.

Ne deriva un portafoglio che al 30 settembre 2026 vede in testa il Giappone con il 16,79%, seguito dal Canada con il 15,13% e dal Regno Unito con il 14,42%. Ancora più marcata è l'impronta settoriale, perché i titoli finanziari pesano per il 44,78% del paniere. Del resto un filtro costruito sui ricavi finisce per premiare le aziende che lavorano soprattutto sui mercati domestici, e banche, assicurazioni e operatori di telecomunicazioni rientrano spesso in questa categoria. Tra le prime posizioni figurano la stessa UniCredit (5,07%), Canadian Natural Resources (4,92%), Axa (4,87%), Hong Kong Exchanges & Clearing (4,83%) e Lloyds Banking Group (4,64%), mentre i primi dieci componenti insieme raggiungono il 43,49% dell'indice.

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Quali rendimenti ha registrato l'indice?

Stando ai dati diffusi dall'emittente, l'indice ha fatto meglio del parametro tradizionale su tutti gli orizzonti fino a cinque anni. Al 30 settembre 2026 il guadagno a un anno è del 21,34% contro il 19,88% dell'MSCI World ex USA, quello annualizzato a tre anni del 18,08% contro il 16,14%, mentre sui cinque anni il rendimento annualizzato si attesta al 10,50% contro il 10,10%. Sul fronte del rischio la volatilità annualizzata a tre anni, calcolata sui rendimenti netti mensili in euro, si ferma all'8,36% a fronte del 10,09% dell'indice non filtrato, e UniCredit indica un beta storico di lungo periodo pari a 0,75.

Allungando lo sguardo, però, il confronto cambia segno. Sui dieci anni, come riporta la stessa nota stampa, l'indice ha reso il 6,91% contro il 9,15% del parametro tradizionale, pur con una volatilità più contenuta.

C'è poi un dettaglio che chi legge queste cifre non dovrebbe trascurare. L'indice è stato lanciato da MSCI il 31 luglio 2025 e tutti i valori precedenti sono ricostruiti a ritroso attraverso il back-testing, il che significa che i rendimenti a tre, cinque e dieci anni descrivono come la strategia si sarebbe comportata se fosse esistita, non come si è effettivamente comportata. Come sempre, le performance passate, reali o simulate che siano, non offrono alcuna garanzia su quelle future.

Come funziona un certificato Benchmark Open End?

Il certificato segue l'indice in modo lineare, senza leva e senza alcun meccanismo di protezione del capitale, e appartiene alla categoria ACEPI dei certificati di investimento a capitale non protetto. Non ha una scadenza prefissata, motivo per cui si definisce Open End, e il suo valore corrisponde al livello dell'indice moltiplicato per un multiplo fissato all'emissione a 0,005162. Si può negoziare a partire da un solo certificato, con UniCredit Bank GmbH nel ruolo di market maker dalle 8 alle 22. Alle 12.10 di giovedì 29 ottobre 2026 la scheda prodotto dell'emittente indicava 10,03 euro in denaro e 10,13 euro in lettera.

L'assenza di una scadenza non equivale a un orizzonte illimitato. L'emittente conserva infatti la facoltà di richiamare il certificato nelle date e alle condizioni previste dalla documentazione d'offerta, e in quel caso l'investitore riceve il valore dell'indice moltiplicato per il multiplo, rinunciando a ogni andamento successivo.

Quanto ai dividendi, la versione EUR Net dell'indice li incorpora reinvestendoli al netto delle ritenute fiscali, così che il loro effetto si riflette nella quotazione. Il certificato invece non li distribuisce e non attribuisce alcun diritto sui titoli sottostanti. La performance è espressa in euro, e incorpora quindi anche le oscillazioni dello yen, del dollaro canadese, della sterlina e delle altre valute dei Paesi rappresentati.

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Quanto costa e quali rischi comporta?

La commissione di gestione è pari all'1,20% annuo e si somma alle commissioni di negoziazione applicate dalla banca o dal broker e allo spread tra denaro e lettera, che al momento della rilevazione era di dieci centesimi, vicino all'1% del prezzo. Sul piano fiscale i proventi sono tassati al 26% come redditi diversi e possono quindi essere compensati con eventuali minusvalenze, anche maturate su altri titoli.

Il primo rischio è quello comune a qualsiasi investimento azionario diretto, ovvero la possibilità di perdere il capitale, anche per intero. A questo si aggiunge il rischio di credito sull'emittente UniCredit Bank GmbH, bail-in compreso, che nell'acquisto diretto delle azioni non esiste. La concentrazione su 50 titoli e su un solo settore rende inoltre il paniere più sensibile alle vicende della finanza internazionale di quanto lo sia un indice ampio, e la stessa UniCredit precisa che la selezione per minore esposizione agli Stati Uniti non elimina quell'esposizione né protegge dai ribassi dei mercati. L'emittente classifica il prodotto come strumento a complessità elevata, destinato a investitori con esperienza di prodotti finanziari complessi e un orizzonte di medio-lungo periodo.

Il nuovo tracker porta in un unico strumento quotato una lettura della diversificazione geografica più sottile di quella che si ferma alla sede legale, e i numeri degli ultimi anni hanno dato ragione alla sua impostazione. Il rovescio della medaglia sta in un paniere stretto e sbilanciato sui finanziari, in un costo di gestione che con il passare degli anni pesa sul risultato e in una storia reale che conta poco più di un anno, per cui chi lo sceglie compra una tesi precisa sull'economia globale e non una semplice replica dei mercati azionari fuori dagli Stati Uniti.

I dati principali del certificato

ISIN DE000UR4AGC9
Tipologia Tracker Certificate Benchmark Open End (Delta-1)
Sottostante MSCI World ex USA with Minimum Economic Exposure to USA Top 50 Select Index (EUR Net)
Emittente UniCredit Bank GmbH
Mercato SeDeX MTF di Borsa Italiana, dalle 8 alle 22
Scadenza Open End
Multiplo all'emissione 0,005162
Commissione di gestione 1,20% annuo
Lotto minimo 1 certificato

DISCLAIMER
Le informazioni e le considerazioni contenute nel presente articolo non devono essere utilizzate come unico o principale supporto in base al quale assumere decisioni relative agli investimenti. Il lettore mantiene la piena libertà nelle proprie scelte d'investimento e la piena responsabilità nell'effettuazione delle stesse, poiché egli solo conosce la sua propensione al rischio e il suo orizzonte temporale. Le informazioni contenute nell'articolo sono fornite a mero scopo informativo e la loro divulgazione non costituisce e non è da considerarsi un'offerta o sollecitazione al pubblico risparmio.

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BCE, Christine Lagarde si dimette: “Lascio il 7 febbraio 2027”. L'annuncio

Laura Naka Antonelli — 2026-10-29T11:58:00Z

Christine Lagarde ha annunciato che lascerà la Presidenza della BCE, comunicando anche la data:

“Ho appena comunicato ai miei colleghi che lascerò l'incarico di presidente della Banca centrale europea (BCE) il 7 febbraio 2027. È stato motivo di grande orgoglio poter servire questa istituzione. Ringrazio tutti coloro che mi hanno sostenuto in questo percorso negli ultimi sette anni”.

Il post dell'annuncio di Christine Lagarde su X: Lascio la presidenza della BCE il 7 febbraio 2027

Lagarde ha dato l'annuncio pubblicando un post su X, con cui si è limitata a dare la notizia, senza motivarla, proprio oggi, giovedì 29 ottobre 2026, giorno in cui i mercati conosceranno, alle ore 14.15, l'esito della riunione del Consiglio direttivo della Banca centrale europea, dunque la decisione che la Commissione avrà preso sui tassi dell'area euro.

I have just informed my colleagues that I will step down as @ECB President on 7 February 2027.

It has been a source of great pride to serve this institution.

I thank all of those who have supported me on this journey over the past seven years. https://t.co/eSLLTaDAej

— Christine Lagarde (@Lagarde) October 29, 2026

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Lagarde parla alle 14.45 dopo decisione tassi euro. Il comunicato della BCE sul suo addio

Grande attesa per le dichiarazioni che Lagarde rilascerà oggi a partire dalle 14.45, nel corso della conferenza stampa che segue di mezz'ora la pubblicazione del comunicato con cui vengono annunciate le scelte di politica monetaria prese dall'Eurotower.

Stavolta, forse ancora più che sulla direzione dei tassi, la stampa incalzerà Lagarde con domande sui motivi che l'hanno spinta a lasciare in anticipo la guida della BCE.

L'annuncio è stato dato dalla stessa Banca centrale europea, come si legge nel sito:

“La presidente della Banca centrale europea (BCE), Christine Lagarde, ha comunicato oggi al Consiglio direttivo della BCE e al presidente del Consiglio europeo, António Costa, che lascerà l'incarico il 7 febbraio 2027. Il successore di Lagarde sarà nominato dal Consiglio europeo, secondo la procedura prevista dall'articolo 283 del Trattato sul funzionamento dell'Unione europea. Il Consiglio direttivo ha ringraziato calorosamente la presidente Lagarde, tributandole una lunga standing ovation”.

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Quella frase di Lagarde: il capitano non lascia la sua nave. Poi, l'apertura all'addio

Va ricordato che il toto nomine è partito già da diverso tempo.

Diverse sono state le volte, infatti, in cui sono circolati rumor sulla possibile decisione di Lagarde di lasciare la Presidenza della BCE. Rumor che Lagarde ha sempre (quasi) rispedito al mittente, sottolineando anche che un capitano non lascia la nave in tempi di turbolenze. In un'intervista rilasciata a Bloomberg, la Presidente della BCE aveva detto convinta nel mese di aprile che, “quando ci sono grandi nubi all'orizzonte, il capitano non lascia la nave”

E invece il capitano Lagarde la nave della BCE la lascerà, agli inizi dell'anno prossimo.

Va ricordato che, dopo aver smentito le indiscrezioni, l'ex direttrice dell'FMI si era mostrata di fatto aperta agli inizi di luglio alla possibilità di dimettersi prima della scadenza del suo mandato, fissata alla fine di ottobre dell'anno prossimo, sottolineando che una sua dipartita era di fatto possibile, per ragioni legate alla politica francese.

In un'intervista rilasciata al quotidiano francese Les Échos, la numero uno dell'Eurotower aveva detto tuttavia che una sua eventuale candidatura all'Eliseo in vista delle elezioni presidenziali che si terranno in Francia la prossima primavera non era “al momento” in agenda.

Lagarde si era limitata ad affermare, commentando l'opzione delle sue dimissioni: “È possibile. Credo che sia necessario che si ascolti una voce europea nel dibattito presidenziale francese”.

Oggi, a poche ore dall'ennesima decisione sui tassi della BCE, l'annuncio, che fuga a questo punto i dubbi che erano rimasti sulle sue intenzioni.

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Così Silvia Merler, Head of Responsible Investment & Policy Research di Algebris Investments, ha commentato l'annuncio di oggi di Christine Lagarde

“L'uscita anticipata di Christine Lagarde era nell'aria da mesi, ma la conferma trasforma un processo di successione dai tempi lenti in una trattativa più ampia, con scadenze molto ravvicinate. Con l'addio di Isabel Schnabel il 3 gennaio, le dimissioni di Lagarde il 7 febbraio e la scadenza del mandato di Philip Lane a maggio del prossimo anno, tre dei sei seggi del Comitato esecutivo sono in discussione in una fase politica particolarmente delicata per l'Europa. Poiché il termine per la presentazione delle candidature al posto di Schnabel è stato prorogato a fine novembre, il Consiglio europeo del 17-18 dicembre appare il momento più realistico per raggiungere un accordo politico. Resterebbe così poco più di un mese per l'iter di conferma (contro i quattro mesi richiesti per la nomina della stessa Lagarde nel 2019), con la necessità che Parlamento e Consiglio procedano speditamente già a gennaio”.

Merler ha aggiunto che “il nuovo Presidente erediterà una situazione complessa, segnata da una forte attenzione dei mercati al rischio fiscale francese e da un'inflazione in risalita, trainata dallo shock sull'offerta di energia”, facendo notare che “la successione serrata lascerà poco tempo per l'inserimento e scarso margine d'errore: chiunque venga designato, al primo turno delle cruciali elezioni presidenziali francesi sarà in carica da appena dieci settimane circa e avrà presieduto una sola riunione di politica monetaria con nuove proiezioni, il che potrebbe mettere la BCE di fronte a un impegnativo test di credibilità” .

Da segnalare che in Francia si voterà il 18 aprile 2027. Un eventuale ballottaggio tra i due candidati più votati al primo turno è previsto per domenica 2 maggio 2027.

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Calendario pagamenti Inps novembre 2026, ecco quando arrivano i soldi

Emanuele Di Baldo — 2026-10-29T11:54:41Z

Con l'arrivo di novembre si rinnova il calendario dei pagamenti Inps, che come ogni mese riguarda trattamenti previdenziali e assistenziali. Si parte dalle pensioni, comprese quelle di invalidità civile e l'Assegno sociale. Si prosegue con le misure per chi ha perso il lavoro, come la Naspi e il Supporto per la formazione e il lavoro, e con quelle per chi si trova in difficoltà economica, come l'Assegno di inclusione. Resta infine l'Assegno unico universale, atteso dalle famiglie con figli a carico.

Vediamo quindi quali sono le date dei pagamenti Inps di novembre 2026 per ogni singola prestazione, così da sapere con anticipo quando arrivano i soldi.

Sommaire

Pagamento pensioni, invalidità civile e Assegno sociale a novembre 2026

Lunedì 2 novembre è la data in cui l'Inps paga le pensioni. Lo slittamento di un giorno si deve al calendario: il 1° novembre 2026 cade di domenica ed è anche festivo per la ricorrenza di Ognissanti. Il primo giorno bancabile, valido sia per le banche sia per Poste Italiane, è quindi lunedì 2.

Nella stessa giornata vengono pagate anche le pensioni per gli invalidi civili, comprese le eventuali indennità di accompagnamento, e l'Assegno sociale, la prestazione riconosciuta dai 67 anni a chi si trova in una situazione economica di difficoltà. Chi è titolare di più prestazioni pensionistiche e assistenziali riceve un unico pagamento.

Il ritiro in contanti è ammesso solo per importi complessivi fino a 1.000 euro netti. Oltre questa soglia occorre comunicare all'Inps un conto corrente o un altro strumento su cui ricevere l'accredito. Il limite riguarda solo l'erogazione della pensione: una volta accreditate le somme sul conto, il titolare può prelevarle in contanti senza un tetto di legge, salvo le verifiche antiriciclaggio della banca sulle operazioni anomale.

Per chi ritira allo sportello postale resta valida la turnazione consigliata in base all'iniziale del cognome, da verificare comunque con il proprio ufficio:

lunedì 2 novembre: cognomi dalla A alla B;
martedì 3 novembre: cognomi dalla C alla D;
mercoledì 4 novembre: cognomi dalla E alla K;
giovedì 5 novembre: cognomi dalla L alla O;
venerdì 6 novembre: cognomi dalla P alla R;
sabato 7 novembre (solo mattina): cognomi dalla S alla Z.

I titolari di Libretto di risparmio, conto BancoPosta o Postepay Evolution possono prelevare direttamente dagli sportelli Postamat, evitando la coda in ufficio.

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Pensione di novembre più bassa, ecco chi può evitare la trattenuta Irpef

Perché la pensione di novembre 2026 può essere più bassa

Chi nota un importo inferiore rispetto a ottobre non deve pensare necessariamente a un errore. Sul cedolino di novembre viene trattenuta l'undicesima e ultima rata delle addizionali regionali e comunali Irpef relative al 2025, prelevate a partire da gennaio. Chi ha presentato il 730/2026 indicando l'Inps come sostituto d'imposta subisce anche la trattenuta del secondo acconto Irpef e, se ha scelto la rateizzazione, l'ultima rata del debito d'imposta. Sono le ragioni per cui la pensione di novembre è più bassa per molti contribuenti. Queste voci non compariranno a dicembre, quando saranno pagate la tredicesima e, per chi ne ha diritto, la maggiorazione per i trattamenti più bassi.

Dal rateo di ottobre, inoltre, l'Inps applica in automatico i benefici fiscali della legge n. 207/2024. Si tratta della somma non imponibile, il cosiddetto bonus aggiuntivo, per redditi fino a 20.000 euro lordi annui, e dell'ulteriore detrazione per redditi oltre 20.000 e fino a 40.000 euro. Entrambi valgono anche sul rateo di novembre, senza bisogno di domanda. Nel cedolino compaiono alle voci «Somma non imponibile (c.d. bonus aggiuntivo) - L. 207/2024» e «Ulteriore detrazione - L. 207/2024».

Pagamento Assegno unico a novembre 2026

L'Assegno unico universale di novembre spetta a tutte le famiglie con figli a carico che ne hanno fatto domanda, con un importo che varia in base all'Isee. A novembre i pagamenti arrivano in due momenti distinti:

giovedì 19 e venerdì 20 novembre per chi è già percettore e non ha avuto variazioni;
nell'ultima settimana del mese per chi ha presentato una nuova domanda o ha avuto variazioni (Isee, composizione del nucleo familiare) che comportano un ricalcolo dell'importo.

Pagamento Naspi (e Dis-Coll) a novembre 2026

Per l'indennità di disoccupazione Naspi, riconosciuta per un massimo di 24 mesi ai dipendenti che perdono involontariamente il lavoro, l'Inps non pubblica un calendario ufficiale. La data dell'accredito dipende dalla decorrenza della prestazione, dalla data di presentazione della domanda, dai tempi di lavorazione della pratica e da eventuali sospensioni o comunicazioni reddituali.

Sulla base di quanto avvenuto nei mesi precedenti, chi percepisce già la prestazione può attendersi il pagamento tra martedì 10 e domenica 15 novembre, di norma in prossimità della stessa giornata dell'ultimo accredito. Chi ha ricevuto la mensilità di ottobre intorno al 12, ad esempio, dovrebbe ricevere quella di novembre in date analoghe. Per la prima mensilità i tempi possono essere più lunghi, perché l'Inps deve prima completare l'istruttoria della domanda.

Le stesse tempistiche valgono per la Dis-Coll, l'indennità di disoccupazione dei collaboratori. Il calendario indicativo della Naspi mese per mese è riportato nella guida su quando arriva la Naspi.

Pagamento Assegno di inclusione a novembre 2026

Le date di pagamento dell'Assegno di inclusione sono fissate dal messaggio Inps n. 214 del 22 gennaio 2026, che riporta il calendario per tutto l'anno. A novembre sono due:

venerdì 13 novembre per i primi pagamenti delle nuove domande, con esito positivo dell'istruttoria e Patto di attivazione digitale sottoscritto, insieme alle eventuali mensilità arretrate;
venerdì 27 novembre per le ricariche mensili di chi percepisce già la prestazione.

L'erogazione resta condizionata alla partecipazione al percorso personalizzato di inclusione sociale e lavorativa previsto per il nucleo familiare.

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Pagamento Supporto formazione e lavoro a novembre 2026

Il Supporto per la formazione e il lavoro è l'indennità mensile di 500 euro riconosciuta agli «occupabili» che partecipano a progetti di formazione, qualificazione o riqualificazione professionale, iniziative di orientamento e accompagnamento al lavoro o politiche attive. Il calendario segue quello dell'Assegno di inclusione:

dal 13 novembre per le domande trasmesse dopo il 15 ottobre;
dal 27 novembre per le domande trasmesse entro il 15 novembre, se i requisiti risultano già soddisfatti, e per le mensilità successive alla prima.

Come verificare la data di pagamento Inps

Per conoscere la data esatta e controllare l'avvenuto accredito di ogni prestazione basta accedere al Fascicolo previdenziale del cittadino sul sito dell'Inps con Spid, Cie o Cns. Nella sezione dedicata ai pagamenti compaiono la data di disposizione e l'importo di ogni mensilità. Per le pensioni è possibile anche confrontare i cedolini di novembre e dicembre per individuare le differenze dovute alle trattenute.

In caso di ritardi o dubbi ci si può rivolgere all'Inps, al Contact center o a un patronato. Per le pensioni pagate da Poste Italiane è attivo anche il numero verde 800 00 33 22.

Bonus affitti under 35, come funziona e quanto si risparmia

Patrizia Del Pidio — 2026-10-29T11:20:14Z

In arrivo un bonus affitto per under 35. Con l'approvazione del disegno di legge di Bilancio 2027, da parte del Consiglio dei Ministri del 28 ottobre 2026, dal 1° gennaio 2027 arriva un'agevolazione fiscale per i proprietari di immobili: la cedolare secca all'1% se si affitta la casa a giovani under 35 con contratti a canone concordato.

Il risparmio può superare anche i 1.000 euro l'anno per i proprietari rispetto al precedente regime fiscale al 10%. La cedolare secca in Italia prevede il pagamento di un'imposta sostitutiva pari al 21% che si riduce al 10% in caso di contratti di affitto a canone concordato. Per rispondere al problema abitativo e al caro affitti, la Legge di Bilancio 2027 ha previsto la riduzione dell'aliquota al 5% per i contratti a canone concordato ordinari e al minimo storico dell'1% in caso di locazione a favore di inquilini under 35.

L'emergenza abitativa in Italia ha il volto delle nuove generazioni. Con l'inflazione in aumento, i salari che stagnano e gli affitti che virano verso le locazioni turistiche che rendono trovare una casa in affitto sempre più difficile, trovare un alloggio che sia anche accessibile è sempre più difficile, soprattutto per studenti e giovani lavoratori.

Per gli under 35 l'indipendenza abitativa sembra sempre più difficile e non tutti riescono a permettersi di poter andare a vivere da soli: questo mette un freno anche sulle nascite in Italia e all'economia del Paese.

La misura introdotta dalla Legge di Bilancio 2027 che taglia l'aliquota della cedolare secca all'1% per chi affitta a giovani con contratti a canone concordato vuole invertire la tendenza. Se il mercato immobiliare diventa nuovamente accessibile e se i proprietari, per convenienza economica, torneranno a scegliere le locazioni a lungo termine, migliaia di case saranno a disposizione dei giovani a prezzo calmierato.

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Sommaire

Cedolare secca all'1% per gli under 35

La cedolare secca all'1% non sarà applicata a qualsiasi tipo di affitto, ma sarà legata ai contratti a canone concordato sottoscritti da inquilini under 35.

I contratti a canone concordato sono quelli in cui il canone di affitto deve seguire limiti stabiliti dagli accordi tra Comuni e associazioni di categoria. Possono beneficiare della cedolare secca ridotta, quindi, i contratti che hanno:

la classica formula della locazione abitativa a canone concordato (3 + 2);
i contratti per studenti universitari fuori sede con durata da 6 mesi a 36 mesi;
i contratti transitori che durano da 1 a 18 mesi per comprovate esigenze temporanee (come quelle lavorative, ad esempio).

Per avere diritto all'aliquota agevolata l'inquilino che sottoscrive il contratto di affitto non deve avere compiuto i 35 anni al momento della stipula.

Chi risparmia con il bonus?

Il vantaggio fiscale della cedolare secca all'1% è tutto del proprietario, la tassazione sui canoni di locazione, infatti, è quasi interamente azzerata. Per l'inquilino c'è l'effetto indiretto di trovare più facilmente un alloggio a prezzi accessibili (con il contratto concordato i canoni sono calmierati).

Ma qual è il risparmio reale che si avrebbe con la novità prevista dalla manovra 2027? Scegliere il canone concordato, fino al 2026, significava pagare una cedolare secca al 10%. Se si affitta a giovani under 35 dal 2027 il risparmio sarà importante.
Nella seguente tabella vediamo come incide annualmente il taglio della cedolare secca nel 2027.

Canone mensile	Canone annuo	Vecchia tassazione (10%)	Nuova tassazione under 35 (1%)	Risparmio netto annuo
500 €	6.000 €	600 €	60 €	540 €
550 €	6.600 €	660 €	66 €	594 €
600 €	7.200 €	720 €	72 €	648 €
650 €	7.800 €	780 €	78 €	702 €
700 €	8.400 €	840 €	84 €	756 €
750 €	9.000 €	900 €	90 €	810 €
800 €	9.600 €	960 €	96 €	864 €
850 €	10.200 €	1.020 €	102 €	918 €
900 €	10.800 €	1.080 €	108 €	972 €
950 €	11.400 €	1.140 €	114 €	1.026 €
1.000 €	12.000 €	1.200 €	120 €	1.080 €

Quali sono i requisiti per la cedolare secca all'1%

Per accedere alla tassazione agevolata all'1% il proprietario non deve rispettare requisiti di reddito o di cittadinanza, l'importate è che agisca in qualità di persona fisica (e non nell'esercizio dell'attività di impresa). La casa può essere anche cointestata, ma in questo caso ogni proprietario ha la facoltà di scegliere il regime di tassazione.

L'unico requisito essenziale è l'età dell'inquilino che deve avere meno di 35 anni alla data di sottoscrizione del contratto. Anche se successivamente alla firma compie i 35 anni, l'aliquota all'1% non viene meno per tutta la durata contrattuale.

Se l'immobile è affittato a più di una persona (una coppia, ad esempio, o un gruppo di studenti) anche se solo uno degli intestatari del contratto ha superato i 35 anni al momento della firma richiede che siano applicate regole miste: l'aliquota dell'1% in proporzione al canone di locazione per gli under 35 e al 5% (come fissa la stessa Legge di Bilancio) per chi ha già compiuto i 35 anni.

Prysmian vola a Piazza Affari dopo la trimestrale: guidance alzata ancora e target 2028 già a portata

Ufficio Studi Money.it — 2026-10-29T11:20:03Z

Prysmian è il titolo migliore di Piazza Affari in questa mattinata del 29 ottobre. Alle 11:59 il prezzo è salito a 112,65 euro, un rialzo del +4,55% sulla chiusura di ieri a 107,75 euro. In giornata il titolo ha toccato un massimo di 112,85 euro e un minimo di 107,20. Il resto del listino si muove su variazioni ben più contenute: il balzo di Prysmian non è un effetto di mercato generale, ma la reazione a una notizia societaria precisa.

Una trimestrale da record

A muovere il titolo sono i risultati del terzo trimestre 2026, diffusi questa mattina alle 6:45 nel comunicato ufficiale di Prysmian. I ricavi del trimestre sono saliti a 6.417 milioni di euro, il 13,1% in più a parità di perimetro rispetto ai 5.030 milioni dello stesso periodo 2025. L'EBITDA rettificato è cresciuto ancora di più: +32,1% a 851 milioni, con un margine che passa dal 14,8% al 16,8%. Anche sui nove mesi il quadro è simile, ricavi a 17,66 miliardi (+9,2% organico) ed EBITDA rettificato a 2,18 miliardi.

Resta indietro un solo numero, l'utile netto dei nove mesi, sceso a 998 milioni da 1.036 milioni. Il calo però è solo apparente: nel 2025 pesava una plusvalenza straordinaria legata alla cessione della quota in YOFC, che quest'anno non si ripete. A raccontare davvero la solidità del trimestre è semmai la cassa. Il free cash flow degli ultimi dodici mesi è salito a 1,43 miliardi dagli 859 milioni di un anno fa, mentre il debito finanziario netto si è ridotto a 2,86 miliardi da 4,32 miliardi.

Per inquadrare il momento delle trimestrali a Piazza Affari, vale la pena guardare anche a come il mercato ha premiato un'altra big italiana reduce dai conti del terzo trimestre.

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Risultati così hanno spinto il gruppo ad alzare la guidance 2026 per la terza volta nell'anno: l'EBITDA rettificato atteso passa a un intervallo di 3.075-3.125 milioni, dai precedenti 2.800-2.900 milioni, mentre il free cash flow sale a 1.750-1.850 milioni. A colpire di più gli analisti, però, è stato un altro aspetto: Prysmian prevede di centrare i target di EBITDA e cassa fissati per il 2028 con due anni di anticipo. «Questo è stato il miglior trimestre di sempre per Prysmian», ha commentato l'amministratore delegato Massimo Battaini, «e la qualità di questi risultati ci dà fiducia per alzare ancora la guidance sull'intero anno».

Non è la prima volta quest'anno che gli analisti rivedono al rialzo le stime su Prysmian: già a settembre era arrivato un aumento di target price e rating.

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Data center e Nord America fanno il mestiere

Scomposto per segmento, il trimestre racconta una crescita trainata soprattutto da Transmission, margine al 20% e +23,1% organico, e da Digital Solutions, margine al 25% e +17,3%, quest'ultimo sostenuto dalla domanda dei data center. Bene anche Industrial & Construction, con il contributo di Encore Wire e la crescita del Nord America nel trimestre.

A questo si aggiunge l'acquisizione di Atkore, chiusa lo scorso 19 ottobre e già in grado di contribuire alla guidance del gruppo. Il consiglio di amministrazione ha inoltre approvato un secondo laminatoio di rame e l'ampliamento del sito Encore Wire in Texas: segnali di una crescita che guarda oltre il trimestre appena chiuso. Il titolo, va ricordato, era già stato tra i protagonisti di Piazza Affari in altre sedute di questo mese, non solo in quelle negative.

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Il quadro tecnico, però, resta debole

Il rimbalzo di oggi arriva dopo settimane complicate. Il 22 ottobre il titolo aveva perso il 7,45% in una sola seduta, la peggiore di Piazza Affari di quella giornata, e prima ancora era stato travolto dal sell-off di metà ottobre che aveva coinvolto anche STMicroelectronics. Il titolo resta infatti sotto tutte le principali medie mobili - quella a 20 sedute è a 114,65 euro, la 200 sedute a 121,69 - e proprio il 22 ottobre si è formato un death cross fra la media a 50 e quella a 200 giorni: un incrocio ribassista fra le due medie che gli analisti tecnici leggono di solito come un segnale di debolezza di medio periodo.

Il prezzo attuale ha comunque già superato la prima resistenza indicata per la seduta, a 110,03 euro, e sfiora la seconda, a 112,32. Due segnali vanno nella stessa direzione: l'RSI, l'indicatore che misura su una scala da 0 a 100 la forza relativa di un titolo, risale verso l'area neutra; l'ADX, che segnala quanto un trend sia marcato indipendentemente dalla sua direzione, resta sopra 28, anche se fino a ieri la direzione prevalente era quella ribassista. Sull'anno il titolo è comunque ancora in guadagno di oltre il 17%, a conferma di una volatilità elevata: il beta, che misura quanto il titolo si muove rispetto al mercato, è di 1,57 rispetto al FTSE MIB, segno di un'azione più nervosa della media del listino.

Chi guarda al titolo in un'ottica di più lungo periodo può confrontare questi numeri con la simulazione di Money.it su un investimento pluriennale in Prysmian.

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I conti di oggi non cancellano da soli un mese difficile per il titolo, ma danno al mercato un argomento concreto per rivedere, almeno in parte, le attese sul 2026 e sul 2027 di Prysmian.

Montepremi ATP 500 di Vienna 2026, il prize money del torneo

Emanuele Di Baldo — 2026-10-29T11:11:24Z

Montepremi ATP 500 di Vienna 2026: fino a domenica 1 novembre la Wiener Stadthalle ospita l'Erste Bank Open, torneo ATP 500 sul cemento indoor che quest'anno si presenta con un tabellone da grandi occasioni. Manca però il campione in carica: Jannik Sinner, che nel 2025 aveva battuto Zverev in finale, non c'è a causa della infiammazione al ginocchio destro che lo tiene fuori dalle competizioni dal trionfo di Wimbledon di luglio scorso. Per l'altoatesino significa rinunciare a difendere i 500 punti conquistati in Austria dodici mesi fa, che potrebbero costargli già la prossima settimana la testa della classifica ATP (dipende dal percorso di Zverev).

Senza Sinner, la scena se la prendono due nomi: Alexander Zverev, prima testa di serie, numero 2 del mondo e a caccia della vetta della classifica, e Carlos Alcaraz, numero 3 del ranking e secondo favorito del seeding, iscritto con una wild card dopo il rinvio dell'evento in Arabia Saudita. Per lo spagnolo è il ritorno a Vienna dopo cinque anni: l'unico precedente risale al 2021, quando si fermò in semifinale proprio contro Zverev. I due potranno incrociarsi soltanto in un'eventuale finale.

Folta anche la pattuglia azzurra. Flavio Cobolli, numero 6 del mondo e quarta testa di serie, guida un gruppo che comprende Lorenzo Musetti, reduce dal titolo di Lione e già vincitore all'esordio contro Frances Tiafoe (7-6, 7-5), e Matteo Berrettini, con cui Cobolli si gioca un derby negli ottavi di finale. In tabellone anche Luciano Darderi e Matteo Arnaldi, protagonisti di una sfida tutta italiana al primo turno (vinta da Darderi). Tra gli altri big figurano Daniil Medvedev, Alex de Minaur e Tommy Paul.

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ATP Vienna 2026, quanto vale il montepremi?

L'Erste Bank Open mette in palio un montepremi complessivo di 2.797.985 euro, contro i 2.736.875 euro dell'edizione 2025: un aumento di 61.110 euro, pari al +2,23%. A differenza dei tornei asiatici di fine stagione, a Vienna i premi sono fissati direttamente in euro, quindi le cifre non dipendono dal tasso di cambio e corrispondono esattamente a quanto incassano i giocatori (al lordo delle tasse).

Il confronto con gli altri appuntamenti autunnali rende l'idea del livello del torneo. Lo Shanghai Masters distribuiva 9.415.725 dollari, circa 8,33 milioni di euro, ma su un tabellone da 96 giocatori e quasi due settimane di gare. Vienna concentra invece tutto in una settimana e in un tabellone di singolare a 32 giocatori, con 16 coppie nel doppio: un formato compatto che, con due top 3 e diversi aspiranti alle ATP Finals, rende il torneo austriaco una sorta di mini-slam indoor.

Montepremi ATP Vienna 2026: il prize money turno per turno

Il vincitore del torneo di singolare incasserà 523.305 euro e 500 punti validi per la classifica ATP, 11.470 euro in più rispetto ai 511.835 euro intascati da Sinner nel 2025. Ecco i premi previsti per ogni turno (le cifre non sono cumulative ma corrispondono al turno raggiunto).

Turno	Punti ATP	Premio 2026	Premio 2025
Vincitore	500	€523.305	€511.835
Finalista	330	€281.540	€275.390
Semifinalista	200	€150.040	€146.765
Quarti di finale	100	€76.655	€74.980
Ottavi di finale	50	€40.920	€40.025
Primo turno	0	€21.820	n.d.

Chi perde all'esordio, dunque, si porta comunque a casa 21.820 euro, senza però guadagnare punti in classifica. Per Cobolli e Berrettini, già certi di 40.920 euro, il derby degli ottavi vale l'accesso ai quarti e un assegno da 76.655 euro, oltre a 100 punti preziosi per il ranking.

Questo invece è il prize money del torneo di doppio (premi per coppia).

Vincitori: 171.870 euro (500 punti)
Finalisti: 91.660 euro (330 punti)
Semifinalisti: 46.370 euro (180 punti)
Quarti di finale: 23.200 euro (90 punti)
Primo turno: 12.000 euro (0 punti)

Nel doppio c'è già la notizia della settimana, perlomeno per noi italiani: superando Marcelo Melo e Alexander Zverev, Simone Bolelli e Andrea Vavassori hanno raggiunto i quarti di finale e si sono qualificati per le ATP Finals di Torino per il terzo anno consecutivo.

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Azioni banche giù, pesano contributi manovra Meloni, la banca meno penalizzata. Oggi il grande dossier MPS

Laura Naka Antonelli — 2026-10-29T10:39:36Z

Le azioni delle banche italiane oggi sono sotto pressione, per due grandi motivi: da un lato, le novità che sono emerse dalla legge di bilancio 2027 varata dal governo Meloni, e che si sono sostanziate in nuovi contributi chiesti al settore. Dall'altro lato, il dossier MPS-Intesa Sanpaolo, arrivato al giorno campale per entrambe le banche italiane.

MPS, oggi il giorno dell'assemblea straordinaria che decide il futuro del piano anti Intesa Sanpaolo

Oggi, giovedì 29 ottobre 2026, è il giorno dell'assemblea straordinaria degli azionisti del Monte dei Paschi di Siena, che è stata convocata per votare il piano di Lovaglio, basato sulla fusione tra la banca senese e Mediobanca, preda conquistata con il successo dell'OPS del Monte, ma anche e soprattutto sulle due OPS promosse da Rocca Salimbeni su Banco Bpm e Banca Generali: offerte che il CEO Luigi Lovaglio ha deciso di promuovere nel tentativo di frenare le mire di Intesa SanPaolo, che ha lanciato un'OPAS per la sua conquista.

Ma oggi, per l'appunto, nonostante l'appuntamento cruciale, non è 'solo' il risiko a fare da market mover.

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Legge bilancio 2027, governo Meloni chiede contributi fino a 5,5 miliardi di euro

Analisti e investitori guardano alla legge di bilancio stilata dal governo Meloni per il 2027, che si è tradotta in un contributo chiesto al settore bancario e al settore assicurativo di circa 5 miliardi di euro: somma che potrebbe arrivare fino a 5,5 miliardi di euro.

La Presidente del Consiglio Giorgia Meloni ha spiegato la decisione, sottolineando che “non c'è stato margine per trovare un accordo preventivo” con le banche, ringraziando comunque il comparto e sottolineando al contempo di ritenere che gli istituti condivideranno il bisogno di “dare una mano”.

In evidenza l'aumento dell'IRES, come ha annunciato il vice ministro per l'Economia Maurizio Leo nella giornata di ieri, mercoledì 28 ottobre.

Si tratta di un aumento di 3 punti percentuali, “quindi per le banche si passa dal 27,5% al 30,5% e per le assicurazioni dal 24% al 27%”.

Leo ha dichiarato inoltre che, per quanto riguarda l'IRAP, per le spese amministrative e gli ammortamenti dei beni strumentali l'imponibilità passa dal 90% al 30%, sottolineando che “sono escluse le società di gestione dei fondi comuni d'investimento e le società di intermediazione immobiliare”.

Spunta anche una franchigia da 90.000 euro, ovvero una clausola di salvaguardia volta ad azzerare o minimizzare l'impatto fiscale sulle piccole banche popolari e cooperative del territorio.

Radiocor ha riassunto le misure, indicando anche gli altri interventi, come l'aumento della Tobin Tax per un miliardo aggiuntivo, la rimodulazione degli interessi passivi e il differimento del recupero sulle deduzioni di DTA, svalutazioni crediti ed eccedenze ACE per circa 2 miliardi.

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Analisti calcolano il danno per l'utile per azione del 2027 delle banche. UniCredit la meno penalizzata

In evidenza i commenti degli analisti, con gli analisti di Equita e Intermonte che hanno già calcolato, riporta ancora l'agenzia di stampa, un impatto negativo medio sull'utile per azione atteso al 2027 del settore bancario intorno al 4-4,5%.

UniCredit è stata indicata come la banca italiana meno penalizzata.

Il motivo per cui l'istituto di credito guidato dal CEO Andrea Orcel pagherebbe meno gli effetti della legge di bilancio sarebbe la sua forte presenza all'estero.

Ma gli analisti non hanno fatto mistero delle conseguenze negative che si abbatterebbero sul settore, sottolineando che la tassazione rappresenta un elemento maggiore incertezza e di incremento del costo del capitale.

Le azioni delle banche italiane puntano così verso il basso, in attesa di capire anche l'esito dell'assemblea straordinaria di MPS, che viene considerato da molti analisti scontato: il mercato ritiene che Intesa Sanpaolo abbia la strada spianata per inglobare il Monte.

Sotto pressione sono in generale tutti i titoli dei principali istituti quotati sul Ftse Mib di Piazza Affari, dunque, oltre a MPS e Intesa Sanpaolo, anche UniCredit, Banco BPM e BPER.

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Perché Ethereum scende ancora oggi: deflussi dagli ETF, la Fed di Warsh lascia i tassi fermi

Ufficio Studi Money.it — 2026-10-29T10:34:45Z

Scivola ancora, Ethereum. Nella tarda mattinata del 29 ottobre 2026 la criptovaluta tratta a 2.316,8 dollari, in calo dell'1,73% nelle ultime 24 ore, dopo aver toccato un minimo di 2.294,88 dollari. Ieri la chiusura era già arrivata a 2.355,15 dollari, in flessione rispetto al giorno prima: il movimento di oggi prosegue quindi un ribasso che dura da alcune sedute, non lo apre.

Il mercato guarda ancora agli ETF

Dietro la debolezza c'è un deflusso che va avanti da tre giorni dagli ETF spot statunitensi su Ether: è partito con quasi 89 milioni di dollari usciti il 26 ottobre, si è un po' attenuato nei due giorni successivi - 60 milioni il 27, poco più di 21 il 28 - ma non si è ancora fermato. In tutto, circa 170 milioni di dollari in tre sedute, con l'ETHA di BlackRock, il fondo più grande del comparto, che da solo ne ha incassati quasi 45, in parte compensati da afflussi su altri prodotti concorrenti. Visto da più lontano, però, il quadro resta meno allarmante di come suona sulla carta: dal lancio dei prodotti i flussi netti cumulati restano ampiamente positivi, oltre 12,5 miliardi di dollari, con masse in gestione per 14,27 miliardi. La correzione di queste tre sedute si inserisce dentro un'adozione che, nel complesso, tiene ancora.

La Fed di Warsh lascia i tassi fermi

A pesare sul sentiment più ampio è anche la prudenza verso la politica monetaria americana. Il 28 ottobre la Federal Reserve ha reso nota la sua decisione, la prima guidata dal nuovo presidente Kevin Warsh, confermato dal Senato USA a maggio in sostituzione di Jerome Powell. Nel comunicato ufficiale della Fed del 28 ottobre 2026 il FOMC ha lasciato l'intervallo obiettivo dei tassi fermo al 3,75%-4%, ribadendo che «l'inflazione resta elevata». Il voto, 10 a 2, non è stato unanime: le due consigliere dissenzienti, Lisa D. Cook e Beth M. Hammack, avrebbero preferito alzare i tassi di un quarto di punto, segno che dentro il board la preoccupazione sui prezzi resta viva. Con i tassi fermi e toni ancora cauti sull'inflazione, gli asset più sensibili al rischio - criptovalute comprese - hanno risposto con altrettanta cautela.

Il quadro più ampio, del resto, racconta la stessa storia: l'intero mercato delle criptovalute ha perso nelle ultime 24 ore tra l'1,3% e l'1,7% di capitalizzazione, il Bitcoin è sceso di oltre l'1,6%, e l'indice Fear & Greed di Alternative.me è scivolato su un livello neutro, molto peggio di una settimana fa. Il calo di oggi su Ethereum, insomma, non è un fatto isolato: è la correzione del comparto che si riflette, con un po' più di intensità, su un titolo già indebolito dal proprio trend.

Il quadro tecnico

Il quadro tecnico, va detto, era fragile anche prima del dato sui tassi. Alla chiusura di ieri il prezzo viaggiava già sotto tutte le medie mobili di breve e medio periodo, ma restava sopra quella a 200 sedute, a 2.159,87 dollari: il tipo di divergenza che di solito indica una correzione dentro un trend di fondo ancora costruttivo, non un'inversione vera e propria. L'RSI a 37,7 raccontava la stessa debolezza, e il minimo toccato oggi si avvicina ormai alla banda inferiore di Bollinger, intorno ai 2.300 dollari: un'area che nelle prossime sedute dirà molto su quanto possa durare ancora la correzione.

C'è anche un fronte meno legato al prezzo e più alla tabella di marcia del progetto: diverse testate di settore hanno riportato nei giorni scorsi che l'Ethereum Foundation ha rinviato l'attivazione sul testnet Hoodi del prossimo aggiornamento, per problemi di compatibilità tra una proposta tecnica e alcuni contratti già esistenti. Non è stata ancora indicata una nuova data. Conta poco per chi guarda al prezzo di oggi, ma è il tipo di dettaglio che chi segue più da vicino la roadmap tecnica di Ethereum tiene d'occhio.

Il ribasso, va ricordato, dura ormai da settimane: lo avevamo raccontato in perché il prezzo di Ethereum è sceso del 14% in un mese e cosa prevedono ora gli analisti, che resta il riferimento più completo sulle cause strutturali di questa fase. Sul fronte Bitcoin, invece, è il nostro approfondimento Cosa c'è dietro il calo del prezzo del Bitcoin? a spiegare perché l'intero comparto si sia raffreddato proprio in questi giorni.

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Ufficio Studi Money.it — 2026-10-29T10:32:07Z

Dopo il rally storico di ieri, Stellantis torna a scendere. Nella tarda mattinata del 29 ottobre 2026 il titolo tratta a 4,176 euro, in calo del -2,44% rispetto alla chiusura precedente, con un minimo intraday a 4,11 e un massimo a 4,2125 euro. Il FTSE MIB, nello stesso momento, cede appena lo 0,15%: anche in questo caso il movimento è legato al titolo, non al mercato nel suo complesso.

Il contesto è quello di un classico ritracciamento dopo un rialzo eccezionale: ieri, 28 ottobre, Stellantis aveva chiuso a 4,28 euro, con un balzo del +15,36% innescato dalla pubblicazione dei conti del terzo trimestre 2026, uno dei maggiori guadagni giornalieri degli ultimi anni per il titolo.

I conti che hanno acceso il rally

Secondo il comunicato ufficiale di Stellantis del 28 ottobre 2026, i ricavi netti del terzo trimestre sono stati 37,6 miliardi di euro, in crescita dell'1% su base annua, sopra la forchetta di attese che circolava sul mercato. La crescita è arrivata da Europa allargata e Sud America (+3% entrambe), mentre Nord America (-3%), Medio Oriente e Africa (-19%) e Asia-Pacifico (-7%) hanno pesato in negativo.

L'utile operativo rettificato si è fermato a 0,3 miliardi di euro, con un margine dello 0,7%, in miglioramento di 50 punti base sull'anno precedente: tutte le aree geografiche hanno margini positivi, tranne l'Europa allargata. La perdita netta è stata di 0,5 miliardi di euro, in calo del 90% rispetto al trimestre dello scorso anno, quando pesavano voci straordinarie molto più ampie. Il flusso di cassa industriale resta negativo per 4 miliardi di euro, comunque in miglioramento di 300 milioni sull'anno prima, mentre la liquidità industriale disponibile si attesta a 42,7 miliardi di euro, pari al 26% dei ricavi degli ultimi dodici mesi, dentro il range obiettivo indicato dall'azienda (25-30%).

Stellantis ha confermato la guidance per l'intero 2026 e si attende un flusso di cassa industriale «eccellente e positivo» già nel 2027. Per quest'anno il gruppo stima un costo netto dei dazi USA di circa 1 miliardo di euro (0,6 miliardi già sostenuti nei primi nove mesi) e capex più spese di ricerca e sviluppo al 6,5% dei ricavi netti; nel quarto trimestre sono attese ulteriori pressioni sui costi legate a chip di memoria e richiami, mentre i risparmi del piano di efficienza dovrebbero raddoppiare rispetto al terzo trimestre.

L'amministratore delegato Antonio Filosa ha parlato di «ulteriori progressi nella prima fase di esecuzione del piano FaSTLAne 2030» e ha detto che l'azienda è sulla buona strada per realizzare entro fine anno almeno il 40% dei 6 miliardi di euro di efficienze annue previste dal piano.

Perché oggi il titolo frena

Le reazioni degli analisti raccolte ieri da Money.it restano caute più che entusiaste: Equita conferma «hold» con target a 5,50 euro, J.P. Morgan resta a «hold» con target a 6 euro pur definendo «significativo» l'assorbimento di cassa da 4 miliardi, mentre HSBC mantiene il giudizio più severo («reduce», target 3,30 euro). Il nostro approfondimento di ieri su Stellantis vola a Piazza Affari dopo i conti del terzo trimestre: cosa dicono gli analisti ricostruisce nel dettaglio il quadro completo delle valutazioni, ancora in gran parte di «mantenere» piuttosto che di acquisto convinto.

Non è un caso che oggi arrivi una pausa: dopo un balzo di oltre il 15% in una sola seduta il titolo aveva raggiunto condizioni di ipercomprato molto marcate, con lo stocastico sopra 95 e un prezzo che era arrivato a superare anche la banda di Bollinger superiore. In questi casi una parte delle prese di profitto nelle sedute successive è un comportamento tecnico ricorrente, soprattutto quando - come ricordava anche il nostro pezzo del 26 ottobre su perché le azioni Stellantis salivano in Borsa prima ancora dei conti - parte del movimento recente era già legata a coperture tecniche più che a un cambio radicale della view di lungo periodo sul titolo.

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Il quadro tecnico

Con la seduta di oggi il prezzo torna sotto la media mobile a 20 sedute (3,90 euro alla chiusura di ieri) e soprattutto sotto quella a 50 sedute (4,22 euro), un livello che ieri era stato riconquistato proprio grazie al rally. Restano più lontane, e quindi meno significative nell'immediato, la media a 100 sedute (4,65 euro) e quella a 200 sedute (5,67 euro): il trend di fondo, calcolato sulla regressione a 60 sedute, resta negativo con una pendenza del -0,43% al giorno. I supporti più vicini indicati per la seduta di ieri erano a 3,94 e 3,59 euro, livelli che il titolo non ha ancora toccato nemmeno con il calo di oggi; le resistenze restano a 4,47 e 4,66 euro.

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Il titolo resta comunque a oltre il 10% dal minimo decennale toccato nelle scorse settimane, e il quarto trimestre - con le incognite su chip di memoria, richiami e il proseguimento del piano di efficienza - sarà probabilmente il vero banco di prova per capire se il rimbalzo di ieri segna un cambio di fase o resta un episodio isolato in un anno comunque molto difficile per il titolo, come raccontavamo già a inizio ottobre parlando della sottovalutazione relativa di Stellantis, Campari e Amplifon rispetto al resto di Piazza Affari.

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Perché le azioni Campari crollano oggi nonostante la trimestrale sopra le attese

Ufficio Studi Money.it — 2026-10-29T10:29:45Z

Campari accelera al ribasso in avvio di seduta e nella tarda mattinata di oggi, 29 ottobre 2026, il titolo tratta a 6,174 euro, con una perdita del -5,91% rispetto alla chiusura di ieri a 6,56 euro. Nel corso della mattinata le oscillazioni sono state ampie, tra un massimo di 6,244 e un minimo di 6,072, con volumi già sopra i 7 milioni di pezzi. Il FTSE MIB, nello stesso arco di tempo, si muove in territorio molto più contenuto: il calo di Campari è quindi un fatto specifico del titolo, non un effetto di mercato generale.

A muovere le quotazioni è la pubblicazione, dopo la chiusura di ieri, dei conti dei primi nove mesi del 2026: numeri che, a prima vista, non giustificherebbero un calo di questa portata.

I numeri dei nove mesi

Nel comunicato ufficiale diffuso da Campari Group il 28 ottobre 2026 il gruppo ha indicato vendite nette per 777 milioni di euro nel solo terzo trimestre, in crescita del 3,2% a valori riportati e del +3,4% organico, con un effetto perimetro del -2,4% (soprattutto per le cessioni di brand non prioritari, tra cui Cinzano e Averna) e un effetto cambi positivo del 2,2%. Nei primi nove mesi le vendite nette si fermano a 2.289 milioni di euro, +0,4% a valori riportati e +2,9% organico.

A livello geografico l'Europa, che pesa per il 45,8% del fatturato, è cresciuta del 3,8% organico nei nove mesi (+8% organico nel solo terzo trimestre), trainata da Italia e Regno Unito. I mercati in sviluppo, trainati dal Brasile, segnano un +9,3% organico. È il Nord America, il 36,3% del fatturato del gruppo, a pesare sul sentiment: +1,0% organico nei nove mesi ma -2% organico nel solo terzo trimestre, con tequila e aperitivi ancora in crescita e il resto del portafoglio in affanno in un contesto di consumo difficile.

Perché il mercato ha reagito male

Il punto che ha spaventato gli investitori è la guidance per l'intero 2026: Campari ha confermato l'obiettivo di circa il +3% di crescita organica del fatturato di gruppo, ma ha rivisto al ribasso le attese sul Nord America, dove ora prevede un lieve calo del fatturato a fine anno, per dinamiche più deboli in alcune categorie nella seconda metà dell'anno e per una base di confronto elevata nel quarto trimestre dello scorso esercizio. In compenso l'Europa dovrebbe crescere più delle attese precedenti. Il gruppo si attende inoltre un miglioramento organico del margine Ebit rettificato, che include però un impatto negativo di 20 milioni di euro legato ai dazi USA, solo in parte compensato dal recupero di 15 milioni di euro di rimborsi sui dazi pagati nel 2025.

Secondo quanto riportato da Reuters, diversi investitori istituzionali speravano in una crescita organica ancora più robusta nel terzo trimestre e in un possibile rialzo della guidance annuale: da qui la delusione. Citi ha confermato il giudizio «buy» nonostante tutto, mentre Equita ha abbassato la raccomandazione a «hold», citando la recente corsa del titolo e un contesto più complicato negli Stati Uniti.

Il CEO Simon Hunt ha parlato di un «sesto trimestre consecutivo di crescita organica del fatturato», rivendicando la strategia dei «fewer, bigger bets» - meno marchi, ma con investimenti più concentrati - e confermando l'obiettivo di crescita per l'anno nonostante quello che ha definito un «contesto di mercato complesso».

Il quadro tecnico prima della diffusione dei conti

Alla chiusura del 28 ottobre, prima della pubblicazione dei risultati, il quadro tecnico di Campari era ancora impostato al rialzo: prezzo sopra tutte le medie mobili principali, golden cross tra le medie a 50 e 200 sedute risalente a 12 sedute prima, RSI a 62,3 e performance del +9,18% nell'ultimo mese. Le resistenze indicate per la seduta di ieri erano in area 6,62 e 6,67, i supporti a 6,49 e 6,43: livelli che il titolo ha ampiamente sfondato già nelle prime battute di oggi, portandosi sotto anche la soglia psicologica di 6,20 euro. Più in basso, la media mobile a 50 sedute (6,08 euro) e quella a 100 sedute (5,87 euro) diventano ora i riferimenti più immediati, mentre il supporto di lungo periodo più solido resta in area 5,90, toccato tre volte nei mesi scorsi.

Non è la prima volta quest'anno che una trimestrale spiazza il mercato su Campari: era già successo a maggio, quando il titolo era arrivato a perdere oltre il 10% dopo i conti del primo trimestre (Azioni Campari affondano di oltre il 10% in Borsa, perché Piazza Affari boccia i conti del I trimestre), salvo poi recuperare nei mesi successivi. Il titolo era tornato al centro dell'attenzione anche a inizio ottobre, quando Money.it si era chiesta se la sottovalutazione relativa di Campari, Stellantis e Amplifon rispetto al resto di Piazza Affari fosse destinata a durare (Piazza Affari sui massimi. La sottovalutazione fermerà i ribassi delle azioni Stellantis, Campari e Amplifon?).

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Resta da capire se la correzione di oggi sia un'occasione o il segnale di un problema più strutturale sul mercato americano, che per Campari vale oltre un terzo del fatturato. Il gruppo conta sul traino di aperitivi e tequila per compensare la debolezza del resto del portafoglio negli Stati Uniti, ma la base di confronto resterà impegnativa anche nel quarto trimestre.

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Sul fronte valutario, va ricordato che un cambio EUR/USD sfavorevole può amplificare o attenuare questi effetti quando i ricavi in dollari vengono convertiti in euro: un tema su cui gli analisti, compresi quelli di banche d'affari internazionali, hanno già richiamato l'attenzione in passato parlando del titolo.

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Perdite con il trading online? Le piattaforme rispondono come le banche (e si può chiedere il risarcimento)

Marco Fabio Delzio — 2026-10-29T10:24:00Z

Un'app sullo smartphone, pochi minuti per aprire il conto, una leva che moltiplica i guadagni potenziali. Negli ultimi anni il trading online ha attirato in Italia una platea sempre più ampia di risparmiatori, spesso senza alcuna esperienza sui mercati finanziari. Il risultato, per molti, è stato lo stesso: perdite consistenti, talvolta l'azzeramento del capitale.

I numeri sono scritti nero su bianco dalle stesse piattaforme. Ogni broker che offre CFD ai clienti al dettaglio è obbligato a pubblicare la percentuale di conti in perdita, e le cifre sono eloquenti: uno dei principali operatori del settore dichiara che il 75% dei conti retail ha perso denaro con i CFD, altri si collocano su valori analoghi o superiori. Davanti a dati del genere, la reazione più comune di chi ha perso è la rassegnazione. Ma è davvero sempre colpa del mercato?

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Il broker non è un semplice “fornitore di app”

Il punto che molti investitori ignorano è di natura giuridica. Una piattaforma di trading online autorizzata non è un semplice strumento tecnologico: è un intermediario finanziario a tutti gli effetti, sottoposto alla direttiva europea MiFID e alle stesse regole di condotta che valgono per le banche. Significa che, prima di permettere a un cliente di negoziare prodotti complessi, il broker deve conoscerlo: capire che esperienza ha, qual è la sua situazione economica, quali sono i suoi obiettivi e quanto rischio può sopportare.

Su queste basi l'intermediario è tenuto a svolgere la cosiddetta valutazione di appropriatezza, cioè a verificare se il cliente è in grado di comprendere i rischi dello strumento che vuole acquistare, e ad avvertirlo in modo chiaro quando non lo è. A tutto questo si sommano gli obblighi di informazione, correttezza e trasparenza su costi, funzionamento della leva e rischi effettivi dell'operazione.

Nella pratica, però, questi controlli si riducono spesso a un questionario compilato in pochi clic, a un avviso generico accettato senza leggerlo o, nei casi peggiori, a una vera e propria spinta commerciale verso operazioni sempre più frequenti e rischiose. È qui che la perdita smette di essere una questione di mercato e diventa una questione di responsabilità dell'intermediario.

Le regole sui CFD e il ruolo delle autorità

Che i CFD siano strumenti delicati lo hanno riconosciuto anche i regolatori. Dal 2018 l'ESMA ha introdotto restrizioni sulla vendita di questi prodotti alla clientela al dettaglio, misure poi rese permanenti in Italia dalla CONSOB: limiti alla leva finanziaria, chiusura automatica delle posizioni sotto una certa soglia di margine e protezione contro il saldo negativo. Le opzioni binarie, invece, sono state del tutto vietate ai clienti retail.

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Queste regole hanno ridotto alcuni abusi, ma non hanno eliminato il problema di fondo: un prodotto ad alto rischio venduto a chi non ha gli strumenti per comprenderlo resta un'operazione inappropriata, e se l'intermediario non ha fatto la sua parte, il danno può essere contestato.

Chi può chiedere il risarcimento

Secondo Martingale Risk, società specializzata nel recupero di perdite finanziarie, le contestazioni sono possibili nei confronti delle piattaforme autorizzate da CONSOB con una sede legale od operativa in Italia e di quelle con sede a Malta o a Cipro, due Paesi da cui opera una parte rilevante dei broker attivi sul mercato italiano. Lo stesso vale per le banche che offrono ai clienti piattaforme di trading online: anche quando si opera in autonomia tramite strumenti di trading online, l'intermediario è tenuto a garantire un livello minimo di informazione e tutela.
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Diverso è il caso delle truffe organizzate da siti abusivi e non autorizzati, per le quali la via principale resta la denuncia alle autorità. Le azioni di recupero riguardano invece gli operatori regolamentati che non hanno rispettato gli obblighi di legge.

Le strade percorribili sono sostanzialmente tre: la trattativa diretta con l'intermediario, il ricorso all'Arbitro per le Controversie Finanziarie (ACF), l'organismo istituito presso CONSOB che offre una procedura gratuita e relativamente rapida, oppure la causa in tribunale. I

I precedenti non mancano: in un caso seguito da Martingale Risk, un investitore che aveva acquistato in autonomia titoli ad alto rischio tramite la piattaforma online della propria banca ha visto l'ACF accogliere il ricorso con un risarcimento di 46.941,48 euro, entro dieci mesi, proprio perché la banca non aveva verificato l'appropriatezza dell'investimento rispetto alla sua esperienza.
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Da dove partire

Il primo passo è recuperare la documentazione: estratti conto o note contabili delle operazioni, il contratto di apertura del conto e, se disponibile, il questionario MiFID compilato all'inizio del rapporto. Sono questi documenti a rivelare se il profilo dell'investitore è stato ricostruito correttamente e se gli avvertimenti previsti dalla legge sono stati effettivamente forniti.

Il messaggio, in definitiva, è che una perdita da trading online non va archiviata automaticamente come il prezzo da pagare per aver tentato la fortuna. Se l'intermediario non ha rispettato le regole, l'investitore ha strumenti concreti per farsi valere.

Chi desidera una verifica della propria posizione può rivolgersi a Martingale Risk, che offre un'analisi gratuita e, nei casi in cui ritiene fondata la contestazione, sostiene le spese dell'azione con la formula No Win, No Fee.

Taglio bollo auto 2027, chi non lo pagherà dal prossimo anno

Patrizia Del Pidio — 2026-10-29T09:31:20Z

Il taglio bollo auto annunciato qualche settimana fa per il 2027, grazie al disegno di Legge di Bilancio 2027 diventa strutturale e permanente a partire dal 1° gennaio del prossimo anno. Non si tratta più, quindi, un'esenzione limitata a un anno, ma di una cancellazione definitiva per una vasta platea di cittadini.

La premier Giorgia Meloni, nella conferenza stampa che ha seguito l'approvazione della manovra in Consiglio dei Ministri ha annunciato che la misura sarà resa strutturale, chiarendo che riguarderà tutte le automobili (oltre a moto e ciclomotori) con potenza inferiore a 80 kW, ovvero circa il 70% dei veicoli in circolazione.

In questo articolo analizzeremo nel dettaglio come funziona il taglio del bollo auto, quali sono i requisiti per averne diritto e l'elenco dei veicoli inclusi (ed esclusi) dalla misura.

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Chi non pagherà più il bollo dal 2027?

A partire dal 1° gennaio 2027 il bollo auto non sarà più dovuto da tutti i cittadini privati che possiedono un veicolo con potenza fino a 80 kW (circa 109 cavalli). La misura, introdotta in via sperimentale dal Decreto Legge 17 settembre 2026, n. 162, diventa strutturale grazie alla Legge di Bilancio 2027 che rende la cancellazione definitiva anche per i prossimi anni.

Non si tratta di un'abolizione totale, però. Per avere diritto all'esenzione è necessario che sia l'automobilista sia il veicolo rispettino sei requisiti:

Limite di potenza: il taglio è applicato soltanto ai veicoli con potenza pari o inferiore a 80 kW.
Solo persone fisiche: la cancellazione si applica solo ai veicoli intestati ai privati cittadini (sono escluse le auto aziendali, i veicoli intestati a società e i mezzi intestati alle partite IVA per uso professionale).
Un solo veicolo a persona: ogni contribuente potrà fruire della cancellazione per un solo veicolo, se un cittadino è intestatario di più veicoli con potenza fino a 80 kW, l'esenzione spetta solo sul veicolo con potenza inferiore. Se in un nucleo familiare ci sono diversi veicoli, intestati a componenti diversi, l'esenzione spetta per ogni veicolo: il limite è a intestatario, non per il nucleo familiare.
Alimentazione del veicolo: l'esenzione riguarda tutti i veicoli alimentati a benzina, gasolio (diesel), GPL, metano e tutte le tipologie di motorizzazioni ibride (sono escluse le auto totalmente elettriche).
Lo stop riguarda anche motocicli e ciclomotori, ma interviene solo se l'intestatario non possiede anche un veicolo con potenza fino a 80 kW: se un proprietario ha una moto e un veicolo fino a 80 kW, infatti, l'esenzione spetta per il veicolo.
Polizza assicurativa in regola: la cancellazione del bollo auto spetta solo se il veicolo è regolarmente coperto da assicurazione RC auto attiva al momento della scadenza del bollo auto. Se una vettura è priva di assicurazione la cancellazione del bollo non spetta.

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Quali veicoli non pagheranno più il bollo auto?

Sul mercato italiano sono presenti centinaia di modelli e versione di veicoli che rientrano nella soglia di potenza che permette l'esenzione del bollo auto. La regola d'oro è verificare sempre sul libretto di circolazione se il modello il possesso è esente controllando la potenza nel campo P.2: uno stesso modello, infatti, può avere diverse varianti di cui una esente e una esclusa.

Tra i modelli più venduti e diffusi in Italia, stiliamo un elenco di quelli che sono i veicoli esclusi dal pagamento del bollo auto a partire dal 1° gennaio 2027.

Fiat Panda / Pandina: il motore 1.0 FireFly Hybrid da 51 kW (70 CV) rientra ampiamente;
Dacia Sandero: le versioni Streetway e Stepway (motori SCe da 65 CV e TCe benzina o GPL da 90/100 CV, pari a circa 49-74 kW) sono incluse;
Citroën C3: rientrano le versioni benzina PureTech da 83 CV e 100 CV (fino a 74 kW);
Toyota Aygo X: il motore 1.0 tre cilindri da 72 CV (53 kW) è incluso;
Lancia Ypsilon: la versione mild hybrid da 70 CV (vecchia generazione) e la nuova 1.2 Hybrid da 100 CV (74 kW) sono esenti;
Kia Picanto / Hyundai i10: tutti i motori 1.0 e 1.2 (da 67 CV a 84 CV) sono sotto la soglia;
Renault Clio: rientrano le versioni a benzina/GPL (SCe 65, TCe 90) e la Full Hybrid E-Tech 145/160 (il cui motore termico esposto al punto P.2 è esattamente di 80 kW);
Peugeot 208 / Opel Corsa: sono esenti le versioni benzina e mild-hybrid da 75 CV e 100 CV (74 kW). Attenzione: le versioni da 136 CV (96 kW) sono escluse;
Volkswagen Polo / SEAT Ibiza / Skoda Fabia: tutte le motorizzazioni 1.0 EVO e 1.0 TSI da 80 CV e 95 CV (70 kW) rientrano nel taglio;
Toyota Yaris: la versione Hybrid 115 e la Hybrid 130 rientrano poiché il motore termico a libretto eroga meno di 80 kW (circa 68 kW);
Jeep Avenger / Fiat 600: le versioni a benzina e 1.2 Mild Hybrid da 100 CV (74 kW) non pagheranno il bollo;
Toyota Yaris Cross: vale la stessa regola della Yaris berlina; il motore termico è sotto la soglia;
Dacia Duster: rientra la versione ECO-G a GPL da 100 CV (74 kW). Restano invece escluse le varianti più potenti come il TCe 130 Mild Hybrid;
Volkswagen T-Cross / Taigo / Skoda Kamiq / Seat Arona: salvi i modelli equipaggiati con il motore 1.0 TSI da 95 CV (70 kW);
Renault Captur / Nissan Juke: le motorizzazioni benzina/GPL da 90 e 100 CV sono incluse.

L'elenco è da considerarsi a titolo esemplificativo e non esaustivo perché le case automobilistiche modificano periodicamente le motorizzazioni dei propri modelli. In alcuni casi, poi, versioni perfettamente identiche possono avere potenza diversa in base all'anno di immatricolazione: proprio per questo consigliamo sempre di controllare la potenza del proprio veicolo per capire se sarà esente dal pagamento.

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Esenzione bollo due ruote

Va ricordato che l'esenzione strutturale del bollo auto include anche tutti i motocicli e i ciclomotori, ma l'esenzione in questo caso è vincolata dalla presenza di un veicolo fino a 80 kW. La norma stabilisce infatti un ordine di priorità.

La regola generale vuole che l'esenzione sia riconosciuta per un solo veicolo a persona. Ma se un cittadino possiede un'auto e una moto non può scegliere su quale azzerare il bollo. Il sistema applicherà un automatismo nell'esenzione:

se si possiede un veicolo con potenza fino a 80 kW e una moto, l'esenzione scatta sull'auto;
se si possiede un'auto con potenza superiore a 80 kW e una moto, l'esenzione scatta sulla moto;
se non si possiede un'auto, ma il cittadino possiede due moto, l'esenzione è riconosciuta sul modello con potenza inferiore.

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Come personalizzare la targa auto e quanto costa farlo

Giacomo Astaldi — 2026-10-29T09:29:55Z

Scegliere le lettere e i numeri della propria targa, magari le iniziali del nome o una data importante, è una possibilità che in molti Paesi europei esiste da anni e che in Italia è rimasta per molto tempo sulla carta. Ora il governo promette di renderla concreta. Presentando la legge di Bilancio 2027 dopo il Consiglio dei ministri del 28 ottobre, la presidente del Consiglio Giorgia Meloni ha annunciato la targa personalizzata, spiegando che «ci si potrà più o meno sbizzarrire», ovviamente pagando.

Prima di correre in Motorizzazione, però, conviene sapere che oggi la targa personalizzata non si può ancora richiedere. Il testo della manovra non è ancora disponibile e le regole di dettaglio, compresi i costi, sono finora scritte nello schema del nuovo Codice della strada, che deve ancora completare il suo percorso e richiede un regolamento di attuazione. In questa guida mettiamo in fila che cosa prevedono le norme, quanto costerà e che cosa resta da definire.

Sommaire

Targhe personalizzate, cosa ha annunciato il governo con la manovra

In conferenza stampa Meloni ha presentato le targhe personalizzate come una nota «di colore» della manovra, accanto all'esenzione strutturale dal bollo per le auto fino a 80 kW. La possibilità sarà riservata a chi sceglierà di avvalersene, sostenendo un costo. Non sono stati indicati l'importo, le regole sulla composizione della targa né i tempi.

Le prime ricostruzioni di stampa ipotizzano che il governo voglia anticipare la misura al 2027, rispetto ai tempi previsti dal nuovo Codice della strada. Sarà il testo del disegno di legge a chiarire se la manovra riprende le regole e i prezzi già fissati nello schema del Codice o se ne introduce di diversi.

Cosa dice oggi il Codice della strada

L'articolo 100, comma 8, del Codice della strada in vigore consente già all'intestatario della carta di circolazione di chiedere, per auto e moto, «una specifica combinazione alfanumerica». La norma però impone di rispettare la sequenza fissata dal regolamento, cioè per le auto due lettere, tre numeri e due lettere, e rinvia a un decreto per i costi e a disposizioni operative che non sono mai state adottate. Per questo, pur essendo scritta nella legge, la possibilità non è mai diventata realtà.

Cosa prevede il nuovo Codice della strada

Lo schema di decreto legislativo del nuovo Codice della strada, approvato in via preliminare dal Consiglio dei ministri il 13 ottobre 2026, riprende la misura e la allarga. Secondo il testo, il Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti potrà rilasciare su richiesta targhe con «una successione e un impiego di caratteri alfanumerici personalizzati», secondo le modalità stabilite dal regolamento di esecuzione.

La formula lascia intendere una libertà maggiore rispetto alla sequenza fissa di oggi, ma quanto ampia lo deciderà il regolamento. La produzione delle targhe resterà affidata all'Istituto Poligrafico e Zecca dello Stato, mentre la consegna passerà dalla Motorizzazione civile, che le farà avere all'agenzia di pratiche auto o direttamente al proprietario al momento dell'immatricolazione.

Quanto costa la targa personalizzata

I prezzi sono indicati nell'allegato VI.2, tabella 2, dello schema del nuovo Codice. Per un'auto la coppia di targhe, anteriore e posteriore, costerà 500 euro, a cui si aggiunge una maggiorazione del 20% destinata al ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti, per un totale di 600 euro. Per una moto, che ha solo la targa posteriore, il corrispettivo è di 300 euro più il 20%, quindi 360 euro.

Chi sceglie la targa personalizzata non paga la targa standard, il cui costo è già compreso nelle spese di immatricolazione e che secondo la stessa tabella vale 41,78 euro nel formato A e 45,31 euro nel formato B. La differenza rispetto a una targa ordinaria è quindi di poco meno di 560 euro per un'auto.

Veicolo	Corrispettivo	Maggiorazione 20% al Mit	Totale
Auto, coppia di targhe	500 euro	100 euro	600 euro
Moto, targa posteriore	300 euro	60 euro	360 euro

Restano possibili le altre spese della pratica, come quelle dell'agenzia o dell'immatricolazione, che non dipendono dalla personalizzazione. Il costo è da intendersi come pagamento legato al rilascio della targa, ma il regolamento dovrà chiarire tutti i dettagli operativi.

Cosa si potrà scrivere sulla targa?

Lo schema del Codice parla di caratteri alfanumerici personalizzati senza indicare quanti, in che ordine o con quali limiti, aspetti che saranno fissati dal regolamento. Oggi le auto hanno due lettere, tre numeri e due lettere, mentre le moto hanno due lettere e cinque cifre su due righe.

Qualche paletto è comunque già chiaro. Ogni targa dovrà restare unica, quindi non si potrà ottenere una combinazione già assegnata a un altro veicolo, e dovrà rimanere leggibile e riconoscibile per le forze dell'ordine e per i sistemi elettronici di controllo. Secondo le prime analisi dello schema, come quella pubblicata da L'Automobile, la rivista dell'Aci, saranno escluse anche le combinazioni offensive, ambigue o fuorvianti.

Si può personalizzare la targa di un'auto già immatricolata?

Chi ha già un'auto non dovrebbe poter cambiare la targa solo per sceglierne una su misura. Secondo le prime letture dello schema, la personalizzazione su un veicolo già immatricolato sarebbe possibile soltanto in caso di reimmatricolazione per furto, smarrimento o deterioramento della targa.

L'Aci fa notare che il testo non lo dice in modo esplicito, e anche questo sarà da verificare nel regolamento.

La targa personalizzata si può spostare su un'altra auto?

No, almeno secondo lo schema del nuovo Codice. La targa personalizzata resta legata al veicolo su cui è montata e lo segue anche in caso di vendita o permuta, quindi chi compra quell'auto ne eredita anche la targa. Chi passa a una nuova auto e vuole di nuovo una targa su misura dovrà chiederne un'altra, con una combinazione diversa dalla precedente.

Come si richiede e quando sarà possibile

Al momento non esiste una procedura per presentare la domanda. Lo schema del Codice prevede che la targa venga rilasciata su richiesta dell'interessato, ma le modalità saranno stabilite dal regolamento di esecuzione.

Anche i tempi sono ancora incerti. Secondo lo schema, il nuovo Codice della strada entrerà in vigore il 30 aprile 2027, ma le nuove norme si applicheranno dal 1° gennaio 2028 e non prima di 180 giorni dall'entrata in vigore del regolamento, una condizione che potrebbe far slittare il termine al 1° aprile 2028. Se la manovra anticiperà la misura al 2027, come ipotizzato in queste ore, servirà comunque un provvedimento attuativo prima di poter fare richiesta. Aggiorneremo questa guida appena sarà disponibile il testo della legge di Bilancio.

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Legge di Bilancio 2027 approvata, cosa prevede? Le novità della manovra in 10 punti

Bonus neonati da 100 euro l'anno, quando si potranno utilizzare e per cosa

Emanuele Di Baldo — 2026-10-29T09:15:53Z

Un salvadanaio intestato al bambino, aperto all'INPS fin dalla nascita e «sigillato» fino alla maggiore età. È la novità forse più interessante - almeno fino ad adesso - della Manovra 2027, approvata dal Consiglio dei ministri: un fondo previdenziale per i nuovi nati nel quale lo Stato verserà, secondo fonti di governo citate dall'ANSA, 100 euro all'anno per ogni neonato fino al compimento dei 18 anni. Sulla carta, 18 versamenti valgono 1.800 euro di contributo pubblico, ai quali si potranno sommare le cifre messe da genitori e parenti.

La misura nasce da una proposta del ministro dell'Economia Giancarlo Giorgetti e si inserisce in una legge di Bilancio da circa 26 miliardi di euro, che la premier Giorgia Meloni ha presentato mettendo al primo posto proprio famiglia e natalità. Un tema caldo non solo per l'attuale governo ma, in generale, per il trend sempre più cupo che ha preso il nostro Paese: secondo l'Istat, nel 2025 in Italia sono nati appena 355mila bambini (-3,9% rispetto al 2024), con la fecondità scesa al minimo storico di 1,14 figli per donna.

Il bonus aiuterà in qualche modo ad uscire dalla crisi delle nuove nascite? Solo il tempo lo dirà. In ogni caso, non si tratterebbe di una somma da incassare subito sul conto corrente dei genitori, e questo è un concetto importante da comprendere.
Comunque, il disegno di legge deve ancora affrontare l'esame delle Camere e diversi aspetti, dalla platea dei beneficiari alle modalità di adesione, restano da scrivere. Ecco cosa sappiamo.

Sommaire

Bonus neonati da 100 euro: come funziona il salvadanaio previdenziale

Il meccanismo, illustrato dalla stessa Meloni nella conferenza stampa sembra alquanto lineare: per ogni bambino che nasce l'INPS aprirà una posizione previdenziale individuale, una sorta di piccolo salvadanaio nel quale lo Stato verserà la propria quota. Negli anni successivi genitori e familiari potranno continuare ad alimentarlo con versamenti propri, facendo crescere il capitale fino alla maggiore età.

Ci sono però ancora delle discrepanze, anche nel racconto politico. Le fonti di governo riportate dall'ANSA parlano di 100 euro ogni anno fino ai 18 anni, mentre in conferenza stampa la premier ha fatto solo riferimento a una quota iniziale di 100 euro di benvenuto, lasciando poi ai familiari il compito di incrementare il conto. Un omissis? Si vedrà al momento dell'ufficialità.

D'altro canto, il presidente dell'INPS, Gabriele Fava, ha salutato la scelta come una svolta per la previdenza italiana: finora la pensione si cominciava a costruire con il primo impiego, mentre adesso «inizia dalla nascita». La dotazione finale, comunque, è molto più leggera di quella ipotizzata qualche mese fa. A settembre lo stesso Fava aveva proposto una dote pubblica di almeno 1.000 euro l'anno per ogni nuovo nato, con un costo stimato in circa 355 milioni di euro annui per ciascuna generazione, mentre al Mef era circolata l'ipotesi di 50 euro al mese per i primi tre anni di vita (1.800 euro in tutto). Con 100 euro l'anno e circa 355mila nati, l'esborso per ogni nuova generazione si ferma invece intorno ai 35,5 milioni di euro annui, praticamente un decimo dei rumors della scorsa estate.

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Chi ne ha diritto: tutti i neonati o solo alcuni?

Al momento non ci sono requisiti prestabiliti e chiari. La misura dovrebbe comunque essere universale, dato che Meloni ha parlato di ogni bambino che nasce, senza indicare soglie di reddito familiare, e ad oggi non è stato comunicato alcun limite ISEE. Ancora una volt, sarà il testo della legge di Bilancio, ed eventualmente i successivi provvedimenti attuativi, a stabilire la decorrenza esatta, il peso di residenza e cittadinanza, il trattamento di adozioni e affidamenti e, soprattutto, se l'apertura della posizione sarà automatica oppure subordinata a una domanda all'INPS. Fino ad allora, dare per scontato che tutti i neonati siano ammessi senza eccezioni sarebbe prematuro.

Per evitare equivoci, il nuovo fondo va tenuto distinto dal Bonus nuovi nati già in vigore. Quest'ultimo, introdotto dalla legge di Bilancio 2025, è un contributo una tantum di 1.000 euro per ogni figlio nato, adottato o in affidamento preadottivo, riservato ai nuclei con ISEE non superiore a 40.000 euro, calcolato al netto dell'Assegno unico, e da richiedere all'INPS entro 120 giorni dall'evento, a pena di decadenza. Una misura di logica opposta ai 100 euro in un fondo (che accantona risorse per il futuro del neonato), poiché mette subito in tasca liquidità a mamma e papà.

Quando si potranno usare i soldi e per cosa

Come altri nodi, anche questo è da sciogliere in maniera definitiva. Secondo quanto annunciato dalla stessa premier, la somma «non sarà tassabile, non sarà pignorabile, non sarà utilizzabile fino ai 18 anni». Raggiunta la maggiore età, il ragazzo o la ragazza potrà riscattare il capitale per tre finalità:

iscriversi all'università, avviare un'attività oppure lasciarlo dove si trova, continuando ad alimentarlo come forma di previdenza complementare. Prima dei 18 anni, invece, il salvadanaio potrà essere aperto solo in caso di emergenza straordinaria e con l'autorizzazione del giudice tutelare.

Restano sul tavolo diverse questioni pratiche: se il riscatto avverrà in un'unica soluzione o in più tranche, quali documenti serviranno per dimostrare la finalità della spesa, come verranno gestite e investite le somme, con quale profilo di rischio e a quali costi etc etc. Finché queste regole non saranno nero su bianco, non è possibile stimare alcun rendimento. L'unica cifra certa, ad oggi, è quella dei versamenti.

Il modello del Trentino-Alto Adige e il tentativo della Manovra 2026

L'idea non nasce dal nulla. In Italia esiste già un modello regionale: la Regione autonoma Trentino-Alto Adige/Südtirol, attraverso Pensplan, riconosce ai nuovi nati un incentivo versato direttamente nel fondo pensione intestato al minore, con un contributo nel primo anno e 200 euro per ciascuno dei quattro anni successivi, a condizione che la famiglia versi almeno 100 euro l'anno.

A livello nazionale, invece, un primo tentativo era arrivato già durante l'iter della Manovra 2026, con un emendamento di Fratelli d'Italia che prevedeva un fondo INPS attivabile entro tre mesi dalla nascita: almeno 100 euro dalla famiglia e 50 euro dallo Stato. Una proposta allora rimasta su carta.

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Quando entra in vigore il bonus da 100 euro?

L'iter prevede, dopo il via libera del Consiglio dei ministri del 28 ottobre, il passaggio alla fase parlamentare, durante la quale il testo potrà essere modificato. La manovra deve essere approvata entro il 31 dicembre - come ogni anno - per evitare l'esercizio provvisorio e, di norma, entra in vigore dal 1° gennaio 2027. Il governo ha indicato proprio il 2027 come anno di avvio dei versamenti, ma la decorrenza concreta del fondo dipenderà dalle disposizioni definitive e dagli eventuali passaggi attuativi.

Aumenta la busta paga dal 2027, tutte le novità in legge di Bilancio

Flavia Provenzani — 2026-10-29T09:02:01Z

Tra le promesse dei mesi scorsi e il testo approvato dal governo, gli aumenti in busta paga hanno preso una strada meno diretta di quella che molti lavoratori speravano, perché non arrivano dal datore di lavoro ma da quello che lo Stato rinuncia a trattenere.

La legge di Bilancio 2027, approvata mercoledì 28 ottobre dal Consiglio dei ministri, vale circa 26 miliardi di euro e non tocca i minimi contrattuali, che restano materia di contratti e rinnovi. Interviene però su quanto il dipendente si vede trattenere, con un nuovo taglio dell'Irpef per il ceto medio, la proroga delle agevolazioni sui rinnovi contrattuali e un premio fiscale riservato ai lavoratori più giovani.

Il testo del disegno di legge non è ancora disponibile, misure descritte in questo articolo sono quelle illustrate dalla presidente del Consiglio Giorgia Meloni e dai ministri nella conferenza stampa che ha seguito il Consiglio dei ministri e alcuni dettagli, a partire dai requisiti, li conosceremo solo dalle norme. Per ogni misura indichiamo che cosa è stato annunciato, che cosa resta da chiarire e quanto può valere in base al calcolo del netto della busta paga.

Sommaire

Le novità in busta paga con la manovra 2027, in sintesi

Misura	Cosa cambia dal 2027	Chi ne beneficia	Esempio di vantaggio
Irpef al 33% fino a 55.000 euro	Lo scaglione al 33% si allunga di 5.000 euro	Redditi oltre 50.000 euro	Fino a 500 euro l'anno
5% sugli aumenti dei rinnovi	Prorogato, soglia e finestra da definire	Dipendenti privati, oggi fino a 33.000 euro	254 euro su 1.000 euro di aumento con reddito di 30.000
Premio under 30	2.500 euro tassati all'1%	Lavoratori con meno di 30 anni, requisiti da definire	2.475 euro netti di imposta, 206,25 euro al mese, contributi da chiarire
Premi di produttività	Confermata l'imposta all'1%, durata da verificare sul testo	Dipendenti privati con premio di risultato	Da 999 a 1.453 euro su un premio di 5.000
Fringe benefit	Soglia invariata a 1.000 o 2.000 euro	Dipendenti, 2.000 con figli a carico	660 euro con aliquota al 33%
15% su notturni e festivi	Proroga non annunciata	Dipendenti privati fino a 40.000 euro	Circa 245 euro in meno senza proroga
Bonus mamme	Confermato, importo 2027 non indicato	Madri con almeno due figli fino a 40.000 euro	720 euro l'anno nel 2026
Congedi parentali all'80%	Un mese in più, cinque con il secondo figlio, sei dal terzo	Genitori lavoratori dipendenti	1.000 euro lordi per mese su 2.000 di retribuzione
Tredicesima detassata	Non presente	Nessuno	Nessuno

Taglio Irpef, busta paga più alta dal 2027 ma non per tutti

Oggi l'aliquota Irpef del 33% si applica ai redditi tra 28.000 e 50.000 euro, dopo il taglio dal 35% deciso con la legge di Bilancio 2026, e oltre quella soglia scatta il 43%. Con la nuova manovra il secondo scaglione si allunga fino a 55.000 euro, e i 5.000 euro di reddito compresi tra 50.000 e 55.000 pagheranno dieci punti in meno.

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Il beneficio massimo è di 500 euro l'anno, poco meno di 42 euro al mese su dodici mensilità, e lo ottiene chi ha almeno 55.000 euro di reddito imponibile, cioè una retribuzione lorda di poco superiore ai 60.500 euro per un dipendente privato. Sotto i 50.000 euro non cambia nulla. In conferenza stampa il governo ha spiegato che fermarsi a 55.000 euro costa 1,2 miliardi, mentre arrivare a 60.000 ne sarebbe costati 2,7.

Reddito imponibile	Risparmio annuo	Risparmio mensile (12 mensilità)
50.000 euro	0 euro	0 euro
51.000 euro	100 euro	8,33 euro
52.000 euro	200 euro	16,67 euro
53.000 euro	300 euro	25 euro
54.000 euro	400 euro	33,33 euro
55.000 euro e oltre	500 euro	41,67 euro

Elaborazione e calcoli di Money.it

Meloni ha inserito il taglio nel percorso avviato a inizio legislatura. Su un reddito di 55.000 euro l'Irpef lorda era di 16.550 euro nel 2022 e scenderà a 15.350 euro nel 2027, con un risparmio complessivo di 1.200 euro l'anno, circa 100 euro al mese, di cui 500 arrivano da questa manovra. Il calcolo è al lordo delle detrazioni per lavoro dipendente, che a questo livello di reddito sono comunque azzerate, e delle addizionali regionali e comunali.

Aumenti in busta paga con i rinnovi contrattuali, prorogata la tassazione al 5%

Chi riceve un aumento grazie al rinnovo del contratto collettivo potrà continuare a pagarci sopra un'imposta del 5% invece dell'Irpef. Il governo ha deciso di prorogare l'imposta sostitutiva introdotta dalla legge di Bilancio 2026, che secondo Meloni ha accompagnato il rinnovo dei contratti di oltre 4.250.000 lavoratori, circa mezzo milione in più delle stime iniziali.

Oggi l'agevolazione spetta ai dipendenti del settore privato con un reddito da lavoro non superiore a 33.000 euro, sugli incrementi derivanti da rinnovi firmati tra il 2024 e il 2026, e sostituisce Irpef e addizionali. In conferenza stampa non sono stati indicati la nuova soglia di reddito né la finestra dei rinnovi ammessi, due elementi decisivi per capire chi ne beneficerà nel 2027.

Il vantaggio cresce con l'aliquota marginale poiché un dipendente con 30.000 euro di reddito che riceve 1.000 euro lordi di aumento l'anno, circa 908 euro dopo i contributi, pagherebbe con l'aliquota del 33% circa 300 euro di imposta, che scendono a circa 45 con il 5%, per un risparmio di 254 euro più le addizionali locali. Sotto i 28.000 euro, dove l'aliquota ordinaria è del 23%, lo stesso aumento fa risparmiare circa 163 euro.

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Premio da 2.500 euro per gli under 30, tassato all'1%

La manovra introduce un premio per i lavoratori con meno di 30 anni da 2.500 euro, tassato con un'imposta dell'1%, che si potrà ricevere in dodici mensilità oppure in un'unica soluzione. Meloni lo ha presentato come una risposta alla fuga dei giovani all'estero, con l'obiettivo che chi inizia a lavorare in Italia senta che il Paese vuole spronarlo.

Sui 2.500 euro l'imposta sarebbe di 25 euro. Ripartito su dodici mesi, il premio vale 208,33 euro lordi al mese, 206,25 euro al netto dell'imposta. Se la stessa somma fosse tassata con l'Irpef ordinaria, un giovane nel primo scaglione pagherebbe 575 euro e uno nel secondo 825.

Molto resta però da chiarire, poiché la conferenza stampa né le agenzie hanno indicato chi eroga il premio, se il datore di lavoro o lo Stato, né con quali requisiti di reddito e di contratto. Non è chiaro nemmeno se sulla somma si pagheranno i contributi previdenziali, che ridurrebbero il netto rispetto ai calcoli qui sopra. Per tutti questi aspetti bisognerà aspettare il testo del disegno di legge, ed è da lì che si capirà quanti giovani potranno davvero beneficiarne.

Premi di produttività e fringe benefit, cosa resta?

Tra le misure confermate, Meloni ha citato la tassazione all'1% dei premi di produttività, che oggi si applica fino a 5.000 euro l'anno. Fino a quando varrà lo dirà il testo. La premier l'ha inserita tra le agevolazioni che sarebbero scadute a fine anno, mentre la legge in vigore la prevede già anche per i premi pagati nel 2027. È comunque la misura in cui il risparmio può diventare più consistente. Su un premio di 5.000 euro lordi, che dopo i contributi diventa un imponibile di circa 4.540 euro, la tassazione ordinaria al 23% costerebbe circa 1.044 euro e quella al 33% circa 1.498, mentre con l'1% se ne pagano circa 45. Il vantaggio va quindi da circa 999 a circa 1.453 euro l'anno.

Restano invariati i fringe benefit, i beni e servizi che l'azienda riconosce al dipendente oltre allo stipendio. La soglia esentasse resta a 1.000 euro e sale a 2.000 per chi ha figli a carico, ed è già prevista anche per il 2027. Con un'aliquota marginale del 33%, un fringe benefit di 2.000 euro esentasse vale 660 euro di Irpef risparmiata.

Notturni, festivi e turni, la proroga non è stata annunciata

Nel 2026 le maggiorazioni per lavoro notturno, festivo e a turni sono tassate con un'imposta del 15%, fino a 1.500 euro l'anno, per i dipendenti privati con un reddito fino a 40.000 euro. L'agevolazione scade il 31 dicembre. Prima del Consiglio dei ministri il rinnovo era indicato tra le misure allo studio, anche con l'estensione al salario accessorio del pubblico impiego, ma la misura non è stata citata in conferenza stampa. Per sapere se c'è bisognerà attendere il testo.

Senza proroga, su 1.500 euro di maggiorazioni, circa 1.362 euro imponibili dopo i contributi, un lavoratore con aliquota marginale al 33% pagherebbe circa 450 euro di imposta invece di circa 204, con una perdita di circa 245 euro l'anno.

Madri lavoratrici e congedi parentali, più mesi pagati all'80%

Viene confermato il bonus mamme, che nel 2026 vale 60 euro al mese, fino a 720 euro l'anno, per le lavoratrici con almeno due figli e un reddito da lavoro non superiore a 40.000 euro. L'importo per il 2027 non è stato indicato.

La novità che pesa di più sulle buste paga dei genitori riguarda i congedi parentali. Oggi sono pagati all'80% della retribuzione tre mesi complessivi, da usare entro i sei anni del bambino, mentre i mesi successivi sono indennizzati al 30%. La manovra aggiunge per tutti un quarto mese all'80%, che sale a cinque mesi per il secondo figlio e a sei dal terzo. Per i lavoratori autonomi che non usufruiscono dei congedi parentali arriva un voucher fino a 500 euro, per un massimo di tre mesi.

Per chi avrebbe comunque usato quei mesi con l'indennità al 30%, il guadagno si misura sulla differenza tra le due percentuali. Con una retribuzione di 2.000 euro lordi al mese, ogni mese che passa da un'indennità all'altra vale 1.000 euro lordi in più. Per un primo figlio il guadagno è quindi di 1.000 euro, per il secondo arriva a 2.000 e dal terzo a 3.000. Il conto è indicativo, perché l'indennità si calcola sulla retribuzione media giornaliera del mese precedente il congedo.

Sul fronte delle imprese, il viceministro dell'Economia Maurizio Leo ha annunciato che la maggiorazione del costo del lavoro deducibile, il meccanismo del «più assumi meno paghi» oggi al 120%, sale al 140% per chi assume giovani e al 180% per chi assume lavoratrici madri (si tratta di un incentivo per il datore di lavoro e non tocca direttamente la busta paga dei lavoratori).

Medici del pronto soccorso e forze dell'ordine

Una parte dei 3,4 miliardi in più destinati al Fondo sanitario nazionale, che nel 2027 salirà a 146,3 miliardi, sarà vincolata al rafforzamento degli stipendi dei medici di pronto soccorso. Importi e decorrenza non sono stati comunicati. Il vicepremier Matteo Salvini ha citato anche provvedimenti per stipendi, pensioni e mezzi delle forze dell'ordine, senza fornire cifre.

Sparisce l'ipotesi della tredicesima detassata

Fino alla vigilia del Consiglio dei ministri si parlava di un'imposta agevolata al 10% o al 15% sulla tredicesima dei redditi più bassi. A una domanda diretta in conferenza stampa, Meloni ha risposto che la misura al momento non è presente nella legge di Bilancio. Senza un intervento, la tredicesima resterà tassata con le aliquote ordinarie, salvo modifiche durante l'esame in Parlamento.

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Carta anziani 300 euro, requisiti e per cosa si potrà spendere il voucher sociale

Simone Micocci — 2026-10-29T08:57:42Z

Arriva la carta acquisti riservata agli anziani, la quale si va ad aggiungere alla social card già prevista per gli over 65.

A darne l'annuncio è la presidente del Consiglio, Giorgia Meloni, nel corso della conferenza stampa che ha seguito l'approvazione della legge di Bilancio 2027, durante la quale è stato alzato il velo sulle misure che il governo ha finanziato attraverso i circa 26 miliardi di euro della manovra.

Tra queste arriva appunto una speciale carta, o voucher che dir si voglia, che si va ad aggiungere agli aiuti spettanti ai pensionati, il che di fatto allarga la platea dei bonus e voucher che Giorgia Meloni ha introdotto durante il suo governo (proprio lei che in passato si era dimostrata critica al riguardo).

Dalla conferma della Carta dedicata a te all'introduzione di un nuovo voucher per baby sitter e servizi per l'infanzia riservato ai lavoratori autonomi e, adesso, appunto, anche una carta che per i pensionati over 75 servirà a farsi carico di quelle spese che non vengono coperte dal Servizio sanitario nazionale, come pure dei farmaci.

A spiegare le ragioni del cosiddetto “voucher sociale” sono stati tanto la presidente del Consiglio, che ha fatto chiarezza sulle risorse parlando di 1 miliardo di euro, a cui si aggiungono i 3,4 miliardi di euro che vanno al Fondo sanitario nazionale, quanto Antonio Tajani, con Forza Italia che è stata la principale promotrice della misura. Come spiegato dal ministro degli Esteri, infatti, oggi c'è preoccupazione per la situazione degli anziani che pagano le conseguenze di un'elevata inflazione causata dalla situazione internazionale. La carta acquisti per farmaci e visite mediche, quindi, ha spiegato Tajani, rappresenta “un segnale”, dando loro la possibilità di curarsi meglio, oltre le opportunità già garantite dal Servizio sanitario nazionale.

E poi non poteva mancare la citazione del fondatore di Forza Italia: “Ricordate la storia della dentiera di Berlusconi? Ecco, è anche la dignità: avere un sorriso, potersi curare meglio. Miglioriamo la qualità della vita, non soltanto l'aspetto puramente sanitario”.

Fatte le dovute premesse, bisogna ora scendere nel dettaglio rispetto a come funziona la carta anziani da 300 euro: dai requisiti agli utilizzi, ecco cosa sappiamo rispetto a una nuova misura che di fatto rappresenterà un aiuto alla pensione.

A chi spetta il voucher sociale da 300 euro

In questa fase parlare dei dettagli della misura non è semplice: il testo della legge di Bilancio 2027 non è ancora disponibile e, anche quando lo sarà, dubitiamo che contenga una regolamentazione dettagliata della misura. Molto probabilmente, infatti, ci sarà il rimando a un decreto attuativo, nel quale verranno definiti alcuni aspetti fondamentali, come le spese effettivamente sostenibili.

Per adesso, nel corso della conferenza stampa, sono stati anticipati i contorni di una misura che si andrà a rivolgere, secondo le stime, a circa 5,5 milioni di pensionati.

Ovviamente non bisogna necessariamente essere titolari di un assegno pensionistico per averne diritto: a oggi gli unici requisiti noti sono due, uno di tipo anagrafico - l'età, che deve essere di almeno 75 anni compiuti - e uno economico.

Meloni in conferenza ha parlato di una “pensione fino a 28.000 euro”, quindi circa 2.100 euro lordi mensili, ma molto probabilmente in questo computo rientreranno anche eventuali altri redditi di cui è titolare la persona. Non è invece ancora chiaro se possano esserci più titolari della carta nello stesso nucleo familiare, come pure se nella valutazione del requisito economico si terrà conto anche di eventuali redditi dell'altro coniuge.

Dettagli che, come anticipato, molto probabilmente verranno approfonditi solamente in un successivo decreto attuativo della misura.

Per cosa si può spendere

Come anticipato, il voucher sociale è destinato alle spese sanitarie della persona con almeno 75 anni, in particolare a quelle che non sono già coperte dal Servizio sanitario nazionale.

Ad esempio, per quanto riguarda i farmaci, sono a carico del cittadino quelli di fascia C e da banco: si pensi ad alcuni antidolorifici e antinfiammatori, per i quali la rimborsabilità dipende dal singolo prodotto e dalle condizioni di prescrizione. Da chiarire anche se nelle spese finanziabili potranno rientrare prodotti parafarmaceutici, come cerotti e garze, come pure eventuali integratori. Altro aspetto da chiarire è quello delle spese per prodotti omeopatici.

Per quanto riguarda le visite, invece, tra le cure che possono restare a carico del cittadino ci sono quelle odontoiatriche, quando non ricorrono le condizioni per accedere all'assistenza pubblica: non a caso Tajani ha fatto riferimento alla “dentiera di Berlusconi”.

Ci sono poi le visite specialistiche effettuate privatamente o in intramoenia, che possono essere a pagamento anche quando la stessa prestazione è disponibile attraverso il Ssn. Un modo anche per non dover attendere i lunghi tempi del pubblico, con la speranza che attraverso il voucher possa esserci un maggiore ricorso alle visite private e un conseguente alleggerimento delle liste di attesa.

Ribadiamo comunque che questi sono soltanto esempi di possibili utilizzi: per i dettagli su come utilizzare la carta bisognerà molto probabilmente attendere l'apposito decreto attuativo, con il quale verrà fatta chiarezza in merito.

Azioni Alphabet crollano dopo i conti, investimenti in AI bruciano cassa. Tutti i segnali che preoccupano Wall Street

Laura Naka Antonelli — 2026-10-29T08:05:46Z

Trend decisamente negativo per le azioni Alphabet-Google, che sono scivolate subito del 10% nelle contrattazioni afterhours di Wall Street, a seguito della pubblicazione dei conti relativi al terzo trimestre del 2026, annunciati ieri, mercoledì 28 ottobre.

I titoli della Big Tech americana, tra le grandi protagoniste della scommessa sull'AI, hanno scontato nello specifico il calo del flusso di cassa libero (free cash flow) accusato nel trimestre ed emerso dai conti, in un momento in cui si intensificano i timori su quali rendimenti gli hyperscaler riusciranno davvero a incassare dagli investimenti miliardari che stanno lanciando per la costruzione di infrastrutture per l'intelligenza artificiale.

I conti di Alphabet preoccupano Wall Street, dove i futures sul Nasdaq stanno assistendo a un calo superiore a -1%.

Flusso di cassa negativo, utili e ricavi deludono le attese per la prima volta in quasi 4 anni

Il flusso di cassa di Alphabet, holding a cui fa capo Google si è confermato negativo nel trimestre, attestandosi a -9,07 miliardi di dollari, livello decisamente peggiore rispetto alle attese, avallando le preoccupazioni di chi teme che gli investimenti in AI stiano portando le Big Tech USA a bruciare cassa.

Il flusso di cassa negativo si calcola prendendo in considerazione i 42,3 miliardi di dollari di cassa dalle attività operative incassati da Alphabet, e detraendo dalla somma gli investimenti in immobili e attrezzature, che si sono attestati a 51,4 miliardi, portando di conseguenza il free cash flow in territorio negativo per 9,1 miliardi.

Male anche altre diverse voci di bilancio. L'utile netto di Alphabet si è attestato a $26,17 miliardi, o $2,12 per azione, in flessione rispetto ai $34,98 miliardi, o ai $2,87 per azione dello stesso periodo dell'anno scorso.

L'utile per azione su base proforma è stato pari a 2,67 dollari, al di sotto dei $3,02 dollari attesi.

Per quanto imponenti, le spese in conto capitale di Alphabet si sono attestate a $51,36 miliardi, al di sotto dei $55,09 miliardi previsti.

I ricavi sono invece cresciuti, sebbene a un livello anche in questo caso che si è confermato deludente. La crescita, pari al 25%, ha portato il giro d'affari a salire a 127,58 miliardi di dollari, al di sotto dei 128,22 miliardi previsti.

Alphabet-Google ha così deluso le aspettative sul fronte dei ricavi e degli utili per la prima volta in quasi 4 anni.

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Al di sotto delle previsioni anche l'utile operativo, che si è attestato a 40,58 miliardi di dollari, che ha mancato le previsioni di FactSet, pari a 43,19 miliardi.

Non solo. L'indebitamento è aumentato in modo vertiginoso nel trimestre, con il debito a lungo termine schizzato del 479% a 125,1 miliardi di dollari, rispetto ai 21,6 miliardi dello stesso periodo dell'anno scorso.

Riguardo alla guidance, il gruppo ha confermato le previsioni di spesa per l'intero 2026, dopo aver alzato nel secondo trimestre la stima a una forchetta compresa tra 195 e 205 miliardi di dollari, dai precedenti 190 miliardi.

Gli investimenti annuali dovrebbero superare i 200 miliardi di dollari, per poi oltrepassare i 300 miliardi nel 2027.

La CFO Anat Ashkenazi ha commentato i conti rimarcando che il gigante americano continua a prevedere un aumento significativo delle spese in conto capitale nel corso del 2027.

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E se questo fosse solo l'inizio del crollo dei mercati finanziari?

Gli investimenti in SpaceX e Anthropic non pagano più. Notizie positive da divisione cloud

Le brutte notizie non finiscono qui, in quanto se nel secondo trimestre Alphabet era riuscita a riportare un guadagno straordinario di 99,03 miliardi di dollari legato alle partecipazioni azionarie, sulla scia soprattutto delle quote detenute in SpaceX e Anthropic, nel terzo trimestre gli investimenti hanno generato una perdita di 8,66 miliardi di dollari.

Notizie positive non sono tuttavia mancate, e hanno interessato soprattutto la divisione cloud, che include anche l'offerta di prodotti e servizi basati sull'AI.

Thomas Kurian, CEO di Google Cloud, ha parlato di “una domanda straordinaria” e di “una crescita robusta da parte dei laboratori di intelligenza artificiale, dei mercati dei capitali, degli istituti finanziari e delle imprese”.

Di fatto, i ricavi del cloud sono più che raddoppiati, raggiungendo 30,7 miliardi di dollari e superando i 28,7 miliardi previsti dagli analisti.

La società ha continuato a conquistare quote di mercato ai danni di concorrenti più grandi come Amazon Web Services e Microsoft Azure.

I risultati positivi del cloud, tuttavia, non sono bastati a compensare la delusione complessiva per la trimestrale di Google.

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APP Gemini raggiunge 1 miliardo di utenti

Detto questo, la spinta di Alphabet sui modelli di intelligenza artificiale sta mostrando segnali di adozione da parte dei consumatori.

Google ha infatti annunciato che la sua APP Gemini ha raggiunto un miliardo di utenti, diventando il prodotto cresciuto più rapidamente nella storia della società.

Ed è stato lo stesso amministratore delegato di Alphabet Sundar Pichai a sottolineare agli analisti che il colosso sta già registrando una forte domanda per il modello Gemini Argon, lanciato di recente.

L'ultima novità, la versione Carbon che è stata annunciata ieri, supera tra l'altro Argon “in quasi tutti gli ambiti”, ha aggiunto Pichai.

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Pichai: investimenti in AI hanno contribuito a più alto tasso crescita query degli ultimi 5 anni

Per quanto riguarda la divisione Search di Google, i ricavi sono cresciuti del 12%, raggiungendo 63,35 miliardi di dollari. Il risultato è stato tuttavia inferiore ai 64,96 miliardi previsti dagli analisti.

Ma Pichai rimane ottimista. Nella conference call il CEO ha fatto notare infatti che gli investimenti nell'AI hanno contribuito a generare il più alto tasso di crescita delle query di ricerca degli ultimi cinque anni.

Le azioni Alphabet stanno scendendo tuttora di quasi il 10%, scivolando a quota 292.50 dollari. Ieri il titolo ha chiuso le contrattazioni di Wall Street, prima della diffusione dei conti, salendo dell'1,34%, a quota $324,89.

Congedo per gravi patologie, come riscattare fino a 24 mesi di contributi per la pensione

Patrizia Del Pidio — 2026-10-29T07:36:00Z

La circolare Inps 108 del 22 ottobre 2026 ha fornito indicazioni sulla nuova tipologia di riscatto dei contributi introdotta dalla legge 106/2025.

In essa è previsto che i lavoratori dipendenti che lavorano nel settore pubblico o privato affetti da malattie oncologiche o da malattie invalidanti o cronico con un grado di invalidità pari o superiore al 74%, posso fruire un periodo di congedo non superiore a 24 mesi, continuativo o frazionato.

Durante il periodo di congedo il lavoratore ha il diritto di conservare il posto di lavoro, non ha diritto ad alcuna retribuzione e non può svolgere alcun tipo di attività lavorativa, ma può procedere al riscatto dei contributi per il periodo di congedo. Questo consente al lavoratore di non perdere quel periodo ai fini della pensione.

Per chi deve affrontare una grave patologia che prevede un'assenza prolungata dal lavoro, fino ad ora, l'assenza si traduceva in un buco contributivo che pesava sulla futura pensione. Grazie all'attuazione della Legge 106/2025 le cose sono cambiate perché secondo le istruzioni dell'Inps ora è possibile riscattare fino a 24 mesi di congedo non retribuito.
Non si tratta di contributi figurativi gratuiti, ma di un vero e proprio riscatto oneroso interamente a carico del lavoratore che è pienamente efficace a tutti gli effetti per il diritto alla pensione e per il calcolo del suo importo.

In questa guida chiara e completa vedremo esattamente quali sono i requisiti richiesti, come simulare i costi dell'onere e la procedura passo dopo passo per inviare la domanda all'Inps.

Sommaire

Chi può chiedere il riscatto

Il nuovo riscatto introdotto dall'Inps non è aperto a tutti, ma è riservato a una platea ben definita di lavoratori che si trovano in precise condizioni lavorative e di salute.

La misura è rivolta ai lavoratori dipendenti, sia pubblici, sia privati, che sono affetti da malattie oncologiche, croniche o invalidanti, incluse le malattie rare. Il lavoratore deve essere in possesso del verbale di invalidità civile che attesti una percentuale pari al 74% o una superiore.

Possono essere riscattati esclusivamente i periodi di congedo fruiti ai sensi della legge n. 106/2025 e a partire dalla data della sua entrata in vigore (9 agosto 2025). Eventuali assenze precedenti, anche se dovute alle medesime patologie, restano escluse da questa specifica agevolazione.

Riscatto o prosecuzione volontaria

La normativa offre al lavoratore una flessibilità importante per recuperare i contributi persi durante il periodo di congedo.
L'Inps su questo aspetto prevede libera scelta, il lavoratore può decidere in autonomia se procedere al riscatto dei contributi oppure scegliere la prosecuzione volontaria dei versamenti. In entrambi i casi si possono coprire i buchi contributivi onerosamente.

Per presentare domanda non è necessario essere ancora dipendenti dell'azienda presso la quale il lavoratore era in servizio quando ha fruito del congedo. Questa precisazione serve a tutelare chi ha dovuto cambiare impiego o ha dovuto interrompere il rapporto di lavoro.

La richiesta per il riscatto dei contributi si deve presentare alla gestione previdenziale Inps in cui risultano accreditati gli ultimi contributi relativi al rapporto di lavoro sospeso dal congedo.

Come fare domanda e documenti

La richiesta di riscatto va presentata per via telematica all'Inps. La si può inoltrare o con l'ausilio di un Patronato o in autonomia tramite l'autenticazione al portale dell'istituto con Spid, Cie o Cns.

Alla domanda è necessario allegare il provvedimento di autorizzazione al congedo emesso dal datore di lavoro o, in alternativa, la dichiarazione successiva del datore di lavoro che attesti il periodo di assenza. In questo secondo caso è necessario allegare la documentazione sanitaria che comprova la grave patologia e le prove dell'effettiva interruzione del rapporto di lavoro (ad esempio le buste paga con l'indicazione delle giornate di congedo).

Per presentare domanda, dopo l'autenticazione, è necessario selezionare la macro area “Pensione e Previdenza”, cliccare sulla voce «Ricongiunzioni e riscatti» e selezionare il servizio «Portale dei servizi per la gestione della posizione assicurativa».

Dopo aver selezionato la funzionalità per presentare una nuova domanda è necessario scegliere la gestione previdenziale corretta (quella in cui risultano accreditati i contributi del rapporto di lavoro interrotto o sospeso). A questo punto è necessario inserire i dati relativi ai periodi di congedo fruiti (date di inizio e fine per ogni periodo), caricare gli allegati obbligatori in formato PDF e inviare la domanda.

Costo e deducibilità

Il periodo di congedo per gravi patologie non prevede che il datore di lavoro versi contributi, proprio per questo il riscatto è interamente a carico del richiedente.

Per determinare l'importo del pagamento il sistema di calcolo che l'Inps adotta è quello contributivo che si basa su:

l'aliquota contributiva previdenziale prevista dalla gestione pensionistica di riferimento alla data di presentazione della domanda;
la retribuzione di riferimento prendendo la retribuzione imponibile percepita dal lavoratore nei 12 mesi più recenti rispetto alla data di domanda di riscatto.

Vediamo un esempio pratico per capire come funziona il calcolo. Un lavoratore con una retribuzione imponibile di 30.000 euro nei 12 mesi precedenti la domanda e con un'aliquota contributiva del 33%, dovrà versare 9.900 euro per riscattare un anno di contributi.

Ovviamente questo calcolo deve essere inteso come puramente indicativo e come simulazione, l'esatto importo da versare, invece, deve essere calcolato dall'Inps nel provvedimento di accoglimento della domanda.
Sebbene l'investimento sia significativo, l'onere del riscatto è interamente deducibile dal reddito complessivo e porta, quindi, ad avere uno sconto sull'Irpef.

Vedi on line : Lavoro e Diritti

Chi legge davvero il tuo sito?

Publytics — 2026-10-29T07:31:00Z

Quando guardiamo le statistiche di un sito di informazione, tendiamo a pensare che dietro ogni visita ci sia un lettore. In realtà non è così: una parte significativa delle richieste che arrivano ogni giorno ai server proviene da bot e sistemi automatizzati e, secondo il 2026 Imperva Bad Bot Reportdi Thales e Imperva, nel 2025 il traffico automatizzato ha rappresentato il 53% del traffico web globale, superando per la prima volta quello generato dagli utenti umani.

Ovviamente, ci sono i crawler dei motori di ricerca, ma negli ultimi anni si sono aggiunti anche i bot di IA che raccolgono contenuti per addestrare i propri modelli, gli agenti che consultano le pagine web per rispondere alle domande degli utenti e gli scraper che scaricano automaticamente grandi quantità di contenuti.

Per un editore, però, non si tratta soltanto di una questione tecnica. Ogni richiesta al server significa consumo di risorse e, soprattutto, accesso a contenuti che hanno un costo. Dietro ogni articolo ci sono infatti giornalisti, redattori, infrastrutture e un lavoro editoriale che richiede tempo e investimenti. Se un sistema di IA accede regolarmente a questi contenuti, diventa quindi utile sapere da dove arriva il traffico, quali pagine vengono consultate e con quale frequenza.

Ed è proprio da questa esigenza che nasce HoneyLog, lo strumento di analytics lato server sviluppato dal team di Publytics.

La novità è che HoneyLog ora supporta il Model Context Protocol (MCP), uno standard che permette di interrogare i dati direttamente attraverso un assistente AI. In altre parole, invece di aprire dashboard, applicare filtri ed esportare report, è possibile fare una domanda in linguaggio naturale e ottenere una risposta basata sui dati del proprio sito.

Il traffico che gli analytics tradizionali non possono vedere

Per capire perché questo tipo di analisi può essere utile, bisogna fare un passo indietro.
Molti strumenti di web analytics funzionano attraverso uno script inserito nelle pagine del sito. Quando un lettore apre un articolo, lo script registra informazioni sulla visita: la pagina visualizzata, la provenienza, il tempo trascorso sul sito e, in alcuni casi, anche eventuali conversioni.

Il problema è che non tutte le richieste arrivano da browser in grado di eseguire JavaScript.
Un crawler, per esempio, può chiedere direttamente una pagina al server senza eseguire lo script di analytics. Di conseguenza, quella richiesta può non comparire mai nelle statistiche tradizionali.

È qui che entra in gioco l'analisi dei log .
HoneyLog lavora direttamente a livello server, analizzando i log del server e della CDN. In questo modo può osservare le richieste che arrivano al sito indipendentemente dal fatto che dietro ci sia un browser, un crawler, un agente AI o un altro tipo di bot.

Publytics e HoneyLog: due prospettive sullo stesso sito

HoneyLog nasce accanto a Publytics, ma i due strumenti non fanno la stessa cosa.
Publytics guarda principalmente a ciò che fanno i lettori nel browser. Permette a editori e testate di capire quali contenuti vengono letti, da dove arrivano gli utenti, come si muovono sul sito e quali azioni compiono.
HoneyLog guarda invece alle richieste che arrivano al server. Questo significa includere anche il traffico generato da programmi che non eseguono JavaScript e che quindi può sfuggire agli strumenti tradizionali.

Le due prospettive possono quindi essere utilizzate insieme. Da una parte ci sono le persone e il loro comportamento sul sito. Dall'altra ci sono tutte le richieste ricevute dall'infrastruttura, comprese quelle generate dai bot. Per un editore, avere entrambe le informazioni significa poter distinguere meglio il traffico umano da quello automatico.

Quando i dati del server diventano una domanda da fare all'AI

È qui che l'integrazione con MCP diventa interessante. Il Model Context Protocol è uno standard aperto che permette agli assistenti AI di collegarsi a strumenti e fonti di dati esterni. Una volta collegato HoneyLog a un client compatibile, i dati possono essere interrogati in qualsiasi momento senza necessariamente conoscere la struttura dei database o costruire manualmente una serie di filtri.

Si può semplicemente chiedere, per esempio:

1. Quali crawler AI stanno visitando il sito?

«Quali crawler AI sono passati sul sito nell'ultimo mese? Ordinali per numero di richieste e, per ciascuno, indicami le dieci pagine che ha scaricato di più.»

Una domanda utile per capire quali sistemi stanno accedendo con maggiore frequenza ai contenuti.

2. Quanto traffico generano i principali bot?

«Fammi una sintesi delle richieste mensili di GPTBot e ClaudeBot da gennaio a oggi e indicami quali sezioni del sito hanno visitato più spesso.»

Un report di questo tipo può essere utile anche quando si vuole ricostruire nel tempo l'attività dei diversi crawler.

3. Cosa succede nelle aree riservate?

«Negli ultimi 14 giorni quali bot hanno richiesto pagine sotto /premium/ e con quante richieste ciascuno?»

Per un editore può essere particolarmente interessante capire se e quanto i bot accedono a contenuti che normalmente vengono messi a disposizione degli utenti attraverso un abbonamento o un paywall.

4. Il traffico dei bot sta crescendo?

«Il traffico dei bot è aumentato rispetto al mese scorso? Indicami i giorni con i picchi più anomali e quali bot li hanno generati.»

In questo caso il dato non serve soltanto a capire chi sta effettuando le richieste, ma anche a individuare eventuali variazioni nel comportamento del traffico.

5. Dove si concentrano gli errori?

«Quali pagine restituiscono più errori 404 a Googlebot e ai crawler AI questo mese?»

Un modo per incrociare il traffico dei crawler con un problema più tradizionale: la gestione delle pagine non trovate e degli errori di scansione.

6. Da dove arriva il traffico sospetto?

«Da quali Paesi arriva il traffico dei bot malevoli questa settimana e quali pagine sta colpendo?»

L'analisi dei log può essere utile anche per individuare pattern di traffico anomalo e richieste concentrate su determinate aree del sito.

7. Cosa è successo sull'intero network?

«Riassumi l'attività dei crawler AI della settimana scorsa su tutti i nostri siti ed evidenzia le variazioni più importanti rispetto alla settimana precedente.»

Per chi gestisce più testate o diversi domini, la possibilità di interrogare i dati in linguaggio naturale può rendere più semplice passare dal singolo sito a una visione complessiva del network.

Perché questo tema interessa sempre di più gli editori

Il tema diventa particolarmente interessante quando si parla di licensing dei contenuti. Se un'azienda di IA utilizza regolarmente i contenuti di una testata, per un editore diventa importante avere dati concreti sull'entità di questo utilizzo.

Sapere quali crawler accedono al sito, quante richieste effettuano, quali pagine consultano e con quale frequenza significa poter ricostruire nel tempo l'attività dei diversi sistemi di IA. HoneyLog permette di raccogliere e conservare proprio questo tipo di informazioni direttamente dai log del server.

Sono dati che possono diventare una base importante quando arriva il momento di discutere un accordo di licensing. Invece di affrontare la trattativa senza sapere quanto e come i propri contenuti vengano effettivamente consultati, puoi avere a disposizione uno storico delle richieste e dei contenuti interessati. Ciò non significa che questi dati stabiliscano da soli il valore di una licenza, ma possono fornire elementi concreti su cui impostare la discussione e aiutare entrambe le parti a partire da una fotografia più precisa dell'utilizzo dei contenuti.

Come iniziare a utilizzare HoneyLog

Per saperne di più su HoneyLog e capire come può essere utilizzato sul proprio sito, è possibile contattare direttamente il team di HoneyLog oppure rivolgersi al team di Publytics. In alternativa, è possibile richiedere una demo gratuita o iniziare una prova gratuita di 14 giorni, senza carta di credito

2 BTP a cedola fissa buoni per guadagnare il 3,95% o il 3,50% a medio termine

Stefano Vozza — 2026-10-29T05:54:00Z

In casa MEF il mese di ottobre si chiuderà con una quadrupla asta di titoli di Stato a medio e lungo termine, dopo la “special dual tranche” dei giorni scorsi. È pur vero che tanti risparmiatori retail hanno spostato i propri soldi dal conto o libretto ai recenti BTP Valore, ma gli affari non sono certamente finiti. Oggi, giovedì 29, il Tesoro collocherà altri slot di quattro distinti prestiti obbligazionari già in circolo sul MOT.

Analizziamo i soli due bond in scadenza entro i prossimi 5,25 anni, mettendoli in confronto con i recenti Valore 2031. Dunque, ecco 2 BTP a cedola fissa buoni per guadagnare il 3,95% o il 3,50% a medio termine.

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Tra i tratti in comune che hanno i due prodotti, uno riguarda il fatto che scadono entrambi nel mese di febbraio. A mutare sono il giorno (il 1° e il 15 del mese) e l'anno, per cui uno ha una vita residua di circa 4,30 anni, l'altro di un annetto in più.

Il 1° è il BTP Tf 3,50% Fb31 con identificativo ISIN IT0005580094, nato il 16/01/2024 e in scadenza il 15/02/2031. È un settennale in origine giunto all'8° tranche per un importo ordinario tra 0,75 e 1,25 mld di €, e 0,25 riservati all'asta supplementare. Per i neo acquirenti ci sono anche 79 giorni di dietimi da conteggiare, dato lo stacco cedola avutosi lo scorso Ferragosto (il prossimo sarà il 15/02).

Paga il 3,50% annuo lordo, l'1,75% semestrale, ma l'effettivo atteso esitato dovrebbe essere superiore. I 17,2 mld di flottante già in circolo sul MOT prezzano sui 98,57 centesimi, per un effettivo a scadenza del 3,91% (netto: 3,46%). Un primo, doppio aspetto interessante è che il bond ha una modesta duration modificata (3,86) e prezza sui minimi annui (low YTD: 97,60). A febbraio il massimo è stato a 104,27 per cui sono tutte le premesse per sperare nella ripresa dei corsi quando gli yield torneranno a scendere.

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L'altro titolo scade quasi esattamente un anno dopo, il 1° febbraio 2032 e si tratta di un quinquennale di fresca emissione. È nato il 1° ottobre '26 (giorni dietimi: 32) e staccherà l'unica cedola corta il 1° febbraio '27 quando partiranno i 5 anni pieni prima del suo definitivo rimborso il 01/02/2032. Ha identificativo ISIN IT0005733636 e per esso l'emittente paga il 3,95% annuo lordo (e 1,320245% il 1° febbraio, cedola corta). Sul MOT prezza già 100,78 centesimi (yield: 4,05%), e in un mese scarso di vita il titolo ha avuto il tempo di scendere a 98,8 e di risalire a 100,9. Da estremo a estremo, un +2,1% di potenziale rialzo che arriva a 2,4% circa se aggiungiamo il rateo di periodo.

Ha duration modificata maggiore del BTP precedente (4,61%), per cui se gli yield dovessero scendere ai livelli di febbraio '26 il bond ha strada da percorrere.

Rispetto al BTP Tf 3,50% Fb31, quindi, il titolo è più ricco nei coupon e relativamente più speculativo a rischio tutto sommato contenuto. Un buon compromesso per chi cerca cedola e possibili movimenti dei prezzi da sfruttare prima del naturale rimborso del titolo a scadenza.
Quanto agli importi offerti, infine, essi coincidono con gli slot precedenti sia per l'asta ordinaria che per quella supplementare.

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Ora facciamo un piccolo test con altri due BTP quasi pari durata emessi quasi negli stessi giorni, ossia la 8° e la 9° serie del BTP Valore. Con il senno del “quasi poi” (i neo slot del Tf 3,50% Fb31 e del Tf 3,95% Fb32 saranno assegnati il 29/10), sarebbero stati più convenienti i Valore o i BTP attuali?

A grandi linee i quattro bond hanno più tratti in comune come l'emittente, la valuta, l'orizzonte temporale. Differiscono per la periodicità dei payout, le commissioni di ingresso, la durata esatta dell'investimento e il rendimento puro. Bene, è su questi piccoli elementi che si gioca la differenza sul “conviene di più, conviene di meno”.

Lo yield, per esempio, dovrebbe premiare il Valore ordinario rispetto al ritorno atteso all'asta del 29 ottobre per la stessa durata. Se poi consideriamo il fatto che di rado le cedole vengono reinvestite, l'Insieme risulterebbe ancora più redditizio.

L'altro elemento che fa la differenza è la commissione bancaria, che giocoforza lima il rendimento netto sui due neo slot in asta il 29. Gli ultimi, infine, riguardano la frequenza delle cedole (trimestrali o finali, contro il semestrale) e la struttura cedolare: costante, crescente, ad accumulo.

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Chiudiamo dando un rapido cenno al calendario delle operazioni di sottoscrizione. La prenotazione da parte del pubblico retail dovrà avvenire entro mercoledì 28, sempre rivolgendosi alla banca con cui si è attivato il conto titoli. L'operazione potrà avvenire tanto in remoto, se abilitati, che allo sportello. Giovedì 29 il Tesoro terrà le consuete aste ordinarie di assegnazione, mentre il giorno dopo si terranno le supplementari. Il regolamento dei neo slot assegnati, infine, è rimandato al mese prossimo, lunedì 2 novembre.

Azioni American Express, Accenture e Salesforce lontane dai massimi. Cosa aspettarsi nel 2027?

Gerardo Marciano — 2026-10-28T18:44:00Z

Il rialzo di Wall Street degli ultimi anni continua a dividere gli addetti ai lavori. Una parte ritiene che la crescita degli indici americani sia stata trainata da un numero ristretto di settori e società, soprattutto quelli legati all'intelligenza artificiale, ai semiconduttori, al cloud computing e alle grandi aziende tecnologiche, mentre molte altre azioni, anche a larga capitalizzazione, sono rimaste indietro. Altri osservatori giudicano invece solida la tendenza, ricordando che lungo il percorso non sono mancati ritracciamenti e rotazioni settoriali che hanno consentito al mercato di consolidare i guadagni.

Tra le società americane che hanno subito pesanti ridimensionamenti delle quotazioni, pur continuando a generare utili, troviamo American Express, Accenture e Salesforce. Le perdite accumulate non garantiscono però che questi titoli possano resistere meglio al prossimo ritracciamento di Wall Street, né permettono di escludere ulteriori ribassi.

Per capire se il mercato stia penalizzando eccessivamente queste società, vale la pena confrontare le ragioni dei ribassi con le valutazioni delle banche d'affari e con l'andamento delle quotazioni sui grafici.

American Express, Accenture e Salesforce, le cause dei ribassi e le previsioni degli analisti

Le quotazioni riportate nell'articolo fanno riferimento alla chiusura di Wall Street di venerdì 23 ottobre 2026.

American Express opera nei servizi finanziari, principalmente attraverso carte di pagamento e credito destinate a privati e imprese.

American Express quota intorno ai 313 dollari, penalizzata dalle preoccupazioni per il rallentamento dei consumi americani, il costo del credito e le prospettive economiche del 2027. I risultati del terzo trimestre 2026 raccontano però di un'attività ancora in crescita, con ricavi aumentati del 9% a 20,1 miliardi di dollari.

Bank of America mantiene Buy con target a 369 dollari, JPMorgan Overweight a 360 dollari e RBC Capital Outperform a 400 dollari. Più prudenti Morgan Stanley, Equal Weight a 380 dollari, e UBS, Neutral a 345 dollari.

Accenture è una multinazionale specializzata nella consulenza strategica, nella trasformazione digitale e nei servizi tecnologici.

Il titolo ha subito una lunga discesa, aggravata nel 2026 dai timori che l'intelligenza artificiale possa automatizzare molte attività tradizionalmente svolte dai consulenti.

Con il passare dei mesi, gli investitori hanno cominciato a considerare anche le opportunità che l'intelligenza artificiale potrebbe offrire ad Accenture, mentre i risultati annuali hanno mostrato ricavi per 74,18 miliardi di dollari, in aumento del 6%.

Goldman Sachs mantiene Buy con target a 260 dollari e Mizuho Outperform a 241 dollari. Baird ha invece ridotto il giudizio a Neutral, con target a 252 dollari.

Salesforce sviluppa software cloud per la gestione dei clienti, delle vendite e dei processi aziendali.

Per Salesforce, i timori si sono concentrati sulla possibilità che l'intelligenza artificiale riduca la domanda di licenze software tradizionali. Il recupero delle quotazioni è arrivato quando sono migliorate le aspettative sulla capacità della società di difendere il proprio modello di business e ricavare nuove opportunità commerciali da Agentforce, la piattaforma di agenti IA.

Bank of America ha promosso Salesforce da Underperform a Buy, portando il target da 160 a 285 dollari. Cantor Fitzgerald mantiene Overweight con obiettivo a 300 dollari e BMO Capital Outperform a 285 dollari. Morgan Stanley è più prudente, con Equal Weight e target a 235 dollari.

Nel secondo trimestre dell'esercizio 2027 i ricavi sono aumentati dell'11%, raggiungendo 11,3 miliardi di dollari.

Il confronto con le quotazioni attuali mostra differenze significative tra le tre società. Per American Express, che si trova intorno ai 313 dollari, gli obiettivi delle banche d'affari citate sono compresi tra 345 e 400 dollari. Le valutazioni su Accenture, quotata circa 249 dollari, oscillano invece tra 241 e 260 dollari, mentre per Salesforce, intorno ai 248,50 dollari, i target vanno da 235 a 300 dollari.

I target price delle banche d'affari vanno letti con cautela, perché dipendono da ipotesi sugli utili, sull'indebitamento, sui tassi d'interesse, sul ciclo economico e sulle prospettive dei singoli settori. Basta che cambi una di queste variabili perché gli analisti rivedano le proprie stime, talvolta anche a distanza di poche settimane, e un prezzo obiettivo superiore alle quotazioni attuali non offre alcuna garanzia che il titolo raggiunga quel livello.

Le reazioni della Borsa ai risultati aziendali dipendono spesso dalle aspettative già incorporate nei prezzi. Una società può comunicare utili in crescita e vedere comunque scendere le proprie azioni, se gli investitori avevano previsto risultati ancora migliori oppure iniziano a temere un rallentamento negli esercizi successivi.

American Express, Accenture e Salesforce, supporti, resistenze e tendenze

Per esaminare le tendenze utilizziamo la media mobile esponenziale a 9 periodi e quella semplice a 21 periodi, una combinazione che adottiamo nel nostro metodo di analisi, pur sapendo che altri analisti lavorano con parametri differenti.

American Express sembrerebbe aver formato un doppio minimo tra quello della settimana del 16 marzo 2026, a 288,26 dollari, e quello della settimana del 28 settembre, a 296,28 dollari.

Secondo l'analisi tecnica tradizionale, questa figura troverebbe una prima conferma soltanto con il superamento di 362,01 dollari, massimo della settimana del 13 luglio, e una successiva sequenza di massimi e minimi crescenti.

I due minimi rappresentano i principali riferimenti di supporto, mentre 362,01 dollari costituisce la resistenza più importante.

Su base annuale le medie sono incrociate al rialzo, ma le quotazioni stanno scendendo rispetto al livello di apertura dell'anno, pur avendo trovato sostegno sulla media esponenziale a 9 periodi del grafico trimestrale.

Accenture ha segnato nel 2021 un massimo a 377,50 dollari. Da quel livello è iniziata una lunga discesa, culminata nel minimo del 2026 a 115,82 dollari. Successivamente le quotazioni hanno recuperato terreno, riportandosi intorno agli attuali 249 dollari.

Le medie mobili di Accenture restituiscono indicazioni differenti a seconda dell'orizzonte temporale. L'incrocio rimane rialzista sul grafico annuale e su quelli settimanale e giornaliero, mentre sui grafici mensile e trimestrale le medie continuano a essere incrociate al ribasso.

Il recupero in corso trova quindi conferma soprattutto sugli orizzonti temporali più brevi, mentre la precedente fase ribassista non può ancora considerarsi superata su tutti i grafici.

La prima resistenza settimanale si trova a 282,94 dollari, massimo della settimana del 12 gennaio 2026. Il primo supporto significativo è a 170,74 dollari, minimo della settimana del 28 settembre.

Per Salesforce, quotata intorno ai 248,50 dollari, le medie mobili sono incrociate al rialzo sui grafici annuale e settimanale, mentre su quelli mensile e trimestrale appaiono quasi appiattite, senza offrire indicazioni sufficientemente affidabili sulla direzione futura. I livelli da seguire sono 220,29 dollari, minimo della settimana del 5 ottobre e primo supporto, e 267,80 dollari, massimo della settimana del 31 agosto che rappresenta la principale resistenza.

Il confronto tra le valutazioni delle banche d'affari e l'analisi grafica mostra quanto possano essere differenti i tempi del mercato. Un giudizio favorevole può convivere per mesi con quotazioni in discesa, mentre un recupero dei prezzi può iniziare prima che i risultati aziendali mostrino un miglioramento concreto. Per questo preferiamo osservare entrambi gli aspetti, senza attribuire alle previsioni degli analisti o ai segnali tecnici una capacità di anticipare con certezza ciò che accadrà.

American Express, Accenture e Salesforce dimostrano quanto sia importante distinguere la qualità di un'azienda dal prezzo delle sue azioni. Anche una società con fondamentali solidi può essere valutata troppo generosamente dal mercato, mentre un recupero consistente dai minimi può esaurirsi prima di trasformarsi in una tendenza rialzista di lungo periodo.

Tassi Fed invariati al 3,75%-4%, Warsh spiega il motivo della pausa. E annuncia novità riunioni 2027-2028

Laura Naka Antonelli — 2026-10-28T18:01:24Z

La riunione della Fed di oggi, mercoledì 28 ottobre 2026, si è conclusa come da attese con tassi USA lasciati fermi al range compreso tra il 3,75% e il 4%.

La Fed lascia tassi USA invariati al 3,75%-4%. Tutto come previsto, la parola a Warsh

Dopo il primo rialzo dei tassi dal 2023 che risale allo scorso 16 settembre, la banca centrale americana guidata da Kevin Warsh ha optato per lo status quo.

Occhio alla reazione dei mercati finanziari, in particolare del rapporto di cambio euro-dollaro e dei principali indici azionari USA, ovvero del Dow Jones , del Nasdaq e dello S&P.

La decisione presa oggi dal FOMC, il braccio di politica monetaria della Federal Reserve, era stata ampiamente prezzata dai mercati, che prevedono un nuovo rialzo dei tassi, dopo quello di settembre, al termine dell'ultima riunione dell'anno, in calendario i prossimi 8 e 9 dicembre.

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Ma l'inflazione USA non è sotto controllo. E la Fed lo scrive nel comunicato

L'inflazione USA non è tornata affatto sotto controllo e la Fed oggi lo ha sottolineato, nel comunicato con cui ha annunciato la decisione sui tassi.

D'altronde, l'indice dei prezzi al consumo è balzato a settembre a un valore quasi doppio rispetto al target della Fed del 2%, ovvero del 3,7% su base annua.

Il tarlo dell'inflazione è stato dunque indicato nel comunicato del FOMC successivo alla riunione di oggi: “L'inflazione rimane elevata”, si legge, e “l'insieme di maggiori informazioni aiuterà la Commissione a stabilire l'approccio appropriato di politica, al fine di assicurare in modo tempestivo il ritorno dell'inflazione all'obiettivo del 2% della Commissione. La Commissione garantirà la stabilità dei prezzi”.

La decisione sui tassi non è stata unanime: due dei 12 esponenti del FOMC - la governatrice Lisa Cook e il Presidente della Fed di Cleveland Beth Hammack - hanno votato a favore di un rialzo dei tassi sui fed funds USA di 25 punti base.

Nel comunicato del FOMC si legge anche che “l'attività economica si sta espandendo a un ritmo solido. Sebbene l'incertezza rimanga elevata a causa, in parte, degli sviluppi geopolitici, la spesa domestica si conferma resiliente. La crescita della produttività è forte, e gli investimenti nei capitali sono robusti. La crescita dell'occupazione ha tenuto il passo con l'espansione della forza lavoro, e il tasso di disoccupazione ha riportato una lieve variazione”.

Tutte parole che indicano che il rischio che la Fed alzi i tassi nell'ultima riunione dell'anno è concreto: tra l'altro, nel comunicato diffuso oggi è emerso che l'economia USA è stata definita “forte”, dunque più salda rispetto alla definizione precedente di “solida”.

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Nel prendere la parola per spiegare il motivo per cui ha deciso di lasciare invariati i tassi, il Presidente della Fed Kevin Warsh ha messo in evidenza la solidità dell'economia degli Stati Uniti, indicando che il PIL USA del terzo trimestre “segnerà probabilmente una crescita a un ritmo superiore al 3%, sulla scia della solidità delle spese per consumi”.

Warsh ha menzionato anche “il livello delle spese in conto capitale storicamente elevato”, aggiungendo che “le condizioni in cui versa l'occupazione sono positive”.

Quarta cosa, Warsh ha spiegato che “la Commissione crede che l'arrivo di ulteriori informazioni aiuterà a stabilire quali saranno i passi appropriati di politica (monetaria) che dovranno essere adottati”.

Ancora, ha detto il timoniere della Fed, “le condizioni di accesso al credito per alcune imprese e famiglie si sono irrigidite”. Ma “non ho intenzione di dire e non posso dire che le condizioni finanziarie sono rigide”.

“L'inflazione”, ha aggiunto il Presidente della Fed, “rimane troppo alta e, nelle ultime settimane, i prezzi energetici sono tornati a salire”.

Ancora, Warsh ha ricordato che “il lavoro della Fed è quello di garantire che l'inflazione non si rafforzi”, sottolineando che “abbiamo dimostrato di essere pronti ad agire”.

Infine, last but not least come si dice in USA, nel 2027 “le riunioni della Fed saranno 8, ma in un meeting non ci sarà alcun voto”, mentre “nel 2028 le riunioni del FOMC saranno sempre 8, ma in due non si voterà” sui tassi.

I cambiamenti, ha concluso Warsh, consentiranno alla Fed di concentrarsi su decisioni di più lungo termine.