Morgan Stanley ha identificato 5 titoli AI sottovalutati che superano l’S&P 500 del 67%. L’industria dei semiconduttori sta vivendo una crescita straordinaria, trainata dai progressi tecnologici e dall’integrazione crescente dei chip in settori chiave come l’elettronica di consumo, l’automotive, il settore sanitario e quello industriale.
Secondo uno studio di Precedence Research, il mercato globale dei semiconduttori dovrebbe raggiungere 1,14 trilioni di dollari entro il 2033, con una crescita prevista (CAGR) del 7,7% nel periodo 2024-2033. Nel primo trimestre del 2024, le vendite mondiali di semiconduttori hanno raggiunto i 137,70 miliardi di dollari, registrando un incremento annuo del 15,2%, secondo la Semiconductor Industry Association (SIA).
Con il mercato del packaging avanzato per i chip AI destinato a crescere esponenzialmente, gli investitori potrebbero scoprire un valore significativo in questi titoli sottovalutati che eccedono l’S&P 500 del 67%.
1) ACM Research (Stati Uniti)
Grafico giornaliero azioni ACM Research (Nasdaq)
Fonte Tradingview
ACM Research è un’azienda che sta rapidamente diventando un protagonista nel settore delle apparecchiature avanzate per la produzione di chip. Le sue soluzioni innovative, come il Frame Wafer Cleaning Tool, hanno permesso di ottenere risultati finanziari notevoli. Negli ultimi cinque anni, i ricavi dell’azienda hanno registrato un CAGR del 49%, con un aumento del 105% solo nel primo trimestre del 2024, raggiungendo 152,2 milioni di dollari. Anche l’utile per azione (EPS) non GAAP è salito da 0,15 dollari nel 2023 a 0,52 dollari, superando ampiamente le previsioni degli analisti.
Il titolo di ACM Research è cresciuto di oltre il 101% nell’ultimo anno, grazie alla rapida espansione delle capacità produttive nel settore. Solo in Cina sono in costruzione 32 nuove fabbriche di chip, evidenziando una crescente domanda di apparecchiature avanzate.
Nonostante una lieve diminuzione delle disponibilità liquide a 288,3 milioni di dollari, l’inventario totale è salito a 581,1 milioni di dollari. Gli analisti hanno valutato ACM Research come “Strong Buy”, con un obiettivo di prezzo medio di 37,91 dollari, che indica un potenziale rialzo del 57,3%. Con un rapporto P/S di 2,45x, il titolo è significativamente sottovalutato rispetto alla media del settore.
La collaborazione strategica con SK Hynix, supportata dai lanci dei prodotti HBM3E e HBM4, posiziona ACM Research in modo privilegiato nel mercato in crescita dei chip di memoria a larghezza di banda elevata. Con una solida performance finanziaria e prospettive di mercato favorevoli, ACM Research rappresenta un’opportunità di investimento molto promettente.
2) Amkor (Stati Uniti)
Grafico azioni Amkor Technology
Fonte Tradingview
Amkor Technology è un leader nel settore dei servizi di test e assemblaggio di semiconduttori in outsourcing (OSAT). L’azienda ha annunciato un piano ambizioso per costruire una struttura avanzata di confezionamento e test in Arizona, mirata a supportare la produzione di chip per clienti come Apple, sfruttando le capacità delle vicine strutture di TSMC. Amkor offre una vasta gamma di servizi di confezionamento e test di semiconduttori a livello internazionale, inclusi pacchetti con scala a chip flip, array di griglie a sfera flip-chip e prodotti di memoria.
Recentemente, Amkor ha dichiarato un dividendo trimestrale di 0,07875 dollari per azione, pagabile il 24 giugno 2024, con un rendimento annuo dello 0,95%, superiore alla media quadriennale dello 0,71%. Inoltre, l’azienda ha stretto una partnership pluriennale con Infineon Technologies per gestire un centro di imballaggio e test a Porto, previsto per l’inizio del 2025. Questo accordo migliorerà la resilienza della catena di fornitura per i mercati automobilistici e industriali.
Amkor ha registrato ottimi risultati finanziari: nel primo trimestre del 2024, il fatturato netto ha raggiunto 1,37 miliardi di dollari, con un utile operativo di 73 milioni di dollari, in crescita del 5,8% su base annua. L’utile netto è stato di 59 milioni di dollari, con un utile per azione (EPS) di 0,24 dollari, in aumento del 33,3% rispetto all’anno precedente. Le azioni di Amkor hanno guadagnato il 50% nell’ultimo anno, confermando il potenziale di crescita dell’azienda e la fiducia degli investitori.
3) TSMC (Taiwan)
Grafico azioni Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)
Fonte Tradingview
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) continua a consolidare la sua posizione dominante nel settore dei semiconduttori, avvicinandosi a una capitalizzazione di mercato di 1 trilione di dollari. Recentemente, TSMC ha superato Berkshire Hathaway, diventando l’ottava società più grande al mondo per capitalizzazione. Grazie alla sua avanzata tecnologia di packaging CoWoS, TSMC mantiene la leadership del settore, con il 6%-7% delle sue entrate totali nel 2023 provenienti dal packaging avanzato. Le previsioni indicano un aumento superiore al 10% nel 2024.
La capacità tecnologica di TSMC, destinata a raddoppiare quest’anno, supporta diverse varianti di tecnologie di imballaggio, soddisfacendo le esigenze dei clienti globali. La tecnologia di confezionamento di TSMC è fondamentale per l’elaborazione AI, migliorando significativamente la larghezza di banda della memoria e riducendo il consumo energetico del 90% rispetto alla tecnologia HBM2E. TSMC è anche il principale fornitore di chip avanzati per Nvidia, recentemente incoronata l’azienda con il maggior valore al mondo.
Gli analisti di Wall Street hanno recentemente alzato gli obiettivi di prezzo per TSMC, citando la crescente domanda di semiconduttori legati all’intelligenza artificiale e i potenziali aumenti dei prezzi nel 2025. JPMorgan Chase prevede che i ricavi derivanti dall’AI raggiungeranno il 35% delle vendite totali entro il 2028, mentre Citigroup ha aumentato il suo obiettivo di prezzo del 12%. Morgan Stanley ha fissato un nuovo obiettivo di prezzo a 1.080 dollari di Taiwan, un potenziale rialzo dell’11% rispetto ai livelli attuali.
Nonostante le possibili pressioni sui margini nel breve termine, TSMC vede prospettive positive per la domanda di silicio di Apple a partire dal 2025, in linea con i piani di Apple di introdurre modelli linguistici basati su server. Il prossimo iPhone 16 Pro potrebbe presentare un processore A18 Pro migliorato per supportare l’elaborazione Edge AI, con un aumento del 15%-20% delle dimensioni rispetto all’A18. Questo potrebbe comportare un aumento delle entrate del 3% per TSMC, dato che i processori iPhone rappresentano il 20% delle sue entrate.
4) Disco (Giappone)
Grafico azioni Disco (TSE)
Fonte Tradingview
Disco, produttore giapponese di apparecchiature per la produzione di semiconduttori, gioca un ruolo cruciale nella catena di fornitura dei chip. L’azienda è specializzata nella fabbricazione di strumenti per il taglio dei wafer di silicio, fondamentali per la produzione di chip. Con l’aumento dell’importanza del packaging avanzato dei chip, Disco ha visto una crescita significativa. Disco ha adottato una strategia focalizzata sulla fornitura tempestiva di soluzioni di alto livello, posizionandosi come una società ad alto margine.
Morgan Stanley stima che circa il 40% dei ricavi dell’azienda provenga da questo settore. La performance borsistica di Disco è impressionante: il titolo è cresciuto del 259% e il suo valore è quintuplicato dalla fine del 2022. Questo successo ha portato l’azienda a essere inclusa nell’indice Nikkei 225.
Target price Disco
Fonte Simplywall.st
Secondo la società di analisi Simply Wall Street, il titolo ha già raggiunto il target price e potrebbe stabilizzarsi sui livelli attuali nei prossimi 12 mesi.
5) Advantest (Giappone)
Grafico azioni Advantest (TSE)
Fonte Tradingview
Advantest è un produttore giapponese di apparecchiature automatiche per il test e misurazione per semiconduttori, fondamentali in applicazioni come comunicazioni 5G, IoT, veicoli autonomi e calcolo ad alte prestazioni. I suoi sistemi all’avanguardia sono utilizzati nelle linee di produzione dei semiconduttori più avanzate a livello globale. Tra i clienti di Advantest spicca Nvidia, leader mondiale nel settore dei chip. Grazie alla sua tecnologia innovativa, l’azienda svolge un ruolo chiave nella spinta verso il futuro dell’elettronica e dell’intelligenza artificiale.
Citi prevede che gli utili derivanti dall’intelligenza artificiale avranno un impatto più significativo sulla performance di Advantest nella seconda metà dell’anno. La banca stima un target price a 6.500 yen, distante circa il 15% dai prezzi attuali.
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