Warren Buffett, CEO di Berkshire Hathaway, una delle holding di investimento più importanti al mondo, e Charlie Munger, vicepresidente, hanno sconvolto il pubblico degli investitori a più riprese durante l’assemblea annuale per gli azionisti del 2023. Entrambi si aspettano un cambiamento importante nella struttura tecnica dei mercati finanziari, capovolgendo ancora una volta l’opinione media del pubblico degli investitori. Come si muoveranno i due value investor?
Secondo Warren Buffett «nulla è sicuro» sui mercati
I due investitori di fama mondiale prevedono una complessiva riduzione degli utili per buona parte delle aziende in portafoglio. Secondo la loro opinione, gli investitori dovrebbero porre meno attenzione agli scenari macroeconomici e alle prospettive di sviluppo degli stessi, concentrandosi maggiormente sul valore delle società su cui investono.
Allo stesso tempo, l’analisi dovrebbe essere posta considerando preferibilmente uno scenario di lungo periodo, senza farsi ingannare dai risultati di brevissimo. Ad esempio, i risultati del primo trimestre non saranno necessariamente un buon indicatore di salute di un’azienda nel lungo periodo e, viceversa, un risultato negativo non fa di una società una «trash stock».
Nonostante le drammatiche previsioni dell’«Oracolo di Omaha», la Berkshire Hathaway ha comunque registrato una performance superiore all’S&P500 del 20%, segnando uno dei trimestri più performanti della storia della società d’investimento. A spingere verso l’alto i guadagni è stata la grande partecipazione della holding in Apple, società che ha risentito solo in maniera marginale dell’abbassamento delle prospettive di crescita economia degli Stati Uniti. In borsa Apple si trova comunque nella parte alta del grafico, distante solo il 4% rispetto ai propri massimi.
«Cash is not trash»: cosa si aspettano i due investitori?
Per il futuro, i due value investor suggeriscono di porre particolare attenzione a soppesare il mercato azionario, in quanto, secondo la loro opinione, le azioni dovranno competere con un contesto borsistico più difficile rispetto a quello degli ultimi 10 anni.
L’inflazione alta e i tassi di interesse sostenuti rendono molto conveniente l’investimento in strumenti a reddito fisso e questo potrebbe impattare in maniera negativa sui corsi azionari. In questo scenario, la liquidità potrebbe assumere una posizione strategia nei portafogli della società, la quale sembra preferire mettere in atto operazioni di buyback o detenere strumenti cash equivalent.
I due investitori si sono infatti mostrati molto pazienti, scegliendo di allocare i capitali in titoli di stato statunitensi a breve termine, con basse oscillazioni di prezzo e rendimenti alti, in attesa che si presenti un’opportunità. Per tale ragione Warren Buffett ha ribadito il famoso concetto «Cash is not trash» (il denaro non è spazzatura) che mira a opporsi al pensiero generale del momento, che associa il denaro a pezzi di carta il cui valore è destinato a scendere.
