Questo titolo di Piazza Affari è ancora a sconto del 25% secondo gli analisti e potrebbe premere sull’acceleratore in vista dell’evento del 9 ottobre. Questo è uno di quei casi in cui il mercato prezza le azioni molto meno di quanto valgano sulla carta.
Eppure la società in questione è in forte crescita, con margini robusti e una buona capacità di cassa. E in un contesto di tassi in calo e dati macro favorevoli, le chance di un riallineamento dei prezzi aumentano.
Per ora il mercato non sembra essersene accorto del tutto, ma il 9 ottobre potrebbe essere la data in cui la partita cambia.
Analizziamo tutti i numeri e le prospettive future.
Perché Italmobiliare è a sconto del 25%
La protagonista è Italmobiliare, la storica holding della famiglia Pesenti. Dopo la cessione di Italcementi nel 2016 per 1,7 miliardi, il gruppo ha trasformato la propria identità e oggi gestisce un portafoglio da 2,2 miliardi di euro fatto di aziende private ad alta crescita.
Nonostante ciò, il mercato continua a valutarla con forte sconto. A inizio 2025 il titolo era arrivato a prezzare il 57% in meno rispetto al suo NAV. Oggi ha recuperato il 14% da gennaio, ma secondo gli analisti di Banca Akros resta ancora ampio margine, con un target price a 37 euro, circa il 25% al di sopra dei livelli attuali.
Se poi analizziamo i numeri delle partecipate diventa ancora più chiaro perché lo sconto appare ingiustificato.
Caffè Borbone, di cui Italmobiliare detiene il 60%, ha chiuso il primo semestre 2025 con ricavi a 184,5 milioni e una crescita annua composta del 14% dal 2019, con un ebitda margin del 13%. Gli analisti si aspettano ricavi in crescita del 9% e utili operativi in aumento del 18% fino al 2027.
Officina Profumo Farmaceutica di Santa Maria Novella (95% del capitale) ha registrato ricavi a 32,5 milioni nel semestre, con una crescita media annua del 18% dal 2019. Qui l’ebitda margin è al 22%, con prospettive di crescita del 12% dei ricavi nei prossimi tre anni.
Tecnica Group (40%) ha chiuso il semestre con 171,5 milioni di ricavi e un business che beneficia di volumi solidi e di un alto livello di artigianalità. Casa della Salute (88%), player sanitario privato, cresce del 26% annuo tra 2024 e 2027 e mostra margini in miglioramento.
A rafforzare la tesi rialzista c’è anche il buyback: il gruppo sta riacquistando azioni proprie per 10 milioni di euro fino al 30 settembre, un segnale di fiducia che spesso anticipa movimenti positivi sul prezzo.
Cosa succede il 9 ottobre
Grafico Italmobiliare
Fonte Tradingview
Il giorno da segnare sul calendario è il 9 ottobre. In questa data Italmobiliare presenterà il Capital Market Day, l’evento in cui il management illustrerà piani industriali, nuove strategie di crescita e possibili dismissioni. Eventi di questo tipo, storicamente, sono quelli in cui il mercato rivaluta il titolo, soprattutto quando i numeri confermano il potenziale di creazione di valore.
In un contesto di tassi più bassi, le holding che generano cassa e pagano dividendi tornano ad essere protagoniste. Per i risparmiatori questa è una finestra interessante: chi investe prima dell’evento potrebbe beneficiare di un apprezzamento delle valutazioni del titolo.
