Le prospettive di un Soft Landing si stanno concretizzando, con le economie dei Paesi sviluppati in crescita e le banche centrali che si apprestano a tagliare per la prima volta dopo anni i tassi d’interesse.
In questo contesto, l’attenzione degli investitori azionari si orienta verso alcuni settori che potrebbero beneficiare più di altri, tra cui le small cap. Quali sono le ragioni per cui le aziende small cap potrebbero trarre vantaggio da questa situazione economica particolare e quali sono i titoli da tenere nel mirino in questo periodo?
Economia in positivo e BCE verso il taglio dei tassi
La Commissione europea ha espresso chiare prospettive di crescita per l’anno 2024, con una previsione di crescita del PIL dell’1,0%. Per il 2025, si prevede una crescita del PIL dell’1,6% nell’UE. Nonostante sia in corso una guerra particolarmente ostile nel territorio russo e la BCE abbia alzato i tassi a livelli record dell’ultimo decennio e oltre, l’economia dell’UE rimane caratterizzata da un tasso di crescita positivo.
L’inflazione si avvicina sempre di più al target della BCE, il 2%, nonostante la misurazione di maggio si sia attestata al 2,6%, in aumento rispetto al valore di aprile, pari al 2,4%. Negli Stati Uniti, la situazione è diversa: sebbene le previsioni indichino una crescita del 2,6% nel 2024 e dell’1,8% nel 2025, l’inflazione si è dimostrata sensibilmente più persistente, specialmente nella componente legata ai servizi, con la misurazione di maggio che si attesta al +3,4%. Gli economisti prevedono pertanto un anticipato taglio dei tassi in Europa, pari a 0,25 punti percentuali.
Small Cap: uno sguardo verso l’Europa
In uno scenario come questo, che vede riaprirsi le porte a un mercato monetario espansionistico, l’interesse degli investitori potrebbe spostarsi verso i comparti azionari più sensibili. Ad esempio, i bilanci delle società a bassa capitalizzazione potrebbero beneficiare nel lungo periodo di questa situazione, poiché il costo del finanziamento, che impatta in modo significativo sui conti di queste società, potrebbe ridursi, a condizione però che l’attività economica rimanga positiva.
A causa di questi fattori, molti stanno discutendo dei possibili vantaggi che il segmento europeo delle small cap potrebbe offrire, sia in Europa che negli Stati Uniti. Guardando al mercato nel suo complesso, l’ETF SPDR MSCI Europe Small Cap UCITS potrebbe essere un buon indicatore per valutare l’apprezzamento che le società del comparto potrebbero registrare in borsa. Questo fondo segue l’indice MSCI Europe Small Cap, il quale negli ultimi 5 anni ha registrato una performance positiva del 44%, anche se inferiore rispetto a quella del mercato nel suo complesso, e comunque graficamente distante dai propri massimi storici.
SPDR MSCI Europe Small Cap UCITS ETF, 1W
Grafico a candele settimanali dell'SPDR MSCI Europe Small Cap UCITS ETF. Fonte:baha.com
