La prossima crisi non nascerà dalle banche. Ma dal tuo portafoglio

Tommaso Scarpellini

30 Ottobre 2025 - 07:52

Un record che nessuno sta notando. La fiducia è ai massimi, ma anche la leva. E se il rischio non fosse più nelle banche, ma dentro i portafogli?

La prossima crisi non nascerà dalle banche. Ma dal tuo portafoglio

Ti do subito un’informazione lampo, fanne buon uso: il debito di margine è a un livello record. Detta così sembra una frase da poco, in realtà nasconde una spiacevole verità.

Il debito di margine riflette quanto gli investitori hanno preso in prestito dai loro broker per acquistare più azioni. In altre parole, il mercato sta facendo leva su se stesso. E quando la leva si allunga troppo, basta un soffio di vento per far perdere l’equilibrio. Significa che i portafogli degli investitori potrebbero essere troppo tirati e, se proprio vogliamo mettere il dito nella piaga, storicamente questo accade prima di un aggiustamento di mercato.

Ma lascia che ti spieghi meglio. [...]

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