Da €10.000 a €12.600 con questo Btp in 14 mesi, pari a un rendimento netto superiore al 25%. Comprare Btp è sinonimo di investimento sicuro e stabile, grazie a rendimenti costanti nel tempo, ma in alcuni casi può trasformarsi in un’opportunità speculativa con rendimenti superiori a quelli del mercato azionario.
Nel 2024, diversi Btp hanno registrato risultati eccezionali, con rendimenti medi tra l’8% e il 10%. Tuttavia, pochi hanno eguagliato la performance straordinaria di questo titolo, che si è distinto come uno degli investimenti più redditizi dell’anno.
Ma cosa ha favorito questo risultato? In questo articolo analizzeremo in dettaglio i fattori che hanno alimentato questo exploit, valutando se ci siano ancora margini per approfittarne o se sia il momento di consolidare i guadagni e cercare altre opportunità sul mercato obbligazionario.
Da €10.000 a €12.600 con questo Btp in 14 mesi
Partiamo subito con un’analisi del Btp che ha fatto crescere un investimento iniziale di €10.000 fino a €12.600 in soli 14 mesi: si tratta del Btp tf 4,5% ottobre 2053 (Isin IT0005534141), un Btp a lungo termine che nell’ottobre 2023 poteva essere acquistato sul mercato secondario al prezzo di €88,90.
Se avessimo investito €10.000 al prezzo di €88,90, avremmo comprato 112 quote. Calcoliamo ora il rendimento di questo titolo, analizzando il flusso cedolare e l’apprezzamento di valore:
- Prezzo attuale = €107,78
- Cedola lorda annua = 4,5%
- Quote = 112
- Guadagno in conto capitale = (107,78-88,90) x 112 = €2.114,56
- Flusso cedolare = €504
ROI = (€2.114,56 + €504) / (88,90 x 112) = 26,3%
Per determinare il rendimento netto di questo investimento, applichiamo l’aliquota ridotta del 12,5% ai risultati precedenti:
Guadagno netto in conto capitale = €2.114,56 - (€2.114,56 x 12,5%) = €1.850,20
Flusso cedolare = €504 - (€504 x 12,5%) = €441
ROI netto= (€1.850,20 + €441) / (88,90 x 112) = 23%
Una performance netta del 23% con un titolo di Stato è un risultato straordinario e difficilmente replicabile, soprattutto considerando la natura tradizionalmente conservativa di questi strumenti finanziari. Cerchiamo ora di capire quali fattori hanno influito sui rendimenti.
Perché questo Btp ha reso il 23% in 14 mesi?
Il rendimento netto del 23% per questo Btp è il risultato di un mix di condizioni di mercato particolarmente favorevoli.
Tra i principali fattori che hanno spinto il prezzo di questo titolo è l’inversione della politica monetaria della Bce che da metà 2024 ha avviato un ciclo di riduzione dei tassi di interesse. Con l’inflazione in calo e il rallentamento dell’economia, gli investitori hanno anticipato la progressiva riduzione dei tassi di interesse, portando a un incremento della domanda per i titoli a reddito fisso. Questa dinamica ha favorito il rialzo del prezzo del Btp, soprattutto tra gli investitori alla ricerca di rendimenti sicuri in un contesto di incertezza economica. Inoltre, il calo generalizzato dei rendimenti obbligazionari ha favorito una corsa agli acquisti sui titoli già emessi, amplificando ulteriormente i guadagni in conto capitale.
La combinazione tra cedole generose (pari al 4,5% lordo) e una forte rivalutazione del prezzo ha reso questo investimento uno dei più performanti del 2024.
Conviene tenere questo Btp o venderlo?
Per decidere se conviene tenere questo Btp o venderlo occorre fare alcune considerazioni.
Prima di tutto, occorre analizzare le proprie esigenze finanziarie: chi avesse comprato questo Btp sotto la pari con l’obiettivo di tenere il titolo fino a scadenza, può contare su una cedola lorda annua del 4,5% per altri 29 anni. Se consideriamo le 112 quote e il prezzo dell’esempio precedente, il flusso cedolare complessivo è di circa €14.616. Inoltre, a scadenza, l’investitore riceve il valore nominale pari a 100 per ogni quota acquistata, con un guadagno in conto capitale di €1.243,2. Tenendo questo Btp fino a scadenza, l’investitore può ottenere un rendimento lordo di quasi il 160%, trasformando l’investimento iniziale di poco meno di €10.000 in €25.800 circa. Tuttavia, per realizzare questa performance, si dovranno aspettare quasi 30 anni.
Ha senso comprare oggi questo Btp?
Comprare oggi questo Btp a un prezzo sopra la pari (€107,78) può essere rischioso e senza dubbio meno remunerativo.
Chi decide di acquistare oggi il Btp 2053 per tenerlo fino a scadenza, otterrà un flusso cedolare di circa €12.000, ma a scadenza subirà una perdita in conto capitale derivante dalla differenza tra il prezzo di acquisto e il valore nominale rimborsato.
- Prezzo attuale = €107,78
- Quote acquistate con un capitale di €10.000 = 92
- Capitale rimborsato a scadenza = 92 x 100 = €9.200
Perdita in conto capitale = €715,76
ROI = €11.290 (113%)
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