Tapering: BCE deve dare fine allo stimolo. Parla un membro del Consiglio

BCE: tapering in arrivo?
La BCE dovrebbe iniziare il prima possibile un confronto sull’uscita dallo stimolo di politica monetaria - è questa l’opinione di un membro del Consiglio direttivo della Banca Centrale Europea.

La BCE potrebbe presto iniziare a pianificare la fine del suo programma di stimolo di politica monetaria senza precedenti secondo Sabine Lautenschlaeger, membro del Consiglio direttivo dell’istituto - in uno dei rarissimi riferimenti pubblici sull’arrivo del tapering, ovvero la graduale riduzione dello schema di acquisto titoli previsto dal Quantitative Easing.

Una critica di lunga data della politica monetaria ultra-espansiva della BCE, la Lautenschlaeger si è opposta alle misure di allentamento della banca centrale in passato, ed ora è l’unico membro del consiglio della BCE a sostenere pubblicamente la necessità di una fine dello stimolo di politica monetaria.

Il tema è un tabù per il presidente Mario Draghi, che ha dichiarato più volte che il tapering del programma di stimolo da 2.300 miliardi di euro non è mai stato discusso durante le riunioni della Banca Centrale Europea.

Sabine Lautenschlaeger, giurista tedesca e membro del Consiglio esecutivo della Banca Centrale Europea

"Esistono tutti i presupposti per un aumento stabile dell’inflazione",

ha dichiarato la Lautenschlaeger, considerata una dei “falchi” più accaniti in materia di tassi di interesse all’interno del Consiglio direttivo.

"Sono quindi ottimista sul fatto che potremo presto passare della questione di un’uscita",

con chiaro riferimento all’avvio del tapering.

Tuttavia, la donna ha anche sottolineato la necessità di ulteriori dati positivi e che la BCE dovrebbe evitare di reagire in risposta ad un picco solo temporaneo dell’inflazione.

Riconoscendo l’esistenza di una prospettiva di inflazione più solida, la BCE il mese scorso ha tagliato l’importo mensile dei suoi acquisti di asset di un quarto a partire da aprile, ma ha anche esteso il QE fino alla fine dell’anno, sostenendo che l’inflazione armonizzata è ancora debole e la ripresa è fragile.

La Lautenschlaeger, che spesso fa parte del voto di minoranza all’interno del Consiglio, ha detto che la BCE non dovrebbe aspettare fino a quando tutti i dubbi sul ritorno dell’inflazione saranno dissipati perché c’è il rischio di muoversi troppo tardi.

Dopo aver combattuto il rischio di deflazione per anni, la BCE è ora sotto pressione a causa del rialzo dei prezzi dell’energia che alimentano il rialzo generale dei prezzi, alimentando le richieste dall’esterno affinché la banca centrale ponga un freno sul piano di stimolo di politica monetaria, che ha l’obiettivo di sostenere la crescita economia dell’intera Eurozona.

"La politica monetaria di stimolo è come una medicina forte per qualcuno che è molto malato",

ha spiegato infine la Lautenschlaeger.

"Funziona, non c’è dubbio, ma ha anche effetti collaterali - e alcune delle misure non convenzionali hanno effetti collaterali più forti rispetto ad altre".