L’economia USA continua a mostrare un notevole grado di resilienza nonostante i tassi d’interesse restino ancora sui massimi dell’ultima decade.
Allo stesso modo, la stagione delle trimestrali del Q2 2024 mostra risultati complessivamente positivi per le aziende statunitensi, mentre molti si aspettavano una prima contrazione. Il mercato sconta con presumibile certezza un taglio dei tassi nella riunione di settembre 2024 della Fed, ma i dati adesso sembrano giocare a sfavore di questa decisione. Di fronte a questa nuova fonte d’incertezza, come ha senso comportarsi sul mercato finanziario?
Come stanno andando le trimestrali del Q2 del 2024?
Più del 30% delle società dell’S&P ha già diffuso i dati del secondo trimestre del 2024, mostrando una crescita degli utili per azione (EPS) di circa il 10%. Questo rappresenta la crescita più elevata registrata dall’indice dall’ultimo trimestre del 2021. La crescita è condivisa sia dal comparto bancario, che fa tradizionalmente da apripista alla stagione degli utili e persino dalle società tecnologiche, le grande protagoniste del momento.
Come sta andando l’economia USA?
Il prodotto interno lordo reale (PIL) degli Stati Uniti, che misura tutti i beni e servizi prodotti nel periodo da aprile a giugno, è aumentato a un ritmo annualizzato del 2,8%. Questo incremento è stato principalmente trainato dalla spesa dei consumatori, che ha contribuito a spingere il numero di crescita più in alto. Secondo il Bureau of Economic Analysis, la spesa dei consumatori ha avuto un ruolo cruciale in questo aumento, dimostrando la resilienza dell’economia domestica, il che oltre che rassicurare, crea tanti nuovi interrogativi nella mente degli investitori, specie per quanto riguarda le prossime scelte della Federal Reserve in ambito di politica monetaria.
Questo perché la situazione inflazionistica è migliorata nel secondo trimestre del 2024. L’indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE), uno dei principali parametri monitorati dalla Federal Reserve, è aumentato del 2,6%. Questa diminuzione dell’inflazione rispetto ai periodi precedenti è stata accompagnata da un basso tasso di disoccupazione e da un aumento dei salari reali.
Come ha reagito il mercato borsistico?
Nonostante i solidi fondamentali economici, i mercati finanziari hanno mostrato segni di nervosismo. L’S&P 500 ha registrato una contrazione abbastanza pronunciata nelle ultime settimane, mentre il Nasdaq ha subito un ribasso superiore al 6% nell’ultima settimana. Non è ancora chiaro da cosa derivi questo nervosismo sul mercato, specialmente per quanto riguarda il mercato tecnologico, che anche questo trimestre ha dimostrato di meritare le grandi aspettative sugli utili scontate dal mercato negli scorsi anni.
NASDAQ, S&P500, 1W
Grafico a candele del Nasdaq e lineare dell'S&P500. Fonte:baha.com
