Riunione FOMC e dollaro USA: previsioni e impatto della dichiarazione di Yellen

La riunione della Federal Reserve di mercoledì è l’evento-rischio più atteso della settimana e, in base al prezzo irregolare del dollaro, i forex trader sono in attesa di ascoltare i contenuti nella dichiarazione del FOMC.

La Federal Reserve è nella posizione di alzare i tassi di interesse, ma il mercato è diviso tra un rialzo a settembre o a dicembre; il tono della dichiarazione del FOMC avrà un impatto significativo sulle aspettative dell’aumento dei tassi.

L’ultima volta che abbiamo sentito dei commenti dal presidente della Federal Reserve Janet Yellen è stata due settimane fa, dove ha riferito di aspettarsi che "la crescita si rafforzi ancora nel 2015" e ha indicato che la Fed non vuole aspettare ancora a lungo, perché "un’attesa più lunga potrebbe significare un aumento dei tassi più veloce."

Nel contesto di queste dichiarazioni, il mercato azionario cinese aveva smesso di scendere e la Fed non credeva che la crisi del debito greco avesse un impatto significativo sull’economia statunitense.

La Grecia non è un problema, ma con il mercato azionario in Cina che ha ripreso il suo crollo senza un rallentamento certo all’orizzonte, gli investitori di tutto il mondo stanno iniziando a temere che una recessione così profonda dell’economia cinese possa influenzare l’orientamento di politica monetaria della banca centrale degli Stati Uniti.

In questo momento abbiamo una possibilità superiore al 50% che la Fed rialzi i tassi nel mese di settembre. Ma se la Cina sembrerà preoccupare la banca centrale e la dichiarazione avrà dei toni indecisi, il dollaro cadrà rapidamente sull’adeguamento dei forex trader alle nuove prospettive per un rialzo dei tassi a dicembre.

Tuttavia, durante a sua testimonianza semestrale sull’economia e la politica monetaria, la Yellen ha chiarito che i tassi aumenteranno nel 2015 ed è difficile pensare che ci sia stato un deterioramento del mercato o dell’economia così grande nelle ultime due settimane da spingere a fare marcia indietro.

In occasione dell’ultima riunione del FOMC, 15 dei 17 membri hanno ritenuto che il primo rialzo dei tassi si sarebbe realizzato quest’anno e molti altri membri - compresa la Yellen - condividono l’opinione che i tassi dovrebbero aumentare il prima possibile.

Se la dichiarazione del FOMC includerà una valutazione ottimistica dell’economia, il dollaro salirà semplicemente perché le dichiarazioni non avranno diminuito le aspettative del mercato per l’inizio della normalizzazione a settembre.

Naturalmente corriamo incontro ad un’altra possibilità - la dichiarazione potrebbe mantenere le prospettive invariate e lasciare il mercato indovini. La dichiarazione del FOMC giugno è stata la più breve in quasi 3 anni.

Se la Fed non ha nei suoi piani di rialzare a settembre, preferendo invece aspettare fino a dicembre, il risultato sarà una dichiarazione sottotono, una gran delusione per i tori del dollaro.