BCE, Visco: taglio ai tassi sui depositi possibile, ma con conseguenze indesiderate

Ignazio Visco, membro del Consiglio Direttivo della Banca Centrale Europea, ha detto alla Cnbc che la banca è "tecnicamente pronta" a tagliare i tassi di interesse sui depositi, ma il fatto di indurre le banche a dover pagare per depositare il loro denaro presso l’istituto di Francoforte potrebbe portare a "conseguenze indesiderate". La BCE lo sa bene.

BCE: "tecnicamente pronta"

Visco, economista italiano e governatore della Banca d’Italia, ritiene che la BCE sia "tecnicamente" pronta a procedere in quella direzione, ma la decisione dipende dalla misura in cui l’economia avrà bisogno, o meno, di nuovi aiuti.

"Al consiglio eravamo tutti d’accordo sulla necessità di valutare se fosse il caso di ridurre i tassi sui depositi. Riteniamo che l’economia ora sia in grado di ripartire. Tecnicamente, siamo equipaggiati ad intervenire, ma potrebbero esserci conseguenze inattese. Lo sappiamo, e dobbiamo lavorarci." Ignazio Visco, 12/05/2013

A seguito dell’annuncio del taglio ai tassi di rifinanziamento, Mario Draghi ha suggerito come la BCE fosse pronta a considerare un eventuale taglio anche sui depositi, attualmente a zero. I commenti di Draghi hanno spinto l’Euro al ribasso contro un paniere di valute.

Ai commenti del Presidente della BCE, sono poi seguiti quelli dei membri del consiglio direttivo: Nowotny riteneva che le parole di Draghi fossero state fraintese. Il suo collega, Erkki Liikanen ha detto che sebbene non vi sia alcun piano in atto:

"tecnicamente, [la BCE] è pronta, ma ci potrebbero essere conseguenze impreviste che vanno propriamente analizzate prima di intraprendere qualsiasi azione. Erkki Liikanen, BCE

Visco: quando usare stimoli dalle banche centrali?

Secondo Visco sono le singole circostanze economiche a dover essere valutate attentamente:

"In ogni momento il quadro macro-economico è responsabile delle difficoltà del settore bancario; pensando ai prestiti insolventi -conseguenza della macro-economia- una mossa del genere aiuterebbe. D’altra parte, potrebbero esserci certamente paesi, o settori bancari che hanno ancora problemi con la frammentazione dei mercati. Questa può essere una delle ragioni per chiamare in causa quelle che vengono definite misure non-convenzionali."

Taglio possibile?

Secondo gli analisti Barclays e Tokyo-Mitsubishi UFJ la prospettiva di un taglio ai tassi sembra inverosimile. In questo senso, i commenti di Draghi avrebbero suggerito come questo sia un tema caldo per la BCE che potrebbe essere utilizzato esaurito lo spazio per l’allentamento della politica monetaria.