Il ProShares Ultra Silver è un fondo quotato statunitense che punta a ottenere ogni giorno il doppio della variazione dell’argento, misurata da un indice di riferimento sul metallo. Si negozia in dollari con il ticker AGQ e ha codice ISIN US74347W3530.
Come ottiene la leva
Il fondo non possiede lingotti. Per raddoppiare l’esposizione utilizza contratti future e swap sull’argento, mantenendo in portafoglio liquidità e titoli a breve termine come garanzia. Il benchmark è costruito sui future sull’argento e non sul prezzo spot. Il London Fix, citato in passato come riferimento, è stato sostituito nel 2014 dall’LBMA Silver Price, oggi il prezzo ufficiale dell’argento fisico a Londra.
Leva giornaliera e decadimento
L’obiettivo 2x vale per una singola seduta. Su periodi più lunghi il risultato dipende dal percorso dei prezzi: la leva viene ricalcolata ogni giorno e l’effetto composto fa sì che, in fasi di forte oscillazione senza una direzione precisa, il fondo perda valore anche se l’argento torna al livello di partenza. Il rendimento su settimane o mesi può quindi essere molto diverso dal doppio di quello del metallo.
Il prezzo dell’argento dipende dalla domanda industriale, legata a elettronica e pannelli solari, dagli acquisti come bene rifugio, dal dollaro e dai tassi reali. Con la leva queste oscillazioni risultano amplificate, per cui il prodotto è pensato per un uso di breve periodo.