Se il portafoglio fosse limitato a sole 20 azioni, quali sarebbero le migliori da scegliere?
La risposta non è semplice. Esistono migliaia di indicatori utili, eppure c’è un elemento che sembra non mancare mai nei bilanci delle società che, negli anni, si sono dimostrate tra le più profittevoli in Borsa: un indicatore tanto semplice quanto apprezzato da quella categoria di investitori definiti GARP investor. Si tratta del flusso di cassa.
Ma allora, guardando al futuro, se questo indicatore attira così tanti capitali, quali società ha senso monitorare?
Cos’è il FCF
Il Free Cash Flow (FCF) è la misura più sincera di quanto una società riesca a generare, dopo aver sostenuto tutti i costi operativi e gli investimenti necessari a mantenere e far crescere l’attività. Ebbene sì, secondo gli investitori di lungo periodo è questo l’ingrediente segreto del successo nel tempo. Perché? Perché ciò che resta in cassa è ciò che crea valore: può essere usato per riacquisti di azioni, dividendi, acquisizioni strategiche o per consolidare un vantaggio competitivo.
E le 20 società che stai per scoprire non sono solo nomi noti: sono leader assolute nel mercato più florido e competitivo al mondo, gli Stati Uniti, quando si tratta di generare FCF.
SPDR S&P Developed Quality Aristocrats UCITS ETF
Grafico lineare del SPDR S&P Developed Quality Aristocrats UCITS ETF. Fonte: baha.com
Chi sono queste aziende
Le aziende che dominano questa classifica mostrano uno schema interessante: sono in larga parte tecnologiche e finanziarie. Apple, Microsoft, Alphabet, NVIDIA e Meta Platforms dimostrano come il settore tech, grazie a margini operativi altissimi e capitali leggeri rispetto ai ricavi, sia in grado di generare quantità enormi di cassa.
Allo stesso modo, colossi come Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Bank of America e Wells Fargo dominano tra le banche perché il loro modello di business consente di trattenere cospicue eccedenze dopo interessi e spese operative. Non mancano però eccezioni strategiche come Exxon Mobil nel settore energy e UnitedHealth in quello healthcare, comparti dove i margini sono storicamente più compressi, ma la scala e la capacità di investimento fanno la differenza. E poi ci sono giganti come Visa e Mastercard che, pur operando nel settore finanziario, sono vere e proprie macchine da FCF grazie a piattaforme globali quasi esenti da costi incrementali per ogni nuova transazione.
Un passo in più per te
In sostanza, il denominatore comune di queste venti aziende è la capacità di generare cassa in modo robusto e sostenibile. Non è un caso che molte di esse abbiano storie decennali di buyback, dividendi in crescita e acquisizioni strategiche che hanno rafforzato la loro posizione dominante. Sono società che non devono elemosinare credito per finanziare i propri sogni: li realizzano usando risorse interne.
Per questo, quando si valuta un investimento, è sempre interessante chiedersi: “Quanta cassa libera riesce a generare questa azienda, anno dopo anno?” Perché quelle 20 qui sopra hanno un passo in più proprio grazie a quella risposta.
