Gli utili del produttore di semiconduttori NVIDIA sono destinati a fornire l’ultimo test per un rally del mercato azionario statunitense che ha portato gli indici a livelli record quest’anno.
Un aumento del 90% delle azioni di NVIDIA quest’anno l’ha resa la terza più grande azienda statunitense per valore di mercato, dietro solo a Microsoft e Apple.
È cresciuta anche la sua influenza su mercati più ampi. Poiché i chip di NVIDIA rappresentano il “gold standard” nell’intelligenza artificiale, i suoi risultati sono ampiamente visti come un barometro per il fiorente settore dell’intelligenza artificiale, la cui evoluzione ha alimentato l’entusiasmo degli investitori e ha contribuito a guidare la corsa al rialzo delle azioni statunitensi, soprattutto nel settore tecnologico.
Allo stesso tempo, la crescente ponderazione di NVIDIA negli indici e nei fondi negoziati in borsa ha conferito ai movimenti del prezzo delle sue azioni un’influenza fuori misura sui mercati più ampi.
Pensate che ora Il titolo ha un peso di oltre il 5% nell’S&P 500, mentre rappresenta il 6,5% del Nasdaq 100 e il 20% del VanEck Semiconductor ETF.
NVIDIA: GRAFICO A 4 ANNI CON MM A 50, 100 E 200GG
FONTE: BLOOMBERG
I risultati di NVIDIA arrivano mentre l’S&P 500, il Nasdaq Composite e il Dow Jones Industrial Average hanno tutti raggiunto livelli record questo mese dopo un aprile turbolento, sostenuto da una forte stagione degli utili e rinnovate speranze che l’economia americana sia diretta verso un cosiddetto “atterraggio morbido”, evitando così una recessione.
I robusti utili di NVIDIA potrebbero integrare i report ben accolti di altre società megacap statunitensi come Microsoft e Alphabet, contribuendo a giustificare le valutazioni del mercato azionario che sono aumentate negli ultimi tempi. I prezzi relativi ora sono molto alti. Il classico parametro per indicare se un indice di borsa è sopravvalutato o meno è l’ indicatore Prezzo/utili. Secondo LSEG Datastream, l’S&P 500 viene scambiato a 20,8 volte gli utili futuri 2025, rispetto a una media storica di 15,7, quindi la borsa americana è un po’ surriscaldata, non c’è che dire.
La presenza e l’importanza massiccia di NVIDIA nella rivoluzione della intelligenza artificiale significa che ciò che riportano stasera può avere un impatto piuttosto significativo sulla percezione del trend futuro del principale tema di investimento che è disponibile in questo momento: l’intelligenza artificiale infatti è destinata a cambiare drammaticamente il nostro modo di vivere nei prossimi 10 anni.
L’intelligenza artificiale sta toccando ogni singola area della convivenza umana e dei processi industriali e il motore di tutto ciò è principalmente NVIDIA, visto che nessuna azienda al mondo riesce a produrre chip così potenti per approcciare al meglio le enormi capacità di calcolo di cui necessitano i server aziendali per elaborare tali processi.
I risultati fiscali del primo trimestre di NVIDIA sono in uscita oggi, mercoledì, dopo la chiusura del mercato. Gli utili potrebbero avere un impatto sui prezzi delle azioni delle società legate all’intelligenza artificiale, sia nel bene che nel male. Infatti alcune di queste sono inciampate nelle ultime settimane dopo massicci rialzi del 2024.
Super Micro Computer, Advanced Micro Devices, Arm Holdings e Palantir Technologies sono tra i titoli che hanno subito vendite in seguito ai risultati trimestrali deludenti di questo periodo. Tutti questi titoli sono scesi di almeno il 20% rispetto ai massimi di 52 settimane.
NVIDIA, al contrario, si è adagiata sul doppio massimo di 950 dollari in questi 2 giorni. Secondo LSEG DataStream i ricavi trimestrali della società dovrebbero triplicare fino a raggiungere i 24,6 miliardi di dollari. Non c’è che dire.L’asticella delle aspettative del mercato, le aspettative da battere, è alta.
Gli investitori sono molto esigenti in questo momento e se i numeri sono inferiori alle aspettative potrebbe iniziare una correzione per tutto il settore della IA. Una correzione salutare certamente, che vi permetterebbe un ingresso nei titoli high-tech a prezzi più ragionevoli, in un ottica di medio-lungo periodo.
Ma al termine dello storno azionario, se verrà, non potrete non comprarla di nuovo: NVDIA è il motore della innovazione tecnologica, perché la velocità di innovazione e l’accelerazione degli investimenti di NVDIA trascina con sé tutte le altre aziende produttrici di chip (INTEL oppure AMD) in una corsa verso prodotti sempre più potenti, sempre meno consumatori di energia e sempre meno costosi: la competitività e la concorrenza sono il motore dello sviluppo economico di una civiltà.
I risultati di successo di NVIDIA dello stesso periodo di un anno fa, quando la società prevedeva ricavi trimestrali superiori di oltre il 50% alle stime di Wall Street, hanno contribuito ad accelerare l’entusiasmo del mercato per tutto ciò che riguarda l’intelligenza artificiale. Il giorno successivo alla pubblicazione della trimestrale del 1° trim. 2023, le azioni della società sono aumentate del 24%.
Tuttavia, la valutazione in termini di P/E di NVIDIA si è attenuata anche se le azioni sono aumentate vertiginosamente, proprio perché gli analisti hanno rapidamente aumentato le loro aspettative sul profitto atteso della società. Secondo LSEG Datastream, il titolo è stato recentemente scambiato a circa 34 volte le stime degli utili a 12 mesi futuri, in calo rispetto alle oltre 80 volte della metà dello scorso anno.
Se i prezzi salgono ma i profitti salgono più dei prezzi, il rapporto P/E scende. Allora, nonostante tutto, anche se oggi a maggio 2024 si trova a prezzi più alti, NVIDIA è relativamente meno cara di quando era in assoluto a prezzi più bassi, nell’estate del 2023.
State pronti quindi: se inizia il pullback, sarà un’occasione di acquisto.
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