Monta l’ansia per il futuro di Parigi. In un clima di forte avversione al rischio, gli investitori scaricano ancora gli OAT (ma anche i BTP) e si rifugiano verso altri Titoli di Stato.
Segui Money.it su Google Aggiungici alle fonti preferite per vedere più spesso le nostre notizie nei risultati di ricerca.
Alta tensione anche oggi per i Titoli di Stato della Francia, ovvero per gli “OAT”, con quelli a scadenza decennale, ma non solo, che tornano nel mirino delle vendite degli investitori.
Titoli di Stato, rendimenti OAT superano rendimenti Treasury. Prima volta dal 2013
Il risultato, per la relazione inversamente proporzionale che esiste tra i prezzi e i rendimenti dei bond, è che i rendimenti si impennano fino a superare gli yield dei Treasury USA, per la prima volta dal 2013.
I rendimenti degli OAT hanno superato anche gli yield dei Treasury USA
I rendimenti degli OAT continuano a balzare, superando la soglia del 5% e battendo anche i rendimenti dei Treasury. Prima volta dal 2013 (Fonte CNBC)
Scatto rendimenti porta spread Francia-Germania a 10 anni al record in 15 anni
La fuga dai bond francesi porta lo spread Francia-Germania, o spread OAT-Bund, ad allargarsi al massimo degli ultimi 15 anni.
Monta dunque l’ansia per i conti pubblici di Parigi, già in difficoltà ormai da anni a rimettere in riga le casse dello Stato, che soffrono livelli dei deficit e di debiti sempre più alti.
In un clima di piena avversione al rischio, confermato anche dal trend negativo dell’azionario globale, e in particolare dagli smobilizzi che tornano ad abbattersi sulle azioni AI, gli investitori preferiscono tornare a privilegiare i Bund tedeschi e i Treasury, a danno dei Titoli di Stato francesi, ma anche dei BTP.
Lo si vede dal trend dei rendimenti: gli acquisti sui Bund fanno scendere i rendimenti decennali di ben 6 punti base, al 3,36%, mentre i buy sui Treasury fanno capitolare di ben 9 punti base gli yield americani a 10 anni, portandoli al 5,03%.
Gli investitori si rifugiano nei Bund e Treasury, penalizzando OAT e BTP. Occhio agli spread
A essere penalizzati sono i bond sovrani dei Paesi più in difficoltà nella gestione delle finanze pubbliche, in quanto più indebitati.
A essere venduti sono così gli OAT, con rendimenti che salgono mentre scriviamo di 3 punti base, al 5,05% ma anche i BTP, con i rendimenti dei BTP a 10 anni che avanzano per ora in misura contenuta, di 1 punto base, al 4,58%.
Considerando che i rendimenti dei Bund scivolano al 3,36%, il calcolo è fatto: lo spread BTP-Bund (spread Italia-Germania) a 10 anni viaggia a 122 punti base, mentre lo spread OAT-Bund (spread Francia-Germania) vola a un soffio da 170 punti base.
Un articolo della CNBC - lo stesso che ha pubblicato il grafico - ha fatto notare che gli investitori sono sempre più scettici sulla capacità della Francia di approvare un programma di consolidamento fiscale volto a ridurre l’elevato rapporto tra deficit pubblico e PIL.
Sono giornate cruciali in Francia, con il Parlamento che sta discutendo la legge di bilancio per il 2027. Il problema è che il governo non dispone di una maggioranza parlamentare e potrebbe ricorrere a poteri speciali per fare approvare la manovra, rischiando tuttavia di alimentare il contesto di instabilità politica e la frustrazione crescente dei cittadini.
Il Paese fa già i conti con l’impennata degli interessi da pagare sul debito pubblico, che sta esercitando ulteriori pressioni sulle finanze statali: una situazione che alimenta lo spettro di un possibile intervento della Banca centrale europea (BCE), qualora lo spread tra i rendimenti dei titoli di Stato francesi e quelli della Germania, considerati il benchmark dell’Eurozona, continuasse ad ampliarsi.
Anche se per ora la Presidente della BCE Christine Lagarde ha escluso l’attivazione dello scudo anti-spread, facendo notare che i problemi della Francia devono essere risolti “a casa”.
Commenti
0Nessun commento: scrivi tu il primo.