Rialzo tassi delle Fed: quali effetti sul Forex? 3 possibili scenari

In attesa della decisione della Federal Reserve sui tassi di interesse, il team di analisti Forex della HSBC ha deciso di pubblicare una nota pre-annuncio spiegando in che modo il mercato delle valute potrebbe reagire a 3 diversi scenari generati dalla decisione e dall’approccio adottato dalla banca centrale degli Stati Uniti.

Scenario 1: la Fed dà il via ad un rialzo dei tassi dovish

Dato per certo che la Fed rialzi i tassi di interesse questa sera, gli investitori sposteranno tutta la loro attenzione sulla retorica utilizzata nelle nuove previsioni sull’economia della Federal Reserve per comprendere con quale gradualità avverranno i rialzi successivi nel 2016.

In uno scenario dove il livello previsto per gli indicatori economici principali supporta l’aspettativa di un rialzo dei tassi graduale nel 2016 è ciò che gli strategist stanno chiamando un “rialzo dovish”. Se dovesse accadere, il dollaro USA potrebbe continuare a perdere terreno contro le altre valute principali e i rendimenti dei Treasury USA potrebbero scendere.

In particolare, un’inflazione rivista al ribasso potrebbe suggerire che il processo di normalizzazione della politica monetaria potrebbe essere ancora più lento di quanto previsto durante la riunione di settembre.

Gli effetti sul Forex
Questo scenario dovish rinforza la view della HSBC che il dollaro USA possa scendere contro le valute G-10 durante il 2016, ovvero contro Euro, yen, franco svizzero, dollaro australiano, dollaro neozelandese, dollaro canadese, corona svedese e corona norvegese.

Gli analisti di HSBC ritengono che questo sia lo scenario più probabile.

Un rialzo dei tassi di interesse dovish da parte della Federal Reserve potrebbe portare ad una debolezza "meno pronunciata" per le valute dei mercati emergenti nel 2016. La rupia indiana, la rupia indonesiana, la lira turca, ilo sheqel israeliano e il peso messicano sono le valute che con più possibilità riusciranno a sovraperformare.

Per conoscere gli scenari possibili sul cambio euro-dollaro leggi: Forex, cambio euro-dollaro: il giorno della FED, cosa aspettarsi

Scenario 2: la Fed meno prudente del previsto

Se le dichiarazioni della Fed non rientreranno in ciò che il mercato ritiene essere un profilo cauto, il dollaro USA potrebbe essere protagonista di un forte rally al rialzo a discapito soprattutto del dollaro australiano, il dollaro neozelandese e di molte altre valute emergenti - con il real brasiliano, il peso colombiano, la lira turca, il ringgit malesiano e il peso messicano tra le valute a rischio deprezzamento più alto.

Ma il rally del dollaro statunitense sarà di breve durata.

Un rally del dollaro potrebbe essere di ostacolo alla stessa valuta americana, in quanto renderebbe i rialzi dei tassi successivi sempre più inutili.

Scenario 3: nessun rialzo dei tassi

La HSBC delinea i caratteri di un terzo scenario, quello meno considerato dalle aspettative del mercato; il mancato rialzo dei tassi di interesse della Fed.

"A nostro avviso, sarebbe un segnale di forte preoccupazione sulla crescita negli Stati Uniti e in tutto il mondo"

ha detto HSBC.

Gli effetti sul Forex
Il risultato più probabile sarà un forte indebolimento del dollaro contro le valute rivali del gruppo G-10.
Lo yen potrebbe salire velocemente contro il dollaro, mentre la sterlina potrebbe scendere sul contagio delle aspettative che anche la Bank of England possa essere costretta a sua volta a rimandare l’inizio del rialzo dei tassi.

La reazione sui mercati emergenti potrebbe essere duplice, in un contesto in cui il dollaro di Singapore, il won coreano, il dollaro di Taiwan e lo sheqel israeliano potrebbero sovraperformare contro le altre valute emergenti meno sicure.
Quando i mercati conosceranno finalmente la decisione della Fed?