Perché la guerra valutaria potrebbe peggiorare? L’esempio del Brasile

La globale "guerra delle valute" potrebbe peggiorare se l’Europa si unisse alla mischia, dice l’uomo ampiamente accreditato per aver coniato il termine.

Il ministro delle finanze brasiliano Guido Mantega ha detto a Reuters che i paesi europei dovrebbero concentrarsi sul rilancio delle loro economie con maggiori investimenti, piuttosto che cercare di indebolire l’euro per proteggere i posti di lavoro così come ha proposto la Francia in vista della riunione del G20.

"La soluzione è quella di rendere le economie più dinamiche e scuoterle dalla stagnazione", ha detto Mantega durante un’intervista giovedì.

Più di due anni fa, Mantega usò il termine "guerra monetaria" per descrivere la serie di svalutazioni competitive adottate dalle nazioni ricche per sostenere le loro esportazioni nel bel mezzo del rallentamento globale a scapito dei mercati emergenti.

Un approccio sbagliato

Da allora il Brasile si è impegnato attivamente per svalutare la propria moneta, per proteggere i produttori locali e rendere le sue esportazioni più competitive. Ci sono volute azioni coraggiose per frenare gli afflussi di capitali speculativi, con un aumento delle imposte.

Mantega ha detto che l’approccio non è giusto per tutti, specialmente per i paesi fortemente industrializzati.

"Ritengo inutile che l’Unione europea cerchi di uscire dalla crisi, esportando di più verso gli Stati Uniti, l’Asia o il Brasile", ha detto Mantega. "Stiamo sgomitando tra di noi per competere in un mercato molto restrittivo".

"Penso che la discussione più importante al G20 sarà il ritorno delle politiche di stimolo".

La Francia prevede di parlare della sua preoccupazione per l’euro alla riunione del G20 a Mosca, avvertendo che un euro più forte può ostacolare il recupero già lentissimo dell’Europa e in definitiva del mondo intero.

Il presidente francese Francois Hollande ha parlato dei timori di una nuova guerra valutaria globale il 5 Febbraio scorso, quando ha richiesto un euro più debole e ha esortato la zona euro ad impostare un obiettivo a medio termine per il suo tasso di cambio.

Prospettive globali migliori

Mantega ha detto che le nazioni europee dovrebbero prendere spunto dal Brasile per sostenere gli investimenti lanciando i propri programmi di investimento delle infrastrutture.

Nonostante gli sforzi del governo per attirare investimenti, l’economia brasiliana una volta in grande espansione, continua a strisciare a un ritmo più lento di alcuni paesi europei, con una crescita di circa l’1% l’anno scorso.

Ma Mantega ha detto che un miglioramento dell’economia mondiale dovrebbe aiutare il Brasile a recuperare i tassi di crescita impressionanti che lo hanno reso una stella tra i mercati emergenti negli ultimi dieci anni.

Mantega ha detto che le nazioni del G20 sono d’accordo sul fatto che i rischi per l’economia mondiale si siano ridotti sostanzialmente dopo che la rottura della zona euro è stata scongiurata e gli Stati Uniti hanno evitato il fiscal cliff.

"Il fatto è che i rischi sono diminuiti notevolmente e questo è molto positivo perché incoraggia gli investimenti", ha detto Mantega. "La visione globale è migliorata".