Financial Times: la BCE vuole interrompere l’acquisto di titoli pubblici. Ecco la nuova regolazione bancaria

In un’intervista al Financial Times, Peter Praet, un membro del comitato esecutivo della BCE, ha sottolineato l’importanza che le banche dell’Eurozona detengano delle riserve di capitale per far fronte ai titoli del debito sovrano detenuti in portafoglio, nel tentativo di fermare i prestatori più deboli dall’utilizzare la propria liquidità per acquistare titoli di stato dei paesi colpiti dalla crisi.

Praet ha affermato che la banca centrale potrebbe unire i suoi nuovi poteri di direttore della regolazione bancaria con quelli già esistenti relativi alla capacità di emettere moneta allo scopo di rafforzare i requisiti sui titoli di debito sovrani,
tradizionalmente classificati come privi di rischio.

Una diversa regolazione per le banche?

La banca centrale tenterà di apportare un cambio all’interno del modo di concepire la regolazione usando i suoi test sulle 130 maggiori banche dell’Eurozona, mantenendo comunque l’immissione di liquidità a buon mercato. Il signor Praet ha affermato che i titoli del debito sovrano verranno trattati secondo il rischio che pongono per il capitale delle banche durate il controllo sulla salute finanziaria delle stesse. Di conseguenza le banche saranno meno propense ad utilizzare la liquidità fornita dalla banca centrale per acquistare titoli del debito pubblico.

Interrompere l’acquisto dei titoli di stato

Il circolo vizioso che ha visto le banche usare la liquidità fornita dalla banca centrale per acquistare i titoli del debito sovrano è stato in parte la causa del prolungarsi dlla crisi finanziaria dell’Eurozona. Se i test sulla salute finanziaria degli istituti di credito condotti dalla BCE avessero come conseguenza il blocco dei prestiti a imprese e famiglie dell’Eurozona, allora la BCE provvederebbe ad un nuovo round di prestiti a buon mercato, ha ricordato il signor Praet.

La BCE condurrà i test sulle banche - i quali consistono di un Asset Quality Review, accanto a dei veri e propri stress test - nel corso dell’anno prossimo prima che venga attuata la supervisione bancaria unica nel 2014.

La BCE vuole assicurare che il processo sia rigoroso, senza scatenare il panico nei mercati finanziari, nonostante vi siano timori di una ulteriore stretta del credito applicabile alle imprese medio-piccole. Il già scarso accesso al credito sta rallentando notevolmente la ripresa dell’Eurozona.

Evitare il rischio di un’ulteriore stretta sul credito

Peter Praet, che è il responsabile delle previsioni economiche della BCE, ha affermato che mentre il credito sta attraversando una fase ciclica piuttosto normale viste le condizioni economiche dell’area euro, ci potrebbe essere il rischio di un’ulteriore contrazione nei prestiti.

La politica monetaria, ha sottolineato Praet, dovrebbe essere usata senza esitazione se i dati della BCE sulle condizioni monetarie e del credito della zona euro mostrassero che le banche continuano a non concedere prestiti. La BCE dovrebbe assicurare che la liquidità venga adoperata dalle banche per spronare la circolazione del credito nell’economia reale tramite requisiti più restrittivi sull’acquisto di titoli sovrani da parte della BCE.

Una maggiore circolazione del credito

Ciò incoraggerebbe le banche ad utilizzare la liquidità fornita dalla banca centrale per concedere prestiti a famiglie e imprese. I prestiti della BCE denominati LTRO sono stati prevalentemente utilizzati per acquistare titoli di stato invece che essere destinati ad un maggior credito all’economia reale.

Con le parole di Peter Praet

Forse è un po’ paradossale, ma una rigorosa Asset Quality Review e seri stress test possono aiutare la politica monetaria

I commenti del signor Praet sono le prime dichiarazioni provenienti dai piani alti della BCE, che evidenziano la riluttanza dell’autorità monetaria europea a permettere che la liquidità concessa alle banche venga adoperata per finanziare l’acquisto dei titoli del debito pubblico.

Libera traduzione da Claire Jones per il Financial Times