Prezzo del petrolio sotto i 30$, il rimbalzo è lontano. Ecco perché

Il crollo del prezzo del petrolio ha caratterizzato tutto l’anno appena passato, ma i prezzi dell’oro nero hanno perso un altro 20% nel 2016 fino ad arrivare al di sotto dei 30 dollari al barile - livello che non si vedeva da ben 12 anni.

Il prezzo del petrolio a livelli così bassi sta avendo un impatto significativo sull’economia mondiale; i Paesi importatori ne traggono vantaggio, mentre i produttori continuano a subire una pressione sempre più forte.
Il petrolio è una materia prima molto volatile, come abbiamo avuto modo di constatare.

Perché allora il crollo del prezzo del petrolio dovrebbe essere diverso questa volta?

Il prezzo del petrolio non rimbalzerà: ecco perché

Nonostante le sfide a livello geopolitico nel Medio Oriente, il prezzo del petrolio continua a scendere. Dagli anni ‘70, il ciclo dei prezzi nell’industria del petrolio si è rivelato molto sensibile agli stop di produzione, ai cambiamenti nelle dinamiche interne all’OPEC e anche solo a piccoli accenni su una possibilità di una guerra.

Come disse una volta l’ex ministro saudita del petrolio Ahmed Zaki Yamani:

"Le dinamiche politiche possono avere un impatto a breve termine sul mercato del petrolio, ma nel lungo periodo, i prezzi rispecchieranno l’offerta e la domanda perché il mercato è guidato dalla domanda."

Aveva ragione.

Leggi anche: Prezzo del petrolio a $10 nel 2016: scenario davvero possibile?

I prezzi del petrolio oggi sono spinti in basso dalla forte concorrenza tra i produttori OPEC e non OPEC al di sopra della quota di mercato. I produttori principali di petrolio hanno aumentato l’output di circa 10 milioni di barili in meno di cinque anni. Il mondo è pieno di petrolio.

Quattro anni fa, i prezzi del petrolio incoraggiarono i produttori ad investire nella tecnologia, riducendo così il costo di produzione di gas e petrolio. Questo, a sua volta, ha incoraggiato le compagnie petrolifere nazionali e internazionali a produrre di più di quanto il mercato potesse assorbire, cambiando il paradigma dei fondamentali del mercato.

Dal 2010, gli Stati Uniti hanno aumentato la produzione giornaliera di barili di shale oil di oltre cinque milioni di barili. Anche altri hanno aumentato la produzione: la Russia ha innalzato la produzione di quasi un milione di barili, mentre la produzione irachena è cresciuta di due milioni di barili fino a superare per la prima volta i 4,4 milioni.

Ultimo ma non meno importante, l’Arabia Saudita ha aggiunto circa due milioni di barili, aumentando la produzione giornaliera a 10,5 milioni di barili, una nuova realtà che rischia di dividere l’OPEC.

I produttori statunitensi finora sono riusciti a resistere alla tempesta meglio di quanto in molti si aspettavano.
L’Energy Information Agency informa che la produzione di shale oil degli Stati Uniti potrebbe scendere di 570.000 barili al giorno nel corso 2016 a causa del crollo dei prezzi.
Ma non sarà sufficiente per far sì che i prezzi salgano sopra i 60 dollari al barile. Affinché ciò possa accadere la produzione attuale dovrebbe scendere del 4% a livello mondiale - ovvero di 3,8 milioni di barili al giorno.

Ecco perché il ribasso del prezzo del petrolio non si fermerà, per ora: supponendo che la cancellazione delle sanzioni arrivi presto, l’Iran potrebbe aggiungere un altro milione di barili al giorno alla produzione mondiale nel corso dei prossimi 18 mesi.

Allo stesso tempo, i paesi dipendenti dall’esportazione di petrolio saranno costretti ad adottare delle misure di austerity molto strette. E l’OPEC potrebbe essere costretta ad abbandonare la difesa della sua quota di mercato.
Il prezzo del petrolio basso sta costringendo i produttori del Medio Oriente a rivolgersi alle proprie riserve valutarie.

Questi dovrebbero invece spendere le proprie risorse nell’investimento in misure che sostengano la crescita.
La mancanza di riforme ha già scosso Caracas e Baghdad. Riyadh, e forse anche Mosca e Teheran potrebbero essere le prossime. Alcuni potrebbero pensare che questa prospettiva di instabilità torni utile, ma i politici dovrebbero essere cauti: il basso prezzo del petrolio ha un costo molto elevato.