Euro/Dollaro: 3 ragioni per recente sell-off e prospettive future

Dicono che ciò che sale a un certo punto deve scendere. L’euro lo ha scoperto nel modo peggiore, dopo aver subito una perdita di 200 pip sotto 1,3500 subito dopo aver toccato i 1,3700 lo scorso venerdì. Qual è stata la causa?

Di conseguenza, il selloff ha sancito la fine della serie vincente dell’euro contro il dollaro che andava avanti da 10 giorni. Ecco alcuni motivi per cui EUR / USD è sceso ieri:

Incertezza politica in Spagna

L’instabilità politica e la propensione al rischio non vanno mai bene insieme. Ieri, è arrivata la notizia che il primo ministro spagnolo Rajoy si trova ad affrontare chiamate di opposizione per dimettersi. Il leader spagnolo è stato accusato di aver ricevuto pagamenti illegali "under the table".

Naturalmente, Rajoy si è affrettato a smentire tali accuse. Le ha soffocate dicendo che arrivano da coloro i quali vogliono solo danneggiare il suo partito.

Che siano vere o no, agli investitori non sono piaciute per niente. Ricordiamo che Rajoy è stato in grado di attuare le misure di austerità più severe in Spagna, aiutando il paese a mettere in ordine i bilanci e ad abbassare gli oneri finanziari. La possibilità che Rajoy si dimetta ha fatto sì che i rendimenti dei titoli spagnoli a 10 anni saltassero 22 punti al 5,43% ieri.

Prospettiva di parlamento senza maggioranza in Italia

Un altro fattore che ha pesato sull’euro ieri è stato rappresentato dalla crescente possibilità di una situazione di stallo politico in Italia. Recenti sondaggi rivelano che il divario tra le parti in conflitto in Italia, la coalizione di centro destra guidata dall’ex primo ministro Berlusconi e quella di centro-sinistra guidata da Mario Monti, si sta riducendo in vista delle elezioni generali di fine mese.

Se nessuna delle due parti sarà in grado di garantire un notevole vantaggio contro l’altra, l’Italia potrebbe finire con un parlamento senza maggioranza, che potrebbe ritardare il progresso del Paese nel raggiungimento di una riforma finanziaria.

Dopo tutto, la popolarità dell’attuale premier Monti scivola sempre di più, in quanto gli italiani sono scontenti degli aumenti fiscali in corso e delle varie misure di austerità. Berlusconi, il famigerato "Bad Boy", ha l’occasione di guadagnare qualche punto di popolarità, annunciando i suoi piani per attuare agevolazioni fiscali e abrogare la controversa tassa sulla casa di Monti.

Molto può ancora accadere prima delle elezioni del 24-25 febbraio, ma la prospettiva di incertezza politica è stata sufficiente a spingere i rendimenti dei titoli italiani di 10 punti base al 4,42% all’inizio di questa settimana.

EUR/USD e correzione

I fattori politici di cui ho parlato in precedenza possono essere stati i catalizzatori per la ritirata di EUR / USD, ma gli analisti tecnici hanno a lungo sottolineato che la coppia avrebbe subito una correzione prima o poi.

L’euro è salito di quasi il 7% rispetto al dollaro nell’arco di due mesi,salendo dalla zona di 1,2900 a Dicembre dello scorso anno a 1,3700 lo scorso venerdì. In realtà, EUR / USD è scambiato vicino alla sua media di lungo periodo, ma ancora all’interno della zona di comfort della BCE di 1,3400-1,3600.

Con la decisione sui tassi della BCE in arrivo entro questa settimana, però, gli osservatori di mercato verranno a conoscenza di eventuali preoccupazioni riguardanti i recenti rialzi dell’euro. Alcuni anni fa, l’ex capo della BCE Trichet, per riferirsi a tali forti rally, usava il termine "brutale" e i trader in genere hanno interpretato ciò nel senso che la banca centrale è pronta a intervenire nel mercato valutario.

Che il recente selloff di EUR / USD sia solo un ritracciamento o l’inizio di una inversione resta ancora da vedere, e sembra che il destino della coppia si basi sui risultati della prossima dichiarazione della BCE.