Bond oggi – Se siete europeisti ecco due titoli che fanno per voi!
Lorenzo Raffo
19 settembre 2025
Appartengono alla serie NextGeneration, con scadenze a 5 e a 30 anni. Un confronto con gli equivalenti Btp e una valutazione dei loro pro e contro.
Mai inserire la politica nella gestione dei portafogli! Ciò non esclude che ci sia una parte preponderante di investitori più propensa a collocarsi su strumenti in euro che a diversificare in altre valute. A loro segnaliamo allora due nuove emissioni obbligazionarie dell’Unione Europea, logicamente in euro. Le analizziamo nei dettagli.
| Denominazione | Eu Next Gen Ukr 2,5% Ot30 | Eu Next Gen Ukr Fa 4% Ot55 |
|---|---|---|
| Emittente | Unione Europea (NextGeneration Eu a sostegno all’Ucraina) | Unione Europea (NextGeneration Eu a sostegno all’Ucraina) |
| Isin | EU000A4EG021 | EU000A4EG039 |
| Valuta | Eur | Eur |
| Data emissione | 16/9/2025 | 16/9/2025 |
| Scadenza | 14/10/2030 | 12/10/2055 |
| Struttura | Tasso fisso plain vanilla | Tasso fisso plain vanilla |
| Rating | AAA (Fitch, Moody’s, Scope e DBRS) e AA+ (S&P) | AAA (Fitch, Moody’s, Scope e DBRS) e AA+ (S&P) |
| Lotto | 1.000 Eur (sebbene nominalmente sia di 1 Eur) | 1.000 Eur (sebbene nominalmente sia di 1 Eur) |
| Importo emesso | 5 miliardi Eur | 6 miliardi Eur |
| Periodicità cedola | Annuale | Annuale |
| Eventuale call | No | No |
| Borsa di quotazione | Milano e varie altre in Europa | Milano e varie altre in Europa |
| Quotazione in corso (apertura 19/9) | 99,7 Eur | 98,3 Eur |
| Yield in corso | 2,52% | 4,1% |
| Spread bid/ask | Sui 50 pb (ma dato l’esordio ieri deve ancora stabilizzarsi) | Sui 20/30 pb (ma dato l’esordio ieri deve ancora stabilizzarsi) |
| Duration | 4,7 | 17,2 |
| Aliquota fiscale | 12,5% | 12,5% |
| Attrattività nella fase in corso | Buona in ottica di resilienza | Elevata, sempre che si accetti la scadenza trentennale |
| A chi si indirizza | Retail | Retail |
| Pro | Rating e in prospettiva liquidità | Rapporto rischio/rendimento |
| Contro | Rendimento non elevato | Duration rilevante per chi punti a una stabilità delle quotazioni |
| Un concorrente | Btp 2,7% Ot30 Eur (Isin IT0005654642): quota sui 99,6 con uno yield 2,8% | Btp 4,65% Ot55 Eur (Isin IT0005668238): quota sui 102,4 con uno yield 4,5% |
Una valutazione
Cresce l’offerta di obbligazioni dell’Unione Europea, adattandosi bene a chi cerchi un buon profilo di rischio. Naturalmente i rendimenti sono un po’ penalizzati ma occorre considerare l’elevata valutazione di credito, che al momento non appare soggetta a possibili downgrade.
Sempre che qualche manina Usa non intervenga anche su questo fronte per destabilizzare il sempre più importante debito comune.
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