Bond oggi – Il nuovo Mediobanca parte tranquillo su Borsa Italiana

Mediobanca – al di là delle vicende societarie in corso – resta uno degli emittenti obbligazionari più interessanti del contesto italiano. Molti infatti i bond a taglio 1.000 euro quotati sia sul Mot sia su Tlx. Quasi sempre ben scambiati e presenti nei portafogli dei piccoli e medi investitori.

È quindi un evento segnalare il debutto di una nuova emissione, per ora non sufficientemente seguita dal mercato, a causa della complessità del momento e della scarsa liquidità globale. Vale invece un po’ di attenzione da parte di risparmiatori che propendano al basso rischio. Questa la sua carta di identità.

Tasso misto, una struttura che ritorna

In presenza di incertezze sulle evoluzioni future dei mercati il sistema bancario – soprattutto italiano – ripropone le cosiddette “Mc” (sigla che significa multi coupon e caratterizza le emissioni a tasso misto, cioè con una prima parte a tasso fisso e con una seconda a tasso variabile). È appunto il caso della nuova Mediobanca.

Denominazione	Mediobanca Mc Gn32 Eur
Isin	IT0005652042
Valuta	Eur
Scadenza	30/6/2032
Tipologia	Senior preferred, ovvero con precedenza di rimborso nel caso di “bail-in” rispetto alle azioni e alle obbligazioni “unsecured” nonché subordinate
Struttura	Fixed to floating rate: 4,5% per le cedole in pagamento dal 30/06/2026 al 30/06/2027; poi Euribor 3 mesi per le cedole in pagamento dal 30/9/2027 fino a scadenza
Frequenza pagamento cedole	Annuale per le tasso fisso e trimestrale per le tasso variabili
Rating	BBB+ di S&P
Ammontare emesso	179 milioni Eur	Taglio minimo	1.000 Eur
Quotazione in corso (apertura 10/7/25)	100,67 Eur
Rendimento a scadenza	Non calcolabile trattandosi di una tasso misto, soggetta all’andamento dei tassi nel periodo 2027 fino a scadenza
Duration	1,7 (molto bassa e quindi poco penalizzata da variazioni dei tassi)
Quotazione	Su Mot e su Tlx
Spread di mercato	15 pb sul Mot e 70 pb su Tlx. È evidente la maggiore liquidità nel primo
Scambi	Per ora poco significativi
Il rivale	Il più efficace è certamente il Cdp Mc Mz32 Eur (Isin IT0005634602 – taglio 1.000), che paga il 3,5% fino al 26/3/2028 per poi trasformarsi in tasso variabile Euribor 3 mesi + 0,56%. Apertura oggi a 101,65 Eur
Punto forte	La solidità dell’emittente	Punto debole	Gli scambi ma il titolo è stato appena emesso
A chi si rivolge	Investitore retail che cerchi un’obbligazione a basso/medio rischio

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