Bond oggi – Btp, il migliore è lui ma il mercato non se n’è ancora accorto
Lorenzo Raffo
10 settembre 2025
Batte di poco in termini di rendimento gli altri governativi italiani lunghi. Eppure non decolla negli scambi su Borsa Italiana. C’è un motivo di questa situazione: ve lo spieghiamo.

È balzato in testa alla classifica degli yield dei titoli di Stato italiani, ha una cedola molto interessante e si inserisce in quella parte di curva cui il mercato sta guardando con elevata attenzione, visto il perdurare degli elevati scambi di due campioni di cui diventa il diretto rivale, ovvero i trentennali.
Malgrado ciò non riesce a scalare la classifica dei Btp più trattati. Ieri ha chiuso al 20° posto, con quasi un decimo delle contrattazioni rispetto al primo della graduatoria. Certamente un motivo c’è perché ciò avviene, il che non esclude che forse il mercato non si è ancora accerto delle sue potenzialità.
Questa la scheda ragionata del titolo.
Denominazione | Btp 4,65% Ot2055 |
---|---|
Isin | IT0005643249 |
Valuta | Euro |
Data emissione | 9/9/2025 |
Scadenza | 1/10/2055 |
Struttura | Plain vanilla a tasso fisso |
Rating | BBB+ (S&P) |
Lotto | 1.000 Eur |
Importo emesso | 5 miliardi Eur |
Periodicità cedola | Semestrale |
Eventuale call | No |
Borsa di quotazione | Borsa Italiana (Mot) |
Quotazione in corso (apertura 10/9/2025) | 103 Eur |
Andamento quotazione | Stabile considerando la brevità della sua presenza in Borsa |
Yield lordo in corso | 4,47% |
Duration | 15,9 |
Aliquota fiscale | 12,5% |
Attrattività nella fase in corso | Elevata in ottica sia di rendimento sia di potenziale “capital gain” da rialzo delle quotazioni |
A chi si indirizza | Investitore che punti al rendimento cedolare ma che accetti la variabilità dei corsi, data l’elevata duration |
Pro | Lo yield in corso |
Contro | Duration rilevante. Si tenga poi conto che il mercato ha già ampiamente messo in portafoglio dei trentennali italiani, il che l’ha reso meno attraente nella fase in corso |
Da valutare…
È il nuovo maggiore concorrente dei due Btp più trattati solitamente sul secondario, ovvero gli altri trentennali (in realtà un po’ più corti), ovvero il 4,3% 2054 – Isin IT0005611741 – che quota sotto 100 con apertura questa mattina a 97,9 Eur, e il 4,5% 2053 – Isin IT0005534141 – che quota sui 101,7 Eur
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