La Bce non ha alzato ancora i tassi, anche se l’inflazione sale e contrariamente alle mosse delle altre banche, come Fed e BoE. Un’eccezione? Focus sulla politica monetaria dei principali Paesi.
La Bce sta seguendo un percorso in solitaria rispetto agli altri istituti centrali?
La domanda è più che mai attuale alla luce della scelta a Francoforte di non segnalare alcun cambiamento significativo nella sua posizione politica nel vertice del 14 aprile, nonostante l’inflazione record e la sua stessa ammissione che i prezzi potrebbero continuare a salire.
Scegliendo di non agire, l’Eurotower si sta distinguendo sempre più dalle banche centrali nella maggior parte del resto del mondo, che nelle ultime settimane hanno adottato misure sempre più drastiche per frenare il costo della vita.
Quale percorso di politica monetaria stanno tracciando al di fuori dell’Eurozona le banche centrali? Uno sguardo sulle ultime decisioni assunte per combattere l’inflazione e mantenere la rotta della ripresa economica.
Federal Reserve
Il 13 aprile il governatore della Federal Reserve Christopher Waller ha affermato che la banca centrale degli Stati Uniti ha bisogno di aumentare i tassi in modo aggressivo per combattere l’inflazione, ma non così bruscamente da stressare i mercati, distruggere posti di lavoro e spingere l’economia in recessione.
Con questo messaggio, dalla banca Usa arrivano messaggi piuttosto chiari: la lotta all’inflazione è in corso.
La Fed ha alzato i tassi di interesse il mese scorso per la prima volta in tre anni, ma l’incertezza derivante dall’invasione russa dell’Ucraina le ha impedito di aumentarli di oltre un quarto di punto percentuale.
Bank of England
La Banca d’Inghilterra ha risposto alla probabilità che la guerra in Ucraina spingerà l’inflazione a circa il 10% quest’anno portando i tassi di interesse al livello pre-pandemia dello 0,75% nella riunione di marzo.
Il comitato di politica monetaria ha votato 8-1 per aumentare gli oneri finanziari di 0,25 punti percentuali: la prima volta che la Banca ha alzato i tassi in tre riunioni successive in più di due decenni.
La Banca ha affermato che l’invasione della Russia l’ha costretta a ripensare le sue previsioni per il picco dell’inflazione quest’anno, che dovrebbe essere di diversi punti percentuali superiore al 7,25%, previsto in precedenza.
A marzo, in Regno Unito si è registrato un tasso di inflazione ufficiale al 7%, spinto dal record dei prezzi della benzina.
Banca popolare cinese
Viaggia in direzione contraria la Cina. La Banca centrale ha mantenuto il tasso di interesse di riferimento fermo ad aprile.
È probabile che la PBOC riduca l’RRR - la quantità di denaro che le banche devono tenere in riserva - dopo che il Consiglio di Stato, il gabinetto cinese, ha accennato con forza a un taglio. L’economia fatica a riprendersi nel vortice del Covid e dei nuovi lockdown.
Canada
La Banca del Canada ha alzato i tassi di interesse di mezzo punto percentuale ad aprile - la sua mossa più grande in più di due decenni - e ha promesso ulteriori aumenti per combattere l’inflazione impennata che è stata in parte guidata dalla guerra in Ucraina.
La banca centrale ha alzato il tasso overnight di riferimento all’1% dallo 0,5%. Ha anche affermato che avrebbe consentito ai titoli di Stato accumulati durante la pandemia di decrescere man mano che maturano a partire dal 25 aprile, dando inizio a quello che è noto come inasprimento quantitativo.
Corea del Sud
Questa settimana la Bank of Korea ha rafforzato l’ondata di azione globale contro l’inflazione e alzato il tasso di interesse di riferimento il 14 aprile, mettendo da parte le preoccupazioni su un vuoto di leadership presso la banca e sui rischi globali per l’economia dipendente dalle esportazioni.
La banca centrale ha aumentato il suo tasso di riacquisto a sette giorni di un quarto di punto percentuale all’1,5% nella prima decisione in assoluto del consiglio senza un governatore in carica.
Singapore
La banca centrale di Singapore ha inasprito la sua politica monetaria il 14 aprile, affermando che la mossa rallenterà lo slancio dell’inflazione mentre la città-stato intensifica la sua battaglia contro l’impennata dei prezzi aggravata dalla guerra in Ucraina e dai problemi dell’offerta globale.
La banca centrale ha mantenuto la previsione di un’espansione del prodotto interno lordo dal 3% al 5% nel 2022. L’economia è cresciuta del 7,6% nel 2021, la più veloce in un decennio, riprendendosi da una contrazione del 4,1% indotta dalla pandemia l’anno precedente.
Un altro potenziale inasprimento è previsto per ottobre.
Banca del Giappone
Accomodante anche il Giappone. La banca centrale a marzo ha mantenuto il suo potente allentamento monetario in mezzo alla tiepida inflazione e all’accresciuta incertezza sulla crisi in Ucraina, aumentando la probabilità che sarà l’ultima tra le principali banche centrali a passare alla normalizzazione delle politiche.
L’aumento dei prezzi delle materie prime è considerato temporaneo e la BoJ ha deciso durante la sua riunione politica di due giorni di fissare i tassi di interesse a breve termine a -0,1%.
La decisione, sebbene ampiamente prevista, indica che la banca non condivide la stessa urgenza delle sue controparti statunitensi ed europee che stanno aumentando i tassi di interesse per domare l’inflazione, anche se il conflitto in Ucraina minaccia di tagliare la crescita economica.
Interventi critici in Pakistan e Sri Lanka
Da evidenziare, la banca centrale pakistana ha alzato il tasso di riferimento di 250 punti base al 12,25% in una riunione di emergenza il 7 aprile, il più grande aumento degli ultimi anni.
La State Bank of Pakistan (SBP) ha citato un deterioramento delle prospettive per l’inflazione e un aumento dei rischi per la stabilità esterna, acuiti dal conflitto Russia-Ucraina, nonché l’incertezza politica interna.
La banca centrale dello Sri Lanka ha raddoppiato i suoi tassi di interesse chiave l’8 aprile, aumentandone ciascuno di 700 punti base per domare l’inflazione ai massimi, a causa della paralizzante carenza di beni di base guidata da una devastante crisi economica.
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