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Un buono fruttifero postale e un nuovo BTP dello Stato contro l'inflazione. Chi rende di più?

Stefano Vozza — 2026-06-10T05:53:00Z

Tra i prodotti di investimento del reddito fisso presenti sul mercato, non sono la maggioranza quelli agganciati al costo della vita. Questo non vuol dire che siano assenti, ma solo meno numerosi. Tra quelli di emissione sovrana, e quindi garantiti dallo Stato Italiano, oggi troviamo i BTP€i, i BTP Italia e un buono fruttifero postale (BFP). Divergono per caratteristiche tecniche, durate, tassi fissi minimi aggiunti come spread ed altri aspetti di volta in volta individuati.
Ad esempio, Il buono fruttifero postale agganciato all'inflazione rende più o meno del BTP Italia Sì?

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Il buono indicizzato all'inflazione italiana in pillole

Partiamo dal prodotto del risparmio postale e sintetizziamone i punti chiave. Ha una durata di 10 anni dal giorno dell'acquisto, è emesso alla pari e ha un taglio minimo di 50 € e relativi multipli. In particolare, non c'è una sola settimana di collocamento nel corso dell'anno, ma un ignoto (a priori) periodo di tempo in cui CDP lo propone in sottoscrizione a date condizioni economiche e soggettive. Dal 24/06/2025 la serie in offerta è la IL110A240307, come indicato nel Foglio Informativo allegato al buono sul sito di Poste Italiane.

Per sottoscriverlo si può procedere presso lo sportello postale che online, se abilitati alla relativa operatività. L'importante è essere maggiorenni, persone fisiche e titolari di un c/c BancoPosta o libretto postale quale conto di regolamento del prodotto. L'emittente è Cassa Depositi e Prestiti (CDP), una controllata MEF e quindi un braccio operativo dello Stato, e ammette la cointestazione fino a 4 soggetti, tutti maggiorenni.

L'indicizzato all'inflazione è in formato dematerializzato, per cui chi lo acquista si ritrova solo una registrazione contabile in suo favore sul conto di regolamento. Al pari degli altri BFP non richiede la compilazione del questionario Mifid per cui non serve il dossier titoli. In definitiva, si evitano incombenze burocratiche da un lato e spese di gestione dall'altro, commissioni di compravendita incluse. Quanto al regime fiscale, è identico a quello dei titoli di Stato, BTP Italia Sì incluso.

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Quanto rende questo buono fruttifero decennale?

L'emittente ammette il rimborso anticipato sia per l'intero valore in un'unica soluzione che parzialmente per importi di 50 € e multipli. Il valore di rimborso è pari al nominale, al netto di eventuali oneri al Fisco, nel caso di riscatto prima dei 18 mesi dal giorno della sottoscrizione. Diversamente, il nominale di partenza più gli interessi fissi lordi maturati sono rivalutati al tasso di inflazione di periodo come accertato dall'ISTAT.

Gli interessi fissi sono calcolati su base bimestrale in regime di capitalizzazione semplice, e capitalizzati annualmente in regime composto. In particolare, gli interessi fissi, eventualmente rivalutati, sono corrisposti solo al tempo del rimborso, a scadenza o prima ma sempre dopo i primi 18 mesi.

Quanto alle Condizioni Economiche, le Tabelle di riferimento sono la A, la B e, per avere un esempio, la C, tutte contenute nel Foglio Informativo. La prima indica il tasso fisso annuo lordo e il tasso effettivo fisso annuo di rendimento. Il tasso fisso annuo lordo dell'attuale serie è pari a:

0,25% il 1° e 2° anno;
0,35% il 3° e 4° anno;
0,45% il 5° anno;
0,50% il 6° anno;
0,70% il 7° anno;
0,90% l'8° anno;
1,00% il 9° anno;
1,25% nel 10° e ultimo anno.

Invece il tasso effettivo fisso annuo di rendimento minimo (calcolato ipotizzando assenza di inflazione) al termine di ogni anno è pari a:

0,00% lordo e netto al termine del 1° anno;
0,25% lordo, 0,22% netto, al termine del 2°;
0,28% e 0,25%, lordo e netto, dopo i primi 3 anni;
0,30% lordo, 0,26% netto, al termine del 4°;
0,33% e 0,29%, lordo e netto, al termine del 5°;
0,36% lordo, 0,31% netto, al termine del 6°;
0,41% e 0,36%, lordo e netto, al termine del 7°;
0,47% lordo, 0,41% netto, al termine dell'8°;
0,53% e 0,46%, lordo e netto, al termine del 9°;
0,60% lordo, 0,53% netto, al termine del 10°.

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La Tabella B e C del buono postale agganciato all'inflazione

La Tabella B illustra i coefficienti fissi per il calcolo dell'importo minimo lordo e netto spettante al termine di ogni bimestre, a partire dal giorno di acquisto. Quindi l'importo minimo spettante è dato dal prodotto tra il nominale posseduto per il coefficiente fisso legato all'anzianità maturata.

Tuttavia, questo nel 99% dei casi non è l'importo riconosciuto dato che presume uno scenario di inflazione nulla. L'importo complessivo dovuto è calcolato, infatti, moltiplicando il minimo dovuto per il coefficiente di indicizzazione corrispondente all'anzianità maturata.

Ricapitolando in termini molto semplici, il buono riconosce:

il capitale nominale iniziale investito (al netto di eventuali oneri);
un piccolo tasso di interesse reale fisso step-up, cioè che cresce in base agli anni di possesso del buono;
l'intera rivalutazione data dall'inflazione italiana (indice FOI) per tutto il tempo di possesso del titolo.

La Tabella C, infine, considera ipotetici tassi di inflazione e ne calcola i corrispondenti coefficienti di indicizzazione a scadenza. A cascata ne deriva i coefficienti lordi e netti complessivi a scadenza e i corrispondenti tassi annui effettivi di rendimento.

Il prossimo BTP Italia Sì

Passiamo ora al BTP Italia Sì, l'obbligazione sovrana emessa dal Dipartimento del Tesoro e quindi sempre dallo Stato Italiano. Qui il collocamento a 100 è solo dal 15 al 19 giugno, salvo chiusura anticipata, e presuppone la profilatura Mifid e il possesso del conto titoli. In pratica prevede costi di gestione, tranne la commissione d'acquisto dal 15 al 19 che l'assolverà lo Stato in nome e per conto del cliente.

Poi da martedì 23, giorno di regolamento, l'Italia Sì sarà libero di fluttuare sul MOT secondo le dinamiche della domanda e dell'offerta. Il taglio minimo di sottoscrizione è di 1.000 € e relativi multipli, e tutta la domanda verrà soddisfatta. La sua durata è di 5 anni, ma non dal giorno del proprio acquisto ma dalla data di godimento (23/06/'26).
Quanto alle condizioni economiche, si sanno a priori solo tre cose:

il tasso minimo garantito (lo spread fisso) verrà comunicato venerdì 12 e sarà lo stesso da principio a fine, e non sarà del tipo step-up. Per cui anche in caso di deflazione il ritorno reale è sempre presente e positivo. La cedola è staccata ogni 6 mesi e senza la necessità di chiedere il rimborso del titolo così come avviene invece per i BFP;
poi c'è la componente variabile, quella legata al tasso di inflazione nazionale così come rilevato dall'ISTAT nei 6 mesi di riferimento. Quindi l'importo delle 10 cedole complessive sarà calcolato applicando la somma dei due tassi (spread e inflazione di periodo) al capitale nominale posseduto;
premio finale extra di fedeltà pari allo 0,60% lordo e riservato a chi lo acquisterà in emissione e lo terrà fino al 23/06/2031.

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Il buono fruttifero postale agganciato all'inflazione rende più o meno del BTP Italia Sì?

I regimi fiscali di buono legato all'inflazione e BTP Italia Sì si eguagliano, mentre cambia il regime delle spese. È infatti più costoso, nella gestione annua e complessiva, il bond rispetto al buono. Inoltre espone al rischio di mercato, dato che prima del termine il prezzo lo fa il mercato (l'acquirente o il venditore dall'altro lato sul book) e non la controparte CDP (caso del buono) che lo riacquista sempre a 100.

L'inflazione sarà la stessa per i due prodotti, al netto di qualche eventuale scostamento nei rendimenti dovuti ai tempi e/o alle tecniche di indicizzazione.

Quanto allo spread fisso, l'unica componente certa su cui si possono fare confronti, quello del buono è step-up, per cui penalizza i primi anni di vita. Sul bond Italia ancora non possiamo dire nulla, si saprà tutto venerdì 12, da confermare poi a collocamento ultimato. Tuttavia, le attese del mercato sono per spread maggiori di quelli oggi offerti dal buono-inflazione nei suoi primi 5 anni di vita. In più c'è il premio finale sul bond, e si parte da tagli minimo di ingresso decisamente maggiori rispetto ai 50 € del buono.

Concludendo, per un giudizio finale mancano ancora i numeri ufficiali e definitivi del BTP Italia Sì. Malgrado ciò, la sensazione è che esso batterà il buono-inflazione per maggiori spese di gestione e di rischio di mercato, ma anche per rendimento a scadenza.

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BTP Valore 2032, perché chi compra oggi guadagna più di chi ha sottoscritto a marzo

Stefano Vozza — 2026-06-10T04:17:00Z

Oggi, mercoledì 10 giugno, il Dipartimento del Tesoro lancerà un nuovo BOT a 12 mesi con scadenza a metà giugno del '27. Nello stesso giorno ci sarà anche lo stacco della prima cedola in assoluto sull'ultimo bond della famiglia dei titoli Valore. Allo stesso tempo sarà la prima cedola del primo anno e del primo step, su 24 complessive previste nel corso della sua vita fruttifera. Tuttavia, malgrado la prima cedola sul BTP Valore 32, c'è che ad oggi l'affare è stato a 98 centesimi.

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I punti chiave della 7° serie del BTP Valore

Il Tesoro l'ha collocato ai primi di marzo (dal 2/03 al 6/03), con data godimento 10/03/'26 e scadenza allo stesso giorno del '32 per 6 anni di vita fruttifera totale. L'emissione fruttò ben 16.222,584 mln di € a fronte dei 522.214 contratti registrati, e quindi un taglio medio di 31.065 €.

I denari inizialmente raccolti dal MEF coincidono con il flottante del titolo. Inoltre è ovvio che un certo numero di contratti iniziali siano stati già del tutto liquidati sul mercato secondario, ed altre posizioni alleggerite nel controvalore iniziale. Se così non fosse non vi sarebbero compravendite sul MOT, e dato che il titolo scambia in media tra i 100 e i 300 contratti daily, la risposta è scontata.

L'obbligazione ha doppio ISIN, quello speciale di collocamento IT0005696320 a cui è agganciato il premio fedeltà finale, e l'attuale ordinario IT0005696338 che è privo.
La serie dei tassi della 7° serie fu rivista al rialzo al termine dei 5 giorni di collocamento. Quelli attuali definitivi sono pari a:

2,60% annuo lordo per il 1°, 2° (rispetto al 2,50% della vigilia), cioè dal 10 marzo 2026 incluso sino al 10 marzo 2026 escluso;
3,20% p.a. nel 3° e 4°, cioè dal 10/03/'28 incluso sino al 10/03/'30 escluso. La cedola annua lorda della vigilia era del 2,80%;
3,80% lordo nel 5° e 6° anno (dal 10/03/'30 incluso al 10/03/'32 escluso), anch'esso ritoccato rispetto al 3,50% della vigilia;
premio finale di fedeltà dello 0,80% lordo, rimasto invariato. Gli unici tassi suscettibili di revisione, ma solo al rialzo, erano quelli degli step e non del premio a scadenza.

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Rendimento in origine e rendimento attuale

Purtroppo per l'emittente, il titolo nacque nei primi giorni del conflitto tra USA e l'alleato Israele da un lato e l'Iran dall'altro. I mercati andarono in panico, con diffuse vendite sui mercati azionari e obbligazionari. Su quest'ultimi, le vendite comportano rialzi degli yield, per cui a collocamento ultimato il MEF dovette rivedere le condizioni economiche del suo bond. In termini di rendimento annuo lordo ponderato, cioè per tutti e sei gli anni di vita fruttifera, si passò dal 3,067% della vigilia al 3,333% definitivo, sempre con premio fedeltà incluso.

In pratica uno scarto dell0 0,266% annuo che moltiplicato per 6 genera un guadagno lordo di quasi l'1,6% in più (1,596% per l'esattezza). Eppure la durata era rimasta invariata, idem per l'emittente, la struttura step-up e le date di stacco cedola (il 10 di giugno, settembre, dicembre e marzo). Né mutò il regime fiscale con il 12,50% su interessi, premio ed eventuale capital gain, il 2X1.000 di imposta di bollo e l'esclusione dal calcolo ISEE fino a 50.000 euro investiti in titoli di Stato.
A mutare fu il rischio, che era nel frattempo era salito nello spazio di pochi giorni.

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Prima cedola sul BTP Valore 32 ma ad oggi l'affare è stato a 98 centesimi per un motivo

In sintesi, il ragionamento che fece il mercato a marzo fu questo. La guerra del Golfo farà schizzare il prezzo delle materie prime energetiche, e queste produrranno tanta inflazione. A cascata, le Banche Centrali saranno costrette ad alzare i tassi, per cui le nuove emissioni renderanno di più. Morale, vendite di bond già emessi sul mercato secondario, yield in salita e prezzi in discesa.

Da emissione a oggi, infatti, l'obbligazione non è riuscita a mantenere la parità e difatti il massimo storico (in 3 mesi scarsi) è stato a 100,08. Un valore peraltro toccato lo stesso primo giorno di negoziazione sul MOT e poi mai più, almeno ad oggi.
Venerdì 5 ha chiuso l'ottava a 98,82 centesimi, per un rendimento effettivo a scadenza del 3,46% annuo lordo (dati: Borsa Italiana). Tradotto, chi lo comprasse oggi si assicurerebbe un ritorno a scadenza più ricco di chi lo ha comprato in origine, anche senza premio fedeltà. Cioè l'acquirente di marzo ha comprato a 100 e si è portato a casa lo 0,8% di premio, mentre l'acquirente odierno lo ha perso ma ha comprato a sconto dell'1,18% sul valore finale. Matematicamente parlando, il secondo valore è maggiore del primo, rafforzato dal fatto che a marzo si impegnava il capitale per 6 anni, oggi per 5,75 anni. Morale, oggi è relativamente più conveniente di ieri.

Decisamente meglio, infine, è andata a chi non comprò l'obbligazione dal 2 al 6 marzo, ma attese l'inizio della 3° settimana di contrattazioni. Lunedì 23 marzo il bond passò di mano a 98 per quello che, ad oggi, è stato il maggior sconto offerto dal titolo sul MOT. Ne derivò lo yield più ricco offerto dal bond in 3 mesi (3,166% netto a quella data), anche senza premio fedeltà.

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Come proteggere i tuoi risparmi dall'inflazione e dall'erosione silenziosa del capitale

Tommaso Scarpellini — 2026-06-09T15:59:54Z

L'inflazione IPCA italiana ha toccato il 2,9% su base annua e il trend potrebbe non fermarsi qui. Chi tiene i risparmi fermi sul conto corrente potrebbe vedere il proprio potere d'acquisto erodersi silenziosamente, mese dopo mese.

Hai notato come tutto costi talmente tanto da non permettere a molte famiglie con fascia reddituale medio bassa di arrivare davvero a fine mese? Capire dove si nasconde il rischio reale è il primo passo per non farsi trovare impreparati.

Il quadro macroeconomico in cui si inserisce questa riflessione è caratterizzato da una serie di variabili ancora aperte. La BCE potrebbe continuare il ciclo di appesantimento monetario avviato nel 2022 e smorzato nel 2024, ma il percorso sembrerebbe dipendere in modo significativo dall'evoluzione dell'inflazione nell'area euro e dalla dinamica salariale, ancora sostenuta in diversi Paesi membri. In Italia, la componente dei servizi è la più pericolosa: potrebbe continuare a esercitare pressioni al rialzo sui prezzi, rendendo il dato aggregale al 2,9% potenzialmente persistente più di quanto i modelli base suggerirebbero.

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Sul fronte del debito pubblico italiano, il rapporto debito/PIL rimane uno dei più elevati nell'Eurozona, il che potrebbe implicare una pressione strutturale sullo spread tra BTP e Bund tedesco in scenari di stress finanziario.

Il nemico invisibile: l'erosione reale del capitale

Quando si parla di inflazione al 2,9%, il rischio è di trattarla come una statistica astratta. In realtà, quello che sembrerebbe un numero modesto nasconde un meccanismo di erosione composta che, proiettato su un orizzonte di tre o cinque anni, potrebbe ridurre sensibilmente il valore reale di un capitale tenuto fermo in strumenti a rendimento zero o quasi. Un conto corrente che non rende nulla, in un contesto in cui i prezzi crescono, genera automaticamente un rendimento reale negativo. Non si tratta di perdita nominale visibile sul rendiconto, ma di perdita di potere d'acquisto che si manifesta al momento dell'utilizzo del risparmio accumulato.

Il concetto tecnico di riferimento è il tasso reale, ovvero la differenza tra rendimento nominale di uno strumento e il tasso d'inflazione corrente. Se il proprio deposito rende lo 0,5% e l'inflazione è al 2,9%, il tasso reale risultante è pari a circa meno 2,4%. In altri termini, ogni anno il capitale «reale» si riduce di quella percentuale, senza che nessuna voce di perdita compaia esplicitamente nell'estratto conto.

BTP e duration: il nodo che molti sottovalutano

Nel panorama degli strumenti difensivi più utilizzati dall'investitore retail italiano, i BTP occupano storicamente un posto centrale. Negli ultimi anni, tuttavia, la loro lettura è diventata più complessa. In un contesto in cui la Banca Centrale Europea ha condotto una delle più rapide strette monetarie degli ultimi decenni, portando i tassi da zero a livelli significativi, chi ha acquistato titoli di Stato a lunga scadenza prima del 2022 potrebbe aver subito perdite in conto capitale anche consistenti, pur continuando a ricevere le cedole.

Il parametro tecnico da tenere presente è la duration modificata, una misura della sensibilità del prezzo di un'obbligazione alle variazioni dei tassi di interesse. Più è lunga la scadenza del titolo, maggiore è la duration e quindi la volatilità potenziale del prezzo. Un BTP a dieci anni con duration di circa 8 anni potrebbe teoricamente perdere intorno all'8% di valore nominale per ogni punto percentuale di rialzo dei tassi. Chi si avvicina a questi strumenti nel 2025 e guarda al 2026 dovrebbe quindi interrogarsi non solo sul rendimento cedolare offerto, ma sulla traiettoria attesa dei tassi BCE e sulle implicazioni in termini di rischio di mercato residuo.

Diversificazione e logica di portafoglio: oltre il singolo strumento

Una riflessione matura sul tema dell'inflazione e della protezione del capitale non può prescindere dal concetto di diversificazione. Non nel senso banale di «comprare tante cose diverse», ma nell'accezione tecnica di costruire un portafoglio in cui le correlazioni tra asset class siano tali da ridurre la volatilità complessiva senza sacrificare eccessivamente il rendimento atteso.

In questo quadro, alcune categorie di strumenti sembrerebbero offrire caratteristiche interessanti in contesti inflazionistici. I titoli indicizzati all'inflazione, come i BTP Italia, agganciano cedola e capitale rivalutato all'indice FOI (Famiglie di Operai e Impiegati), offrendo una protezione parziale dall'erosione del potere d'acquisto. Le obbligazioni societarie a breve scadenza potrebbero rappresentare un compromesso tra rendimento e rischio di duration. L'oro, spesso citato come bene rifugio, ha storicamente mostrato una correlazione positiva con i periodi di alta inflazione, pur non essendo esente da volatilità propria.

In sintesi…

Il 2027 potrebbe rivelarsi un anno di verifica per molti risparmiatori che negli ultimi anni si sono affidati a strategie passive o a strumenti a rendimento nominale fisso.

La vera protezione del capitale non sembrerebbe risiedere in una singola risposta definitiva, ma nella capacità di leggere il contesto con strumenti adeguati e di adattare la propria strategia con consapevolezza, senza inseguire rendimenti e senza ignorare i rischi reali che l'inflazione porta con sé, spesso in silenzio.

BTP a 7 e 30 anni, boom domanda per oltre 200 miliardi per la riapertura dei 2 Titoli di Stato. Cancellate queste aste dell'11 giugno

Laura Naka Antonelli — 2026-06-09T14:46:43Z

Il MEF ( Ministero dell'Economia e delle Finanze) ha appena annunciato i risultati della riapertura dual tranche tramite sindacato dei BTP a 7 e 30 anni, comunicata nella giornata di ieri.

Per quanto riguarda la riapertura del BTP con scadenza a 7 anni, il titolo di Stato ha scadenza al 15 giugno 2033, godimento 15 aprile 2026 e tasso annuo del 3,3%, pagato in due cedole semestrali.

Riapertura BTP a 7 e 30 anni, i risultati annunciati dal MEF. Boom della domanda

L'importo emesso del BTP a 7 anni, ha annunciato il MEF, è stato pari a 13 miliardi di euro, a fronte di una domanda di oltre 126 miliardi di euro.

Il titolo è stato collocato al prezzo di 98,597, corrispondente a un rendimento lordo annuo all'emissione del 3,559%.

Per quanto riguarda la riapertura del BTP a 30 anni, il Titolo di Stato - ha precisato ancora il MEF - ha scadenza 1° ottobre 2055, godimento 9 settembre 2025 e tasso annuo del 4,65%, pagato in due cedole semestrali.

In questo caso l'importo emesso è stato pari a 5 miliardi di euro a fronte di una domanda di circa 112 miliardi di euro.

Il titolo è stato collocato al prezzo di 100,631, corrispondente a un rendimento lordo del 4,663%.

Il regolamento delle suddette operazioni è stato fissato per il prossimo 16 giugno.

Il collocamento è stato effettuato mediante sindacato, costituito da sei lead manager, Banco Santander SA, BNP Paribas, BofA Securities Europe S.A., Goldman Sachs Bank Europe SE, J.P. Morgan SE e Morgan Stanley Europe SE e dai restanti Specialisti in Titoli di Stato italiani in qualità di co-lead manager.

Il MEF ha reso noto che comunicherà i dettagli relativi alla composizione della domanda attraverso la pubblicazione di un nuovo comunicato ad hoc.

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Dall'esito del collocamento tramite sindacato, emerge che i Titoli di Stato italiani, considerato il boom della domanda, continuano a fare decisamente gola.

In tutto la riapertura di questi 2 BTP è stata accolta con una domanda complessiva superiore ai 200 miliardi di euro.

La novità dell'emissione dual tranche è stata accompagnata dalla decisione del MEF di cancellare le aste di BTP a 7 anni e con scadenza superiore ai 10 anni che erano state inizialmente previste per l'11 giugno 2026.

Sarà invece indetta l'asta avente per oggetto la prima tranche di un BTP a 3 anni con scadenza al 15 settembre 2029, per un importo massimo offerto di 4 miliardi di euro, con cedola annuale pari al 3%.

Monta intanto l'attenzione per conoscere i tassi minimi garantiti del nuovo BTP concepito dal governo Meloni e rivolto esclusivamente alla platea degli investitori retail, ovvero il BTP Italia Sì.

L'annuncio arriverà venerdì 12 giugno 2026, all'indomani del BCE-Day dell'11 giugno, che si concluderà, ormai i mercati ne sono certi, con il primo rialzo dei tassi dell'Eurozona dal settembre del 2023.

Il collocamento del nuovo BTP di Meloni partirà lunedì prossimo 15 giugno, per concludersi venerdì 19 giugno 2026 alle ore 13, salvo chiusura anticipata.

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Gestione patrimoniale Poste Italiane. PostePremium Soluzione Multimanager è davvero conveniente?

Redazione Money Premium — 2026-06-09T13:55:00Z

Poste Italiane ha ampliato la propria offerta di investimenti con PostePremium Soluzione Multimanager, un servizio di gestione di portafogli riservato ai clienti del segmento Premium.

Si tratta di una soluzione che mira a soddisfare le esigenze di investitori con un patrimonio significativo, che cercano diversificazione globale e una gestione professionale senza doversi occupare personalmente delle scelte quotidiane sui mercati. L'investimento minimo richiesto è di 50.000 euro, un soglia che posiziona il prodotto tra le opzioni destinate a una clientela high net worth o comunque con disponibilità importanti.

Il prodotto nasce dalla collaborazione tra Poste Italiane (tramite BancoPosta), Moneyfarm e BancoPosta Fondi SGR. Moneyfarm definisce l'allocazione strategica di medio-lungo termine e si occupa dei ribilanciamenti periodici del portafoglio, mentre BancoPosta Fondi SGR cura la selezione dei fondi comuni di investimento a gestione attiva di case terze. Questo approccio multimanager permette di combinare diverse strategie gestite da team specializzati, puntando a una maggiore resilienza rispetto a soluzioni più concentrate.

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Le linee di investimento e la strategia

Soluzione Multimanager offre sette linee principali: quattro multi-asset diversificate (con diversi profili di rischio), una obbligazionaria/monetaria più conservativa, una multi-tematica orientata a megatrend e una flessibile che può adattarsi con maggiore dinamicità alle condizioni di mercato. Tutte le linee investono prevalentemente in fondi comuni a gestione attiva, selezionati con attenzione tra i migliori gestori internazionali. Questo distingue il prodotto dalle soluzioni passive pure, come quelle basate esclusivamente su ETF, offrendo la possibilità di sovraperformare i benchmark grazie alle scelte attive dei gestori.

L'obiettivo dichiarato è la massimizzazione del rendimento su un orizzonte di medio-lungo termine, attraverso una diversificazione globale su azioni, obbligazioni, materie prime e altri asset. Le linee rispettano anche criteri ESG in alcune varianti, promuovendo caratteristiche ambientali e sociali senza essere però fondi tematici puri. La gestione è discrezionale: Moneyfarm può ribilanciare il portafoglio in autonomia in base all'evoluzione dei mercati, sempre nel rispetto del profilo di rischio del cliente determinato tramite consulenza Premium.Rendimenti e performance: cosa sappiamo oggiEssendo un prodotto relativamente recente (le condizioni generali portano la data di giugno 2025), non sono ancora disponibili rendimenti storici consolidati pubblici specifici per le linee di Soluzione Multimanager. Questo è un aspetto comune per le nuove gestioni di portafogli personalizzate. Gli scenari di performance futuri si basano tipicamente su simulazioni e benchmark di riferimento, come indici misti azionari-obbligazionari o tassi monetari maggiorati.

In generale, le gestioni multimanager attive puntano a generare valore aggiunto rispetto ai benchmark passivi, ma con una volatilità che dipende dal profilo scelto. Le linee più aggressive possono mirare a rendimenti annui medi attesi superiori al 5-7% su cicli completi (in scenari moderati), mentre quelle conservatrici si avvicinano ai rendimenti dei titoli di Stato o del denaro, con minore oscillazione. Naturalmente, i rendimenti passati non sono garanzia di quelli futuri e i mercati possono registrare anche perdite significative, soprattutto nelle fasi di correzione. Moneyfarm, partner chiave del servizio, ha una storia di gestioni patrimoniali con recensioni generalmente positive da parte degli utenti italiani. Molti clienti apprezzano la resilienza dei portafogli in periodi turbolenti e la gestione fiscale automatica (compensazione plusvalenze/minusvalenze), anche se alcuni segnalano che in anni difficili come il 2022 i risultati netti sono stati influenzati dalla volatilità generale. Nel contesto di PostePremium, l'integrazione con il servizio consulenziale dedicato dovrebbe garantire un monitoraggio costante.

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Costi e trasparenza: è davvero conveniente?

Uno degli aspetti più importanti per valutare la convenienza di un prodotto di questo tipo è la struttura dei costi. Soluzione Multimanager prevede una Moneyfarm Fee (commissione di gestione annua) che varia in base al patrimonio investito e al profilo Premium (Top o Smart). Per i clienti Premium Top l'upfront fee di ingresso può essere azzerata, mentre per altri profili parte dallo 0,6%. La fee di gestione scende progressivamente con l'aumentare del capitale, arrivando spesso sotto l'1,2-1,5% annuo tutto incluso per patrimoni elevati.

A questi si aggiungono i costi interni dei fondi comuni sottostanti (TER medi dei fondi attivi intorno all'1-2%), che però sono già inclusi nella performance riportata. Non ci sono costi di uscita espliciti, il che rende il prodotto flessibile per chi potrebbe aver bisogno di liquidità in futuro. Complessivamente, i costi risultano competitivi rispetto alle tradizionali gestioni patrimoniali bancarie italiane, soprattutto per chi supera i 150-300 mila euro di investimento, ma rimangono superiori a una soluzione fai-da-te con ETF low-cost (dove le spese totali possono stare sotto lo 0,5%).La convenienza dipende quindi dal valore aggiunto percepito: consulenza dedicata Premium, ribilanciamenti automatici, selezione multimanager e gestione fiscale semplificata. Per un investitore che non ha tempo o competenza per gestire direttamente un portafoglio globale diversificato, questo può giustificare i costi. Per chi è più esperto e preferisce il fai-da-te, le commissioni potrebbero erodere parte del vantaggio.

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Per chi è adatto e considerazioni finali

PostePremium Soluzione Multimanager si rivolge a clienti con un profilo di rischio medio o medio-alto, che accettano una certa volatilità in cambio di potenzialità di rendimento superiori nel medio-lungo termine. È ideale per chi ha già un rapporto Premium con Poste, cerca esclusività e vuole delegare completamente la gestione a professionisti, mantenendo però un monitoraggio attraverso i canali digitali e il consulente dedicato.Dal punto di vista della convenienza complessiva, il prodotto appare solido per chi valorizza il servizio e la tranquillità. La partnership con Moneyfarm porta un tocco di innovazione digitale in un contesto tradizionale come quello postale, mentre la selezione attiva dei fondi può offrire un edge rispetto a soluzioni puramente passive.

Tuttavia, come per ogni investimento, è fondamentale valutare il proprio profilo di rischio, gli obiettivi temporali e confrontare con alternative (gestioni patrimoniali di altri istituti, robo-advisor puri o portafogli ETF).Prima di sottoscrivere, è consigliabile un colloquio approfondito con il consulente Premium per simulare scenari personalizzati e verificare l'adeguatezza. In un contesto di tassi in evoluzione, inflazione residua e mercati globali incerti, una gestione professionale diversificata come questa può rappresentare una scelta prudente e orientata alla crescita del patrimonio per i prossimi anni.

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DISCLAIMER
Le informazioni e le considerazioni contenute nel presente articolo non devono essere utilizzate come unico o principale supporto in base al quale assumere decisioni relative agli investimenti. Il lettore mantiene la piena libertà nelle proprie scelte d'investimento e la piena responsabilità nell'effettuazione delle stesse, poiché egli solo conosce la sua propensione al rischio e il suo orizzonte temporale. Le informazioni contenute nell'articolo sono fornite a mero scopo informativo e la loro divulgazione non costituisce e non è da considerarsi un'offerta o sollecitazione al pubblico risparmio.

Buono fruttifero Ordinario al 2,50% o BTP a tasso fisso 4,10% e prezzo sotto 100? Pro e contro

Stefano Vozza — 2026-06-09T13:38:00Z

A volte anche un prodotto del reddito fisso può rivelarsi uno strumento così speculativo da non avere nulla da invidiare al capitale di rischio. Potrebbe essere il caso di un bond denominato in valuta estera oppure di un titolo lungo in euro e non.
Consideriamo entrambe le casistiche e prendiamo a riferimento il 20 anni come orizzonte temporale. Bene, tra i tanti prodotti sul mercato cosa distingue il buono fruttifero Ordinario al 2,50% dal BTP a tasso fisso 4,10% e prezzo sotto cento?

I vantaggi del buono fruttifero postale ventennale

Il buono Ordinario (BO) rientra tra i titoli del risparmio postale dalla vita fruttifera più lunga che vi siano. Prevede 20 anni di investimento complessivo, ma con la possibilità di disinvestire in qualunque momento, sia in toto che in parte. Inoltre si può dire che abbonda di pregi e punti di forza, che qui proviamo a sintetizzare:

non necessita della profilatura Mifid, che a volte vissuta dagli investitori più come un'incombenza che una conquista;
non necessita di dossier titoli, che vuol dire qualche decina di euro di spese in meno verso il proprio intermediario finanziario;
non prevede commissioni di compravendita, per cui lo si può acquistare e/o modellare nell'importo o liquidare del tutto a piacimento, anche in virtù del pregio successivo;
bastano 50 € e relativi multipli per sottoscriverlo, un taglio ultra retail che lo rende tra i prodotti più plastici su questo fronte;
è emesso alla pari e a rubinetto, senza calendari di sottoscrizione da rispettare per non perdere premi o restare fuori dal titolo. Tradotto, piena libertà di acquistarlo quando possibile (lato investitore) e disponibile (lato debitore);
non conosce il rischio di mercato dato che in caso di liquidazione anticipata il nominale iniziale è tutelato (salvo eventuali oneri fiscali);
lo si acquista tanto online quanto in uno delle migliaia di sportelli postali sul territorio, ed è garantito dallo Stato Italiano;
gode di una fiscalità di vantaggio (insieme ai titoli di Stato) rispetto al resto dei prodotti finanziari, ed è un vantaggio tutt'altro che secondario.

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Gli svantaggi del buono Ordinario

Sull'altro versante il BO soffre di pochi elementi contro, ma quasi tutti concentrati sul piano dei guadagni e, peraltro, neanche di scarsa entità. Il primo è che gli interessi sono tipo step-up, cioè bassi nei primi anni e crescenti con il tempo. Per cui l'eventuale liquidazione anticipata andrebbe a svantaggio dell'investitore che porterebbe a casa i tassi più bassi della seria sottoscritta.
L'altro handicap è che l'emittente li riconosce solo dopo il 1° anno di possesso, a partire dal giorno di acquisto. Un riscatto prima che siano trascorsi dei 12 mesi farebbe perdere gli interessi nel frattempo maturati.

Ancora, l'emittente riconosce gli interessi sempre e solo insieme al riscatto del titolo, totale o parziale che sia. Cioè per incassare i frutti maturati fino ad allora bisogna uscire dall'investimento, che deve essere totale nel caso di un BO del tipo cartaceo. Per fortuna la versione dematerializzata consente di plasmare le scelte e le strategie operative di portafoglio.

Infine ci sono i tassi nominali annui e il rendimento effettivo lordo a scadenza, e neanche questi due parametri fanno saltare di gioia l'investitore. L'effettivo annuo lordo a scadenza della serie TF120A250624, dal 24/06/'35, è del 2,50%, il 2,24% al netto della ritenuta d'acconto al Fisco. La progressione degli yield al termine dei vari anni di possesso, invece, è allo 0,75% lordo al termine del 1°, 2°, 3° e 4° anno.

Poi si passa allo 0,90% al termine del 5°, all'1,04% e all'1,14% al termine del 6° e 7°, poi all'1,25%, all'1,36% e all'1,47% alla fine dell'8°, 9° e 10° anno. Dall'11° al 20° anno gli effettivi lordi (al termine dei rispettivi anni) sono, nell'ordine, dell'1,57%, 1,64%, 1,75%, 1,86%, 1,97%, 2,07% (16° anno), 2,18%, 2,28%, 2,37% e 2,50%. Insomma, è pur vero che la progressione sale quasi sempre, ma la fa con tutta la calma del mondo. Non proprio il top per chi intende massimizzare tempo e guadagno.
In 20 anni, un capitale ivi investito rende il 63,862% lordo complessivo, il 55,88% netto.

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Investire a 20 anni in BTP con ricco rendimento a scadenza

Il BTP Green Fx 4.1% Apr46 Eur, matricola ISIN IT0005631608, condivide con il BO la garanzia sovrana, la valuta di denominazione e il regime fiscale. Poi il resto i pro del bond sono i contro del buono e viceversa per i contro.
Per cui qui ci sono spese annue e una tantum (la commissione compravendita) di tenuta del titolo, serve la Mifid e maggiori capitali minimi di ingresso (1.000 € nominali e multipli). Lo si acquista tramite l'intermediario presso cui si detiene il dossier e nei tempi e per i tempi in cui si reputa opportuno. Il proprio tempo di investimento può essere una piccola parte della vita fruttifera del titolo, o farla coincidere. Tranne che in emissione e/o aste successive, poi si acquista e vende sul MOT per cui ci si espone al rischio di mercato.

Sul Green Fx 4,1% Apr46 questo rischio è tutt'altro che irrisorio, data la duration modificata a 13,05. Tradotto, fino al 30/04/'46 i prezzi fluttueranno su e giù da 100 tante volte, è bene tenerlo a mente. Ad oggi i valori min-max storici e annui sono stati, nell'ordine, 93,67 e 103,45, e 93,67 e 102,65. Detta in termini più crudi, da fine febbraio a fine marzo '26, un mesetto circa, i prezzi del Green Apr46 sono crollati del 9%, ecco che vuol dire rischio di mercato.
Lunedì 8 l'obbligazione ha chiuso a 96,45 per un rendimento effettivo a scadenza del 4,39%. In termini totali, da qui a quasi altri 20 anni, all'incirca un 77,2% netto tra cedole future e recupero della parità a scadenza.

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Portato a scadenza, il Green consente di guadagnare il 21-22% in più a parità di tempo di investimento, ma non di rischio. Fino al termine, chi lo compra si accolla tutti i rischi di mercato per cui merita un maggiore premio. Alternativamente potrebbe liquidarlo prima, per esempio tra X anni magari a corsi sopra la pari e monetizzare il capital gain oltre alle cedole nel frattempo incassate.

Bond così liquidi, lunghi e con discreti coupon si prestano bene a chi cerca strumenti del reddito fisso ma dalla spiccata anima speculativa. Poi se l'intento è “esagerare”, il mercato non pone limiti. Ad esempio l'USA T-Bond Tf 2,5% Mg46 Usd, stessa natura sovrana (ma distinta dallo Stato Italiano) e durata residua, è considerevolmente più rischioso. Il bond paga il 2,50% annuo lordo (cedola ogni 6 mesi) ma prezza 67,65 $ per un effettivo a scadenza del 5,14%. Se tra 20 anni il cross €/$ restasse invariato ai livelli attuali, ci sarebbe un +15% lordo in più rispetto al ritorno totale del BTP. Il problema è il cambio e, o soprattutto?, l'enorme debito pubblico USA che in futuro potrebbe rivelarsi fatale su prodotti come questo (duration modificata 14). Insomma, il T-Bond Mg46 si approssima più a un titolo di Borsa dagli esiti imprevedibili che al reddito fisso al quale vi appartiene per definizione.

Morale, tempo, timing e minori tasse e costi possono essere le chiavi giuste per un buon ritorno a scadenza. Se poi si aggiungono altre variabili come la valuta e il profilo emittente, il gain può esplodere o implodere o, nei casi peggiori, girarsi contro.

I mutui italiani sono tra i più convenienti d'Europa. La classifica dei tassi medi europei

Laura Pellegrini — 2026-06-09T11:59:00Z

Mentre in Italia gli affitti sono cresciti cinque volte più degli stipendi dal 2019 al 2025, il nostro Paese si classifica ai primi posti in Europa per i mutui. Nel quarto trimestre 2025, infatti, il tasso medio sui mutui in Italia era pari al 3,38%, il quinto miglior risultato del Vecchio Continente.

Attualmente il mercato dei mutui in Italia è tra i più convenienti in Europa e solo la Spagna offre condizioni migliori. A conferma di ciò, nel 2025 in Italia sono stati erogati 404.530 mutui per l'acquisto di immobili, un numero che denota una forte ripresa del settore. Il capitale complessivo finanziato ha raggiunto circa 55,6 miliardi di euro, con un importo medio per finanziamento che si è aggirato attorno ai 153.379 euro.

Quali sono i Paesi europei che offrono le migliori condizioni sui mutui e cosa conviene scegliere tra tasso fisso e tasso variabile? Ecco la classifica e le ultime novità.

Mutui, l'Italia è tra i Paesi più convenienti: la classifica

Secondo i dati della European Mortgage Federation, nel quarto trimestre del 2025 il tasso medio applicato ai mutui in Italia si è attestato al 3,38%, uno dei valori più bassi tra i principali Paesi europei. Il nostro Paese occupa infatti il quinto posto in Europa per convenienza, superando la Germania e il Regno Unito. Il tasso medio applicato ai mutui risulta comunque superiore rispetto alla rilevazione dell'ultimo trimestre, quando il tasso medio era pari al 3,28%.

In attesa di un nuovo possibile aumento dei tassi di interesse da parte della BCE, la classifica dei Paesi con i mutui più convenienti è la seguente:

Spagna, con un tasso medio del 2,63%;
Francia, con un tasso medio del 3,09%;
Danimarca, con il 3,14%;
Belgio, con il 3,33%:
Italia, con il 3,38%,;
Grecia, con il 3,55%;
Paesi Bassi, con il 3,60%;
Germania, con il 3,71%.

Ancora più elevati risultano i tassi del Regno Unito, dove il valore medio raggiunge il 4,18%, mentre in Repubblica Ceca arriva al 4,54%. Seguono la Norvegia (5,09%), la Romania (5,82%) e l'Ungheria (6,46%).

Mutui, meglio il tasso fisso o quello variabile?

Una delle scelte più importanti nel momento in cui si richiede un mutuo riguarda il tasso: è più conveniente scegliere il fisso o il variabile?

Secondo le rilevazioni dell'Osservatorio di MutuiOnline.it, i mutui a tasso variabile beneficiano della discesa dei tassi della BCE, con un indice Euribor a 3 mesi stabile intorno al 2,31% e un TAN variabile medio oscillante tra il 2,2% e il 2,7%. Di contro, i mutui a tasso fisso, agganciati all'indice Eurirs a 20 anni che si attesta al 3,24%, registrano una media dei TAN d'offerta concentrata tra il 2,6% e il 3% (con punte d'eccellenza al 2,59% per prodotti specifici o green).

Di conseguenza, per chi desidera risparmiare nell'immediato e confida in un ulteriore calo del costo del denaro, il tasso variabile rappresenta l'opzione tecnicamente più conveniente per i mutui a breve o media durata. Chi invece predilige la sicurezza a lungo termine può bloccare un tasso fisso che, sebbene sia leggermente superiore ai minimi del variabile, resta storicamente protetto da eventuali future fiammate inflative della Banca Centrale Europea.

Quanti mutui sono stati erogati in Italia nel 2025

Il mercato italiano dei mutui mostra una ripresa con un volume complessivo di erogazioni che nel corso dell'ultimo anno ha raggiunto i 55,6 miliardi di euro, segnando un balzo del +24,9% secondo i dati diffusi dall'Osservatorio Kiron.

I protagonisti assoluti di questo sblocco del credito sono i giovani e gli under 40, che da soli pesano per ben il 56% delle nuove erogazioni complessive. Nello specifico, le richieste provenienti dagli under 36 rappresentano circa il 39% del totale (quota che sale fino al 50% se si isolano i soli mutui prima casa). Questo slancio generazionale è fortemente sostenuto dalle agevolazioni statali regolate dal Fondo di Garanzia Consap, che permette l'accesso a mutui fino al 100% per giovani con ISEE inferiore a 40.000 euro.

Nonostante il grande volume di finanziamenti concessi, l'Associazione Bancaria Italiana (ABI) evidenzia che la stragrande maggioranza dei richiedenti preferisce muoversi con cautela: l'84,9% delle nuove operazioni stipulate sceglie il tasso fisso per blindare la rata, lasciando al tasso variabile solo una quota residuale del 15%. Inoltre, viene evidenziata una marcata prudenza negli importi erogati, dato che solo il 10% degli acquirenti più giovani decide di superare un capitale di 200.000 euro.

BTP Italia Sì, tassi minimi in arrivo. Come comprare?

Flavia Provenzani — 2026-06-09T10:05:57Z

Dal 15 al 19 giugno 2026 gli italiani possono sottoscrivere il BTP Italia Sì, il nuovo titolo di Stato pensato espressamente per i piccoli risparmiatori. Se non hai mai comprato un titolo di Stato in vita tua, questa guida è per te. Se invece lo hai già fatto, troverai comunque dettagli pratici che molti non spiegano.

Cos'è il BTP Italia Sì, in parole semplici

Un BTP è un prestito che fai allo Stato italiano. Lo Stato prende i tuoi soldi, li usa e nel frattempo ti paga un interesse ogni sei mesi. Alla fine del periodo stabilito, in questo caso 5 anni, quindi nel 2031, lo Stato ti restituisce l'intera cifra che hai prestato.

Il BTP Italia Sì ha una caratteristica in più rispetto ai BTP normali - è indicizzato all'inflazione. Significa che l'interesse che ricevi tiene conto di quanto sono aumentati i prezzi cosicché i tuoi risparmi non perdano valore nel tempo. Se l'inflazione sale, le tue cedole (così si chiamano gli interessi periodici) aumentano di conseguenza.

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Cosa serve per comprare il BTP Italia Sì?

Prima di pensare a dove e quanto comprare, devi verificare di avere quello che serve: un conto corrente bancario o postale e un conto deposito titoli (detto anche «dossier titoli»). Quest'ultimo è un conto separato, collegato al tuo conto corrente, dove vengono «custoditi» i titoli che compri (come azioni, obbligazioni, BTP) e non tutti i conti correnti ne hanno uno associato automaticamente.

Accedi all'area riservata della tua banca online e cerca la sezione «Investimenti», «Titoli» o «Trading». Se riesci a navigare in quella sezione, probabilmente ce l'hai già. Se non sai come verificarlo, chiama direttamente la tua banca.
Se non hai un conto titoli, puoi aprirlo contattando la tua banca o Poste Italiane prima del 15 giugno. È una procedura semplice, spesso gratuita o a costo contenuto, ma richiede qualche giorno. Attenzione: alcune banche applicano commissioni annue di custodia sul deposito titoli, indipendentemente dal fatto che tu compri il BTP.

Per comprare occorre essere persone fisiche residenti in Italia oppure persone fisiche non residenti, ma in questo caso bisogna rivolgersi ad una banca italiana per procedere con l'acquisto. Tramite il tutore legale possono comprare anche i minori con un conto intestato. Non esistono limiti d'età o requisiti di reddito.

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Quando si potrà comprare il BTP Italia Sì?

Venerdì 12 giugno il MEF comunica il tasso fisso minimo garantito e il codice ISIN del titolo. Lunedì 15 giugno ha il via il collocamento (si può iniziare a comprare), che avrà fine alle ore 13:00 di venerdì 19 giugno, salvo chiusura anticipata.

Il codice ISIN è una sorta di targa del titolo, una sequenza di lettere e numeri che lo identifica in modo univoco, e ti servirà per trovarlo sulla tua piattaforma di home banking. Viene pubblicato sul sito del MEF (mef.gov.it) venerdì 12 giugno.
Una nota sul tasso: il MEF comunica il tasso minimo il 12 giugno, ma al termine del collocamento può solo confermarlo o aumentarlo, mai abbassarlo, proprio perché si tratta di una garanzia per chi compra.

A fine collocamento sarà ancora possibile comprare il titolo ma sul mercato secondario (il MOT), non più al prezzo di emissione. In questo caso si applicano le normali commissioni di acquisto della tua banca e il prezzo dipende dal mercato.

Quanto si può comprare il BTP Italia Sì (e quanto costa)

Minimo acquistabile: 1.000 euro
Multipli: sempre da 1.000 euro (quindi 1.000, 2.000, 3.000...non 1.500)
Prezzo: alla pari, cioè paghi esattamente 100 per ogni 100 di valore nominale (nessuno sconto, nessun sovrapprezzo)
Commissioni durante il collocamento: zero. Nessuna commissione di acquisto nei giorni dal 15 al 19 giugno

Non c'è un massimo imposto dal MEF..

Come si compra?

Sono tre i canali disponibili per comprare il nuovo BTP Italia Sì:

1) Online, dal tuo home banking

È il modo più comodo e non richiede di uscire di casa.
Basta accedere alla tua banca online, andare nella sezione dedicata a «Titoli», «Trading» o «Investimenti», cercare il titolo inserendo il codice ISIN (disponibile dal 12 giugno) e l'importo che vuoi acquistare (in multipli di 1.000 euro) e, infine, confermare l'ordine

L'importo viene addebitato direttamente sul tuo conto corrente collegato al deposito titoli. Funziona con qualsiasi banca che abbia un home banking abilitato al trading online, non solo con le quattro banche che gestiscono il collocamento (Intesa Sanpaolo, UniCredit, Banco BPM e Monte dei Paschi di Siena).

2) In filiale della banca

Se preferisci parlare con una persona o non ti fidi a fare tutto online, puoi recarti allo sportello della tua banca durante i giorni di collocamento, chiedere di sottoscrivere il BTP Italia Sì e il personale ti guiderà nella procedura.
Consiglio pratico: evita di andare lunedì 15 giugno (primo giorno, potrebbe esserci coda) e cerca di andare la mattina.

3) All'ufficio postale

Se hai un conto BancoPosta associato a un deposito titoli, puoi comprare il BTP Italia Sì anche agli sportelli di Poste Italiane. La procedura è identica a quella bancaria.

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Quanto rende il BTP Italia Sì e come funziona la cedola?

La cedola (cioè l'interesse che ricevi ogni sei mesi) è composta da due parti: dal tasso fisso minimo garantito e dal tasso di inflazione del semestre. Il primo viene comunicato il 12 giugno. Non si sa ancora quanto sarà, ma qualunque sia, non potrà scendere sotto quella soglia nemmeno se i prezzi dovessero calare (deflazione). Mentre il tasso legato all'inflazione viene aggiunto al tasso fisso ed è calcolato sull'indice FOI dell'ISTAT, che misura l'inflazione italiana. Consideriamo che ad aprile 2026 l'inflazione FOI era al 2,6% annuo e che, con questo dato di riferimento, la cedola semestrale sarebbe già interessante.

Facciamo un esempio concreto per capire meglio le modalità di calcolo della cedola. Se il tasso fisso è all'1,5% e l'inflazione del semestre è 1,3%, la cedola di quel semestre sarà del 2,8% su base annua, applicata al capitale nominale investito.
Su ipotetici 10.000 euro investiti, riceveresti circa 140 euro ogni sei mesi. Considerando la tassazione agevolata e relativa aliquota del 12,5%, il tuo incasso netto semestrale sarebbe circa 122,50 euro.

Il calcolo viene applicato sempre sul capitale nominale iniziale, non su un capitale rivalutato come avveniva con i vecchi BTP Italia, così da rendere il meccanismo più semplice da capire e da prevedere.

Il premio finale e la tassazione agevolata

C'è un incentivo extra per chi compra adesso e tiene il titolo fino al 2031, ovvero un premio finale dello 0,6% del capitale investito. Su 10.000 euro significano 60 euro in più al momento della scadenza. Certo, non è una cifra enorme, ma è comunque un bonus garantito che premia la pazienza e scoraggia la vendita anticipata.

Come accennato in precedenza, i BTP godono di un regime fiscale agevolato rispetto alla maggior parte degli altri investimenti, con un'aliquota sulle cedole pari al 12,5% (contro il 26% di azioni, fondi e conti deposito). È poi prevista un'esenzione dall'imposta di successione e questo significa che, se hai BTP nel tuo portafoglio e muori, i tuoi eredi non pagano tasse su quella parte di patrimonio. Non dimentichiamoci, poi, dell'esenzione dal calcolo ISEE fino a 50.000 euro complessivi in titoli di Stato. Un vantaggio particolarmente rilevante se hai figli che fanno domanda per borse di studio, rette universitarie agevolate o altri benefici legati all'ISEE. In altre parole, i BTP che possiedi (fino a 50.000 euro) non vengono conteggiati nel calcolo della ricchezza della tua famiglia.

Quanto spendere per la spesa settimanale? Guida alla gestione del budget familiare

Money.it Guide — 2026-06-08T16:05:58Z

Ti è mai capitato di uscire dal supermercato con solo tre buste in mano e chiederti con sgomento: «Come ho fatto a spendere 80 euro?». Questa sensazione di smarrimento alla cassa è oggi un'esperienza condivisa da milioni di consumatori. Secondo i recenti rapporti ISTAT, l'incidenza dell'inflazione sul carrello della spesa ha alterato profondamente la nostra percezione del valore, trasformando acquisti un tempo meccanici in una silenziosa fonte di stress psicologico. Basti pensare che ad aprile 2026 i prezzi del «carrello della spesa» sono cresciuti del +2,5% su base annua, con gli alimentari non lavorati che segnano addirittura un +6,0%.

Capire esattamente quanto spendere per la spesa settimanale non significa rincorrere una cifra magica universale, ma calcolare il proprio budget alimentare relativo. Molti credono di avere i conti fuori controllo, quando in realtà stanno semplicemente applicando vecchie aspettative ai prezzi attuali. Secondo le stime del Codacons sui dati ISTAT 2026, una famiglia tipo si trova a spendere circa 562 euro in più all'anno a parità di consumi, cifra che sale a 776 euro per un nucleo con due figli. Definire un parametro corretto in base al proprio reddito permette di dissipare l'ansia del confronto sociale e stabilire subito se le proprie uscite siano nella norma.

Trasformare la frustrazione tra le corsie in una consapevole gestione delle finanze personali richiede un approccio pratico. Partendo dai benchmark reali, è possibile riprendere in mano il controllo del portafoglio per creare una strategia solida, serena e su misura per il proprio frigorifero.

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I numeri del 2026: quanto spendono davvero single e famiglie in Italia?

Guardare lo scontrino e chiedersi se la cifra spesa sia «normale» è un dubbio molto comune. Capire esattamente quanto spendere per la spesa settimanale è diventata una vera sfida per molti consumatori. Confrontare le proprie uscite con i dati reali del paese è il primo passo essenziale per scoprire se esiste un reale margine di risparmio.

I recenti report sui consumi ci offrono una fotografia chiara di cosa succede oggi alle casse dei supermercati italiani. Secondo l'ultima rilevazione ISTAT, nel 2024 la spesa media mensile delle famiglie italiane è stata di 2.755 euro, sostanzialmente stabile rispetto ai 2.738 euro del 2023, e un terzo dei nuclei dichiara di aver dovuto limitare in quantità e qualità l'acquisto di cibo e bevande. Basandoci su queste medie nazionali, le stime attuali per riempire il carrello sono le seguenti:

Single: 60-80€
Coppia: 100-130€
Famiglia di 4 persone: 160-210€

Osservando questi numeri, salta all'occhio un principio affascinante: l'economia di scala domestica. In pratica, il costo medio spesa pro capite diminuisce drasticamente quando si condivide la cucina. Mentre un single fatica a consumare le confezioni grandi senza generare sprechi, il budget mensile famiglia 4 persone permette di ammortizzare i costi acquistando i formati convenienza, abbassando notevolmente la quota per ogni individuo.

Bisogna però considerare anche il benchmark di spesa regionale, poiché lo stesso identico carrello riempito a Milano avrà inevitabilmente un peso diverso rispetto a uno a Napoli.
I dati ISTAT confermano questa frattura: la spesa media mensile del Nord-Est supera quella del Sud del 37,9%, e mentre nelle regioni meridionali la quota destinata ad alimentari e bevande analcoliche raggiunge il 25,4% del totale (23,5% nelle Isole), nel Nord-Est si ferma al 17,4%. Una volta compresa la propria posizione rispetto a queste medie, è fondamentale personalizzare i numeri calcolando il budget ideale proporzionato alle proprie entrate.

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La regola del 15-20%: come calcolare il tuo budget alimentare ideale sul reddito

Conoscere le medie nazionali aiuta, ma il vero equilibrio si trova rapportando il carrello alle proprie entrate. Immagina il tuo reddito come una pizza: quante fette vanno all'alimentazione?

Gli esperti consigliano di allocare tra il 15% e il 20% del proprio budget mensile netto al supermercato, una forchetta che riflette esattamente il dato medio nazionale, secondo cui gli italiani destinano il 19,3% della spesa per consumi a prodotti alimentari e bevande analcoliche. Su uno stipendio di 1.500 euro, ad esempio, la quota ideale si aggira tra i 225 e i 300 euro.

Applicare questa formula richiede una chiara distinzione tra spesa fissa e discrezionale, un concetto vitale nella gestione budget familiare. La componente fissa copre i bisogni primari e irrinunciabili come pasta, frutta di stagione e proteine. La quota discrezionale racchiude invece i «desideri»: lo snack sfizioso, il vino o i cibi pronti inseriti d'impulso. Riconoscere questa differenza permette di contenere i costi semplicemente riducendo il superfluo, senza intaccare la qualità dei pasti veri e propri.

Bilanciare bisogni e sfizi trasforma radicalmente la gestione finanze personali spesa cibo, creando spazio prezioso per le altre uscite domestiche. Rispettare questo tetto percentuale non significa privarsi di tutto, ma acquistare con astuzia sfruttando metriche oggettive e valide alternative ai grandi marchi.

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Prezzo al chilo e sottomarche: le strategie per risparmiare il 30% ogni mese

Spesso la confezione più grande non è la più conveniente. Per capire come risparmiare sui generi alimentari, il migliore alleato si nasconde in piccolo sull'etichetta: il prezzo al chilo o al litro. Questo piccolo numero è una bussola infallibile per smascherare le illusioni visive del marketing, permettendoti di confrontare oggettivamente scatole diverse senza lasciarti ingannare da imballaggi voluminosi ma mezzi vuoti.

Una volta compresa questa metrica, il vero risparmio si sblocca scegliendo le private label, ovvero i prodotti a marchio del supermercato. Ecco una mini-guida al confronto da usare direttamente in corsia.

Pacco grande vs piccolo: affidati sempre al prezzo al chilo, il formato «maxi scorta» a volte nasconde rincari proporzionali.
Marchio leader vs private label: analizza la vera differenza prodotti marca e private label leggendo lo stabilimento di produzione sul retro; scoprirai un eccellente rapporto qualità prezzo sottomarche.
Prodotti freschi vs confezionati: un cespo di lattuga intero costa drasticamente meno al chilo rispetto alla comoda busta già lavata.

Aggiustare il tiro su queste scelte può abbattere le uscite del 30% senza sacrificare la nutrizione. Tuttavia, acquistare al prezzo migliore serve a poco se poi il cibo si rovina nel frigo, rendendo essenziale una pianificazione organizzata per limitare le dispersioni.

Entrare al supermercato senza un piano e a stomaco vuoto è la ricetta perfetta per cedere al costoso acquisto d'impulso. Ritrovarsi nel carrello snack superflui è un classico, ma la soluzione richiede solo venti minuti del tuo weekend. Dedicare questo breve tempo alla pianificazione menu settimanale economico ti permette di decidere in anticipo i pasti, azzerando le scelte dell'ultimo minuto dettate dalla stanchezza serale o dalla noia.

Il segreto del successo sta nell'unire il menu a un piccolo inventory management domestico, ovvero la gestione consapevole di ciò che possiedi già. Per applicare le migliori strategie per evitare sprechi alimentari, segui questa check-list in tre passi per organizzare lista della spesa intelligente:

inventario dispensa: controlla a fondo frigorifero e stipetti per dare priorità agli alimenti che stanno per scadere;
menu basato sulle offerte: costruisci i pasti incrociando le tue rimanenze in casa con le promozioni del volantino settimanale;
scrittura lista per corsie del supermercato: raggruppa gli ingredienti per categoria (ortofrutta, latticini, secchi) per non vagare a vuoto tra gli scaffali.

Questo metodo mirato alleggerisce drasticamente lo scontrino finale, stroncando alla radice gli acquisti inutili. Ottimizzata la lista e la pianificazione, il passo decisivo risiede nella scelta intelligente del punto vendita.

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Discount vs Supermercato: dove conviene davvero fare la spesa?

La scelta del punto vendita influisce pesantemente sullo scontrino finale. Fino a poco tempo fa il discount era visto con sospetto, ma oggi sappiamo che moltissimi articoli a marchio del distributore nascono negli stessi stabilimenti delle grandi firme. La vera mossa vincente non è scegliere uno schieramento netto, ma adottare una strategia di acquisto ibrida.

Per vincere nel confronto prezzi supermercato vs discount e mettere in pratica i migliori consigli per fare la spesa con pochi soldi, organizza mentalmente i tuoi acquisti in base alla convenienza:

al discount: dai il pieno di prodotti basici per la dispensa (pasta, passata di pomodoro, legumi), latticini quotidiani e articoli per la pulizia della casa;
al supermercato: concentrati sui freschi di provenienza locale e sfrutta i grandi marchi unicamente quando trovi i prodotti da comprare in offerta sul volantino.

Alternare intelligentemente i punti vendita massimizza il risparmio senza mai sacrificare la qualità nel piatto. Eppure, la sola selezione strategica del negozio non mette completamente al riparo da ulteriori logiche commerciali e sovrapprezzi.

Spesa alternativa: come l'alimentazione vegetale aiuta a risparmiare

Proprio perché alcuni prodotti sono piuttosto costosi e tendono a far lievitare di molto la spesa, si potrebbe prediligere un'alimentazione a base vegetale. Una regola sempreverde in questo caso è quella che prevede di seguire la classica alimentazione settimanale della tradizione mediterranea, ovvero:

un pasto con carne bianca
un pasto con carne rossa
un pasto con prodotti caseari
un pasto composto da uova
un pasto a base di pesce
un pasto con legumi
un pasto con verdure

In questo modo non solo si seguirà un'alimentazione variegata e ricca di tutti i nutrimenti possibili, ma si spenderà anche meno sulla spesa settimanale e mensile. A differenza di una spesa che include grandi quantità di prodotti animali, un'alimentazione a base prevalentemente vegetale ha un riscontro positivo anche sul portafoglio: secondo le stime una spesa vegetariana o vegana riduce il costo sullo scontrino di circa 20-30 euro a settimana, per un risparmio totale di oltre 100 euro al mese.

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errori comuni e costi nascosti: cosa gonfia il tuo scontrino senza che tu te ne accorga

Scegliere il negozio giusto non basta se cadiamo in quegli errori comuni che aumentano la spesa senza pietà. Il nemico più silenzioso del tuo budget è il costo della comodità, ovvero quel sovrapprezzo vertiginoso nascosto dietro insalate già lavate, verdure a cubetti o formaggi grattugiati. Di fatto, paghi a caro prezzo un servizio di preparazione che richiede solo pochi minuti in cucina.

Un'altra insidia frequente è la trappola delle monoporzioni. Acquistare mini-snack o yogurt confezionati singolarmente fa schizzare alle stelle il prezzo al chilo, facendoti dubitare persino su quanto costa mangiare sano a settimana. Puntare sui formati famiglia e suddividere il cibo a casa in contenitori riutilizzabili abbatte radicalmente questi rincari.

Evitare i cibi pre-lavorati e i micro-imballaggi è una regola d'oro per capire come risparmiare sui generi alimentari, permettendo di recuperare facilmente risorse preziose ogni singolo mese e ponendo le basi per nuove e più efficaci abitudini di acquisto.

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Il tuo piano d'azione: come risparmiare i primi 20 euro già dalla prossima spesa?

Capire quanto spendere per la spesa settimanale non è più un tirare a indovinare, ma una metrica sotto il tuo totale controllo. Ora possiedi le basi pratiche della gestione budget familiare per tagliare gli sprechi senza abbassare la qualità in tavola. Per iniziare subito a vedere risultati tangibili e organizzare la lista della spesa in modo intelligente, segui questo piano d'azione in 3 step.

Fissa il budget: calcola il 15-20% del tuo reddito netto da destinare agli acquisti alimentari.
Controlla il prezzo al chilo: usa sempre questa metrica per confrontare formati, marche e sottomarche.
Pianifica a stomaco pieno: crea il menu basandoti sulle scorte già in casa e fai la spesa solo dopo aver mangiato.

Mettendo in pratica queste indicazioni potrai facilmente abbassare lo scontrino di circa 20€ a settimana, che si traducono matematicamente in oltre 1.000€ risparmiati all'anno. Applicare metodo e consapevolezza trasformerà il temuto momento della spesa da fonte di stress a un tassello virtuoso della tua stabilità finanziaria.

Piazza Affari da record, ecco perché le azioni del Ftse Mib piacciono così tanto

Laura Naka Antonelli — 2026-06-08T15:01:50Z

A dispetto della guerra USA-Iran, l'indice Ftse Mib, reduce dal record della storia testato martedì 2 giugno, continua a mostrare una solidità di tutto rispetto, viaggiando ormai oltre la soglia psicologica di 50.000 punti, reduce da un rialzo pari a quasi +12% dall'inizio dell'anno.

Lo scorso 2 giugno, il Ftse Mib ha fatto la storia, chiudendo a quota 50.578,54 punti il 2 giugno 2026 e superando così il precedente massimo storico, che risaliva al 6 marzo del 2000, in piena fase di bolla dot-com, quando il listino si attestò a un valore poco superiore a 50.100 punti. L'indice continua a viaggiare ai valori massimi in 26 anni, oggi sostenuto dai forti acquisti che interessano le banche, dopo che le mosse di Intesa SanPaolo e Banco BPM su MPS hanno riacceso il risiko bancario.

Piazza Affari continua in generale a piacere e, tra gli analisti più bullish, si mette in evidenza Damien Kohler, lead strategist del team European Mid/Small Cap equity di BNP Paribas Asset Management che, interpellato da Money.it, ha spiegato la ragione del suo ottimismo verso l'azionario italiano.

Piazza Affari: tra le azioni migliori del Ftse Mib STM, Prysmian, Saipem, ENI, Tenaris

Intanto, qualche numero: A sostenere il listino benchmark della borsa di Milano dall'inizio del 2026 alcune Big del calibro di STMicroelectronics (+190% dall'inizio del 2026, +153% su base annua); Prysmian, salita del 69% dall'inizio dell'anno e di quasi il 152% su base annua; ENI (+46% YTD, +77% a/a), Saipem +84,4% YTD, +87,8% a/a), Telecom Italia (+43% YTD, +90,7% a/a), Tenaris. A livello settoriale, i buy sul Ftse Mib si sono concentrati soprattutto sul campione di Borsa STM, fornitore di chip per le BIG Tech USA del calibro di Tesla e di Apple, tra i titoli protagonisti dell'euforia per l'AI.

A salire anche, come menzionato sopra, le aziende attive nel settore oil e gas come ENI e Saipem, che hanno beneficiato dello shock petrolifero provocato dalla guerra USA-Iran, dunque del balzo dei prezzi del petrolio e del gas.

Piazza Affari continua in generale a piacere e, tra gli analisti più bullish, si mette in evidenza soprattutto Damien Kohler, lead strategist del team European Mid/Small Cap equity di BNP Paribas che, interpellato da Money.it, ha spiegato la ragione del suo ottimismo verso l'azionario italiano.

BNP Paribas spiega il motivo per cui continua a essere Overweight verso la Borsa di Milano

Kohler ha commentato il rating “Overweight” assegnato alla borsa di Milano, spiegando che il suo giudizio non è stato mai minimamente inficiato dalla percezione del mercato verso i BTP, i Titoli di Stato Italiani, che in passato non è stata delle migliori, diventando poi molto positiva negli ultimi anni (per poi tornare a farsi volatile con l'inizio della guerra, lo scorso 28 febbraio 2026).

La fiducia di Kohler nei confronti di Piazza Affari affonda le sue radici in un tempo a quanto pare molto lontano:

“Siamo overweight sul mercato azionario italiano, e anche da molto tempo, anche quando i BTP avevano spaventato gli investitori a livello globale e i rating sul debito dell'Italia erano negativi. E questo perchè a essere quotate a Piazza Affari sono aziende molto solide, che detengono una posizione di leadership nei settori del mercato globale”.

Praticamente, ha ricordato Kohler, anche “tanto tempo fa, quando molti investitori avevano deciso di prendere le distanze da Piazza Affari, noi abbiamo sempre osservato come invece fosse il caso di essere presenti, perché era in Italia che potevano essere individuate le aziende con maggior valore”.

Il giudizio positivo non è cambiato negli ultimi anni, tutt'altro, neanche a fronte dei rialzi che il Ftse Mib ha continuato a macinare, e che lo hanno portato a segnare i massimi in più di un quarto di secolo la scorsa settimana.

Kohler ha ribadito la sua valutazione “Overweight”, rating che dimostra come, a suo avviso, non sia il momento di passare all'incasso. Tutt'altro: comprare ancora, è il suo consiglio.

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Le azioni di Piazza Affari sono a sconto, “meglio le banche che le utiliy”

Tra l'altro, per lo strategist di BNP Paribas, spazio per salire, per la Borsa di Milano in generale, ce n'è ancora molto:

“ In quanto overweight, noi riteniamo che, in generale, i titoli siano a sconto, a fronte di solide prospettive in termini di crescita delle relative aziende”, ha detto Kohler, spiegando anche la ragione del suo ottimismo nei confronti dell'azionario italiano ed evidenziando il suo approccio contrarian.

“Nel nostro lavoro noi cerchiamo di smarcarci dalla situazione macroeconomica globale, guardando piuttosto a quello che dicono i fatti. In generale, tendiamo a essere contrarian, soprattutto nei confronti dei fondamentali economici di un Paese, e questo perchè in ogni economia è possibile individuare aziende solide, che spesso presentano valutazioni più convenienti rispetto al resto del mercato, proprio perchè colpite dalla pressione ribassista esercitata dagli investitori che ragionano in un'ottica macro”.

E in Italia, indubbiamente, aziende che gestiscono business solidi, ce ne sono eccome.

Sarebbe dunque un peccato non posizionarsi su di esse. “Il nostro lavoro è quello di analizzare i fondamentali di ciascuna azienda. E quando noi crediamo che un business sia credibile, allora è su quello che ci concentriamo, a prescindere dal contesto macroeconomico”.

A livello settoriale, Kohler ha confermato di nutrire fiducia nei confronti delle azioni delle principali banche italiane le cui azioni, a suo avviso, sono tuttora a sconto rispetto ai titoli di altri istituti di credito europei.

Cautela invece nei confronti delle utility, e questo perché, in questo caso, il fenomeno macroeconomico dell'accelerazione dell'inflazione nell'area euro induce alla prudenza, in quanto, in generale, le utility italiane presentano livelli non trascurabili di debiti.

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Italia batte Spagna in Borsa secondo BNP Paribas

Detto questo, Piazza Affari a parte, qual è la view di BNP Paribas su altri listini azionari europei?

Per esempio sulla Spagna, il cui PIL continua a sovraperformarce in modo significativo l'Italia?

Nel ricordare che BNP Paribas è stata per molto tempo “Overweight” anche sulla borsa di Madrid, il lead strategist del team European Mid/Small Cap equity di BNP Paribas Damien Kohler ha spiegato che, al momento, l'esposizione della banca nei confronti dell'azionario iberico “ è limitata ”, e non per motivi che attengono all'economia spagnola, che di fatto continua a mettersi in evidenza per la sua performance più che solida.

La ragione principale è da ravvisare nel fatto che “non abbiamo ancora trovato aziende che siano in linea con i nostri criteri di investimento. Continuiamo comunque a cercare candidati che possano entrare nella nostra agenda”.

Mentre un “Overweight” è stato riconosciuto da BNP alla borsa di Londra, in un momento in cui secondo Kohler, l'indice è stato “trascurato dagli investitori”: motivo in più, secondo l'approccio contrarian, per guardare con favore all'azionario UK.

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Le migliori offerte luce e gas. La classifica 2026

Emanuele Di Baldo — 2026-06-08T14:39:20Z

Trovare offerte vantaggiose per le bollette luce e gas è una priorità per molti consumatori. Nel conteggio del budget per le spese domestiche, le utenze energetiche rappresentano sempre una voce significativa, forse la più delicata in assoluto: si tratta di un'uscita economica indispensabile e per questo va modulata secondo le proprie esigenze e necessità.

Scegliere il fornitore giusto significa garantirsi una serie di benefici per tutta la durata del contratto. Tutto ciò, ovviamente, senza tralasciare la variabile «risparmio» come condizione necessaria. Nel 2026 la formula più efficiente è quella delle offerte dual fuel: un unico contratto che unisce luce e gas con lo stesso operatore, più semplice da gestire e in molti casi economicamente più vantaggiosa rispetto a due forniture separate.

Nell'elenco delle migliori tariffe luce e gas troverai opzioni che offrono un servizio efficiente a prezzi competitivi. Oltre agli sconti del periodo, analizzeremo i vantaggi di ciascun fornitore, la flessibilità contrattuale proposta e i termini e le condizioni delle offerte da valutare con attenzione prima di aderirvi.

Indice dei contenuti

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Bollette dual fuel, conviene attivare insieme luce e gas?

Come scegliere il fornitore energetico nel mercato libero?

Il 2024 ha segnato il passaggio definitivo al mercato libero per entrambe le utenze domestiche: da gennaio 2024 il regime di maggior tutela per l'energia elettrica è stato sostituito dal Servizio a Tutele Graduali per i clienti non vulnerabili, mentre per il gas la Maggior Tutela si è chiusa entro lo stesso anno. Non è più l'Autorità di Regolazione per Energia, Reti e Ambiente (ARERA) a stabilire il prezzo finale al consumatore, ma sono le singole aziende fornitrici a deciderlo in base alle dinamiche di domanda e offerta. Ciò apre la strada a una maggiore varietà di offerte: dalle tariffe indicizzate al mercato all'ingrosso - agganciate mese per mese al PUN (Prezzo Unico Nazionale) per la luce e al PSV (Punto di Scambio Virtuale) per il gas - alle tariffe a prezzo fisso bloccato per 12 o 24 mesi.

È bene ricordare che nel mercato libero le tariffe sono generalmente più convenienti rispetto al vecchio regime tutelato. E chi stipula un contratto con lo stesso gestore per entrambi i servizi, luce e gas, può beneficiare di sconti dual fuel significativi: stando ai dati dei principali comparatori, chi sceglie un'offerta combinata risparmia mediamente tra il 5 e il 10% rispetto a due contratti separati, con bonus di benvenuto cumulabili che in genere vanno dai 20 ai 150 euro a seconda dell'operatore.

Prima di scegliere un'offerta dual fuel è utile interrogarsi su alcune variabili: quanta energia si consuma e in quali fasce orarie? Si usa il gas solo per cucinare o anche per il riscaldamento e l'acqua calda? Si privilegia la prevedibilità della bolletta mensile (prezzo fisso) o la trasparenza assoluta agganciata al mercato (prezzo indicizzato, più conveniente nelle fasi di ribasso)? Rispondere a queste domande è il punto di partenza per una scelta consapevole. La classifica che segue punta ad aiutarti in questa scelta senza dimenticare le inevitabili fluttuazioni del costo dell'energia.

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La classifica delle migliori offerte dual fuel luce+gas del 2026

Il mercato dell'energia è diventato sempre più ampio e articolato, e fare un confronto tra le offerte non è solo consigliabile: è quasi necessario. Per le tariffe migliori di giugno 2026 abbiamo incrociato i dati aggiornati dei principali comparatori online - Facile.it, Segugio.it e Selectra - con i prezzi pubblicati dai singoli fornitori.

I costi mensili stimati indicati nella classifica si basano su un profilo di consumo domestico standard: potenza impegnata 3 kW, circa 1.042 kWh annui di energia elettrica e 95 Smc annui di gas, nel comune di Milano, con pagamento tramite addebito bancario e bolletta elettronica (fonte primaria: Segugio.it, giugno 2026). Le tariffe possono variare in base ai consumi effettivi, alla zona e alla stagionalità. Verifica sempre le condizioni economiche e contrattuali aggiornate prima di aderire a qualsiasi offerta.

Fornitore	Offerta	Tipo tariffa	Prezzo luce	Prezzo gas	Costo mensile stimato
Sorgenia	Next Energy Sunlight Luce e Gas	Indicizzato	PUN + 0,008€/kWh	PSV + 0,050€/Smc	45,57€
Edison	Dynamic Luce e Gas	Indicizzato	PUN + 0,014€/kWh	PSV + 0,050€/Smc	45,96€
Argos	Luce e Gas Flex	Indicizzato	PUN + 0,007€/kWh	PSBG + 0,050€/Smc	48,88€
Pulsee	Luce e Gas Semplice	Indicizzato	PUN + 0,017€/kWh	PSBIL + 0,087€/Smc	49,58€
Edison	Web Luce e Gas	Fisso 12 mesi	0,122€/kWh	0,570€/Smc	50,30€
Argos	Luce e Gas Fix	Fisso 12 mesi	0,143€/kWh	0,580€/Smc	50,78€
Sorgenia	Next Energy Smart Luce e Gas	Fisso 12 mesi	0,131€/kWh	0,530€/Smc	51,93€
Pulsee	Luce e Gas RELAX Fix	Fisso 12 mesi	0,132€/kWh	0,557€/Smc	54,74€
Octopus Energy	Flex Luce e Gas	Indicizzato	PUN + 0,009€/kWh	PSV + 0,060€/Smc	55,50€
E.ON	Insieme Luce e Gas	Fisso 12 mesi	0,116€/kWh	0,490€/Smc	*

* Il costo mensile stimato per E.ON Insieme Luce e Gas rilevato da Selectra su un profilo da 1.200 kWh + 150 Smc annui (famiglia di 3 persone, Milano) è di circa 61,3 euro. Su consumi più contenuti, il prezzo unitario - tra i più bassi in assoluto nel segmento fisso - si traduce in un risparmio più significativo rispetto a quanto la simulazione ad alto consumo lascia intuire.

Le principali caratteristiche delle tariffe

I fornitori che offrono un servizio soddisfacente a prezzi accessibili nel segmento dual fuel sono numerosi. I costi mensili stimati per le offerte indicizzate più competitive partono da circa 45-50 euro, mentre le offerte a prezzo fisso si assestano generalmente tra i 50 e i 55 euro al mese (profilo standard: 1.042 kWh + 95 Smc annui, Milano). Sebbene i prezzi siano spesso comparabili, i servizi offerti non sono gli stessi.

Quando confronti le offerte, presta attenzione a eventuali penali di recesso anticipato, a garanzie supplementari e a clausole che possono limitare la gestione e flessibilità del contratto nel tempo. Particolare attenzione va alla quota fissa mensile di commercializzazione: alcune offerte presentano un prezzo unitario al kWh o allo Smc apparentemente basso, compensato da una quota fissa alta che pesa sulla bolletta anche nei mesi di consumo ridotto. Confrontare il costo complessivo stimato- e non il solo prezzo della materia prima- è sempre più indicativo.

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Il confronto delle offerte indicizzate

Le tariffe indicizzate hanno il prezzo della materia prima che varia mese per mese seguendo gli indici del mercato all'ingrosso: il PUN per l'energia elettrica, il PSV, PSBG o PSBIL per il gas. Il fornitore aggiunge uno spread fisso a questi indici: più è basso, più l'offerta è competitiva nel medio periodo. L'indicizzato è particolarmente vantaggioso nelle fasi di ribasso del mercato, ma espone alla volatilità stagionale - in inverno, quando la domanda di gas aumenta, il PSV tende a salire.

Sorgenia, Next Energy Sunlight: la tariffa dual fuel più economica del 2026

L'offerta più conveniente della nostra classifica è Sorgenia Next Energy Sunlight Luce e Gas, con una spesa mensile stimata di 45,57 euro (Segugio.it, 1.042 kWh + 95 Smc, Milano) o di 46,77 euro secondo le stime di Facile.it (934 kWh + 121 Smc). La proiezione annuale oscilla tra i 547 e i 561 euro.

Il prezzo è variabile e segue il PUN per la luce con uno spread di 0,008 €/kWh - tra i più bassi del mercato - e il PSV per il gas con uno spread di 0,050 €/Smc. La quota fissa inclusa è di circa 6,17 euro al mese per ciascuna utenza. L'offerta include energia 100% rinnovabile certificata, bolletta elettronica e pagamento tramite addebito bancario o carta di credito. Sono disponibili uno sconto di benvenuto in bolletta fino a 80 euro all'attivazione e la possibilità di ottenere fino a 120 euro combinando la fornitura dual con un contratto fibra. Da segnalare il meccanismo di sconto fedeltà progressivo sulla quota fissa: 5% nel primo anno, 10% dal tredicesimo mese, 15% dal venticinquesimo, 20% dal trentasettesimo mese in poi. La gestione avviene tramite l'app MySorgenia.

Edison, Dynamic Luce e Gas: struttura a scaglioni e programma fedeltà fino a 160 euro

Al secondo posto della classifica indicizzata si colloca Edison Dynamic Luce e Gas, con una stima mensile di circa 45,96 euro (Segugio.it). Il prezzo segue il PUN con uno spread di 0,014 €/kWh per consumo annuo fino a 2.200 kWh (per chi supera questa soglia lo spread sale a 0,019 €/kWh); per il gas segue il PSV con uno spread di 0,050 €/Smc, identico a Sorgenia sulla componente gas. La quota fissa inclusa è di 6,17 euro al mese per utenza (Segugio.it).

Edison Dynamic non include energia verde certificata di default. Il vantaggio aggiuntivo più rilevante è il programma fedeltà Spendi&Riprendi, che permette di accumulare bonus in bolletta fino a 160 euro l'anno attivando servizi abbinati — dalla bolletta digitale al pagamento tramite addebito bancario, fino ai servizi di protezione dell'impianto. L'offerta è stata inoltre riconosciuta come Prodotto dell'Anno 2026 dalla ricerca Circana su 12.000 consumatori italiani. Bolletta elettronica e addebito bancario come impostazione predefinita.

Argos, Luce e Gas Flex: lo spread più basso sulla luce di tutta la classifica

Argos Luce e Gas Flex si distingue per avere lo spread più basso sulla componente luce tra tutte le offerte dual fuel indicizzate in classifica: appena 0,007 €/kWh rispetto al PUN. Per il gas utilizza l'indice PSBG (prezzo di sbilanciamento del mercato del gas) con uno spread di 0,050 €/Smc. La quota fissa mensile è di 9 euro al mese per la luce e 8 euro per il gas, leggermente superiore rispetto ai due fornitori precedenti.

Il costo mensile stimato è di circa 48,88 euro (Segugio.it). All'attivazione è previsto uno sconto in bolletta di 100 euro nel primo anno. La bolletta è disponibile in formato sia cartaceo che elettronico, con pagamento tramite addebito bancario.

Pulsee, Luce e Gas Semplice: lo sconto mensile fisso per due anni consecutivi

Pulsee Luce e Gas Semplice è un'offerta indicizzata che applica al PUN uno spread di 0,017 €/kWh per la luce. Per il gas utilizza l'indice PSBIL - prezzo di sbilanciamento giornaliero del mercato gas - con uno spread di 0,087 €/Smc: un indice che si muove in modo analogo al PSV, riflettendo il costo reale del bilanciamento quotidiano del sistema gas nazionale. La quota fissa mensile è di 7,50 euro per ciascuna utenza.

Il costo mensile stimato è di circa 49,58 euro (Segugio.it). L'elemento più originale di questa offerta è lo sconto fisso di 3 euro al mese per 2 anni consecutivi: un beneficio concreto che abbassa la spesa effettiva nel medio periodo, a prescindere dall'andamento del mercato. Pulsee è un operatore nativo digitale: gestione tramite app dedicata, bolletta elettronica e attivazione esclusivamente online.

Octopus Energy, Flex Luce e Gas: green, senza vincoli e con il rating clienti più alto

Octopus Energy Flex Luce e Gas è l'offerta dual fuel del fornitore britannico che in pochi anni ha conquistato una posizione di rilievo nel mercato italiano, distinguendosi per trasparenza e orientamento alla sostenibilità. La tariffa è indicizzata al PUN con uno spread di 0,009 €/kWh per la luce e al PSV con uno spread di 0,060 €/Smc per il gas. La quota fissa mensile è di 6 euro per la luce e 7 euro per il gas, tra le più basse in assoluto, considerando che altri fornitori in questa fascia superano i 9 euro.

Il costo mensile stimato è di circa 55,50 euro (Facile.it/Segugio.it). Tutta l'energia fornita è prodotta da fonti 100% rinnovabili certificate. Una caratteristica unica di Octopus: il fornitore ha scelto di assorbire la componente DispBT (quota ARERA per la copertura di morosità e perdite di sistema), eliminandola dal conto del cliente, una voce che per gli altri fornitori rappresenta un costo separato. Non sono previste penali per il recesso anticipato: il contratto si può disdire con un preavviso di un mese. Il rating clienti rilevato da Selectra è di 4,9/5 su oltre 45.000 recensioni.

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Il confronto delle offerte a prezzo fisso

Le tariffe a prezzo fisso bloccano la componente energia e gas per un periodo definito, in genere 12 mesi. Il prezzo al kWh e allo Smc non cambia durante quel lasso di tempo, indipendentemente dall'andamento dei mercati all'ingrosso. Questa tipologia offre la massima prevedibilità sulla bolletta mensile e una protezione totale dai picchi stagionali del PUN e del PSV: è la scelta più adatta a chi vuole pianificare la spesa familiare senza sorprese. Il trade-off è la rinuncia a eventuali ribassi del mercato; alla scadenza del periodo bloccato, il prezzo viene di norma ricontrattato.

Edison, Web Luce e Gas: la tariffa a prezzo fisso più conveniente

L'offerta a prezzo fisso più competitiva in classifica è Edison Web Luce e Gas, con un prezzo luce di 0,122 €/kWh e un prezzo gas di 0,570 €/Smc, bloccati per 12 mesi. La quota fissa mensile è di 7,50 euro per ciascuna utenza (Segugio.it/Facile.it). Fonti diverse riportano leggere variazioni di prezzo - Selectra indica 0,124 €/kWh e 0,590 €/Smc - riconducibili al diverso momento di rilevazione: le tariffe a prezzo fisso possono aggiornarsi al lancio di nuove promozioni.

Il costo mensile stimato è di circa 50,30 euro (Segugio.it), con una proiezione annuale di circa 603 euro (Facile.it). Il nome «Web» indica che l'attivazione avviene esclusivamente online, condizione necessaria per accedere alle condizioni promozionali, tra cui sconti fino a 52 euro all'attivazione. Bolletta elettronica, addebito bancario.

Sorgenia, Next Energy Smart Luce e Gas: il prezzo fisso con energia verde

Sorgenia Next Energy Smart Luce e Gas è la versione a prezzo fisso dell'offerta di punta di Sorgenia, pensata per chi vuole la certezza della bolletta mensile senza rinunciare alla sostenibilità ambientale. Il prezzo luce è bloccato a 0,131 €/kWh e il prezzo gas a 0,530 €/Smc per 12 mesi. La quota fissa mensile è di 9,50 euro per ciascuna utenza.

Il costo mensile stimato si aggira intorno ai 51,93 euro (Segugio.it), con una proiezione annuale di circa 607 euro (Facile.it). È inclusa l'energia 100% verde certificata, con uno sconto all'attivazione fino a 100 euro (Selectra). Valgono anche in questo caso i meccanismi di sconto fedeltà sulla quota fissa a partire dal secondo anno di fornitura. Gestione tramite app MySorgenia, bolletta elettronica, pagamento tramite addebito bancario.

Argos, Luce e Gas Fix: il prezzo bloccato con sconto primo anno

Argos Luce e Gas Fix è l'offerta a prezzo fisso di Argos, disponibile attraverso i principali comparatori online. Il prezzo luce è di 0,143 €/kWh e il prezzo gas di 0,580 €/Smc, bloccati per 12 mesi. La quota fissa mensile è di 9 euro per ciascuna utenza.

Il costo mensile stimato è di circa 50,78 euro (Segugio.it) o 50,98 euro (Facile.it), con una proiezione annuale di circa 611 euro. All'attivazione è previsto uno sconto di 70 euro valido per il primo anno. La bolletta è disponibile sia in formato cartaceo che elettronico; il pagamento avviene tramite addebito bancario.

Pulsee, Luce e Gas RELAX Fix: prezzo bloccato in modalità 100% digitale

Pulsee Luce e Gas RELAX Fix porta la filosofia digitale di Pulsee nel segmento dei prezzi fissi. Il prezzo luce è bloccato a 0,132 €/kWh e il prezzo gas a 0,557 €/Smc per 12 mesi. La quota fissa mensile è di 7,50 euro per ciascuna utenza.

Il costo mensile stimato è di circa 54,74 euro (Facile.it/Segugio.it), con una proiezione annuale di circa 657 euro. Come per tutti i prodotti Pulsee, la gestione avviene esclusivamente tramite app, la bolletta è elettronica e l'attivazione avviene online. Una scelta ideale per chi vuole la certezza del prezzo bloccato con un'interfaccia moderna e la gestione completa da smartphone.

E.ON, Insieme Luce e Gas: il prezzo per kWh più basso nel segmento fisso

E.ON Insieme Luce e Gas è l'offerta a prezzo fisso del gruppo tedesco, uno dei principali operatori energetici d'Europa con una presenza consolidata nel mercato italiano. Il prodotto si distingue per avere il prezzo unitario dell'energia elettrica più basso tra tutte le tariffe fisse in classifica: 0,116 €/kWh, con il gas a 0,490 €/Smc (valori bloccati per 12 mesi). La quota fissa mensile è di 9 euro per ciascuna utenza.

Su un profilo di consumo medio-alto (1.200 kWh + 150 Smc annui, famiglia di 3 persone), Selectra stima un costo mensile di circa 61,3 euro; su consumi più contenuti il vantaggio del prezzo unitario basso si fa sentire con maggiore forza, rendendo E.ON particolarmente interessante per le famiglie con elevato utilizzo di energia elettrica. L'offerta include energia da fonti rinnovabili certificate e uno sconto annuale di 10 euro. Attivando anche il gas si ottiene uno sconto aggiuntivo. Il rating clienti rilevato da Selectra è di 4,7/5 su oltre 7.000 recensioni. Attivazione disponibile online.

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Perché scegliere un fornitore unico per luce e gas?

Scegliere un fornitore unico per luce e gas con un'offerta dual fuel porta vantaggi concreti su più fronti. Sul piano economico, i fornitori riservano condizioni più favorevoli a chi sottoscrive entrambe le forniture: il risparmio rispetto a due contratti separati è stimato tra il 5 e il 10% sul totale annuo della bolletta (fonte: Selectra), con bonus di benvenuto cumulabili che in genere vanno dai 20 ai 150 euro a seconda del fornitore e del periodo promozionale.

Sul piano operativo, un contratto dual fuel semplifica notevolmente la gestione delle utenze: un solo interlocutore per reclami, richieste e modifiche contrattuali; un unico IBAN per la domiciliazione bancaria; un'unica area clienti e, nella maggior parte dei casi, un'unica app per monitorare i consumi di entrambe le utenze. Per chi sta facendo un trasloco o richiedendo una voltura, attivare luce e gas insieme accorcia i tempi pratici: il contratto dual viene elaborato come un'unica pratica anziché due.

Il cambio fornitore non comporta interruzioni della fornitura né interventi tecnici sul contatore. Per attivare una nuova offerta dual fuel servono solo i documenti reperibili sull'ultima bolletta: il codice POD per l'energia elettrica e il codice PDR per il gas, più un documento d'identità valido, il codice fiscale e l'IBAN. L'intero processo avviene in remoto e si conclude in circa un mese per il gas, tra i 30 e i 60 giorni per l'energia elettrica. Il vecchio contratto viene rescisso automaticamente dal nuovo fornitore, senza necessità di disdetta scritta da parte tua.

Tra i titoli di Stato di giugno si parte con il nuovo BOT del Tesoro a 12 mesi

Stefano Vozza — 2026-06-08T14:29:00Z

Nuovo mese e nuovo round di bond sovrani dal Dipartimento del Tesoro MEF che per durate e strutture dei rendimenti soddisferanno le esigenze di tanti investitori. L'attesa del mese è sicuramente per il BTP Italia Sì, il titolo legato al tasso di inflazione nazionale, più uno spread fisso e un premio fedeltà finale. Il Tesoro lo collocherà nella settimana dal 15 al 19, ma intanto c'è un BOT il 10 giugno per fare un botto di soldi a breve termine con i titoli di Stato

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I dati chiave del neo BOT a 12 mesi

Partiamo dai dati chiave dello zero coupon in rampa di lancio a metà settimana. Ha identificativo ISIN IT0005716714, data emissione e regolamento fissata per venerdì 12 e scadenza al 14/06/'27 per una vita fruttifera di 367 giorni. Si tratterà del classico rinnovo di debito pubblico a 1 anno, dato che il 12/06/'26 arriveranno a scadenza 9,35 mld di € di debito. Manco a farlo apposta, l'importo offerto dal MEF sul neo BOT p di 8,5 mld di € nell'asta ordinaria e in 0,85 in quella supplementare. E pensare che si tratterà della 1° (e 2°) tranche, per cui il rischio che da qui a giugno ‘27 il flottante del BOT Zc Gn27 Eur possa crescere non è affatto remoto.

Il Comunicato MEF di venerdì avvisa i risparmiatori che le prenotazioni retail dovranno pervenire entro martedì 9. L'asta vera e propria si svolgerà il 10, al termine della quale conosceremo il prezzo di aggiudicazione e, quindi, il rendimento effettivo esitato. Infine sono fissati per giovedì 11 e per venerdì 12, nell'ordine, l'asta supplementare e il regolamento del neo BOT assegnato.

Un BOT per fare un botto di soldi

Com'è noto i Buoni Ordinari del Tesoro non staccano cedole periodiche, né ogni né ogni 6 né ogni 12 mesi. Il loro guadagno deriva dallo scarto di emissione e il prezzo di rivendita o rimborso a scadenza, a seconda dei casi. Facciamo un esempio numerico di facile comprensione.
Immaginiamo di voler acquistare 1 titolo e che all'asta il prezzo di emissione sia pari a 97. Bene, per ogni 1.000 € di valore nominale sottoscritto si verserà allo Stato 970 € di controvalore effettivo, più tot euro di commissioni alla propria banca. A scadenza il Tesoro rimborserà mille euro per un guadagno di 30 € a titolo. Tuttavia, su quest'ultimi la banca applicherà la trattenuta del 12,50% che poi girerà al Fisco in nome e per conto del cliente. In più ogni X mesi, di solito 3, si pagherà l'imposta di bollo del 2X1.000 annuo applicata al valore di mercato del BOT al tempo della rendicontazione. A grandi, grandi linee, più o meno 2 € l'anno a singolo titolo.

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Quanto capitale investire?

Oltre le tasse al Fisco poi ci sono le spese obbligate alla banca come la commissione di compravendita e il dossier titoli, qualche decina d'euro l'anno. Il modo più semplice di ridurne l'impatto è quello di farle incidere su un capitale non esiguo. Ad esempio non conviene aprire il conto titoli e pagare tot euro l'anno per farvi affluire solo 5mila € di capitale investito nel neo BOT. Il guadagno netto generato dal titolo in 1 anno basterà a pagare tasse e spese e lasciare giusto qualche euro residuo in tasca all'investitore.

Meglio scegliere un prodotto del risparmio postale o un conto deposito bancario pari durata ma senza spese di gestione, e magari con qualche promo in corso. A parità di tempo e di capitale impiagato, a fine investimento è probabile resterà qualche euro in più in tasca al risparmiatore. Inoltre qui non è richiesta l'incombenza della profilatura Mifid necessaria, invece, per tutti gli altri prodotti di investimento, zero coupon inclusi.

Il discorso muta radicalmente se il dossier titoli è già attivo per altri prodotti già presenti in portafoglio. In tal caso il suo costo lo si fa incidere pro quota (di prodotti e di capitale) anche sul BOT, e non solo sul BOT. Detta diversamente, l'incidenza dei costi si abbassa e diviene un prodotto più redditizio.

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C'è un BOT il 10 giugno per fare un botto di soldi a breve termine con i titoli di Stato

Il BOT è uno dei titoli del reddito fisso più amato dalle banche per i loro investimenti di breve termine. Il perché è presto detto. Hanno breve durata, sono garantiti dallo Stato, hanno un rendimento positivo, sono molto liquidi e quasi annullano il rischio di mercato. Cioè considerato che durano al massimo un anno, è molto difficile (ma non impossibile) che li acquistino a 98, per esempio, e se li ritrovino a 95 dopo 5 mesi. A voler forzare il discorso, sono bond dal trend di mercato quasi “obbligato”, scontato. Passano i giorni, e più le loro quotazioni di mercato si approssimano verso la parità.

Un discorso che potrebbe fare anche il piccolo investitore alle prese con il problema di parcheggiare un grosso capitale a breve termine. Oggi un BOT a 1 anno rende intorno al 2,62% lordo (fonte: Investing), non poco considerato il basso rischio e i vari pro che detiene. A grandi linee, su 100mila € rende all'incirca 2.300 € annuo, o sui 1.150 € in 6 mesi. Su 200mila, all'incirca 4.600 € annuo o sui 2.300 € in 6 mesi

Spesso questi capitali su simili tempistiche, a volte anche sul medio e lungo termine, restano ferme per paura di sbagliare o in attesa di capire il da farsi. Peccato, perché nel frattempo si perdono questi incassi non proprio irrilevanti. Ora, 1.150 o 2.300 o 4.600 € non sono bruscolini: si può fare una settimana di vacanza da single o in coppia a seconda dei casi, ma anche della destinazione.

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Si possono avere due mutui contemporaneamente?

Simone Micocci — 2026-06-08T13:58:17Z

Può succedere che, mentre si sta pagando un mutuo, ad esempio per l'acquisto della prima casa, si abbia un'ulteriore necessità di liquidità e si valuti quindi la possibilità di richiedere un secondo mutuo, piuttosto che ricorrere a un prestito.

Ma in quali casi è possibile? Come abbiamo già avuto modo di spiegare, non esiste un limite al numero di finanziamenti che possono essere richiesti da una singola persona. Naturalmente, però, tutto dipende dall'ammontare complessivo delle rate da restituire, che deve essere sostenibile rispetto al reddito percepito, così da evitare che il debitore si ritrovi nella spiacevole situazione di non riuscire a pagare una o più scadenze.

Se il reddito lo consente, quindi, un prestito e un mutuo possono convivere. Ma vale lo stesso per due mutui? In questo caso il discorso cambia, anche per via dell'ipoteca. Pensiamo, ad esempio, a un mutuo acceso per l'acquisto di un'abitazione e alla successiva necessità di sottoscriverne un secondo sulla stessa casa, magari per finanziare lavori di ristrutturazione. Come si può immaginare, in una situazione del genere la richiesta del secondo mutuo può risultare più complessa rispetto al caso in cui il nuovo finanziamento venga richiesto per acquistare un altro immobile.

Andiamo quindi con ordine, facendo chiarezza su quando un secondo mutuo, detto anche mutuo integrativo, è possibile ed entro quali limiti, così da avere un quadro più chiaro sull'argomento.

Si possono avere due mutui contemporaneamente?

Partiamo dal caso più generico, ossia dalla possibilità di avere due mutui contemporaneamente, senza scendere nel dettaglio della ragione per cui vengono richiesti.

Ebbene, in questo caso valgono le stesse regole previste per due o più finanziamenti in corso nello stesso momento: non c'è un limite massimo di mutui che possono essere aperti contemporaneamente, perché la valutazione di fattibilità non viene effettuata sul numero di “pratiche”, quanto piuttosto sull'importo complessivo da restituire e sugli asset ipotecati.

Non esiste neppure una risposta uguale per tutti rispetto a quanto si possa richiedere di mutuo in base al proprio stipendio, poiché una valutazione di questo tipo resta nella discrezionalità delle singole banche.

Possiamo tuttavia dire che, in genere, la soglia da non superare è quella del 30%, in alcuni casi del 35%, del proprio reddito netto. In parole semplici, l'importo delle rate da sostenere non dovrebbe superare un terzo dello stipendio netto: con una busta paga di 3.000 euro, quindi, si può arrivare a una rata mensile complessiva di circa 900 euro, indipendentemente dal fatto che si tratti di un solo mutuo o di più mutui.

Naturalmente, in questo limite rientrano anche eventuali altri prestiti o finanziamenti. È quindi difficile pensare di poter sostenere più di un mutuo se, nel frattempo, si sta già pagando un'auto a rate o si ha un prestito di diverse decine di migliaia di euro da restituire, perché in quel caso è molto probabile che la soglia del 30% risulti già superata.

Si può avere un secondo mutuo sulla stessa casa?

Nel momento in cui si sottoscrive un mutuo per l'acquisto di un immobile, su quest'ultimo viene iscritta un'ipoteca, che viene cancellata solamente una volta pagate tutte le rate.

Può però accadere di dover richiedere un secondo mutuo sulla stessa abitazione: si pensi, ad esempio, al caso in cui si abbia bisogno di ulteriore liquidità per far fronte alle spese di ristrutturazione dopo anni dall'acquisto. In una situazione del genere, la prima domanda corretta da porsi è se sia possibile iscrivere una seconda ipoteca sullo stesso immobile, visto che si tratterebbe di un passaggio obbligato ai fini del via libera da parte della banca.

Ebbene sì, questa possibilità esiste e rientra nei confini del cosiddetto mutuo integrativo. In tal caso, previa valutazione positiva di fattibilità da parte della banca, viene iscritta un'ipoteca di secondo grado, subordinata alla prima. Con il secondo mutuo potrà quindi essere riconosciuta una somma calcolata sulla differenza tra il valore dell'immobile e le ipoteche già esistenti.

Sarà dunque sempre lo stesso immobile a fare da garanzia, seppure per un importo più basso rispetto al primo mutuo.

Il mutuo integrativo può essere concesso dalla stessa banca che ha già erogato il primo mutuo oppure da un altro istituto di credito. In quest'ultimo caso va però considerato che, in caso di inadempienza e di successiva vendita forzata dell'immobile, sarà la banca che ha concesso il primo mutuo ad avere la precedenza nel recupero del capitale. Chi eroga il mutuo integrativo, quindi, è maggiormente esposto al rischio; per questa ragione, in genere, il tasso di interesse applicato è più alto.

Per capire meglio come funziona il secondo mutuo sullo stesso immobile, prendiamo in considerazione una casa del valore di 300.000 euro sulla quale è già stata iscritta un'ipoteca di 200.000 euro. In teoria, resterebbe un margine di altri 100.000 euro. Tuttavia, difficilmente gli istituti di credito si spingono fino a coprire con l'ipoteca l'intero valore dell'immobile: solitamente, infatti, si tende comunque a restare entro la soglia dell'80%.

Si può avere un secondo mutuo su un altro immobile?

Il discorso è più semplice nel caso in cui il secondo mutuo serva per acquistare un altro immobile, diverso dal primo, con l'iscrizione quindi di due differenti ipoteche.

In questo caso c'è generalmente maggiore margine, e anche più possibilità di ottenere il via libera, perché la valutazione si concentra soprattutto sulla situazione finanziaria del richiedente e sulla sostenibilità complessiva delle rate.

Se quindi il reddito e il merito creditizio del richiedente risultano adeguati, aumentano significativamente le possibilità di ottenere il secondo mutuo.

Arrivano nuovi BTP a 7 e 30 anni. Lo Stato si finanzia fuori dalle aste, ecco come funziona

Flavia Provenzani — 2026-06-08T13:27:10Z

Il Ministero dell'Economia e delle Finanze (MEF) ha annunciato oggi, 8 giugno 2026, una nuova operazione di finanziamento del debito pubblico italiano. Attraverso una cosiddetta riapertura dual tranche via sindacato, lo Stato si appresta a raccogliere risorse fresche sul mercato obbligazionario, agendo simultaneamente su due scadenze diverse: il BTP a 7 anni (con scadenza giugno 2033) e il BTP a 30 anni (con scadenza ottobre 2055).

In parole semplici: il governo italiano emetterà nuove obbligazioni (i Buoni del Tesoro Poliennali) sfruttando l'interesse degli investitori istituzionali in questo preciso momento di mercato. Per il titolo trentennale è stato fissato un tetto massimo di 5 miliardi di euro, con la clausola no grow che impedisce di superare tale soglia anche in caso di domanda superiore alle aspettative.

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La modalità scelta, il sindacato bancario, è diversa dalla tradizionale asta competitiva che si tiene ogni mese e a cui possono partecipare, indirettamente, anche i piccoli risparmiatori. In questo caso, il MEF ha affidato il collocamento a un gruppo ristretto di sei istituti finanziari di primaria importanza internazionale: Banco Santander SA, BNP Paribas, BofA Securities Europe S.A., Goldman Sachs Bank Europe SE, J.P. Morgan SE e Morgan Stanley Europe SE.

Queste banche fungeranno da intermediari, raccoglieranno gli ordini dai grandi investitori (fondi pensione, compagnie assicurative, banche centrali estere, fondi d'investimento) e poi acquisteranno i titoli dallo Stato, distribuendoli ai propri clienti. Si tratta di un processo rapido, che può concludersi in poche ore. Il risparmiatore retail non può parteciparvi direttamente.

Una conseguenza diretta dell'operazione è la cancellazione delle aste di BTP a 7 anni e a scadenza superiore ai 10 anni previste per mercoledì 11 giugno 2026. Il MEF ha ritenuto che, avendo già coperto quelle esigenze di finanziamento tramite il sindacato, sarebbe superfluo e potenzialmente controproducente per i prezzi inondare il mercato di ulteriori titoli a distanza di pochi giorni.

La transazione vera e propria, precisa il comunicato, avverrà «nel prossimo futuro, in relazione alle condizioni di mercato». Questa formula è tipica di queste operazioni - il mandato è stato assegnato, il meccanismo è pronto, ma il momento esatto dell'esecuzione dipenderà dall'andamento dei rendimenti e dalla domanda nelle prossime ore o giorni.

Per il risparmiatore privato, questa operazione non comporta conseguenze dirette immediate, i BTP continueranno a essere acquistabili tramite la propria banca o Poste Italiane nelle prossime aste ordinarie. Tuttavia, il successo o meno di questa emissione sindacata influenzerà indirettamente i rendimenti dei titoli già in circolazione e quelli delle future aste.

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GLOSSARIO PER IL RISPARMIATORE
BTP: Buono del Tesoro Poliennale: obbligazione emessa dallo Stato italiano che paga cedole periodiche e restituisce il capitale a scadenza.
Riapertura: si aggiungono nuovi titoli a una serie già esistente, con stessa scadenza e stessa cedola. I nuovi titoli sono identici a quelli già in circolazione.
Sindacato: consorzio di banche incaricato dal Tesoro di raccogliere ordini e collocare i titoli tra gli investitori istituzionali, senza asta pubblica.
Dual tranche: emissione simultanea su due scadenze diverse (qui 7 e 30 anni) per massimizzare la raccolta e diversificare la base di investitori.
No grow: clausola che fissa un tetto invalicabile all'importo emesso, indipendentemente dalla domanda ricevuta.

Fonte: Comunicato ufficiale MEF n. 60, Roma 8 giugno 2026, ore 14:00. Il presente articolo è elaborato a scopo informativo sulla base di fonte istituzionale pubblica. Non costituisce consulenza finanziaria.

Affitti, dal 2019 cresciuti 5 volte più degli stipendi. A Milano si mangiano il 73% del reddito

Laura Pellegrini — 2026-06-08T13:10:00Z

Gli affitti continuano a crescere a doppia cifra, mentre gli stipendi dei lavoratori aumentano molto più lentamente. Il legame tra il costo della vita e la capacità di spesa dei cittadini si è progressivamente spezzato, lasciando lavoratori e famiglie in una condizione di vulnerabilità finanziaria.

I dati emersi dall'ultimo rapporto della Confederazione Nazionale dell'Artigianato (CNA), elaborati incrociando le rilevazioni dell'Osservatorio del Mercato Immobiliare (OMI) dell'Agenzia delle Entrate e l'andamento delle retribuzioni nette, descrivono uno scenario allarmante. Tra il 2019 e il 2025, i canoni di locazione nei principali capoluoghi italiani sono cresciuti a una velocità fino a cinque volte superiore rispetto all'incremento dei salari.

Milano e Firenze sono le città che registrano gli aumenti più significativi (+49% rispetto al 2019). Ciò significa che per affittare un appartamento di 70 metri quadri oggi servono oltre 1.800 euro al mese nel capoluogo lombardo e 1.340 a Firenze.

Gli affitti crescono 5 volte più dei salari: l'allarme del CNA

Lo studio condotto dalla CNA mette in evidenza l'asimmetria registrata negli ultimi sei anni tra le buste paga degli italiani e l'andamento dei prezzi del mercato immobiliare. Se da un lato i salari netti medi in Italia hanno vissuto una stagnazione quasi totale, segnando incrementi complessivi che oscillano timidamente tra il 7% e il 15%; dall'altro il costo degli affitti ha subito un'impennata verticale, con aumenti vicini al 50% in diverse città.

In un contesto macroeconomico europeo in cui le retribuzioni hanno provato a rincorrere l'inflazione, l'Italia si conferma fanalino di coda, con contratti collettivi spesso scaduti o rinnovati con percentuali insufficienti a coprire i rincari dei beni essenziali, prima tra tutti la casa.

Il mercato delle locazioni, al contrario, ha beneficiato della spinta della forte domanda nei grandi poli urbani, della proliferazione degli affitti brevi a uso turistico e di una cronica carenza di offerta sul canale residenziale tradizionale.

Il risultato economico è immediato: quote sempre più massicce del reddito da lavoro vengono destinate unicamente a coprire i costi fissi dell'alloggio, comprimendo i consumi, azzerando la capacità di risparmio e penalizzando la propensione agli investimenti futuri dei singoli nuclei familiari.

Milano e Firenze sono le città italiane più care per gli affitti

A Milano, secondo i parametri CNA, il canone di locazione medio per un appartamento standard arriva a mangiare il 73% dello stipendio netto mensile di un lavoratore. Si tratta di una cifra ben oltre la soglia del 30%, limite indicato dai consulenti finanziari e dalle istituzioni per definire una situazione abitativa sostenibile ed economicamente sana.

L'incremento registrato a Milano dal 2019 al 2025 tocca il 49%, costringendo gli inquilini a sborsare cifre che superano stabilmente i 1.800 euro mensili per un'abitazione di medie dimensioni.

Una situazione analoga si riscontra a Firenze, dove l'aumento del 49% ha portato i canoni a una media di 1.340 euro, arrivando ad assorbire il 62% del reddito disponibile.

Il fenomeno non risparmia gli altri grandi centri nevralgici dello studio e della produzione nazionale: a Bologna, Roma, Venezia, Padova, Verona e Pisa la spesa per la locazione supera sistematicamente la metà dello stipendio medio percepito dai residenti. Persino in realtà storicamente più accessibili, come Treviso, la CNA segnala un aumento dei canoni del 25% a fronte di un +10% dei salari nel medesimo lasso di tempo.

Le conseguenze e i rischi del caro affitti in Italia

Quando l'affitto di un appartamento assorbe una quota così elevata dello stipendio dei lavoratori, si innescano una serie di reazioni a catena:

aumenta il rischio di sfratto dei giovani e dei lavoratori essenziali (infermieri, insegnanti, impiegati pubblici e giovani professionisti) che non possono più permettersi di risiedere nelle città dove prestano servizio;
contrazione dei consumi interni, cioè la netta riduzione del reddito disponibile residuo che si traduce in una contrazione della spesa in altri settori chiave, quali la cultura, la ristorazione, il tempo libero, i servizi sanitari privati e la previdenza complementare;
calo demografico, in quanto l'impossibilità di pianificare una spesa abitativa stabile sul lungo periodo rappresenta uno dei principali freni alla creazione di nuovi nuclei familiari.

Senza un intervento strutturale di edilizia residenziale pubblica, una seria regolamentazione delle locazioni brevi e una decisa politica di rilancio dei salari, le principali città italiane rischiano di trasformarsi in distretti esclusivi di turisti e ceti ad altissimo reddito.

BTP scadenza 2036 a confronto. Cedola alta o prezzo sotto la pari, quale scegliere e perché?

Gerardo Marciano — 2026-06-08T12:25:00Z

I mercati non aspettano gli eventi, cercano di anticiparli. Per questo motivo chi investe oggi in BTP dovrebbe forse dedicare meno attenzione alle previsioni sui tassi e più attenzione a ciò che il mercato sta già scontando nei prezzi.

Il BTP Future, da questo punto di vista, rappresenta uno degli indicatori più interessanti da osservare. Molti investitori continuano a concentrarsi esclusivamente su quello che farà la BCE nei prossimi mesi. I mercati, però, ragionano diversamente. Cercano di incorporare nelle quotazioni le aspettative prima che le decisioni diventino ufficiali. E sembrerebbe che anche stavolta sia così. Per questo motivo chi compra oggi un BTP dovrebbe porsi una domanda diversa da quella che compare ogni giorno nei titoli dei giornali: il mercato ha già scontato i futuri rialzi dei tassi oppure i prezzi dei titoli di Stato possono ancora scendere?

Cosa ci sta dicendo il BTP Future?

Tra il 27 febbraio e il 27 marzo del 2026 il BTP Future è passato da 122,07 a 114,32 punti. In appena un mese si è verificata una delle correzioni più significative degli ultimi tempi. Un movimento di questa portata difficilmente avviene senza una motivazione precisa: il mercato ha iniziato a prezzare uno scenario di tassi di interesse più elevati rispetto a quanto previsto in precedenza.

Ma c'è un particolare che merita attenzione. Dal 27 marzo in avanti il Future non ha proseguito la sua discesa. Al contrario, ha iniziato a muoversi in modo laterale in area 118 punti, senza mostrare particolari accelerazioni ribassiste.
Secondo alcuni osservatori, questo comportamento potrebbe significare che una parte consistente delle aspettative di molti operatori di rialzo dei tassi fino allo 0,75% entro il 2027 sia già stata incorporata nei prezzi.

Se questa interpretazione fosse corretta, il mercato starebbe già scontando gran parte delle cattive notizie attese.
In altre parole, se i rialzi futuri fossero inferiori alle attese oppure non si verificassero affatto, i prezzi dei BTP potrebbero beneficiare di un recupero. Se invece i tassi dovessero salire oltre quanto oggi prezzato dal mercato, la fase correttiva potrebbe non essere ancora terminata.

Non contano solo i tassi: attenzione anche allo spread

Quando si analizzano i BTP è importante ricordare che i prezzi non dipendono esclusivamente dall'andamento dei tassi.
Un ruolo fondamentale è svolto anche dallo spread, spesso definito come il termometro del rischio Paese.
Tra il 25 febbraio e il 27 marzo lo spread è salito da 60,84 a 97,01 punti. Nelle settimane successive, però, ha smesso di salire e ha iniziato a muoversi lateralmente intorno ad area 80.

La contemporanea stabilizzazione del BTP Future e dello spread suggerisce che il mercato stia attraversando una fase di attesa, nella quale gli operatori stanno cercando di capire se le quotazioni attuali riflettano già lo scenario più probabile.

Perché la duration modificata fa la differenza

Molti investitori osservano il rendimento. Altri guardano la cedola. Pochi analizzano la duration modificata. Eppure è proprio questo indicatore che permette di comprendere quanto il prezzo di un BTP possa reagire alle variazioni dei tassi. Più elevata è la duration modificata, maggiore sarà la sensibilità del titolo.

Tradotto in termini pratici: 2 BTP con rendimenti quasi identici possono comportarsi in maniera completamente diversa.

La battaglia del 2036: il BTP cassettista contro il BTP trading

Da una parte troviamo il BTP Tf 1,45% Marzo 2036. Quota 81,39, offre un rendimento netto a scadenza del 3,57% e presenta una duration modificata pari a 8,66. Dall'altra parte troviamo il BTP Fx 3,45% Febbraio 2036. Quota 97,54, offre un rendimento netto a scadenza del 3,34% e presenta una duration modificata pari a 7,87.

A prima vista sembrano quasi uguali, ma c'è una differenza di rendimento dello 0,23%.

In realtà raccontano due storie completamente diverse. Il BTP con cedola del 3,45% è il titolo del cassettista. È pensato per chi desidera un flusso cedolare elevato, una minore sensibilità ai tassi e una gestione psicologicamente più tranquilla dell'investimento. Il BTP con cedola dell'1,45%, invece, assomiglia molto di più a un titolo da trading obbligazionario. Offre una cedola contenuta, ma una maggiore esposizione ai movimenti dei prezzi.

Chi compra il secondo titolo non punta necessariamente alla cedola. Spesso punta soprattutto alla possibilità di beneficiare di una rivalutazione del prezzo nel caso in cui i tassi dovessero diminuire nei prossimi anni.

L'effetto elastico: quando la duration diventa un'opportunità

La duration viene quasi sempre descritta come un rischio. Ma esiste un altro modo di guardarla. La duration è anche una forma di leva implicita. Se i tassi salgono, i titoli con duration elevata tendono a perdere di più. Ma se i tassi scendono, sono proprio questi titoli a beneficiare maggiormente del movimento.

Nel caso del BTP Tf 1,45% Marzo 2036, una riduzione dei tassi dello 0,50% potrebbe tradursi teoricamente in un aumento del prezzo di circa il 4,33%. Per il BTP Fx 3,45% Febbraio 2036 il beneficio teorico sarebbe inferiore, intorno al 3,94%.
Ecco perché il primo titolo potrebbe risultare interessante per chi ritiene che nei prossimi anni i tassi tenderanno a diminuire.

Il rendimento leggermente più elevato giustifica il rischio maggiore?

Il BTP Tf 1,45% Marzo 2036 offre un rendimento netto a scadenza leggermente superiore rispetto al BTP Fx 3,45% Febbraio 2036. Tuttavia questo premio è accompagnato da una duration modificata più elevata e quindi da una maggiore sensibilità ai movimenti dei tassi.

A questo punto diventa inevitabile chiedersi: il rendimento aggiuntivo è sufficiente a compensare il rischio supplementare? Ai prezzi attuali la risposta non è così scontata. Personalmente ritengo che il vero tema oggi non sia stabilire se i tassi saliranno ancora, ma capire quanto di questo scenario sia già incorporato nelle quotazioni.
Molti investitori continuano a interrogarsi sulle prossime decisioni delle banche centrali. Il mercato, però, spesso guarda già oltre.

È proprio qui che potrebbe nascondersi la vera sorpresa dei prossimi mesi: non nell'eventuale rialzo dei tassi, ma nella differenza tra ciò che accadrà e ciò che i prezzi stanno già anticipando.

Cosa significa acquistare un BTP a 81 e attendere il rimborso a 100

Esiste poi un aspetto che raramente viene approfondito quando si confrontano due BTP con rendimenti simili.
Il BTP Tf 1,45% Marzo 2036 quota poco più di 81, mentre alla scadenza verrà rimborsato a 100.
Questo significa che una parte importante del rendimento complessivo non deriva dalle cedole, ma dal graduale recupero del prezzo verso il valore di rimborso.

È una caratteristica che distingue nettamente questo titolo dal BTP Fx 3,45% Febbraio 2036, che quota invece molto più vicino a 100 e concentra una parte maggiore della remunerazione nelle cedole periodiche.
Per alcuni investitori questa differenza può essere importante. Nel primo caso una quota significativa del rendimento è incorporata nel recupero del capitale; nel secondo, invece, il rendimento viene distribuito maggiormente attraverso il flusso cedolare.

Naturalmente il percorso che porterà il BTP Tf 1,45% Marzo 2036 da 81 a 100 non sarà lineare. L'evoluzione dei tassi di interesse, dello spread e delle condizioni generali del mercato potrà determinare fasi di accelerazione oppure di rallentamento di questo processo.
Tuttavia è proprio questa combinazione tra prezzo fortemente sotto la pari e maggiore sensibilità ai tassi che rende il titolo molto diverso da quanto potrebbe suggerire il semplice confronto tra i rendimenti a scadenza.
In altre parole, il vero confronto non è tra un rendimento netto del 3,57% e uno del 3,34%, ma tra due modi completamente diversi di ottenere quel rendimento: da una parte attraverso cedole più elevate e una minore volatilità, dall'altra attraverso una maggiore componente di rivalutazione del capitale nel tempo.

Esiste infine una considerazione fiscale che alcuni investitori potrebbero trovare interessante.
Poiché una parte del rendimento deriva proprio dal recupero del prezzo verso il valore di rimborso, il titolo potrebbe risultare utile anche in presenza di future minusvalenze compensabili.

Va però ricordato che le minusvalenze possono essere utilizzate entro il quarto anno successivo alla loro realizzazione. Per questo motivo non si tratta di un vantaggio certo per chi oggi possiede già minusvalenze pregresse che potrebbero scadere molto prima del 2036.

Diverso è il caso di chi, nel corso dei prossimi anni, dovesse generare nuove minusvalenze su azioni, obbligazioni, certificates, covered warrant, ETF per la componente fiscalmente compensabile, derivati finanziari o altri strumenti che generano redditi diversi di natura finanziaria.

In pratica rientrano generalmente in questa categoria le perdite derivanti dalla vendita di titoli azionari, obbligazioni acquistate a prezzi superiori a quelli di vendita, certificates, strumenti derivati e altre operazioni finanziarie che producono plusvalenze o minusvalenze da negoziazione.

In tale scenario, la componente di capital gain incorporata nel titolo potrebbe assumere una rilevanza fiscale aggiuntiva. Restano invece esclusi dalla compensazione i redditi da capitale, come le cedole obbligazionarie, gli interessi dei conti deposito, i proventi dei conti correnti e i dividendi azionari.

3 modi diversi di guardare gli stessi BTP

A questo punto la scelta tra i due BTP dipende molto meno dai numeri e molto più dall'identità dell'investitore.
L'Ansioso della cedola tende a preferire il BTP con cedola del 3,45%. Il Cacciatore di sconti guarda invece con interesse al BTP quotato a 81 e punta a beneficiare sia del rimborso a 100 sia di eventuali movimenti favorevoli dei tassi. Il Tattico dell'attesa, infine, non compra nessuno dei due e preferisce attendere sviluppi sul fronte dei tassi e dello spread.

Il vero rischio potrebbe essere un altro

Molti investitori si concentrano esclusivamente sulla possibilità di ulteriori rialzi dei tassi. Ma il mercato guarda sempre avanti.
Se il BTP Future e lo spread stanno effettivamente segnalando che una parte consistente dei rialzi attesi è già stata incorporata nei prezzi, il rischio maggiore potrebbe non essere rappresentato da ciò che tutti si aspettano.
Potrebbe invece derivare da un ritorno delle pressioni inflazionistiche, da un peggioramento del quadro economico europeo, da un aumento significativo del rischio Paese oppure da rialzi dei tassi superiori a quelli oggi prezzati dal mercato.

Il cruscotto dei BTP: cosa segnalano oggi i mercati

Se la decisione della BCE rappresenta i fari, allora BTP Future, spread e aspettative sui tassi rappresentano il vero cruscotto dell'investitore. Osservati insieme permettono di comprendere quale scenario il mercato stia già cercando di anticipare.
Dopo il forte ribasso registrato tra il 27 febbraio e il 27 marzo, il BTP Future ha smesso di scendere e ha avviato una fase laterale intorno ad area 118 punti.

Anche lo spread, dopo l'impennata di marzo, si è stabilizzato intorno ad area 80. Nel frattempo una parte consistente degli operatori sembra ormai considerare plausibile uno scenario caratterizzato da ulteriori rialzi complessivi fino allo 0,75% entro il 2027.

Mettendo insieme questi tre indicatori emerge un quadro interessante.
Il mercato obbligazionario non sembra trovarsi in una fase di panico. Al contrario, appare in una fase di osservazione e attesa.
Questo non significa che i BTP non possano scendere ancora. Significa però che, almeno allo stato attuale, il mercato sembra aver già iniziato a prezzare una parte importante degli scenari negativi che preoccupano gli investitori.

Cosa monitorare nelle prossime settimane

Se la tesi secondo cui il mercato ha già incorporato una parte consistente dei rialzi dei tassi fosse corretta, nelle prossime settimane sarà importante osservare alcuni indicatori chiave.

Il primo resta il BTP Future. Un ritorno stabile sopra area 118 potrebbe indicare che il mercato sta iniziando a considerare eccessive le precedenti aspettative di rialzo dei tassi. Anche lo spread continuerà a svolgere un ruolo fondamentale. Un mantenimento intorno ai livelli attuali potrebbe rappresentare un segnale di fiducia nei confronti del debito italiano.
Infine sarà importante osservare come evolveranno le aspettative sui tassi fino al 2027.

Prima di acquistare un BTP nelle prossime settimane potrebbe quindi essere utile interrogarsi su tre aspetti fondamentali: il comportamento del BTP Future, l'andamento dello spread e il rapporto tra rendimento offerto e rischio assunto.
Perché i mercati tendono ad anticipare gli eventi e, molto spesso, il movimento più importante avviene prima che la notizia diventi di dominio pubblico.

La polizza Poste Progetto Dinamico New batte l'inflazione. Ma fino a dove può salire?

Redazione Money Premium — 2026-06-08T10:55:00Z

In un contesto di mercati volatili e tassi di interesse incerti, molti risparmiatori cercano soluzioni ibride che offrano una protezione del capitale senza rinunciare del tutto alle opportunità di rendimento offerte dagli investimenti finanziari.
Poste Italiane ha sviluppato una polizza assicurativa vita multiramo progettata proprio per rispondere a questa esigenza: combina la stabilità tipica di una gestione separata con l'esposizione dinamica a fondi interni gestiti attivamente, permettendo di modulare il rischio secondo il proprio profilo.

Pensato per un orizzonte temporale medio-lungo (consigliato intorno ai 10-15 anni), il prodotto si rivolge a investitori con propensione al rischio medio-bassa che desiderano una gestione automatica e professionale del proprio risparmio, integrata da una componente assicurativa di tutela. Grazie a meccanismi di riallocazione graduale, accelerazione in fasi di mercato negativo e progressiva riduzione del rischio in prossimità della scadenza, offre un approccio disciplinato che limita le emozioni tipiche degli investimenti diretti.

Poste Progetto Dinamico New, offerto da Poste Vita, rappresenta una polizza assicurativa sulla vita di tipo multiramo che combina la solidità di una gestione separata con l'esposizione dinamica ai mercati finanziari attraverso fondi interni assicurativi. Si rivolge a investitori con un profilo di rischio medio-basso che cercano un equilibrio tra protezione del capitale e potenziale di rendimento su un orizzonte temporale lungo. Il prodotto si articola intorno a due componenti principali: la Gestione Separata Posta ValorePiù, che garantisce il capitale alla scadenza nella sua porzione, e i fondi interni Poste Vita Progetto Dinamico o Poste Vita Obiettivo Crescita, gestiti attivamente da BancoPosta Fondi SGR con attenzione anche ai criteri ESG

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La struttura operativa e le combinazioni di investimento

Al momento della sottoscrizione, il premio unico (da un minimo di 5.000 euro fino a 2,5 milioni) viene investito interamente nella Gestione Separata (Combinazione di Partenza 100% GS - 0% Fondo). Poste Vita attiva poi gratuitamente il servizio di Riallocazione Graduale, che in massimo 18 mesi trasferisce mensilmente quote del capitale verso una delle cinque Combinazioni Target predefinite. Queste variano dal più prudente 70% Gestione Separata / 30% Fondo al più dinamico 30% GS / 70% Fondo. I premi ricorrenti (mensili da 50 a 400 euro o annuali da 600 a 4.800 euro), se attivati, entrano direttamente nella combinazione target scelta.

Un meccanismo di accelerazione interviene in caso di cali significativi dei mercati (almeno -15% del parametro di riferimento composto per il 50% da MSCI World e 50% da un indice obbligazionario euro), raddoppiando gli switch per approfittare delle opportunità di acquisto a prezzi più bassi. Negli ultimi 18 mesi prima della scadenza (durata tipica 15 anni) si attiva invece la Riallocazione Graduale Conclusiva, che riporta tutto in Gestione Separata per proteggere il capitale dal rischio di mercato in prossimità del rimborso. Un ribilanciamento automatico annuale interviene se la componente fondo devia di oltre il 10% dalla target.

Mario Rossi, un impiegato di 45 anni residente a Roma, ha sottoscritto nel 2024 un premio unico di 50.000 euro scegliendo la combinazione 50-50 con Fondo Obiettivo Crescita. Dopo 12 mesi, grazie a un calo di mercato che ha attivato l'accelerazione, la sua allocazione si è spostata più rapidamente verso il fondo, permettendogli di beneficiare del recupero successivo.

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Simulazioni di rendimento

I Documenti Informativi Chiave (KID), obbligatori per legge, forniscono scenari di performance basati su un investimento esemplificativo di 10.000 euro e un periodo di detenzione raccomandato di 10 anni. I risultati sono al netto dei costi e variano sensibilmente a seconda della combinazione scelta.

Per una combinazione bilanciata come 50% GS - 50% Poste Vita Progetto Dinamico (KID di riferimento):

Scenario stress: rimborso intorno a 7.450 euro dopo 10 anni (rendimento medio annuo -2,90%).
Scenario sfavorevole: circa 10.590 euro (0,57% annuo).
Scenario moderato: 12.250 euro (2,05% annuo).
Scenario favorevole: 14.460 euro (3,75% annuo).

Per la combinazione più aggressiva 30% GS - 70% Obiettivo Crescita: gli scenari favorevoli possono superare i 15.000 euro dopo 10 anni (oltre 4% annuo medio), ma lo stress scende sotto i 6.400 euro. La Gestione Separata contribuisce alla stabilità, mentre il fondo interno, con allocazione dinamica in OICVM azionari e obbligazionari, spinge i rendimenti potenziali ma introduce volatilità.

Questi numeri derivano da performance storiche passate e ipotesi; i mercati futuri potrebbero divergere. La polizza prevede anche l'Opzione Cedola (attivabile solo all'inizio): se la performance annuale complessiva è positiva e supera i 500 euro, viene liquidata sul conto BancoPosta o libretto, purché il residuo in polizza resti sopra i 25.000 euro. Non è compatibile con premi ricorrenti.

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Costi e fiscalità: un aspetto da valutare con attenzione

I costi incidono significativamente sui rendimenti netti. Sul premio unico si applicano commissioni decrescenti dal 2% allo 0,90% sul cumulo versato. La Gestione Separata trattiene 1,40% annuo sul rendimento, mentre i fondi interni applicano circa 1,60% sul valore netto. L'incidenza annuale totale dei costi oscilla tra l'1,8% e il 2,0% circa sul lungo periodo, riducendo ad esempio un rendimento lordo del 4% a circa il 2% netto. Non ci sono costi di uscita o di riscatto, e i primi due switch volontari annuali sono gratuiti.

Sul piano fiscale, la polizza beneficia di vantaggi tipici delle assicurazioni vita: nessuna imposta di bollo sulla parte in Ramo I, esenzione dall'imposta di successione e tassazione agevolata sui rendimenti (26% con possibilità di compensazione di minusvalenze). In caso di decesso, i beneficiari ricevono il capitale caso morte maggiorato (fino al 35% in base all'età, max 50.000 euro) e con trattamento successorio favorevole.

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Considerazioni conclusive

Poste Progetto Dinamico New si adatta bene a chi cerca una soluzione “tutto in uno” con protezione assicurativa integrabile (ad esempio Malattia Grave Più di Poste Assicura) e gestione automatica. È particolarmente indicato per risparmiatori conservativi che non vogliono gestire personalmente un portafoglio.Tuttavia, i costi elevati rispetto a un ETF bilanciato o un fondo comune diretto riducono l'efficienza netta.

Chi ha una buona conoscenza finanziaria e tolleranza al rischio potrebbe ottenere risultati migliori gestendo autonomamente un portafoglio diversificato. Il prodotto eccelle invece nella semplificazione operativa, nella garanzia parziale del capitale e nei benefici successori. Prima di sottoscrivere, è fondamentale consultare il Set Informativo completo, i KID specifici per la combinazione scelta e confrontare con alternative. Un appuntamento in Ufficio Postale o tramite Area Riservata Poste Vita permette di simulare il proprio caso con un consulente.
In sintesi, Poste Progetto Dinamico New è uno strumento solido per chi privilegia tranquillità e protezione, ma richiede una valutazione attenta del rapporto costi-rendimenti in base al proprio profilo personale.

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Case, bonus edilizi e BTP. Come cambia la strategia per proteggere il patrimonio

Tommaso Scarpellini — 2026-06-07T14:52:00Z

Per anni il mattone ha rappresentato la cassaforte degli italiani, il rifugio sicuro contro l'inflazione e l'incertezza dei mercati. Poi è arrivata la stagione dei bonus edilizi, e con essa l'illusione che ristrutturare non costasse nulla. Questo ha generato un effetto positivo sui prezzi delle case, ma non per chi invece non ne ha approfittato.

Oggi quella stagione è agli archivi, o meglio sembra star cambiando volto, e il conto lo stanno pagando soprattutto coloro che hanno rimandato troppo a lungo si fa sempre più caro. C'è una differenza importante fra chi si è mosso in tempo e chi no, e la devi conoscere, e sopratutto occorre capire come sanare questo gap.

Il tramonto di un'era: cosa resta dopo il Superbonus

Il Superbonus 110% è stato uno degli interventi fiscali più dirompenti nella storia recente dell'edilizia italiana. Introdotto nel 2020 con l'obiettivo dichiarato di riqualificare il patrimonio immobiliare nazionale, ha generato una corsa alle ristrutturazioni che potrebbe essere definita senza esagerazioni la più grande operazione di ingegneria fiscale della Repubblica. Il meccanismo era semplice nella sua architettura: lo Stato si accollava integralmente il costo dell'intervento, con una detrazione superiore al valore dei lavori stessi.

Il problema strutturale, tuttavia, era già scritto nei numeri. Il costo complessivo per le casse pubbliche avrebbe superato i €110 miliardi, una cifra che sembrerebbe aver colto di sorpresa anche chi aveva contribuito a disegnare la misura. La progressiva riduzione dell'aliquota, prima al 90%, poi al 70% e infine al 65%, ha di fatto chiuso una finestra di opportunità che non si riaprirà in quei termini. Chi ha aspettato, valutando e rimandando, si trova oggi in una posizione radicalmente diversa rispetto a chi ha agito nei primi anni della misura.

L'ecobonus ridimensionato e il sismabonus sotto pressione

Parallelamente al declino del Superbonus, anche l'ecobonus ordinario ha subito un ridimensionamento significativo. Le aliquote per gli interventi di efficienza energetica si sono assottigliate, e l'accesso ai meccanismi di cessione del credito e sconto in fattura è stato progressivamente limitato, rendendo di fatto la misura accessibile solo a chi dispone di liquidità propria da anticipare. Per molti piccoli proprietari, questo cambiamento ha equivalso a una chiusura sostanziale dello strumento.

Il sismabonus, pensato per incentivare la messa in sicurezza degli edifici nelle zone a rischio sismico, potrebbe subire ulteriori restrizioni nei prossimi cicli di legge di bilancio. In un contesto in cui la pressione sul deficit pubblico rimane elevata e i vincoli europei tornano ad essere stringenti, è ragionevole ipotizzare che la razionalizzazione degli incentivi fiscali in edilizia continui. Il quadro normativo sembrerebbe orientarsi verso una selettività maggiore, con criteri di accesso più rigidi e platee di beneficiari più ristrette.

Il peso fiscale nascosto e la rivalutazione del rischio immobiliare

Per chi utilizza il mattone come componente centrale del proprio patrimonio, l'esaurimento di questi strumenti agevolativi impone una riflessione più ampia sulla redditività reale dell'asset immobiliare. Un immobile che non può essere ristrutturato in efficienza energetica rischia di perdere valore di mercato nel medio termine, in un contesto in cui la direttiva europea sulle case green potrebbe imporre standard minimi di prestazione energetica per la commerciabilità degli immobili. La classe energetica, un tempo elemento marginale nella trattativa, potrebbe diventare un fattore determinante nella liquidabilità del bene.

A questo si aggiunge il tema della pressione fiscale sul patrimonio immobiliare, che storicamente ha rappresentato una variabile sottostimata dagli investitori retail. IMU, TASI, imposte sulle plusvalenze in caso di vendita, costi di manutenzione ordinaria e straordinaria: l'insieme di queste voci riduce spesso il rendimento netto dell'investimento immobiliare a livelli che sembrerebbero competitivi solo rispetto ad alternative percepite come più rischiose.

Il confronto con le alternative: BTP e obbligazioni nel quadro attuale

In questo scenario, molti investitori si trovano a riconsiderare l'allocazione del proprio patrimonio. I BTP hanno riacquistato attrattiva dopo anni di rendimenti compressi dalla politica monetaria espansiva della BCE. Con rendimenti sui titoli decennali che si sono stabilizzati su livelli storicamente più normalizzati, il confronto con il rendimento netto dell'immobiliare si fa più equilibrato di quanto non sembrasse fino a pochi anni fa.

Le obbligazioni in senso più ampio, sia governative che corporate investment grade, offrono oggi un profilo rischio-rendimento che potrebbe essere rivalutato rispetto al passato recente. La serenità del flusso cedolare, la liquidabilità dello strumento e l'assenza di costi di gestione e manutenzione rappresentano caratteristiche strutturali che meritano considerazione in un'ottica di protezione del capitale.

Non si tratta di affermare che l'immobiliare sia una classe da abbandonare, ma che il contesto normativo e fiscale ne ha modificato le condizioni di accesso e i rendimenti attesi in modo significativo. La scomparsa degli incentivi statali ha semplicemente reso visibile il costo reale di un investimento che per un decennio era stato in parte sussidiato dalla fiscalità pubblica.

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Chi ha costruito il proprio patrimonio sul mattone non ha sbagliato, ha semplicemente operato in un contesto che oggi non esiste più. Il cambiamento non riguarda la qualità delle scelte passate, ma la necessità di rileggere il presente con occhi diversi. I mercati, le normative e gli incentivi cambiano, e con loro cambia il peso specifico di ogni asset in portafoglio. Forse la domanda più utile non è cosa si poteva fare prima, ma cosa si può ancora costruire, con consapevolezza, adesso.

Gli italiani siedono su 6.000 miliardi ma non investono. Il vero motivo non è quello che pensi

Alberto De Pasquale — 2026-06-07T10:55:00Z

Non è solo questione di scarsa educazione finanziaria. Se è vero che in Italia non sono poi in molti ad avere ben chiara la differenza tra un'azione e un'obbligazione, o a saper valutare concretamente gli effetti dell'inflazione, allo stesso tempo c'è da dire che l'immobilismo in fatto di investimenti non è dovuto soltanto alla mancanza di conoscenze in materia.

Esiste infatti un mix di fattori che porta gli italiani a escludere la possibilità di investire e induce a limitarsi (se possibile) a risparmiare sul conto corrente: tra questi il principale è la mancanza di liquidità. D'altra parte, si tratta sostanzialmente del primo elemento che ostacola gli investimenti in ogni paese d'Europa e l'Italia non fa eccezione. Eppure, la ricchezza finanziaria degli italiani è ingente: circa 6 mila miliardi di euro, di cui quasi 1.600 miliardi in banca.

Uno studio della Banca centrale europea ha analizzato le caratteristiche della partecipazione al mercato azionario nell'Eurozona tra il 2020 e il 2024. Tra le principali scoperte c'è l'osservazione di un notevole ricambio: ogni anno entra nel mercato circa un 10% di non azionisti, mentre oltre un 20% di azionisti lo abbandona. L'avvicendamento comporta un discreto cambiamento nella composizione dei partecipanti al mercato, dato che i nuovi entranti, nel periodo esaminato, si sono distinti per un livello di istruzione, reddito, competenza finanziaria e propensione al rischio inferiori rispetto agli investitori che erano presenti in precedenza.

Manca liquidità

Come anticipato, è soprattutto la mancanza di liquidità a rappresentare un ostacolo agli investimenti, specialmente tra le famiglie a basso reddito. Nel caso invece di avversione al rischio, scarsa fiducia e limitata conoscenza finanziaria, si tratta di aspetti comuni a un campione molto eterogeneo di investitori potenziali (o per meglio dire, di non investitori). Sono ostacoli strutturali, non legati alle condizioni delle singole nazioni: per questo il rapporto suggerisce la necessità di lavorare eventualmente per un sforzo a livello europeo finalizzato a «sviluppare le competenze finanziarie e a rafforzare la fiducia nei mercati finanziari». Rimane quindi da chiedersi cosa potrebbe funzionare nel caso dell'Italia, ma per capirlo bisogna concentrarsi sulle caratteristiche specifiche della mancata partecipazione al mercato azionario nel nostro paese.

Banalmente, disponendo di maggiori risorse aumenterebbero gli italiani disposti a investire. Dal sondaggio (ECB Consumer Expectations Survey) citato nello studio della Bce risulta comunque che il nostro paese non è quello più frenato da questo fattore. È circa un non-investitore italiano su due, infatti, a indicare la mancanza di liquidità come motivazione per non investire in azioni. Si tratta di un valore che supera quelli rilevati per Francia e Germania, dove è circa il 40% a escludere investimenti per mancanza di risorse economiche, ma è pur sempre più basso al confronto per esempio di Finlandia e Grecia, dove la quota sale a ben oltre il 60% e in Portogallo e Austria, sopra il 50%. Dalle Indagini sui bilanci delle famiglie italiane della Banca d'Italia (per il 2022), risulta che il valore mediano delle attività finanziarie, in gran parte rappresentate da liquidità, è di circa 9.900 euro per nucleo. I valori più bassi sono per le famiglie under 34, sui 5 mila euro, e diventano massimi, sempre come mediana, nella fascia tra i 55 e i 64 anni, non superando comunque i 12.500 euro. A questo si aggiunge una forte concentrazione di ricchezza: in Italia oltre tre quarti dei conti correnti hanno un saldo di poco superiore ai 12 mila euro. Per quanto la liquidità sia elevata è accessibile solo a pochi, escludendo in tanti dai mercati già in partenza.

Fiducia e rischio

Il secondo motivo più ricorrente in quasi tutti i paesi europei è l'avversione al rischio. Nel caso dell'Italia circa un cittadino su tre (intorno al 32%) indica esplicitamente di ritenere gli investimenti “troppo rischiosi”, percentuale in linea con la media europea. Questo dato riflette una diffusa cautela verso i mercati finanziari, che spesso deriva da una scarsa familiarità con gli strumenti di investimento e dalla memoria di crisi passate. Al terzo posto si colloca la mancanza di fiducia nelle istituzioni e nei mercati finanziari. Anche in questo caso l'Italia registra un valore piuttosto elevato: circa un cittadino su quattro (24%) dichiara di non fidarsi abbastanza della qualità, della trasparenza o della correttezza del sistema finanziario. Si tratta di un livello di sfiducia superiore alla media di alcuni paesi del Nord Europa (come Paesi Bassi e Germania), ma coerente con quello osservato negli altri paesi dell'Europa meridionale.

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L'educazione finanziaria

Come noto, in fatto di educazione finanziaria gli italiani sono ancora indietro. Secondo dati Ocse/Infe (International survey of adult financial literacy, di dicembre del 2023) poco più del 16% degli italiani dimostra livelli di alfabetizzazione finanziaria considerati sufficienti. Siamo agli ultimi posti tra i paesi avanzati. Eppure, le scarse conoscenze non sono in realtà uno dei principali ostacoli agli investimenti. Stando sempre all'analisi della Bce, infatti, è circa il 17% degli italiani a indicare la propria ignoranza in materia come motivo per non investire, molto meno rispetto a quanto osservato altrove (per Spagna e Francia si supera il 20%, in Portogallo si va oltre il 30%).

Da un lato continua la bassa partecipazione al mercato azionario, soprattutto nel caso dell'Italia; dall'altra c'è l'espansione dell'accesso al digitale e quindi si amplia la platea di potenziali investitori. Ma con scarse risorse, bassa alfabetizzazione finanziaria, poca trasparenza percepita e mancanza di fiducia è difficile ipotizzare un aumento della base di investitori. Quello che non sembra mancare è il tempo: in Italia solo il 5% dei non investitori si tiene alla larga dai mercati per questo motivo, quota molto più bassa di quelle emerse tra i rispondenti in Francia e Germania (tra il 12% e il 14% circa).

Fonte

Banca centrale europea

15 anni di vincolo per proteggere i tuoi soldi alle Poste. Ne vale davvero la pena?

Redazione Money Premium — 2026-06-07T09:25:00Z

In un periodo caratterizzato da mercati volatili, inflazione persistente e tassi di interesse in evoluzione, molti investitori cercano soluzioni che permettano di proteggere i propri risparmi senza rinunciare del tutto a un rendimento, pur mantenendo un profilo di rischio molto basso.

Chi ha accumulato un patrimonio, anche modesto, spesso avverte l'esigenza di mettere al sicuro il capitale per obiettivi di medio-lungo termine come l'acquisto della casa, l'istruzione dei figli o semplicemente la serenità della pensione. È proprio in questo contesto che un prodotto come questo può rivelarsi utile: una polizza assicurativa ramo I a premio unico ricorrente con durata quindici anni e garanzia del capitale al 100 per cento.

Il meccanismo consente di versare un premio minimo di 5.000 euro, fino a un massimo di 2.500.000 euro, con la possibilità di attivare versamenti ricorrenti mensili da 50 euro o annuali da 600 euro, allocando il capitale al cinquanta per cento nella storica gestione separata Posta ValorePiù (avviata nel 2008) e al cinquanta per cento nella più recente Poste Vita Valore Solidità, creata nel 2023 per stabilizzare ulteriormente i risultati grazie a un apposito fondo utili.

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Come funziona?

La garanzia del capitale di Poste Valore Solidità Più II rappresenta il vero punto di forza. Alla scadenza dei quindici anni, o in caso di decesso dell'assicurato, viene restituito almeno l'intero importo versato al netto dei costi e di eventuali riscatti parziali. Questo significa che, anche in scenari di mercati negativi, il sottoscrittore non perde il capitale investito, purché mantenga la polizza fino alla naturale conclusione.

Nel KID aggiornato al 29 maggio 2026, su un esempio di investimento di 10.000 euro, lo scenario di stress dopo undici anni mostra un rimborso di 10.060 euro con rendimento medio annuo dello 0,06 per cento. Nello scenario sfavorevole si arriva a 11.070 euro con rendimento medio dello 0,93 per cento, mentre nello scenario favorevole il rimborso sale a 12.580 euro con rendimento medio del 2,11 per cento. Tutti i numeri includono i costi e riflettono l'approccio prudente tipico delle gestioni separate, prevalentemente investite in obbligazioni.

I rendimenti storici delle gestioni separate si collocano generalmente tra l'uno e il due per cento netto annuo, con un lieve miglioramento grazie ai tassi di interesse ancora elevati rispetto al decennio precedente. Per Posta ValorePiù i rendimenti lordi certificati intorno al duemilaventiquattro si attestano sul 2,64 per cento, mentre la commissione di gestione annua dell'1,30 per cento riduce il ritorno effettivo per l'investitore.

La nuova gestione Poste Vita Valore Solidità introduce un meccanismo di accantonamento delle plusvalenze che dovrebbe ammortizzare le oscillazioni future e incorpora anche criteri ambientali e sociali. Nel complesso, il rendimento netto atteso dopo tutti i costi oscilla tipicamente tra l'uno e il due per cento annuo: un livello modesto rispetto alle potenzialità degli investimenti azionari, ma coerente con l'obiettivo primario di conservazione del capitale.

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Tutti i costi da sapere

Sul fronte dei costi, il prodotto presenta oneri strutturati che incidono sul rendimento netto. I costi di caricamento sul premio unico variano dal 2,30 per cento al 1,20 per cento a seconda dell'importo versato, mentre per i premi ricorrenti si applica l'1,50 per cento fino alla tredicesima ricorrenza. La commissione di gestione dell'1,30 per cento viene prelevata direttamente dal rendimento delle gestioni separate. Nei primi tre anni i riscatti totali o parziali comportano penali dal due per cento all'uno per cento, che scompaiono successivamente. Secondo il KID, su 10.000 euro l'incidenza annuale dei costi è del 5,2 per cento dopo un anno, scende all'1,7 per cento dopo sei anni e all'1,5 per cento dopo undici anni. Questi livelli non sono tra i più bassi del mercato, ma trovano giustificazione nella garanzia del capitale e nei benefici assicurativi inclusi.Tra i vantaggi emergono chiaramente i benefici fiscali e successori.

La polizza è esente dall'imposta di bollo dello 0,20 per cento per tutta la durata e la tassazione sulle plusvalenze scatta solo al momento della liquidazione. In caso di decesso, il capitale non entra nel patrimonio ereditario e non è soggetto a imposta di successione, consentendo di designare liberamente i beneficiari. Inoltre, per i sottoscrittori tra i diciotto e i sessantanove anni è inclusa gratuitamente la copertura Poste Protezione Mia, che in caso di malattia grave (ictus, tumore maligno o malattia dei motoneuroni) riconosce un indennizzo dal venticinque al settantacinque per cento dei premi versati, con un minimo di 1.000 euro e un massimo di 50.000 euro. Si tratta di una protezione accessoria concreta che aggiunge valore per chi desidera tutelare il proprio investimento da eventi imprevisti.

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Le criticità da considerare

Tuttavia esistono anche aspetti critici da considerare attentamente. I costi di ingresso e di gestione riducono sensibilmente il rendimento netto, soprattutto nei primi anni, e i rendimenti storici non sempre sono facili da confrontare al netto di tutti gli oneri. La durata quindicinale vincola fortemente la liquidità: chi dovesse riscattare anticipatamente nei primi tre anni subisce penali e potrebbe ottenere meno del capitale investito. Il prodotto non è adatto a chi cerca rendimenti elevati o elevata flessibilità, dato che l'allocazione tra le due gestioni è fissa al cinquanta per cento e non modificabile. In un contesto di tassi in discesa, i rendimenti futuri delle gestioni separate potrebbero calare ulteriormente, rendendo l'offerta meno competitiva rispetto a BTP, conti deposito o altri strumenti obbligazionari.

La complessità della struttura dei costi rende inoltre difficile stimare con precisione il ritorno effettivo senza simulazioni personalizzate.Poste Valore Solidità Più II si rivolge quindi principalmente a un investitore conservativo, con propensione al rischio bassa, orizzonte temporale lungo e priorità assoluta sulla sicurezza del capitale piuttosto che sulla crescita aggressiva. Per chi possiede già un portafoglio diversificato e desidera una componente difensiva con garanzie assicurative, può rappresentare una scelta ragionevole, soprattutto sfruttando i vantaggi fiscali e la protezione malattia gratuita. Per investitori più dinamici o con esigenze di liquidità a breve termine, invece, soluzioni alternative come titoli di Stato, fondi obbligazionari o prodotti di risparmio gestito a costi inferiori potrebbero offrire un equilibrio migliore tra rendimento e flessibilità.

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Quando si potrà comprare il BTP Italia Sì?

Quanto si può comprare il BTP Italia Sì (e quanto costa)

Come si compra?

1) Online, dal tuo home banking

2) In filiale della banca

3) All'ufficio postale

Quanto rende il BTP Italia Sì e come funziona la cedola?

Il premio finale e la tassazione agevolata

Quanto spendere per la spesa settimanale? Guida alla gestione del budget familiare

Indice dei contenuti

I numeri del 2026: quanto spendono davvero single e famiglie in Italia?

La regola del 15-20%: come calcolare il tuo budget alimentare ideale sul reddito

Prezzo al chilo e sottomarche: le strategie per risparmiare il 30% ogni mese

Pianificazione menu e lista intelligente: come evitare lo spreco e lo scontrino gonfio

Discount vs Supermercato: dove conviene davvero fare la spesa?

Spesa alternativa: come l'alimentazione vegetale aiuta a risparmiare

errori comuni e costi nascosti: cosa gonfia il tuo scontrino senza che tu te ne accorga

Il tuo piano d'azione: come risparmiare i primi 20 euro già dalla prossima spesa?

Piazza Affari da record, ecco perché le azioni del Ftse Mib piacciono così tanto

Piazza Affari: tra le azioni migliori del Ftse Mib STM, Prysmian, Saipem, ENI, Tenaris

BNP Paribas spiega il motivo per cui continua a essere Overweight verso la Borsa di Milano

Le azioni di Piazza Affari sono a sconto, “meglio le banche che le utiliy”

Italia batte Spagna in Borsa secondo BNP Paribas

Le migliori offerte luce e gas. La classifica 2026

Indice dei contenuti

Come scegliere il fornitore energetico nel mercato libero?

La classifica delle migliori offerte dual fuel luce+gas del 2026

Le principali caratteristiche delle tariffe

Il confronto delle offerte indicizzate

Sorgenia, Next Energy Sunlight: la tariffa dual fuel più economica del 2026

Edison, Dynamic Luce e Gas: struttura a scaglioni e programma fedeltà fino a 160 euro

Argos, Luce e Gas Flex: lo spread più basso sulla luce di tutta la classifica

Pulsee, Luce e Gas Semplice: lo sconto mensile fisso per due anni consecutivi

Octopus Energy, Flex Luce e Gas: green, senza vincoli e con il rating clienti più alto

Il confronto delle offerte a prezzo fisso

Edison, Web Luce e Gas: la tariffa a prezzo fisso più conveniente

Sorgenia, Next Energy Smart Luce e Gas: il prezzo fisso con energia verde

Argos, Luce e Gas Fix: il prezzo bloccato con sconto primo anno

Pulsee, Luce e Gas RELAX Fix: prezzo bloccato in modalità 100% digitale

E.ON, Insieme Luce e Gas: il prezzo per kWh più basso nel segmento fisso

Perché scegliere un fornitore unico per luce e gas?

Tra i titoli di Stato di giugno si parte con il nuovo BOT del Tesoro a 12 mesi

I dati chiave del neo BOT a 12 mesi

Un BOT per fare un botto di soldi

Quanto capitale investire?