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Così l'uomo più ricco della Turchia ha perso l'80% del suo patrimonio in tre anni

Giacomo Astaldi — 2026-09-05T08:19:00Z

Capita raramente che il proprietario di un'azienda quotata si presenti davanti ai giornalisti per dire che le sue azioni costano troppo. İbrahim Erdemoğlu lo ha fatto, in una serie di interviste in cui ha sostenuto apertamente che la valutazione di mercato della sua SASA Polyester era stata gonfiata oltre ogni ragionevolezza.

Aveva ragione. Il che non gli è servito a nulla, perché tra chi ha pagato il conto del successivo ridimensionamento c'è soprattutto lui. Nel 2023 Erdemoğlu era l'uomo più ricco della Turchia secondo Forbes, con un patrimonio di 5,3 miliardi di dollari. Oggi il suo patrimonio si aggira intorno a 1 miliardo e nella classifica dei miliardari turchi è scivolato al 28° posto. In tre anni sono evaporati oltre 4,3 miliardi di dollari, più dell'80% del totale.

Chi è İbrahim Erdemoğlu

Il nome è poco conosciuto fuori dalla Turchia, ma l'ascesa è quella di un manuale di storia industriale anatolica. Erdemoğlu è il fondatore di Merinos Halı, tra i maggiori produttori di tappeti del Paese, e presiede il consiglio di amministrazione di Erdemoğlu Holding.

Il salto di scala arriva nel 2015, quando insieme al fratello Ali acquisisce il 51% di SASA Polyester per circa 102 milioni di dollari. SASA produce poliestere e fibre sintetiche, cioè la materia prima di gran parte dell'industria tessile turca, e ha sede ad Adana. Negli anni successivi i due fratelli rafforzano la presa fino a superare complessivamente il 75% del capitale.
Per un decennio quell'investimento si rivela una delle migliori operazioni della finanza turca recente. Poi cambia il vento.

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Il ruolo dell'inflazione turca

Negli anni successivi alla pandemia la Turchia ha attraversato una crisi valutaria e inflattiva senza paragoni in Europa, con i prezzi al consumo cresciuti a ritmi che in alcune fasi hanno superato l'80% annuo. In quelle condizioni tenere i risparmi in lire significa vederli sciogliersi, e milioni di risparmiatori turchi hanno cercato rifugio altrove: valuta estera, oro, immobili e Borsa.

La Borsa Istanbul è così diventata una destinazione di massa, non tanto per convinzione sui fondamentali delle aziende quotate, quanto per la necessità di parcheggiare denaro in qualcosa che non fosse contante. SASA, con la sua storia di crescita e un titolo dal prezzo unitario basso e quindi accessibile, si è trasformata in una delle azioni più scambiate e più amate dagli investitori retail. Il prezzo è salito ben oltre quello che i conti dell'azienda giustificavano. Ed è a quel punto che il proprietario ha preso la parola per dirlo. Di norma chi controlla una società quotata ha ogni interesse a sostenere la narrativa del titolo, non a smontarla. Erdemoğlu ha fatto il contrario, dichiarando pubblicamente che la valutazione di mercato di SASA era artificialmente gonfiata. Il mercato ha ignorato l'avvertimento finché ha potuto, e quando la correzione è arrivata è stata brutale.

I numeri del crollo

Il titolo SASA valeva circa 10 lire a inizio 2023. Nella seduta del 4 settembre 2026 scambiava intorno a 2,25 lire, con una perdita di circa il 19% negli ultimi dodici mesi e una discesa che nel confronto con i massimi delle 52 settimane supera il 50%. La capitalizzazione si aggira sui 118-123 miliardi di lire, con l'indebitamento della società stimato in area 143 miliardi di lire, quindi superiore al valore di mercato dell'intera azienda.

Mentre il titolo saliva, SASA ha investito oltre 1,5 miliardi di dollari nella costruzione di nuovi impianti produttivi. Un piano ambizioso, deciso in una fase in cui la domanda sembrava solida e il capitale costava poco in termini reali. Poi il ciclo si è invertito. Il rallentamento globale dell'industria tessile e la compressione dei margini nel settore chimico hanno ridotto i rendimenti attesi da quegli investimenti, lasciando l'azienda con impianti nuovi, debito elevato e ricavi che crescono più della redditività.

Perché il patrimonio è sceso più del titolo

Quando quasi tutta la ricchezza di una persona è concentrata nelle azioni di una sola società, il patrimonio non segue il titolo ma lo amplifica. Erdemoğlu ha inoltre venduto una parte delle proprie azioni SASA, e quelle cessioni si sono sommate al deprezzamento di quelle rimaste.

Consideriamo anche che le classifiche Forbes sono espresse in dollari, mentre SASA quota in lire. Negli anni in cui la lira ha perso terreno sul dollaro, un patrimonio anche stabile in valuta locale si è ridotto nella conversione. Le due dinamiche, calo del titolo e calo della valuta, si sono moltiplicate tra loro.

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Non sa leggere né scrivere e ha costruito un impero da quasi 700 milioni di euro l'anno

Giacomo Astaldi — 2026-09-04T14:38:44Z

Un titolo di studio prestigioso non garantisce una carriera di successo, il caso di Tao Huabi dimostra che vale anche il contrario.
Nata nel gennaio 1947 in un villaggio poverissimo della contea di Meitan, nella provincia cinese del Guizhou, ottava figlia di una famiglia di contadini, Tao ha frequentato la scuola solo fino alla terza elementare, quando le difficoltà economiche della famiglia l'hanno costretta ad abbandonarla. Non ha mai imparato a leggere e scrivere, e per anni non è stata in grado di firmare il proprio nome.

Oggi il marchio che ha fondato, Lao Gan Ma, produce tre milioni di bottiglie di salsa piccante al giorno, è venduto in oltre trenta Paesi e nel 2024 ha fatturato 5,39 miliardi di yuan, pari a circa 690 milioni di euro (755 milioni di dollari).

L'infanzia durante la Grande carestia

Tao cresce negli anni della Grande carestia cinese, la catastrofe alimentare che tra il 1959 e il 1961 provoca decine di milioni di morti. In quel periodo impara a cucinare per necessità, ricavando qualcosa di commestibile da radici e piante selvatiche.
La sua competenza non nasce da una scuola alberghiera ma dall'unica forma di apprendimento disponibile a chi non ha alternative, ovvero provare, sbagliare, riprovare con quel poco che c'è.

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Rimane vedova poco più che ventenne, con due figli piccoli da mantenere e nessuna istruzione da spendere. Si trasferisce a Guiyang, il capoluogo della provincia, e comincia a vendere cibo per strada.

L'intuizione che cambia tutto

Verso la fine degli anni Ottanta apre un piccolo locale dove serve tofu di riso e spaghetti freddi a prezzi molto bassi. Accanto ai piatti mette a disposizione dei clienti una salsa al peperoncino di sua invenzione, preparata in casa.
Passa qualche tempo prima che si accorga di una cosa: i clienti tornano per la salsa, non per gli spaghetti. Alcuni comprano solo quella e, quando finisce la salsa, il locale si svuota.

Nel 1996 Tao prende in prestito due edifici dal comitato locale del Partito comunista nel distretto di Nanming, assume una quarantina di lavoratori e comincia a produrre industrialmente la salsa. L'anno dopo nasce formalmente la società, la Guiyang Nanming Lao Gan Ma Flavour Food.

I numeri della crescita successiva sono impressionanti e il valore della produzione passa da 14 milioni di yuan nel 1997 a 156 milioni nel 2000, per superare gli 800 milioni nel 2004. Ai cambi attuali si tratta di una progressione da circa 1,8 milioni di euro a oltre 100 milioni in appena sette anni.

Da dove viene il nome “Lao Gan Ma”

Il marchio prende il nome da come la chiamavano i suoi primi clienti, in gran parte studenti squattrinati che mangiavano da lei perché costava poco. Tao, che pure era povera, aggiungeva spesso una porzione extra di spaghetti senza farla pagare. Per riconoscenza cominciarono a chiamarla “Lao Gan Ma”, che si traduce approssimativamente come “vecchia madrina” o “vecchia mamma”.

Il volto severo che compare ancora oggi su ogni bottiglia è il suo ed è diventato uno degli elementi di riconoscibilità più forti del marchio, al punto da trasformarsi in un piccolo fenomeno culturale online.

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Non mancano gli intoppi

Nel 2014 Tao si ritira dalla gestione operativa e passa l'azienda ai due figli Li Guishan, che prende il 49%, e Li Miaoxing, che prende il 51%.

I nuovi vertici cercano di aumentare i margini nel modo più “intuitivo”, ovvero riducendo i costi. Il peperoncino del Guizhou, più caro, viene sostituito con peperoncino proveniente dallo Henan. Sulla carta è la stessa materia prima ma nella pratica il sapore cambia e i consumatori se ne accorgono. Così, a partire dal 2016 i ricavi cominciano a scendere anno dopo anno, da 4,5 miliardi di yuan a 4,3 miliardi nel 2018, fino a toccare circa 4,2 miliardi nel 2021. Nel frattempo entrano nel mercato nuovi concorrenti altamente performanti sul digitale, mentre il marchio perde la reputazione costruita in vent'anni.

A 72 anni, Tao Huabi torna in azienda

Nel marzo 2019, a settantadue anni, Tao Huabi torna in azienda e la prima decisione è ripristinare il peperoncino del Guizhou. Secondo la stampa cinese, fa distruggere circa 500 tonnellate di prodotto in magazzino per difformità qualitative, sostenendo che nel cibo non si può transigere.

La ricostruzione richiede anni, ma funziona. I ricavi si fermano nel 2019, risalgono progressivamente e nel 2024 raggiungono 5,391 miliardi di yuan (circa 690 milioni di euro), praticamente il livello del massimo storico toccato nel 2020, quando erano stati 5,403 miliardi. Il marchio detiene stabilmente circa un quinto del mercato cinese delle salse piccanti.

La scelta strategica di questa fase è controcorrente rispetto a quella dei concorrenti: mentre i rivali investono massicciamente in marketing sulle piattaforme social, Lao Gan Ma riduce la presenza online e riporta le risorse sul prodotto e sui canali fisici.

Il boom occidentale arrivato con la pandemia

Per decenni Lao Gan Ma è stato un gigante silenzioso, enorme in Cina e praticamente sconosciuto in Occidente se non nelle comunità cinesi e tra chi se lo portava in valigia.

La pandemia ha cambiato le proporzioni. Chiusi in casa, milioni di persone hanno cominciato a cucinare di più e a cercare ingredienti nuovi, mentre le piattaforme social si riempivano di video di ricette. Il barattolo con il volto severo di Tao è passato dall'essere un oggetto di culto per pochi a un ingrediente presente nelle dispense di mezzo mondo.

Il rivenditore britannico specializzato Sous Chef ha dichiarato un aumento delle vendite di Lao Gan Ma nell'ordine del 1.900% durante i lockdown. Il dato è riferito da un singolo distributore e non è certificato, ma dà la misura del fenomeno.

Quanto vale davvero il patrimonio di Tao Huabi

Sul patrimonio personale serve prudenza, perché le cifre che circolano sono molto diverse tra loro.
Forbes China nel 2015 stimava la sua ricchezza attorno a 1,05 miliardi di dollari. Alcune ricostruzioni giornalistiche pubblicate nel 2022 parlano invece di 1,9 miliardi. Consideriamo però che, dopo la ristrutturazione societaria del 2014, le quote formali risultano intestate ai due figli, il che rende qualsiasi stima sul patrimonio personale di Tao una valutazione indiretta.

L'azienda, del resto, non è quotata, e non lo è per scelta esplicita della fondatrice, che si è sempre opposta all'idea di andare in Borsa.

Quanto guadagna John Ternus, il nuovo CEO di Apple dopo Tim Cook

Emanuele Di Baldo — 2026-09-04T14:16:50Z

Apple ha ufficializzato il cambio al vertice più atteso degli ultimi quindici anni. Dal 1° settembre 2026 Tim Cook non è più l'amministratore delegato dell'azienda di Cupertino: dopo quindici anni alla guida ha assunto il ruolo di presidente esecutivo del consiglio di amministrazione. Al suo posto è arrivato John Ternus, fino a poche settimane fa Senior Vice President dell'Hardware Engineering e oggi ottavo CEO della storia di Apple.

Non è un nome qualsiasi nell'organigramma di Cupertino: Ternus lavora in Apple da 25 anni ed è considerato da tempo il pupillo di Tim Cook. Il suo era da mesi il nome più accreditato per la successione, tanto che l'annuncio ufficiale, arrivato ad aprile 2026, non ha sorpreso quasi nessuno. Ecco chi è, cosa ha fatto in carriera e quanto guadagna il nuovo numero uno di Apple.

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Chi è John Ternus, il nuovo CEO di Apple

John Ternus è nato il 19 maggio 1975 e si è laureato in ingegneria meccanica all'Università della Pennsylvania nel 1997. Prima di approdare a Cupertino ha lavorato alla Virtual Research Systems, azienda specializzata in visori per la realtà virtuale: un'esperienza che, anni dopo, si sarebbe rivelata preziosa per lo sviluppo di Apple Vision Pro.

Entrato in Apple nel 2001 nel team di progettazione dei prodotti, Ternus ha costruito una carriera interamente dedicata all'ingegneria hardware. È diventato Vice President dell'Hardware Engineering nel 2013 e, nel gennaio 2021, ha assunto la guida della divisione come Senior Vice President, raccogliendo il testimone da Dan Riccio. Da quella posizione ha supervisionato lo sviluppo di iPhone, iPad, Mac, Apple Watch, AirPods e Vision Pro, coordinando i dispositivi che, secondo Bloomberg, generano circa l'80% dei ricavi dell'azienda.

Il capitolo più citato del suo percorso resta la transizione ai chip Apple Silicon: Ternus ha avuto un ruolo di primo piano, sul fronte hardware, nel passaggio dei Mac dai processori Intel ai chip progettati internamente da Apple, oggi presenti su tutti i principali dispositivi della gamma. Descritto dai profili giornalistici come una figura pacata e schiva, è stato a lungo indicato da Bloomberg come il principale candidato alla successione di Tim Cook.

Il suo profilo ha finito per prevalere anche per una questione anagrafica: a 51 anni potrebbe restare al vertice a lungo, evitando ad Apple un nuovo avvicendamento in tempi brevi. Tra i nomi circolati in passato per la poltrona di CEO c'era anche quello di Jeff Williams, storico Chief Operating Officer, che però ha lasciato l'incarico nel 2025 (sostituito da Sabih Khan) prima di ritirarsi dall'azienda. In parallelo alla nomina di Ternus, Apple ha affidato a Johny Srouji il nuovo ruolo di Chief Hardware Officer.

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Quanto guadagna John Ternus? Stipendio e patrimonio

A differenza dei rumors di qualche mese fa, oggi i dettagli del pacchetto retributivo da CEO sono ufficiali.

Secondo il documento depositato da Apple presso la SEC il 2 settembre 2026, lo stipendio base di John Ternus è stato portato a 3 milioni di dollari l'anno (circa 2,6 milioni di euro al cambio EUR/USD), a cui si aggiunge un premio azionario annuale con un valore obiettivo di 55 milioni di dollari, che sarà assegnato nell'esercizio fiscale 2027. A questi si somma un pacchetto di restricted stock unit (RSU) da 2,5 milioni di dollari, riconosciuto in via proporzionale per le settimane da CEO nell'esercizio 2026.

Nel complesso, il compenso obiettivo (target) per il primo anno pieno vale circa 58 milioni di dollari (circa 50 milioni di euro), come riportato da Wall Street Journal e Fortune. Si tratta però di un valore obiettivo, non necessariamente della somma che Ternus incasserà: il 75% del premio azionario è legato alle performance, ossia al rendimento del titolo Apple rispetto alle altre società dell'indice S&P 500, mentre il restante 25% matura nel tempo su base semestrale in quattro anni. La cifra è in linea con la retribuzione obiettivo di Tim Cook per il 2025, pari a 59 milioni di dollari secondo il bilancio di Apple, ma inferiore al compenso effettivamente maturato dall'ex CEO, che nel 2025 ha raggiunto circa 74,3 milioni di dollari tra salario, incentivi e azioni.

Sul fronte del patrimonio, le stime che circolano online non sono ovviamente ufficiali. Quel che è certo, perché depositato alla SEC, è che al 1° settembre 2026 Ternus deteneva circa 34.000 azioni Apple tramite un trust, per un valore di poco superiore agli 11 milioni di dollari, oltre a sette precedenti pacchetti di restricted stock unit che coprono complessivamente circa 305.000 azioni, soggette alle condizioni di maturazione previste. Come riportato da Fortune, il valore di questi grant si aggira intorno ai 99 milioni di dollari, con un possibile intervallo di pagamento tra i 50 e i 148 milioni di dollari, dal momento che quasi metà è legata a obiettivi di performance. Si tratta, però, del valore delle partecipazioni e dei premi dichiarati, non del patrimonio netto: una parte delle stock unit deve ancora maturare e il payout finale può risultare sensibilmente diverso.

Prima della nomina, Apple non rendeva pubblico il compenso individuale di Ternus, che non rientrava tra i dirigenti il cui stipendio viene dettagliato nel bilancio. Le stime della stampa, basate sui pacchetti riconosciuti agli altri senior vice president, lo collocavano intorno o oltre i 20 milioni di dollari complessivi all'anno, con uno stipendio base vicino al milione. Numeri destinati comunque a crescere ora che è alla guida di un colosso che vale oltre 4.000 miliardi di dollari, cresciuto dai circa 350 miliardi di capitalizzazione ereditati da Cook nel 2011.

Volkswagen, 50.000 tagli ai posti di lavoro e quattro fabbriche a rischio. Cosa prevede il Future Plan 2030?

Ufficio Studi Money.it — 2026-09-04T09:52:20Z

Il titolo Volkswagen è tra i migliori del listino tedesco nella seduta di venerdì 4 settembre. Le azioni privilegiate VOW3 viaggiano intorno agli 80,4 euro, con un rialzo di circa il 5,2% a metà mattina, dopo aver già chiuso la vigilia con un progresso vicino all'8%.

Il movimento arriva dopo il via libera del consiglio di sorveglianza al Future Plan 2030, il piano di ristrutturazione presentato dal consiglio di amministrazione guidato da Oliver Blume e approvato all'unanimità mercoledì 3 settembre. Il mercato ha letto l'approvazione come un segnale di disciplina sui costi in un gruppo che negli ultimi due anni ha visto la redditività dimezzarsi.

Nonostante il rimbalzo, il quadro di fondo resta pesante: da inizio anno il titolo perde circa il 23% e nelle ultime 52 settimane si è mosso tra 69,2 e 109,15 euro. La capitalizzazione è scesa attorno ai 40 miliardi di euro, meno di un ottavo di quanto il gruppo fattura in un anno.

Cosa ha deciso il consiglio di sorveglianza

Il punto politicamente più rilevante è che l'approvazione è stata unanime. Il consiglio di sorveglianza di Volkswagen è composto in parti uguali da rappresentanti degli azionisti e dei lavoratori, e comprende anche la Bassa Sassonia, azionista di riferimento con potere di veto sulle decisioni più delicate. Che IG Metall e il consiglio di fabbrica abbiano votato a favore di un piano che prevede 50.000 uscite non era affatto scontato, tanto che a luglio l'organo aveva dato il via libera soltanto alla riduzione della gamma.

Nel comunicato ufficiale il presidente del consiglio di sorveglianza Hans Dieter Pötsch ha parlato di una trasformazione portata avanti con la massima determinazione, mentre Blume ha promesso investimenti per una “cifra a tre zeri in miliardi” nei prossimi anni.

Dal lato dei lavoratori, Daniela Cavallo, presidente del consiglio di fabbrica del gruppo, ha impostato la propria posizione su un punto preciso: la trasformazione è necessaria, ma non deve ricadere soltanto sui dipendenti. Christiane Benner, vicepresidente del consiglio di sorveglianza e prima segretaria di IG Metall, ha rivendicato di aver ottenuto che vengano sviluppati scenari futuri per tutti gli stabilimenti. Tra le concessioni che il sindacato indica come conquistate ci sono la rinuncia a chiusure immediate e la mancata separazione dell'attività di produzione veicoli da quella della componentistica.

I numeri del Future Plan 2030

Il piano si articola in 12 iniziative e fissa un obiettivo finanziario molto ambizioso rispetto al punto di partenza. Volkswagen punta a un margine operativo del 9% entro il 2030, corrispondente a un risultato operativo di circa 31 miliardi di euro, su vendite annue di 9 milioni di veicoli.

Per capire la distanza da colmare basta guardare i conti recenti. Nel 2025 il gruppo ha chiuso con ricavi per 321,9 miliardi di euro e un risultato operativo crollato del 53% a 8,9 miliardi, con un margine del 2,8% contro il 5,9% dell'anno precedente. Nel primo semestre 2026 il margine è risalito, ma resta lontanissimo dal traguardo. La guidance per l'intero esercizio indica una forbice tra il 4% e il 5,5%.

Gli altri numeri chiave del piano:

37 miliardi di euro il tetto fissato per i costi generali;
135 miliardi di euro destinati a investimenti, ricerca e sviluppo nel periodo di pianificazione 2027-2031;
-50% la riduzione del portafoglio modelli entro il 2035, con una complessità dell'offerta tagliata di circa il 75%;
-1/3 circa la sforbiciata al portafoglio di partecipazioni e attività non strategiche, con il patrimonio immobiliare anch'esso sotto revisione.

Il gruppo prevede inoltre di armonizzare piattaforme, architetture elettroniche, sistemi di assistenza alla guida e software su due macro-aree, emisfero occidentale e orientale, e di rivedere il sistema di remunerazione variabile dei dirigenti legandolo ai risultati individuali e collettivi.

Quattro stabilimenti tedeschi senza produzione garantita

È il passaggio più delicato del documento. Il consiglio di sorveglianza ha preso atto che la capacità produttiva europea del gruppo eccede la domanda di oltre 500.000 unità e che, per gli stabilimenti di Emden, Zwickau, Hannover e Neckarsulm, non è al momento possibile garantire un'allocazione produttiva competitiva in modo scaglionato tra il 2031 e il 2034.

Il gruppo dichiara di stare valutando usi alternativi per questi quattro siti e si è dato un termine preciso: entro giugno 2027 dovrà essere definito un concetto di struttura produttiva sostenibile per gli impianti europei.

Nessuno di questi stabilimenti è quindi formalmente destinato alla chiusura oggi. Ma la formula scelta, l'assenza di garanzie sull'allocazione produttiva, è quella che nel linguaggio industriale tedesco precede normalmente decisioni definitive.

Il caso Seat

Attorno alla riunione è circolata una ricostruzione destinata a pesare sul marchio spagnolo. Secondo il settimanale tedesco WirtschaftsWoche, che dichiara di aver visionato documenti interni preparati per il consiglio di sorveglianza, il gruppo avrebbe deciso di dismettere in modo ordinato il marchio Seat entro la fine del 2029, concentrando le risorse su Cupra e garantendo l'assistenza ai clienti esistenti.

Va detto con chiarezza che questa parte non compare nel comunicato ufficiale diffuso da Volkswagen dopo l'approvazione del piano. Seat S.A., interpellata, ha dichiarato che il gruppo sta lavorando a un piano di trasformazione ma che allo stato attuale nessuna decisione è stata presa.

Il contesto industriale rende comunque la ricostruzione plausibile. Nel 2025 Seat e Cupra insieme hanno raggiunto un record di circa 586.000 immatricolazioni, ma con dinamiche opposte: le consegne Cupra sono cresciute di circa un terzo, quelle Seat sono scese di quasi un quinto.

Perché il mercato festeggia

La reazione positiva del titolo si spiega con tre elementi. Il primo è che l'unanimità del voto rimuove un rischio di esecuzione che il mercato prezzava da mesi. Un piano contestato dai rappresentanti dei lavoratori sarebbe rimasto sulla carta a lungo.

Il secondo è la dimensione delle misure. I 50.000 tagli si sommano ai 50.000 già concordati con l'accordo di ristrutturazione di dicembre 2024, portando il totale potenziale a 100.000 posizioni, pari a circa il 15% di una forza lavoro che supera i 650.000 dipendenti. È un intervento che va oltre quanto molti analisti si attendevano.

Infine, la valutazione. Con un rapporto prezzo/utili sul 2026 attorno alle 4 volte e un rendimento da dividendo superiore al 7%, il titolo incorpora già uno scenario molto negativo. Il consenso raccolto su 22 analisti indica un prezzo obiettivo medio superiore ai 105 euro, oltre il 30% sopra le quotazioni attuali.

Cosa resta da verificare

Il piano annuncia obiettivi, non risultati. Portare il margine operativo dal 2,8% del 2025 al 9% del 2030 significa più che triplicare la redditività in cinque anni, in un mercato in cui la concorrenza cinese comprime i prezzi e i dazi statunitensi hanno pesato per 2,9 miliardi di euro sui conti 2025, come indicato dal direttore finanziario Arno Antliz.

Restano poi da quantificare gli oneri di ristrutturazione. Cinquantamila uscite gestite prevalentemente su base volontaria, con incentivi e prepensionamenti, hanno un costo che verrà contabilizzato prima che arrivino i risparmi.

Infine c'è il nodo delle trattative sindacali. L'approvazione del consiglio di sorveglianza apre la fase negoziale con i rappresentanti dei lavoratori nei singoli marchi e nelle singole società, dove i numeri complessivi dovranno tradursi in accordi specifici stabilimento per stabilimento. Il prossimo appuntamento per il mercato è la trimestrale del 28 ottobre 2026.

Perché Nvidia ha deciso di comprare Hugging Face per $12,9 miliardi. La grande scommessa oltre i chip AI

Laura Naka Antonelli — 2026-09-03T14:41:54Z

La (nuova) grande scommessa di Nvidia è stata appena annunciata: oggi, giovedì 3 settembre 2026, il colosso dei chip ha reso noto di avere raggiunto un accordo ufficiale per acquisire Hugging Face, piattaforma software per l'AI open source, utilizzata da sviluppatori e aziende per creare, condividere e utilizzare modelli di intelligenza artificiale.

Valore dell'accordo: $12,9 miliardi.

L'acquisizione di Hugging Face è la seconda più grande della storia lanciata da Nvidia

Riguardo ai termini finanziari dell'accordo Nvidia pagherà circa 11,9 miliardi di dollari agli investitori di Hugging Face, offrendo inoltre, stando a quanto ha riportato Reuters, un programma di retention basato sulle azioni, fino a 1 miliardo di dollari, per i dipendenti che entreranno a far parte della sua forza lavoro.

L'acquisizione di Hugging Face è la seconda più grande della storia lanciata dalla Big Tech americana, dopo l'acquisto da $20 miliardi degli asset del produttore di chip Groq, avvenuta lo scorso dicembre.

Ancora prima, nel 2019, Nvidia aveva rilevato la società produttrice di semiconduttori israeliana Mellanox, per quasi 7 miliardi di dollari.

Le due acquisizioni di rilievo effettuate da Nvidia avevano avuto dunque per oggetto aziende attive nel settore dei chip: particolare che fa capire il significato e il messaggio di quest'ultima operazione con cui il gigante americano ha inglobato Hugging Face.

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Nvidia non punta più sui chip AI, con Hugging Face si lancia nel software e nell'intero ecosistema AI

La preda conquistata non produce chip, dunque non presenta lo stesso DNA di Nvidia, Groq, Mellanox.

Hugging Face è a tutti gli effetti una società di software, la cui acquisizione conferma l'intenzione di Nvidia di crescere ulteriormente nel mercato dell'AI, andando oltre alla produzione di chip per l'AI, su cui finora si è incentrata la sua strategia di business.

Hugging Face consentirà infatti a Nvidia di avere una posizione privilegiata per osservare modelli, strumenti e trend che emergono nell'AI open-weight, compresa quella cinese.

I modelli open-weight permettono alle aziende di eseguire l'AI sulle rispettive infrastrutture, mantenendo un maggiore controllo sui propri dati e personalizzando il modello sulle proprie esigenze, senza ricorrere alle API (Application Programming Interface) per comunicare con un'altra società software (come OpenAI per esempio, o altri fornitori) per ottenere ciò di cui hanno bisogno.

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La mossa per contrastare in modo più decisivo la competizione delle cinesi DeepSeek e Z.ai

Con l'acquisizione di Huffing Face, Nvidia farà indubbiamente un salto in avanti, contrastando la competizione di società cinesi come DeepSeek e Z.ai, che sono riuscite a sviluppare modelli in grado di competere con i migliori modelli statunitensi in determinate attività a costi inferiori.

Proprio l'ascesa delle aziende cinesi ha alimentato il timore che alcune società americane possano diventare dipendenti dai modelli cinesi.

Rilevando Hugging Face, Nvidia avrà il quadro più chiaro sui modelli che stanno emergendo, inclusi i modelli open-weight, monitorando anche l'evoluzione dell'AI cinese.

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Perché Hugging Face rimarrà una piattaforma aperta. Nessun obbligo di utilizzare chip Nvidia

Per avere un ruolo di protagonista ancora più cruciale nell'intelligenza artificiale, il CEO della Big Tech americana Jensen Huang ha fatto anche un grande annuncio, “precisando che Hugging Face rimarrà una piattaforma aperta per l'intero ecosistema dell'AI” e aggiungendo che non sarà necessario utilizzare i chip Nvidia per costruire modelli sulla piattaforma o per implementarli attraverso Hugging Face.

La ragione è la seguente: se Nvidia trasformasse Hugging Face in una piattaforma costretta a utilizzare i suoi chip, rischierebbe di perdere sviluppatori e aziende che utilizzano semiconduttori AMD, Google TPU, AWS o altri sistemi.

L'altra conseguenza positiva della conquista di Hugging Face è rappresentata dal fatto che, nel rafforzare l'ecosistema open source, Nvidia potrebbe compensare un eventuale rallentamento della domanda da parte di clienti come Meta, OpenAI e Microsoft, per i suoi chip per l'AI.

Sono sempre di più, in fatti, i colossi che stanno sviluppando propri chip AI per ridurre la dipendenza dai processori di Nvidia, costosi e caratterizzati da un'offerta limitata.

Gli stessi giganti - che utilizzano già i servizi messi a disposizione da Hugging Face - potrebbero rivolgersi di fatto a Nvidia non più e non solo per acquistare i suoi chip ma per capire anche i modelli AI e i software AI del futuro, grazie all'interazione tra gli sviluppatori in atto nella piattaforma appena acquistata dal colosso.

Il bacino a cui potrà attingere Nvidia è enorme: Hugging Face dichiara infatti che oggi sono più di 50.000 le organizzazioni utilizzano la piattaforma; sul sito compaiono, tra le altre, nella sezione Enterprise, Meta, Amazon, Microsoft, Google, OpenAI, la stessa Nvidia.

In sostanza, Nvidia ha costruito il suo impero vendendo l'infrastruttura che fa funzionare l'AI (i chip). Con Hugging Face punta ora ad avere il controllo anche su una piattaforma in cui si sviluppano, si condividono e si affermano i modelli che quella stessa infrastruttura dovrà far funzionare.

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La corsa ai data center non si ferma. PwC prevede spese per 31.600 miliardi entro il 2050

Pasquale Conte — 2026-09-03T08:49:53Z

La domanda di intelligenza artificiale spingerà le spese in data center sempre più in alto. Secondo le ultime stime di PwC, si prevede un costo globale cumulativo pari a 31.600 miliardi di dollari entro il 2050. La spesa in conto capitale annuale potrebbe passare dai circa 800 miliardi di dollari di quest'anno a 1.800 miliardi entro la metà del secolo.

I dati arrivano direttamente dal Global Data Centre Outlook di PwC, realizzato con la società Oxford Economics su 46 Paesi. Gli Stati Uniti, centrali nell'ecosistema dei chip avanzati, dovrebbero assorbire quasi la metà del totale, ossia circa 15.100 miliardi di dollari, seguiti da Asia e Pacifico con 8.200 miliardi. L'Europa si ferma a 5.600 miliardi, il Medio Oriente tocca quota 1.100 miliardi e l'Africa è ultima con 255 miliardi. Non si tratta chiaramente di un dato fisso. Trattandosi di ipotesi, la stessa PwC stima un intervallo tra 22.000 e quasi 50.000 miliardi di dollari a seconda della velocità con cui l'AI verrà adottata su scala globale.

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La spesa per i data center non si fermerà

Una cosa sembra ormai essere certa: la spesa non è ancora destinata a fermarsi. A differenza dei grandi investimenti infrastrutturali del passato, come quelli per ferrovie o reti elettriche, con i data center la sola costruzione non basta. I chip e le altre apparecchiature ICT richiedono aggiornamenti costanti nel giro di pochi anni, mantenendo così la spesa in conto capitale elevata.

Non è un caso che la quota destinata all'hardware dovrebbe salire dal 70% attuale al 93% entro il 2050. Il motivo? Gli acceleratori AI diventano obsoleti nel giro di pochi anni, mentre un edificio si può ammortizzare su decenni.

Quali sono i rischi

All'interno della sua ricerca, PwC ha individuato alcune possibili criticità che emergeranno nei prossimi anni. A partire dalla disponibilità di energia elettrica, il principale fattore che determinerà dove si concentreranno gli investimenti.

Dal rapporto sono poi emersi alcuni scenari alternativi che rischiano di frenare lo sviluppo dei data center. Alcuni esempi? Un inasprimento dei controlli sulle esportazioni di chip, che potrebbe ridurre l'investimento cumulativo globale di quasi un quinto, portandolo a circa 25.500 miliardi di dollari. Una crescente spinta verso la sovranità digitale non ridurrebbe invece il totale, ma semplicemente modificherebbe gli scenari geografici.

Non sono infine da escludere le resistenze locali. Solamente nel primo trimestre di quest'anno, almeno 75 progetti sono stati bloccati per via dell'opposizione da parte delle comunità locali. Questo ha portato a perdite di circa 130 miliardi di dollari.

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La NASA sceglie Blue Origin per la rete su Marte. I dettagli dell'accordo con Jeff Bezos

Pasquale Conte — 2026-09-02T13:20:08Z

Il percorso a tappe Moon to Mars della NASA ha ufficialmente preso il via e ha come obiettivo finale lo sbarco su Marte. L'agenzia governativa degli Stati Uniti punta a utilizzare le missioni del Programma Artemis per testare tecnologie vitali sulla Luna, per poi passare alla “grande missione”.

Secondo le strategie attuali, si prevede un viaggio sola andata della durata compresa tra i 6 e gli 8 mesi, con gli astronauti che dovranno rimanere sulla superficie marziana per circa 500 giorni prima di poter tornare sulla Terra. Quando avverrà tutto questo? Le due finestre attualmente disponibili sono quelle del 2033 e del 2035. Intanto, la stessa NASA ha comunicato un accordo con la Blue Origin di Jeff Bezos per lo sviluppo del sistema di comunicazione.

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L'accordo tra NASA e Blue Origin

Con un comunicato stampa, la NASA comunica di aver assegnato a Blue Origin un contratto per lo sviluppo della Mars Telecommunications Network (MTN). Di cosa si tratta? Del nuovo sistema di comunicazione di ultima generazione che dovrà consentire la navigazione ad alta larghezza di banda per le missioni su Marte.

Come si legge nella nota, l'accordo ha un valore potenziale di circa 700 milioni di dollari per la consegna di un orbiter per telecomunicazioni marziane entro il 31 dicembre 2028. Blue Origin avrà dunque il compito di progettare, sviluppare, integrare, lanciare e poi gestire la rete.

L'architettura dovrebbe essere composta da dispositivi posti all'interno di un veicolo spaziale per telecomunicazioni in orbita attorno a Marte. Avrà il delicato compito di trasmettere immagini, informazioni di navigazione, comunicazione di missioni critiche e dati scientifici.

Le altre contendenti

Per l'assegnazione del contratto da 700 milioni di dollari per la realizzazione della MTN, c'è stato un rigoroso processo di selezione da parte della NASA. Il paletto d'ingresso prevedeva l'iscrizione per le sole aziende che già avevano condotto studi preliminari commerciali e avevano proposto un orbiter per telecomunicazioni. Questo ha ristretto il cerchio a un totale di 8 aziende.

Tra queste la vincitrice Blue origin, Rocket Lab, Lockheed Martin, Northrop Grumman, L3Harris Technologies, Quantum Space, Whittinghill Aerospace e la SpaceX di Elon Musk.

Blue Origin è stata la realtà che meglio ha saputo dimostrare le potenzialità delle sue infrastrutture. Il suo orbiter ha confermato la garanzia di comunicazioni costanti e ad alta velocità tra la superficie marziana e i centri di controllo sulla Terra, la trasmissioni di enormi quantità di dati scientifici e immagini, oltre alla possibilità di operare in modo flessibile con la formula di contratto a prezzo fisso, dove il rischio di sviluppo ricade sull'azienda stessa e non sul governo.

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Top 10 aziende di Rimini per fatturato. Chi traina davvero (oltre il turismo balneare)

Redazione Imprese — 2026-09-02T11:50:00Z

Rimini è il capoluogo della Riviera romagnola, con circa 150.000 abitanti nel comune e quasi 340.000 nella provincia. È tra le città più identificate con il turismo balneare e la vita notturna in Italia. I bilanci delle prime dieci aziende raccontano però un'economia produttiva e manifatturiera che il turismo spesso oscura.

Le prime dieci aziende per fatturato con sede legale a Rimini generano complessivamente oltre 4,4 miliardi di euro di ricavi. Al primo posto si trova MARR, il principale distributore italiano di prodotti alimentari per la ristorazione professionale: 2 miliardi di fatturato, quotato in Borsa, presente in tutta Italia. Al secondo posto Teddy, il gruppo della moda che controlla i brand Terranova e Rinascimento. Poi una società di distribuzione del gas che ha un utile netto superiore all'EBITDA, un produttore di macchine utensili di scala globale e la fiera di Rimini, IEG, che cresce del +19% in un anno. Non c'è un singolo operatore alberghiero tra i primi dieci.

La classifica delle aziende di Rimini è ordinata per fatturato decrescente e costruita sui dati dell'ultimo bilancio disponibile sul database di Money Aziende.

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La classifica: Top 10 aziende di Rimini per fatturato

1) MARR S.p.A.

Settore: Commercio all'ingrosso di altri prodotti alimentari (Ateco 46.38)
Fatturato: 2.022.601.019 € (Bilancio 2025)

Il principale distributore italiano di prodotti alimentari per la ristorazione professionale: hotel, ristoranti, mense, catering e strutture ricettive in tutta Italia. Quotata in Borsa dal 2005 e controllata dal gruppo Cremonini, con sede a Rimini, MARR gestisce una rete logistica capillare che copre l'intero territorio nazionale con oltre 40.000 clienti. Con 2 miliardi di fatturato, un EBITDA del 5,2% e una crescita del +2,06%, è la prima azienda della classifica con un distacco significativo su tutte le altre. L'utile netto di 30,8 milioni è solido per un distributore di questa scala. La presenza di MARR a Rimini non è casuale: è nata sul territorio della Riviera, dove la concentrazione di strutture ricettive ha creato le condizioni per costruire un modello distributivo poi scalato a livello nazionale.

2) Teddy S.p.A.

Settore: Commercio all'ingrosso di abbigliamento e di accessori per l'abbigliamento (Ateco 46.42.1)
Fatturato: 735.441.139 € (Bilancio 2025)

Il principale gruppo della moda con sede a Rimini, che controlla i brand Terranova (abbigliamento casual accessibile) e Rinascimento (moda femminile di fascia media) con una rete di oltre 1.000 punti vendita in più di 40 paesi. Con 735 milioni di fatturato, un EBITDA dell'8,7% e una crescita dell'8,69%, è tra le aziende con la crescita più solida della classifica. Il margine EBITDA dell'8,7% è nella fascia alta per il retail di moda accessibile, segnale di un posizionamento competitivo efficace in un segmento, quello del fast fashion di qualità, dove la pressione internazionale è intensa. La presenza di Teddy a Rimini è il contraltare industriale all'immagine turistica della città: un gruppo della moda da 735 milioni nato sulla Riviera e distribuito in mezzo mondo.

3) Gruppo Società Gas Rimini S.p.A.

Settore: Commercio di gas distribuito mediante condotte (Ateco 35.23)
Fatturato: 497.981.457 € (Bilancio 2025)

La holding del gruppo energetico riminese che gestisce la distribuzione di gas naturale e i servizi energetici nel territorio. Con quasi 498 milioni di fatturato e una crescita del +5,47%, il dato più sorprendente è la struttura del conto economico: un utile netto di 53 milioni che supera di gran lunga l'EBITDA di 11,6 milioni. Un utile netto superiore all'EBITDA è un segnale classico di componenti straordinarie positive: dividendi incassati dalle controllate, plusvalenze da cessioni o rivalutazioni di partecipazioni che transitano sotto la linea dell'EBITDA. Come già visto con Grimaldi Group a Palermo, il dato va letto come holding che raccoglie i frutti delle controllate operative, non come indicatore di redditività del business diretto.

4) SCM Group S.p.A.

Settore: Fabbricazione di altre macchine utensili (Ateco 28.42)
Fatturato: 408.944.051 € (Bilancio 2025)

Produttore di macchine utensili per la lavorazione del legno, del vetro, della plastica e dei materiali compositi, con sede a Rimini e stabilimenti in tutto il mondo. SCM Group è uno dei principali player globali nel suo segmento, con clienti in oltre 120 paesi. Con quasi 409 milioni di fatturato e un EBITDA del 2%, il 2025 è un anno di forte contrazione: -25,28% di ricavi, il calo più marcato della classifica. La frenata riflette il rallentamento degli investimenti in macchinari da parte dell'industria manifatturiera europea nel 2024-2025. L'utile netto di 13,7 milioni è positivo nonostante la contrazione, segnale di una struttura di costo che ha tenuto meglio dei ricavi.

5) SGR Servizi S.p.A.

Settore: Commercio di gas distribuito mediante condotte (Ateco 35.23)
Fatturato: 217.436.257 € (Bilancio 2025)

La seconda entità del comparto gas riminese in classifica, con funzioni operative distinte rispetto alla holding Gruppo SGR: gestisce direttamente la rete di distribuzione e la vendita ai clienti finali. Con 217 milioni di fatturato, un EBITDA del 12,7% e una crescita del +23,69%, è la seconda crescita più alta della classifica. L'utile netto di 22,2 milioni è solido. La presenza di due entità dello stesso gruppo energetico in classifica riflette la struttura societaria articolata tipica delle multi-utility locali, con separazione tra holding, distribuzione e vendita imposta dalla normativa di settore.

6) Italian Exhibition Group S.p.A.

Settore: Organizzazione di fiere commerciali e di affari (Ateco 82.30.02)
Fatturato: 173.272.120 € (Bilancio 2025)

Il gestore del quartiere fieristico di Rimini e di Vicenza, quotato in Borsa, che organizza alcune delle fiere più importanti d'Italia: Sigep (gelateria e pasticceria), Ecomondo (sostenibilità ambientale), TTG (turismo) e molte altre. Con 173 milioni di fatturato, un EBITDA del 30,9% e una crescita del +19,26%, è tra le aziende più redditizie della classifica in termini relativi. Il settore fieristico è tornato ai livelli pre-pandemia e li ha superati: il 2025 è un anno di forte ripresa per gli operatori fieristici internazionali, e IEG ne è uno degli esempi più evidenti in Italia. L'utile netto di 23,3 milioni conferma la solidità del modello.

7) Italcamel S.p.A.

Settore: Attività di agenzie di viaggio (Ateco 79.11)
Fatturato: 144.281.645 € (Bilancio 2025)

Operatore del turismo organizzato con sede a Rimini, attivo nella commercializzazione di pacchetti viaggio e nella gestione di flussi turistici verso destinazioni internazionali. Con 144 milioni di fatturato, un EBITDA del 3,1% e una crescita del +17,06%, è tra le agenzie di viaggio di scala media più dinamiche in Italia nel 2025. La crescita a doppia cifra riflette il boom della domanda di turismo organizzato nel 2024-2025, che ha accelerato il consolidamento del settore a favore degli operatori strutturati. La presenza di un'agenzia di viaggio di questa dimensione a Rimini non sorprende: la città ha una tradizione secolare nell'organizzazione del turismo, anche outbound.

8) Società Cooperativa Braccianti Riminese

Settore: Costruzione di strade e autostrade (Ateco 42.11)
Fatturato: 94.392.354 € (Bilancio 2025)

La cooperativa di costruzione più antica di Rimini, attiva nella realizzazione di infrastrutture stradali e opere civili. Con oltre 94 milioni di fatturato, un EBITDA del 12,4% e una crescita del +7,13%, registra un anno positivo. Il nome storico, che richiama le origini nel movimento cooperativo dei braccianti agricoli, oggi non riflette più l'attività: la cooperativa è a tutti gli effetti un'impresa di costruzioni di medie dimensioni, specializzata nelle infrastrutture pubbliche, che compete con i principali operatori del settore nelle gare regionali e nazionali.

9) La Galvanina S.p.A.

Settore: Produzione di acque in bottiglia (Ateco 11.07.02)
Fatturato: 94.357.000 € (Bilancio 2024)

Produttore di acqua minerale e bevande con sede a Rimini, con sorgente nell'Appennino romagnolo. Con 94 milioni di fatturato, un EBITDA del 22,2% e una crescita del +21,15%, è tra le aziende con la crescita più alta e i margini più solidi della parte bassa della classifica. Il margine EBITDA del 22% è eccezionalmente elevato per il settore delle acque in bottiglia, dove la competizione delle grandi multinazionali è intensa: segnala un posizionamento di nicchia o un mix di prodotto favorevole, con bevande a maggiore valore aggiunto che affiancano l'acqua minerale. Un brand romagnolo quasi sconosciuto fuori dalla regione che cresce a ritmi da mercato emergente.

10) Emmeci S.r.l.

Settore: Commercio al dettaglio non specializzato con prevalenza di altri prodotti alimentari, bevande o tabacchi (Ateco 47.11.02)
Fatturato: 79.758.965 € (Bilancio 2025)

Operatore della grande distribuzione alimentare al dettaglio con sede a Rimini e punti vendita nel territorio romagnolo. Con quasi 80 milioni di fatturato, un EBITDA del 6,7% e una crescita sostanzialmente piatta (+0,21%), il profilo è in linea con quello già visto per i piccoli operatori regionali della GDO incontrati nella serie. Il margine EBITDA del 6,7% è nella fascia alta per il retail alimentare: segnala una rete di punti vendita efficiente, probabilmente con format di dimensione contenuta a bassa incidenza di costi fissi.

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Cosa ci dice questa classifica

La Top 10 riminese smentisce con i numeri lo stereotipo della città balneare. Nessun operatore turistico compare tra le prime dieci aziende per fatturato: il turismo genera ricavi distribuiti su migliaia di piccole strutture ricettive, non concentrati in grandi sedi societarie.

Il primo elemento che colpisce è la qualità industriale della classifica: MARR, Teddy, SCM Group e La Galvanina sono aziende con presenza internazionale, alcune quotate in Borsa, nate e cresciute a Rimini. Non è un caso: la Romagna ha una tradizione manifatturiera e imprenditoriale che la Riviera balneare oscura nell'immaginario, ma che i bilanci mostrano con chiarezza.

Il secondo è SCM Group: -25% di fatturato in un anno, ma utile netto ancora positivo. È la fotografia di una manifattura di qualità che affronta un ciclo negativo senza perdere la redditività di base.

Il terzo è La Galvanina: 94 milioni di fatturato, +21%, EBITDA al 22%. Un'acqua minerale romagnola che cresce come se fosse un mercato emergente, con margini da azienda farmaceutica. È il tipo di dato che questa serie di classifiche punta a raccontare.

Per esplorare l'intera classifica delle aziende di Rimini puoi consultare qui la lista filtrata per comune. L'accesso completo ai dati e ai bilanci storici delle singole società su Money Aziende è riservato agli abbonati.

I dati presenti in questa classifica si riferiscono all'ultimo bilancio disponibile al momento della redazione dell'articolo e potrebbero subire variazioni. Fonte: Money Aziende. Ultimo aggiornamento: agosto2026.

Chi è e quanto guadagna Arnaud Belloni, il nuovo CEO di Fiat

Emanuele Di Baldo — 2026-09-01T14:43:50Z

Fiat cambia volto ai vertici. Da oggi, 1° settembre 2026, Arnaud Belloni è il nuovo CEO di Fiat, Abarth e Lancia e assume in parallelo il ruolo di Chief Marketing Officer per l'Europa di Stellantis, riportando a Emanuele Cappellano, Chief Operating Officer dell'Enlarged Europe. Un avvicendamento che arriva in una fase decisiva: il piano FaSTLAne 2030 indica Fiat come uno dei quattro Global Brand del gruppo, quello chiamato - parole del CEO Antonio Filosa - a «fare volumi».

Tradotto: vendere tanto, in tutto il mondo, dopo la Grande Panda e in vista dei nuovi Grizzly e Grizzly Fastback nel segmento C. La scelta di un uomo di marketing racconta la direzione presa. Ma chi è Belloni e, soprattutto, quanto guadagna al vertice di un marchio simbolo?

Chi è Arnaud Belloni? Biografia e carriera del nuovo CEO Fiat

Francese classe 1967 ma di origini italiane - i nonni emigrarono in Francia negli anni Venti - Belloni ha oltre trent'anni di automotive alle spalle. Laureato in marketing internazionale all'ESC di Compiègne, con un master in comunicazione alla TBS Education di Tolosa, inizia in Renault nel 1993, poi passa a Volkswagen (dove dirige il marketing Skoda in Francia) e nel 2004 approda in Fiat: comunicazione e marketing di Fiat, Alfa Romeo e Lancia per il mercato francese, quindi country manager Lancia e, dal 2011, Vice President Marketing per l'area Asia Pacifico da Shanghai.

Il salto di visibilità arriva con Citroën, di cui è Global Chief Marketing Officer dal 2015 al 2020: sua la strategia «Inspired by You» e otto anni consecutivi di crescita delle vendite in Europa. Nel novembre 2020 la chiamata di Luca de Meo - ex collega ai tempi di Marchionne - lo porta in Renault come responsabile marketing mondiale, poi Chief Branding Officer di tutti i marchi dal 2023. È qui che firma alcune delle operazioni più discusse del settore: il restyling del logo della Losanga (via il vecchio marchio «molle come un marshmallow», dentro una «vera griffe», raccontò a Style Magazine) e le campagne nostalgiche di Renault 5, Renault 4 e Twingo.

La sua filosofia è netta: l'auto non è un oggetto utile, ma un oggetto del desiderio. «Il nostro lavoro consiste nel realizzare vetture che le persone vogliono», ha spiegato, criticando chi ha puntato tutto sulla «mobilità green» dimenticando estetica e identità di marca. Una convinzione che ora dovrà tradurre su Fiat, Abarth e Lancia, riuniti per la prima volta sotto un'unica guida, mentre Olivier François - trent'anni nel gruppo e già CEO di Chrysler, Fiat, Abarth, DS e Lancia - lo affiancherà fino a metà ottobre prima di restare come advisor strategico.

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Quanto guadagna Arnaud Belloni (e patrimonio accumulato)

Qui andiamo sull'ufficioso: la retribuzione individuale di Belloni non è resa pubblica. Come CEO di brand e CMO Europa non è un Executive Director di Stellantis, e solo i compensi degli amministratori esecutivi finiscono nel Remuneration Report del gruppo. Eventuali cifre che circolano online, quindi, vanno trattate come non verificate.

Un ordine di grandezza, però, arriva proprio da quei documenti ufficiali. Secondo il Remuneration Report 2025 di Stellantis, il CEO del gruppo Antonio Filosa ha incassato 5,4 milioni di euro nel 2025 (di cui 1,4 milioni di stipendio base, circa 374mila euro di benefit e 1,5 milioni di incentivi di lungo periodo) con una remunerazione che dal 2028 può salire fino a 23 milioni di dollari l'anno. Il predecessore Carlos Tavares, uscito a fine 2024, aveva un pacchetto approvato fino a 36,5 milioni di euro per il 2023 e ne ha ricevuti 11,4 nel 2025 tra buonuscita e bonus; il presidente John Elkann si è fermato a circa 2,5 milioni. Cifre che fotografano la forbice del top management, non lo stipendio di Belloni, ma utili per collocarne il peso.

Sul patrimonio personale vale lo stesso principio: senza dichiarazioni o documenti ufficiali non è stimabile in modo affidabile. Per un quadro preciso si dovrà attendere i prossimi report societari.

Quali gadget aziendali emergono per settore? Studio B2B su oltre 1.400 organizzazioni in Italia

Redazione Imprese — 2026-09-01T07:06:00Z

Non tutte le organizzazioni acquistano gadget aziendali con le stesse finalità. Un'università può utilizzare prodotti personalizzati per accompagnare attività di orientamento o formazione, un'associazione per sostenere campagne e iniziative pubbliche, mentre una struttura ricettiva può scegliere articoli legati all'accoglienza e all'esperienza dell'ospite.

Per questo motivo, osservare soltanto quali prodotti vengono acquistati più spesso non è sufficiente per capire come funziona il merchandising aziendale. Il settore di appartenenza può cambiare il contesto d'uso e, di conseguenza, la concentrazione relativa di alcune categorie di prodotto.

È questo il punto di partenza dell'analisi di Gift Campaign sui gadget per settore, elaborata a partire da ordini reali effettuati da organizzazioni italiane. Il campione comprende 1.466 organizzazioni uniche, oltre 2.000 ordini e più di 2.700 righe di prodotto, con l'obiettivo di individuare quali categorie presentano una presenza proporzionalmente maggiore nei diversi comparti.

I dati non costituiscono un censimento del mercato italiano. Rappresentano invece i comportamenti osservati all'interno della base analizzata e permettono di leggere il merchandising da una prospettiva diversa: non “quale gadget vende di più?”, ma “quali prodotti assumono un peso relativamente maggiore in un determinato settore?”.

Perché il settore cambia la lettura degli acquisti

Alcune categorie sono trasversali e compaiono in molti comparti. Shopper, borracce, penne, taccuini e altri articoli di uso comune possono infatti rispondere a esigenze molto diverse: un evento, un kit di benvenuto, un'attività formativa o una campagna di comunicazione.

La loro presenza frequente, però, non significa necessariamente che siano particolarmente caratteristici di un settore. I comparti economici italiani presentano caratteristiche e strutture differenti, come mostrano gli indicatori settoriali raccolti da ISTAT nel Rapporto sulla competitività dei settori produttivi.

È in questo contesto che acquistano significato i dati sul merchandising B2B: invece di confrontare semplicemente il numero di prodotti acquistati, l'analisi osserva quanto una determinata categoria sia relativamente più presente all'interno di un settore rispetto alla media dell'intero campione.

Per farlo, gli ordini vengono confrontati attraverso un Indice di Affinità Base 100. Un valore pari a 100 indica una presenza in linea con la media generale del campione; 150 indica un'affinità del 50% superiore alla media, mentre 200 corrisponde a una presenza relativa doppia.

L'indice viene calcolato sulle organizzazioni uniche, non sul fatturato o sul numero di unità acquistate. Un'organizzazione viene considerata presente in una categoria quando ha effettuato almeno un acquisto riconducibile a quella famiglia di prodotto. In questo modo, un ordine eccezionalmente grande effettuato da un singolo cliente non può alterare da solo la lettura di un intero settore.

Come leggere l'Indice di Affinità

Indice	Interpretazione
100	Presenza in linea con la media generale
120	Affinità superiore del 20%
150	Affinità superiore del 50%
200	Presenza relativa doppia rispetto alla media
>400	Concentrazione relativa superiore di oltre quattro volte alla media

L'indice non misura quindi la popolarità assoluta di un prodotto. Misura quanto una categoria sia sovrarappresentata in un settore rispetto al comportamento medio del campione. Non rappresenta una probabilità né una quota di mercato: esprime un rapporto relativo rispetto alla media osservata.

È una distinzione fondamentale. Una categoria con un indice vicino a 100 può essere acquistata moltissimo, ma in modo trasversale. Al contrario, una categoria con un indice di 250 può rappresentare una caratteristica molto più specifica di un determinato comparto.

Cosa emerge quando si guarda alla funzione del prodotto

L'Indice di Affinità permette di leggere i dati non come una successione di classifiche, ma di osservare in quali situazioni una categoria tende a diventare più caratteristica di un settore.

Il confronto fa emergere soprattutto tre dinamiche: il prodotto può entrare direttamente nell'attività dell'organizzazione, accompagnare l'esperienza del destinatario oppure rispondere a una necessità organizzativa specifica.

Quando il prodotto entra nell'attività

In alcuni settori il merchandising è strettamente collegato all'attività principale dell'organizzazione. È particolarmente evidente nello sport e nell'educazione.

Nel settore sportivo, l'abbigliamento e il tessile personalizzato raggiungono un Indice di Affinità di circa 161, mentre gli articoli legati all'outdoor e al tempo libero si collocano intorno a 137. Nell'educazione e nella formazione, invece, chiavette USB e piccoli accessori informatici aggiungono un indice di circa 255, mentre taccuini e quaderni raggiungono 239.

Il dato non indica necessariamente i prodotti più acquistati in assoluto. Mostra piuttosto come una categoria possa assumere un peso maggiore quando è facilmente integrabile nell'attività: dall'abbigliamento utilizzato da una squadra ai materiali destinati a workshop, seminari, open day o percorsi formativi.

Quando il gadget accompagna un'esperienza

In altri contesti il prodotto non entra direttamente nell'attività, ma contribuisce all'esperienza del destinatario.

Nel comparto horeca, turismo e ristorazione, gli articoli legati a viaggio, trasporto e beauty case arrivano a circa 210, mentre le categorie legate a cucina, casa e contesto horeca si collocano intorno a 180.

Il dato suggerisce una relazione particolarmente diretta tra prodotto e contesto d'uso: un accessorio da viaggio o un articolo per la cura personale può essere inserito nell'esperienza dell'ospite e diventare parte dell'accoglienza.

È un meccanismo diverso da quello osservato, per esempio, nelle associazioni, dove shopper e borse in cotone raggiungono un indice di circa 117, i taccuini 116 e le borracce 114. In questo caso la concentrazione è più contenuta e riguarda categorie facilmente adattabili a campagne, eventi e attività rivolte a comunità, soci o sostenitori.

Quando il prodotto risponde a una necessità specifica

Il terzo caso riguarda le categorie che svolgono una funzione organizzativa o operativa precisa.

Nel marketing, nella comunicazione e negli eventi, lanyard, porta badge e accessori per l'accreditamento raggiungono un Indice di Affinità di circa 263. Qui il prodotto non è soltanto un elemento di comunicazione: può diventare parte dell'organizzazione dell'evento, contribuendo a identificare partecipanti, staff o espositori.

Un fenomeno ancora più concentrato emerge nella salute e nel benessere, dove gli articoli legati alla cura personale e al benessere superano quota 400 nell'Indice di Affinità. Il risultato va interpretato con maggiore cautela, perché la base osservata è più contenuta, ma rappresenta un ulteriore esempio di come la vicinanza tra prodotto e contesto possa aumentare la concentrazione relativa di una categoria.

Cosa significa per chi pianifica il merchandising

La principale implicazione per chi si occupa di marketing, eventi, HR o acquisti B2B è che il settore può essere un criterio utile per restringere la scelta, ma non dovrebbe diventare l'unico criterio decisionale.

Prima di scegliere una categoria, è utile chiedersi:

Qual è il contesto in cui verrà utilizzato il prodotto?
Chi lo riceverà e quale comportamento ci aspettiamo dopo la distribuzione?
Il prodotto risponde a una necessità reale del settore oppure è semplicemente popolare in generale?
Quanto è importante la personalizzazione rispetto alla funzione d'uso?

L'Indice di Affinità può aiutare soprattutto nella prima fase: mostra quali famiglie sono relativamente più caratterizzanti di un comparto e quali, invece, hanno una domanda più trasversale.

La decisione finale richiede però di considerare anche destinatari, occasione, budget, obiettivi della campagna e modalità di utilizzo.

Il settore orienta la scelta, ma non la determina

L'analisi di oltre 1.400 organizzazioni mostra che non esiste una relazione unica tra settore e gadget aziendale. Esiste piuttosto una serie di pattern di acquisto che diventano più leggibili quando si osserva la concentrazione relativa delle categorie.

Il confronto tra i comparti mostra soprattutto che l'affinità aumenta quando una categoria risponde a una funzione concreta del contesto: partecipare a un'attività, organizzare un evento, accompagnare un'esperienza o supportare una specifica esigenza.

Questi risultati non permettono di dire quale sia il “gadget giusto” per ogni settore. Permettono però di fare qualcosa di più utile: capire quali categorie sono relativamente più legate a determinati contesti organizzativi.

Per chi pianifica una campagna B2B, il punto di partenza non dovrebbe quindi essere soltanto la popolarità di un prodotto, ma la sua capacità di rispondere a una situazione concreta.

Il settore fornisce il contesto. Il destinatario definisce la necessità. L'occasione determina l'utilizzo.

È dalla combinazione di questi tre elementi che può nascere una scelta di merchandising più coerente e consapevole.

Nota metodologica

L'analisi si basa sugli ordini della base clienti italiana di Gift Campaign e comprende 1.466 organizzazioni, 2.082 ordini e 2.785 righe di prodotto. L'Indice di Affinità Base 100 confronta la presenza relativa delle categorie in ciascun settore con la media del campione. I dati non rappresentano una stima dell'intero mercato italiano.

In collaborazione con Gift Campaign

L'AI doveva uccidere i CRM. E invece oggi ne fa crescere i ricavi

Tommaso Scarpellini — 2026-08-29T14:40:00Z

Per mesi, la narrativa dominante sui mercati finanziari ha sostenuto che l'intelligenza artificiale avrebbe eroso il valore delle grandi aziende software mature, sostituendone le funzioni con modelli linguistici di nuova generazione.

I risultati recenti di alcune delle principali piattaforme enterprise sembrano invece suggerire lo scenario opposto: l'AI potrebbe stare funzionando come moltiplicatore di crescita per chi controlla già i dati e i flussi di lavoro quotidiani dei propri clienti. Potremmo essere davanti a una delle rivalutazioni più pronunciate della storia recente.

La paura che nessuno quantificava davvero

Prima di esaminare i dati, vale la pena ricostruire da dove nascesse il timore. Tra il 2023 e il 2024, una parte significativa del mercato aveva iniziato a prezzare uno scenario preciso: i grandi modelli linguistici avrebbero reso ridondante buona parte del software enterprise tradizionale. Il ragionamento era intuitivo.

Se un agente AI può svolgere autonomamente compiti che prima richiedevano licenze, workflow strutturati e piattaforme proprietarie, la domanda di quelle piattaforme si contrae. Per Salesforce, questo si traduceva nel rischio concreto di vedere ridursi il numero di licenze per utente, il cosiddetto seat erosion, ovvero l'ipotesi che le aziende clienti, adottando strumenti AI autonomi, avrebbero semplicemente ridotto le postazioni attive, comprimendo i ricavi senza necessità di disdire i contratti.

Le stime più aggressive parlavano di una potenziale erosione del 20-30% del parco licenze entro un orizzonte di tre anni. Per una piattaforma come Salesforce, con ricavi allora attorno ai $34 miliardi annui, si trattava di miliardi di dollari di fatturato teoricamente a rischio. Abbastanza da giustificare una revisione al ribasso dei multipli di valutazione e una generale cautela degli investitori istituzionali sul segmento.

Il caso Salesforce: crescita reale o effetto acquisizioni?

I dati del secondo trimestre fiscale 2026 raccontano una storia più articolata. Salesforce ha rivisto al rialzo la propria guidance per l'intero anno fiscale 2027, portando le stime di ricavo a un intervallo compreso tra $46,1 e $46,4 miliardi, con una crescita attesa tra l'11% e il 12% su base annua. Tuttavia, una lettura rigorosa impone un distinguo fondamentale: parte rilevante di questo rialzo deriverebbe da acquisizioni recenti, tra cui Informatica, rilevata nel novembre 2025, e Contentful.

Escludendo il contributo di Informatica, pari a circa $456 milioni nel solo secondo trimestre, la crescita organica scenderebbe a circa il 6,4%. Non è un numero deludente in assoluto, ma è ben diverso dall'headline dell'11-12%, e questa distinzione sembrerebbe essenziale per chi valuta la qualità dei ricavi e non soltanto il loro volume.

ServiceNow: quando la composizione della domanda conta più del totale

ServiceNow racconta una storia simile, forse più lineare dal punto di vista organico. L'azienda ha superato $1 miliardo di valore contrattuale AI nel secondo trimestre del 2026, dopo che la propria Analyst Day di maggio aveva già rivisto al rialzo l'obiettivo annuale da $1,0 a $1,5 miliardi.

Ancora più interessante sembrerebbe la composizione della nuova domanda: il 50% dei nuovi contratti netti sarebbe già di natura non legata ai singoli utenti, e gli upgrade verso prodotti nativi AI starebbero generando incrementi di prezzo compresi tra il 20% e il 30%. Questo dato potrebbe confutare empiricamente la tesi del seat erosion: il passaggio a moduli basati sull'utilizzo sembrerebbe stare compensando, più che proporzionalmente, la potenziale riduzione di utenze.

Il contesto macro che cambia le regole del gioco

Un elemento spesso trascurato nel dibattito sull'AI enterprise è il contesto di tassi. Quando i tassi di sconto erano prossimi allo zero, il mercato era disposto a pagare multipli altissimi per crescita futura anche lontana nel tempo.

In un contesto in cui i rendimenti delle obbligazioni governative restano strutturalmente più elevati rispetto al decennio scorso, la capacità di generare flussi di cassa nel breve e medio termine diventa più rilevante rispetto alla narrativa di crescita di lungo periodo. Questo cambia il modo in cui andrebbero valutate le rivalutazioni improvvise su titoli che tre giorni prima mostravano debolezza, senza nuovi dati aziendali propri nel mezzo.

Quindi...

La tesi centrale che sembrerebbe emergere dai dati recenti potrebbe essere questa: l'intelligenza artificiale non starebbe divorando le grandi piattaforme software consolidate, ma potrebbe stare diventando il loro prossimo motore di crescita, almeno per chi controlla già i dati e le relazioni con il cliente enterprise. Salesforce e ServiceNow raccontano storie diverse nei dettagli, ma convergono su un punto comune: l'adozione AI potrebbe generare espansione del fatturato e non contrazione.

Allo stesso tempo, chi investe con un orizzonte orientato alla protezione del capitale potrebbe ragionevolmente chiedersi quanto di questa rivalutazione sia già nei prezzi. Un ETF che corre in modo parabolico su titoli che tre giorni prima erano in calo, senza nuovi dati aziendali propri, rifletterebbe sentiment più che informazione. La distinzione tra le due cose, in un contesto in cui i tassi di sconto non stanno più scendendo, diventerebbe sempre più rilevante per chi valuta la qualità di un'opportunità e non soltanto la direzione del mercato.

Meta ha misurato cosa fa davvero l'AI al posto dei dipendenti. E così il piano di Zuckerberg è fallito

Flavia Provenzani — 2026-08-27T12:37:31Z

Meta ha licenziato il 10% dei propri dipendenti a maggio spiegando agli investitori che serviva a finanziare gli investimenti in intelligenza artificiale. Un'inchiesta di Reuters pubblicata questa settimana ricostruisce che dietro quel taglio c'era un piano molto più ampio, fermato perché la tecnologia su cui si reggeva non stava funzionando.

È una notizia che riguarda le nuove dinamiche del mercato del lavoro quanto i conti della società di Zuckerberg, e quindi l'andamento delle azioni sul mercato. Meta spenderà tra i 130 e i 145 miliardi di dollari in infrastruttura AI quest'anno, una cifra che nel secondo trimestre ha assorbito il 98% del flusso di cassa operativo e ridotto il free cash flow a 784 milioni di dollari, il minimo da quattro anni. La tesi che giustifica quella spesa è che l'AI produrrà efficienza ma i dati interni citati da Reuters dicono che, dentro Meta, l'efficienza è ben lontana.

Il piano ricostruito da Reuters

Secondo l'inchiesta, il progetto era stato concepito a gennaio durante il ritiro annuale dei vertici e prevedeva di riorganizzare l'azienda attorno agli agenti AI, con squadre umane molto più piccole a supervisionare il lavoro automatizzato. Negli scenari più aggressivi si ipotizzava di ridurre alcuni team fino al 60%.
L'esecuzione era divisa in due ondate, una a maggio e una a novembre. La prima è avvenuta: circa 8.000 persone, il 10% dell'organico. La seconda è stata annullata la sera prima che partisse la prima, in un contesto di forte tensione interna e di risultati deludenti sul fronte tecnologia.

Meta ha confermato a Reuters l'esistenza del progetto, precisando che si trattava di un esercizio di pianificazione per scenari, che il 60% riguardava singoli team e non l'organico complessivo, e che diverse divisioni importanti ne erano escluse.

Il nodo della produttività: 220% contro 36%

Secondo i dati interni citati da Reuters, l'uso dell'AI ha fatto crescere del 220% su base annua le modifiche al codice delle piattaforme interne. Le modifiche che si sono tradotte in funzionalità nuove o migliorate effettivamente arrivate agli utenti sono cresciute del 36%. Il divario tra i due numeri è la definizione operativa di attività senza risultato. E c'è un costo aggiuntivo: gli incidenti tecnici e di sicurezza rilevanti sono saliti del 40% rispetto all'anno precedente, con il tempo speso dal personale a risolverli in aumento del 70%.

Questo è, verosimilmente, uno dei primi dataset interni resi pubblici da una grande azienda tecnologica su cosa producono davvero gli agenti AI applicati al lavoro reale, una telemetria di un'organizzazione da decine di migliaia di persone.

Quale impatto sulle azioni Meta?

Nel secondo trimestre chiuso il 29 luglio, Meta ha riportato ricavi per 60,8 miliardi di dollari, in crescita del 28%, ma un utile per azione di 6,18 dollari contro i 7,36 attesi. Il divario è spiegato da 2,4 miliardi di oneri legali e 1,2 miliardi di costi di ristrutturazione legati proprio ai tagli di maggio. Il titolo ha perso tra l'8% e il 10% nelle contrattazioni successive.

La macchina pubblicitaria, va detto, non si è incrinata. I ricavi da advertising sono saliti del 27% e le metriche di conversione migliorate dall'AI applicata al targeting sono in crescita. Il problema è altrove.

Il problema è che il free cash flow è sceso a 784 milioni di dollari, contro i 43,6 miliardi generati nell'intero 2025, e che parte delle stime di consenso vedono il dato diventare negativo. Con una spesa in conto capitale di questa portata, la valutazione del titolo dipende dal momento in cui l'AI comincia a produrre o ricavi incrementali o efficienza operativa.

L'inchiesta di Reuters non dice nulla sui ricavi ma qualcosa di preciso sull'altra metà della tesi. Internamente, l'efficienza non si è ancora materializzata e il management lo ha riconosciuto rinunciando alla seconda ondata di tagli. Ma per un titolo che sconta l'esecuzione, il rinvio ha un prezzo.

Auto aziendali uso promiscuo, cosa cambia con il Decreto Omnibus

Patrizia Del Pidio — 2026-08-27T12:12:40Z

Il decreto Omnibus, Dlgs numero 148 del 7 agosto 2026 recante disposizioni correttive in materia di Irpef, Ires e fiscalità internazionale, cambia le regole per la tassazione dei veicoli concessi ai dipendenti in uso promiscuo. Dal 2026 la maggiorazione prevista è del 50% per le auto immatricolate da più di 5 anni e scatta un incremento del 5% per gli accessori e gli allestimenti. L'obiettivo dichiarato del provvedimento è quello di incentivare le aziende a rinnovare il proprio parco auto preferendo i veicoli meno inquinanti rispetto a quelli più datati.

La tassazione, che fino ad ora cambiava in base al fatto che l'auto fosse nuova o usata al momento dell'assegnazione al dipendente, ora cambia in base all'età del veicolo e agli eventuali optional presenti. Per i veicoli immatricolati da meno di 5 anni si applica la tassazione ordinaria; per quelli con anzianità superiore, invece, scatta la maggiorazione del 50%. La nuova regola riguarda tutti i veicoli, indipendentemente dal tipo di alimentazione.

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Come cambia la tassazione delle auto aziendali

L'obiettivo del correttivo è quello di disincentivare le imprese dall'utilizzo di veicoli che possono essere più inquinanti e incentivarle a rinnovare le auto aziendali prima che scada il quinquennio.

Tra le novità previste c'è anche la revisione della tassazione degli optional che non sono inclusi nelle tariffe base delle tabelle ACI, cosa che nell'interpretazione dell'Agenzia delle Entrate ha portato a un maggior carico fiscale per i dipendenti poiché gli accessori aggiuntivi potevano aumentare il valore imponibile del veicolo. Il correttivo prevede invece che, in presenza di optional, il fringe benefit sia aumentato in modo forfettario del 5%.

Il decreto correttivo rivede anche il regime transitorio per le auto aziendali prenotate prima della fine del 2024 e concesse ai dipendenti nel corso del 2025. Con la modifica si elimina il rischio di tassazione al valore normale per le auto assegnate ai dipendenti dopo il 30 giugno 2025. Vengono meno anche le penalizzazioni per le imprese che riassegnano a nuovi lavoratori auto concesse in precedenza ad altri dipendenti. Visto che con le nuove regole il calcolo si basa solo sull'anzianità del veicolo, riassegnarlo a un altro dipendente non comporterà l'azzeramento del conteggio, che parte sempre dalla data dell'immatricolazione dell'auto.

Le nuove regole potrebbero colpire fino a 327.000 veicoli aziendali dato che il parco circolante con noleggio a lungo termine nella maggior parte dei casi ha contratti con durata superiore ai 4 anni.

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Cosa cambia con il decreto Omnibus

Il decreto correttivo Omnibus, quindi, cambia la tassazione delle auto aziendali in corsa. Da una parte va a risolvere i problemi rimasti in sospeso dopo la Manovra 2025 che aveva cambiato la tassazione sulle auto aziendali, dall'altra aumenta il prelievo fiscale sui modelli più datati alimentati a benzina e diesel.

Oltre all'intervento sulle auto aziendali e sui fringe benefit il decreto correttivo interviene anche su trust e successioni andando a modificare le regole delle imposte di donazione e successione. Il testo prevede interventi anche su Iva, fattura elettronica e fondi pensione lasciando spazio anche per la revisione della tassazione del reddito in agricoltura.

Chi è James Dacombe? Ha abbandonato gli studi, oggi è il miliardario più giovane d'Europa a soli 25 anni

Andrea Fabbri — 2026-08-27T05:16:00Z

Completare gli studi superiori, laurearsi e cercare di trovare un lavoro soddisfacente. È il binario su cui si muovono le vite di milioni di giovani. Non sempre, però, la strada canonica è quella che porta a fama e successo.

Lo sa benissimo James Dacombe, il fondatore di Olix, recentemente diventato il miliardario più giovane d'Europa. James ha lasciato gli studi a 18 anni per creare la sua prima azienda e a 25 anni può vantare una proprietà di quote azionarie per un valore di circa 1,1 miliardi di euro. Questa è la sua incredibile storia.

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L'inarrestabile ascesa di Dacombe

Classe 2000, James Dacombe è nato ad Harrogate, cittadina inglese del North Yorkshire, e già a 13 anni impara a realizzare siti web e app per smartphone.

Un talento precoce che fatica a essere incanalato nei percorsi didattici tradizionali. James dopo aver lasciato il prestigioso Ashville College si iscrive al St Aidan's & St John Fisher Sixth Form per completare le scuole superiori ma resiste soltanto 2 giorni.

L'abbandono scolastico coincide con la nascita di CoMind, la prima azienda firmata Dacombe specializzata nella creazione di strumenti di monitoraggio dell'attività cerebrale dei pazienti medici.

Un successo che lo porterà a ottenere la Thiel Fellowship, un finanziamento dedicato al fondatore di PayPal assegnato ai giovani imprenditori senza laurea. 100.000 dollari, pari a circa 86.000 euro, che il ragazzo investirà nella sua nuova creazione: Olix.

La nascita e il boom di Olix

Nel 2024 Dacombe crea Olix con un obiettivo estremamente ambizioso: contrastare la leadership mondiale di Nvidia sul mercato dei semiconduttori.

In questo momento storico i chip sembrano essere il bene più prezioso in assoluto, complice il boom dell'intelligenza artificiale e l'arrivo di data center sempre più grandi ed esigenti a livello di richiesta di componenti e memorie.

Olix entra proprio in questo mercato e crea chip progettati su misura per l'AI. Un progetto così convincente da aver spinto Sovereign AI, legata al governo britannico per i finanziamenti sull'intelligenza artificiale, a investire nell'azienda di Dacombe quote notevoli di denaro pubblico.

Una generazione di miliardari

James Dacombe è diventato miliardario a 25 anni ed è in ottima compagnia. Il boom tecnologico degli ultimi anni ha creato giovani super ricchi a getto continuo.

E quello di Mark Zuckerberg, creatore di Facebook e oggi a capo di Meta, azienda da 1.500 miliardi di dollari, è solo il caso più famoso.

Insieme a Zuckerberg e al nuovo arrivato nel club Dacombe, nella lista dei giovani più ricchi ci sono nomi come il co-fondatore di Facebook, Dustin Moskovitz ed Evan Spiegel, tra i creatori di Snapchat.

Il vero boom per la Gen Z, però, è arrivato con l'intelligenza artificiale. Nel solo 2025 il comparto ha “creato” 50 nuovi miliardari e gli investitori hanno fatto entrare nel settore circa 200 miliardi di dollari con le startup AI in grado di intercettarne circa la metà.

Tra i nuovi arrivati nel club dei miliardari specializzati in AI ci sono Alexander Wang, cofondatore di ScaleAI, Shayne Coplan, fondatore e CEO di Polymarket, e i tre creatori di Mercor, Surya Midha, Brendan Foody e Adarsh Hiremath.

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Antitrust. Cos'è, come interviene e provvedimenti

Pasquale Conte — 2026-08-26T15:49:09Z

L'Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato (AGCM), comunemente nota come Antitrust, è l'istituzione italiana preposta a garantire il corretto funzionamento del mercato e tutelare i consumatori. Creata dalla legge 287/1990, opera in piena autonomia e indipendenza.

Le competenze dell'Autorità si estendono oltre la semplice vigilanza. L'AGCM ha infatti il compito di prevenire gli abusi di posizione, di controllare le operazioni tra imprese, di reprimere le pratiche commerciali scorrette. Oltre a controllare i conflitti di interesse della Pubblica Amministrazione e a valutare l'affidabilità etica delle imprese.

In questa guida, vediamo insieme quali sono le funzionalità principali dell'Antitrust, i procedimenti che può avviare e i provvedimenti che può adottare nei confronti delle imprese.

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Cosa fa l'Antitrust

L'Antitrust dispone oggi di quattro competenze principali. Ossia la tutela della concorrenza, la tutela del consumatore, la vigilanza sui conflitti di interesse e l'attribuzione del rating di legalità.

Tutela della concorrenza

Quando agisce per tutelare la concorrenza, l'Antitrust interviene affinché le aziende che operano in un determinato mercato non impongano ai consumatori prezzi eccessivi e non danneggino la concorrenza.

Un po' come se fosse un arbitro, l'AGCM impone ad esempio che un'azienda leader del suo mercato non assorba una concorrente di dimensioni rilevanti.

Questa dinamica è vietata dall'art. 2 della legge 287/90, che disciplina le intese restrittive della concorrenza. Altro tema rilevante è quello sugli abusi della posizione dominante, ossia quando un'impresa con una posizione forte sfrutta questo vantaggio per escludere i competitor dal mercato.

Tutela del consumatore

Per quanto riguarda la tutela del consumatore, l'AGCM monitora che le aziende non impongano pratiche commerciali scorrette e non utilizzino pubblicità ingannevoli.

Sebbene l'Autorità fosse stata investita della competenza in materia di pubblicità ingannevole nel 1992, solamente a partire dal 2005 ha potuto iniziare a fare multe a chi infrange le leggi ricorrenti.

Vigilanza sui conflitti di interessi

L'Antitrust opera affinché coloro che ricoprono cariche pubbliche di alto livello non antepongano i propri interessi personali a quelli dello Stato. Questa vigilanza viene esercitata in due modi principali.

Nel primo caso, il conflitto ricorre quando il titolare di una carica pubblica partecipa a una deliberazione che viola diritti specifici durante l'esercizio della funzione.

Nel secondo caso, il conflitto per incidenza sul patrimonio riguarda situazioni in cui il pubblico ufficiale favorisce sé stesso, il coniuge o i familiari fino al secondo grado.

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Rating di legalità

Il rating di legalità è uno strumento di valutazione della conformità alle norme che le imprese possono ottenere per dimostrare il loro impegno verso alti standard di legalità, trasparenza e responsabilità etica.

Possono richiedere il rating di legalità le imprese che soddisfano alcuni requisiti. Tra questi la sede operativa in Italia, il fatturato minimo di due milioni di euro, l'iscrizione al Registro delle Imprese da almeno due anni e il rispetto dei requisiti sostanziali previsti dal Regolamento attuativo.

Il punteggio base è di una stella e viene dato al soddisfacimento dei requisiti obbligatori. Questo punteggio può venire incrementato con i + per ogni requisito premiale aggiuntivo. Il conseguimento di tre + comporta l'attribuzione di una stella aggiuntiva, fino ad un massimo di tre stelle.

Quali provvedimenti può prendere l'Antitrust

L'Autorità dispone di ampi poteri di indagine e sanzione per contrastare le violazioni della disciplina sulla concorrenza e sulla tutela dei consumatori. Un'indagine conoscitiva di carattere generale viene aperta quando un mercato o un settore presentano caratteristiche tali da presumere l'esistenza di ostacoli al funzionamento della concorrenza.

Da queste indagini possono scaturire istruttorie vere e proprie o segnalazioni rivolte al Governo. Le misure cautelari entrano in gioco quando l'AGCM ravvisa ragioni valide. Queste misure possono protrarsi per un periodo di tempo determinato o fino alla conclusione dell'istruttoria.

Qualora l'indagine riveli una violazione, l'Autorità ha il potere di notificare una diffida o sanzioni pecuniarie. Queste ultime possono raggiungere fino al 10% del fatturato totale dell'impresa e un massimo di 10 milioni di euro (solo per le pratiche commerciali scorrette).

Nel caso in cui l'azienda sia ritenuta colpevole ma poi corretta la propria condotta, l'Antitrust può applicare sanzioni ridotte.

Infine l'AGCM può attivare procedure nei settori più critici. Recentemente ha aperto dei procedimenti nei confronti di alcune big tech per abuso di potere dominante, in base all'art. 3 della legge 287/90 e all'art. 102 del Trattato sul Funzionamento dell'Unione Europea.

Sono poi state avviate indagini nel settore RC auto, nel commercio digitale, nella filiera agro-alimentare e nei servizi di trasporti.

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Quanto guadagna Leonardo Maria Del Vecchio? Il patrimonio dell'ereditiere miliardario

Emanuele Di Baldo — 2026-08-26T14:12:38Z

Leonardo Maria Del Vecchio, imprenditore classe 1995 ed erede del fondatore dell'impero di Luxottica, Leonardo Del Vecchio, è uno dei nomi più discussi dell'imprenditoria nostrana. Per un motivo o per un altro. L'ultima news, però, è cruciale non solo per il destino personale ma anche per la holding di famiglia, dato che proprio ieri (25 agosto 2026, ndr) ha annunciato con una lettera al consiglio di amministrazione le proprie dimissioni da tutti gli incarichi operativi in EssilorLuxottica: dal 31 agosto non è più presidente di Ray-Ban né chief strategy officer del colosso dell'occhialeria fondato dal padre.

Nella lettera, anticipata da Milano Finanza, Del Vecchio jr critica apertamente la gestione dell'amministratore delegato Francesco Milleri, definita «distante» e «impersonale», lontana da quella «Luxottica di vent'anni fa» costruita dal padre. Ma la vera partita, secondo gli analisti, si gioca altrove: sulla Delfin, la holding lussemburghese che rappresenta la «cassaforte» di famiglia. Senza più il doppio ruolo di manager e socio, l'imprenditore potrebbe muoversi con maggiore libertà nel riassetto degli equilibri familiari, in quella che fonti vicine a LMDV Capital hanno definito un'operazione di «pulizia della governance».

Ma qual è il patrimonio di Leonardo Maria Del Vecchio? In quali settori si sta facendo strada e perché è considerato uno degli uomini più potenti della finanza italiana? Cerchiamo di fare ordine e di scoprire cosa dicono stime e dati ufficiali.

Chi è Leonardo Maria Del Vecchio e perché è uno dei miliardari più potenti d'Italia

Quarto figlio di Leonardo Del Vecchio e unico avuto con Nicoletta Zampillo, Leonardo Maria è nato a Milano nel 1995 ed è entrato in giovane età nell'azienda di famiglia. È stato subito chiaro che sarebbe stato l'erede designato dell'impero Luxottica.

Dopo il diploma, Leonardo Maria si avvicina all'azienda gestita dal padre a 19 anni per poi laurearsi in Economia Aziendale e Management alla Bocconi di Milano.

Nel 2017 l'ingresso ufficiale in Luxottica come membro del team Wholesale Emea, la cui mission è supportare l'espansione dell'azienda in Europa e in Medio Oriente. Le successive esperienze in Salmoiraghi & Viganò e in Ray-Ban gli permetteranno di sviluppare un'esperienza preziosa che lo porterà al ruolo di Chief strategy officer in EssilorLuxottica e a essere inserito nella classifica di Forbes Italia tra i 100 Under 30 che stanno cambiando il mondo.

Oggi, a 31 anni, il suo peso non deriva solo dai ruoli manageriali - che ha appena lasciato - ma soprattutto dalla sua posizione di azionista. Detiene infatti il 12,5% della Delfin, la holding che controlla il 32,4% di EssilorLuxottica e che vanta partecipazioni rilevanti in alcuni dei principali gruppi della finanza italiana: circa il 17,5% di Monte dei Paschi di Siena, oltre il 10% di Generali, il 2,7% di UniCredit e il 28% dell'immobiliare Covivio. È questa rete di partecipazioni a collocarlo al centro degli equilibri del cosiddetto risiko bancario.

Qual è il patrimonio di Leonardo Maria Del Vecchio

La prima grande iniezione di liquidità al patrimonio di Leonardo Maria Del Vecchio è arrivata nel 2022, anno della morte del padre. Stando alle indiscrezioni filtrate dalla stampa, Leonardo ricevette il 12,5% del patrimonio familiare gestito dalla Delfin, calcolato in circa 3,75 miliardi di euro.

Ma quello era solo l'inizio. Nei 3 anni successivi Leonardo Maria è diventato chief strategy officer in EssilorLuxottica, AD di Salmoiraghi & Viganò e fondatore dell'azienda di hospitality LMDV Capital, il family office che ha assunto un peso crescente nel suo percorso imprenditoriale.

Proprio LMDV Capital è diventata in breve tempo lo snodo centrale del patrimonio di Del Vecchio. Grazie a essa il giovane imprenditore è entrato nella ristorazione di lusso acquisendo il Twiga di Flavio Briatore e altri marchi legati all'hospitality, ha investito con decisione nella ristorazione con Boem e acquisito la maggioranza del celebre marchio Acqua e Terme di Fiuggi.

Nel frattempo sono arrivate anche la presidenza di Ray-Ban e la fondazione di Triple Sea Food.

Una diversificazione incredibile che ha portato gli esperti di Forbes a stimare il suo patrimonio totale in circa 7 miliardi di euro, pari a 7,5 miliardi di dollari nella classifica dei miliardari pubblicata a dicembre 2025, la cifra più alta tra tutti gli eredi Del Vecchio.

Gli investimenti nei media

Negli ultimi mesi Leonardo Maria Del Vecchio ha deciso di confrontarsi anche con un nuovo settore: quello dell'editoria.

Tramite la LMDV Capital ha acquisito il 30% del quotidiano Il Giornale e il controllo della maggioranza di Editoriale Nazionale, la società che pubblica il gruppo QN – Quotidiano Nazionale, comprendente nomi storici del giornalismo locale italiano come Il Giorno, Il Resto del Carlino e La Nazione.

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Il debito personale e il «tesoretto» bloccato

Dietro le mosse di Leonardo Maria si nasconde però un nodo finanziario delicato. La sua esposizione personale è stimata per difetto in circa 1,3 miliardi di euro: comprenderebbe 650 milioni verso UniCredit, circa 350 milioni riconducibili a Indosuez (Crédit Agricole) e altri 110 milioni di leasing. Somme utilizzate per gli investimenti personali e per l'espansione del family office LMDV Capital, che nel 2024 registrava un patrimonio netto di 156 milioni.

Il paradosso è che, pur possedendo un pacchetto in Delfin valutato circa 5 miliardi di euro, tale quota al momento non produce dividendi: alcuni soci bloccano da due anni la distribuzione degli utili. Senza queste cedole, l'imprenditore fatica a ripagare gli interessi sul debito e deve affrontare scadenze imminenti. A fine luglio 2026 avrebbe negoziato un rifinanziamento con il fondo americano Apollo, che avrebbe chiesto un interesse vicino all'8%.

L'assalto alle quote dei fratelli

Uno dei fronti più caldi è quello dell'offerta lanciata ai fratelli Luca e Paola per acquisire le loro quote del 12,5% in Delfin, su cui Leonardo Maria ha un diritto di prelazione. L'imprenditore aveva tentato di salire fino al 37,5% rilevando il 25% dei fratelli, con un finanziamento bancario di circa 11 miliardi di euro.

Il progetto si è però arenato: gli istituti avevano chiesto una lettera di patronage della holding, ma il consiglio di Delfin non ha autorizzato l'impegno, dando via a una complessa disputa che ha coinvolto la magistratura lussemburghese. Il mancato perfezionamento del passaggio costerebbe a Del Vecchio jr una penale da 500 milioni di euro. Secondo fonti vicine a LMDV, il tribunale del Lussemburgo avrebbe tempo fino al 30 ottobre per stabilire il valore delle partecipazioni.

Il titolo in Borsa e le tensioni familiari

Le tensioni familiari e lo stallo in Delfin hanno pesato anche sull'andamento del titolo EssilorLuxottica. Il 25 agosto 2026 il gruppo ha chiuso in calo dell'1,15% a 159,15 euro, vicino ai minimi dell'ultimo anno. Rispetto ai 323,80 euro toccati il 13 novembre 2025, la perdita supera il 50%.

Un ridimensionamento che ha inciso anche sul riassetto interno: nell'operazione per rilevare le quote di Paola e Luca, Del Vecchio jr aveva accettato di pagare 5 miliardi di euro per ciascuna quota.

Il futuro di EssilorLuxottica dopo le dimissioni

Con l'uscita di Leonardo Maria - e dopo quella del fratellastro Rocco Basilico dello scorso anno - nessuno degli eredi mantiene più un ruolo operativo nel gruppo. EssilorLuxottica ha confermato le dimissioni con una nota, ringraziando Del Vecchio «per il contributo alla crescita del gruppo» e ribadendo la continuità dei propri programmi industriali: la linea aziendale è tenere separata la gestione industriale dalle tensioni interne alla famiglia.

Secondo il Corriere della Sera, come detto, l'uscita dai ruoli operativi non equivale a un disimpegno, ma a un cambio di posizione. Senza più la sovrapposizione tra il ruolo di manager e quello di socio, Del Vecchio jr potrebbe muoversi con maggiore libertà all'interno della holding di famiglia. «Continuerò a esercitare fino in fondo la mia responsabilità di azionista attraverso Delfin», ha scritto nella lettera, rivendicando l'impegno a difendere «l'indipendenza dell'azienda».

Al centro degli equilibri contesi resta la figura di Francesco Milleri, che non è soltanto presidente e amministratore delegato di EssilorLuxottica, ma anche presidente della stessa Delfin. Una doppia posizione al vertice sia dell'azienda quotata sia della cassaforte familiare che spiega il peso delle critiche rivolte dall'erede. Fuori da EssilorLuxottica, Del Vecchio jr potrà ora dedicarsi con maggiore continuità alle attività costruite con il proprio family office, mentre sullo sfondo resta aperto il nodo Delfin, giunto a un punto di stallo che secondo le fonti non potrà protrarsi ancora a lungo.

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Opas Intesa su Mps, esposto alla Consob. Cos'è la passivity rule e perché può decidere la partita

Flavia Provenzani — 2026-08-26T13:45:29Z

La battaglia per il Monte dei Paschi si sposta su un terreno nuovo. Mercoledì 26 agosto Intesa Sanpaolo ha depositato alla Consob una serie di osservazioni e considerazioni sulle criticità riscontrate nelle operazioni annunciate dopo il lancio della propria opas su Mps. L'iniziativa, riferiscono fonti vicine al dossier, punta a tutelare l'integrità del mercato e la correttezza dell'informazione verso gli azionisti, e richiama in particolare il rispetto della cosiddetta passivity rule.

Cos'è la passivity rule e perché è il cuore della questione

La passivity rule è la regola che governa il comportamento della società bersaglio durante un'offerta pubblica. Stabilisce che, dopo l'annuncio dell'operazione, il consiglio della società oggetto dell'offerta non può adottare misure capaci di ostacolarne il buon esito, se non con l'autorizzazione dell'assemblea dei soci. La finalità è proteggere gli azionisti: la decisione se accettare o meno spetta a loro, non al management.

Nell'ordinamento italiano la norma è l'articolo 104 del Testo Unico della finanza, e per Mps scatta dal momento in cui Intesa ha notificato la propria comunicazione ai sensi dell'articolo 102. Da lì in poi il consiglio senese, da solo, non può deliberare né le offerte di scambio né la distribuzione straordinaria né gli aumenti di capitale che servono a finanziarle. Da questo vincolo discende tutto il resto: la convocazione dell'assemblea, le sue tempistiche e il quorum necessario.

L'8 giugno: Intesa lancia l'opas su Mps

L'8 giugno 2026 Intesa Sanpaolo ha annunciato un'offerta pubblica di acquisto e scambio volontaria sulla totalità delle azioni di Monte dei Paschi, del valore di 30,6 miliardi. Il corrispettivo è di 16 azioni Intesa ogni 10 azioni Mps, più un euro in contanti per ciascun titolo senese: circa 10,09 euro per azione, con un premio del 12,5% sui prezzi medi ponderati al 5 giugno. L'offerta è condizionata al raggiungimento di almeno il 66,67% del capitale, soglia che Intesa si riserva di abbassare.

L'architettura dell'operazione prevede anche un accordo con Unipol, che a opas completata rileverebbe 635 filiali del Monte, mentre Intesa manterrebbe Mediobanca con il suo marchio e circa 625 sportelli.

Il perfezionamento è atteso entro dicembre 2026 ed è subordinato alle autorizzazioni di Bce, Banca d'Italia, Ivass e autorità antitrust. L'assemblea straordinaria di Intesa chiamata a deliberare la delega per l'aumento di capitale al servizio dell'offerta è convocata per il 10 settembre.

Il 20 agosto: la doppia contromossa di Lovaglio

Dopo due mesi e mezzo, Siena ha risposto. Il 20 agosto, al termine di sette ore di consiglio, il board di Mps ha approvato con nove voti su tredici e quattro astensioni il progetto dell'amministratore delegato Luigi Lovaglio: due offerte pubbliche di scambio volontarie, contestuali e parallele, interamente regolate in azioni di nuova emissione, sulla totalità del capitale di Banco Bpm e di Banca Generali. Il controvalore complessivo, ai prezzi del 19 agosto, supera di poco i 34 miliardi.

Per Banco Bpm il rapporto di cambio è di 1,567 azioni Mps di nuova emissione per ogni azione dell'istituto milanese, che viene così valorizzato 16,729 euro - nessun premio rispetto ai corsi di Borsa. Al pacchetto si aggiunge una distribuzione straordinaria da circa quattro miliardi, un miliardo in contanti e tre in azioni Generali.

Tutto il pacchetto (offerte, cedola straordinaria, operazioni propedeutiche e deleghe) è stato concentrato in un'unica assemblea convocata per il 29 ottobre 2026, alla quale Mps ha indicato che potrebbe sottoporre anche la fusione con Mediobanca. Il quorum richiesto è dei due terz (sui presenti), obiettivo tutt'altro che scontato in una compagine sociale divisa, con Delfin e Caltagirone schierati su fronti opposti già in occasione del rinnovo del consiglio dello scorso aprile.

Le prede dicono no

La difesa di Lovaglio ha bisogno del consenso di chi dovrebbe essere acquisito, e su questo fronte la settimana è andata male.

Banca Generali ha riunito il proprio consiglio venerdì 21 agosto, limitandosi a prendere atto di un'offerta che, ha comunicato, non è stata sollecitata né preventivamente concordata.

Martedì 25 agosto è stato il turno di Banco Bpm. Il consiglio ha preso atto dell'offerta all'unanimità, con rilievi che non lasciano molto spazio: non concordata, non sollecitata, priva di premio e strutturalmente diversa dal progetto di fusione tra eguali che la stessa banca milanese aveva prospettato a inizio giugno. Agli azionisti di Piazza Meda spetterebbe il 37% del nuovo gruppo, contro il 50% dei soci senesi.

Il dettaglio più pesante riguarda i francesi. La posizione contraria è stata condivisa anche dai consiglieri espressione di Crédit Agricole, primo azionista del Banco con il 29,3% del capitale. «Eravamo tutti d'accordo», ha confermato il consigliere Domenico Siniscalco.

Il ruolo del Tesoro e della politica

Il ministro dell'Economia Giancarlo Giorgetti ha assicurato che la quota di Mps ancora in mano al Tesoro non verrà ceduta, per non favorire nessuna delle offerte in campo. Il Mef detiene il 4,9% della banca senese, e la premier Giorgia Meloni si era espressa di recente a favore dell'integrità del Monte. Posizione che, di fatto, guarda con favore al disegno di Lovaglio.

Perché l'esposto pesa

Il documento depositato oggi non è un ricorso e non blocca nulla di per sé. È un'istanza con cui Intesa chiede al regolatore di verificare se la difesa senese rispetti il perimetro dell'articolo 104 e se l'informazione data al mercato sia stata completa.

Tra i punti sotto esame ci sarebbe anche la tempistica di convocazione dell'assemblea straordinaria del Monte, fissata per il 29 ottobre. Non è un dettaglio procedurale: il calendario è probabilmente la variabile più delicata dell'intera partita.

Gli analisti di Equita, che nell'operazione è advisor di Intesa, e va tenuto presente nel valutarne il giudizio, individuano tre nodi nel piano di Lovaglio. L'esecuzione, perché gestire in parallelo l'integrazione di Mediobanca e due operazioni straordinarie di queste dimensioni non è banale. Il consenso, che richiede il sì di Crédit Agricole su Bpm, quello di Generali su Banca Generali e i due terzi dell'assemblea Mps. E il tempo, dato che l'opas di Intesa viaggia con oltre novanta giorni di vantaggio mentre le contromosse richiederebbero circa cinque mesi. Anche Moody's ha segnalato una significativa incertezza di esecuzione sulla doppia offerta.

Top 10 aziende di Bolzano per fatturato. GDO, veicoli militari ed energia

Redazione Imprese — 2026-08-26T11:56:00Z

Bolzano è il capoluogo della Provincia Autonoma di Bolzano, con circa 107.000 abitanti nel comune e oltre 530.000 nella provincia. Bilingue per istituzione, a cavallo tra cultura italiana e tedesca, è una delle province con il PIL pro capite più alto d'Italia. I bilanci delle prime dieci aziende confermano quella ricchezza, ma con una composizione settoriale che sorprende.

Le prime dieci aziende per fatturato con sede legale a Bolzano generano complessivamente oltre 9,8 miliardi di euro di ricavi. Al primo posto si trova Aspiag Service, la società che gestisce i supermercati Despar e Interspar in Italia, Slovenia, Croazia e altri mercati dell'Europa centrale. Al secondo e terzo posto ci sono due entità del gruppo Alperia, la multi-utility energetica altoatesina, che insieme movimentano oltre 3,1 miliardi nel commercio di energia elettrica. E in quarta posizione compare IDV Defence Vehicles, ex Iveco Defence Vehicles, che a Bolzano produce veicoli militari e tattici per eserciti di tutto il mondo: un miliardo di fatturato, quasi del tutto assente dal racconto pubblico nazionale.

La classifica delle aziende di Bolzano è ordinata per fatturato decrescente e costruita sui dati dell'ultimo bilancio disponibile sul database di Money Aziende.

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La classifica: Top 10 aziende di Bolzano per fatturato

1) Aspiag Service S.r.l.

Settore: Commercio all'ingrosso non specializzato di prodotti alimentari, bevande e tabacchi (Ateco 46.39)
Fatturato: 2.557.628.963 € (Bilancio 2025)

La società che gestisce i supermercati Despar, Eurospar e Interspar in Italia nord-orientale (Veneto, Friuli, Trentino-Alto Adige) e in Slovenia, Croazia e altri mercati dell'Europa centrale, con sede legale a Bolzano. Con 2,5 miliardi di fatturato è la prima azienda della classifica, ma la variazione rispetto all'anno precedente segnala una riorganizzazione societaria che ha modificato il perimetro di consolidamento, non un reale crollo dei ricavi. Il margine EBITDA del 3,2% è nella media della GDO. La perdita netta di 2,2 milioni su 2,5 miliardi è irrilevante in termini relativi e probabilmente correlata agli stessi oneri di riorganizzazione.

2) Alperia Trading S.r.l.

Settore: Commercio di energia elettrica (Ateco 35.15)
Fatturato: 1.574.903.720 € (Bilancio 2025)

La divisione di trading energetico del gruppo Alperia, la multi-utility altoatesina nata dalla fusione delle aziende municipalizzate di Bolzano e Merano. Con 1,57 miliardi di fatturato, un EBITDA del 19% e un utile netto di 226 milioni, è tra le società più redditizie dell'intera serie di classifiche: il 19% di margine nel trading energetico è eccezionalmente alto, segnale di una posizione competitiva molto favorevole sui mercati all'ingrosso dell'elettricità, probabilmente legata all'idroelettrico alpino che il gruppo controlla. Il calo del -5,07% riflette la normalizzazione dei prezzi energetici nel 2025.

3) Alperia Smart Services S.r.l.

Settore: Commercio di energia elettrica (Ateco 35.15)
Fatturato: 1.548.961.351 € (Bilancio 2025)

La seconda entità del gruppo Alperia in classifica, dedicata alla vendita di energia al mercato retail e ai clienti business. Con 1,54 miliardi di fatturato e un EBITDA dell'1,7%, il profilo è molto diverso da Alperia Trading: il commercio al dettaglio di energia genera margini molto più contenuti del trading all'ingrosso. Le due Alperia insieme movimentano oltre 3,1 miliardi di fatturato energetico, facendo del gruppo la principale entità economica del territorio bolzanino dopo Aspiag. Il calo del -4,84% è parallelo a quello di Alperia Trading, per le stesse ragioni di normalizzazione dei prezzi.

4) IDV Defence Vehicles Italia S.p.A.

Settore: Fabbricazione di autoveicoli (Ateco 29.1)
Fatturato: 1.066.013.240 € (Bilancio 2025)

Il dato più interessante della classifica, e tra i più sorprendenti dell'intera serie. IDV Defence Vehicles, già Iveco Defence Vehicles, produce a Bolzano veicoli militari e tattici: camion pesanti, blindati leggeri e veicoli da trasporto truppe destinati agli eserciti di tutto il mondo. Con oltre un miliardo di fatturato, un EBITDA del 16,6% e una crescita del +15,89%, è una delle aziende con i migliori risultati della classifica. La domanda globale di veicoli militari è in forte espansione nel 2024-2025, dopo l'accelerazione degli investimenti nella difesa da parte dei paesi NATO e non solo: IDV beneficia direttamente di questo ciclo.

5) Eurocar Italia S.r.l.

Settore: Commercio al dettaglio di automobili e autoveicoli leggeri (Ateco 47.81.1)
Fatturato: 882.982.468 € (Bilancio 2025)

Il principale concessionario automobilistico con sede a Bolzano, tra i più grandi d'Italia per dimensione, con una rete di punti vendita distribuita nel Triveneto e nelle regioni limitrofe. Con quasi 883 milioni di fatturato e un EBITDA dell'1,6%, la scala è quella di un operatore nazionale più che locale. Il calo del -12,99% è il più marcato tra i concessionari della classifica: riflette le difficoltà del mercato auto nel 2025, ma anche probabilmente una ricomposizione del mix di marchi o una riduzione della rete. È il concessionario con il fatturato più alto incontrato in questa serie.

6) Acciaierie Valbruna S.p.A.

Settore: Fabbricazione di ferro, acciaio e ferroleghe (Ateco 24.1)
Fatturato: 872.168.553 € (Bilancio 2024)

Produttore di acciai inossidabili e leghe speciali con sede a Bolzano e stabilimenti produttivi in Italia, Francia e altri paesi europei. Con 872 milioni di fatturato, un EBITDA del 12% e un utile netto di 27 milioni, è molto più redditizia delle acciaierie viste a Brescia, entrambe in perdita: la differenza è il segmento. Valbruna non produce acciaio da costruzione ma acciai speciali e inossidabili ad alto valore aggiunto, dove i margini sono strutturalmente superiori. Il calo del -19,35% riflette la contrazione della domanda europea di acciai speciali nel 2024, ma la redditività resta positiva.

7) Hogast Italien Coop ARL

Settore: Commercio all'ingrosso non specializzato (Ateco 46.9)
Fatturato: 481.070.673 € (Bilancio 2025)

La cooperativa di acquisto per hotel, ristoranti e strutture ricettive dell'Alto Adige, parte del gruppo austriaco Hogast che opera in tutta l'area alpina. Con 481 milioni di fatturato e un EBITDA quasi nullo (610.000 euro), il modello è quello cooperativo già visto più volte nella serie: il valore si distribuisce agli associati attraverso condizioni di acquisto migliori, non si capitalizza nella struttura centrale. L'utile netto di 15.912 euro è il secondo più basso dell'intera serie dopo Arcobaleno Consorzio Stabile a Perugia. La crescita del +5,94% è positiva in un settore, quello dell'ospitalità altoatesina, che nel 2025 ha continuato a crescere.

8) Bonaldi Motori S.p.A.

Settore: Commercio al dettaglio di automobili e autoveicoli leggeri (Ateco 47.81.1)
Fatturato: 441.410.128 € (Bilancio 2024)

Il secondo grande concessionario della classifica, con sede a Bolzano e una rete di punti vendita in Lombardia e nel Triveneto. Con 441 milioni di fatturato, un EBITDA del 2,3% e una crescita del +6,51%, è in controtendenza rispetto a Eurocar Italia in quinta posizione: cresce mentre il principale competitor locale cala. Bonaldi ha una doppia denominazione italiano-tedesca (Bonaldi Motori AG), riflesso della sua operatività transfrontaliera nel mercato alpino.

9) Avis Budget Italia S.p.A.

Settore: Noleggio e leasing operativo di automobili e autoveicoli leggeri (Ateco 77.11)
Fatturato: 431.043.993 € (Bilancio 2025)

La filiale italiana di Avis Budget Group, uno dei principali operatori mondiali del noleggio auto, con sede legale a Bolzano. Con 431 milioni di fatturato e una crescita dell'8,06%, i ricavi crescono ma il 2025 è un anno difficile sul fronte della redditività: EBITDA negativo per 757.000 euro e perdita netta di 20,4 milioni. La forbice tra ricavi in crescita e perdita netta segnala costi operativi in aumento (flotta, manutenzione, personale) che nel 2025 non sono stati compensati dai ricavi addizionali. La sede bolzanina riflette la posizione geografica della città come snodo tra mercato italiano e mercati di lingua tedesca.

10) Dachser & Fercam Italia S.r.l.

Settore: Trasporto di merci su strada (Ateco 49.41)
Fatturato: 428.321.572 € (Bilancio 2025)

La joint venture tra Dachser, il principale operatore logistico tedesco, e Fercam, il più grande spedizioniere altoatesino, nata dall'integrazione delle due reti italiane. Con 428 milioni di fatturato, la variazione annua non è disponibile perché la società è nata dalla fusione di due entità preesistenti e non esiste un dato comparabile per l'anno precedente. L'EBITDA è quasi nullo (646.000 euro) e la perdita netta di 19,3 milioni riflette i costi di integrazione e riorganizzazione tipici del primo anno di operatività di una società nata da una fusione. Dachser & Fercam è, nel suo complesso, uno dei principali operatori logistici del corridoio alpino tra Italia e Germania.

Cosa ci dice questa classifica

La Top 10 bolzanina ha tre caratteristiche che la rendono unica nella serie.

La prima è il bilinguismo economico: molte delle società in classifica hanno doppia denominazione italiano-tedesca, operano su entrambi i mercati e rispondono a logiche di governance che mescolano modelli societari italiani e austriaci. Non è un dettaglio formale: riflette un tessuto economico che guarda a Vienna e Monaco tanto quanto a Roma e Milano.

La seconda è il peso dell'energia idroelettrica alpina: le due Alperia insieme movimentano 3,1 miliardi, con un utile netto aggregato di oltre 236 milioni. La fonte di questo vantaggio competitivo è geografica: l'idroelettrico alpino genera energia a costi strutturalmente bassi, e Alperia la monetizza sul mercato nazionale e internazionale. È lo stesso principio visto con Italgas Reti a Torino: le infrastrutture naturali o regolate producono rendimenti che la manifattura non può eguagliare.

La terza è IDV Defence Vehicles: un miliardo di fatturato, +15,89%, veicoli militari prodotti a Bolzano per eserciti di tutto il mondo. È il tipo di azienda che il racconto economico italiano ignora ma che i bilanci mostrano senza ambiguità.

Per esplorare l'intera classifica delle aziende di Bolzano puoi consultare qui la lista filtrata per comune. L'accesso completo ai dati e ai bilanci storici delle singole società su Money Aziende è riservato agli abbonati.

Bonus agricoltura fino a € 250.000 per prodotti DOP e IGP, requisiti e scadenza

Patrizia Del Pidio — 2026-08-25T08:34:00Z

Attivato il bonus agricoltura che riconosce un contributo fino a 250.000 euro per i prodotti DOP e IGP. Il Ministero dell'Agricoltura, della Sovranità Alimentare e delle Foreste (Masaf) ha formalizzato le agevolazioni per il rilancio delle eccellenze agroalimentari italiane. Con il decreto firmato il 1° luglio 2026 e reso pubblico il 24 agosto, l'amministrazione mette a disposizione un fondo destinato a valorizzare i prodotti DOP e IGP e le bevande spiritose a Indicazione Geografica.
Il fondo ha una dotazione di 3.011.726,01 euro, ma il Ministero si riserva di integrare questa somma con successivi provvedimenti.

Ogni soggetto potrà accedere a un finanziamento a fondo perduto di importo fino a 250.000 euro che servirà a coprire le spese sostenute nelle attività ammesse dal bando.

Chi può accedere al bonus agricoltura?

Questo bonus non può essere erogato alla singola impresa agricola, poiché la platea dei beneficiari comprende soltanto:

consorzi di tutela riconosciuti dal Masaf;
unioni o associazioni di Consorzi di tutela;
Associazioni Temporanee di Scopo (ATS) o d'impresa costituite tra i soggetti citati;
enti e organizzazioni no-profit che includano tra i propri associati Consorzi o loro associazioni riconosciute, a patto che lo statuto certifichi espressamente tra le finalità la promozione delle Indicazioni Geografiche e dei prodotti DOP e IGP.

Ognuna di queste entità potrà inviare solo una candidatura, visto che il doppio binario non è consentito. Un Consorzio e le relative associazioni non possono presentare una domanda singola se fanno parte di una associazione temporanea. Inoltre, dal bando sono escluse le grandi imprese, le strutture che si trovano in stato di difficoltà e i soggetti che devono restituire aiuti di Stato erogati e dichiarati illeciti.

Le spese ammesse nel bonus agricoltura

Il bonus è riconosciuto solo dopo aver sostenuto la spesa come contributo di rimborso. Le spese che sono ammesse al beneficio sono quelle effettuate nelle seguenti aree di attività:

partecipazione e organizzazione di concorsi, manifestazioni, fiere ed esposizioni;
campagne informative, pubblicazioni, materiale promozionale rivolto al pubblico;
iniziative dimostrative, diffusione delle innovazioni, visite didattiche;
percorsi formativi, conferenze, seminari e coaching aziendale;
progetti di ricerca, sviluppo e innovazione che hanno come aspetto centrale la sostenibilità ambientale, sociale ed economica.

A quanto ammonta il contributo?

L'importo del contributo a fondo perduto, fermo restando il tetto massimo di 250.000 euro per ciascun progetto, varia in base alla categoria della spesa e al tipo di progetto realizzato.
Per fiere, pubblicazioni, promozione e innovazione per prodotti agricoli il bonus copre fino al 70% della spesa, se si tratta di altri prodotti agricoli e alimentari il bonus copre fino al 50% della spesa sostenuta.
Per formazione, ricerca e sviluppo il contributo arriva fino al 90% della spesa per i prodotti agricoli e fino al 70% della spesa per altri prodotti agricoli e alimentari.

Requisiti per presentare domanda

Coloro che intendono presentare domanda devono attestare di possedere le giuste competenze tecnico-organizzative e le strutture e gli strumenti per la realizzazione dei progetti dimostrando anche precedenti esperienze nel settore.

La partecipazione al bando, in ogni caso, è subordinata al possesso di specifici requisiti, quali:

pieno esercizio dei diritti;
assenza di procedure concorsuali o contenziosi con la Pubblica Amministrazione;
regolarità contributiva (DURC) e fiscale;
rispetto delle norme sul lavoro e sulla sicurezza.

Come si presenta domanda e scadenza

Le domande di partecipazione al contributo devono essere trasmesse via PEC all'Ufficio PQA I del Ministero utilizzando l'indirizzo PEC aoo.pqa@pec.masaf.gov.it.

Le candidature vanno trasmesse entro le ore 23.59 del 23 settembre 2026; se la scadenza coincide con un giorno festivo slitta al primo giorno lavorativo successivo.

Prima dell'assegnazione delle risorse i progetti dovranno essere valutati. Per avere diritto al contributo è necessario che il progetto ottenga almeno 30 punti, superi le soglie di coerenza complessiva e permetta di misurare i risultati.
Le somme messe a disposizione saranno distribuite in base al punteggio conseguito da ogni progetto; questo significa che un progetto idoneo non garantisce al 100% di ricevere il contributo se le risorse vengono esaurite prima.
I beneficiari del contributo potranno richiedere un anticipo del contributo pari al 50% dopo avere presentato l'apposita fideiussione bancaria o la polizza di assicurazione. Entro 12 mesi, poi, è necessario portare a termine il progetto.

Banca delle Terre Agricole 2026, come acquistare terreni a rate fino a 30 anni con ISMEA

Patrizia Del Pidio — 2026-08-24T10:31:09Z

Novità per la Banca Nazionale delle Terre Agricole gestita da ISMEA. Per chi desidera ampliare la propria azienda o avviare una nuova attività agrituristica, agricola produttiva, coltivazione di fondi o imprenditoria giovanile nel settore primario la Banca Nazionale delle Terre Agricole rimette in circolazione fondi agricoli per favorire nuovi investimenti: i terreni possono essere acquistati pagando in rate semestrali con piani di ammortamento fino a 30 anni.

La partecipazione alle aste di vendita è aperta alle persone fisiche, alle imprese e alle società, ma per i giovani imprenditori agricoli che si aggiudicano un terreno è possibile chiedere il pagamento rateale del prezzo per i primi tre tentativi di vendita.

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I requisiti richiesti

I criteri ISMEA prevedono che chi si aggiudica un terreno deve possedere i seguenti requisiti:

capacità di contrattare: non deve trovarsi nello stato di interdizione che gli impedisca di contrattare con la Pa;
normativa antimafia: non deve avere misure di prevenzione o interdittive antimafia;
regolarità fiscale e penale: non deve avere condanne definitive per reati gravi contro la Pa o per criminalità organizzata;
non deve essere decaduto da precedenti aggiudicazioni dalla Banca delle Terre Agricole;
non deve trovarsi in liquidazione giudiziale, coatta o concordato preventivo.

Per le società i requisiti devono essere rispettati dagli amministratori, dai legali rappresentanti, dai soci con poteri gestionali e da altri soggetti indicati dai criteri ISMEA.

Pagamento rateale, a chi spetta?

Come abbiamo anticipato il pagamento rateale con piano di ammortamento fino a 30 anni è riservato ai giovani imprenditori che si sono insediati come capo azienda da non più di 5 anni. Per le imprese individuali l'età è compresa tra 18 e 41 anni non compiuti e serve il possesso della Partita Iva agricola e l'iscrizione al Registro delle Imprese.

Per le società agricole il requisito dell'età richiesto deve essere rispettato sia per la maggioranza assoluta delle quote sia dall'amministrazione dell'azienda.

Come funziona la Banca delle Terre Agricole?

La Banca delle Terre Agricole è un inventario pubblico online dove sono raccolti tutti i terreni agricoli disponibili per la vendita in Italia. Si tratta di una banca gestita da ISMEA e istituita per recuperare i fondi inutilizzati o abbandonati.

Sul portale è possibile consultare la scheda di ogni terreno con mappe, dati catastali, colture presenti e caratteristiche del terreno.

I terreni presenti nella banca vengono messi in vendita con aste pubbliche aperte a chiunque. L'obiettivo principale della banca è quello di aiutare i giovani agricoltori a comprare la terra necessaria per avviare un'attività o ampliare un'azienda esistente. Lo scopo è anche quello di ridurre l'abbandono delle campagne per valorizzare il patrimonio fondiario italiano in chiave produttiva.

La piattaforma distingue i fondi in due categorie operative:

Categoria	Descrizione	Modalità di Offerta
Lotto Periodico	Terreni ai primi tre tentativi di vendita	Offerte valide solo se pari o superiori alla base d'asta. Possibilità di rateizzazione per i giovani
Lotto Permanente	Terreni invenduti dopo i primi 3 tentativi	Offerte ammesse anche in ribasso (fino al limite minimo del -35% della base d'asta). Niente rateizzazione ISMEA

A seguito delle recenti modifiche di ISMEA i termini operativi sono cambiati. Il periodo per visionare i terreni sulla vetrina del portale è stato prorogato fino al 13 settembre 2026. Dalle ore 12:00 del 14 settembre 2026 alle ore 12:00 del 14 novembre 2026, invece, potranno essere inviate le offerte per il lotto periodico.

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Come si partecipa all'asta?

L'intera procedura deve essere svolta in modalità telematica sul portale della Banca delle Terre Agricole. Il primo passo è il versamento della cauzione, pari al 10% del valore della base d'asta: il versamento deve avvenire tramite bonifico.

In seguito è possibile inviare l'offerta online indicando, oltre al prezzo offerto, anche la PEC, l'IBAN e le autocertificazioni. ISMEA invierà un link sulla PEC che deve essere confermato per rendere l'offerta vincolante. Se sullo stesso terreno pervengono più offerte valide, si apre una gara al rialzo tramite la piattaforma telematica del Notariato. In assenza di rilanci, il terreno viene assegnato al primo offerente dopo la verifica dei requisiti dichiarati.