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Azioni MPS e Banco BPM da monitorare post rumor. Mentre JPMorgan torna a oltre il 10% di questa banca

Laura Naka Antonelli — 2026-05-28T14:58:27Z

“Tutte le strade portano a Siena”: la frase che il CEO di MPS Luigi Lovaglio ha proferito appena qualche giorno fa, alzando il velo anche sull'ambizione di portare la banca senese a valere 50 miliardi di euro a Piazza Affari, ha riacceso le speculazioni su una nuova mossa di risiko da parte di Rocca Salimbeni.

Per la precisione, di una mossa volta a conquistare Banco BPM.

Si torna così a riflettere, e non è certo la prima volta, al dossier mai tramontato, di cui si iniziò a parlare verso la fine del 2024, in linea con il piano, almeno di allora, formulato dal governo Meloni: dare MPS in sposa a Banco BPM.

Piano naufragato con l'OPS promossa poi da UniCredit su Piazza Meda, che è naufragata tuttavia anch'essa: fattore che ha alimentato di nuovo le scommesse sul matrimonio tra Monte dei Paschi di Siena, che ha nel frattempo conquistato Mediobanca, e l'istituto guidato da Giuseppe Castagna.

MPS, Mediobanca e Banco BPM, non sono tuttavia le uniche azioni di banche italiane su cui si sono accesi oggi i riflettori dei trader e degli investitori.

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JPMorgan torna a possedere oltre il 10% di BPER

In evidenza anche le azioni di BPER - altra banca protagonista delle operazioni di M&A con l'OPS poi OPAS lanciata l'anno scorso su Popolare di Sondrio, ormai conquistata -, dopo la decisione del colosso americano JPMorgan di tornare a salire oltre la soglia del 10% del suo capitale.

La notizia è arrivata dalla Consob, in particolare dalla sezione delle partecipazioni rilevanti nelle società quotate, da cui è emerso che il gigante di Wall Street e prima banca USA aveva in possesso in data 18 maggio 2026 una partecipazione potenziale in BPER pari al 10,095%, in aumento rispetto all'8,976% della settimana precedente, e così distribuita:

Il 7,080% di azioni BPER con diritti di voto attraverso JP Morgan Securities PLC, J.P. Morgan Securities LLC, J.P. Morgan Markets Limited, J.P. Morgan SE.
Una quota pari allo 0,025% sotto forma di partecipazione potenziale, legata a obbligazioni convertibili e right to recall senza data di scadenza, in mano a JP Morgan Securities PLC e JP Morgan Securities LLC.
Altre posizioni lunghe con regolamento fisico pari allo 0,097% di azioni BPER. Nello specifico Put Option con data di scadenza 18/12/2026 e Call option con scadenza il 02/08/2027.
Infine, il 2,893% sotto forma di altre posizioni lunghe con regolamento in contanti. Per la precisione, Equity Swaps con date di scadenza comprese tra il 12/11/2026 e il 09/09/2032; Call Option e Put Option con date di scadenza comprese tra il 21/12/2028 e 31/07/2029.

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Per quale motivo JPMorgan è tornata sopra il 10% di BPER?

A rispondere è stato lo stesso gigante finanziario americano, che ha spiegato alla Consob di essersi mosso in modo individuale, sottolineando di non avere alcuna intenzione di “acquisire il controllo o di influenzare in altro modo la gestione ” dell'istituto di credito gestito dall'AD Gianni Franco Papa.

I movimenti nel capitale, ha sottolineato JPMorgan, si riferiscono piuttosto a mosse dei suoi clienti, che “modificano dinamicamente le proprie posizioni”, portando il gruppo americano ad agire di conseguenza, e “a coprire dinamicamente i nostri rischi ”.

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MPS, fusione con Banco BPM? Gli ultimi rumor sulle possibili nozze

Tornando a MPS e Banco BPM, dunque alla possibilità di una fusione tra le due banche - dossier di cui si è tornati a parlare più volte, in questi ultimi mesi, soprattutto a seguito del flop dell'OPS di UniCredit su Piazza Meda - a riportare nuovi rumor è stato oggi Il Corriere della Sera, che ha parlato di “primi contatti” volti a una eventuale operazione di M&A tra i due istituti.

Questo, dopo che già le recenti dichiarazioni dell'amministratore delegato di BPM Giuseppe Castagna avevano scaldato le scommesse su nuove operazioni di risiko bancario.

Nel segnalare che “i contatti tra le due banche starebbero accelerando, con Goldman Sachs che parrebbe affiancarsi agli advisor storici del Banco, Citi e Lazard”, il quotidiano ha sottolineato che “tra Monte Paschi e Banco BPM si discute del possibile merger molto più rispetto a un mese fa, quando teneva banco la possibile scalata dell'Agricole all'ex popolare milanese”.

Le trattative si sarebbero intensificate al punto che, si legge ancora nell'articolo, “c'è chi vede l'operazione imminente, prima ancora che si arrivi alla fusione tra MPS e Mediobanca e all'integrazione dei rispettivi business”.

Altre fonti hanno espresso invece cautela, osservando che “ sarebbe meglio aspettare ” il completamento della fusione tra MPS e Mediobanca.

Le azioni di MPS sono salite stamattina sul Ftse Mib di Piazza Affari più dell'1%, così come quelle di Mediobanca, mentre Banco BPM ha riportato un trend poco mosso. Dal canto loro, le due banche oggetto delle discrezioni hanno tenuto le bocche cucite.

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Laura Naka Antonelli — 2026-05-27T14:54:00Z

È dal 20 aprile 2026 che è diventata efficace la fusione per incorporazione della Banca Popolare di Sondrio in BPER Banca: da quella data i correntisti dell'istituto valtellinese sono diventati ufficialmente clienti del gruppo modenese.

“Un nuovo inizio. Banca Popolare di Sondrio è diventata BPER. La banca dove tutto può iniziare”, ha annunciato BPER, l'istituto di credito tra i più importanti in Italia, guidato dall'amministratore delegato Gianni Franco Papa, quotato sul Ftse Mib di Piazza Affari.

Ma, in base a quanto appreso da Money.it, la migrazione dei correntisti dalla Popolare di Sondrio a BPER, non solo non è stata facile, ma si è confermata una vera e propria Odissea.

Conti bloccati, bonifici incassati dopo lunghi tempi di attesa, lunghe file di fronte agli sportelli delle filiali, per cercare di capire che fine avessero fatto i propri soldi.

Addirittura, migliaia di euro improvvisamente spariti dai propri saldi, poi riapparsi d'incanto, così come hanno riferito alcuni commercianti romani.

Oltre al danno, la beffa. In alcuni casi i conti intestati ai clienti della Popolare di Sondrio diventati clienti di BPER sono stati attivi per il pagamento delle spese fisse, confermandosi tuttavia bloccati nella ricezione di assegni familiari, rimborsi, stipendi, pensioni.

In sintesi: risparmiatori e correntisti della Popolare di Sondrio sull'orlo di una crisi di nervi, di fronte a dipendenti delle filiali conquistate da BPER tartassati da telefonate e richieste di chiarimenti.

Il caso dell'amministrazione di condominio costretta a inviare PEC di reclamo a BPER e Bankitalia

A essere stata contattata è stata addirittura Bankitalia, come dimostra il caso che ha visto protagonista lo Studio Bazzicalupo - Amministrazione Condominiale, con sede a Roma, costretto a inviare a Via Nazionale e al Gruppo BPER una PEC di reclamo e di diffida ad adempiere.

I motivi sono stati tutti elencati scritti nero su bianco nella PEC che porta la data di venerdì 24 aprile 2026, mandata ai seguenti indirizzi: reclami.bper@pec.gruppobper.it; bancaditalia@pec.bancaditalia.it; roma.abf.segreteriatecnica@bancaditalia.it e avente per oggetto “RECLAMO FORMALE, DIFFIDA AD ADEMPIERE E MESSA IN MORA - Blocco ingiustificato di n. 13 conti correnti condominiali (ex PopSo), interruzione di servizio e totale assenza di assistenza”:

13 conti correnti condominiali amministrati che di colpo sono diventati totalmente inaccessibili.
Codice contratto necessario per operare che non è stato mai stato consegnato dalla filiale ex Popolare di Sondrio.
Non solo. L'amministrazione è stata costretta addirittura ad aprire “un conto corrente privato per tentare di associarvi i suddetti conti condominiali”.

Dal testo, è emersa una “ situazione di blocco totale e ingiustificato ” che, nello specifico “ Paolo Bazzicalupo, nella sua qualità di professionista e Amministratore di Condominio ”, ha così riassunto nella missiva inviata alla Banca d'Italia:

“Impossibilità di accesso: Non mi è consentito l'accesso neppure come utente 'privato'. Ogni tentativo di login restituisce un messaggio d'errore bloccante che impone di 'rivolgersi alla filiale' per sbloccare la posizione. Irreperibilità della Filiale: Seguendo le istruzioni del Vostro stesso portale, ho tentato ripetutamente di contattare la filiale di riferimento, riscontrando un comportamento inaccettabile: le e-mail non ricevono riscontro e le chiamate telefoniche o terminano con un messaggio registrato o, peggio, viene sollevata la cornetta e immediatamente riagganciata dagli operatori. Inutilità dei solleciti: Nonostante il contatto con la chat (21 aprile) e la rassicurazione del Numero Verde (23 aprile) circa un sollecito interno, la filiale e il referente continuano a ignorare ogni richiesta di assistenza, nonostante sia stata evidenziata l'urgenza di operare su fondi di terzi”.

La PEC inviata dallo Studio Bazzicalupo-Amministrazione di Condominio a BPER e a Bankitalia Così si legge nella PEC inviata a BPER e Bankitalia: «A seguito della fusione e migrazione dei sistemi da Banca Popolare di Sondrio a BPER Banca, i n. 13 conti correnti condominiali da me amministrati e radicati presso il Vostro istituto risultano a tutt'oggi totalmente inaccessibili».

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Nuova email a BPER inviata con urgenza in data 19 maggio

In preda alla frustrazione più totale, costretto a bussare perfino alla porta di Bankitalia nell'inviare la PEC, lo Studio Bazzicalupo ha comunicato a Money.it che la situazione ha iniziato a regolarizzarsi il 19 maggio, praticamente quasi esattamente un mese dopo l'efficacia della fusione per incorporazione della Banca Popolare di Sondrio in BPER.

Un mese di ansie ed emicranie, insomma, che ha portato lo Studio Bazzicalupo a non risparmiare aspre critiche alla gestione dell'operazione, rivelatasi un'esperienza kafkiana: “Un'operazione di fusione bancaria, pianificata da mesi, non può in alcun caso tradursi nel blocco totale dell'operatività della clientela, né tanto meno nel 'sequestro' di fatto di liquidità appartenente a terzi (i Condomini). L'impossibilità di accedere ai fondi mi impedisce di onorare le scadenze fiscali, pagare i fornitori e gestire le utenze e le emergenze dei 13 condomini amministrati, esponendo il sottoscritto a gravissime responsabilità civili e penali verso terzi, di cui il Vostro Istituto sarà tenuto a rispondere”.

Tra l'altro, sempre a Money.it, lo Studio Bazzicalupo si è così sfogato: “La mancanza di operatività per un tempo così prolungato (siamo riusciti a visualizzare alcuni conti solo il 19/05/2026 e nei giorni successivi ad accedere ed operare) ha esposto i Condomini al rischio di azioni di recupero crediti da parte dei fornitori nonché alla possibile decadenza di accordi di rateizzazione e/o piani di rientro debitamente concordati, per i quali il pagamento entro le scadenze rappresenta un aspetto essenziale”.

Infine, “sebbene di più limitata entità, ma comunque imputabile al disservizio, non è stato possibile procedere agli adempimenti fiscali mensili, ossia al versamento delle ritenute d'acconto, soggetti dunque all'applicazione di interessi e sanzioni”.

Così si legge nella email dello Studio Bazzicalupo che risale allo scorso 19 maggio 2026, che ha portato BPER, finalmente, a iniziare ad attivarsi:

“Spett.le Servizio Clienti Gruppo BPER Banca,
con la presente desidero esprimere il mio profondo disappunto per il protrarsi del mancato riscontro, nonostante le
ripetute rassicurazioni ricevute in merito a un Vostro ricontatto. Ad oggi la problematica segnalata rimane irrisolta, causando gravi disagi all'operatività dello studio e dei soggetti da me rappresentati. Nel sollecitare un'immediata e definitiva risoluzione di quanto in oggetto, Vi comunico che, in assenza di un riscontro concreto entro la giornata odierna, mi vedrò costretto a tutelare i miei diritti e gli interessi dei miei assistiti nelle sedi opportune.
Resto in attesa di una Vostra urgente comunicazione.
Distinti saluti”.

L'altra email inviata lo scorso 19 maggio 2026 dal correntista di Popolare di Sondrio Così si legge nell'email inviata al servizio clienti di BPER lo scorso 19 maggio, data a partire dalla quale la situazione ha iniziato a migliorare progressivamente. (Fonte: Studio Bazzicalupo)

“Diversi solleciti inviati, ma la filiale di riferimento di Banca Popolare di Sondrio non ci ha ricontattati”

Insomma, un disastro andato avanti per un mese circa, di cui sono stati ritenuti responsabili anche la filiale di riferimento e il servizio di assistenza di BPER.

A seguito dell'invio della PEC a Bankitalia, infatti, l'amministrazione ha tentato “ripetuti contatti e-mail e vie brevi sia al servizio assistenza di BPER sia alla filiale di riferimento, la quale - a detta dell'assistenza BPER - avrebbe dovuto occuparsi della risoluzione della problematica”.

Ma, a dispetto della situazione conclamata di emergenza, “la filiale non ha mai riscontrato le nostre telefonate, né siamo stati ricontattati, nonostante le ripetute rassicurazioni ricevute dal servizio di assistenza”.

Tutto questo è accaduto, ha rimarcato lo Studio Bazzicalupo, quando si sa benissimo che ogni “condominio è soggetto ad una serie di scadenze che riguardano, in primis, le utenze essenziali (acqua, elettricità) oltre che alle più varie spese di gestione e manutenzione ”.

Poi, l'epilogo per l'appunto: “La situazione ha comunicato a regolarizzarsi il 19 maggio”, ha ribadito lo Studio, ricordando che anche “successivamente alla PEC ”, aveva “ trasmesso diversi solleciti tramite e-mail alla filiale di riferimento ” .

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Lo sfogo dei correntisti. Conti correnti attivi per le spese fisse, bloccati per gli incassi di assegni, bonifici e pensioni

Testimonianze sui disagi vissuti dai correntisti di Popolare di Sondrio passati a BPER sono state rilasciate a Money.it anche da altri correntisti romani.

Così un cliente storico dell'istituto valtellinese, nel ripercorrere la triste vicenda del conto congelato, che è durata, anche in questo caso, un mese circa:

“Mai successa una cosa del genere. Quando io e mia moglie venimmo qui per la prima volta, più di 20 anni fa, l'allora direttore della Popolare di Sondrio ci accolse aprendoci il conto, in quanto interessato, disse, a conoscere 'personalmente i suoi clienti'. Un mese fa circa, invece, ci siamo ritrovati di colpo a corto di soldi, con versamenti di assegni e bonifici non pervenuti. Ma le rate dei finanziamenti da pagare, quelle sì che sono uscite. Poi, è vero che la banca si è mossa per coprire le perdite, ma arrivare a elemosinare quanto ci spettava di diritto è stato a dir poco umiliante”.

Tra l'altro, “non è stato possibile fare neanche bonifici istantanei! Per non parlare del fatto che a un certo punto la banca mi ha assegnato il numero di un conto corrente per far sì che ottenessi finalmente la pensione di invalidità per un familiare a mio carico, per poi costringermi a farne uno nuovo, rimpallando la responsabilità all'INPS. Tutto, dopo che mi era stato assicurato che sarebbe stata BPER a occuparsi delle pensioni”.

A passare i guai un altro cliente della Popolare di Sondrio, che si è fatto portavoce anche del dramma vissuto da altri correntisti:

“Per un mese circa, diverse famiglie si sono viste addebitare le spese fisse, quindi le rate sui mutui, le bollette, le assicurazioni per la macchina, senza ricevere tuttavia gli stipendi, i rimborsi a cui avevano diritto, gli assegni familiari. Tante le persone che hanno provato lo stesso senso di smarrimento, incapaci di coprire le spese in quanto a corto di liquidità. Tra l'altro, l'atteggiamento non è stato di grande comprensione. Ed è sconvolgente il fatto che un cambio di IBAN, nel 2026, nell'era dell'intelligenza artificiale, sia riuscito a provocare tanti disagi a intere famiglie, facendo sì che i conti fossero aperti per gli addebiti delle spese, ma non per gli accrediti”.

Entrate nei conti, dunque, congelate, ma non le spese: le rate dei mutui, i costi dei finanziamenti, gli interessi da pagare hanno così drenato il saldo dei conti. In alcuni casi, sono dovuti intervenire i datori di lavoro per dimostrare come i bonifici a favore dei loro dipendenti fossero stati già versati.

Dopo un mese circa, l'Odissea è giunta alla sua conclusione, e tutti hanno potuto tirare finalmente un sospiro di sollievo.

Ma un mese di attesa significa che fin troppi sono stati i giorni di ordinaria follia vissuti in prima persona da diversi correntisti, ormai ex, di Banca Popolare di Sondrio.

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Come AI, pagamenti ed Euro Digitale ridisegnano il fintech europeo. La finanza digitale al WMF 2026

Redazione — 2026-05-27T09:25:00Z

La finanza digitale è ormai una componente strutturale dell'economia europea. Pagamenti istantanei, intelligenza artificiale, blockchain, tokenizzazione e nuovi modelli assicurativi stanno trasformando il modo in cui valore, fiducia e intermediazione vengono gestiti nei servizi online.

Nel 2026, tuttavia, la sfida non riguarda più soltanto l'innovazione tecnologica, ma la capacità di costruire modelli di crescita conformi ai nuovi framework normativi europei. L'entrata a regime del regolamento MiCA, l'applicazione del DORA e l'adeguamento all'AI Act stanno ridefinendo gli equilibri tra operatori finanziari, startup e piattaforme digitali.

In questo scenario, il WMF - We Make Future, in programma dal 24 al 26 giugno a BolognaFiere, si conferma osservatorio privilegiato sulle trasformazioni del fintech europeo. Lo stage Fintech & Digital Assets, realizzato in collaborazione con Moneyviz e ctrl/shift, offrirà una lettura trasversale dell'evoluzione del settore, mettendo in relazione tecnologia, mercati e regolazione.

Come sottolinea Cosmano Lombardo, Founder e CEO di Search On Media Group e ideatore del WMF, la finanza digitale sta convergendo verso un'infrastruttura economica sempre più integrata, programmabile e invisibile.

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Dal fintech verticale alla finanza “embedded”

Negli ultimi anni il fintech ha superato la fase dei servizi standalone per evolvere verso un modello sempre più integrato. I servizi finanziari sono oggi incorporati direttamente nei flussi digitali: pagamenti negli e-commerce, credito dentro le piattaforme, assicurazioni e investimenti come funzionalità native degli ecosistemi online.

Il vantaggio competitivo si sposta così dalla singola soluzione alla capacità di costruire infrastrutture tecnologiche, gestire dati e automatizzare processi.

A ridefinire questo scenario contribuisce anche il consolidamento normativo europeo. La resilienza operativa delle infrastrutture finanziarie è diventata una priorità strategica, soprattutto dopo l'entrata in applicazione del regolamento DORA, che introduce nuovi standard su cybersecurity, continuità operativa e gestione del rischio ICT.

Euro Digitale, PSD3 e PSR: la svolta europea

L'edizione 2026 del WMF arriva in un momento cruciale per l'evoluzione normativa del settore. Il 23 giugno, alla vigilia della manifestazione, la Commissione Europea è attesa sull'approvazione formale di tre pilastri del nuovo framework dei pagamenti digitali: Euro Digitale, PSD3 e PSR.

L'Euro Digitale rappresenta il progetto con cui la BCE punta a introdurre una forma elettronica di moneta pubblica interoperabile in tutta l'Eurozona. Dopo gli emendamenti approvati dal Parlamento europeo nel febbraio 2026, il focus si è rafforzato su privacy, sicurezza dei dati e sovranità tecnologica europea.

Parallelamente, il nuovo “Payments Package” ridisegnerà il mercato dei pagamenti. Il PSR introdurrà regole uniformi per tutti gli Stati membri, rafforzando autenticazione forte, verifiche IBAN e strumenti antifrode. La PSD3 aggiornerà invece il quadro autorizzativo degli istituti di pagamento, accelerando open banking e concorrenza.

Si tratta di misure destinate a incidere direttamente su banche, fintech e provider tecnologici tra il 2026 e il 2027.

Lo stage Fintech & Digital Assets del WMF

In questo contesto, lo stage fintech del WMF assume un ruolo centrale come spazio di confronto sull'evoluzione del sistema finanziario europeo.

Tre le direttrici che attraversano il programma:

automazione crescente dei processi finanziari;
integrazione dei servizi finanziari negli ecosistemi digitali;
sviluppo di nuovi modelli di valore basati su tokenizzazione e infrastrutture decentralizzate.

L'accelerazione dell'intelligenza artificiale nel settore non riguarda soltanto efficienza e personalizzazione, ma anche compliance algoritmica. Credit scoring, prevenzione frodi, onboarding digitale e valutazione del rischio devono confrontarsi con i livelli di trasparenza previsti dall'AI Act.

A guidare il percorso saranno figure come Ionut Gaucan, co-founder di NapulETH e Ctrl/Shift; Gabriele Del Mese, founder di Moneyviz; e Stefano Bargiacchi, AI Investor & Educator.

Giornata 1: pagamenti, AI e insurtech

La giornata inaugurale sarà dedicata soprattutto ai pagamenti digitali e all'evoluzione delle infrastrutture finanziarie.

Tra gli interventi più attesi quello di Luigi Traldi, Head of Southern Europe di Klarna, dedicato ai nuovi modelli di pagamento europei.

Gabriele Del Mese approfondirà invece il tema della democratizzazione degli investimenti, mentre Roberto Garavaglia offrirà un focus sulle infrastrutture dei pagamenti e sulle applicazioni blockchain.

Spazio anche all'innovazione assicurativa con Simone Ranucci Brandimarte, presidente di Italian Insurtech Association e co-founder di Yolo Group, e a una riflessione sulle nuove dinamiche del fintech con Fabrizio Romano Genovese di onetimelabs.

Giornata 2: mercati, regolazione e digital asset nella seconda giornata

La seconda giornata sarà centrata sul rapporto tra mercati, regolazione e asset digitali.

Luca Carabetta di Trade Republic analizzerà i nuovi modelli di intermediazione, mentre Stefano Capaccioli, founding partner di Conlex, affronterà il nodo fiscale e regolatorio dei crypto-asset nell'era MiCA.

Il confronto coinvolgerà anche figure istituzionali come Marcello Coppo e William Nonnis, con approfondimenti sul rapporto tra innovazione, politiche pubbliche e PNRR.

Chiuderà la giornata Luisa Fischietti, Head of Italy ETF di Borsa Italiana – Euronext Group, con una riflessione sul ruolo dei mercati regolamentati.

Sul fronte Web3 interverrà inoltre Vincenzo Rana, Head of Innovation del Web3 Hub del Politecnico di Milano, con un focus su identità digitali, wallet e Zero-Knowledge Proof.

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Giornata 3: bitcoin, Web3 e AI per gli investimenti

La terza giornata sarà dedicata all'evoluzione degli asset digitali.

Luca Boiardi, CEO di The Crypto Gateway, e Marco Costanza analizzeranno la maturazione del mercato Bitcoin e la crescente integrazione tra finanza tradizionale e cultura crypto.

Tra i temi al centro del confronto emergeranno tokenizzazione, finanza decentralizzata e nuove infrastrutture Web3.

Stefano Bargiacchi approfondirà l'intersezione tra AI e investimenti, mentre Tommaso Astazi, Policy Director di Blockchain for Europe, analizzerà gli sviluppi normativi europei.

A chiudere il percorso sui pagamenti innovativi saranno Roberto Garavaglia e Marco Crotta di Conio.com, con un focus sugli agentic payments.

Space Economy e open innovation

Il WMF allargherà lo sguardo anche alla convergenza tra fintech, Space Economy e sostenibilità.

L'utilizzo di dati satellitari combinati con AI sta già ridefinendo i modelli assicurativi, il calcolo del rischio climatico e la finanza ESG.

Parallelamente, l'evento rafforza il proprio ruolo di piattaforma di open innovation grazie alla collaborazione con realtà come Napoli Tech Hub, ctrl/shift e le community dell'ecosistema Web3 italiano.

Il WMF come osservatorio della nuova finanza europea

Il programma fintech del WMF restituisce una fotografia precisa della direzione del mercato: una finanza sempre più integrata, automatizzata e regolamentata.

Da una parte l'intelligenza artificiale accelera automazione e personalizzazione; dall'altra blockchain, tokenizzazione, Euro Digitale e open banking stanno ridefinendo il concetto stesso di infrastruttura monetaria.

Parallelamente, MiCA, DORA, PSD3, PSR e AI Act trasformano la compliance in un driver competitivo.

In questo equilibrio tra innovazione, resilienza operativa e regolazione, il WMF si conferma uno dei principali osservatori europei sulle trasformazioni che stanno ridisegnando la finanza digitale.

Azioni MPS, Lovaglio punta ancora più in alto. Obiettivo 50 miliardi di euro a Piazza Affari, il target price e il rally da sogno

Laura Naka Antonelli — 2026-05-27T06:57:49Z

Tornato in sella pochi giorni dopo aver ricevuto il benservito dal vecchio CDA, il CEO di MPS Luigi Lovaglio ha appena alzato il velo sulle proprie ambizioni, che si possono riassumere nella seguente frase: “Tutte le strade portano a Siena”.

Ergo, la conquista di Mediobanca è solo l'inizio. Oggi le azioni del Monte riportano un trend positivo a Piazza Affari, salendo di oltre l'1%, a 8,906 euro circa.

Lovaglio: “tutte le strade portano a Siena”. E punta su capitalizzazione di MPS a 50 miliardi di euro

Il numero uno di Monte dei Paschi di Siena ha parlato nella giornata di ieri, intervenendo al congresso UILCA di Venezia: “Mi sento veramente tranquillo nel poter dire che noi siamo ben attrezzati per il futuro. E penso di poter aggiungere che ormai tutte le strade portano a Siena”.

Fermo restando che a essere prioritario, in questo momento, è concludere il processo di integrazione con Mediobanca, Lovaglio ha dato a Piazza Affari una indicazione chiara: punta ancora più in alto.

Tra gli obiettivi, far salire ulteriormente la capitalizzazione della banca, grazie alla diligenza del gruppo, che paragona a quella di un pater familiae:

“Se tutti insieme uniamo le risorse arriveremo a costruire un gruppo, che se oggi ne vale 30, domani ne varrà 50 miliardi. Tutto potrà accadere, però noi dobbiamo avere la diligenza del padre di famiglia e prepararci anche per le avversità future”.

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Quel target di capitalizzazione presentato conferma la massima fiducia che Lovaglio ripone nel margine di crescita delle azioni MPS-Banca Monte dei Paschi di Siena, quotate sul Ftse Mib di Piazza Affari. Azioni MPS che, dopo la sbandata successiva all'indagine lanciata dalla Procura di Milano, hanno recuperato terreno, sebbene il percorso si sia rivelato sicuramente più accidentato rispetto al 2025.

A parlare sono i numeri.

Nell'ultimo mese di contrattazioni in Borsa, il titolo MPS ha segnato un calo del 3,5% circa, salendo negli ultimi tre mesi del 3,7% circa.

YTD, ovvero dall'inizio del 2026, le azioni MPS sono scese di quasi il 4%, viaggiando tuttavia a un valore superiore del 22% su base annua, ovvero rispetto allo stesso periodo del 2025, quando l'OPS su Mediobanca era stata lanciata già da un po' (l'annuncio risale al 24 gennaio 2025).

Oggi le azioni del Monte valgono attorno a 8,8 euro, a fronte di un range delle ultime 52 settimane compreso tra 6,75 e un massimo testato a 9,69 euro.

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Il valore attuale delle azioni MPS significa che, nel puntare a un valore di Borsa di 50 miliardi di euro, a parità di numero di azioni, Lovaglio sogna praticamente una corsa, per il titolo, pari a quasi +87%.

Al momento la capitalizzazione di MPS è pari (guardando al valore a cui hanno chiuso le azioni nella giornata di ieri), a €26,7 miliardi.

Considerando il target di capitalizzazione di Lovaglio, pari a €50 miliardi, il fattore di crescita del valore di mercato che il CEO mette in conto si aggira attorno a 1,873 che, moltiplicato per il prezzo delle azioni MPS, pari a 8,79 euro, si traduce in un target price di 16,46 euro, dunque om un potenziale di rialzo per il titolo dell'87,3% rispetto ai valori correnti.

Ovviamente, il target price di Lovaglio va considerato in un'ottica di lungo termine.

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Azioni MPS, la view del consensus degli analisti

Detto questo, il CEO può contare sicuramente sul giudizio positivo che gli analisti continuano a dare alle azioni della banca senese.

In media, il target price del consensus degli analisti è pari a 10,62 euro, compreso tra un minimo di 9,20 a un massimo di 12 euro.

Dei 12 analisti che hanno avviato una copertura sulle azioni Monte dei Paschi di Siena, 2 hanno un rating “Strong Buy”, 6 valutazioni “Buy” e 4 giudizi “Hold”.

In media, gli esperti prevedono dunque un rialzo per le azioni MPS del 20% mentre, considerando il target price più alto, pari a 12 euro, le aspettative degli analisti più bullish sono di uno scatto di oltre il 36%.

Ma, per l'appunto, Lovaglio punta ancora più in alto, ritenendo che Rocca Salimbeni abbia tutti i presupposti per crescere ancora, sia nel business che a Piazza Affari. Così il CEO:

“Oggi noi abbiamo una solidità patrimoniale che è la più alta d'Europa. Abbiamo la capacità di generare ricavi e di generare capitale, che è una cosa molto importante, quindi vuol dire che ogni giorno siamo sempre più forti. Abbiamo una sana volontà di essere competitivi e una forte determinazione nella solidità. E non vogliamo mai perdere di vista che la strada maestra deve essere quella con la bussola del bene dei clienti e del bene dei dipendenti”.

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Laura Naka Antonelli — 2026-05-26T11:57:35Z

Umiliati e offesi: shock per migliaia di dipendenti del colosso bancario britannico Standard Chartered.

Da un lato, la notizia della decisione della banca UK di rimpiazzarli con l'AI.

Dall'altro, la cocente umiliazione: essere definiti dal numero uno dell'istituto, il CEO Bill Winters, “ capitale umano di valore inferiore ”, per questo destinati a essere sostituiti dall'intelligenza artificiale.

“Capitale umano di valore inferiore”, le parole shock dell'AD di Standard Chartered

Risultato: le parole di Winters hanno fatto scoppiare un vero e proprio caso, scatenando l'ira dei diretti interessati e dell'intera forza lavoro in carne e ossa di Standard Chartered, già tramortita dalla scure di 7.800 tagliati fatta calare dal boss Winnters.

L'AD è stato costretto così a porgere le proprie scuse, che tuttavia non sono state considerate sufficienti da più parti.

Sul banco degli imputati, finita nel mirino dei social, la frase con cui il CEO ha motivato i licenziamenti, sottolineando come non si tratti neanche di un taglio dei costi, ma di una manovra “volta a sostituire, in un alcuni casi, capitale umano di minor valore con il capitale finanziario e gli investimenti che stiamo effettuando”.

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Il CEO di Standard Chartered si scusa. Ma il post alimenta ulteriormente dibattito sull'AI

Il polverone sollevato da quelle dichiarazioni è stato tale da portare il dirigente, con un post su LinkedIn, a fare un passo indietro, ammettendo che i suoi commenti hanno “sconvolto alcuni colleghi”.

Nel tentativo di arginare il danno, Winters ha scritto inoltre di essere pronto ad aiutare i lavoratori ad “affrontare il ritmo accelerato dei cambiamenti”.

Il post ha tuttavia alimentato ulteriormente il dibattito sul valore della forza lavoro e sul pericolo per l'occupazione rappresentato dall'intelligenza artificiale.

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Davvero un mea culpa da parte del banchiere? Le riflessioni sul ruolo dell'AI nel mondo del lavoro

Rimarcata in alcuni commenti anche la necessità di dosare bene le parole, per tutelare la dignità stessa dell'essere umano.

In particolare, in un commento al post dell'AD di Standard Chartered, un utente di LinkedIn ha scritto di non aver ravvisato grandi differenze tra quanto il CEO aveva detto nel discorso con cui aveva annunciato i tagli di oltre il 15% della forza lavoro della banca e il suo secondo post. “Si è trattato o di una scelta infelice delle parole o di un pensiero che è stato espresso esattamente come inteso”.

Non sarebbe emerso insomma un vero e proprio mea culpa da parte del dirigente. In un altro commento si legge: “Sarai ricordato per sempre come chi ritiene che i propri dipendenti valgano di meno ”.

Con più di 1.400 reazioni, il secondo post del CEO è stato accolto con diversi commenti sulla minaccia crescente dell'AI.

In evidenza la riflessione di Willem Toren, responsabile regionale dell'AFC (Anti-Financial Crime) Investigations, istituzione attiva nella prevenzione delle attività finanziarie illecite:

“In qualità di ex manager di Standard Chartered, che ha trascorso anni a costruire, formare e guidare team altamente performanti all'interno di questa banca, considero l'espressione 'capitale umano di minor valore' illuminante e profondamente preoccupante al tempo stesso. È illuminante perché elimina la patina aziendale e rivela come i vertici considerino davvero l'ossatura operativa dell'istituzione: non alla stregua di professionisti che gestiscono il rischio, ma come una classe di asset a basso rendimento da liquidare e sostituire con la tecnologia. È preoccupante perché, dal punto di vista operativo e della gestione del rischio, rappresenta una pericolosa miopia. Eliminare i livelli di analisti junior e intermedi con il pretesto dell'efficienza dell'intelligenza artificiale non significa solo ridurre i costi; significa distruggere la memoria istituzionale e la capacità di giudizio in prima linea necessarie a proteggere una banca globale”.

Meno severe le parole di Avi Sharma, ex Barclays che, sempre in risposta al post del banchiere, ha fatto notare di aver visto “manager scusarsi per la 'scelta delle parole', quando la vera questione era la scelta di un certo modo di pensare”.

Sharma ha aggiunto che “ le parole non sono il problema, sono semplicemente la finestra più onesta per dare all'audience un messaggio che non è pronto a sentir dire ad alta voce ”.

In poche parole, il messaggio della verità di come le cose possano cambiare.

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“AI, se le persone diventeranno costi su un foglio di calcolo”

E ancora James Stalnaker, fondatore dell'associazione Nursing Special Forces Association (NSFA), attiva nel settore dell'healthcare:

“La parte terribile non è l'ascesa dell'AI. È il modo in cui la società sta iniziando a classificare gli esseri umani in base al 'value' (dunque al valore). Oggi è nel mondo bancario. Domani toccherà all'healthcare. All'istruzione. Alla logistica. A settori interi. E una volta che i dirigenti, i governi, le istituzioni, considereranno normale la frase 'capitale umano a minor valore', le persone smetteranno di essere viste come padri, madri, assistenti, veterani, insegnanti, infermieri, o lavoratori. Diventeranno costi su un foglio di calcolo. È questo il vero pericolo”.

Stalnaker ha aggiunto che “ la tecnologia dovrebbe elevare l'umanità . Non portarla lentamente ad accettare la sua propria sostituzione”.

Ancora: “La gente che viene sostituita non è obsoleta. Si tratta di esseri umani che hanno trascorso decenni a dar vita a industrie, a sostenere famiglie, a rendere operativi i sistemi, mentre i dirigenti accumulavano ricchezze con il loro lavoro”.

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Il CEO di Standard Chartered mette i punti sulle “i”. Abbiamo dato ai dipendenti la possibilità di riposizionarsi

Il CEO Winters dal canto suo, pur scusandosi, ha tenuto a precisare il significato del messaggio che ha cercato di lanciare nell'annunciare i licenziamenti, ribadendo di aver dato al personale “ ogni opportunità di riposizionarsi ”, facendo notare tuttavia che c'è chi dice “Ho fatto la mia parte, sono pronto a fare altro” .

Si tratta di dipendenti, ha spiegato l'AD di Standard Chartered, a cui viene comunque data la possibilità di “accettare un'uscita incentivata al termine della migrazione delle applicazioni”.

Dunque, Winters ha ribadito quanto detto in precedenza: “ Non si tratta di riduzione dei costi. Si tratta, in alcuni casi, di sostituire capitale umano di minor valore con il capitale finanziario e gli investimenti che stiamo mettendo in campo”. Aggiungendo: “Ma quasi sempre questo avviene con un preavviso chiaro e adeguato ”.

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Sovranità tecnologica europea, il WMF 2026 porta al centro la sfida politica dell'innovazione

Redazione — 2026-05-21T10:30:00Z

La sovranità tecnologica europea non è più soltanto un tema legato all'innovazione digitale. È diventata una questione politica, industriale e democratica che riguarda la capacità dell'Europa di affrontare la competizione globale, proteggere infrastrutture strategiche, sviluppare intelligenza artificiale, governare dati e piattaforme e sostenere crescita economica e diritti.

È questo uno dei temi centrali del WMF 2026 - We Make Future, dove il confronto sulla trasformazione digitale si intreccerà con sicurezza, competitività, geopolitica e democrazia. La presenza di rappresentanti delle istituzioni europee, del mondo della ricerca, della cybersicurezza, delle imprese e delle amministrazioni pubbliche racconta infatti un'Europa chiamata non solo a regolamentare il cambiamento tecnologico, ma anche a costruirne infrastrutture, competenze e capacità industriale.

Tra gli ospiti attesi figurano Henna Virkkunen, Vicepresidente esecutiva per Sovranità tecnologica, Sicurezza e Democrazia della Commissione europea; Michiel Scheffer, Presidente del Board dell'European Innovation Council; Lucilla Sioli, Direttrice dell'AI Office della Commissione europea; Francesco Ubertini, Presidente di CINECA; e Bruno Frattasi, Direttore Generale dell'Agenzia per la Cybersicurezza Nazionale.

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Dalla leadership regolatoria alla capacità di costruire

Negli ultimi anni l'Europa ha costruito una propria identità digitale fondata sulla tutela dei dati, sulla responsabilità delle piattaforme e sulla protezione dei diritti. Oggi, però, la competizione globale si gioca anche sulla capacità di sviluppare infrastrutture, trattenere talenti, attrarre investimenti e trasformare la ricerca in industria.

Il nodo centrale è la dipendenza tecnologica. Le regole europee rischiano di essere insufficienti se il continente continua a dipendere da piattaforme, modelli e infrastrutture sviluppati altrove. Per questo la sovranità tecnologica non significa chiusura, ma capacità di scegliere quali tecnologie sviluppare, quali filiere rafforzare e quali competenze costruire.

Il WMF 2026 porterà questo confronto al centro dell'agenda europea, dal rapporto tra tecnologia e geopolitica fino al ruolo di startup, imprese e pubbliche amministrazioni.

Supercalcolo, cybersicurezza e infrastrutture strategiche

Nel tempo dell'intelligenza artificiale, la capacità di calcolo è diventata una risorsa strategica. Senza infrastrutture sicure, gestione autonoma dei dati e potenza computazionale, la sovranità tecnologica rischia di restare incompleta.

La partecipazione di Francesco Ubertini richiama proprio il ruolo del supercalcolo e delle infrastrutture di ricerca come leve per collegare università, imprese, startup e istituzioni.

Accanto al tema del calcolo emerge quello della cybersicurezza. Dati, reti e infrastrutture critiche sono ormai centrali per la sicurezza economica e democratica dei Paesi. Il contributo di Bruno Frattasi porterà al centro del dibattito il rapporto tra sicurezza digitale e autonomia strategica.

Supercalcolo e cybersecurity rappresentano così due facce della stessa sfida: sviluppare tecnologie avanzate e allo stesso tempo proteggerle e governarle.

Startup, imprese e competitività europea

La sovranità tecnologica passa anche dalla capacità di competere. Un continente autonomo sul piano tecnologico deve essere capace di generare imprese innovative, attrarre capitali e trasformare ricerca e innovazione in crescita industriale.

È questo il tema affrontato da Michiel Scheffer e dal confronto con Elena Donazzan, Vicepresidente della Commissione per l'Industria, la Ricerca e l'Energia del Parlamento europeo.

Industria, ricerca, energia e innovazione vengono così lette come parti di una stessa strategia europea per rafforzare competitività e capacità produttiva.

Anche la WMF Startup Competition si inserisce in questo scenario come spazio di connessione tra startup, investitori e istituzioni, con l'obiettivo di sostenere la crescita di nuove realtà innovative e trasformarle in attori competitivi a livello globale.

AI, dati e democrazia

La sovranità tecnologica riguarda anche il rapporto tra tecnologia e qualità della democrazia. Algoritmi, piattaforme digitali e sistemi di intelligenza artificiale influenzano infatti informazione, consenso e partecipazione pubblica.

Per questo il WMF 2026 ospiterà confronti dedicati al rapporto tra AI e nuovi equilibri di potere, con Riccardo Magi, Oreste Pollicino, Marco Cappato e Salvatore Borghese.

Lo stesso tema emergerà nel panel “Privacy, AI e governance dei dati: quali regole per il futuro digitale”, con Brando Benifei, Vincenzo Tiani e Guido Scorza, dedicato al rapporto tra innovazione, diritti digitali e governance europea dei dati.

L'obiettivo è comprendere come costruire tecnologie affidabili, trasparenti e coerenti con i principi democratici europei.

Lo Stato nell'era dell'intelligenza artificiale

L'intelligenza artificiale sta trasformando anche il funzionamento delle istituzioni pubbliche, dalla gestione dei servizi alla sicurezza fino alla giustizia.

Il tema sarà affrontato nel confronto “Verso lo Stato agentico: come l'AI sta trasformando istituzioni e democrazia”, con Monica Palmirani, Simone Maria Parazzoli e Francesco Vecchi.

Al centro del dibattito ci sarà il rapporto tra innovazione tecnologica e responsabilità pubblica: uno Stato che utilizza tecnologie opache o difficili da governare rischia infatti di indebolire trasparenza e fiducia dei cittadini.

Lo stesso vale per il panel “AI, sicurezza e giustizia: come cambia il concetto di prova e indagine”, con Debora Serracchiani, Amedeo Martina del ROS Carabinieri e Jacopo Berti di Rozes, dedicato all'impatto delle tecnologie digitali sui sistemi investigativi e giudiziari.

Territori, città e competenze

La trasformazione tecnologica si misura anche nella capacità dei territori di tradurre innovazione in servizi, lavoro e qualità della vita.

Per questo la presenza di Matteo Lepore, Sindaco di Bologna, e di Vincenzo Colla, Vicepresidente della Regione Emilia-Romagna, richiama il ruolo delle città e delle Regioni come laboratori della trasformazione digitale.

Lo stesso approccio emerge dal contributo di Elena Mazzoni, Assessora ad Agenda digitale della Regione Emilia-Romagna, e dal panel “Innovazione nei Comuni: servizi, digitale e nuove esperienze per i cittadini”, con Lorenzo Plumari e Sergio Duretti, dedicato all'uso del digitale per migliorare servizi pubblici e rapporto con i cittadini.

Accanto ai Comuni, anche le città metropolitane saranno protagoniste del confronto “Le città metropolitane guidano l'innovazione: verso un'agenda nazionale dai territori”, con Maurizio Carta, Alessia Cappello, Marco Porcedda e Giovanna Iacovone.

Il WMF come piattaforma europea dell'innovazione

Dentro questo scenario il WMF 2026 si propone come una piattaforma di connessione tra istituzioni, imprese, startup, università, investitori e pubbliche amministrazioni.

Dal confronto con la Commissione europea sui temi della sovranità tecnologica ai panel dedicati a cybersicurezza, governance dei dati, AI, startup e territori, il programma dell'evento restituisce una visione dell'innovazione che tiene insieme competitività, diritti, sicurezza e democrazia.

Perché la vera sfida europea non riguarda soltanto il modo in cui regolare il futuro tecnologico, ma soprattutto la capacità di contribuire concretamente a costruirlo.

Azioni Intesa SanPaolo osservate speciali a Piazza Affari. Messina verso l'acquisto di questa banca?

Laura Naka Antonelli — 2026-05-21T08:27:17Z

Azioni Intesa SanPaolo sotto la lente, dopo le indiscrezioni secondo cui la banca numero uno in Italia guidata dal CEO Carlo Messina sarebbe in trattativa per acquistare l'istituto di credito spagnolo Singular Bank.

Quotate sul Ftse Mib di Piazza Affari, le azioni di Intesa SanPaolo sono sotto pressione, perdendo lo 0,60% circa, a quota 5,658 euro.

Intesa SanPaolo in trattativa per acquistare la banca spagnola Singular Bank

Nello specifico, secondo alcune fonti riportate dal Financial Times, Intesa SanPaolo sarebbe interessata a rilevare la quota di maggioranza, pari al 93%, che il fondo americano Warburg Pincus detiene nel gruppo iberico, e che ora ha deciso di vendere.

Il quotidiano della City ha messo in evidenza che, in caso di conquista di Singular Bank, Intesa SanPaolo si renderebbe protagonista di un raro esempio di operazione transfrontaliera tra le banche europee.

Definita dall'FT tra le banche più importanti dell'Europa, Intesa ha avviato già la due diligence su Singular e si starebbe preparando a presentare un'offerta formale nell'ambito di un processo competitivo, che vede dunque in lizza altri offerenti.

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Obiettivo di Intesa, rafforzarsi nel wealth management ed espandersi in Spagna. Il prezzo richiesto dalla preda

Obiettivo del CEO Carlo Messina: rafforzare la presenza della banca italiana nel wealth management, espandendosi in Spagna.

Controllata dal fondo di private equity statunitense Warburg Pincus, Singular avrebbe chiesto un prezzo di circa 300 milioni di euro.

Tuttavia, secondo una fonte vicina al dossier, l'offerta di Intesa dovrebbe essere inferiore.

Il Financial Times ha continuato, sottolineando che, sebbene le operazioni di fusione e acquisizione (M&A) in Europa stiano mostrando segnali di ripresa, la maggior parte delle transazioni rimane confinata negli ambiti di ciascuna nazione, a causa di ostacoli che arrivano dalle autorità di regolamentazione o da parte della politica.

Basta considerare il caso UniCredit-Commerzbank, con la Germania che sta facendo di tutto per frenare le ambizioni del CEO di Piazza Gae Aulenti Andrea Orcel di creare una banca paneuropea.

Nel caso di Intesa, Carlo Messina starebbe puntando secondo le fonti a diversificare le fonti di ricavo di Intesa SanPaolo, in una situazione in cui si sta smorzando - e da un po' di tempo - l'assist che arriva alla sua redditività, così come a quella di altre banche, dai tassi di interesse dell'area euro stabiliti dalla BCE.

Grande banca italiana con una capitalizzazione di mercato di circa 97 miliardi di euro, ha ricordato l'FT, Intesa ha annunciato quest'anno piani per espandere il proprio business nel wealth management in tutta Europa.

Singular Bank si rivelerà la preda perfetta?

Con sede a Madrid, la banca - nota per essere una private bank - gestisce circa 20 miliardi di euro di asset dei clienti e nel 2021 ha acquisito l'attività di wealth management in Spagna di UBS.

Il Financial Times ha ricordato le diverse operazioni di risiko che hanno ridisegnato la finanza italiana, ovvero l'acquisizione di Mediobanca da parte di MPS, così come l'OPS promossa da UniCredit sulla seconda banca tedesca Commerzbank, che sta facendo saltare i nervi della Germania.

Il quotidiano ha menzionato anche il flop dell'OPS di UniCredit su BPM, a causa delle prescrizioni che il governo Meloni ha imposto alla banca nell'esercizio del golden power.

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La carta di identità di Singular Bank, nel mirino non solo di Intesa SanPaolo

Tornando a Singular, Intesa SanPaolo non è l'unica interessata a mettere le mani sulla private bank spagnola.

L'FT ha precisato tuttavia che al momento non è nota l'identità di altri potenziali acquirenti del gruppo iberico.

Nella carta di identità di Singular Bank, si legge che la banca conta su una forza lavoro composta da un team di oltre 400 professionisti, 17 uffici (distribuiti tra Madrid, Barcellona, Bilbao, La Coruña, Valencia, Málaga, Saragozza, Murcia, Siviglia, León e Las Palmas) e più di 180 banchieri e consulenti finanziari, che gestiscono più di 17,75 miliardi di euro di patrimonio dei clienti.

Singular Bank ha chiuso il primo trimestre del 2026 triplicando il proprio utile operativo rispetto allo stesso periodo del 2025, a 2,97 milioni di euro rispetto agli 0,80 milioni dell'anno precedente.

La banca ha consolidato la propria posizione come principale banca privata indipendente in Spagna, portando gli asset gestiti dei clienti a 17,758 miliardi di euro, in crescita del 15% su base annua.

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Il trend delle azioni Intesa SanPaolo YTD e su base annua

Per quanto riguarda le azioni Intesa SanPaolo, quotate sul Ftse Mib di Piazza Affari, negli ultimi tre mesi il trend è stato debole, caratterizzato da una flessione dell'1,7% circa.

YTD, ovvero dall'inizio del 2026, il titolo ISP ha perso il 4,6% circa. Le azioni viaggiano comunque a un valore superiore del 14,6% circa rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

Anche Intesa SanPaolo diventerà una pedina cruciale di quella possibile seconda stagione del risiko bancario di cui si è iniziato a parlare a Piazza Affari?

Le nuove scommesse sono state alimentate dalle ultime dichiarazioni rilasciate dai vari CEO delle banche italiane, ovvero dal numero uno di UniCredit Andrea Orcel Andrea Orcel, dall'AD di Banco BPM Giuseppe Castagna e dal CEO di BPER Gianni Franco Papa.

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JPMorgan alla conquista della Germania, con Chase offre subito conto deposito al 4%

Laura Naka Antonelli — 2026-05-20T08:21:37Z

Il colosso bancario americano JPMorgan ha annunciato poche ore fa in via ufficiale che aprirà la sua prima banca retail digitale Chase in Germania, nella giornata di oggi, mercoledì 20 maggio 2026.

Il lancio delle attività retail nel Paese implica che i clienti tedeschi potranno, a partire da oggi, scaricare l'APP e aprire il proprio conto.

Era da anni che JPMorgan si preparava a fare il suo grande ingresso in Germania, tanto che le assunzioni del personale per le sue attività retail erano già partite.

Fino a oggi era rimasto il mistero su quando l'operatività sarebbe ufficialmente partita.

La divisione Chase della banca numero uno negli Stati Uniti è già presente nel mercato britannico.

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JPMorgan alla conquista della Germania con Chase. Offre subito conto deposito gratuito al 4%

JPMorgan offrirà inizialmente ai potenziali clienti tedeschi un conto deposito gratuito, dunque con commissioni pari a zero, al 4%.

Il conto deposito offerto da Chase in Germania, ha annunciato il gigante guidato dal CEO Jamie Dimon, renderà il 4% per i primi 4 mesi e, successivamente, il 2% annuo variabile.

Il correntista potrà gestire tutto dall'APP, aprendo il conto in pochi minuti, attraverso un iter di identificazione che avverrà online.

I principali vantaggi del conto deposito offerto da JPMorgan sono i seguenti:

Zero costi.
Interessi calcolati ogni giorno e pagati ogni mese.
Possibilità di vedere facilmente quanto si è risparmiato e quanti interessi si stanno guadagnando.
Assistenza clienti disponibile via chat o telefono direttamente dall'APP.
Tassazione applicata ai guadagni messa a disposizione in modo trasparente. I clienti potranno inoltre gestire direttamente dall'APP le eventuali esenzioni e agevolazioni fiscali con pochi click.

JPMorgan ha tenuto a rimarcare che in Germania i depositi sono protetti fino alla somma di 100.000 euro per cliente e per banca, in linea con il sistema di garanzia sui depositi tedesco.

In più, J.P. Morgan SE è già membro del Fondo di garanzia sui depositi volontario dell'Associazione delle banche tedesche, che protegge i depositi dei risparmiatori fino a un valore massimo di tre milioni di euro.

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JPMorgan, sbarco Chase in Germania. È solo l'inizio, il commento e le novità in arrivo entro il 2028

Così Daniel Llano Manibardo, responsabile di Chase in Germania, ha commentato il grande sbarco di JPMorgan nel mercato teutonico:

“Chase è progettata per rispondere alle esigenze dei risparmiatori di oggi, unendo l'affidabilità di una grande banca globale con i vantaggi di un'esperienza bancaria mobile moderna. Vogliamo offrire tassi competitivi e aiutare i clienti a valorizzare al meglio i loro risparmi nel tempo”.

JPMorgan ha puntualizzato che Chase punta a diventare una banca completa in Germania e che entro il 2028 prevede di introdurre conti correnti, investimenti e prestiti.

Al fine di espandere le proprie attività, la banca retail ha creato un team ad hoc di più di 150 esperti nel suo ufficio di Berlino appena aperto.

Chase, ha ricordato JPM, è una delle principali banche leader negli Stati Uniti e nel Regno Unito, con più di 80 milioni di clienti.

Dopo essere entrata con successo, nel 2021, nel mercato britannnico, dove Chase conta più di tre milioni di clienti, la Germania si confermerà per l'appunto il secondo mercato della divisione di JPMorgan in Europa.

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Azioni BFF Bank, bilancio monstre da inizio anno (-77%). Ed è appena arrivata un'altra pessima notizia

Laura Naka Antonelli — 2026-05-19T08:53:37Z

Le azioni della banca italiana BFF Bank perdono a Piazza Affari fino a -6% circa, per poi ridurre lievemente i ribassi, dopo l'ennesima nuova pessima notizia, riportata dal quotidiano La Repubblica.

In un articolo ad hoc, il quotidiano parla di un'indagine speciale interna scattata nella banca, poi segnalata a Bankitalia, che ha poi avviato sull'istituto, come noto, l'ispezione che non si è ancora conclusa.

Piazza Affari reagisce alla notizia punendo di nuovo le azioni BFF Bank, che nei minimi intraday sono scivolate fino a quota 2,192 euro. I titoli ora scivolano di quasi il 5%, a quota 2,206 euro.

Il bilancio da inizio anno peggiora a un crollo di quasi -77%, a fronte di una carrellata di indicazioni negative.

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Dall'indagine speciale interna “gravi carenze e irregolarità”. La segnalazione a Bankitalia

Non c'è pace per i titoli di BFF Bank, già traumatizzati nell'ultimo periodo, prima dal profit warning annunciato dal gruppo, poi dalla notizia dell'ispezione di Bankitalia.

Oggi La Repubblica ha alzato il velo sull'iter che ha portato a quell'ispezione con un articolo firmato da Carlotta Scozzari che riporta come, dall'indagine interna scattata verso la fine del 2025, fossero emerse “ gravi carenze e irregolarità ”.

L'indagine è stata comunicata al CDA di BFF Bank a novembre, “quando il responsabile internal audit Gianluca Poletti informa il consiglio di avere avviato una special investigation sulla presunta contabilizzazione errata degli incassi dal 2019 al 2023, che appare finalizzata a creare plusvalenze sugli interessi di mora ”.

A quel punto, “sempre a novembre il collegio sindacale, con l'aiuto dei consulenti esterni di EY, trasmette una segnalazione sugli esiti preliminari dell'indagine speciale a Bankitalia ”.

Di conseguenza Palazzo Koch si muove, con l'ispezione - che per l'appunto sta andando avanti - a dicembre.

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Indagine speciale interna scoperchia vaso di Pandora. Titolo giù, YTD collasso -77%

Dall'indagine speciale interna emerge anche “ l'assenza di regole e comportamenti appropriati di numerosi manager, non ispirati a principi di sana e prudente gestione né di corretta amministrazione”.

Viene scoperchiato insomma un vero vaso di Pandora, che permette di rilevare anche “l'assenza di un sistema di procedure” per il “rispetto della normativa sulla classificazione del portafoglio factoring ”, si legge ancora nell'articolo di La Repubblica.

L'accavallarsi di cattive notizie torna così a deprimere il titolo BFF Bank, che stava tentando di risalire la china, visto che il trend dell'ultimo mese è preceduto da un segno più, essendo di un guadagno pari a +4,4%.

Ma il tonfo di oggi riduce la performance al rialzo, intensificando contestualmente i ribassi degli ultimi giorni, che si allargano a un calo superiore a -5%, e degli ultimi tre mesi, pari a quasi -35%. Per non parlare per l'appunto del collasso di quasi il 77% YTD.

Le azioni BFF Bank viaggiano inoltre a un valore inferiore di oltre il 75% su base annua, ovvero rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

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Come le azioni BFF Bank hanno sottoperformato il Ftse Mib

Per capire l'entità dei sell, è utile paragonare il trend del titolo con quello dell'indice principale di Piazza Affari, ovvero del Ftse Mib, precisando che BFF Bank è quotata al di fuori del listino, per la precisione sull'indice FTSE Italia Mid Cap.

Se YTD il trend dei titoli BFF Bank è di un calo di quasi il 77%, l'indice Ftse Mib è salito nello stesso arco temporale dell'8,53%.

Su base annua, a fronte del tonfo superiore a -75% del titolo della banca, il Ftse Mib vanta un rialzo del 21,44%.

E' andata male alle azioni BFF Bank anche negli ultimi tre anni: la perdita è del 72,50%, rispetto al +77,25% del listino benchmark della Borsa di Milano.

Idem negli ultimi 5 anni (-56% circa), rispetto al rally superiore a +99% del Ftse Mib.

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Standard Chartered shock, licenzia più di 7.800 dipendenti in queste divisioni

Laura Naka Antonelli — 2026-05-19T07:06:20Z

Il colosso bancario britannico Standard Chartered ha lanciato un piano shock: più del 15% del personale di supporto sarà tagliato entro il 2030.

Nel mirino le funzioni aziendali, dalle risorse umane all'IT. Avvio timido per le azioni del gruppo che, scambiate alla borsa di Londra, riportano un trend all'insegna della debolezza, cedendo lo 0,35% circa.

Le azioni Standard Chartered sono state protagoniste comunque di un forte rally, volando di quasi il 120% nel periodo compreso tra l'aprile del 2025 e gli inizi di febbraio di quest'anno. Poi, lo stop, a causa anche dell'addio improvviso del direttore finanziario Diego De Giorgi. Da allora, i titoli hanno comunque recuperato terreno, salendo di oltre il 5% dall'inizio del 2026 e viaggiando al momento a un valore superiore di quasi il 63% rispetto a quello dello stesso periodo dello scorso anno.

Standard Chartered pronta a dare il benservito a più di 7.800 dipendenti

Standard Chartered, banca multinazionale britannica specializzata nei servizi finanziari per imprese, istituzioni e clienti privati, con una forte presenza in Asia, Africa e Medio Oriente, ha motivato la decisione di mettere alla porta migliaia di dipendenti, con l'esigenza di aumentare la redditività e, al contempo, con l'obiettivo di aumentare i redditi percepiti dai dipendenti del 20% circa entro il 2028.

I licenziamenti saranno massicci: degli 82.000 dipendenti di Standard Chartered, stando ai dati del 2025, sono circa 52.000 quelli attivi nei cosiddetti ruoli di supporto, il che significa che un taglio superiore al 15% del personale attivo nelle funzioni aziendali metterebbe alla porta quasi 8.000 dipendenti, praticamente più di 7.800 lavoratori.

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Standard Chartered punta a target più ambiziosi

Il CEO di Standard Chartered Bill Winters ha ribadito la necessità di centrare target più ambiziosi.

Tra questi, spicca l'obiettivo di riportare nel 2028 un ROTE pari al 15%, superiore di 3 punti percentuali rispetto al 2025, e pari al 18% circa nel 2030.

L'ambizione è anche quella di migliorare il rapporto cost-to-income, ovvero tra i costi operativi e il margine di intermediazione di una banca al 57% entro il 2028.

“Stiamo investendo nelle capacità che rafforzeranno i nostri vantaggi competitivi e guideranno una crescita sostenibile e rendimenti di maggiore qualità nel tempo, con obiettivi chiari,” ha commentato l'amministratore delegato.

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Jerreries commenta la mossa e conferma rating e target price sulle azioni

L'analista di Jefferies, Joseph Dickerson, ha spiegato alla CNBC il piano di Standard Chartered.

Nel definire i nuovi obiettivi “ prudentemente calibrati ”, Dickerson ha sottolineato che i target potrebbero permettere alla banca britannica di riportare una crescita dell'EPS (utile per azione) di circa il 10-15%, non escludendo la possibilità che le stime vengano superate.

Lato ricavi, “il quadro generale è che la banca può chiaramente impegnarsi in una crescita dei ricavi tra il 5% e il 7%, viste le opportunità presenti nella sua area operativa a fronte di un contesto geopolitico e macroeconomico più ampio incerto,” ha aggiunto Dickerson.

Per quanto riguarda le azioni di Standard Chartered, Jefferies ha ribadito il rating “Buy” e un target price pari a 2.250 pence, rispetto agli 1.921,50 pence a cui i titoli hanno chiuso la seduta di ieri alla borsa di Londra.

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L'AD di Standard Chartered sul motivo AI: riduzioni posti di lavoro a favore delle macchine

Nel commentare i maxi licenziamenti, l'AD della banca ha proferito dichiarazioni che sicuramente non sono passate inosservate: “Non si tratta di taglio dei costi; in alcuni casi stiamo sostituendo capitale umano a minor valore con il capitale finanziario e gli investimenti che stiamo mettendo in campo”, aggiungendo che il personale coinvolto riceverà un “ preavviso chiaro e adeguato ” in anticipo.

E ancora: “Non ci saranno perdite di posti di lavoro, ma riduzioni di ruoli di lavoro a favore delle macchine, situazione che accelererà mentre facciamo passi avanti nell'AI”.

Di mezzo, e non è una sorpresa, c'è infatti la progressiva adozione dell'intelligenza artificiale da parte della banca, che andrà a rendere superflui migliaia di posti di lavoro. Un trend sempre più diffuso nel mondo dei grandi colossi finanziari.

Basti pensare che di recente il Presidente e direttore operativo di Goldman Sachs e il COO John Waldron ha descritto di recente le operazioni tradizionali del gigante di Wall Street “una linea di assemblaggio umana” pronta a essere automatizzata.

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Banche costrette a restituire i soldi ai clienti. Ecco i casi in cui è possibile

Laura Naka Antonelli — 2026-05-14T13:42:16Z

Banche obbligate a restituire i soldi a clienti, per commissioni e interessi addebitati ingiustamente, ma anche per prodotti finanziari piazzati senza una valutazione adeguata e per altri oneri ingiusti.

Accade più spesso di quanto non si pensi, come dimostrano casi rinvenuti in Italia e in Europa.

Banche costrette a restituire i soldi ai clienti? Il caso del risarcimento di 200.000 euro

In Italia è recente la decisione del Tribunale di Napoli di dare ragione a un cliente, obbligando una banca a restituire quasi 200.00 euro.

La somma ammonta a 196.453,37 euro, come riportato dal sito dello Studio Legale Fiorentino.

Il caso è nato quando il cliente ha deciso di fare causa alla banca sospettando che il suo conto corrente fosse stato “ gonfiato da spese non dovute ”.

Risultato: “Il giudice ha analizzato il contratto e ha trovato diversi errori gravi ”.

Alla fine, non solo il debito è stato azzerato, ma la banca in questione, oltre al risarcimento, ha dovuto versare anche gli interessi, così come tutte le spese legali sostenute dal cliente per il processo.

E quello riportato non è certo un caso isolato.

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8,9 milioni di euro restituti dalle banche ai correntisti in Portogallo

Di banche condannate a risarcire i clienti, se ne sta parlando sempre di più in generale in Europa e, in questi giorni, in Portogallo, dopo la pubblicazione del rapporto di vigilanza di Banco de Portogal.

L'istituzione ha rivelato che, nel corso del 2025, le banche attive nel Paese sono state obbligate a restituire ai loro correntisti 8,9 milioni di euro.

Di primo acchito, potrebbe sembrare che l'importo dei risarcimenti sia diminuito in modo significativo, su base annua, in quanto inferiore ai 22 milioni risarciti nel 2024.

Ma il dato del 2024 era stato gonfiato da un maxi risarcimento da 15,5 milioni di euro, che aveva inciso sulla somma totale per più del 70%.

Senza il peso di quella banca la somma da rimborsare, nel 2024, era stata pari a 6,76 milioni di euro.

Di conseguenza, le restituzioni di soldi dalle banche del Portogallo, nel corso del 2025, sono aumentate.

Ma quali importi, nello specifico, gli istituti di credito lusitani sono stati costretti a rimborsare ai clienti?

Dal Rapporto di Banco de Portugal emerge che la maggior parte delle somme da restituire, per la precisione 8,24 milioni di euro, ha avuto per oggetto commissioni che le banche avevano addebitato illegittimamente ai correntisti.

Risarcimenti per 670.000 euro hanno avuto per oggetto invece gli interessi.

I motivi delle irregolarità sono stati diversi:

Commissioni e listini applicati in modo scorretto.
Valutazione inadeguata dei prodotti finanziari.
Interessi di mora.
Altri oneri.

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Occhio ai risarcimenti in Italia. Il ruolo dell'Arbitro Bancario Finanziario e i vari casi (anche dei diamanti)

Tornando in Italia, è bene sapere che le banche e gli intermediari finanziari sono chiamate a restituire le somme anche in caso di investimenti proposti ai correntisti sulla base di presupposti errati.

A stabilirlo è la normativa MiFID, che sottolinea che i risarcimenti sono dovuti nei casi in cui la profilazione del rischio, effettuata per consentire ai clienti di fare trading, non avviene in modo corretto.

Tra i casi più noti quello che risale al 2020, quando il Tribunale civile di Padova ha stabilito che gli interessi applicati da MPS sul conto corrente di un'azienda erano illegittimi, imponendo alla banca di restituire 255.469,18 euro, oltre alle spese legali e di consulenza tecnica.

In generale, negli ultimi anni in Italia la giurisprudenza si è mossa a favore dei consumatori nelle situazioni di estinzione anticipata dei prestiti, con la Corte di Cassazione e l'Arbitro Bancario Finanziario che hanno confermato che il cliente ha diritto alla restituzione proporzionale dei costi sostenuti per il finanziamento, comprese le commissioni iniziali applicate al momento della firma del contratto.

L'orientamento è nato dalla sentenza “Lexitor” della Corte di Giustizia UE del 2019, che ha stabilito come il diritto del consumatore alla riduzione del costo totale del credito debba estendersi a tutte le spese collegate al prestito, non soltanto a quelle maturate nel corso del rapporto.

Dopo quella decisione, anche i giudici italiani e l'ABF hanno recepito il principio.

Per esempio, in una decisione del 2025, l'ABF di Palermo ha riconosciuto a un cliente il diritto al rimborso di oltre 1.100 euro dopo l'estinzione anticipata di un finanziamento con cessione del quinto.

La controversia riguardava costi e commissioni iniziali che, sulla base della sentenza Lexitor, devono essere restituiti in misura proporzionale per la parte residua del contratto.

Tra gli altri casi più eclatanti, sicuramente quello che riguarda Banco BPM, condannata nel 2025 dal Tribunale di Verona a restituire a un cliente 37.000 euro circa. Come segnalato dall'Adusbef “il Tribunale ha riconosciuto che la banca aveva violato i propri obblighi informativi e protettivi nei confronti della clientela, promuovendo diamanti presentati come 'bene rifugio' senza rivelare i reali rischi dell'operazione ”.

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Questa banca italiana è sotto attacco. Carica di scommesse short dagli hedge fund

Laura Naka Antonelli — 2026-05-14T12:06:52Z

Non c'è pace per BFF Bank, la banca italiana che, nell'ultimo periodo, sta dando una grande prova di forza a Piazza Affari, come dimostra il rally delle sue azioni, oggi oltre l'8%, e superiore a +31% nell'ultimo mese di contrattazioni.

BFF Bank, incubo per le azioni. Tonfo -74% YTD, e ora carica di attacchi short dagli hedge fund

Peccato che, dalla sezione delle Posizioni nette corte del sito della Consob, sia appena emersa una tabella verità che dimostra come la comunità degli hedge fund abbia deciso di lanciare un forte attacco short contro i titoli.

Dubbi sulla solidità della banca italiana, va ricordato, sono presenti da un po' di tempo in tutta la comunità finanziaria, vista l'ispezione tuttora in corso di Bankitalia, la cui notizia alla fine di marzo ha fatto crollare le azioni del 55% in una sola sessione, dopo l'altro bagno di sangue di qualche settimana prima (-50% circa), quando l'istituto di credito aveva lanciato un profit warning.

Le pessime notizie sono tutte incise nella performance delle azioni degli ultimi tre mesi, che è di un collasso superiore a -47%.

Per non parlare del trend YTD, che è di un crollo per i titoli di BFF Bank di oltre -74%.

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Spiragli di speranza dalla pubblicazione della trimestrale. Ma la cautela rimane

Vero però che, nelle ultime settimane, dalla banca è arrivata anche qualche notizia positiva, che ha risollevato nell'ultimo mese le sue azioni.

Focus soprattutto sui conti del primo trimestre 2026, che hanno presentato più di un elemento positivo, come ha fatto notare, pur rimarcando la necessità di essere cauti, una nota di Equita SIM, a commento della trimestrale.

Il CET1 ratio di BFF Bank è aumentato per esempio all'11%, facendo meglio delle attese, grazie a una dinamica più positiva dell'utile netto, mentre il TCR si è attestato al 13,4%, valori entrambi superiori ai requisiti minimi SREP, come ha fatto notare la SIM milanese.

L'utile netto adj. (pre-AT1) è balzato inoltre su base annua del 23% a €43 milioni, battendo le attese (pari a €36 milioni), mentre i ricavi totali sono aumentati del 19% a €103 milioni, anche in questo caso meglio delle previsioni, grazie a un rialzo del 15% dell'NII a €65 milioni (+15% YoY) e all'incremento del 6% delle commissioni nette, a €22 milioni.

Detto questo, Equita ha confermato una visione cauta sulle azioni, con target price a 2 euro, facendo notare di ritenere tuttora che “la visibilità sul business risulti molto limitata in termini di profittabilità futura (da verificare gli impatti della riduzione dei volumi e della 'strutturale' riclassificazione a NPE degli interessi di mora) che di evoluzione del capitale, il quale rimane soggetto agli impatti del calendar provisioning, con attese di shortfall nel 2028 in assenza di iniziative esterne ”.

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Gli hedge fund che hanno messo nel mirino le azioni BFF Bank. Colpito il 14% circa del capitale

Evidentemente, questa incertezza è bastata agli hedge fund per lanciare una carica di attacchi short.

Dalla sezione dedicata alle posizioni nette corte della Consob sono emersi i nomi degli hedge fund che stanno shortando le azioni BFF Bank (in parentesi, il valore delle posizioni short accumulate dagli hedge fund).

Citadel Advisors: (1,21%)
Citadel Securities GCS (Ireland) Limited: (0,45%)
Cubist Systematic Strategies, LLC: (0,61%)
D.E. Shaw & Co. L.P.: (1,96%)
Marshall Wace LLP: (4,51%)
Millennium Capital (CIFC) Limited: (0,53%)
PDT Partners, LLC: (0,6%)
Two Sigma Investments: (2,03%)
Walleye Capital LLC: (1,99%)

A essere shortato dagli hedge fund è praticamente il 14% circa del capitale di BFF Bank.

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Oggi rally per i titoli. In evidenza anche le notizie sulle mosse di Barclays e JPMorgan

Oggi, giovedì 14 maggio 2026, le azioni BFF Bank salgono, complice il rally della sessione odierna, a 2,454 euro, valore superiore dunque al target price di Equita, pari a 2 euro.

Tra le altre notizie che hanno interessato BFF Bank nelle ultime sessioni, le partecipazioni potenziali che sono state accumulate sul capitale della banca italiana da Barclays e da JPMorgan.

Barclays, in particolare, sempre in base a quanto emerge dai dati della Consob - in questi casi relativi alle partecipazioni rilevanti nelle società quotate - detiene il 5,776% (sulla base di una operazione che risale al 5 maggio scorso), mentre JP Morgan Chase ha accumulato una quota pari al 3,282%, lo scorso 7 maggio, definita alla stregua di “indiretta gestione non discrezionale del risparmio”.

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MPS, da Caltagirone no a vendita Generali e no all'altro piano. L'appello alle banche su risparmio italiani

Laura Naka Antonelli — 2026-05-14T10:17:38Z

“MPS rimanga protagonista e tenga Generali”. Francesco Gaetano Caltagirone, secondo maggiore azionista del Monte dei Paschi di Siena, ha appena rimarcato la sua grande opposizione a una possibile vendita di Generali, il cui 13% è ora nelle mani di Rocca Salimbeni, grazie alla preda conquistata di Mediobanca.

Il no allo smobilizzo della partecipazione è stato ribadito dal costruttore romano nel corso di un'intervista rilasciata al Corriere della Sera.

MPS, Caltagirone su Generali: no a vendita di qualcosa che tutte le grandi banche vogliono

Interpellato da Federico De Rosa, in risposta alla domanda “Mediobanca deve tenere il 13% di Generali?”, Caltagirone ha così risposto:

“Penso di sì. Oggi un pacchetto importante di Generali è oggetto del desiderio delle grandi banche per due ragioni: sinergie industriali e trattamento del capitale, anche attraverso il Danish compromise. Se tutte le grandi banche la vogliono, non capisco perché chi ce l'ha dovrebbe venderla”.

Generali dunque un gioiello, da non mollare assolutamente.

Non per niente Caltagirone ha ricordato il grande caso che ha fatto scattare sull'attenti non 'solo' il governo Meloni, ma l'intera politica italiana, e che ha avuto per oggetto sempre Generali: l'accordo siglato con Natixis agli inizi del 2025, poi andato in fumo, con cui il Leone di Trieste aveva puntato a creare un colosso della gestione patrimoniale, insieme alla società di asset management facente capo alla banca francese BPCE.

Inutili le rassicurazioni rilanciate più volte dal CEO di Generali Assicurazioni Philippe Donnet sul fatto che i risparmi degli italiani non sarebbero espatriati in Francia e che il Leone non avrebbe smesso di acquistare fette di debito pubblico italiano, dunque i BTP.

Donnet era letteralmente sbottato parlando anche di “una bufala”.

Ma l'ansia per una sorta di sequestro dei risparmi da parte della Francia aveva scatenato in Italia una forte opposizione all'intesa, con alert continui rilanciati dal governo Meloni (ma anche dall'opposizione) sulla presunta fine che avrebbero fatto i risparmi degli italiani.

L'epilogo era così stato, dopo mesi di alta tensione e tentativi a quanto pare inutili di Donnet di placare i timori, un nulla di fatto, facendo sparire dalla scrivania di Meloni un dossier che si era rivelato subito tra quelli più scottanti.

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Per Caltagirone la priorità è tutelare risparmio degli italiani, il no a MPS+Banco BPM

Nell'intervista al Corriere della Sera, Caltagirone è tornato a spiegare la ratio di quel grande no all'asse tra Generali e Natixis:

“Il nostro Paese, che ha un forte debito pubblico, deve sfruttare tutte le risorse finanziarie private per sostenere la crescita di imprese e famiglie. Per questo quando ho percepito cosa stava accadendo in Generali con Natixis ho lanciato l'allarme, peraltro condiviso da tutte le forze politiche, contribuendo a salvare il Paese dallo scellerato progetto”.

Oltre a blindare il tesoro Generali nelle mani di Siena, nell'intervista rilasciata al quotidiano Caltagirone ha lanciato anche un chiaro appello alle banche italiane, pronte a ragionare su una seconda stagione di risiko, stando almeno alle parole che sono state proferite, nel commentare le trimestrali dei rispettivi istituti, dal CEO di UniCredit Andrea Orcel, dall'AD di Banco BPM Giuseppe Castagna, e dal numero uno di BPER Gianni Franco Papa.

Diversi i rumor circolati sulla possibilità, inizialmente caldeggiata dal governo Meloni, di una operazione di M&A tra MPS, forte ora dell'asset Mediobanca, e Banco BPM. (occhio alle azioni)

Ma Caltagirone non vede di buon occhio questa prospettiva:

“Temo che il risultato della recente assemblea favorisca da un lato la fusione di MPS in BPM distruggendo qualcosa che da cinque secoli esiste a Siena, e dall'altro che ci possa essere un nuovo assalto al risparmio italiano. Ho la percezione che esistano forti istanze perché in un'eventuale fusione tra BPM e MPS sia BPM a incorporare MPS e non viceversa, con l'effetto di spostare la sede a Milano e disperdere sia l'indotto sia quel tesoro di professionalità che si è accumulata negli anni nella più antica banca del mondo”.

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Azioni MPS brindano a Lovaglio. Il ribaltone con quei voti, torna la grande scommessa su nozze con Banco BPM?

Stoccata a Luigi Lovaglio, “spero per il bene di MPS che riesca a trasformarsi e adeguarsi”

Non è mancata la stoccata al CEO di MPS Luigi Lovaglio, uscito vincitore dall'assemblea degli azionisti del Monte, e tornato dunque al timone dopo essere stato licenziato dal CDA. CDA che aveva presentato una lista candidando alla posizione di nuovo AD l'ex numero uno di CDP Fabrizio Palermo, poi sconfitto dalla lista di PLT Holding che aveva sponsorizzato Lovaglio:

Nel commentare il voto degli azionisti di MPS, Caltagirone ha parlato di “scelte legittime”, ammettendo che “ Lovaglio è stato un ottimizzatore, ha tagliato i costi, ridotto il personale, ha avuto il coraggio di fare parti non gradevoli, gli va riconosciuto ”.

Detto questo, “ non esiste un uomo per tutte le stagioni ” e “ora servono qualità diverse di armonizzazione e persuasione e condivisione, nonché progettualità per il nuovo futuro”.

Dunque, “ spero per il bene di MPS che Lovaglio riesca a trasformarsi e adeguarsi”.

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Azioni MPS e Mediobanca, tutti gli scenari più bullish e più bearish dopo gli utili

Laura Naka Antonelli — 2026-05-13T12:57:52Z

Quali sono gli scenari più bullish e quelli più bearish per le azioni MPS e Mediobanca, dopo la pubblicazione delle trimestrali da parte di entrambe le banche italiane?

In evidenza i commenti degli analisti, che hanno passato al setaccio i conti dei due istituti di credito convolati a nozze attraverso il successo dell'assalto lanciato da MPS su Piazzetta Cuccia. Occhio anche alle parole di Lovaglio su cosa accadrà alla quota che Rocca Salimbeni detiene in Generali attraverso Mediobanca. L'AD ha affermato di non avere neanche pensato di smobilizzare la partecipazione e che “sarebbe bello anche pensare a forme di collaborazione operativa ” con il colosso delle assicurazioni.

Tra le dichiarazioni di Lovaglio anche quella relativa ai dividendi. Per ora, mistero non svelato: “Quando riporteremo i dati semestrali, in agosto, diremo se pagheremo acconto su dividendo quest'anno o no ”. Attenzione intanto allo scenario peggiore e quello migliore formulato per le azioni MPS e Mediobanca, quotate entrambe sul Ftse Mib di Piazza Affari.

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Azioni MPS, scattano gli upgrade dei target price dopo i conti

Riguardo alle azioni MPS spicca il giudizio di Intermonte che, nel reiterare il rating “Buy”, ha migliorato il target price da 10,6 a 11 euro, considerando l'apporto positivo di Mediobanca.

Anche Deutsche Bank intravede un rialzo fino a 11 euro, definendo tra l'altro MPS “ una gallina dalle uova d'oro ”, con gli analisti che hanno ricordato che l'utile netto è stato di 305 milioni, decisamente migliore dei 286 milioni attesi, grazie ai “finanziamenti a basso costo e alle solide relazioni con i clienti”.

DB ha rimarcato inoltre la fiducia nella capacità di Mediobanca di migliorare la propria performance, sottolineando che, nel corso della conference call dell'istituto, è stata evidenziata l'inversione di tendenza positiva della divisione di wealth management, dopo i deflussi precedenti.

In generale, guardando al consensus degli analisti, dei 12 rating assegnati alle azioni MPS, 2 sono “Strong Buy”, 6 sono “Buy” e 4 sono “Hold”.

Il target price su MPS è in media di 10,48 euro, a fronte di un tp minimo di 9,20 euro rispetto agli attuali 9,5 euro circa, e a un tp massimo di 11,60 euro, che implica un balzo del 22% circa.

Su Mediobanca i 5 rating sono 1 “Sell”, 3 “Hold” e 1 “Strong Buy”.

In media il tp è pari a 21,47 euro, a fronte di un tp minimo di 16,80 euro e di un target price massimo di 25,70 euro.

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Azioni MPS, Barclays presenta scenari più bullish e più bearish

La divisione di ricerca di Barclays è andata più in là, presentando per entrambi i titoli MPS e Mediobanca, oltre ai propri rating e target price, anche gli scenari migliori e peggiori.

Per quanto riguarda MPS, Barclays ha un rating “Equal-Weight” e un target price di 9,20 euro, inferiore dunque ai livelli attuali.

Il rating si spiega con la previsione di risultati più forti delle indicazioni contenute nel piano di Lovaglio, “principalmente grazie alle dinamiche migliori dell'NII (margine di interesse) e, anche, con la fiducia nella capacità di MPS di esprimere “valore sia su base standalone che in caso di integrazione” (magari con questa banca?)

Rimane tuttavia l'incognita su cosa deciderà di fare il MEF con la quota in MPS ancora in suo possesso.

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Barclays ha poi presentato lo scenario più bullish per MPS, pari a 12,40 euro - con margine di upside di oltre +30% - che potrebbe avverarsi “principalmente se le opzioni solide di M&A si concretizzassero ”.

Il downside case scenario è invece di uno scivolone a 5,30 euro (dunque di oltre -44% rispetto ai livelli attuali), che potrebbe manifestarsi “se la banca non riuscisse a trovare un partner strategico” o, anche, in caso di aspettative su tassi di interesse più bassi, di timori più forti per i BTP, di oneri superiori alle attese.

Lo scenario migliore e quello peggiore per le azioni MPS presentato da Barclays Nello scenario migliore le azioni MPS sono previste segnare un balzo fino a 12,40. Lo scenario peggiore implica invece uno scivolone fino a 5,30 euro. (Fonte: Barclays Research).

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Azioni Mediobanca, il best e worst scenario

Nel caso di Mediobanca, Barclays ha un rating pari ad “Underweight” e un target price di 16,80 euro, in ribasso del 19,4% rispetto agli attuali 20,85 euro.

Motivo? Gli esperti fanno riferimento a “ utili resilienti, grazie alla diversificazione dei ricavi”. Tuttavia “prevediamo una crescita dell'EPS e un rendimento della distribuzione agli azionisti inferiori rispetto ai concorrenti”.

Tra l'altro, “con MPS che ora controlla l'86,3% della banca, la storia azionaria è legata alle decisioni strategiche del Monte ”.

Nello scenario peggiore, le azioni MB potrebbero scivolare secondo Barclays fino a 11,80 euro, soffrendo una flessione di oltre il 43%.

Il worst case scenario si manifesterebbe “in caso di deterioramento della qualità degli attivi nel business del credito al consumo oppure se l'attività del Corporate & Investment Banking (CIB) rallentasse significativamente”.

Nello scenario migliore le azioni sono attese salire a 21,80 euro (valore poco distante da quello attuale). L'outlook potrebbe concretizzarsi in caso di ritorni sul capitale più alti delle attese o se la banca mostrasse una capacità maggiore di garantire una crescita dei ricavi.

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Azioni MPS, che succede post utili e la view degli analisti. Lovaglio parla di Mediobanca e ricorda mantra su Generali

Laura Naka Antonelli — 2026-05-12T14:51:00Z

Azioni MPS sotto i riflettori dopo la pubblicazione dei conti del primo trimestre del 2026 e le dichiarazioni rilasciate dal CEO Luigi Lovaglio.

Il Monte dei Paschi di Siena ha annunciato di avere incassato nel periodo un utile di 521 milioni di euro, in calo rispetto all'utile di 1,349 miliardi del quarto trimestre 2025 che includeva, in particolare, la rivalutazione delle DTA.

I ricavi sono ammontati a 1,960 miliardi, in crescita del 2,9% su base annua e del 3% su base trimestrale, grazie sia al margine di interesse (+1,9% t/t) che alle commissioni (+2,8% t/t), beneficiando inoltre dell'accelerazione della componente di wealth management e advisory (+7,6% t/t).

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Il giudizio degli analisti sulle azioni MPS post utili. Le parole di Lovaglio su Mediobanca e Generali

Sotto i riflettori le parole di Lovaglio sul processo di integrazione di MPS con Mediobanca e non solo.

Bene le azioni MPS, dopo un avvio in calo, e in una sessione negativa per il Ftse Mib di Piazza Affari.

Il titolo è balzato fino a +3%, prima di ridurre i guadagni, confermandosi comunque tra i migliori dell'indice benchmark della borsa di Milano. In rally del 3% nelle ore precedenti anche le azioni Mediobanca. ù

In evidenza la nota degli analisti di Bank of America, che hanno fatto notare che l'utile al lordo delle tasse di MPS ha battuto il consensus del 10%, grazie “ai trend migliori del margine di interesse, del trading e dei costi”, mentre le commissioni, che hanno deluso le attese del 4%, si sono rivelate “ un punto di debolezza ”.

Occhio anche ad Equita, che ha sottolineato che le azioni MPS sono scambiate a valori P/E attesi per il 2027 e 2028 pari rispettivamente a 10,3x e 9,6x (ex dividendo da pagare a maggio) rispetto alla media di settore inferiore, pari a 9,4x e 8,7x. La SIM ha comunque fatto notare che ex excess capital, BMPS tratterebbe con un 2028E P/E pari a 8,6x.

Equita ha una visione neutrale sulle azioni, con target price a €10,50, rispetto alla chiusura di ieri del titolo pari a €9,3.

Decisamente più cauta Barclays, che ha un target price sulle azioni MPS pari a 9,20 euro, dunque a livelli inferiori rispetto a quelli attuali e un rating “Equal-weight”, rispetto al giudizio “Positive” attribuito alle banche europee.

Focus su intanto sulle previsioni del CEO di MPS Luigi Lovaglio che, nella conference call indetta per commentare i conti, ha annunciato per il 2026, relative a un utile ante imposte superiore ai 3,5 miliardi.

Il CEO ha risposto alle domande su un eventuale interesse di MPS a lanciarsi in un nuova operazione di M&A dopo la conquista di Mediobanca e su cosa intende fare con Generali.

L'AD ha affermato intanto che “ l'incertezza ormai è alle spalle ”, aggiungendo che l'integrazione con Mediobanca è “centrale”, e che il nuovo CDA di MPS assicura “continuità alla leadership”.

Insomma, “ la governance è pienamente consolidata ”.

Il Monte è totalmente concentrato sulla fusione con Piazzetta Cuccia, con il CEO che ha aggiunto che “quello che è più importante è che il 30% delle sinergie previste sono già state garantite e assicurate per il 2026”. Confermato il target per le sinergie a “700 milioni entro il 2028”.

Riguardo alla quota che MPS detiene nel colosso assicurativo Generali attraverso Mediobanca, Lovaglio ha ripetuto quello che è diventato una sorta di mantra:

“Come dico sempre è un qualcosa 'nice to have', una fonte di ricavi su cui contiamo, Generali ci offre altre possibilità dal punto di vista di partnership operative. È ovvio che stiamo considerando tutte le opportunità che si possono presentare sul mercato dal punto di vista di offerta di prodotto, di partnership, per noi è importante creare valore e offrire ai nostri clienti il miglior mix di prodotti”.

Lovaglio ha ricordato anche che, sulla base di quanto stabilito dal piano di aggregazione, la quota che MPS detiene in Generali confluirà nella nuova entità “Mediobanca Spa”.

Su possibili operazioni di M&A, nella “fase attuale siamo concentrati sul completamento del processo di integrazione con Mediobanca, garantendo che le sinergie previste si realizzino e e che magari vengano superate”.

A rinfocolare le speculazioni su possibili operazioni di M&A tra le banche italiane erano state le dichiarazioni del CEO di UniCredit Andrea Orcel, dell'AD di Banco BPM Giuseppe Castagna, e del numero uno di BPER Gianni Franco Papa.

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Tornando ai conti di MPS, il margine di interesse (NII) è stato di 1,036 miliardi.

Al netto del contributo di Mediobanca, l'NII è ammontato a 547 milioni, in crescita rispetto ai 543 milioni dello stesso periodo del 2025, sostenuto dalla crescita dei prestiti e dal minor costo sia della raccolta commerciale che del costo dei titoli di debito in circolazione.

Le commissioni nette sono state pari a 618 milioni. Al netto del contributo di Mediobanca, le commissioni nette sono ammontate a 410 milioni, (+3% su base annua).

MPS ha menzionato l'elevata qualità e la diversificazione del mix di ricavi, la redditività in crescita, una efficace disciplina sui costi e una forte solidità patrimoniale.

Il risultato al lordo delle imposte è ammontato a 911 milioni, in aumento del +15,6% t/t (+6,7% a/a).

Riguardo alle imposte, ha inciso un onere di 294 milioni per effetto delle misure a carico delle banche italiane previste dalla legge di bilancio stilata dal governo Meloni per il 2026: in particolare, della quota indeducibile degli interessi passivi (4%) e della maggiorazione di due punti percentuali dell'aliquota IRAP.

Il risultato operativo netto è salito a 947 milioni (+9,5% t/t e +3,4% a/a), grazie alla dinamica positiva dei ricavi, alla gestione efficace dei costi operativi (-3,1% t/t e +1,1% a/a) e alla tenuta del costo del rischio a 42 punti base.

Il cost/income si è attestato al 44%, in calo di 3 punti percentuali rispetto al trimestre precedente.

In crescita i volumi degli impieghi (+1% t/t e +5,2% a/a), grazie al ruolo primario nelle erogazioni di mutui ipotecari alle famiglie (1,7 miliardi di euro) e di credito al consumo (2,7 miliardi di euro).

La raccolta totale è stata di circa 290 miliardi, in rialzo di oltre 16 miliardi di euro su base annua, con flussi lordi di wealth management in crescita del 10% t/t.

Lo stock dei crediti deteriorati lordi si è attestato a 3,7 miliardi, con il NPE ratio lordo al 2,5% e l'NPE ratio netto all'1,3% e una copertura complessiva dei crediti deteriorati al 50,6%.

MPS ha evidenziato il posizionamento ai vertici del sistema bancario europeo per capitale e remunerazione agli azionisti, con un CET1 ratio al 15,9%, al netto dei dividendi maturati nel trimestre sulla base di un payout ratio del 100%, con un ampio buffer di capitale rispetto ai requisiti regolamentari (circa 650 punti base).

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Laura Naka Antonelli — 2026-05-11T05:34:00Z

Azioni MPS sotto la lente, non solo per le voci sulla banca che il Monte potrebbe decidere di mettere nel mirino, annunciando una nuova operazione di M&A, ma anche in vista della pubblicazione dei conti del primo trimestre 2026.

Gli analisti hanno pubblicato le loro previsioni sugli utili del Monte dei Paschi di Siena, con i conti della banca senese che saranno approvati oggi, lunedì 11 maggio 2026, dal CDA, stando a quanto comunicato da Rocca Salimbeni e dall'aggiornamento del calendario delle trimestrali delle società quotate sul Ftse Mib.

La scorsa settimana è stata cruciale per diverse tra le principali banche italiane. In evidenza le previsioni per le Big del settore bancario italiano. Finora hanno pubblicato le loro trimestrali UniCredit e Banco BPM, con i CEO Andrea Orcel e Giuseppe Castagna che hanno acceso ulteriormente le scommesse su una nuova stagione di risiko a Piazza Affari. Occhio anche alle stime sugli utili di MPS, protagonista di Piazza Affari anche per i rumor su cosa vorrebbe fare l'AD del Monte Luigi Lovaglio. A diffondere i loro conti anche BPER e Intesa SanPaolo. Anche Mediobanca ha cambiato la data della riunione del CDA per l'approvazione degli utili, da quella del 7 maggio inizialmente attesa a oggi, 11 maggio.

Conti MPS e Mediobanca, cosa prevede Equita per il I trimestre 2026

Così Equita, nel riassumere le previsioni sugli utili di MPS, considerando anche Mediobanca, la preda ormai conquistata dal Monte:

“A livello di BMPS (MPS) stimiamo trend operativi in sostanziale continuità con quanto
osservato nei trimestri precedenti, con crescita dei volumi a sostegno della dinamica di NII (margine netto di interesse), fees (commissioni) resilienti nonostante la volatilità di marzo, costi operativi sostanzialmente stabili su base annua e un CoR (costo del rischio) inferiore a 40 punti base, in assenza di segnali di deterioramento dell'asset quality. Sul fronte MB (Mediobanca) la dinamica dovrebbe mostrare un miglioramento rispetto agli ultimi due trimestri. In particolare stimiamo un andamento complessivamente robusto nel CIB (Corporate & Investment Banking) e la prosecuzione del buon andamento del business lending driven (Credito al Consumo e Lending Corporate). Al contrario, non vediamo ancora segnali di ripresa nel Wealth Management, con TFA (asset gestiti) impattate sia da effetto mercato negativo che da una debole dinamica della raccolta netta”.

In generale, evidenzia la SIM, “non ci aspettiamo che il trimestre si caratterizzi per significativi oneri di integrazione legati alla business combination (principalmente IT e personale), che dovrebbero in gran parte incidere nella seconda parte dell'anno”.

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Utile netto, NII, ricavi, commissioni. Le previsioni per MPS

Passiamo alle stime sulle principali voci di bilancio di MPS formulate sia da Equita che da Barclays Research:

Utile netto di 522 milioni di euro per Equita, di 479 milioni per Barclays.
NII (margine netto di interesse): Equita lo vede a €1,036 miliardi, in crescita del 2% su base trimestrale e piatto su base annua a parità di perimetro (LfL). Praticamente uguali le stime di Barclays, che puntano su un NII di 1,035 miliardi.
Ricavi totali: €1,936 miliardi per Equita (+1% su base trimestrale, +2% su base annua); 1,916 miliardi per Barclays.

Barclays prevede inoltre costi totali a 893 milioni e commissioni nette, a 604 milioni, un utile operativo lordo a 1,024 miliardi (all'incirca come stima Equita (€1,050 miliardi).

Riguardo al capitale, il CET1 è atteso da Barclays attorno al 16,2%, mentre Equita scrive di stimare un lieve calo rispetto al 16,2% del 2025 “ con beneficio da utilizzo di DTA compensato da maggiori RWA (effetto volume e aggiornamento modelli) e deduzione dell'utile collegato alla quota in Generali ”.

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Azioni MPS, i rating e target price di Equita e Barclays

In attesa delle novità che arriveranno dai conti del primo trimestre, la domanda è quanto spazio abbiano le azioni MPS per salire. E, prima di tutto, se lo abbiano.

Equita ha fatto notare che i titoli sono scambiati a un livello pari a 10,5 volte il rapporto P/TE atteso per il 2028, rispetto alla media di settore di 9 volte, offrendo un dividend yield in area 10%. La view di Equita sulle azioni è neutrale.

Barclays ha rimarcato di avere assegnato al titolo MPS un rating “Equal weight” e un target price a 9,20 euro. Il rating è stato in particolare motivato con le attese di risultati di bilancio più forti delle indicazioni emerse dal piano industriale presentato dal CEO Lovaglio, grazie alle dinamiche migliori dell'NII.

Inoltre, “sebbene non sia ancora chiaro se la privatizzazione del governo avverrà attraverso in collocamento o con una operazione di M&A, crediamo che MPS possa esprimere valore sia su base standalone che con una opzione di integrazione”.

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Azioni MPS, lo scenario più bullish e quello più bearish

Barclays ha presentato anche gli scenari migliore e peggiore per le azioni MPS

Lo scenario migliore implica un rialzo delle azioni fino a 12,50 euro e potrebbe concretizzarsi in caso di una nuova operazione di M&A.

Il downside case è invece di azioni a 5,30 euro. Questo worst case scenario, ha scritto Barclays, “si manifesterebbe se la banca non riuscisse a trovare un partner strategico, così come se le aspettative sui tassi di interesse (decisi dalla BCE) segnassero un ulteriore calo, se le svalutazioni fossero più alte e/o se le preoccupazioni sul rischio del debito sovrano italiano aumentassero”.

Le azioni MPS viaggiano al momento attorno a 9,33 euro.

Lo scenario migliore e lo scenario peggiore per le azioni MPS presentati da Barclays La divisione di ricerca Barclays ha presentato gli scenari migliore e peggiore per i titoli di MPS. Nel best case scenario si prevede un rally fino a 12,50 euro. (Fonte: Barclays).

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UniCredit-Commerzbank, Germania sull'orlo di una crisi di nervi. Ma Orcel ora ha il sostegno di Giorgetti

Laura Naka Antonelli — 2026-05-08T14:56:10Z

La saga UniCredit-Commerzbank continua, e l'impressione è che la Germania di Merz sia sull'orlo di una crisi di nervi, pronta a provarle tutte pur di dare il colpo di grazia alle ambizioni di Andrea Orcel, CEO della banca italiana, che ha iniziato a mettere nel mirino Commerz nel settembre del 2024. E che oggi detiene più del 35% del capitale del gruppo guidato da Bettina Orlopp.

Orcel non ha alcuna intenzione di mollare l'osso tedesco, determinato a coronare il sogno di creare una vera banca europea, come ha sempre detto.

E, almeno su questo, ha il sostegno del governo Meloni, stando almeno alle recenti dichiarazioni rilasciate dal Ministro dell'Economia e delle Finanze Giancarlo Giorgetti. Lo stesso governo che ha mandato all'aria il suo piano per conquistare Banco BPM, sfoderando l'arma del golden power.

Commerzbank annuncia bagno di sangue: 3.000 dipendenti fuori per resistere all'assalto di UniCredit

Dal canto suo la Germania del cancelliere Friedrich Merz e di Commerzbank continua ad andare su tutte le furie.

Oggi l'istituto di credito teutonico ha rubato la scena a tutti alla borsa di Francoforte, annunciando quello che ha definito il risultato trimestrale migliore dal 2011, riferendosi all'utile netto di 913 milioni di euro incassato nel primo trimestre del 2026.

Commerzbank ha anche alzato il velo su un piano di ristrutturazione concepito proprio per rimettere al suo posto UniCredit, incentrato sul licenziamento di 3.000 dipendenti, l'8% circa della sua forza lavoro, costituita da 38.000 lavoratori: una mossa che costerà qualcosa come 450 milioni di euro.

La banca ha inoltre rivisto al rialzo il target sugli utili al 2030, attesi ora a 5,9 miliardi di euro. I ricavi sono stimati per quell'anno a €16,8 miliardi, con la CEO Orlopp che ha commentato la nuova guidance, osservando che i target aggiornati riflettono “una crescita ambiziosa e allo stesso tempo affidabile”.

Non è mancato un avvertimento implicito a Orcel, che ha stretto la presa su Commerzbank lanciando un'OPS alla metà di marzo: “Qualsiasi alternativa deve fare i conti con questo”, ha detto l'AD.

Pur definendo il piano di UniCredit “vago”, e caratterizzato da “rischi di esecuzione significativi”, Commerzbank si è degnata almeno di sottolineare di essere aperta al dialogo, dopo essersi rinchiusa in un silenzio ostinato che ha visto Orlopp rifiutarsi persino di incontrare Orcel.

Ma è stata tutta la Germania ad alzare gli scudi contro le mire di UniCredit, in diverse occasioni, ora ancora di più dopo l'OPS promossa da Piazza Gae Aulenti. Berlino si è opposta fin dall'inizio alle mire di UniCredit, accampando anche la grande scusa, secondo molti critici, dei BTP.

C'è stato poi chi ha parlato anche della possibilità che la Germania fosse pronta a ricattare l'Italia sul MES.

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Germania contro Orcel, il cancelliere Merz. “Non si tratta così una banca tedesca”

Nel frattempo di tempo ne è passato, e la reazione alla scalata di Commerzbank - di cui lo Stato tedesco detiene al momento una partecipazione pari al 12% circa - è stata sempre la stessa, condensata in un granitico “nein”.

A farsi paladino del DNA di Commerzbank è stato lo stesso cancelliere Merz, che ha definito l'assalto di UniCredit “ non coordinato e ostile ” e, di conseguenza, “ inaccettabile ”. Parole che, insieme a quelle di Orlopp, non hanno però mai incrinato l'obiettivo di Orcel, che ha scoperto alla fine le sue carte, spiegando la ratio dell'OPS con parole che Berlino avrà fatto fatica a mandare giù.

Non è finita qui, visto che negli ultimi giorni, con l'OPS di UniCredit che ha preso il via - nel primo giorno a sconto di quasi il 7% rispetto ai valori di mercato - una novità è arrivata da Jefferies, salita all'11,09% nel capitale di Commerzbank con dei derivati, portando Piazza Affari a interrogarsi su chi ci sia stata dietro questa mossa.

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Nel frattempo, Commerzbank è corsa ai ripari affidandosi, stando ai rumor, a KfW. Secondo Reuters, Berlino starebbe considerando di fatto l'eventualità di aumentare la quota detenuta in Commerz attraverso la banca statale di sviluppo, al fine di contrastare a tutti i costi l'ascesa di UniCredit.

Il cancelliere Merz è tornato intanto a parlare, sottolineando che l'offerta di UniCredit sta distruggendo “la fiducia” nell'istituto di credito e aggiungendo che “non è questo il modo di trattare istituzioni come una banca tedesca”.

Dalla sua parte stavolta Orcel avrebbe però, questa volta, almeno il governo italiano, dopo il caso del golden power che ha mandato a pezzi il suo sogno di conquistare Banco BPM.

Così Giorgetti qualche giorno fa, alla richiesta di un commento sulle mire tedesche del CEO: “rispettiamo il progetto di UniCredit, è un progetto ambizioso. Se lo guardo con favore? Secondo me ha dei razionali economici importanti”.

La precisazione non è ovviamente mancata. Il ministro ha sottolineato che la prospettiva di spostare la sede di UniCredit in Germania, “ovviamente non ci vedrebbe favorevoli”.

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Azioni Intesa SanPaolo, il verdetto utili è arrivato. Gli annunci di Messina su cosa succede ora e sui dividendi

Laura Naka Antonelli — 2026-05-08T10:56:56Z

Intesa SanPaolo ha annunciato i conti relativi al primo trimestre del 2026, confermando la guidance per l'intero anno.

La banca italiana guidata dal CEO Carlo Messina ha chiuso i primi tre mesi del 2026 con un utile netto in rialzo del 5,6% a 2.761 milioni di euro, rispetto ai 2.615 milioni del primo trimestre 2025 e con un risultato corrente lordo in crescita del 9,7% su base annua.

Trend negativo tuttavia per le azioni Intesa SanPaolo, quotate sul Ftse Mib della Borsa di Milano (occhio allo scenario migliore e a quello peggiore stilato dagli analisti).

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Trimestrale Intesa SanPaolo. Il trend dei ricavi, degli interessi netti, delle commissioni

Tornando ai numeri di Intesa SanPaolo, il risultato della gestione operativa è salito nel primo trimestre del 2026 del 9%, mentre i ricavi, ovvero i proventi operativi netti, sono aumentati del 5,3% su base annua a 7.154 milioni di euro (+4,6% su base trimestrale), sulla scia di un rialzo delle commissioni nette su base annua pari a +3,1% e di una crescita del 3% del risultato dell'attività assicurativa.

A incidere sui ricavi anche il forte aumento per il risultato netto delle attività e passività finanziarie al fair value e il rialzo pari a +0,1% per gli interessi netti.

Per la precisione, gli interessi netti sono ammontati a 3.636 milioni di euro, in calo dell'1,3% su base trimestrale e in aumento dello 0,1% su base annua.

Le commissioni nette si sono attestate a 2.515 milioni di euro, in rialzo su base annua, ma in diminuzione del 5,3% su base trimestrale.

I costi operativi sono scesi dello 0,7%, a conferma dell'“elevata efficienza” della banca, evidenziata da “ un cost/income al 35,9%, tra i migliori nell'ambito delle maggiori banche europee”.

Il costo del rischio annualizzato si è attestato a 16 centesimi di punto, con un ammontare di overlay pari a 0,9 miliardi di euro.

Riguardo alla qualità del credito, Intesa SanPaolo ha annunciato che, alla fine del trimestre, l'incidenza dei crediti deteriorati sui crediti complessivi è stata pari allo 0,9% al netto delle rettifiche di valore e all'1,8% al lordo.

Considerando la metodologia adottata dall'EBA, l'incidenza dei crediti deteriorati è pari allo 0,8% al netto delle rettifiche di valore e all'1,5% al lordo.

L'istituto ha precisato che l'esposizione verso la Russia è scesa ulteriormente, in calo oltre il 94% (oltre 3,4 miliardi di euro) dalla fine di giugno 2022, pari allo 0,05% dei crediti alla clientela complessivi del gruppo.

I crediti alla clientela della controllata russa sono ora vicini allo zero e i crediti alla clientela cross border verso la Russia sono in larga parte in bonis e classificati a Stage 2.

Occhio inoltre agli elevati livelli di copertura dei crediti deteriorati, con una copertura specifica dei crediti deteriorati al 49,5% e una copertura specifica della componente costituita dalle sofferenze al 68,6%.

Intesa ha presentato un robusto buffer di riserva sui crediti in bonis, pari allo 0,4% a fine marzo.

La patrimonializzazione è stata definita “ molto solida, con coefficienti patrimoniali su livelli largamente superiori ai requisiti normativi”.

A segnalarlo il CET1 che, al 31 marzo 2026 e deducendo dal capitale 2,6 miliardi di euro di distribuzione maturata nel primo trimestre 2026 e 2,3 miliardi di buyback da avviare a luglio 2026, è risultato pari al 13%.

Il CET1 è stato inoltre del 13,9% considerando gli oltre 80 centesimi di punto di beneficio incassati con l'assorbimento delle imposte differite attive (DTA).

Battuto ampiamente il requisito SREP, pari al 9,96%.

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Intesa SanPaolo conferma guidance 2026, fari su dividendi e buyback

Per il 2026 Intesa SanPaolo ha confermato la guidance di un utile netto a circa 10 miliardi di euro, considerando i seguenti elementi:

Crescita dei ricavi, trainati principalmente dalle commissioni e dal risultato dell'attività assicurativa, con interessi netti in aumento anche grazie all'hedging sulle poste a vista e alla crescita dei volumi.
Costi stabili.
Significativa riduzione degli accantonamenti.
Aumento della tassazione (dovuto alla Legge di Bilancio italiana) e di tributi e altri oneri riguardanti il sistema bancario e assicurativo.

Lato dividendi, la banca ha detto di stimare una forte distribuzione di valore con un payout ratio per il 2026 al 95%, di cui 75% da dividendi cash e 20% da buyback.

Intesa SanPaolo ha rimarcato il significativo ritorno agli azionisti sotto forma di dividendi cash, pari a 2,6 miliardi, maturata nel trimestre, di cui 2,1 miliardi come dividendi, che si aggiungono al saldo dividendi 2025 di 3,3 miliardi da pagare a maggio 2026.

Attesa anche per il buyback da 2,3 miliardi, che sarà lanciato a luglio del 2026 (leggi Dividendi a Piazza Affari a maggio, raffica di cedole in arrivo in questa data X)

La pubblicazione dei conti di Intesa segue quella delle altre banche italiane UniCredit; Banco BPM e BPER, che hanno rinfocolato le scommesse su un nuovo capitolo della stagione di risiko bancario.

Attesa anche per gli utili di MPS (focus sulle previsioni): attenti alla data spostata, indicata nel calendario aggiornato delle trimestrali.

Banche più ricche che mai, ma l'Italia è un deserto creditizio. Ecco perché non vi prestano più soldi

Guido Gennaccari — 2026-05-08T07:50:25Z

Il settore bancario sta spingendo i corsi azionari e l'indice FTSE Mib verso i 50.000 punti. Il 10 giugno conosceremo anche i dati aggregati del settore e quindi sapremo se il ROE 2025 registrerà un altro record come quello del 2024. Sebbene alcune banche stanno tornando sui top del 2007, l'indice generale dei bancari è al 60% del valore del gennaio 2007.

Corsi azionari .

Il mercato finanziario dei cds, anche se relativamente poco liquido rispetto ad altri, fornisce una fotografica del rischio sul settore bancario europeo: top dello spread a 400 nel 2012 con deviazione standard record nel 2015 anno degli NPL.
Oggi la situazione è molto tranquilla. Interessante notare come [1] che sta prendendo quote sempre maggiori di mercato, con rischi sistemici maggiori (private debt). Dalla quota di mercato dell'11% del 1999 si è passati al 29,8% nel 2025!

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La solidità del sistema bancario europeo però non si traduce in prestiti alle imprese: colpa della domanda, dell'offerta, di entrambe? La situazione attuale, in termini di M3 e prestiti a imprese e famiglie, è simile al rimbalzo del 2011 con un ritorno della crescita dei prestiti alle imprese, anno su anno, in territorio positivo. L'Italia, purtroppo, è un caso a parte. Nel periodo 2000-2015 abbiamo seguito il trend europeo, dalla fine dell'austerità nel 2015 (anno delle banche risolute e della crisi degli npl) fino al covid abbiamo registrato prestiti alle imprese con tasso di crescita negativo! Stesso discorso nel periodo 2023-2025, mentre nell'area euro è rimasto positivo.

Crescita di M3 e del credito alle imprese e alle famiglie .

Il grafico italiano rappresenta una sintesi della ormai lunga stagnazione economica del paese. In sintesi: dalla crisi subprime è morto il mercato interbancario, sopravanza sempre più il credito non bancario (meno regolamentato e controllato), ma i prestiti alle imprese crescono sempre meno, a volte diminuiscono cronicamente come in Italia, segno di una economia reale ferma e non dinamica (come i salari, la produttività e i redditi) mentre la ricchezza finanziaria concentrata cresce a dismisura come la povertà assoluta!

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[1] le operazioni di M&A prima della GFC (Grande Crisi Finanziaria) del 2008 erano consistenti per ammontare e con considerevole presenza di operazioni cross-border, poi un declino dal 2011 al 2025 con esclusione del 2020 e del 2025.
Oggi oltre al settore bancario esiste quello non bancario

Azioni Intesa SanPaolo, il giorno clou è arrivato. Le previsioni sugli utili e gli scenari più bullish e più bearish per il titolo

Laura Naka Antonelli — 2026-05-08T05:30:00Z

Conti in arrivo, tra le banche italiane, anche per Intesa SanPaolo, che diffonderà la propria trimestrale oggi, venerdì, 8 maggio 2026. In evidenza le previsioni formulate dagli analisti per gli utili e le altre voci di bilancio della prima banca in Italia, gestita dal CEO Carlo Messina.

Oltre che sui numeri che emergeranno dai conti, gli analisti hanno sfornato anche le previsioni per il trend delle azioni, calcolando quanto potrebbero salire ancora, oppure scendere, rispettivamente nello scenario migliore e in quello peggiore.

Il titolo ISP è scambiato attorno a 5,93 euro, valore superiore su base annua del 23% circa. Nell'ultimo mese le azioni sono salite di oltre il 5,5%. YTD, ovvero dall'inizio del 2026, la performance è invece piatta. I conti di Intesa arrivano dopo una settimana che ha visto protagonisti gli utili di UniCredit (occhio a tal proposito alle dichiarazioni sull'M&A del CEO Andrea Orcel e alla grande mossa in Russia); di Banco BPM, e di BPER, che hanno rinfocolato tutti le scommesse su un nuovo capitolo della stagione di risiko bancario. Attesa, intanto, anche per gli utili di MPS (focus sulle previsioni), sulla base del calendario delle trimestrali.

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Intesa SanPaolo, previsioni di Equita e di Barclays su utili, NII, ricavi, LLPs

In evidenza le previsioni sul trend della trimestrale di Intesa SanPaolo che sono state da Equita SIM e Barclays.

Ecco le previsioni presentate da Equita SIM e Barclays Research.

Utile netto: Equita stima €2,531 miliardi, in calo del 3% su base annua, mentre le stime di Barclays sull'utile netto adjusted sono di 2,608 miliardi, in rialzo del 28% su base trimestrale e in calo dell'1% su base annua.

Le stime sul margine netto di interesse (NII) sono praticamente simili. Equita prevede €3,612 miliardi, in flessione del 2% t/t e in ribasso dell'1% y/y. Barclays mette in conto 3,626 miliardi.

I ricavi totali di Intesa SanPaolo sono attesi da Equita a €6,892 miliardi, in aumento dell'1% sia su base trimestrale che annua.

Barclays stima ricavi totali, inclusi quelli della divisione assicurativa, a 6,996 miliardi.

Sempre riguardo ai ricavi, Equita prevede un buon andamento da commissioni e ricavi assicurativi, in crescita del +2% YoY (-4% su base trimestrale per usuale stagionalità meno favorevole), nonostante la forte dinamica osservata nel primo trimestre del 2025 e l'attesa di un impatto negativo (a partire da marzo 2026) sulle commissioni da investimento, a seguito dell'andamento dei mercati.

La contribuzione ai ricavi dal trading viene prevista sostenuta, superiore ai €300 milioni, “dove ipotizziamo che la società abbia colto opportunità dalla volatilità di mercato ”.

L'utile operativo è atteso da Equita a €4,250 miliardi (+29% QoQ, +1% YoY), e a 4,357 miliardi (su base lorda) e a 3,992 miliardi (su base netta) da Barclays.

Gli accantonamenti per perdite sui crediti (LLPs) sono stimati da Equita a €302 milioni e a 364 milioni da Barclays.

Lato costi, Equita scrive che, “con costi in leggera crescita su base annua (+2%), stimiamo che ISP chiuda il primo trimestre del 2026 con un C/I del 38% ”.

Il costo del rischio (CoR) è previsto a livelli contenuti, inferiori a 30 pb senza utilizzo di overlays, “considerando che il trimestre non dovrebbe aver mostrato segnali di deterioramento dell'asset quality ” e anche sulla scia dell'“ ulteriore pulizia di bilancio effettuata nel quarto trimestre del 2025”.

Lato capitale, le attese della SIM milanese sono di un CET1 in area 13%, calcolando “ l'impatto sulle riserve da valutazione dall'allargamento degli spread (incremento spread BTP-Bund >20bps rispetto a fine 2025)”.

Per tutto il 2026 Barclays prevede invece un CET1 dal 13,2% del 2025, al 12,1%, in calo poi al 12% e all'11,9%, rispettivamente nel 2027 e nel 2028.

In generale, per Intesa le attese sono di conti pienamente coerenti con il target formulato dalla banca per il 2026 di utili di circa €10 miliardi.

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Passando a quanto può accadere alle azioni Intesa SanPaolo, Equita fa notare che il titolo tratta con un 2027/28E P/E = 9,2x-8,6x (livelli inferiori rispetto alla media di settore 9,7x-9x), riconoscendo un 2026E dividend yield visibile superiore al 7,5%.

La view di Equita su ISP è positiva, con un target price di 7,30 euro.

Positivo anche il giudizio di Barclays, che ha un rating Overweight e un target price a 6,60 euro.

Gli analisti hanno motivato la valutazione “Overweight” scrivendo che la diversificazione dei ricavi dovrebbe consentire a Intesa SanPaolo di riportare una crescita del giro d'affari ancora più alta.

Altro elemento che dà fiducia è il fatto che la remunerazione agli azionisti (sotto forma di dividendi e di buyback) si basa su un bilancio solido e su attività a basso utilizzo di capitale, come quella del wealth management.

Così come nel caso di altre banche italiane, Barclays ha presentato per le azioni Intesa SanPaolo un upside case scenario, che punta su un rally a 8,60 euro, dunque a 15x il rapporto P/E.

Questo scenario, è stato spiegato, potrebbe concretizzarsi nel caso di ritorni agli azionisti superiori alle attese o se la banca mostrasse una maggiore capacità di generare una crescita degli utili.

Il downside scenario è invece di un calo fino a 4,50 euro, corrispondente a un valore pari a 8 volte il P/E. Tale worst case scenario potrebbe manifestarsi in caso di pressioni sul margine netto di interesse, condizionate dal trend dei tassi di interesse.

Focus anche sugli scenari stilati per i titoli UniCredit, MPS, Banco BPM.

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