Microsoft (MSFT) è diventata la più grande azienda al mondo per capitalizzazione di mercato nel settembre 1998. È rimasta al primo posto per meno di 18 mesi prima di essere detronizzata.
Ma il gigante del software è tornato al vertice nel 2025, con i suoi 3.476 miliardi di dollari di market cap.
Anche questa volta è probabile che il primato di Microsoft non durerà a lungo. E tra dieci anni, tre società in particolare riusciranno a valere più di Microsoft.
1) Amazon
Amazon (AMZN) non è mai stata la società a più alta capitalizzazione al mondo. Ma non è necessario esserlo per superare Microsoft nei prossimi 10 anni.
Amazon Web Services (AWS) potrebbe riuscire a mantenere la sua leadership nel mercato dei servizi cloud più saldamente di quanto previsto in passato. Ed anche i rapporti complicati tra Microsoft e OpenAI potrebbero spianare l’ascesa della società di Jeff Bezos.
Senza ChatGPT di OpenAI, probabilmente oggi Microsoft non avrebbe la capitalizzazione di mercato più alta al mondo. Meno stretto è il legame tra le due aziende, più aumentano le difficoltà di Microsoft Azure nel ridurre il divario di quota di mercato con AWS.
Un altro motivo per cui essere ottimisti riguardo ad Amazon ora è che la società continua a dare il massimo. Le sue iniziative legate all’intelligenza artificiale sono strategiche e intelligenti, incluso lo sviluppo di chip proprietari. L’attenzione di Bezos al profitto sta dando i suoi frutti. Amazon si sta anche espandendo in nuovi settori - vedi il recente lancio dei satelliti del Progetto Kuiper, che forniranno l’accesso a internet a livello mondiale.
Certo, la società dovrà crescere significativamente in modo più veloce rispetto a Microsoft nei prossimi 10 anni affinché la sua capitalizzazione di mercato aumenti. Ma è possibile, molto possibile che accada.
2) Nvidia
Nvidia (NVDA) potrebbe superare Microsoft molto presto, è una questione di pochi giorni o settimane. A separare le due market cap sono “solo” 62 miliardi di dollari al momento della scrittura.
Ma cosa deve accadere affinché Nvidia salga al primo posto nella classifica delle società a più alta capitalizzazione del mondo? Non molto. Qualsiasi intoppo per Microsoft potrebbe essere sufficiente a consentire a Nvidia di riconquistare la posizione che ha occupato - anche se brevemente - lo scorso anno.
Ma non serve necessariamente un inciampo di Microsoft. Nvidia è destinata a essere la beneficiaria principale di diverse tendenze legate all’intelligenza artificiale (AI), in particolare la rapida adozione di AI in grado di ragionare, che richiedono un’enorme potenza di calcolo. Le GPU di Nvidia rimangono i chip più potenti sul mercato.
Non sarebbe una gran sorpresa se Nvidia dovesse diventare la prima azienda a raggiungere una capitalizzazione di mercato di 5.000 miliardi di dollari. Certo, le restrizioni applicate sull’esportazione di chip AI in Cina ne danneggeranno in una certa misura la crescita. Ma questo vento favorevole potrebbe non essere abbastanza forte da impedire a Nvidia di crescere ulteriormente nei prossimi 10 anni.
3) Apple
Apple (AAPL) è stata la società più grande al mondo per gran parte degli ultimi 10 anni, durante i quali Microsoft è stata la sua rivale principale in classifica. Sebbene la capitalizzazione di mercato di Apple sia ora inferiore sia a quella di Microsoft che a quella di Nvidia, la società di Cupertino non sembra destinata a scendere oltre la terza posizione.
La grande domanda che aleggia su Apple è: quale sarà il suo prossimo grande prodotto rivoluzionario? Apple Watch ha avuto successo, ma non è allo stesso livello dell’iPhone. Il visore per la realtà mista Vision Pro è stato una delusione commerciale. Anche la sua funzionalità di intelligenza artificiale generativa, Apple Intelligence, non ha suscitato l’entusiasmo che molti investitori speravano.
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Tra tutto, gli occhiali intelligenti potrebbero essere il prossimo grande successo tanto atteso di Apple. Circolano voci secondo cui l’azienda prevede di lanciare i suoi primi occhiali con intelligenza artificiale già alla fine del 2026. Un prodotto del genere potrebbe finalmente competere con gli occhiali Ray-Ban intelligenti di Meta Platforms.
Ma Apple starebbe anche lavorando a occhiali intelligenti che supportano la realtà aumentata (AR), una possibile vera svolta per la società. Se Tim Cook e il suo team riuscissero a sfruttare parte della tecnologia utilizzata su Vision Pro, Apple potrebbe lanciare degli occhiali intelligenti che diventeranno quasi indispensabili, proprio come l’iPhone anni fa.
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